Tydzień na rynkach - Millennium Dom Maklerski

Tydzień na rynkach
28 marca – 1 kwietnia
Rynek polski
W minionym tygodniu pierwszy raz od dłuższego czasu warszawski
parkiet podążył zgodnie ze światowym sentymentem i główny indeks
zanotował zwyżkę na poziomie bardzo zbliżonym do wzrostów z
parkietów zachodnioeuropejskich. Tym niemniej całotygodniowe zyski
równe 2,3% skoncentrowane były na bardzo udanej sesji kończącej
tydzień, podczas której doszło nawet do wybicia z męczącej konsolidacji
w jakiej WIG20 znajdował się od listopada zeszłego roku.
Najlepszymi dużymi spółkami w minionym tygodniu okazał się Getin,
którego kurs zwyżkował aż o 9,74% oraz TVN, gdzie wzrosty przybrały
również znaczne rozmiary równe 7,56%. Najgorszą spółką za sprawą
informacji o chęci wyemitowania około 5 milionów akcji dla inwestorów
instytucjonalnych w ramach budowy przyspieszonej księgi popytu okazał
się Kernel. Kurs tego ukraińskiego holdingu zniżkował o prawie 4%.
Słabo zachował się również KGHM, na co wpływ z pewnością miały
spadające ceny miedzi. Surowiec w minionym tygodniu stracił na
wartości 3,1%.
Największe zmiany (WIG20)
Spółka
Kurs
Zmiana tygodniowa
GETIN
14,65
9,74%
Miniony tydzień po raz kolejny okazał się udany dla posiadaczy
TVN
18,5
7,56%
zagranicznych akcji. Wzrosty były rozłożone mniej więcej równomiernie,
PKN
56,1
6,35%
aczkolwiek warto zwrócić uwagę na dynamiczne zwyżki w Niemczech
KGHM
185
-0,27%
oraz na parkiecie w Hongkongu. Na szczególną uwagę zasługuje
BOGDANKA
125,4
-0,48%
sytuacja w Chinach, gdzie maleją obawy o niekontrowany wzrost inflacji,
KERNEL
75,3
-3,83%
Rynki zagraniczne
co przekłada się na zwyżki cen akcji.
Wzrostom nie przeszkodziły kolejne negatywne informacje, takie jak
Indeks
Kurs
Zmiana tyg dniowa
obniżki ratingów dla Portugali, Grecji czy Irlandii. W tym ostatnim kraju
WIG20
2 877,24
+2,3%
po złych wynikach stress testów, banki wymagają dokapitalizowania na
mWIG40
2 922,59
+1,1%
kwotę 24 mld euro. Bykom nie zaszkodziły nawet coraz śmielsze słowa
sWIG80
12 788,52
+0,6%
przedstawicieli Rezerwy Federalnej o nadchodzącym normalizowaniu
WIG
49 503,34
+1,8%
polityki monetarnej. Wzrost apetytu na ryzyko sygnalizowany był nie
DJIA
12 407,90
+1,5%
tylko przez zwyżki cen akcji, ale również osłabienie jena. Komentatorzy
S&P500
1 336,41
+1,7%
uważają, że przeprowadzona niedawno interwencja na rynku USD/JPY
NASDAQ
2 798,48
+2,0%
DAX 30
7 179,81
+3,4%
CAC-40
4 054,76
+2,1%
W przypadku cen surowców na uwagę zasługuje wzrost cen ropy, której
FTSE 100
6 009,92
+1,8%
baryłka zwiększyła swoją wartość o 1,7% do poziomu najwyższego od
Nikkei 225
9 708,39
+1,8%
30 miesięcy.
Hang Seng
23 801,90
+2,8%
Bovespa
69 168,21
+2,1%
ma szansę na dłużej okazać się bardzo skuteczna.
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółkami, będącymi przedmiotem niniejszego
raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku
umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi
rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich
emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia
wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek
umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania.
Łukasz Bugaj
Analityk
+22 598 26 67
[email protected]
Sytuacja makroekonomiczna
Najważniejszą publikacją minionego tygodnia był comiesięczny raport z
Waluta
Kurs
Zmiana tygodniowa
amerykańskiego rynku pracy. Jest on o tyle ważny, że bezpośrednio
EURPLN
4,0209
0,1%
wpływa na przyszłe poczynania Rezerwy Federalnej, która zgodnie z
USDPLN
2,8317
-0,7%
ostatnimi wypowiedziami jej przedstawicieli poważnie zastanawia się
CHFPLN
3,0542
-1,5%
nad zaostrzeniem polityki pieniężnej. Sam raport okazał się lepszy od
GBPPLN
4,5617
-0,3%
prognoz, a liczba utworzonych miejsc pracy przekroczyła poziom 200
EURUSD
1,4141
0,2%
tys. zapowiadany przez wcześniejszą publikację ADP i wyniosła 216 tys.
USDJPY
84,27
3,5%
pierwszego dnia kwietnia. Miłym zaskoczeniem było wskazanie dla
Surowiec
Kurs
Zmiana tygodniowa
Polski, gdzie wskaźnik wzrósł z sześciomiesięcznego minimum bardziej
Miedź
9408,5
-3,1%
niż tego oczekiwano i osiągnął poziom niemalże 55 pkt. Oznacza to, że
Ropa
118,87
1,7%
w najbliższym czasie wysoka dynamika produkcji przemysłowej w
Złoto
1423,78
-0,3%
Srebro
37,57
1,1%
Z innych publikacji warto wspomnieć o indeksach PMI, które ukazały się
naszym kraju ma duże szanse na utrzymanie się.
Nie wszystkie raporty pokazywały optymistyczny obraz. Niemiłym
zaskoczeniem był spadek zamówień w amerykańskim przemyśle oraz
słaby finalny odczyt indeksu zaufania konsumentów publikowany przez
Conference
Board.
Inwestorzy
uznali
jednak
owe
spadki
za
tymczasowe.
Wybrane opublikowane wskaźniki makro
Data
Państwo
Wskaźnik
Okres
Aktualna
Prognoza
Poprzednia
28.03.2011
USA
Dochody Amerykanów
luty
0.3% m/m
0.4% m/m
1.2% m/m
28.03.2011
USA
Wydatki Amerykanów
luty
0.7% m/m
0.5% m/m
0.3% m/m
Indeks S&P/Case-Shiller dla 20
metropolii
Indeks zaufania konsumentów Conference Board
styczeń
-3.1% r/r
-3% r/r
-2.4% r/r
marzec
63.4
65
72
29.03.2011
USA
29.03.2011
USA
30.03.2011
USA
Raport ADP
marzec
201 tys.
200 tys.
208 tys.
31.03.2011
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
tydzień
388 tys.
380 tys.
394 tys.
31.03.2011
USA
Indeks Chicago PMI
marzec
70.6
70
71.2
luty
-0.6% m/m
-0.9% m/m
3.6% m/m
luty
-0.3% m/m
-0.6% m/m
-3% m/m
Zamówienia na dobra trwałego użytku fin.
Zamówienia na dobra bez środków
trans. - fin.
31.03.2011
USA
31.03.2011
USA
31.03.2011
USA
Zamówienia w przemyśle
luty
-0.1% m/m
0.6% m/m
3.3% m/m
01.04.2011
Japonia
Indeks Tankan dla przemysłu
I kw.
6
7
5
01.04.2011
Chiny
Indeks PMI dla przemysłu wg CFLP
marzec
53.4
54
52.2
01.04.2011
Polska
Indeks PMI dla przemysłu
marzec
54.8
53.4
53.8
01.04.2011
Francja
Indeks PMI dla przemysłu - fin.
marzec
55.4
56.6
55.7
01.04.2011
Niemcy
Indeks PMI dla przemysłu - fin.
marzec
60.9
60.9
62.7
01.04.2011
Strefa Euro
Indeks PMI dla przemysłu - fin.
marzec
57.5
57.7
59
01.04.2011
Wlk. Brytania
Indeks PMI dla przemysłu
marzec
57.1
60.5
61.5
01.04.2011
USA
Zmiana zatrudnienia w sektorze
pozarolniczym
marzec
216 tys.
190 tys.
194 tys.
01.04.2011
USA
Stopa bezrobocia
marzec
8.8%
8.9%
8.9%
01.04.2011
USA
Indeks ISM dla przemysłu
marzec
61.2
61
61.4
01.04.2011
USA
Wydatki na inwestycje budowlane
luty
-1.4% m/m
0.5% m/m
-1.8% m/m
Zmiany cen spółek w branżach
1W
1M
3M
6M
1Y
Polska
-0,11%
-3,72%
-1,89%
-4,19%
-1,34%
USA
0,64%
3,68%
3,82%
9,81%
9,00%
Europa
1,65%
0,26%
-1,33%
3,69%
3,38%
Polska
0,00%
-0,17%
-2,52%
-2,74%
-1,01%
USA
1,61%
3,16%
4,28%
18,57%
16,65%
Europa
1,32%
-0,30%
-0,17%
8,47%
9,31%
Polska
3,22%
9,67%
23,14%
30,45%
34,13%
USA
1,37%
5,20%
19,01%
42,92%
41,06%
Europa
2,05%
3,00%
8,02%
23,75%
19,13%
Polska
0,00%
3,33%
0,66%
1,00%
4,61%
USA
2,13%
1,28%
4,63%
15,07%
11,21%
Europa
0,66%
-1,47%
5,15%
5,78%
0,31%
Polska
0,46%
1,79%
5,92%
-1,43%
-5,12%
USA
3,07%
2,51%
9,04%
18,46%
8,40%
Europa
0,00%
-0,19%
4,00%
7,50%
-3,21%
Polska
0,00%
-2,09%
-4,85%
-2,96%
-6,61%
USA
2,61%
6,19%
9,90%
19,54%
16,27%
Europa
2,35%
2,23%
1,39%
15,37%
15,51%
Polska
-0,44%
0,15%
-0,20%
7,15%
-6,17%
USA
0,97%
1,05%
9,11%
20,95%
18,83%
Europa
1,75%
-0,73%
6,44%
12,61%
12,83%
Polska
-0,17%
2,18%
1,87%
17,47%
14,40%
USA
2,78%
4,73%
6,16%
24,13%
21,71%
Europa
2,41%
1,16%
-1,28%
15,21%
13,01%
Polska
0,64%
-0,79%
-1,75%
-5,37%
-6,78%
USA
1,61%
3,01%
1,72%
4,10%
20,36%
Europa
1,53%
0,65%
3,27%
3,31%
5,79%
Polska
-0,40%
-1,04%
-5,86%
-3,79%
-9,25%
USA
2,44%
2,86%
3,90%
3,00%
10,37%
Europa
1,96%
2,03%
7,30%
9,78%
-0,13%
Dobra konsumpcyjne pierwszej potrzeby
Pozostałe dobra konsumpcyjne
Paliwa
Finanse
Ochrona zdrowia i farmaceutyki
Przemysł i budownictwo
IT
Materiały podstawowe
Telekomunikacja
Spółki użyteczności publicznej
* Liczby w tabeli oznaczają mediany zmian cen wybranych spółek w zadanym okresie. Podział na branże dokonany został według klasyfikacji GICS ® . Oryginalne nazwy kolejnych kategorii: Consumer
Staples, Consumer Discretionary, Energy, Financials, Health Care, Industrials, Information Technology, Materials, Telecommunication Services, Utilities.
Informacje ze spółek
Asseco Poland
Na razie rezygnacja z Nasdaq
Po konsultacjach z inwestorami i bankami inwestycyjnymi zarząd Asseco Poland podjął decyzję o wstrzymaniu prac, mających na celu
notowanie spółki na Nasdaq Global Markets. Spółka nie wyklucza jednak, że w przyszłości w przypadku znalezienia dużej firmy informatycznej,
jej akwizycja mogłaby być realizowana ze środków pochodzących z emisji akcji na Nasdaq.
CEZ
Możliwe dodatkowe opłaty dla elektrowni jądrowych
Według producentów energii elektrycznej, awaria w Japonii może skutkować obciążeniem europejskich elektrowni atomowych dodatkowymi
opłatami. Opłaty mógłby być wzorowane na systemie uprawnień do emisji gazów cieplarnianych.
Spółka przyspieszy sprzedaż prądu na 2012 r.
Martin Roman, prezes zarządu, zapowiedział, że ze względu na wzrost cen spółka przyspieszy sprzedaż energii elektrycznej na 2012r. Na
bieżący rok spółka sprzedała już 99% wolumenu produkcji.
Kernel
Emisja 5 mln akcji
Spółka zamierza wyemitować około 5 mln nowych akcji, które mają być zaoferowane inwestorom instytucjonalnym. Pozyskane środki mają
sfinansować rozwój spółki i potencjalne akwizycje. Bookbuilding, prowadzony przez oddział ING w Londynie, zakończy się 31 marca o 18:00
czasu londyńskiego. Przydział akcji nastąpi w środę 6 kwietnia, co będzie możliwe dzięki pożyczce akcji od głównego akcjonariusza, firmy
Namsen Limited kontrolowanej przez prezesa Kernela.
Plany inwestycyjne
Spółka poinformowała o planowanych inwestycjach, które częściowo mają zostać sfinansowane wczorajszą emisją akcji, której wartość miała
według założeń wynieść 135 mln USD (385 mln PLN). Około 120 mln PLN ma posłużyć do niedawno ogłoszonego przejęcia Ukrrosu.
Pozostałymi celami są przejęcia ukraińskich i rosyjskich producentów oleju, terminal zbożowy nad Morzem Czarnym oraz ukraińskie
gospodarstwa rolne o powierzchni 150 tys. ha (obecnie Kernel posiada 90 tys. ha). Projekty mają być sfinansowane również długiem i ze
środków własnych.
KGHM
Dobry 1 kwartał
Prezes Herbert Wirth zapowiedział, że pierwszy kwartał dla KGHM idzie dobrze, zgodnie z oczekiwaniami. Spółka rozmawia z pięcioma
firmami w sprawie akwizycji złóż, przede wszystkim w Kanadzie.
Lotos
Prywatyzacja najwcześniej pod koniec roku
Premier Tusk zapowiedział, że do września lub października tego roku będzie wiadomo jakie jest zainteresowanie udziałem w prywatyzacji
Grupy Lotos. W przypadku potencjalnych inwestorów z Rosji wskazana jest "pewna ostrożność", jednak nie będzie dyskryminacji ze względu
na kraj pochodzenie inwestora. Minister Aleksander Grad powiedział natomiast, że lista potencjalnych inwestorów zainteresowanych kupnem
Grupy Lotos ma być znana na przełomie 2011/12 roku.
PBG
Nie ma rezerw na Stadion Narodowy
Spółka nie przewiduje kar umownych związanych z opóźnieniami budowy Stadionu Narodowego, gdyż budowa, jak zapewnia spółka i wbrew
prasowym doniesieniom, przebiega zgodnie z planem. Konsorcjum Alpine Bau, PBG wraz z zależną Hydrobudową odpowiada za ok. 50% prac
w ramach wartego 1.3 mld PLN netto kontraktu. Realizacja inwestycji ma się zakończyć do 30 czerwca br.
PKN
Rekomendacja braku dywidendy
Zarząd PKN rekomenduje przeznaczenie zysku netto za 2010 rok, który wyniósł 2.36 mld PLN w całości na kapitał zapasowy. Wypłacie
dywidendy nie sprzyja m.in. wysokie zadłużenie spółki i planowane inwestycje.
PKN, Lotos
Raczej bez dywidendy w tym roku
Wiceminister Skarbu Państwa Mikołaj Budzanowski powiedział, że MSP skłania się ku temu, by nie pobierać dywidendy od Grupy Lotos i PKN
z zysku za 2010 r.
PKO BP
Konflikt w sprawie wyboru członków zarządu
Według doniesień prasowych pomiędzy prezesem a radą nadzorczą spółki powstał konflikt w sprawie wyboru wiceprezesa ds. detalicznych
oraz wiceprezesa ds. ryzyka. Rada nadzorcza popiera nominację na te stanowiska Jacka Obłękowskiego oraz Krzysztofa Dresslera, podczas
gdy prezes odrzuca obie kandydatury. Jeśli nie dojdzie do porozumienia w sprawie nominacji, zostanie ogłoszony nowy konkurs na stanowiska
wiceprezesów.
MSP sprzeda akcje w drugiej połowie września
Aleksander Grad, minister skarbu, poinformował, że Skarb Państwa będzie się starał przeprowadzić SPO akcji banku w drugiej połowie
września 2011r. Oferta obejmie cały pakiet akcji należący do BGK oraz część udziałów należących bezpośrednio do Skarbu Państwa.
Ministerstwo chce, żeby jedna trzecia walorów została skierowana do inwestorów indywidualnych.
Tauron
Wycena kopalni Bolesław Śmiały będzie znana w kwietniu
Jacek Korski, wiceprezes Kompanii Węglowej, zapowiedział, że w kwietniu będzie ustalona wycena kopalni Bolesław Śmiały, którą koncern
energetyczny zamierza przejąć w zamian za akcje.
TPSA
Ponad 16 mln PLN kary dla Orange
UOKiK poinformował że Prezes Urzędu wyraziła zastrzeżenia do umów stosowanych przez P4 - operator sieci Play oraz PTK Centertel operator sieci Orange. W wyniku zakończonych postępowań, Play zobowiązał się do zmiany kwestionowanych postanowień. Orange tego nie
zrobił, więc prezes Urzędu nałożyła na niego karę ponad 16 mln PLN. Decyzja nie jest ostateczna, a spółka odwołała się do sądu.
Spółka zaproponuje ustalenie prawa do dywidendy na 22 czerwca
Spółka zaproponuje WZA ustalenie prawa do dywidendy na dzień 22 czerwca, a wypłatę dywidendy na 7 lipca. W połowie marca zarząd spółki
zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami zarekomendował WZA przeznaczenie 2 mld PLN na wypłatę dywidendy za 2010 rok, co daje 1.5
PLN dywidendy na akcję. Z zysku w 2009 roku spółka także wypłaciła 1.5 PLN dywidendy.
UKE i sieci komórkowe bliskie porozumienia w sprawie inwestycji
Plus, Era, Orange i Play złożyły wczoraj w UKE wnioski, deklarując dodatkowe inwestycje w zamian za zaniechanie obniżek stawek hurtowych
w ich wzajemnych rozliczeniach (tzw. MTR-ów). Dzięki tym dokumentom Urząd będzie mógł formalnie zawrzeć z sieciami komórkowymi tzw.
inwestycyjny pakt. Według szacunków Anny Streżyńskiej prezes UKE, gdyby porozumienie zostało zawarte, operatorzy mogliby zainwestować
w rozwój sieci komórkowej do 1 stycznia 2013 roku 400-500 mln PLN. Za to 1 lipca UKE zetnie MTR-y kosmetycznie i stawka wyniesie 15.2 gr.
(obecnie 16.77 gr za zakończenie minuty połączenia). W przypadku gdyby nie doszło do porozumienia UKE planowało obniżenie stawki MTR
do 9.66 gr. Porozumienie operatorów z UKE oznacza, że ich przychody w tym roku już raczej nie spadną.
W środę odbyła się pierwsza rozprawa w Wiedniu w sprawie spółki przeciw DPTG
W środę odbyła się w sądzie w Wiedniu pierwsza rozprawa w sprawie spółki przeciw Danish Polish Telecommunications Group, kolejną
zaplanowano na 8 września. Obie strony mają do 14 lipca 2011 roku złożyć pisma procesowe. W grudniu 2010 roku TPSA złożyła pozew w
sądzie w Wiedniu przeciw DPTG o uchylenie wyroku, w którym sąd arbitrażowy we wrześniu 2010 roku przyznał DPTG około 2.9 mld duńskich
koron odszkodowania. Spółka uzasadnia odmowę wypłaty odszkodowania tym, że wysokość zasądzonej kwoty wielokrotnie przewyższa
rzeczywistą wartość przedmiotu sporu i tym samym, podobnie jak wiele elementów uzasadnienia wyroku, narusza podstawowe zasady
porządku prawnego w Polsce.
TVN
Dywidenda 4 grosze na akcję
WZA TVNu zdecydowało o wypłacie 4 groszy dywidendy na akcję z zysku netto za 2010 rok. Spółka podtrzymuje prognozę wzrostu rynku
reklamy telewizyjnej w 2011 roku na wysokim jednocyfrowym poziomie.
Rezygnacja z TVN Warszawa
Spółka zrezygnowała z emitowania w telewizji kanału TVN Warszawa. Cała aktywność związana z tym projektem zostanie przeniesiona do
Internetu.
Analiza techniczna WIG20
Interpretacja wykresu: pozytywna
Długo oczekiwana sesja…
Miniony tydzień przebiegał w mieszanych nastrojach, jednak ostatnia sesja tygodnia przyniosła długo wyczekiwane, wyraźne wyjście z kanału
bocznego. Długa biała świeca oraz towarzyszące jej wysokie obroty, wzmocniły wiarygodność wybicia sygnalizując jednocześnie, że marsz do góry
powinien być kontynuowany. W związku z obecnym układem wykresu poziom 3000 punktów staje się coraz bardziej prawdopodobny. Ewentualną
zmianę tendencji i zanegowanie pozytywnego scenariusza zasygnalizuje powrót indeksu poniżej górnego ograniczenia kanału.
Łukasz Wójcik
Makler Papierów Wartościowych
+22 598 26 26
[email protected]
W przygotowaniu opracowania wykorzystano program Amibroker. Interpretacja wykresu jest subiektywną opinią analityka. Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie
powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w
rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i
wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek
umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A.
zabronione.
Spółki WIG 20
Spółka
Rekomendacja
Data
rekomendacji
Cena
docelowa
Kurs
Potencjał
+/-
Kapitalizacja
(mln. zł)
Zmiana
(tydzień)
C/WK*
C/Z*
Asseco Poland
Neutralnie
2010-09-28
58,90
53,7
9,68%
4 457
1,51%
0,72
10,10
Bogdanka
Akumuluj
2010-07-15
84,70
125,4
-32,46%
4 265
-0,48%
2,16
18,50
BRE
Akumuluj
2010-02-09
350,20
345,8
1,27%
14 554
4,03%
2,04
22,50
BZ WBK
Sprzedaj
(w wezwaniu)
2011-03-02
214,70
227
-5,42%
16 588
0,58%
2,45
17,00
78 547
2,82%
2,19
10,50
Getin
Akumuluj
2011-02-28
13,90
14,65
-5,12%
10 536
9,74%
2,12
24,80
GTC
Redukuj
2010-09-08
19,18
21,79
-11,98%
4 780
4,46%
1,12
28,10
CEZ
146
Kernel
75,3
5 511
-3,83%
2,56
11,50
KGHM
185
37 000
-0,27%
2,41
7,60
-26,67%
5 844
3,16%
0,77
8,80
2 610
0,44%
1,43
12,00
-12,17%
45 914
3,24%
2,27
18,20
14,20
Lotos
Redukuj
2011-02-24
33,00
45
Pekao
Redukuj
2011-03-09
153,7
175
PBG
182,6
PGE
Neutralnie
2010-10-18
22,8
22,77
0,13%
42 575
0,31%
1,14
PGNIG
Redukuj
2010-06-07
3,05
3,79
-19,53%
22 361
0,53%
0,95
9,10
PKN Orlen
Neutralnie
2010-11-09
43,7
56,1
-22,10%
23 994
6,35%
0,99
10,10
PKO BP
Akumuluj
2011-03-07
48,1
44,71
7,58%
55 888
1,87%
2,62
17,40
PZU
Neutralnie
2010-11-15
378,1
361,9
4,48%
31 251
2,67%
2,40
12,60
Tauron PE
Kupuj
2010-10-18
7,60
6,28
21,02%
11 006
1,13%
0,72
12,80
TPSA
Redukuj
2010-11-18
15,70
17,9
-12,29%
23 908
2,87%
1,61
219,70
TVN
Akumuluj
2010-07-09
18,20
18,5
-1,62%
6 337
7,56%
5,12
148,30
* Wskaźniki bieżące. Prognozowane wartości wskaźników prezentujemy w raportach dziennych.
Spółki o najniższym C/WK, C/Z — zestawienie za kwiecień
Spółka
Kapitalizacja
(mln. zł)
Kurs
31-03-2011
C/WK
C/Z
Spółka
Kapitalizacja
(mln. zł)
Kurs
31-03-2011
C/Z
C/WK
JUPITER
73,52
1,41
0,2
16,3
MONNARI
66,82
3,61
0,8
1,1
POLCOLORIT
35,68
0,28
0,3
-
MCI
495,23
8,60
3,2
1,0
ROPCZYCE
72,13
15,66
0,4
-
HYPERION
60,92
4,95
3,3
0,6
ADVADIS
46,33
0,23
0,4
-
AZOTYTARNOW
1 390,59
35,55
3,6
0,7
GRAAL
86,20
10,70
0,4
24,3
RANKPROGR
442,77
11,92
4,9
1,3
SANWIL
38,59
0,77
0,4
-
RUBICON
98,96
1,24
5,8
0,0
BOMI
278,18
7,05
0,4
-
BLACKLION
291,20
2,42
5,8
0,7
WILBO
30,82
1,90
0,4
-
MNI
333,45
3,37
6,6
0,7
GANT
288,64
14,08
0,4
37,1
EDINVEST
84,11
6,62
6,8
1,5
BBICAPNFI
72,99
1,42
0,5
-
CALATRAVA
69,60
0,36
6,8
0,7
MIT
173,84
1,28
0,5
8,4
ATLANTIS
61,32
1,46
6,9
3,0
TUP
96,90
6,37
0,5
10,9
CASHFLOW
30,68
4,09
7
2,3
NTTSYSTEM
58,17
1,05
0,5
-
INVESTCON
94,67
2,88
7,2
1,7
FASING
51,58
16,60
0,5
24,5
IZNS
39,69
2,69
7,3
1,5
JAGO
28,86
0,65
0,5
-
KGHM
36 040,00
180,20
7,6
2,4
źródło: www.gpw.pl
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+22 598 26 82
[email protected]
Michał Buczyński
+22 598 26 58
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+22 598 26 71
[email protected]
Adam Kaptur
+22 598 26 59
[email protected]
Franciszek Wojtal
+225982605
[email protected]
Maciej Krefta
+22 598 26 88
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i finanse
Analityk
telekomunikacja, przemysł chemiczny
Analityk
paliwa i surowce, przemysł metalowy
Analityk
branża spożywcza, handel
Analityk
energetyka, papier i drewno
Asystent
Radosław Zawadzki
+ 22 598 26 34
radosł[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+22 598 26 11
[email protected]
Łukasz Bugaj
+22 598 26 67
[email protected]
Paulina Rudolf
+22 598 26 90
[email protected]
Łukasz Wójcik
+22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center III p
02-593 Warszawa Polska
Fax: +22 898 32 02 Tel: +22 598 26 00
Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą
odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie
niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia
wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w
jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione.
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom
Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. Millennium
Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzymał
wynagrodzenie z tego tytułu. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu
Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w
Rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów, które
byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spółka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada powyżej 5% akcji w spółkach:
Bumech, Graal, Mirbud, Pamapol, Projprzem i Rainbow Tours.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klientów Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania
papierów wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa
i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja
została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w
pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają
charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie
ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.