Tydzień na rynkach - Millennium Dom Maklerski

Tydzień na rynkach
12 – 16 lipca
Rynek polski
W
odróżnieniu od poprzedniego tygodnia,
tym
razem
indeksy
Warszawskiej Giełdy zyskały więcej niż ich odpowiedniki za granicą.
Największym powodzeniem cieszyły się duże spółki — wartość WIG20
wzrosła o 1,8%.
Tauron wszedł w środę w skład indeksu MSCI Poland, będącego
punktem wyjścia dla wielu zagranicznych zarządzających, inwestujących
na naszym rynku. Fakt ten nie pomógł jednak szczególnie notowaniom
niedawnego debiutanta.
Złoty umacniał się przez ostatnie dni wobec dolara oraz franka. Stracił
natomiast względem euro.
Rynki zagraniczne
Amerykańskie
giełdy
kończą
tydzień
na
prawie
niezmienionym
Największe zmiany (WIG20)
poziomie. Spośród światowych indeksów negatywnie wyróżnił się
natomiast japoński Nikkei, który spadł o prawie 1,8%.
Spółka
Kurs
Zmiana tygodniowa
PBG
220
+5,8%
W czwartek w Chinach zadebiutował największy bank w tym kraju —
Lotos
30,9
+4,7%
Agricultural Bank of China. W efekcie oferty pozyskano 19,2 mld.
Getin
9,74
+3,6%
dolarów. Na koniec sesji ceny akcji zyskały 0,7% względem ceny
BZ WBK
194
-1,2%
emisyjnej (analitycy ankietowani przez Bloomberga spodziewali się
Cyfrowy Polsat
14,28
-1,9%
BIOTON
0,2
-4,8%
wzrostu w okolicach 6%).
Tego samego dnia doskonałe wyniki podał amerykański bank
inwestycyjny JP Morgan. Spodziewano się zysku netto na akcję na
poziomie 67 centów, podczas gdy spółka pokazała aż 1,09 dolara.
W efekcie, kontrakty na amerykańskie indeksy odnotowały lekką
zwyżkę.
Indeks
Kurs
Zmiana tygodniowa
WIG20
2375,24
+1,8%
mWIG40
2440,31
+1,3%
sWIG80
11452,38
+1,7%
W ciągu tygodnia euro zyskało wobec dolara prawie 3%, ustanawiając
WIG
41060,75
+1,7%
nowy lokalny szczyt na poziomie 1,3007. Jak na razie nie widać oznak
DJIA
10181,15
-0,2%
odwrócenia aprecjacyjnej tendencji wspólnej waluty, utrzymującej się od
początku czerwca.
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółkami, będącymi przedmiotem niniejszego
raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku
umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi
rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich
emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia
wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek
umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania.
S&P500
1075,59
-0,2%
NASDAQ
2205,43
+0,4%
DAX 30
6049,40
-0,3%
CAC 40
3507,72
-1,3%
FTSE100
5176,80
+0,9%
NIKKEI 225
9408,36
-1,8%
HANG SENG
20250,16
-0,6%
BOVESPA
62816,26
-1,0%
Kamil Dadan
Makler Papierów Wartościowych
+22 598 26 67
[email protected]
Sytuacja makroekonomiczna
We wtorek indeks niemieckiego instytutu ZEW okazał się gorszy od
Waluta
Kurs
Zmiana tygodniowa
EURPLN
4,1074
+0,9%
USDPLN
3,1758
-1,3%
CHFPLN
3,0174
-0,9%
przemysłowej w Strefie Euro, który wyniósł 0,9% m/m (prognozowano:
GBPPLN
4,8594
+0,1%
1,2%). Wskaźnik inflacji HICP w Strefie Euro był równy 1,4% r/r, co było
EURUSD
1,3000
+2,9%
zgodne z oczekiwaniami. Kolejne słabe dane przyszły z USA: sprzedaż
USDJPY
86,47
-2,3%
Wynik nie miał jednak istotnego wpływu na notowania warszawskich
Surowiec
Kurs
Zmiana tygodniowa
indeksów. W czwartek dane o dynamice PKB w Chinach za drugi
Miedź
6679
+0,1%
kwartał pokazały imponujące 10,3% rok do roku. Jest to odczyt niższy
Ropa
76,39
+0,0%
od poprzedniego (11,9%), jednakże spadek raczej nie zaskoczył, biorąc
Złoto
1191,95
-1,6%
pod uwagę dążenie chińskich władz do schłodzenia tamtejszej
Srebro
17,81
-1,6%
oczekiwań
(odczyt:
21,2;
prognoza:
25).
Nastroje
finansistów
z największej europejskiej gospodarki pogorszyły się już kolejny raz
z rzędu. Nienajlepszy był także środowy odczyt dynamiki produkcji
detaliczna spadła o 0,5% m/m wobec oczekiwanego spadku o 0,2%.
gospodarki. Na sam koniec tygodnia nastroje inwestorów popsuła
publikacja Indeksu Uniwersytetu Michigan, który okazał się znacznie
gorszy od prognoz (odczyt: 66,5; oczekiwano: 75).
1000
1000
WIG20
WIG
WIG20
mWIG40
sWIG80
2010-06-17
1200
2010-04-17
1200
2010-02-17
1400
2009-12-17
1400
2009-10-17
1600
2009-08-17
1600
2009-06-17
1800
2009-04-17
1800
2009-02-17
2000
2010-07-03
2000
2010-05-03
2200
2010-03-03
2200
2010-01-03
2400
2009-11-03
2400
2009-09-03
2600
2009-07-03
2600
2009-05-03
2800
2009-03-03
2800
2008-12-31
3000
2008-10-31
3000
2008-12-17
WIG 20 vs. mWIG40, sWIG80
2008-10-17
WIG20 vs. WIG
Informacje ze spółek
BZ WBK
KNF jest przeciwny podziałowi banku
Andrzej Storczyński, szef nadzoru bankowego KNF, zapowiedział, że komisja jest przeciwna sytuacji, w której bank zostałby podzielony
i sprzedany. Urząd nie chce również, żeby przetarg na przejęcie banku wygrała instytucja, która wcześniej korzystała z pomocy publicznej.
Lotos
MSP niezdecydowane w sprawie prywatyzacji
Ministerstwa skarbu oraz gospodarki zdecydowały, że najpierw chcą otrzymać oferty od potencjalnych kupców, a potem zdecydują czy Lotos
zostanie sprywatyzowany. Rząd chce najpierw zapoznać sie z planami potencjalnych kupców.
Lotos
Zapowiedź przetargu na akcje we wrześniu
Minister skarbu Aleksander Grad chce we wrześniu zaprosić inwestorów do międzynarodowego przetargu w sprawie pełnej prywatyzacji
Lotosu. MSP spodziewa sie zmiany strategii dla sektora paliwowego i naftowego w ciągu najbliższych tygodni.
PBG
Umowa na budowę terminalu LNG o wartości 3 mld PLN
Jerzy Wiśniewski, prezes zarządu, ujawnił, że za sprawę pozyskanych ostatnio kontraktów drogowych oraz zleceń energetycznych, grupa
może przekroczyć tegoroczną prognozę przychodów o 10-20%, natomiast realizacja prognoz zysku netto jest niezagrożona. Na początku
czwartego kwartału spółka rozważy ewentualne podniesienie prognoz.
PGE
Spółka wprowadzi na giełdę PGE Energia Odnawialna
Tomasz Zadroga, prezes zarządu, zapowiedział, że na przełomie I i II kwartału 2010r. na giełdzie zadebiutuje podmiot zależny PGE Energia
Odnawialna. Wprowadzenie na parkiet spółki córki jest umotywowane chęcią pozyskania kapitału na ambitny plan inwestycyjny w sektorze
energetyki odnawialnej.
PKN
Powolny wzrost marży rafineryjnej
Modelowa marża rafineryjna grupy PKN spadła w czerwcu tego roku do 5.0 USD na baryłce z 5.5 USD w maju tego roku, ale wzrosła w
stosunku do czerwca roku ubiegłego, kiedy to wynosiła 4.0 USD. Modelowa marża rafineryjna grupy PKN wzrosła w II kwartale tego roku do
4.7 USD na baryłce z 4.0 USD w I kwartale tego roku i z 4.6 USD w II kwartale 2009 r.
PKO BP
Coraz mniej konkurentów do przejęcia BZ WBK
Według doniesień prasowych, z przetargu na zakup 70% akcji BZ WBK wycofał się włoski Unicredit oraz brytyjski HSBC. Tym samym
głównymi kandydatami do przejęcia banku pozostaje PKO BP i BNP Paribas..
PKO BP
Możliwa sprzedaż udziałów w banku pocztowym
Minister skarbu Aleksander Grad uważa, że w przypadku przejęcia BZ WBK, bank powinien sprzedać swoje udziały w Banku Pocztowym.
Spółka posiada 25% pakiet akcji w Banku Pocztowym o szacunkowej wartości 150 mln PLN.
Polimex-Mostostal
Dynamika przychodów 5% w 2010r, 10% w 2011r
Konrad Jaskóła, Prezes Zarządu, powiedział w dniu wczorajszym w TVN CNBC , że dynamikę przychodów w 2010r. z umiarkowanym
optymizmem można szacować na 5%. Wzrost przychodów w 2011r powinien bez akwizycji wynieść 10% (o ile nie powtórzy się ciężka zima).
Polimex-Mostostal
Najlepsza oferta na budowę odcinka autostrady A4
Konsorcjum, w skład którego wchodzi spółka i słowacka firma Doprastav, złożyło GDDKiA najkorzystniejszą ofertę na budowę odcinka
autostrady A4 z Rzeszowa do Jarosławia (41 km). Udział spółki w konsorcjum wynosi 51%. Wartość oferty 2.2 mld PLN brutto. Inwestycja
ma być gotowa przed Euro 2012.
Polimex-Mostostal
NWZA za połączeniem i zmianą parytetu
Propozycja zmiany parytetów wymiany akcji W dniu dzisiejszym odbędzie się NWZA w sprawie zgody na wchłonięcie łącznie 7 firm. W sobotę
Zarząd spółki poinformował, że jeden z akcjonariuszy, Pioneer Pekao Investment Management (kontrolujący 9.17% kapitału), zaproponował
zmianę parytetów wymiany akcji. Przygotowane przez niezależnego doradcę wyceny zakładają zaoferowanie za akcję Energomontażu 3.81, a
za akcję Naftobudowy 6.04 akcji Polimeksu. Pioneer proponuje zmianę parytetów na odpowiednio 3.62 dla Energomontażu i 5.5 dla
Naftobudowy.
Polimex-Mostostal
Sprzedaż udziałów w Valmont Polska
W dniu wczorajszym spółka zbyła pakiet posiadanych 4320 udziałów Valmont Polska sp. z o.o na rzecz Valmont Industries Holland B.V.
Spółka podała, że warunki sprzedaży udziałów uzgodnione zostały na zasadach rynkowych
TPSA
Spółka będzie oferowała usługi informatyczne
Tygodnik Computerworld poinformował, że spółka będzie oferowała usługi informatyczne. Operator wykorzysta w tym celu własne zasoby
skonsolidowanej infrastruktury. Wcześniej jeden z wariantów wejścia na rynek zakładał przejęcie spółki informatycznej. Nie doszły one jednak
do skutku. Jedną z usług jaką będzie oferowała TP SA będzie obsługa druku masowego. Spółka startuje już w przetargach w dużych
instytucjach. Kolejna usługa przygotowywana przez operatora to monitorowanie bezpieczeństwa sieci korporacyjnej i reagowanie na różne
incydenty. Następnie planowana jest oferta udostępniania mocy obliczeniowej w modelu cloud computing. Wprowadzenie usług
informatycznych będzie realizacją pomysłu polegającego na przekształceniu działu IT z centrum generującego wyłącznie koszty, również na
źródło przychodów.
TPSA
Spółka będzie świadczyła dla ZUS usługi operatora sieci rozległej za 31.6 mln PLN
Spółka wygrała przetarg organizowany przez Zakład Ubezpieczeń Społecznych na świadczenie usług operatora sieci rozległej WAN KSI ZUS.
Wartość oferty złożonej przez TP SA to 31.6 mln PLN brutto. Przetarg był zorganizowany według procedury otwartej. Oferty złożyły trzy firmy.
Początkowo szacowano całkowity wartość zamówienia na 71.89 mln PLN netto. Czas trwania zamówienia to 42 miesiące od dnia jego
udzielenia.
Analiza techniczna WIG20
Interpretacja wykresu: pozytywna
W IG20 – w yk res dzienn y
Podtrzymanie dobrych nastrojów z ubiegłego tygodnia przełożyło się na dalsze umocnienie na Warszawskiej Giełdzie. Kurs dotarł do ostatniego
lokalnego szczytu na poziomie 2400 i zanotował lekki odbicie. Jak się okazało ostatnie negatywne sygnały techniczne: przecięcie długoterminowych
średnich kroczących na WIG20 oraz formacja głowy z ramionami na amerykańskim indeksie Dow Jones, nie przyniosły spadków (przynajmniej na razie)
i wiele wskazuje na to, że ostatecznie okażą się one fałszywe. Możliwa natomiast staje się korekta ostatnich wzrostów — taki scenariusz wspiera
wysoki już poziom Stochastika oraz kilkukrotnie potwierdzony opór w okolicach 2400 pkt. Jak na razie brak jest dostatecznych podstaw, by mówić
o odwróceniu, dominującego od marca ubiegłego roku, trendu wzrostowego.
W przygotowaniu opracowania wykorzystano program Amibroker. Interpretacja wykresu jest subiektywną opinią analityka. Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie
powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w
rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i
wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek
umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A.
zabronione.
Spółki WIG 20
Spółka
Rekomendacja
Data
rekomendacji
Cena
docelowa
Kurs
Potencjał
+/-
Kapitalizacja
(mln. zł)
Zmiana
(tydzień)
C/WK*
C/Z*
Asseco Poland
Akumuluj
2009-12-14
72,90
57
+27,9%
4421
0,0%
1,0
11,2
1058
-4,8%
1,1
-
BRE
Neutralnie
2010-04-28
272,70
244,2
+11,7%
10272
-0,1%
1,6
44,1
BZ WBK
Akumuluj
2010-04-30
216,80
194
+11,8%
Bioton
0,2
14177
-1,2%
2,2
14,0
CEZ
140,4
75534
-0,3%
2,2
10,0
Cyfrowy Polsat
14,28
3832
-1,9%
9,4
15,7
6939
3,6%
1,7
24,5
4986
1,9%
1,3
7,7
Getin
Neutralnie
2010-05-14
10,10
GTC
9,74
+3,7%
22,73
KGHM
Neutralnie
2010-03-11
96,60
93,85
+2,9%
18770
1,0%
1,7
Lotos
Redukuj
2010-05-14
28,30
30,9
-8,4%
4013
4,7%
0,6
2,5
3145
5,8%
1,9
15,3
42104
3,0%
2,2
17,4
36851
0,0%
0,9
10,8
7,9
PBG
Pekao
220
Redukuj
2010-05-12
153,90
PGE
PGNIG
160,5
-4,1%
21,3
Redukuj
2010-06-07
3,05
3,45
-11,6%
20355
0,6%
0,9
PKN Orlen
Akumuluj
2010-06-21
42,10
38,45
+9,5%
16445
3,6%
0,7
5,5
PKO BP
Neutralnie
2010-05-17
41,60
38,62
+7,7%
48275
3,3%
2,3
19,4
2122
0,4%
1,5
15,3
Polimex Mostostal
4,57
PZU
31778
1,9%
2,7
9,3
TPSA
Redukuj
2010-04-23
15,10
15,2
368
-0,7%
20302
0,1%
1,2
16,4
TVN
Akumuluj
2010-07-09
18,2
16,44
+10,7%
5603
1,8%
4,1
10,9
* Wskaźniki bieżące. Prognozowane wartości wskaźników prezentujemy w raportach dziennych.
Spółki o najniższym C/WK, C/Z — zestawienie za lipiec
Spółka
Kapitalizacja
(mln. zł)
Kurs
15-07-2010
C/WK
Spółka
MIT
81
1,48
0,2
ATLANTIS
JUPITER
95
1,83
0,3
PAGED
Kapitalizacja
(mln. zł)
Kurs
15-07-2010
C/Z
22
1,60
1,6
202
22,49
2,3
ROPCZYCE
75
16,28
0,3
LOTOS
4 026
31,00
2,5
SANWIL
34
0,67
0,4
KREZUS
79
1,44
4,4
POLCOLORIT
54
0,42
0,4
REINHOLD
54
7,75
4,6
EFH
51
0,86
0,4
SKYLINE
44
4,35
4,8
GROCLIN
69
12,53
0,4
MOSTALPLC
118
59,00
5,4
ATLAS ESTATES
210
4,17
0,4
PKNORLEN
16 467
38,50
5,5
ORZEL
3,4
0,53
0,4
ERGIS
142
3,59
5,6
BBICAPNFI
95
1,85
0,5
ZREMB
29
0,92
5,8
ADVADIS
81
0,4
0,5
MCI
340
6,53
5,8
FASING
48
15,45
0,5
INSTALKRK
142
19,50
6,5
WILBO
38
2,32
0,5
HBPOLSKA
663
3,15
6,7
PEPEES
42
0,51
0,5
INVESTCON
59
1,79
7,0
AZOTY TARNÓW
582
14,90
0,5
04PRO
331
2,75
7,1
źródło: www.gpw.pl
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+22 598 26 82
[email protected]
Michał Buczyński
+22 598 26 58
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+22 598 26 71
[email protected]
Adam Kaptur
+22 598 26 59
[email protected]
Franciszek Wojtal
+225982605
[email protected]
Maciej Krefta
+22 598 26 88
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i finanse
Analityk
telekomunikacja, przemysł chemiczny
Analityk
paliwa i surowce, przemysł metalowy
Analityk
branża spożywcza, handel
Analityk
energetyka, papier i drewno
Asystent
Radosław Zawadzki
+ 22 598 26 34
radosł[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+22 598 26 11
[email protected]
Kamil Dadan
+22 598 26 67
[email protected]
Paulina Rudolf
+22 598 26 90
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center III p
02-593 Warszawa Polska
Fax: +22 898 32 02
Tel: +22 598 26 00
Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą
odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie
niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia
wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w
jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione.
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom
Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. Millennium
Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzymał
wynagrodzenie z tego tytułu. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu
Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w
Rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów, które
byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spółka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 9.95% akcji spółki Graal S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klientów Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania
papierów wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa
i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja
została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w
pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają
charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie
ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.