20140808_raport_surowcowy

Raport surowcowy
piątek, 8 sierpnia 2014 r.
Spadek importu miedzi do Chin
W centrum uwagi:
•
•
Presja podaży na rynku miedzi
Eksport zaskakująco duży, import miedzi coraz mniejszy
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
W czwartek nastroje na rynkach towarowych po raz kolejny się zmieniły, a ruch notowań indeksu CRB
zmienił kierunek. Wczoraj indeks ten zanotował zniżkę o 0,32% do poziomu 293,08 pkt. Na plusie
znalazły się notowania ropy naftowej, większości metali, a także nielicznych zbóż. Większość towarów
rolnych została jednak przeceniona, a ponadto na sporym minusie znalazły się notowania gazu
ziemnego, mięsa i srebra.
Presja podaży na rynku miedzi
Presję podażową widać m.in. na rynku miedzi. Wczorajszy delikatny ruch cen tego metalu w górę
można zinterpretować jako odreagowanie po wcześniejszych dwóch sesjach dynamicznych zniżek.
Ponadto, dalszy spadek cen miedzi w USA został zatrzymany przez techniczne wsparcie w okolicach
3,1583 USD za funt metalu.
Dzisiaj notowania nowojorskich kontraktów na miedź poruszają się powyżej wspomnianego
technicznego poziomu wsparcia, jednak nie można wykluczyć jego pokonania w najbliższym czasie.
Sytuacja fundamentalna na rynku miedzi sprzyja bowiem stronie podażowej.
Wiele wskazuje na to, że w drugiej połowie tego roku podaż miedzi będzie spora. Kilka dni temu o
uruchomieniu kopalni Sierra Gorda poinformowała spółka KGHM. Nieco później pojawiły się
informacje o wznowieniu eksportu miedzi z Indonezji – spółka Freeport-McMoRan załadowała już
pierwszy od początku roku transport tego surowca, po wcześniejszym wielomiesięcznym sporze z
indonezyjskim rządem.
Eksport zaskakująco duży, import miedzi coraz mniejszy
Natomiast dzisiaj pojawiły się ważne dane dotyczące handlu zagranicznego Chin. Pokazały one, że w
lipcu import miedzi do Chin spadł już trzeci raz z rzędu i wyniósł 340 tysięcy ton. Jest to zniżka o 2,9%
w stosunku do importu w czerwcu.
1|Strona
Nie było to niespodzianką dla inwestorów, bowiem spadek importu miedzi do Chin był spodziewany –
ze względu na liczne spekulacje dotyczące nieprawidłowości w używaniu metali jako zabezpieczenia
kredytów, wiele przedsiębiorstw chińskich miało trudności z finansowaniem i właśnie z kupowaniem
miedzi jako zabezpieczenia pod zaciągnięte zobowiązania.
Negatywny wydźwięk tej informacji został jednak w pewnym stopniu zniwelowany przez ogólne
dobre dane dotyczące lipcowego handlu zagranicznego w Chinach. Wielkość eksportu zaskoczyła
bowiem na plus: dynamika eksportu w lipcu wyniosła 14,5% w ujęciu rdr, podczas gdy oczekiwano
7,5% rdr.
Dobre dane dotyczące eksportu poprawiły ogólny odbiór sytuacji w chińskiej gospodarce, budząc
oczekiwania dotyczące zwiększenia popytu także na miedź. Niemniej jednak, mogą być to
oczekiwania nieco na wyrost, zwłaszcza że w sektorze budowlanym Państwa Środka widać
spowolnienie, a nawet zwiększony popyt prawdopodobnie nie nadąży za wzrostem podaży.
To nie koniec serii kluczowych danych makro z Chin. W przyszłym tygodniu opublikowane zostaną
istotne informacje dotyczące m.in. sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej oraz inwestycji w
aglomeracjach miejskich w lipcu. To kolejne dane, które mogą istotnie wpłynąć na cenę miedzi na
globalnym rynku.
Wykres 1. Notowania miedzi w USA – dane dzienne.
2|Strona
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona