regulamin zarządzania 08_10_2014

Transkrypt

Załącznik do Umowy zarządzania portfelem instrumentów finansowych
REGULAMIN ŚWIADCZENIA USŁUGI ZARZĄDZANIA
PORTFELEM INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
"Portfel" – oznacza Instrumenty Finansowe, środki pieniężne
i inne aktywa Klienta zarządzane przez IPOPEMA na
podstawie Umowy a także, o ile wynika to z załącznika
Strategia Inwestycyjna, zobowiązania je obciążające;
ZAKRES
§1
Zarządzanie przez IPOPEMA Asset Management S.A.
("IPOPEMA") Portfelem Instrumentów Finansowych odbywa się
zgodnie
z
postanowieniami
niniejszego
regulaminu
("Regulamin"), o ile umowa („Umowa”), do której Regulamin
jest załącznikiem i stanowi jej integralną część, oraz pozostałe
załączniki do Umowy, w szczególności Strategia Inwestycyjna
nie stanowią inaczej.
IPOPEMA, w ramach prowadzonej działalności maklerskiej,
polegającej na zarządzaniu portfelami, w skład których wchodzi
jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, podlega
nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.
DEFINICJE I WYKŁADNIA REGULAMINU
§2
1. Pisane dużą literą sformułowania i
w Regulaminie mają następujące znaczenie:
podmiot prowadzący ewidencję lub rejestr tytułów
uczestnictwa emitowanych przez taka instytucję, w
szczególności fundusz inwestycyjny prowadzący rejestr
uczestników funduszu;
zwroty
użyte
„Agent” – rozumie się przez to agenta firmy inwestycyjnej, w
rozumieniu Ustawy o obrocie, z którym IPOPEMA zawarła
umowę o współpracy w zakresie pełnienia tej funkcji;
„Doradca” – rozumie się przez to licencjonowanego doradcę
inwestycyjnego
zatrudnionego
w
IPOPEMA,
odpowiedzialnego za zarządzanie Portfelem Klienta;
"Dzień Roboczy" – oznacza każdy dzień tygodnia oprócz
soboty oraz dni ustawowo wolnych od pracy na terenie
Rzeczpospolitej Polskiej;
"Dzień Wyceny" – oznacza dzień, na który ustala się wartość
Portfela. O ile strony nie postanowią inaczej jest to ostatni
dzień kalendarzowy każdego miesiąca;
"Instrument Finansowy" – oznacza instrument finansowy w
rozumieniu art. 2 Ustawy o obrocie;
"Klient" – oznacza krajową lub zagraniczną osobę fizyczną,
osobę prawną lub jednostkę organizacyjną nie posiadającą
osobowości prawnej, która zawarła lub zamierza zawrzeć
Umowę z IPOPEMA oraz jej następców prawnych;
"Strategia Inwestycyjna" – uzgodniona z Klientem strategia,
zawierająca w szczególności wskazanie instrumentów
finansowych mogących być składnikami Portfela, jak i
ograniczenia dokonywanych w jego ramach transakcji lub
inwestycji, w oparciu o którą IPOPEMA świadczyć będzie
usługi Zarządzania Portfelem, stanowiąca załącznik do
Umowy;
"Partner" – oznacza dom maklerski, bank prowadzący
działalność maklerską lub zagraniczną firmę inwestycyjną,
zdefiniowane w Ustawie o obrocie, z którym IPOPEMA
zawarła porozumienie, o którym mowa w art. 81a – 81g
Ustawy o obrocie lub w § 22 Rozporządzenia, działający w
zakresie zawartego w nim umocowania;
"Pełnomocnictwo" – oznacza każde z pełnomocnictw, o
których mowa w §26 Regulaminu;
"Podmiot Przechowujący Aktywa" – oznacza bank
powierniczy, dom maklerski lub inną firmę inwestycyjną
prowadzącą rachunki Instrumentów Finansowych, na których
zapisywane są aktywa wchodzące w skład Portfela lub
przechowującą w depozycie lub ewidencjonującą Instrumenty
Finansowe rynku niepublicznego, bank lub inną instytucję
finansową, prowadzącą rachunki, na których przechowywane
są środki pieniężne stanowiące aktywa wchodzące w skład
Portfela oraz, w odniesieniu do aktywów będących Tytułami
uczestnictwa w instytucjach zbiorowego inwestowania,
"Rachunek Klienta" – oznacza każdy rachunek papierów
wartościowych Klienta i rachunek pieniężny prowadzony w
uzgodnionym przez Klienta i IPOPEMA, albo wskazanym
przez IPOPEMA banku powierniku, rachunek papierów
wartościowych i rachunek pieniężny w wybranym przez
IPOPEMA banku subpowierniku oraz rachunek papierów
wartościowych i rachunek pieniężny w wybranej przez
IPOPEMA firmie inwestycyjnej, rejestr uczestników funduszu
inwestycyjnego otwartego lub specjalistycznego funduszu
inwestycyjnego otwartego, a także rejestr, na którym
zapisywane są inne niż jednostki uczestnictwa Tytuły
uczestnictwa w instytucjach zbiorowego inwestowania;
"Rozporządzenie" – oznacza Rozporządzenie Ministra
Finansów z dnia 20 listopada 2009 r. w sprawie trybu i
warunków postępowania firm inwestycyjnych, banków, o
których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami
finansowymi, oraz banków powierniczych (Dz.U. Nr 204, poz.
1577 ze zm.);
"Stopa Referencyjna" – oznacza indywidualnie uzgodnioną
z Klientem i wyznaczoną w Umowie rynkową stopę zwrotu
lub inną stopę zwrotu uzgodnioną z Klientem, będącą
odniesieniem dla oceny wyników inwestycyjnych Portfela.
Jeżeli wynika to z Umowy, na podstawie Stopy Referencyjnej
oblicza się Prowizję, zgodnie z postanowieniami Regulaminu;
"Umowa" – oznacza umowę o zarządzanie portfelem
instrumentów finansowych wraz ze wszystkimi załącznikami
stanowiącymi jej integralną cześć;
"Ustawa o obrocie" – oznacza ustawę z dnia 29 lipca 2005 r.
o obrocie instrumentami finansowymi (tekst jednolity Dz.U. z
2010 r., Nr 211, poz. 1384 ze zm.);
"Ustawa o ochronie konkurencji i konsumentów" –
oznacza ustawę o ochronie konkurencji i konsumentów z dnia
16 lutego 2007 r. (Dz.U. Nr 50, poz. 331 ze zm.);
"Ustawa o ofercie" – oznacza ustawę o ofercie publicznej i
warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych
z dnia 29 lipca 2005 r. (tekst jednolity Dz.U. z 2009 r., Nr 185,
poz. 1439 ze zm.);
"Tytuły uczestnictwa
w
instytucjach
zbiorowego
inwestowania" – oznacza wyemitowane na podstawie
właściwych przepisów prawa polskiego lub obcego papiery
wartościowe lub niebędące papierami wartościowymi
instrumenty finansowe reprezentujące prawa majątkowe
przysługujące
uczestnikom
instytucji
zbiorowego
inwestowania, w tym w szczególności jednostki uczestnictwa i
certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych;
"Wymiana Walutowa" – oznacza przyjmowanie przez
IPOPEMA walut obcych i dokonywanie ich sprzedaży na
rachunek Klienta, jak również kupno walut obcych na rachunek
Klienta, w związku z obsługą realizacji zobowiązań IPOPEMA
wobec Klienta, zobowiązań Klienta wobec IPOPEMA z tytułu
usług świadczonych przez IPOPEMA na jego rzecz, lub
zobowiązań emitenta Instrumentów Finansowych wobec
Klienta, w przypadku gdy IPOPEMA działa w imieniu i na
rachunek Klienta;
"Wynagrodzenie" – oznacza wynagrodzenie, o którym mowa
w §40-45 Regulaminu;
"Zarządzanie Portfelem" – oznacza wszelkie czynności
podejmowane w związku z zarządzaniem Portfelem, w
zakresie
określonym
w
Umowie
bez
uzyskiwania
każdorazowej zgody Klienta, w szczególności (oraz z
IPOPEMA Asset Management S.A.
Istotne informacje prawne znajdują się na końcu dokumentu
Strona 1 z 14
zastrzeżeniem ograniczeń
Pełnomocnictwie:
zawartych
w
Umowie
i
a) składanie zleceń zakupu i sprzedaży Instrumentów
Finansowych i innych aktywów, w tym instrumentów
pochodnych,
oraz
dysponowanie
środkami
zgromadzonymi na Rachunkach Klienta;
b) dysponowanie środkami pieniężnymi zgromadzonymi
na rachunku pieniężnym Klienta, w tym wykonywanie
usługi Wymiany Walutowej oraz pobieranie z Rachunków
Klienta Wynagrodzenia i innych opłat, prowizji i kosztów
transakcyjnych;
c) zawieranie umów kupna,
Instrumentów
Finansowych
Instrumentów;
sprzedaży i
oraz
praw
zamiany
z
tych
d) zawieranie transakcji typu sell-buy back, buy-sell back,
repo i reverse repo;
e) dokonywanie zapisów na Instrumenty Finansowe
oferowane w subskrypcji lub sprzedaży w ramach oferty
publicznej lub prywatnej oraz wykonywanie wszelkich
czynności związanych z tymi zapisami, a w szczególności
składanie odpowiednich oświadczeń wymaganych przy
takich zapisach oraz dokonywanie wpłat i wypłat kwot w
związku ze składanymi zapisami, a także odbieranie
świadectw depozytowych, Instrumentów Finansowych
oraz nadpłaconych kwot;
f)
nabywanie i umarzanie Tytułów uczestnictwa w
instytucjach zbiorowego inwestowania oraz odbiór
należnych kwot w wyniku ich umorzenia;
g) zawieranie i rozwiązywanie w imieniu Klienta i na jego
rachunek umów o prowadzenie Rachunku Klienta z
podmiotami wybranymi przez IPOPEMA lub uzgodnionymi
z Klientem, w tym składanie odpowiednich oświadczeń;
h) zawierania w imieniu Klienta umów umożliwiających
składanie zleceń i ofert podmiotom pośredniczącym w
obrocie Instrumentami Finansowymi;
i)
otwieranie i zamykanie rachunków bankowych, zakładanie
depozytów i lokat bankowych;
j)
nabywanie
szczególnych
praw
z
Instrumentów
Finansowych, a także zbywanie takich praw;
k) zawieranie umów umożliwiających szczególne formy
składania zleceń i ofert kupna i sprzedaży Instrumentów
Finansowych z podmiotami pośredniczącymi w obrocie
Instrumentami Finansowymi;
l)
odbiór z banku powiernika, firmy inwestycyjnej lub innej
uprawnionej instytucji zawiadomień o zawarciu transakcji
oraz wszelkich wyciągów bieżących i okresowych z
rachunku lub rachunków objętych Portfelem;
m) zawiadamianie Komisji Nadzoru Finansowego, Urzędu
Ochrony Konkurencji i Konsumentów i spółek, zgodnie
z art. 69 Ustawy o ofercie oraz art. 12 Ustawy o ochronie
konkurencji i konsumentów, z zastrzeżeniem §46;
n) zaciąganie pożyczek i kredytów na zakup Instrumentów
Finansowych do wysokości określonej w załączniku
Strategia Inwestycyjna i ustanawianie w związku z tym
ograniczonych praw rzeczowych na Instrumentach
Finansowych wchodzących w skład Portfela oraz
dokonywanie blokad na Rachunkach Klienta;
o) odbioru zawiadomień o zawarciu transakcji lub realizacji
ofert;
p) realizowania prawa poboru akcji i innych praw
wynikających z posiadania Instrumentów Finansowych
objętych Umową, w tym realizowanie prawa głosu na
walnym zgromadzeniu z akcji znajdujących się w Portfelu
Klienta, o ile zostało to przewidziane w Umowie i
Pełnomocnictwie.
2. Inne zwroty pisane dużą literą mają znaczenie nadane im
przez Umowę.
3. Terminy odnoszące się do rynku instrumentów finansowych,
nie zdefiniowane inaczej w Umowie lub Regulaminie, mają
znaczenie nadane im przez Ustawę o obrocie lub Ustawę o
ofercie.
§3
Tytuły rozdziałów mają jedynie znaczenie informacyjne i nie są
częścią Regulaminu.
ZAWARCIE I ROZWIĄZANIE UMOWY
§4
1. Zawarcie, zmiana i rozwiązanie Umowy wymaga formy
pisemnej pod rygorem nieważności.
2. Zawierając Umowę, Klient oświadcza, iż rozumie i akceptuje
ryzyka inwestycyjne związane z Zarządzaniem Portfelem
przedstawione w §23 Regulaminu oraz w załączniku Strategia
Inwestycyjna.
3. Umowa może zostać zawarta przez pełnomocnika Klienta. W
takim przypadku pełnomocnik powinien okazać stosowne
pisemne pełnomocnictwo. IPOPEMA może odmówić zawarcia
Umowy, jeżeli w wyniku badania dokumentu pełnomocnictwa
lub na podstawie innych informacji posiadanych przez
IPOPEMA (w szczególności o odwołaniu pełnomocnictwa)
umocowanie pełnomocnika do zawarcia Umowy budzi
wątpliwości, co podlega ocenie wyłącznie IPOPEMA.
4. Pełnomocnictwo do zawarcia Umowy w imieniu Klienta musi
zawierać umocowanie do udzielania dalszych pełnomocnictw,
w celu udzielenia Pełnomocnictw niezbędnych do Zarządzania
Portfelem.
5. Na podstawie oceny zgodnie z §6 ust. 12 i 13 Regulaminu,
IPOPEMA informuje Klienta o modelowej strategii
inwestycyjnej, która zdaniem IPOPEMA jest odpowiednia dla
Klienta albo, w przypadku gdy zdaniem IPOPEMA więcej niż
jedna strategia inwestycyjna jest odpowiednia dla Klienta,
IPOPEMA przedstawia te strategie inwestycyjne do wyboru
Klienta. Jeżeli zdaniem IPOPEMA uzasadnia to oczekiwana
wielkość Portfela, IPOPEMA może zaproponować Klientowi
przygotowanie indywidualnej strategii inwestycyjnej, wskazując
przy tym na ewentualne dodatkowe koszty z tym związane. W
innym przypadku IPOPEMA informuje Klienta, że biorąc pod
uwagę dokonaną ocenę, a w szczególności wskazane przez
Klienta cele inwestycyjne i akceptowalny poziom ryzyka
inwestycyjnego, IPOPEMA nie dysponuje odpowiednią
modelową
strategią
inwestycyjną
ani
możliwością
przygotowania indywidualnej strategii inwestycyjnej i w
związku z tym nie może zawrzeć z nim Umowy.
6. IPOPEMA, przed zawarciem Umowy, przy użyciu trwałego
nośnika informacji w rozumieniu Rozporządzenia lub poprzez
zamieszczenie na swojej stronie internetowej, przedstawia
Klientowi kwotę kosztów i opłat związanych ze świadczoną
usługą zarządzania (w szczególności Wynagrodzenia), a w
przypadku jeżeli nie można określić dokładnej kwoty, wskazuje
Klientowi przed zawarciem Umowy podstawę obliczania takich
kosztów i opłat.
7. Umowa zawierana jest na czas nieokreślony.
8. Umowa może zawierać odstępstwa od Regulaminu, które
powinny być w jej treści szczegółowo wymienione. W
przypadku rozbieżności pomiędzy Umową i Regulaminem,
zastosowanie mają zapisy Umowy.
§5
1. IPOPEMA może uzależnić podpisanie z Klientem Umowy
od udokumentowania przez Klienta źródeł pochodzenia
środków przekazywanych IPOPEMA w zarządzanie.
2. IPOPEMA może odmówić zawarcia Umowy, jeżeli Klient nie
przedstawił informacji niezbędnych w ocenie IPOPEMA do
dokonania oceny zgodnie z §6 ust. 12 i 13 Regulaminu, Klient
nie zgadza się na wprowadzenie do Umowy postanowień,
które są konieczne w związku z dokonaną oceną lub wybraną
strategią inwestycyjną, nie zostaną spełnione wymagania
Strona 2 z 14
określone w Regulaminie, wskazany przez Klienta Podmiot
Przechowujący Aktywa lub podmiot wykonujący zlecenia
nabycia lub zbycia Instrumentów Finansowych nie zapewnia
poziomu obsługi koniecznego dla prawidłowego Zarządzania
Portfelem zgodnie z wybraną strategią inwestycyjną lub
uwzględnienie żądań Klienta co do postanowień Umowy
prowadziłoby do naruszenia Regulaminu lub przepisu prawa,
a także w innym uzasadnionym przypadku.
3. IPOPEMA może odmówić zawarcia Umowy, jeżeli warunki
określone przez Klienta nie mieszczą się w ramach oferty
proponowanej
przez
IPOPEMA
dotyczącej
strategii
inwestycyjnych, są sprzeczne z Regulaminem lub Umową, lub
są niemożliwe do spełnienia na danym etapie rozwoju rynku
kapitałowego.
§6
1. Przed zawarciem Umowy IPOPEMA ma prawo żądać
przedstawienia następujących dokumentów i informacji:
a) w przypadku Klienta będącego osobą fizyczną: dokument
potwierdzający tożsamość, numer PESEL, datę i miejsce
urodzenia i adres zameldowania, obywatelstwo,
informację o nadanym numerze NIP i właściwym Urzędzie
Skarbowym, oświadczenie o zajmowaniu przez Klienta
eksponowanego stanowiska politycznego w rozumieniu
przepisów o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy;
b) w przypadku Klienta będącego osobą prawną lub
jednostką organizacyjną nie posiadającą osobowości
prawnej: aktualny odpis z właściwego rejestru,
zaświadczenie o nadaniu numeru REGON, decyzję w
sprawie nadania numeru NIP, adres właściwego Urzędu
Skarbowego, sprawozdanie finansowe oraz dane
wymienione w lit. a) powyżej dotyczące osób
reprezentujących tego Klienta;
c) oświadczenie o beneficjencie rzeczywistym Klienta, w
rozumieniu przepisów o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy.
2. Zawierając Umowę Klient składa kartę wzorów podpisów.
3. Wszelkie dokumenty urzędowe wystawione przez organy
państw obcych, notariuszy zagranicznych itp. powinny być
poświadczone przez właściwy organ w kraju wystawienia
dokumentu zgodnie z Konwencją Haską z 5 października
1961 r. albo za zgodność z prawem miejsca wystawienia
przez polskie przedstawicielstwo dyplomatyczne lub
konsularne.
4. Wszelkie dokumenty sporządzone w języku obcym powinny
być przetłumaczone na język polski przez tłumacza
przysięgłego.
5. IPOPEMA może zażądać od Klienta innych informacji i
dokumentów niż określone w ust. 1 – 4 powyżej w przypadku,
gdy ich przedłożenie będzie w ocenie IPOPEMA niezbędne do
prawidłowego zawarcia lub wykonania Umowy lub wypełniania
innych obowiązków IPOPEMA wynikających z przepisów
prawa.
6. Przed zawarciem Umowy Klient jest zobowiązany do
zapoznania się z treścią Regulaminu. Poprzez zawarcie
Umowy Klient oświadcza, że zapoznał się z Regulaminem i
akceptuje jego postanowienia.
7. Z zastrzeżeniem wyjątków przewidzianych przepisami prawa,
przed zawarciem Umowy IPOPEMA przekazuje Klientowi
informacje określone przepisami prawa, w szczególności
dotyczące IPOPEMA oraz usługi, która ma być świadczona na
podstawie zawieranej Umowy, w tym dostępnych strategii
inwestycyjnych. Informacje te przekazywane są Klientowi
Detalicznemu na piśmie lub w inny sposób przy pomocy
trwałego nośnika informacji lub poprzez zamieszczenie na
stronie internetowej IPOPEMA, a Klientowi Profesjonalnemu
na piśmie lub w inny sposób z nim uzgodniony.
8. IPOPEMA informuje Klienta z odpowiednim wyprzedzeniem,
jednak nie później niż 15 Dni Roboczych przed
wprowadzeniem, w sposób wskazany w ust. 7 o wszelkich
istotnych zmianach w informacjach, o których mowa w ust. 7,
o ile zmiany te są istotne ze względu na charakter świadczonej
usługi.
9. Informacje, o których mowa w ust. 7 powyżej mogą być
przekazane Klientowi Detalicznemu także po zawarciu Umowy
w przypadku gdy IPOPEMA nie było w stanie przekazać
informacji przed zawarciem umowy, gdyż na wniosek Klienta
została ona zawarta przy użyciu środków porozumiewania się
na odległość, które uniemożliwiają ich przekazanie.
10. IPOPEMA może odstąpić od niektórych lub wszystkich
wymogów, o których mowa w ust. 3 i 4 powyżej.
11. Klient i IPOPEMA mają prawo nagrywać wzajemne rozmowy
telefoniczne. Klient zrzeka się wszelkich praw, które ma lub
mógłby nabyć w stosunku do nagrań dokonanych przez
IPOPEMA. Nagrania dokonane przez IPOPEMA stanowią
własność IPOPEMA.
12. IPOPEMA zwraca się do Klienta o przedstawienie (w
odniesieniu do Klienta Detalicznego, poprzez przedstawienie
do wypełnienia ankiety przygotowanej przez IPOPEMA lub w
inny sposób przy pomocy trwałego nośnika informacji, a w
odniesieniu Klienta Profesjonalnego na piśmie lub w inny
sposób z nim uzgodniony):
a)
w
przypadku
Klienta
Detalicznego,
informacji
niezbędnych do dokonania oceny poziomu wiedzy
Klienta
dotyczącej
inwestowania
w
zakresie
instrumentów
finansowych,
doświadczenia
inwestycyjnego, jego sytuacji finansowej, celów
inwestycyjnych
oraz
informacji
dotyczących
maksymalnego poziomu i rodzaju ryzyka, jakie Klient jest
w stanie zaakceptować w ramach realizacji wskazanych
celów inwestycyjnych;
b)
w przypadku Klienta Profesjonalnego, informacji
niezbędnych do dokonania oceny jego sytuacji
finansowej, celów inwestycyjnych oraz maksymalnego
poziomu i rodzaju ryzyka, jakie Klient jest w stanie
zaakceptować w ramach realizacji wskazanych celów
inwestycyjnych.
Informacje dotyczące sytuacji finansowej Klienta muszą,
stosownie do potrzeb, zawierać wskazanie źródła i wysokości
stałych dochodów, posiadanych aktywów, w tym aktywów
płynnych, inwestycji, nieruchomości oraz stałych zobowiązań
finansowych. Informacje dotyczące celów inwestycyjnych
Klienta muszą, stosownie do potrzeb, zawierać informacje na
temat długości okresu, w którym Klient chciałby prowadzić
inwestycje, jego preferencji co do poziomu ryzyka, profilu
ryzyka oraz celu inwestycji.
13. Informacje, o których mowa w ust. 12 powyżej służą ocenie,
czy Instrumenty Finansowe będące przedmiotem oferowanej
Klientowi usługi maklerskiej, lub usługa maklerska, która ma
być świadczona na podstawie zawartej z Klientem Umowy,
są dla Klienta odpowiednie, biorąc pod uwagę jego
indywidualną sytuację.
14. Jeżeli IPOPEMA zarządzając Portfelem korzysta z
pośrednictwa Agenta lub Partnera, wszystkie lub niektóre
czynności w zakresie wymiany informacji i oświadczeń
pomiędzy IPOPEMA a Klientem określone w Regulaminie, w
tym ustalenie z Klientem, w porozumieniu z IPOPEMA,
treści proponowanej Umowy, mogą być dokonane przez
Agenta lub Partnera.
15. IPOPEMA może polegać na przekazanych przez Partnera
informacjach wskazanych w ust. 12 powyżej lub dokonanej
na ich podstawie przez Partnera ocenie, o której mowa w
ust. 13 powyżej tak, jakby IPOPEMA samodzielnie zebrała
te informacje lub odpowiednio, dokonała oceny.
16. IPOPEMA może w każdej chwili domagać się od Klienta
udokumentowania źródła pochodzenia aktywów mających
wchodzić w skład Portfela.
§7
1. Każda ze stron może rozwiązać Umowę ze skutkiem
natychmiastowym, jeżeli druga strona dopuściła się istotnego
Strona 3 z 14
naruszenia przepisów prawa w zakresie obrotu instrumentami
finansowymi, Umowy lub Regulaminu lub jeżeli między
Klientem a IPOPEMA zaistniała sprzeczność interesów
uniemożliwiająca wykonywanie Umowy.
2. IPOPEMA
może
rozwiązać
Umowę
ze
skutkiem
natychmiastowym, jeżeli pomimo postępowania zgodnie z
polityką zarządzania konfliktami interesów, o której mowa w
§ 50 Regulaminu, między IPOPEMA a Klientem istnieje
sprzeczność
interesów
uniemożliwiająca
prawidłowe
wykonywanie Umowy, a Klient nie rozwiązał umowy zgodnie z
§ 50 ust. 4 Regulaminu.
3. IPOPEMA może odstąpić od zawarcia z Klientem Umowy lub
rozwiązać Umowę z 30-dniowym wypowiedzeniem, z ważnych
powodów, a w szczególności jeżeli:
a) na skutek działań Klienta wartość Portfela obniży się
poniżej minimalnej wartości określonej zgodnie z §17 i
§18 Regulaminu lub
b) Klient narusza przepisy w zakresie obrotu instrumentami
finansowymi, postanowienia Umowy lub Regulaminu lub
c) Klient nie może okazać dokumentów określających źródło
pochodzenia aktywów mających wchodzić w skład
Portfela lub
d) Klient poda nieprawdziwe informacje lub przedłoży
nieprawdziwe dokumenty lub
e) IPOPEMA poweźmie informacje, które w ocenie
IPOPEMA, mogą świadczyć o istotnym wzroście ryzyka,
związanego ze świadczeniem usługi na rzecz Klienta lub
f)
wystąpią inne okoliczności uniemożliwiające właściwe
wykonywanie Umowy przez IPOPEMA.
4. Klient może rozwiązać Umowę w każdym czasie z 30dniowym wypowiedzeniem. Termin wypowiedzenia liczy się od
daty otrzymania przez IPOPEMA pisemnego powiadomienia.
5. Klient informowany jest o rozwiązaniu Umowy listem
poleconym za potwierdzeniem odbioru wysłanym na ostatni
adres podany przez Klienta. Termin wypowiedzenia Umowy
liczy się od dnia doręczenia listu lub uznania go za doręczony.
6. IPOPEMA nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne straty
Klienta wynikłe po rozwiązaniu Umowy.
§8
1. W okresie wypowiedzenia Umowy Instrumenty Finansowe
zgromadzone na Rachunku Klienta, w zależności od woli
Klienta:
a) są zarządzane zgodnie z Umową i pozostają na
Rachunku Klienta bez spieniężania, i po pobraniu
należnego Wynagrodzenia oraz
po upływie okresu
wypowiedzenia Umowy pozostają do wyłącznej dyspozycji
Klienta, albo
b) są spieniężane, a uzyskane ze sprzedaży środki są
pozostawiane po pobraniu należnego Wynagrodzenia na
Rachunku Klienta, albo
c) są spieniężane, a uzyskane ze sprzedaży środki
są przelewane, po pobraniu wszelkich należnych opłat
i prowizji oraz Wynagrodzenia, na rachunek Klienta
wskazany przez niego na piśmie.
d) są transferowane na wskazane przez Klienta na piśmie
rachunki papierów wartościowych i pieniężne,
po
opłaceniu kosztów i opłat oraz po pobraniu należnego
Wynagrodzenia.
2. Jeżeli Klient nie postanowi inaczej, w okresie wypowiedzenia
Umowy IPOPEMA postępuje zgodnie z lit. a) powyżej.
KLASYFIKACJA KLIENTÓW
1. IPOPEMA klasyfikuje Klienta, zaliczając go do jednej z dwóch
kategorii:
a) Klient Detaliczny, o którym mowa w art. 3 pkt 39c Ustawy
o obrocie – jest to kategoria Klientów, wobec której
obowiązujące przepisy prawa nakazują stosować
szczególny
tryb
postępowania
(w szczególności
przedstawianie Klientowi szczegółowych informacji nt.
firmy inwestycyjnej oraz sposobu świadczenia usługi na
rzecz
Klienta,
konieczność
badania
wiedzy
i
doświadczenia Klienta, przedstawianie szczegółowych
informacji nt. Instrumentów Finansowych oraz ryzyka
związanego z inwestowaniem w te Instrumenty, działanie
na warunkach najbardziej korzystnych dla Klienta);
b) Klient Profesjonalny, o którym mowa w art. 3 pkt 39b
Ustawy o obrocie – jest to kategoria Klientów, wobec
której z racji profilu i skali działalności, jak również wiedzy i
doświadczenia z zakresu inwestowania w Instrumenty
Finansowe, obowiązujące przepisy prawa rezygnują z
niektórych wymogów mających zastosowanie do Klientów
Detalicznych.
2. Klasyfikując Klienta do danej kategorii, IPOPEMA stosuje
kryteria określone w Ustawie o obrocie oraz Rozporządzeniu.
3. Informacja o klasyfikacji Klienta przekazywana jest Klientowi w
formie pisemnej.
4. W szczególnych przypadkach, na pisemny wniosek Klienta,
lub z własnej inicjatywy IPOPEMA może dokonać zmiany
klasyfikacji Klienta, o ile spełnione są warunki określone w
obowiązujących przepisach oraz zgodnie z ust. 5-12 poniżej.
5. Klient Profesjonalny może złożyć IPOPEMA pisemne żądanie
uznania go za Klienta Detalicznego, w zakresie określonym w
żądaniu.
6. W przypadku uwzględnienia żądania, o którym mowa w ust. 5
powyżej, IPOPEMA określa w Umowie zawartej z Klientem
Profesjonalnym zakres usług maklerskich, transakcji lub
Instrumentów Finansowych, w odniesieniu do których Klient
będzie traktowany jak Klient Detaliczny.
7. Klient Profesjonalny jest zobowiązany do niezwłocznego
przekazywania IPOPEMA informacji o okolicznościach lub
zmianie danych, które mają wpływ na możliwość traktowania
go jako Klienta Profesjonalnego.
8. IPOPEMA może uznać, że Klient Profesjonalny nie spełnia
kryteriów uznawania go za Klienta Profesjonalnego i
zaprzestać
uznawania
takiego
Klienta
za
Klienta
Profesjonalnego.
9. W przypadku powzięcia przez IPOPEMA informacji, że Klient
Profesjonalny przestał spełniać warunki pozwalające na
traktowanie go jak Klienta Profesjonalnego w rozumieniu art. 3
pkt 39b Ustawy o obrocie lub w przypadku wskazanym w ust.
8 powyżej, IPOPEMA informuje na piśmie Klienta, o
zaprzestaniu uznawania go za Klienta Profesjonalnego, wraz
ze wskazaniem możliwości złożenia żądania uznania go za
Klienta Profesjonalnego.
10. Klient Detaliczny może złożyć IPOPEMA pisemne żądanie
uznania go za Klienta Profesjonalnego, w zakresie
określonym w żądaniu.
11. Po złożeniu żądania, o którym mowa w ust. 10 powyżej,
IPOPEMA informuje Klienta o zasadach traktowania przez
IPOPEMA Klientów Profesjonalnych oraz o skutkach
traktowania Klienta jako Klienta Profesjonalnego.
12. IPOPEMA może uwzględnić żądanie Klienta, o którym
mowa w ust. 10 powyżej, jeżeli:
a) Klient posiada wiedzę i doświadczenie pozwalające na
podejmowanie właściwych decyzji inwestycyjnych, jak
również na właściwą ocenę ryzyka związanego z tymi
decyzjami i spełnia stosowne kryteria przewidziane
przepisami prawa;
§9
Strona 4 z 14
b) Klient złożył pisemne oświadczenie o znajomości zasad
traktowania przez IPOPEMA Klientów Profesjonalnych i
o skutkach traktowania go jak Klienta Profesjonalnego.
ZOBOWIĄZANIA IPOPEMA
§10
1. Zawierając Umowę, IPOPEMA zobowiązuje się do
Zarządzania Portfelem z należytą starannością, według swojej
najlepszej wiedzy i umiejętności oraz zgodnie z przepisami
prawa.
2. Decyzje inwestycyjne podejmowane są zgodnie z najlepiej
pojętym interesem Klienta, według oceny zarządzającego oraz
zgodnie z celami i wytycznymi inwestycyjnymi określonymi w
załączniku Strategia Inwestycyjna oraz z uwzględnieniem
zawartych tam ograniczeń.
3. Żadne z postanowień Regulaminu, Umowy lub załącznika do
Umowy nie może być rozumiane lub interpretowane jako
zobowiązanie lub gwarancja zapewnienia wzrostu wartości
Portfela lub zapobieżenia jej spadkowi.
§11
1. IPOPEMA,
działając
w
granicach
otrzymanego
Pełnomocnictwa i w zależności od potrzeb, otwiera w imieniu
Klienta jeden lub więcej Rachunków Klienta. W szczególnych
przypadkach strony mogą odstąpić od tego warunku.
2. Świadcząc
usługi Zarządzania Portfelem IPOPEMA
współpracuje wyłącznie z firmami inwestycyjnymi oraz
Podmiotami Przechowującymi Aktywa, które przeszły
pozytywną weryfikację zgodnie z polityką działania na
warunkach najbardziej korzystnych dla Klienta, która jest
przekazywana Klientom przed rozpoczęciem świadczenia
usługi Zarządzania Portfelem.
3. Przed zawarciem Umowy, IPOPEMA odbiera pisemne
oświadczenie Klienta, że zapoznał się z polityką działania na
warunkach najbardziej korzystnych dla Klienta i wyraża na nią
zgodę.
4. IPOPEMA prowadzi regularne przeglądy polityki, o której
mowa w ust. 2 powyżej. Klienci informowani są o każdej
zmianie przedmiotowej polityki, co najmniej na 30 dni przed
dniem wejścia w życie zmian.
5. W przypadku, gdy Klient nie wyrazi zgody na przedstawioną
mu politykę działania na warunkach najbardziej korzystnych
dla Klientów, IPOPEMA ma prawo odstąpienia od zawarcia
Umowy lub rozwiązania Umowy z terminem wejścia w życie
zmian w tej polityce.
6. Klient ma prawo żądać od IPOPEMA wykazania, że zlecenie
na rachunek Klienta zostało złożone zgodnie z polityką
działania na warunkach najbardziej korzystnych dla Klienta.
7. IPOPEMA może składać, w podmiocie wykonującym zlecenie,
jedno zlecenie na rzecz wielu Klientów (łączenie zleceń).
8. Szczegółowe określenie przez Klienta warunków, na jakich
ma nastąpić przekazanie zlecenia, może uniemożliwić
IPOPEMA podjęcie działań w celu uzyskania możliwie
najlepszych wyników dla Klienta w zakresie wyznaczonym
tymi szczegółowymi warunkami.
§12
1. W przypadku stwierdzenia jakichkolwiek nieprawidłowości
dotyczących
wykonywania
Umowy,
Klient
powinien
niezwłocznie złożyć pisemną skargę. W skardze Klient
powinien
opisać
stwierdzone
nieprawidłowości
oraz
przedstawić oczekiwany przez siebie sposób załatwienia
skargi.
otrzymania. W przypadku uznania skargi za uzasadnioną,
IPOPEMA niezwłocznie podejmuje odpowiednie działania.
IPOPEMA może zwrócić się do Klienta o przedstawienie
dodatkowych wyjaśnień dotyczących kwestii, których dotyczy
skarga. Okresu oczekiwania na dodatkowe wyjaśnienia nie
uwzględnia się przy obliczaniu terminu, o którym mowa
powyżej.
ZOBOWIĄZANIA KLIENTA
§ 13
Klient jest zobowiązany niezwłocznie powiadomić IPOPEMA o
każdej istotnej zmianie swojej sytuacji majątkowej lub statusu
prawnego, a w szczególności o:
a) otwarciu likwidacji Klienta lub rozpoczęciu innej procedury
zmierzającej do zakończenia bytu prawnego Klienta jako
osoby prawnej lub jednostki organizacyjnej nie posiadającej
osobowości prawnej, a także o rozpoczęciu procedury
zmierzającej do zmiany formy prawnej lub innej procedury
zmierzającej do zmiany statusu prawnego Klienta, w
szczególności zmierzającej do przekształcenia, połączenia
lub podziału Klienta;
b) wszczęciu postępowania zmierzającego do ogłoszenia
upadłości
bez
względu
na
rodzaj
postępowania
upadłościowego, które będzie toczyć się po ogłoszeniu
upadłości, a także wszczęciu innego postępowania
zmierzającego do zbiorowego zaspokojenia wierzycieli
Klienta, a także postępowania naprawczego lub innej
procedury mającej na celu restrukturyzację zadłużenia
Klienta;
c) dokonaniu w przypadku Klienta będącego osobą fizyczną
jakiejkolwiek zmiany stosunków majątkowych małżeńskich,
mogących mieć wpływ na prawo dysponowania przez
Klienta aktywami wchodzącymi w skład Portfela, w
szczególności o powstaniu, rozszerzeniu lub ograniczeniu
wspólności majątkowej małżeńskiej, a także ustanowieniu
rozdzielności majątkowej, w szczególności w drodze
zawarcia lub rozwiązania umowy majątkowej małżeńskiej, a
także jakimkolwiek zdarzeniu mogącym skutkować
podziałem majątku objętego wspólnością majątkową
małżeńską lub ograniczeniem zarządu tym majątkiem, jeśli
aktywa wchodzące w skład Portfela należą do tego majątku;
d) dokonaniu jakiejkolwiek zmiany stosunków Klienta z
osobami trzecimi, która mogłaby mieć wpływ na prawo
dysponowania przez Klienta aktywami wchodzącymi w skład
Portfela, w szczególności jeśli wchodziłyby one w skład
majątku wspólnego wspólników spółki cywilnej, o
rozwiązaniu umowy spółki lub innym zdarzeniu mogącym
skutkować podziałem majątku wspólnego wspólników spółki
cywilnej, jeśli aktywa wchodzące w skład Portfela należą do
tego majątku;
e) dokonaniu wszelkich zmian danych dotyczących Klienta,
przekazanych IPOPEMA przy zawarciu Umowy, w
szczególności danych kontaktowych, adresu, adresów
poczty elektronicznej, zmiany reprezentacji Klienta zgodnie z
§ 6 Regulaminu, w miarę potrzeby załączając odpowiednie
dokumenty.
§14
IPOPEMA
nie
ponosi
odpowiedzialności
za
skutki
nieprzekazania IPOPEMA informacji wskazanych w § 13
Regulaminu, w szczególności dotyczących zmiany adresu, na
który przekazywana ma być korespondencja kierowana do
Klienta, osób uprawnionych do reprezentowania Klienta lub
pełnomocników Klienta.
§15
2. Skargę zaadresowaną do inspektora nadzoru IPOPEMA,
Klient winien złożyć osobiście w siedzibie IPOPEMA lub
wysłać ją listem poleconym na adres IPOPEMA.
Za wykonywanie czynności określonych w Umowie i
Regulaminie, a w szczególności za Zarządzanie Portfelem,
Klient zobowiązuje się płacić IPOPEMA Wynagrodzenie.
3. IPOPEMA analizuje otrzymaną skargę i przesyła Klientowi
informację o sposobie jej załatwienia w terminie 30 dni od
§16
Klient zobowiązuje się udzielić IPOPEMA Pełnomocnictwa.
Strona 5 z 14
§17
Wartość aktywów netto Klienta powierzonych IPOPEMA w
zarządzanie nie może być mniejsza niż 4.000.000 (słownie:
cztery miliony) złotych.
§18
1. W szczególnych przypadkach, jeżeli Klient zadeklaruje
przelew dodatkowych środków na Rachunek Klienta w
uzgodnionym okresie czasu, IPOPEMA może zgodzić się na
zmianę warunku, o którym mowa w §17 Regulaminu. W
przypadku, gdy Klient nie dokona uzupełniającego przelewu w
uzgodnionym terminie, IPOPEMA może rozwiązać Umowę.
2. IPOPEMA może podwyższyć minimalną wartość aktywów
netto określoną w §17 Regulaminu jeżeli jest to uzasadnione
w związku z proponowaną Klientowi strategią inwestycyjną.
§19
1. Klient zobowiązuje się uzyskać oraz, jeśli zajdzie taka
potrzeba, odnawiać wszelkie zezwolenia, zgody i inne
dokumenty
niezbędne
do
prawidłowego
wykonania
postanowień Umowy i Regulaminu. Klient zobowiązany jest na
żądanie IPOPEMA przedstawić dokumenty, o których mowa
powyżej.
2. Klient zobowiązuje się udzielić IPOPEMA wszelkich
informacji, jakie IPOPEMA uzna za niezbędne, w celu
prawidłowego i zgodnego z obowiązującymi przepisami prawa
wypełniania postanowień Umowy oraz Regulaminu.
§20
1. Klient zgadza się, aby jedynymi informacjami o stanie
Rachunku Klienta były informacje przekazywane na podstawie
§ 34 Regulaminu oraz, o ile będzie to technicznie możliwe,
bieżące informacje o całkowitej wartości aktywów
wchodzących w skład Portfela na koniec danego Dnia
Roboczego.
2. Klient oświadcza, że rozumie, że wszystkie lub niektóre
informacje udzielane mu na podstawie §34 – 35 Regulaminu
mogą stanowić informacje poufne. Dlatego Klient zobowiązuje
się utrzymać je w tajemnicy przez okres trzech miesięcy od
ich otrzymania.
§21
Wszelkie podatki i opłaty obciążające Portfel lub związane
z transakcjami dotyczącymi Portfela obciążać będą Klienta.
W przypadku, gdy IPOPEMA z mocy ustawy ustanowiona jest
płatnikiem takich podatków lub opłat, ma ona prawo do ich
zapłaty ze środków pieniężnych Portfela lub, w przypadku braku
środków na rachunku pieniężnym, sprzedaży odpowiedniej
części Instrumentów Finansowych w celu pokrycia takich
zobowiązań Klienta.
PEŁNOMOCNIK KLIENTA
§22
1. Klient może ustanowić pełnomocnika do wykonywania
czynności przewidzianych Umową, a także do dokonywania w
imieniu Klienta czynności związanych z nabyciem lub
objęciem Instrumentów Finansowych w obrocie pierwotnym, w
szczególności w ramach ofert publicznych lub prywatnych.
2. Pełnomocnictwo wymaga formy pisemnej. Podpis Klienta pod
pełnomocnictwem składany jest w obecności upoważnionego
przedstawiciela IPOPEMA, w innym przypadku podpis
powinien być poświadczony notarialnie.
3. Pełnomocnictwo udzielone przez Klienta może być
pełnomocnictwem ogólnym, do czynności określonego
rodzaju lub szczególnym do dokonania określonej
(określonych) czynności. W każdym przypadku zakres
umocowania pełnomocnika powinien w sposób niebudzący
wątpliwości wynikać z treści pełnomocnictwa, w przeciwnym
wypadku
IPOPEMA
może
odmówić
przyjęcia
pełnomocnictwa. Odmowa przyjęcia pełnomocnictwa podlega
ocenie wyłącznie IPOPEMA, przy czym IPOPEMA odmówi
przyjęcia pełnomocnictwa tylko w przypadku uzasadnionych
wątpliwości.
4. Odwołanie lub zmiana zakresu pełnomocnictwa następuje w
formie pisemnej. Postanowienia ust. 2 powyżej stosuje się
odpowiednio.
5. IPOPEMA nie odpowiada za działania pełnomocnika podjęte
po wygaśnięciu lub odwołaniu pełnomocnictwa w przypadku
nieotrzymania pisemnej informacji o powyższych zdarzeniach,
złożonej przez osobę uprawnioną.
RYZYKA INWESTYCYJNE ZWIĄZANE
Z ZARZĄDZANIEM PORTFELEM
§23
Inwestowanie na rynku kapitałowym w ramach Portfeli
zarządzanych przez IPOPEMA wiąże się z możliwością
wystąpienia między innymi następujących rodzajów ryzyka.
1.RYZYKO RYNKOWE
Pod pojęciem RYZYKO RYNKOWE rozumiane jest ryzyko
zmiany wartości Portfela Klienta w wyniku zmiany wartości
Instrumentów Finansowych wchodzących w jego skład. Do
głównych źródeł ryzyka rynkowego należy zaliczyć ryzyko
zmian cen akcji, ryzyko zmian cen kontraktów terminowych,
ryzyko zmian stóp procentowych i ryzyko zmian kursów
walutowych.
a) Ryzyko zmiany cen akcji to w szczególności ryzyko
spadku wartości aktywów wchodzących w skład Portfela
spowodowane spadkami cen akcji. Na ryzyko zmiany cen
akcji ma wpływ ryzyko systematyczne całego rynku akcji,
ryzyko branżowe oraz ryzyko specyficzne konkretnego
emitenta. Ryzyko systematyczne jest uzależnione od
sytuacji makroekonomicznej i wpływ na nie mają m.in.
stopa
wzrostu
gospodarczego,
poziom
deficytu
budżetowego
i
handlowego,
wielkość
popytu
konsumpcyjnego i inwestycyjnego, wysokość stóp
procentowych i kursów walutowych, poziom inflacji, ceny
surowców i zmiany cen akcji na rynkach zagranicznych.
Ryzyko branżowe polega na tym, że akcje spółek, w które
inwestowane są aktywa Portfela, są poddane ryzyku
branży, w której działają. W szczególności dotyczy to
takich czynników ryzyka, jak: wzrostu konkurencji, spadku
popytu na produkty sprzedawane przez podmioty z branży
i zmian technologicznych. Na ryzyko specyficzne wpływ
mają m.in. wyniki finansowe emitenta, polityka
dywidendowa, jakość ładu korporacyjnego, jakość pracy
zarządu, decyzje o zmianie strategii lub modelu
biznesowego spółki, konflikty w akcjonariacie, poziom
zadłużenia, zdarzenia losowe dotyczące konkretnej spółki.
b) Ryzyko zmian cen kontraktów terminowych to w
szczególności
ryzyko
spadku
wartości
aktywów
wchodzących w skład Portfela spowodowane – w
przypadku zajęcia pozycji długiej – spadkiem ceny
kontraktu terminowego, a w przypadku zajęcia pozycji
krótkiej – wzrostem ceny kontraktu terminowego. Na
ryzyko zmian cen kontraktów terminowych ma wpływ
przede wszystkim zmiana cen aktywów bazowych. Ryzyko
to, podobnie jak ryzyko zmian cen akcji, związane jest
przede wszystkim z ryzykiem systematycznym całego
rynku, które to uzależnione jest m.in. od stopy wzrostu
gospodarczego, poziomu deficytu budżetowego i
handlowego, wielkości popytu konsumpcyjnego i
inwestycyjnego, wysokości stóp procentowych i kursów
walutowych, poziomu inflacji, ceny surowców i zmian cen
akcji na rynkach zagranicznych. Ryzyko zmian cen
kontraktów terminowych jest znacznie większe niż ryzyko
zmiany cen akcji, z uwagi na występujący efekt dźwigni
finansowej. Efekt dźwigni finansowej wynika z faktu, że
wartość depozytu wnoszonego przez Klienta celem
pokrycia dziennych wahań kursów, jest niższa w
porównaniu z wartością kontraktu, stąd relatywnie małe
wahania ceny instrumentu bazowego, powodują
proporcjonalnie większe wahania środków pieniężnych
wniesionych
jako
depozyt
zabezpieczający.
W
Strona 6 z 14
szczególności może oznaczać to, że wartość straty z
tytułu inwestycji w kontrakty terminowe może przewyższać
wartość pierwotnej inwestycji w te instrumenty.
c) Ryzyko zmiany stopy procentowej to w szczególności
ryzyko spadku wartości aktywów wchodzących w skład
Portfela spowodowane zmianami rynkowych stóp
procentowych – wzrost rynkowych stóp procentowych
przekłada się na spadek cen instrumentów dłużnych,
natomiast spadek rynkowych stóp procentowych – na ich
wzrost. Ryzyko stopy procentowej jest większe dla
instrumentów o stałym oprocentowaniu. Ryzyko stopy
procentowej zależy od okresu do wykupu instrumentu,
jego stopy odsetkowej i stopy dochodowości, przy czym
im dłuższy okres do wykupu instrumentu, tym wyższe jest
ryzyko stopy procentowej, zaś im niższa stopa odsetkowa
i stopa dochodowości instrumentu, tym wyższe jest ryzyko
stopy procentowej. Źródłami ryzyka stopy procentowej są
m.in. wzrost inflacji (bieżącej lub prognozowanej), wysokie
tempo
rozwoju
gospodarczego,
spadek
stopy
oszczędności w gospodarce, negatywna ocena przez
inwestorów przyszłej sytuacji fiskalnej w kraju, wzrost stóp
procentowych w innych krajach. Szczególnie duże
znaczenie dla wysokości rynkowych stóp procentowych
w Polsce mają: poziom inflacji, wielkość deficytu finansów
publicznych i wielkość długu publicznego w relacji do PKB
oraz perspektywy kształtowania się tych parametrów w
przyszłości.
d) Ryzyko kursu walutowego to ryzyko zmiany wartości
aktywów wchodzących w skład Portfela spowodowane
zmianami kursu waluty polskiej w stosunku do walut
obcych.
2.RYZYKO KREDYTOWE
Głównymi czynnikami ryzyka kredytowego są: ryzyko
niedotrzymania warunków, ryzyko niewypłacalności emitenta,
ryzyko obniżenia oceny kredytowej i ryzyko rozpiętości
kredytowej.
a) Ryzyko niedotrzymania warunków, nazywane również
ryzykiem niewypłacalności, to ryzyko spadku wartości
niewykonaniem w terminie przez jednego lub więcej
emitentów
zobowiązań
z
tytułu
wyemitowanych
instrumentów dłużnych.
b) Ryzyko obniżenia oceny kredytowej to ryzyko spadku
wartości aktywów wchodzących w skład Portfela
spowodowane obniżeniem ocen kredytowych emitentów
lub emisji.
c) Ryzyko rozpiętości kredytowej to ryzyko spadku wartości
zmianami rozpiętości kredytowej dla emisji, czyli różnicy
między cenami instrumentów dłużnych o porównywalnych
warunkach, ale wyemitowanych przez emitentów o
różnych ratingach.
d) W przypadku obligacji zamiennych lub innych
instrumentów o podobnym charakterze występuje
dodatkowo ryzyko kursu zamiany, o charakterystyce
zbliżonej do ryzyka rynkowego.
Ryzyko kredytowe jest relatywnie niskie w przypadku
inwestycji w instrumenty dłużne emitowane, gwarantowane lub
poręczone przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski,
rośnie natomiast dla inwestycji w Instrumenty Finansowe
emitowane przez przedsiębiorstwa lub jednostki samorządu
terytorialnego, przy czym ryzyko kredytowe jest uzależnione
od oceny kredytowej emitenta bądź emisji. Inwestycje w
Tytuły uczestnictwa w instytucjach zbiorowego inwestowania
obciążone są ryzykiem pochodzącym od ryzyka lokat takiego
funduszu. Inwestycje w lokaty bankowe związane są z
ryzykiem kredytowym banku.
3.RYZYKO ROZLICZENIA
Ryzyko rozliczenia występuje w przypadku rozliczania
transakcji zakupu lub sprzedaży instrumentów finansowych,
które nie są gwarantowane przez izby rozliczeniowe.
IPOPEMA przeprowadza takie transakcje głównie na rynku
międzybankowym, za pośrednictwem banków o sprawdzonej
wiarygodności.
Transakcje
na
Giełdzie
Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A., o ile są obarczone takim
ryzykiem,
dokonywane
są
za pośrednictwem
firm
inwestycyjnych o sprawdzonej wiarygodności, z którymi
IPOPEMA podpisała stosowną umowę.
4.RYZYKO PŁYNNOŚCI
Ryzyko płynności wiąże się z brakiem możliwości
przeprowadzenia transakcji, przy zachowaniu aktualnej ceny
rynkowej, ze względu na wielkość tej transakcji. Ryzyko to
występuje najczęściej przy próbie sprzedaży aktywów, których
ilość jest relatywnie duża w stosunku do normalnej wielkości
transakcji przeprowadzanych danym instrumentem. Następuje
wówczas naruszenie aktualnej struktury popytu i podaży
prowadzące do zmiany ceny rynkowej. Ryzyko to jest
szczególnie wysokie w przypadku Instrumentów Finansowych
nie będących przedmiotem obrotu na rynku zorganizowanym.
5.RYZYKO OPERACYJNE
Ryzyko operacyjne to ryzyko straty wynikającej z błędnych
procedur wewnętrznych, niestosowania się do procedur,
działania systemów bądź pracowników lub też wynikającej ze
zdarzeń zewnętrznych. Cztery podstawowe źródła ryzyka
operacyjnego to: czynnik ludzki, systemy, zdarzenia
zewnętrzne oraz procesy.
6.RYZYKO ZWIĄZANE Z PRZECHOWYWANIEM AKTYWÓW
Aktywa wchodzące w skład Portfela przechowywane są na
Rachunkach
Klientów prowadzonych przez Podmiot
Przechowujący Aktywa. Zgodnie z polskim prawem,
Instrumenty Finansowe stanowią własność Klienta i nie
wchodzą do masy upadłości w przypadku ogłoszenia
upadłości Podmiotu Przechowującego Aktywa. Pieniądze
Klienta, a także przechowywane na rachunkach w innych
krajach Instrumenty Finansowe mogą zostać częściowo bądź
w całości utracone w wyniku ogłoszenia upadłości lub innych
podobnych zdarzeń dotyczących Podmiotu Przechowującego
Aktywa.
7.RYZYKO ZWIĄZANE Z KONCENTRACJĄ AKTYWÓW LUB
RYNKÓW
W przypadku lokowania aktywów wchodzących w skład
Portfela lub znacznej ich części w określony instrument lub na
jednym rynku, wartość aktywów wchodzących w skład Portfela
jest silnie skorelowana z wartością tego instrumentu lub
sytuacją na tym rynku. W razie wystąpienia zmiany ceny tego
instrumentu finansowego lub zmiany koniunktury na tym rynku
może to wpłynąć negatywnie na oczekiwaną stopę zwrotu z
inwestycji.
Limity koncentracji w Instrumenty Finansowe wyemitowane
przez jednego emitenta lub grupę powiązanych emitentów
określane są w Umowie lub w załączniku Strategia
Inwestycyjna.
OGRANICZENIE PODMIOTOWE
§24
IPOPEMA nie może zawrzeć Umowy, której przedmiotem byłoby
zarządzanie środkami własnymi członka Zarządu lub członka
Rady Nadzorczej IPOPEMA.
§25
Umowa zawarta wbrew postanowieniu §24 Regulaminu jest
nieważna.
PEŁNOMOCNICTWO
§26
1. Klient udziela IPOPEMA Pełnomocnictw wraz z zawarciem
Umowy lub, w razie zaistnienia takiej potrzeby, na żądanie
IPOPEMA w czasie jej obowiązywania.
Strona 7 z 14
2. Pełnomocnictwa są nieodwołalne w czasie obowiązywania
Umowy, ze względu na potrzebę umożliwienia wykonywania
przez IPOPEMA obowiązków wynikających z Umowy.
Pełnomocnictwa w zakresie uprawnień koniecznych dla
dokonania rozliczeń pomiędzy IPOPEMA a Klientem
dotyczących transakcji zawartych przed rozwiązaniem Umowy
oraz należności IPOPEMA lub Klienta wobec drugiej strony za
okres przed rozwiązaniem Umowy, są nieodwołalne także po
upływie terminu rozwiązania Umowy, jednak tylko do upływu
miesiąca od dnia jej rozwiązania. Nieodwołalność
Pełnomocnictw jest uzasadniona treścią stosunku prawnego,
wynikającego z Umowy.
3. Nieodwołalność Pełnomocnictw, o której mowa w ust. 2
powyżej, dotyczy także Pełnomocnictw, które będą udzielane
zgodnie ze szczególnymi wymogami podmiotów realizujących
i rozliczających transakcje dotyczące Zarządzania Portfelem,
w szczególności Podmiotów Przechowujących Aktywa. W
wypadku, o którym mowa w zdaniu poprzedzającym, Klient
dołoży starań, w szczególności złoży powyższym podmiotom
odpowiednie oświadczenia, mające na celu uwzględnienie
przez te podmioty nieodwołalności Pełnomocnictw.
4. W okresie obowiązywania Umowy oraz w okresie do upływu
terminu miesiąca od dnia jej rozwiązania Pełnomocnictwa
mogą być zmienione tylko za zgodą IPOPEMA.
5. Pełnomocnictwa nie wygasają z chwilą śmierci Klienta
będącego osobą fizyczną, a Umowa pozostaje w mocy
pomiędzy IPOPEMA a spadkobiercami Klienta. Powyższe
zastrzeżenie utrzymania Pełnomocnictw w mocy pomimo
śmierci Klienta jest uzasadnione wynikającą z Umowy treścią
stosunku prawnego będącego podstawą Pełnomocnictw. Po
otrzymaniu aktu zgonu lub innego wiarygodnego dokumentu
poświadczającego śmierć Klienta:
a) z zastrzeżeniem lit. b) poniżej, IPOPEMA ograniczy
wykonanie usługi Zarządzania Portfelem do czynności
niezbędnych do utrzymania wartości Portfela;
b) uprawnienia i obowiązki wynikające z Regulaminu i
Umowy mogą wykonywać spadkobiercy legitymujący się
prawomocnym postanowieniem o stwierdzeniu nabycia
spadku lub zarejestrowanym aktem poświadczenia
dziedziczenia, jeśli wyznaczą na piśmie wspólnego
pełnomocnika, z zachowaniem warunków, o których
mowa w §4 ust. 3-4 Regulaminu. Jeśli wspólny
pełnomocnik, o którym mowa w zdaniu poprzedzającym,
nie zostanie wyznaczony w terminie 7 dni od dnia
uprawomocnienia się postanowienia o stwierdzeniu
nabycia spadku lub sporządzenia notarialnego aktu
poświadczenia dziedziczenia, do czasu przedstawienia
pełnomocnictwa
IPOPEMA
składa
oświadczenia
wynikające z Umowy lub Regulaminu w stosunku do
spadkobierców
wskazanych
w
postanowieniu
o
stwierdzeniu nabycia spadku lub w notarialnym akcie
poświadczenia dziedziczenia.
6. Wypowiedzenie Umowy przez Klienta jest równoznaczne z
odwołaniem Pełnomocnictw, przy czym odwołanie to jest
skuteczne na dzień rozwiązania Umowy zgodnie z
wypowiedzeniem, zaś w zakresie w jakim Pełnomocnictwa
pozostają w mocy również po rozwiązaniu Umowy zgodnie z
ust. 2 zdanie 2 powyżej, odwołanie jest skuteczne po upływie
miesiąca od dnia rozwiązania Umowy. W przypadku, w którym
Klient jest uprawniony do wypowiedzenia Umowy ze skutkiem
natychmiastowym, wypowiadając Umowę może on zastrzec,
że odwołuje Pełnomocnictwo w całości ze skutkiem na dzień
rozwiązania Umowy.
7. Jeśli Umowa przewiduje zobowiązanie IPOPEMA do
dopełniania w imieniu Klienta obowiązków, o których mowa w
§2 ust.1 lit. m) Regulaminu, Pełnomocnictwo obejmuje także
odpowiedni zakres umocowania do dokonywania czynności
zmierzających do dopełniania tych obowiązków w imieniu
Klienta.
8. IPOPEMA wykonuje Umowę zgodnie z i w zakresie
Pełnomocnictwa. IPOPEMA jest upoważniona do udzielania
dalszych pełnomocnictw.
OGRANICZENIA W DYSPONOWANIU PORTFELEM
PRZEZ KLIENTA
§27
1. W czasie trwania Umowy Klient zobowiązuje się
do niewydawania, bez uzyskania uprzedniej zgody IPOPEMA,
żadnych dyspozycji dotyczących Portfela bezpośrednio
podmiotowi prowadzącemu Rachunek Klienta, lub innemu
podmiotowi, pośredniczącemu w zawarciu transakcji na
rachunek Klienta, a w szczególności dyspozycji dotyczących:
a) składania zleceń kupna i sprzedaży Instrumentów
Finansowych wchodzących w skład Portfela;
b) ustanawiania innych niż IPOPEMA pełnomocników do
dysponowania rachunkami, na których zgromadzone są
aktywa wchodzące w skład Portfela;
c) obciążania aktywów wchodzących w skład Portfela
prawami osób trzecich;
d) przewłaszczania
na
zabezpieczenie
Instrumentów
Finansowych wchodzących w skład Portfela;
e) blokowania Instrumentów Finansowych wchodzących w
skład Portfela bez zgody IPOPEMA;
f)
dokonywania przelewów aktywów wchodzących w skład
Portfela na inne rachunki, niż wskazane przez IPOPEMA.
2. Dyspozycje dotyczące składników Portfela, w tym dyspozycje
dotyczące wypłat lub przelewów aktywów z Portfeli mogą być
składane przez Klienta wyłącznie pisemnie lub za
pośrednictwem telefaksu lub pocztą elektroniczną w postaci
skanu oryginału dokumentu. Dyspozycje winny zostać
przesłane na numer telefaksu lub adres IPOPEMA w terminie
umożliwiającym ich realizację. Jednakże w takim przypadku
Klient winien niezwłocznie przesłać również oryginał
dyspozycji pocztą lub doręczyć go do IPOPEMA
osobiście.Jeśli
dyspozycja
przekazywana
jest
za
pośrednictwem telefaksu lub za pośrednictwem poczty
elektronicznej, wówczas pracownik IPOPEMA kontaktuje się z
Klientem w celu potwierdzenia treści złożonej dyspozycji, a
przelew może nastąpić wyłącznie na rachunek wskazany
wcześniej w Umowie.
3. Przelew aktywów z Portfela Klienta może nastąpić jedynie na
rachunek, którego właścicielem jest Klient, wskazany
IPOPEMA w pisemnej dyspozycji Klienta.
4. Dyspozycje wypłat z rachunku pieniężnego Klienta są
składane i wykonywane zgodnie z §38 Regulaminu.
5. IPOPEMA ma prawo odmówić wykonania dyspozycji Klienta,
do czasu uregulowania przez Klienta wszystkich zobowiązań
powstałych w związku z wykonywaniem postanowień Umowy
lub Regulaminu.
§28
Klient może wystąpić na piśmie do IPOPEMA o zgodę na
dokonanie czynności, o których mowa w §27 ust. 1 Regulaminu.
§29
Wydanie zgody na dokonanie czynności, o których mowa
w §27 ust. 1 Regulaminu następuje w formie pisemnej
po otrzymaniu wniosku, o którym mowa w §28 Regulaminu.
IPOPEMA może uzależnić wydanie zgody od spełnienia
kryteriów, które zabezpieczą jej możliwość Zarządzania
Portfelem pomimo dokonania tej czynności.
OGRANICZENIA W DYSPONOWANIU PORTFELEM
PRZEZ IPOPEMA
§30
IPOPEMA ma wyłącznie prawo do dokonywania czynności
związanych z Zarządzaniem Portfelem w celu realizowania
postanowień Umowy, załącznika Strategia Inwestycyjna i
Regulaminu.
Strona 8 z 14
§31
O ile co innego nie wynika wyraźnie z Umowy, zapisów
załącznika Strategia Inwestycyjna lub Regulaminu, IPOPEMA
zobowiązuje się w szczególności, że nie będzie dokonywała:
a) wpłat lub wypłat środków pieniężnych wchodzących
w skład Portfela w celu innym niż Zarządzanie Portfelem;
b) przelewów Instrumentów Finansowych wchodzących
w skład Portfela w celu innym niż Zarządzanie Portfelem.
PRAWA Z INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
§32
Wszystkie przychody (pożytki) z Portfela, a w szczególności
dywidendy oraz odsetki od obligacji i depozytów bankowych
będą wchodziły w skład Portfela i będą reinwestowane, chyba
że załącznik Strategia Inwestycyjna stanowi inaczej.
KREDYTY
§33
Zaciąganie pożyczek i kredytów na zakup Instrumentów
Finansowych przez IPOPEMA możliwe jest tylko, jeżeli
Pełnomocnictwo i załącznik Strategia Inwestycyjna to
przewidują.
INFORMACJA DLA KLIENTA
§34
1. Klient będzie otrzymywał od IPOPEMA:
a) sprawozdanie o szczegółowym stanie i wartości
poszczególnych składników Portfela na początek i koniec
danego miesiąca oraz wartości Portfela na początek i
koniec danego miesiąca, zestawienie zawartych transakcji,
w tym wartości pobranych składników Wynagrodzenia oraz
innych opłat i prowizji pobranych w związku z Zarządzaniem
Portfelem (opłaty i prowizje banku powiernika, opłaty i
prowizje firm inwestycyjnych itp.) w ujęciu łącznym oraz, na
żądanie Klienta, w rozbiciu na poszczególne pozycje,
dywidend, odsetek lub innych pożytków z Portfela, które w
danym miesiącu powiększyły wartość Portfela oraz o
dochodowości Portfela i jej porównaniu z uzgodnioną z
Klientem Stopą Referencyjną, poprzez ich wysłanie
Klientowi nie później niż do 15. Dnia Roboczego
następnego miesiąca.
b) informacje o każdym wykonanym zleceniu dotyczącym
aktywów Klienta jak i wartości Portfela na każde żądanie
Klienta, z zastrzeżeniem, iż informacja inna, niż
przekazywana Klientowi zgodnie z lit. a) powyżej, jest
informacją szacunkową, opartą na stanie i wartości
poszczególnych składników Portfela na moment zgłoszenia
żądania i może ulec zmianie.
2. Wyciągi, zaświadczenia, zawiadomienia i inne pisma
IPOPEMA przesyła pod wskazany przez Klienta adres.
3. Wskazane w ust. 2 pisma, mogą zostać przekazane przez
IPOPEMA za pośrednictwem poczty elektronicznej, o ile Klient
udzieli na to wyraźnej zgody w Umowie.
§35
W przypadku, gdy usługa Zarządzania Portfelem świadczona
jest na rzecz Klienta Detalicznego lub w Portfelu Klienta
Detalicznego znajdują się aktywa stanowiące niezabezpieczone
pozycje otwarte na instrumentach pochodnych, IPOPEMA
informuje Klienta o spadku wartości Portfela o więcej niż 25% w
ciągu kolejnych pięciu Dni Roboczych lub o poniesionych
stratach na tych instrumentach o więcej niż 50% w ciągu
kolejnych pięciu Dni Roboczych (chyba że inne progi zostały
określone w Umowie), nie później niż do końca dnia, w którym
ten spadek nastąpił, a w przypadku gdy spadek nastąpił w dniu
wolnym od pracy – najpóźniej do końca następnego Dnia
Roboczego następującego po tym dniu. IPOPEMA informuje
Klienta o spadku wartości Portfela lub poniesionych stratach
telefonicznie lub na wskazany przez Klienta adres poczty
elektronicznej lub pisemnie, chyba że inny sposób został
wskazany w Umowie.
DECYZJE INWESTYCYJNE
§36
1. Cel Zarządzania Portfelem jest określony w załączniku
Strategia Inwestycyjna. Cel ten jest realizowany poprzez
podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Decyzje inwestycyjne
są podejmowane przez Doradców w ramach Departamentu
Zarządzania Aktywami IPOPEMA.
2. IPOPEMA nie gwarantuje osiągnięcia celu, o którym mowa w
ust.1 powyżej.
3. Po zawarciu Umowy, IPOPEMA wyznacza Doradcę
odpowiedzialnego za zarządzanie Portfelem Klienta.
IPOPEMA w dowolnym czasie może ustanowić zastępcę lub
wyznaczyć innego Doradcę.
WYMIANA WALUTOWA
§37
1. Czynność Wymiany Walutowej dokonywana jest w celu
zapewnienia rozliczenia transakcji na Instrumentach
Finansowych denominowanych w walutach obcych.
2. Czynność Wymiany Walutowej dokonywana jest w dacie
umożliwiającej dokonanie rozliczenia transakcji, w związku z
którą czynność jest podejmowana.
3. Dokonanie czynności Wymiany Walutowej może nastąpić
wyłącznie za pośrednictwem banku, znajdującego się na liście
banków o sprawdzonej wiarygodności, prowadzonej przez
IPOPEMA zgodnie z polityką, o której mowa w §11
Regulaminu.
4. Dokonanie czynności Wymiany Walutowej następuje po kursie
możliwie najbardziej zbliżonym do kursu danej waluty,
wskazanym w serwisie informacyjnym Bloomberg lub Reuters,
uzgodnionym z bankiem dokonującym Wymiany.
ZASADY SKŁADANIA PRZEZ KLIENTA DYSPOZYCJI
PRZELANIA ŚRODKÓW Z RACHUNKU PIENIĘŻNEGO W
BANKU POWIERNIKU OBJĘTEGO UMOWĄ
§ 38
1. IPOPEMA może przyjmować od Klienta dyspozycje wypłat z
rachunku pieniężnego, objętego Umową i do którego
IPOPEMA ma Pełnomocnictwo, zgodnie z poniższymi
postanowieniami, jedynie na rachunek Klienta wskazany w
Umowie lub w dyspozycji Klienta, o której mowa poniżej.
2. Przyjęcie zlecenia Klienta następuje na podstawie pisemnej
dyspozycji przesyłanej do IPOPEMA. Dyspozycja może zostać
przesłana faksem lub pocztą elektroniczną w postaci skanu
dokumentu. Jednakże w takim przypadku Klient winien
niezwłocznie przesłać również oryginał dyspozycji pocztą lub
doręczyć go do IPOPEMA osobiście.
3. Po otrzymaniu dyspozycji Klienta pracownik Zespołu
Księgowości Portfeli IPOPEMA kontaktuje się z Klientem
telefonicznie, dzwoniąc na numer telefonu podany w Umowie,
w celu weryfikacji danych wskazanych na dyspozycji.
4. Niezwłocznie po rozmowie z Klientem, pracownik Zespołu
Księgowości Portfeli przygotuje formularz polecenia przelewu
z rachunku pieniężnego Klienta w banku powierniku
zarządzanego przez IPOPEMA na inny rachunek Klienta,
wskazany zgodnie z postanowieniami powyższymi.
5. W przypadku otrzymania dyspozycji Klienta faksem, a
następnie w oryginale, sprawdza czy dyspozycja nie jest
tożsama z wcześniej otrzymaną i wykonaną dyspozycją
Strona 9 z 14
faksową. W przypadku wątpliwości pracownik Zespołu
Księgowości Portfeli IPOPEMA w rozmowie telefonicznej z
Klientem wyjaśnia charakter dyspozycji złożonej w oryginale.
6. Pracownik
Zespołu
Księgowości
Portfeli
IPOPEMA
odpowiedzialny za przelew wysyła do banku powiernika
formularz przelewu do realizacji.
k) Dywidendę z akcji notowanych na rynku regulowanym
ujmuje się w wycenie jako należność.
l)
Akcje niedopuszczone do obrotu
wycenia się według cen nabycia.
zorganizowanego
m) Lokaty bankowe wycenia się według wartości nominalnej.
n) Naliczone na dzień wyceny odsetki od lokat bankowych
ujmuje się oddzielnie jako należności.
WARTOŚĆ PORTFELA
§39
1. Wartość Portfela określa się w oparciu o następujące zasady:
a) Instrumenty Finansowe notowane na rynku regulowanym
wycenia się według ogłoszonej przez rynek główny dla
danego składnika Portfela ceny bieżącej, którą jest:
•
•
w systemie notowań ciągłych, na których wyznaczany
i ogłaszany jest kurs zamknięcia – ostatni kurs
zamknięcia w systemie notowań ciągłych,
w systemie notowań bez odrębnego wyznaczania
kursu zamknięcia – cenę średnią transakcji ważoną
wolumenem obrotu z ostatniego dnia, w którym
zawarto transakcję,
•
w systemie notowań jednolitych – ostatni kurs
ustalony w systemie kursu jednolitego,
•
w
systemie
polegającym
na
jednoczesnym
wystawianiu ceny kupna i ceny sprzedaży tego
samego Instrumentu Finansowego – ostatnią
najniższą cenę z ofert kupna.
b) W przypadku, gdy nie jest możliwe zastosowanie
ww.
metod
wyceny
Instrumentów
Finansowych
dopuszczonych do obrotu zorganizowanego wycena
dokonywana jest według ostatniej najniższej ceny
zaproponowanej w wyniku ogłoszenia wezwania albo po
jakiej zawarto transakcję pakietową.
c) Dłużne
Instrumenty
Finansowe
w
obrocie
zorganizowanym nie notowane na rynku regulowanym
nabywane z dyskontem lub premią, wycenia się z
zastosowaniem odpowiednio odpisów dyskonta lub
amortyzacji premii.
o) Kontrakty terminowe notowane na rynku regulowanym
wycenia się według kursu określającego stan rozliczeń
Klienta z instytucją rozliczeniową.
p) Tytuły
uczestnictwa
w
instytucjach
zbiorowego
inwestowania
i
certyfikaty
inwestycyjne
w funduszach inwestycyjnych wycenia się zgodnie
z publikowanymi komunikatami dotyczącymi ich wartości,
z zastrzeżeniem lit. a) powyżej.
q) Instrumenty Finansowe denominowane w walucie obcej
wycenia się zgodnie z zasadami wskazanymi w lit.
a) - p) powyżej, przy czym waluta jest przeliczana na
polskie złote (PLN) po średnim kursie ustalanym przez
NBP w dniu wyceny z zastrzeżeniem lit. s) poniżej.
r)
Portfele inwestycyjne mogą być wyceniane we wskazanej
walucie obcej, jeśli załącznik
Strategia Inwestycyjna
Klienta tak stanowi.
s) W szczególnych przypadkach aktywa wyceniane są
wg ostatniej możliwej do uzyskania ceny sprzedaży na
Dzień Wyceny albo indywidualnie, na zasadach uprzednio
ustalonych w drodze uchwały Zarządu IPOPEMA.
t)
W przypadku, gdy nie jest możliwa wycena aktywów
według metod określonych w lit. a) – r) powyżej, wyceny
aktywów dokonuje się według wartości godziwej,
pozwalającej na rzetelne odzwierciedlenie ich wartości,
z zachowaniem zasady ostrożnej wyceny.
u) Rynek główny dla danego składnika Portfela rozumiany
jest jako rynek bądź też system notowań, na którym
Instrument Finansowy jest przedmiotem obrotu lub wyceny
i który ustalany jest okresowo w oparciu o wolumen
obrotów jako główną zasadę.
2. Wartość Portfela określana jest na Dzień Wyceny.
d) Dłużne Instrumenty Finansowe nie dopuszczone
do obrotu zorganizowanego nabywane z dyskontem
lub premią, wycenia się z zastosowaniem odpowiednio
odpisów dyskonta lub amortyzacji premii.
3. Wartość Portfela określana na dzień inny niż Dzień Wyceny
ma charakter szacunkowy i może ulec zmianie.
e) W przypadku dłużnych Instrumentów Finansowych
z
kuponem
odsetkowym
wartość
Instrumentów
Finansowych powiększa się dodatkowo o przypadające
na dzień wyceny odsetki.
WYNAGRODZENIE
f)
Skumulowane odsetki od dłużnych Instrumentów
Finansowych ujmuje się odrębnie jako należności.
g) Instrumenty
Finansowe
dopuszczone
do
obrotu
zorganizowanego do czasu rozpoczęcia notowań wycenia
się według cen nabycia, z uwzględnieniem zmian wartości
Instrumentów Finansowych spowodowanych zdarzeniami
mającymi wpływ na ich wartość rynkową, z zachowaniem
zasad ostrożnej wyceny.
h) Wartość akcji dopuszczonych do obrotu zorganizowanego
nabytych w wyniku realizacji prawa poboru do momentu
ich pierwszego notowania powiększa wartość praw
wykorzystanych do ich objęcia ustalona zgodnie z lit. a)
powyżej.
i)
j)
Prawa poboru z akcji notowanych na rynku regulowanym
do czasu ich pierwszego notowania na giełdzie wycenia
się wg tzw. wartości teoretycznej tych praw tj. ilorazu
różnicy między wartością akcji ustalonej zgodnie z lit. a)
powyżej, a ceną emisyjną i liczby praw poboru
koniecznych do objęcia akcji nowej emisji.
Wartość niewykonanych praw poboru wynosi zero.
§40
Wynagrodzenie IPOPEMA za wypełnienie postanowień Umowy,
a w szczególności za Zarządzanie Portfelem płatne jest według
postanowień §40-45 Regulaminu, zgodnie z Umową.
§41
1. Wynagrodzenie za Zarządzanie Portfelem składa się z dwóch
części:
a) wynagrodzenie płacone w stosunku do wartości aktywów
wchodzących w skład Portfela (“Opłata”);
b) wynagrodzenie zmienne zależne od wyników zarządzania
(“Prowizja”).
2. Opłata, Prowizja, koszty związane z Zarządzaniem Portfelem
oraz podatki obciążają Portfel Klienta.
3. Wysokość
składników Wynagrodzenia
ustalana
jest
indywidualnie z Klientem, w formie Załącznika do Umowy Wynagrodzenie.
§42
1. Klient jest zobowiązany do zwracania IPOPEMA kosztów i
opłat publicznoprawnych ponoszonych przez IPOPEMA ze
środków własnych IPOPEMA w związku z wykonywaniem
Strona 10 z 14
Umowy oraz, o ile tak postanowione w Umowie, dodatkowych
wydatków.
2. Dodatkowe wydatki zostaną ustalone z Klientem w przypadku
indywidualnej strategii inwestycyjnej i mogą obejmować w
szczególności wydatki związane z reprezentowaniem Klienta
na walnych zgromadzeniach lub inne uzasadnione wydatki
związane z osiąganiem celów inwestycyjnych w ramach
wybranej strategii inwestycyjnej, w tym koszty obsługi
prawnej.
3. Opłata i Prowizja, a także koszty i opłaty, a w szczególności
opłata za przechowywanie aktywów i wykonywanie operacji na
rachunku, pobierane przez bank powiernik, koszty prowizji
maklerskich za usługi związane z nabywaniem i sprzedażą
Instrumentów Finansowych oraz podatki, a także, o ile tak
postanowiono w Umowie, dodatkowe wydatki, pobierane są
bezpośrednio z Rachunku Klienta lub w inny sposób
uzgodniony z Klientem w Umowie.
4. W przypadku braku środków pieniężnych na Rachunku
Klienta, IPOPEMA ma prawo zbycia w terminie 7 dni
od daty wymagalności płatności części lub wszystkich
Instrumentów Finansowych Klienta według uznania, z
zachowaniem najlepiej pojętego interesu Klienta, w celu
pobrania Opłaty oraz Prowizji. Zbycie Instrumentów
Finansowych będzie dokonywane na ustalonym rynku
głównym dla danego Instrumentu Finansowego, według ceny
obowiązującej w dacie złożenia zlecenia zbycia.
5. Strony mogą odrębnie uzgodnić dodatkową formę
zabezpieczenia spłaty należności IPOPEMA, o których mowa
w ust. 1 i 3 powyżej, w szczególności w formie ustanowienia
zastawu, zastawu rejestrowego, zastawu finansowego lub
blokady środków pieniężnych, zarówno na aktywach
wchodzących w skład Portfela, jak i innych instrumentach
finansowych lub środkach pieniężnych Klienta.
OPŁATA
§43
1. Opłatę oblicza się według następującej formuły:
O=SWA*Op*(D/365)
3
SWA =
S P + ∑ ( S i − Wi )
i =1
4
n
+∑
i =1
wi * Di
D
gdzie:
O
kwartalna Opłata za Zarządzanie Portfelem
Op
uzgodniony z Klientem poziom Opłaty w skali roku
określony w Załączniku - Wynagrodzenie
Sp
wartość aktywów netto wchodzących w skład Portfela na
początek okresu dla którego naliczana jest Opłata
Si
wartość aktywów netto Portfela na koniec i-tego miesiąca
kalendarzowego w ramach kwartału, za który naliczana
jest Opłata
Wi
wi
suma wpłat i wypłat do i z Portfela od początku kwartału,
za który naliczana jest Opłata, do końca i-tego miesiąca
kalendarzowego
wartość i-tej wpłaty do Portfela (znaki dodatni) lub i-tej
wypłaty (znak ujemny) z Portfela w trakcie kwartału, za
który naliczana jest Opłata
Di
liczba dni kalendarzowych od i-tej wpłaty/wpłaty do końca
kwartału, za który naliczana jest Opłata
D
całkowita liczba dni w kwartale za który naliczana jest
Opłata
n
liczba wpłat i wypłat w kwartale, za który naliczana jest
Opłata
2. Opłata pobierana jest w okresach kwartalnych z dołu na
koniec danego kwartału kalendarzowego. Pierwsza Opłata
pobierana jest za okres od dnia następującego po dniu
przelania środków na Rachunek Klienta do końca danego
kwartału kalendarzowego. Ostatnia Opłata pobierana jest za
okres od początku danego kwartału kalendarzowego do dnia
rozwiązania Umowy. Jeżeli przelanie środków na Rachunek
Klienta i rozwiązanie Umowy nastąpiło w tym samym kwartale
kalendarzowym, Opłata pobierana jest od dnia następującego
po dniu przelania środków na Rachunek Klienta do dnia
rozwiązania Umowy.
§44
Podstawą obliczenia wysokości Opłaty jest średnia wartość
aktywów
netto
w
danym
miesiącu
kalendarzowym,
uwzględniająca wpłaty i wypłaty dokonywane z Portfela oraz
liczbę dni Zarządzania Portfelem.
PROWIZJA
§45
1. Prowizję oblicza się według poniższych zasad:
Okresem rozliczeniowym na potrzeby obliczania Prowizji jest rok
kalendarzowy.
W przypadku, gdy Umowa zostaje zawarta bądź wypowiedziana
w
trakcie
roku
kalendarzowego,
wówczas
okresem
rozliczeniowym, a tym samym podstawą obliczania Prowizji, jest
okres faktycznego świadczenia usługi zarządzania. Faktyczny
okres zarzadzania to okres od początku roku kalendarzowego
bądź od początku okresu zarządzania – w zależności od tego,
która z tych dat jest późniejsza – do końca roku bądź do daty
rozwiązania Umowy – zależności od tego, która z tych dat jest
wcześniejsza.
Jeżeli do Portfela dokonywano kolejnych wpłat lub z Portfela
dokonywano wypłat, okres rozliczeniowy składa się z kilku
podokresów rozliczeniowych. W danym okresie rozliczeniowym,
początek pierwszego podokresu rozliczeniowego równy jest
początkowi okresu rozliczeniowego. Koniec jednego podokresu
rozliczeniowego i tym samym początek kolejnego wyznaczają
daty kolejnych wpłat lub wypłat do lub z Portfela. Ostatni
podokres rozliczeniowy kończy się wraz z końcem okresu
rozliczeniowego.
Wypłatę z Portfela stanowi również pobrana w poprzednich
okresach Prowizja. Pobranie Opłaty nie jest traktowane jako
wypłata.
Podstawą obliczania prowizji jest nadwyżka zysku Portfela
ponad zysk referencyjny w ujęciu nominalnym.
Zysk Portfela w ujęciu nominalnym stanowi różnica pomiędzy
wartością Portfela na dzień wyliczenia prowizji a wartością
początkową Portfela, skorygowaną o wartość wpłat i wypłat
zrealizowanych w okresie zarządzania Portfelem.
Zysk referencyjny w ujęciu nominalnym stanowi przyrost
wartości Portfela, wynikający ze zmiany Stopy Referencyjnej w
okresie zarządzania Portfelem.
Stopę Referencyjną oraz procentowy udział IPOPEMA
w nadwyżce zysku Portfela ponad zysk referencyjny określa
Umowa..
Stopa Referencyjna, do której porównywane są wyniki Portfela i
która służy również ocenie efektywności Zarządzania Portfelem
definiowana jest w Umowie na bazie obiektywnych wskaźników
finansowych publikowanych przez rynki regulowane lub agencje
informacyjne, takich jak np.:
a) WIG - indeks spółek notowanych na Giełdzie Papierów
Wartościowych w Warszawie,
Strona 11 z 14
b)
WIG20 – indeks największych spółek notowanych na
Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie,
c) WIBID (Warsaw Interbank Bid Rate) – roczna stopa
procentowa jaką banki płacą za środki przyjęte w depozyt
od innych banków na różne okresy np. jednodniowe (O/Nover night), jednomiesięczne (1M), trzymiesięczne (3M),
sześciomiesięczne (6M),
d) EFFAS – indeks publikowany przez agencję Bloomberg,
przedstawiający stopę zwrotu z obligacji o danym okresie
zapadalności (np. 1-3 lat, 1-7 lat).
Stopa Referencyjna może być również definiowana na bazie
innych obiektywnych wskaźników finansowych, uzgodnionych
pomiędzy Klientem, a IPOPEMA.
Wartość Prowizji należna IPOPEMA za dany okres
rozliczeniowy równa się udziałowi IPOPEMA w nadwyżce zysku
Portfela ponad zysk referencyjny w ujęciu nominalnym. Jeżeli ta
wartość ta jest ujemna, wartość Prowizji należnej IPOPEMA za
dany okres rozliczeniowy równa jest zero.
Stopę Referencyjną oraz procentowy udział IPOPEMA
w nadwyżce zysku Portfela ponad zysk Stopy Referencyjnej
określa Umowa i Załącznik - Wynagrodzenie.
Zn
nadwyżka zysku Portfela w ujęciu nominalnym ponad
zysk referencyjny
W= U * Zn
W
prowizja od wyników
zarządzania Portfelem
narastająco
za
cały
okres
U
udział w zysku Portfela ponad zysk referencyjny w ujęciu
procentowym wynikający z Umowy
Wr = W –W1 –W2...-W(r-1)
Wr
Prowizja za dany okres rozliczeniowy
W1…W(r-1)
Prowizje pobrane w poprzednich okresach
rozliczeniowych
OBOWIĄZKI INFORMACYJNE
Formuła wyliczenia Prowizji:
§46
P= Sk – Sp – A + W
P
Sk
Sp
A
W
zysk Portfela w okresie zarządzania
wartość Portfela (aktywa netto) na ostatni na dzień,
na który liczona jest Prowizja od wyników (tj. ostatni
dzień roku kalendarzowego, dzień rozwiązania umowy)
wartość początkowa Portfela tj. wartość Portfela (aktywa
netto) na dzień pierwszej wpłaty
wpłaty do Portfela w okresie zarządzania
wypłaty z Portfela w okresie zarządzania
Rpi= (1+R)^( n/L)-1
IPOPEMA nie ma obowiązku zawiadamiania w imieniu Klienta
Komisji Nadzoru Finansowego, Urzędu Ochrony Konkurencji i
Konsumentów oraz spółki w wykonaniu obowiązków z art. 69
Ustawy o ofercie oraz art. 12 Ustawy o ochronie konkurencji i
konsumentów, to jest czynności, o których mowa w § 1 ust. 1 lit.
(m) Regulaminu, chyba że co innego wynika wyraźnie z Umowy,
zaś Pełnomocnictwo przewiduje wyraźnie umocowanie do takich
czynności.
§47
1. Jeżeli Umowa oraz Pełnomocnictwo przewidują dokonywanie
przez IPOPEMA czynności, o których mowa w §2 ust. 1 lit.
(m) Regulaminu to:
a) Klient powiadamia IPOPEMA o:
Rpi
R
n
L
Stopa Referencyjna w okresie zarządzania Portfelem w
podokresie "i"
Stopa Referencyjna w okresie zarządzania Portfelem
wynikająca z Umowy
ilość dni w podokresie „i” (ilość dni od dnia poprzedniej
wpłaty/wypłaty do dnia kolejnej wpłaty/wypłaty bądź do
dnia na który wyliczana jest Prowizja)
ilość dni zarządzania Portfelem (liczba dni od dnia
pierwszej wpłaty do dnia, na który wyliczana jest
Prowizja)
Zpi= Rpi * Sw
Zpi
Sw
zysk referencyjny w podokresie "i" w ujęciu nominalnym
wartość początkowa aktywów w podokresie „i” tj.
wartość aktywów netto na dzień wpłaty/wypłaty lub
ostatni dzień roku kalendarzowego
•
liczbie głosów posiadanych poza Portfelem oraz o
każdej zmianie tej liczby głosów,
•
liczbie głosów posiadanych przez podmioty zależne,
w rozumieniu Ustawy o ofercie oraz o każdej zmianie
tej liczby głosów,
w momencie podpisania Umowy oraz w terminie dwóch
Dni Roboczych od zajścia każdej zmiany w tym zakresie.
b) IPOPEMA zobowiązuje się w terminie dwóch Dni
Roboczych od otrzymania informacji, o której mowa w lit.
a) powyżej oraz w terminie czterech Dni Roboczych od
zawarcia transakcji w ramach Zarządzania Portfelem
zawiadomić Komisję Nadzoru Finansowego oraz spółkę, w
wypadku gdy:
•
Klient osiągnął lub przekroczył 5%, 10%, 15%, 20%,
25%, 33%, 331/3%, 50%, 75% albo 90% ogólnej liczby
głosów w spółce publicznej albo
•
Klient posiadał co najmniej 5%, 10%, 15%, 20%, 25%,
33%, 331/3%, 50%, 75% albo 90% ogólnej liczby
głosów w tej spółce, a w wyniku zmniejszenia tego
udziału osiągnął odpowiednio 5%, 10%, 15%, 20%,
25%, 33%, 331/3%, 50%, 75% albo 90% lub mniej
ogólnej liczby głosów,
•
Klient posiadał przed transakcją powyżej 10% ogólnej
liczby głosów i nabył lub zbył akcje, zmieniając
posiadaną liczbę głosów o co najmniej:
k
Z=
∑ Zpi
i =1
Z
zysk referencyjny w okresie zarządzania w ujęciu
nominalnym
Zn= P-Z
a. 2% ogólnej liczby głosów - w spółce publicznej,
której akcje są dopuszczone do obrotu na rynku
oficjalnych notowań giełdowych,
b. 5% ogólnej liczby głosów - w spółce publicznej,
której akcje są dopuszczone do obrotu na innym
Strona 12 z 14
rynku regulowanym niż rynek oficjalnych notowań
giełdowych;
•
nastąpiła zmiana dotychczas posiadanego udziału
Klienta ponad 33% ogólnej liczby głosów o co
najmniej 1% ogólnej liczby głosów.
Do chwili poinformowania o dokonanych transakcjach,
IPOPEMA powstrzyma się od nabywania lub zbywania
kolejnych akcji danego emitenta.
2. IPOPEMA wykonując obowiązki, o których mowa w ust. 1 lit.
b) powyżej polega wyłącznie na informacjach uzyskanych od
Klienta i nie jest obowiązana do badania żadnych innych
okoliczności.
decyzję co do kontynuacji współpracy z IPOPEMA w
warunkach konfliktu interesów,
f)
3. Szczegółowe zasady zarządzania konfliktami interesów w
IPOPEMA reguluje odrębna polityka. Na żądanie Klienta
IPOPEMA przekaże szczegółowe informacje dotyczące zasad
zarządzania konfliktem interesów.
4. W przypadku powstania konfliktów interesów po zawarciu z
Klientem Umowy IPOPEMA:
a)
poinformuje Klienta o konflikcie interesów niezwłocznie po
jego stwierdzeniu;
b)
powstrzyma się od świadczenia usług do czasu
otrzymania wyraźnego oświadczenia Klienta na piśmie o
kontynuacji lub rozwiązaniu Umowy, za wyjątkiem
wszelkich czynności, których dokonanie konieczne jest w
celu ochrony interesu Klienta.
§48
Niezależnie od postanowień § 47 Regulaminu, jeżeli Umowa
oraz Pełnomocnictwo przewidują dokonywanie przez IPOPEMA
czynności, o których mowa w §2 ust. 1 lit. (m) Regulaminu to:
a) Klient może określić progi liczby głosów z akcji, których
osiągnięcie wymaga jego pisemnej zgody;
b) IPOPEMA musi powiadomić Klienta i uzyskać jego pisemną
zgodę w przypadku zamiaru nabycia/zbycia akcji,
w takiej ilości, że spowoduje to przekroczenie progów
określonych w §47 Regulaminu. Do czasu otrzymania takiej
zgody IPOPEMA wstrzyma się z wykonywaniem transakcji
na akcjach danej spółki;
c) IPOPEMA
powiadomi
Klienta
w
ciągu
2
Dni
Roboczych o osiągnięciu lub przekroczeniu ustalonego
progu. Informacja powinna być przekazana zarówno w
ustalony sposób (telefon, e-mail, telefaks, kurier), jak też
listem poleconym.
§49
1. Z wyjątkiem sytuacji, gdy IPOPEMA przyjęła na siebie
zobowiązanie dopełniania w imieniu Klienta obowiązków
informacyjnych wskazanych w §47 i §48 Regulaminu,
IPOPEMA nie ponosi odpowiedzialności za
ich
niedopełnienie.
2. IPOPEMA nie ponosi odpowiedzialności za niedopełnienie
przyjętych na siebie obowiązków wymienionych w § 47 i § 48
Regulaminu, jeżeli wynika to z faktu niedostarczenia przez
Klienta na czas właściwych informacji.
KONFLIKTY INTERESÓW
§50
1. Przez konflikt interesów, rozumie się znane IPOPEMA
okoliczności, które mogą doprowadzić do powstania
sprzeczności pomiędzy (i) interesem IPOPEMA, osoby
działającej w imieniu IPOPEMA, a obowiązkiem działania w
najlepiej pojętym interesie Klienta, lub (ii) interesami kilku
Klientów IPOPEMA.
2. W celu zapobiegania powstawaniu konfliktów interesów oraz
właściwego zarządzania konfliktami interesów, w taki sposób,
aby nie dochodziło do naruszenia interesów Klienta,
IPOPEMA w szczególności:
a) identyfikuje obszary, w których mogą wystąpić rzeczywiste
lub potencjalne konflikty interesów,
b) stosuje fizyczne oraz elektroniczne bariery informacyjne
(tzw. chińskie mury) oraz monitoruje ich funkcjonowanie,
c) określa i monitoruje zasady inwestowania oraz
prowadzenia działalności na własny rachunek przez
pracowników IPOPEMA, jak również zasady zawierania
transakcji na własny rachunek IPOPEMA,
d) określa i monitoruje zasady otrzymywania / wręczania
przez pracowników korzyści majątkowych innych niż
standardowe opłaty i prowizje,
e) informuje Klientów o potencjalnych lub faktycznych
konfliktach interesów, aby Klienci mogli podjąć świadomą
zapewnia uczestnictwo pracowników w programach
szkoleniowych z zakresu przeciwdziałania konfliktom
interesów oraz zarządzania nimi.
ODPOWIEDZIALNOŚĆ STRON
§51
IPOPEMA nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za szkody
powstałe w wyniku niewypełnienia przez Klienta obowiązków
wynikających
z przepisów
prawa
oraz
z
Umowy
i Regulaminu, zatajenia bądź podania nieprawdziwych danych w
Umowie,
Pełnomocnictwie
lub
innych
oświadczeniach
na gruncie Umowy i Regulaminu.
§52
IPOPEMA jest zobowiązana do naprawienia szkody Klienta
wynikłej z niewykonania lub nienależytego wykonania Umowy,
chyba że niewykonanie lub nienależyte wykonanie jest
następstwem okoliczności, za które IPOPEMA nie ponosi
odpowiedzialności na gruncie obowiązujących przepisów oraz z
uwzględnieniem postanowień §51 Regulaminu.
§53
IPOPEMA nie ponosi odpowiedzialności za straty wynikające:
a)
z
wadliwego
udzielenia
lub
Pełnomocnictwa przez Klienta;
odmowy
udzielenia
b) ze zmiany cen Instrumentów Finansowych, o ile dołożyła
należytej staranności przy Zarządzaniu Portfelem;
c) z niewypłacalności emitentów Instrumentów Finansowych
wchodzących w skład Portfela, o ile dołożyła należytej
staranności przy wyborze emitenta;
d) z niewypłacalności banków oraz firm inwestycyjnych
prowadzących rachunki, na których gromadzone są aktywa
wchodzące w skład Portfela, o ile dołożyła należytej
staranności przy wyborze banku lub firmy inwestycyjnej.
ZMIANA REGULAMINU
§54
W przypadku zmiany Regulaminu IPOPEMA powiadomi Klienta
listem poleconym o treści nowego Regulaminu lub treści zmian i
dacie jego wejścia w życie, co najmniej na 30 dni przed tą datą.
§55
Klient nie wyrażający zgody na zmianę postanowień Regulaminu
ma prawo w terminie 14 dni od otrzymania nowego Regulaminu
lub informacji o zmianach wypowiedzieć Umowę, ze skutkiem na
dzień wejścia w życie zmian Regulaminu.
§56
1. W
wypadku, gdy Klient nie złoży oświadczenia
o wypowiedzeniu Umowy przed upływem terminu, o którym
mowa w §54 Regulaminu, uważa się, że wyraził on zgodę na
nową treść Regulaminu.
Strona 13 z 14
2. Jeżeli pomiędzy Klientem a IPOPEMA uzgodniono
komunikację za pośrednictwem poczty elektronicznej lub
faksu, IPOPEMA nie ponosi odpowiedzialności za naruszenie
przez osoby trzecie poufności informacji przekazywanych w
ten sposób.
co innego nie wynika z obowiązujących przepisów prawa, w
szczególności dotyczących konsumentów, wszelkie spory
związane lub wynikłe z Regulaminu, podlegają jurysdykcji sądów
polskich właściwych ze względu na siedzibę IPOPEMA.
Regulamin w brzmieniu przyjętym
IPOPEMA z dnia 9 maja 2012 r.
uchwałą
Zarządu
JURYSDYKCJA I PRAWO WŁAŚCIWE
§57
W sprawach nieuregulowanych w Umowie oraz Regulaminie
stosuje się przepisy prawa polskiego, w szczególności przepisy
Kodeksu Cywilnego, Ustawy o obrocie i Rozporządzenia. O ile
IPOPEMA Asset Management S.A. („Spółka”) jest spółką z siedzibą w Warszawie, wpisaną do Rejestru Przedsiębiorców
prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS
0000026687. Kapitał zakładowy Spółki wynosi 5 600 000 złotych i został wpłacony w całości. Spółce nadano numer identyfikacji
podatkowej NIP 526-16-18-581. Spółka prowadzi działalność maklerską na podstawie zezwolenia udzielonego przez Komisję Papierów
Wartościowych i Giełd. Spółka podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.
Strona 14 z 14

regulamin zarządzania 08_10_2014

Transkrypt

Podobne dokumenty

Mirosław Borys - Wiceprezes Zarządu

Konsultant w Zespole Doradztwa Finansowego Departamentu

Analityk w Zespole Doradztwa Finansowego Departamentu Rynków

Instrukcja aktywacji dostępu internetowego

Subfundusz Pocztowy Stabilny kat. A

Bankier.pl - IPOPEMA Securities

Karta funduszu

Fundusz absolutnej stopy zwrotu, o konserwatywnym

Subfundusz IPOPEMA Akcji kat. A