MIESIĘCZNY PRZEGLĄD STANU GOSPODARKI

MIESIĘCZNY PRZEGLĄD STANU
GOSPODARKI
2013-06-14 13:29:24
2
Rozwój ekonomiczny w ubiegłym miesiącu cechował się mieszanymi tendencjami. Z jednej strony wskaźniki
realnej bieżącej działalności, pobór podatków i handel zagraniczny zanotowały poprawę. Jednak z drugiej strony
rynek pracy, rynek kapitałowy, ekonomia globalna i zaufanie publiczne uległy pogorszeniu.
Główne spostrzeżenia
Rozwój ekonomiczny w ubiegłym miesiącu cechował się mieszanymi tendencjami. Z jednej strony wskaźniki
realnej bieżącej działalności, pobór podatków i handel zagraniczny zanotowały poprawę. Jednak z drugiej strony
rynek pracy, rynek kapitałowy, ekonomia globalna i zaufanie publiczne uległy pogorszeniu.
Pozytywne aspekty
■
■
Realna działalność: realna działalność wykazywała stałą poprawę aktywności w pierwszym kwartale bieżącego
roku. W okresie tym Indeks Produkcji Przemysłowej wzrósł w lutym o 4,4%, po znaczącej poprawie w styczniu.
Wzrost ten zanotowano na wszystkich poziomach technologii. Wzrost produkcji przypisywany jest zwiększeniu
ilości godzin pracy, choć w sektorze przemysłowym nie zanotowano żadnej znaczącej zmiany ilości miejsc
pracy. W tym samym czasie Indeks Obrotów wzrósł o 3,2%, po wzroście zanotowanym także w miesiącach
poprzedzających. Natomiast marcowy Indeks Sprzedaży Sieci Detalicznych uległ zmniejszeniu w stosunku do
lutego.
Podatki: pobów podatków w kwietniu wzrósł. Całkowity pobór podatków (w cenach stałych, po zneutralizowaniu
wpływów sezonowych) wzrósł o 6,1% w porównaniu do poprzedniego miesiąca. Wzrost ten nastąpił dzięki
zwiększeniu poboru podatków bezpośrednich o 6,2% i podatków pośrednich o 5,6%. Całkowity przychód z
podatków wzrósł w stosunku do poprzedniego miesiąca o 7,7% (9,2% podatki bezpośrednie; 6,5% podatki
pośrednie). Należy zauważyć, że w związku ze świętami Pesach, w kwietniu 2012 część zwrotów podatku VAT
została odroczona do maja. W tym roku święta te przypadły w marcu, bez odraczania zwrotów, co zaowocowało
znaczniejszym wzrostem przychodów.
Niezmienione
■
Handel zagraniczny: pomimo ostrego spadku eksportu i importu dóbr w marcu, całość handlu zagranicznego
wykazała w I kwartale pozytywne tendencje. W lutym-marcu eksport dóbr zanotował znaczące fluktuacje w
wyniku jednorazowego wzrostu eksportu farmaceutyków w lutym. Trend w eksporcie dóbr w minionych
miesiącach był pozytywny. W I kwartale eksport dóbr (bez statków, samolotów i diamentów) wzrósł o 5,6% w
stosunku do IV kwartału 2012, ze szczególnie ostrym wzrostem eksportu do krajów azjatyckich (wzrost
kwartalny o 15,0%). Eksport usług (bez firm start-up) zanotował w lutym 2013 wzrost o 3,6%. W tym samym
czasie eksport usług turystycznych kontynuował wzrost, po spadku w tym sektorze w ostatnim kwartale 2012
(w efekcie wojskowej operacji „Słup Obłoku”). Z drugiej strony liczba turystów przyjeżdżających spadła
w marcu, po wzroście w lutym.
Import dóbr (bez statków, samolotów i diamentów) zanotował w marcu spadek o 9,2%, po trzech kolejnych
miesiącach wzrostów. Spadek importu dóbr odzwierciedlił się mniejszym importem we wszystkich ważniejszych
kategoriach (konsumpcja, surowce, produkty inwestycyjne). Ponadto, trwały fluktuacje w imporcie materiałów
energetycznych, z ostrym spadkiem w marcu. Duży spadek eksportu dóbr w marcu doprowadził do wzrostu
deficytu w handlu zagranicznym o 13,2% (bez statków, samolotów i diamentów). Realny kurs wymiany
izraelskiego szekla zanotował wzrost o 0,4% w marcu, po wzrostach także w miesiącach poprzedzających.
3
■
Stabilność cen: stopa inflacji w izraelskiej gospodarce pozostaje niska, poniżej środka pasma celu inflacyjnego,
podczas gdy stopa odsetkowa Banku Izraela pozostaje bez zmian. Indeks Cen Konsumenckich wzrósł w marcu o
0,2%, zgodnie z oczekiwaniami, po serii niespodziewanych spadków od września 2012 (z wyjątkiem wzrostu
w grudniu 2012). Na wzrost ten wpłynął głównie wzrost cen usług mieszkaniowych o 0,8%. Co więcej Indeks
Mieszkaniowy izraelskiego Centralnego Urzędu Statystycznego, który nie jest ujęty w Indeksie Cen
Konsumenckich, wykazuje stałą tendencję wzrostową cen mieszkań. W ciągu ostatnich 12 miesięcy Indeks Cen
Konsumenckich wzrósł o 1,3%. W tym samym czasie oczekiwania inflacyjne na rynkach kapitałowych znacząco
spadły, osiągając w kwietniu 2,1%, o 0,7% mniej niż w marcu 2013.
Bank Izraela utrzymał stopę odsetkową dla kwietnia i maja (określaną w końcu marca) na tym samym poziomie
1,75%. Ostry spadek oczekiwań inflacyjnych zaowocował znaczącym wzrostem realnych odsetek, z -1,0%
w marcu do -0,3% w kwietniu. Wzrost ten nastąpił po dłuższym okresie spadków, które wynikały ze zwiększonych
oczekiwań inflacyjnych i redukcji stopy odsetkowej w listopadzie 2012 i styczniu 2013.
W kwietniu 2012 Bank Izraela interweniował na rynku walutowym w świetle umacniania się szekla w ciągu
ostatnich miesięcy, po 18-miesięcznym okresie unikania jakiegokolwiek interweniowania na tym rynku.
Aspekty negatywne
■
Rynek pracy: w marcu zanotowano nieznaczny spadek na rynku pracy, pomimo zmniejszenia się stopy
bezrobocia. W marcu udział w rynku pracy w izraelskiej gospodarce zmniejszył się o 0,6%, z 64,1% do 63,5%.
Zmniejszenie się udziału w rynku pracy było zauważalne w postaci zmniejszenia o 25,6 tys. liczby
zatrudnionych osób, przy jednoczesnym zmniejszeniu się ilości bezrobotnych o 8,7 tysiąca. Zmniejszenie liczby
zatrudnionych wystąpiło zarówno wśród zatrudnionych na pełen etat, jak i wśród osób na częściowym etacie.
Mniejsza liczba bezrobotnych doprowadziła do zmniejszenia poziomu bezrobocia o 0,1%, jednak zmniejszenie to
było wynikiem ostrego spadku udziału w rynku pracy. Pogorszenie na rynku pracy skompensowało całkowicie
poprawę zanotowaną w lutym, przywracając poziom bezrobocia i udział w rynku pracy do poziomu ze stycznia.
Niemniej, poziom bezrobocia w Izraelu pozstaje wśród najniższych w świecie zachodnim, a zmniejszenie liczby
miejsc pracy w marcu o 21 tysięcy, nastąpiło po zwiększeniu tej liczby w lutym o 30 tysięcy.
■
■
Rynek kapitałowy: w kwietniu zanotowano negatywny trend w aktywności na rynku kapitałowym. Obejmowało
to pogorszenie wskaźników giełdowych, podobnie jak to miało miejsce na większości światowych rynków.
Ponadto rynek obligacji korporacyjnych zanotował nieznaczny wzrost wskaźników, któremu towarzyszył w
marcu spadek wolumenu obrotów. Średnia rentowność notowanych na rynku obligacji korporacyjnych
nieznacznie wzrosła w kwietniu, po spadkach w lutym i marcu. Jednak generalnie notuje ona spadek,
podobnie jak skumulowana wartość rynkowa obligacji.
Zaufanie publiczne: zaufanie publiczne pogorszyło się w kwietniu, co znalazło odzwierciedlenie w Indeksie
Kierowników Zaopatrzenia i Indeksie Zaufania Konsumentów. W tym czasie Indeks Kierowników Zaopatrzenia
zanotował nieznaczny spadek z 53,6% do 51,8%, co jednak w dalszym ciągu wskazuje na oczekiwaną
ekspansję działalności przemysłowej. W kwietniu zanotowano wzrost zapotrzebowania krajowego, po 15
miesiącach jego zmniejszania się. Indeks Zaufania Konsumentów ostro spadł w kwietniu, kontynuując
tendencję trwającą od sierpnia 2012.
Nieruchomości
Liczba transakcji w marcu pozostała stabilna w porównaniu do poprzedniego miesiąca, po kilku uprzednich
miesiącach stałego spadku. W porównaniu do marca 2012 zanotowano wzrost o 9%, co było jednak efektem
zmniejszonej aktywności w marcu z powodu świąt Pesach.
4
Udział inwestorów w całkowitej liczbie transakcji spadł do 21%, co jest najniższym wynikiem w ostatnich latach.
W liczbach absolutnych liczba mieszkań nabytych przez inwestorów była o 6% niższa w miesiącu
poprzedzającym.
Wybrane dane
Dziedzina
Wskaźnik
Zmiany
w
marcu1
Uwagi
Realna
działalność
PKB
2,6%
IV kw. 2012 w skali
rocznej
PKB biznesowe
3,0%
IV kw. 2012 w skali
rocznej
Indeks produkcji
przemysłowej
4,4%
Dane za luty
Obrót sektora
handlowego
3,2%
Dane za luty
Indeks sprzedaży
detalicznej
-0,8%
Dane za marzec
Całkowity pobór
6,1%
Kwiecień 2013 do marca
2013
Podatki posrednie
6,2%
Kwiecień 2013 do marca
2013
Podatki bezpośrednie
5,6%
Kwiecień 2013 do marca
2013
Podatki
5
Eksport/import
Rynek pracy
Stabilność cen
Rynek
kapitałowy
Eksport dóbr
-14,0%
W $, bez statków,
samolotów i diamentów
Eksport usług
23,5%
Dane za luty
Eksport dóbr i usług
19,9%
Dane za luty
Import dóbr
-9,2%
W $, bez statków,
samolotów i diamentów
Stopa bezrobocia
6,5%
(5,6%)
Wiek 15+. Dane w
nawiasie odnoszą się do
wieku 25-64.
Udział w rynku pracy
63,5%
(78,4%)
Indeks cen
konsumenckich (ICK)
100,5
ICK za 12 m-cy
1,27%
Oczekiwania inflacyjne
2,8%
Roczne. W kwietniu
spadły do 2,1%
Tel Aviv 100
-1,4%
Średnia kwietnia do
średniej marca
Tel Bond 60
0,8%
Średnia kwietnia do
średniej marca
Ogółem emisji
-12,1%
Marzec, w cenach stałych
6
Wskaźniki
globalne
Zaufanie
publiczne
1
S&P 500
1,3%
Średnia kwietnia do
średniej marca
Oczekiwany wzrost w
USA
2,1%
Na 2013, projekcja z
kwietnia
Oczekiwany wzrost w
Eurozonie
-0,5%
Na 2013, projekcja z
kwietnia
Indeks kierowników
zaopatrzenia
51,8
>50 oznacza oczekiwania
wzrostowe
Indeks zaufania
konsumentów
1,8%
Kwiecień
O ile w uwagach nie podano inaczej
Źródło: na podstawie danych Departamentu Gospodarki i Dochodów Państwa
7