Charakterystyka funduszu - Franklin Templeton Investments Poland

Franklin Templeton Investment Funds
Sektorowy
Franklin Biotechnology
Discovery Fund*
Charakterystyka funduszu
CELE INWESTYCYJNE
Dane funduszu
Data założenia
3 kwietnia 2000 r.
Styl inwestycyjny
Sektorowy
Indeks
porównawczy
NASDAQ Biotechnology
Index
Effective at the close of market on July
8, 2014, the fund is closed to new
investors with limited exceptions.
Existing shareholders may continue to
add money to their accounts.
Evan McCulloch, CFA
Wiceprezes,
Zarządzający portfelami/Analityk
„Dzięki siedzibie
w położonym
w okolicach San Francisco
regionie Bay Area, zwanym
często „zatoką
biotechnologiczną”, mamy
wyraźną przewagę nad
inwestorami znajdującymi
się tysiące kilometrów stąd”.
Celem funduszu Franklin Biotechnology Discovery Fund (zwanego dalej
„Funduszem”) jest generowanie wzrostu wartości kapitału poprzez inwestowanie
przede wszystkim w akcje spółek z sektora biotechnologii oraz przedsiębiorstw
zajmujących się badaniami, zlokalizowanych głównie w USA.
POWODY UZASADNIAJĄCE INWESTOWANIE W FUNDUSZ
Możliwość wykorzystania opartego na przedsiębiorczości charakteru
sektora biotechnologicznego
Fundusze sektorowe oferują możliwość inwestowania w określony wycinek rynku,
w którym spodziewamy się wzrostów. Przykładowo, sektor biotechnologii
niezmiennie wyróżnia się bezprecedensowym potencjałem do tworzenia innowacji
o ogólnoświatowym znaczeniu, z naciskiem na ogromne postępy w takich
dziedzinach, jak biologia i rozmaite metody leczenia. Ponieważ populacja osób
starszych na całym świecie będzie w przyszłości szybko rosnąć, zapotrzebowanie
na lekarstwa powinno także rosnąć coraz szybciej. Fundusz sektorowy umożliwia
skoncentrowanie części własnego portfela inwestycyjnego na określonych
obszarach, bez konieczności prowadzenia własnych analiz czy selekcji papierów.
Wyraźna przewaga na polu badań i analiz
Dzięki siedzibie w położonym w okolicach San Francisco regionie Bay Area,
zwanym często „zatoką biotechnologiczną”, a także wynikającym z takiego
położenia zasobom i potencjałowi badawczemu Franklin Templeton Investments,
Fundusz ma wyraźną przewagę nad inwestorami znajdującymi się tysiące
kilometrów stąd. Czytamy lokalną prasę, spotykamy się osobiście
z członkami zarządów spółek i mamy imponujące kontakty w tym sektorze.
Możliwości w zakresie globalnych analiz i transakcji
Zespół inwestycyjny korzysta także z wyników badań i analiz całego zespołu
Franklin Equity Group – globalnej platformy inwestycyjnej obejmującej ponad
70 profesjonalnych inwestorów, wiedzy zespołu Franklin Templeton Fixed Income
Group opracowującego komentarze i opinie dotyczące walut, ryzyka politycznego
i innych krajowych czynników, a także globalnego systemu tradingowego
zapewniającego bezpośredni dostęp do rynków na całym świecie.
Doświadczeni zarządzający portfelem i analitycy
Główny zarządzający portfelem Funduszu, Evan McCulloch, to uznany ekspert
w dziedzinie inwestycji biotechnologicznych kierujący zespołami inwestorów od
ponad 15 lat i współpracujący z Franklin Templeton Investments od 1992 r.
Profesjonalni inwestorzy z zespołu Franklin Equity Group mają średnio ponad
29-letnie doświadczenie w branży i ponad 24-letnią historię współpracy
z Franklin Templeton Investments. Z kolei liderzy zespołów sektorowych mają
1
średnio ponad 19 lat doświadczenia.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych
Franklin Biotechnology Discovery Fund
FILOZOFIA I PROCES INWESTYCYJNY
Zespół zarządzających portfelem Funduszu zakłada, że
ponadprzeciętny zwrot z inwestycji przy jednocześnie
względnie niskim ryzyku można osiągnąć przyjmując dłuższy
horyzont inwestycyjny oraz konsekwentnie realizując proces
inwestycyjny oparty na szczegółowych badaniach
długoterminowych perspektyw spółek.
Zarządzający portfelem Funduszu należą do zespołu Franklin
Equity Group, który od 1947 roku realizuje filozofię
inwestycyjną opartą na zdyscyplinowanej i szczegółowej
analizie fundamentalnej. Wszelkie rekomendacje
formułowane są na podstawie rzetelnych badań, a nie pod
wpływem emocji czy krótkotrwałych trendów na rynku. Zespół
przyjmuje długoterminowy horyzont inwestycyjny i szuka
spółek o solidnych wskaźnikach fundamentalnych oraz
atrakcyjnej wycenie. Ponadto, zespół ocenia produkty spółek
na podstawie rozległych badań, analizy literatury medycznej,
konsultacji ze społecznością branżową i pracownikami
naukowymi uczelni medycznych oraz informacji
zgromadzonych podczas sympozjów naukowych.
Zespół analityków ma trzy kluczowe zadania. Pierwszym
z nich jest filtrowanie całego spektrum dostępnych papierów
wartościowych i wyodrębnianie tych, które spełniają wymogi
zespołu i zasługują na dokładną analizę. Potem
przeprowadzany jest szereg charakterystycznych dla danej
branży testów ilościowych i jakościowych, w celu zawężenia
listy interesujących przedsiębiorstw. Następnie, analitycy
przeprowadzają rygorystyczne badania, których celem jest
sporządzanie szczegółowych modeli finansowych i analiz
czynników wzrostu poszczególnych spółek, czynników ryzyka
biznesowego i finansowego oraz wszelkich innych informacji
o przedsiębiorstwach.
Kluczowe atuty poszukiwane przez naszych analityków to:
• Jakość zarządzania
• Solidne perspektywy wzrostu gospodarczego
• Mocna pozycja na rynku
• Wysokie lub rosnące marże
• Solidny zwrot z inwestycji
Każdy z analityków jest odpowiedzialny za monitorowanie
wszelkich zmian w obszarze własnej specjalizacji oraz za
zapewnienie, że rekomendacje są zawsze aktualne.
Zarządzający / analitycy, którzy wnoszą swe pomysły
i analizy do zarządzania portfelem, regularnie prowadzą
wspólne dyskusje, mając na celu zapewnienie, że struktura
portfela odzwierciedla ich aktualne opinie na temat całej
branży, jak i poszczególnych spółek.
Analitycy opracowują rekomendacje zakupu, utrzymania lub
sprzedaży dla wszystkich spółek w kręgu zainteresowania
Funduszu. Ponadto, przygotowują pisemne analizy i modele
finansowe dla poszczególnych rekomendowanych spółek,
a wszystkie rekomendacje są gromadzone w odpowiednim
archiwum. Następnie, w ten sposób opracowane ratingi są
przekazywane zarządzającym portfelem i regularnie
uaktualniane. Branżowe i sektorowe rekomendacje kupna są
przetwarzane do postaci jednej listy papierów
rekomendowanych do zakupu, wspólnej dla wszystkich
zarządzających portfelami z zespołu ds. akcji Franklin Equity
Group.
BUDOWA PORTFELA
Cele zarządzających portfelem Funduszu są następujące:
• Zrównoważone inwestowanie w dowolnej wielkości spółki
związanez biotechnologią, nowymi produktami
farmaceutycznymi oraz narzędziami stosowanymi
w naukach przyrodniczych
• Budowa portfela wg strategii opartej na szczegółowych
analizach i selekcji spółek o wyjątkowym potencjale do
generowania solidnych zwrotów skorygowanych o ryzyko
• Unikanie inwestowania w duże przedsiębiorstwa
farmaceutyczne z uwagi na stagnację tempa wzrostu
i kulturę korporacyjną cechującą się mniejszą
przedsiębiorczością
• Utrzymywanie wszystkich środków ulokowanych
w inwestycjach przez cały czas
• Globalne inwestowanie maksymalizujące spektrum
dostępnych możliwości inwestycyjnych
• Brak hedgingu walutowego
Zarządzający ściśle współpracują z analitykami, którzy
śledzą aktualne trendy branżowe i oceniają – z punktu
widzenia stosunku ryzyka do zysków – atrakcyjność
określonych papierów rekomendowanych do zakupu.
Następnie, zarządzający portfelem określają zakładany
poziom udziału danej pozycji w całym portfelu.
Celem omawianego procesu jest zbudowanie portfela,
którego profil ryzyka do zwrotu z inwestycji będzie lepszy
w porównaniu z benchmarkiem. Indeks porównawczy
Funduszu nie ma większego wpływu na proces budowy
portfela; stosowane są jednak pewne ograniczenia
bezwzględne, zapewniające odpowiedni poziom
dywersyfikacji.
W ramach dyscypliny sprzedaży, portfel Funduszu jest stale
monitorowany w celu wyszukiwania pozycji, które przestały
spełniać założenia inwestycyjne lub wykazują istotne zmiany
wyceny lub czynników fundamentalnych.
Pozycja jest redukowana lub zamykana, jeżeli spełniony
zostanie jeden z następujących warunków:
• pogorszenie długoterminowej konkurencyjności lub
potencjału wzrostowego spółki;
• pełne odzwierciedlenie potencjału wzrostowego spółki
w wycenie jej papierów;
• możliwość inwestycji w inną spółkę oferującą większy
potencjał wzrostowy;
• pojawienie się danych ilościowych sygnalizujących
możliwość spowolnienia wzrostu w kolejnych kwartałach;
• słabe wyniki na tle całej branży.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych
2
Franklin Biotechnology Discovery Fund
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM
Zarządzanie ryzykiem odbywa się na dwóch głównych
poziomach: ryzyka portfela oraz ryzyka całej spółki.
Zarządzanie ryzykiem portfela jest zintegrowane z każdym
aspektem procesu inwestycyjnego Funduszu. Zespół
koncentruje się przede wszystkim na trzech typach ryzyka:
• Ryzyko papierów wartościowych niwelowane jest przede
wszystkim poprzez wysokiej jakości badania prowadzone
przez zespół Franklin Templeton Investments. Zespół
poszukuje najlepszych okazji pod względem potencjału
wzrostowego, ryzyka biznesowego i finansowego oraz
wyceny. Fundusz wykorzystuje także rozmiar pozycji jako
skuteczne narzędzie zarządzania ryzykiem, inwestując
mniej w spółki zajmujące się rozwojem niewielkiej liczby
produktów, a więcej w przedsiębiorstwa o większych
możliwościach komercyjnych i szerokiej gamie produktów.
Zdyscyplinowana metodologia sprzedaży również
przyczynia się do minimalizowania ryzyka związanego
z konkretnymi instrumentami.
• Ryzyko portfela niwelowane jest na poziomie ogólnych
wytycznych dotyczących budowy portfela. Z jednej strony,
indywidualne podejście do poszczególnych papierów
zapewnia dużą elastyczność, z drugiej zaś wytyczne
portfelowe odpowiednio kształtują strukturę i służą jako
wbudowane narzędzie kontroli ryzyka na poziomie portfela.
Strategiczne spotkania poświęcone ocenie zespołowej
zapewniają, że każdy portfel stanowi odzwierciedlenie
najlepszych praktyk inwestycyjnych stosowanych przez
zespoły Franklin. Ponadto, zarządzający współpracują
z Grupą Analiz i Ryzyka Inwestycyjnego Portfela (PAIR –
Portfolio Analysis and Investment Risk), która zajmuje się
analizą ryzyka, wykrywaniem błędów i oceną efektywności.
• Ryzyko operacyjne minimalizowane jest poprzez
oddzielenie głównych funkcji inwestycyjnych i innych funkcji
z nimi powiązanych. Kompleksowy system kontroli
gwarantuje ścisłe przestrzeganie wszystkich wytycznych
i ograniczeń inwestycyjnych.
Globalne zarządzanie ryzykiem realizowane jest przez
Grupę Analiz i Ryzyka Inwestycyjnego Portfela (PAIR) oraz
Komitet Zarządzania Inwestycjami (IMC – Investment
Management Committee). Komitet IMC składa się z
zarządzających o największym doświadczeniu w obrębie
wszystkich firm w ramach Franklin Templeton Investments,
a jego zadaniem jest koordynacja i nadzór globalnej polityki
inwestycyjnej oraz wspieranie zarządzania ryzykiem i
spójności portfela w obrębie całej organizacji.
ZESPÓŁ ZARZĄDZAJĄCYCH PORTFELAMI
Evan Mcculloch, CFA
Wiceprezes
Zarządzający portfelami inwestycyjnymi / analityk
Franklin Equity Group
Franklin Advisers, Inc.
San Mateo, Kalifornia, USA
Evan McCulloch jest wiceprezesem, zarządzającym
portfelami inwestycyjnymi oraz analitykiem w zespole
Franklin Equity Group.
Jest głównym zarządzającym portfelem Funduszu Franklin
Biotechnology Discovery Fund oraz szefem zespołu
odpowiedzialnego za sektor opieki zdrowotnej. Specjalizuje
się w analizach spółek biotechnologicznych
i farmaceutycznych, ze szczególnym naciskiem na sposoby
leczenia chorób zakaźnych, chorób oczu, schorzeń układu
oddechowego, chorób układu krążenia, schorzeń
gastrologicznych oraz chorób ośrodkowego układu
nerwowego.W przeszłości zajmował się także analizą
sektorów związanych z przemysłem farmaceutycznym,
technologiami medycznymi oraz usługami dla służby zdrowia.
Evan McCulloch dołączył do Franklin Templeton Investments
w 1992 r. Zdobył tytuł licencjata ekonomii na University of
California w Berkeley. Ponadto, posiada tytuł
dyplomowanego analityka finansowego CFA (Chartered
Financial Analyst) i jest członkiem instytutu CFA oraz
stowarzyszenia analityków papierów wartościowych
Securities Analysts of San Francisco (SASF).
Jerel A. Banks, M.D., Ph.D.
Wiceprezes
Zarządzający portfelami inwestycyjnymi / analityk
Franklin Equity Group
Franklin Advisers, Inc.
San Mateo, Kalifornia, USA
Jerel A. Banks jest wiceprezesem, zarządzającym
portfelami inwestycyjnymi oraz analitykiem w zespole
Franklin Equity Group. Do Franklin Templeton Investments
dołączył w 2012 r.; pełni funkcje zarządzającego portfelem
Funduszu Franklin Biotechnology Discovery Fund oraz
analityka specjalizującego się w akcjach spółek
biotechnologicznych.
Przez ostatnie cztery lata, dr Banks pracował jako starszy
analityk akcji spółek biotechnologicznych w Sectoral Asset
Management and Apothecary Capital. Przed pracą dla
Apothecary Capital, zajmował się analizą akcji w zespole
inwestycyjnym Capital Research and Management
specjalizującym się w sektorze ochrony zdrowia.
Dr Banks jest lekarzem i doktorem chemii organicznej
w Brown University. Zdobył także tytuł licencjata na wydziale
chemii Princeton University. Ponadto, ukończył poziom
I programu certyfikacyjnego CFA.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych
3
Franklin Biotechnology Discovery Fund
* Od chwili zamknięcia rynku w dniu 8 lipca 2014 r., fundusz jest niedostępny dla nowych inwestorów, z pewnymi wyjątkami. Dotychczasowi posiadacze tytułów uczestnictwa tego
funduszu mogą nadal dokonywać wpłat na swoje rejestry, do momentu dokonania przez nich pełnego odkupienia tego funduszu.
CFA® i Chartered Financial Analyst® to zastrzeżone znaki handlowe stanowiące własność CFA Institute.
Informacje natury prawnej
Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady prawnej ani podatkowej ani oferty sprzedaży ani zachęty do kupna tytułów uczestnictwa
funduszu zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV Funds. Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy traktować jako porady inwestycyjnej. Z uwagi na
błyskawicznie zmieniające się warunki rynkowe, Franklin Templeton Investments nie zobowiązuje się do uaktualniania niniejszego materiału.
Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulegać zmianom bez odrębnego powiadomienia. Decyzje o zapisach na tytuły uczestnictwa Funduszu należy podejmować wyłącznie w oparciu
o informacje zawarte w aktualnym prospekcie Funduszu oraz w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny), a także w ostatnim sprawozdaniu rocznym lub
półrocznym (o ile było opublikowane później).
Wartość tytułów uczestnictwa Funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać, a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty.
Wyniki historyczne nie wskazują ani nie gwarantują wyników przyszłych. Na inwestycje zagraniczne wpływ mogą mieć wahania kursów walut. Inwestując w Fundusz, którego tytuły
uczestnictwa denominowane są w obcej walucie, należy pamiętać, że wahania kursów walut będą mieć wpływ na zwrot z takiej inwestycji.
Inwestowanie w tytuły uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem opisanym w prospekcie informacyjnym oraz w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny).
Inwestowanie na rynkach wschodzących może się wiązać z większym ryzykiem w porównaniu z inwestowaniem na rynkach rozwiniętych. Inwestowanie w instrumenty pochodne wiąże się
z typowym dla nich ryzykiem, które może zwiększać ogólne ryzyko dla całego portfela Funduszu; szczegółowe informacje w tym zakresie można znaleźć w prospekcie Funduszu oraz
w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny).
Tytuły uczestnictwa Funduszu nie mogą być bezpośrednio ani pośrednio oferowane ani sprzedawane rezydentom Stanów Zjednoczonych Ameryki. Tytuły uczestnictwa Funduszu mogą nie
być dopuszczone do obrotu pod niektórymi jurysdykcjami, a inwestor zainteresowany tym Funduszem powinien sprawdzić ich dostępność u lokalnego przedstawiciela Franklin Templeton
Investments przed podjęciem decyzji inwestycyjnej.
Wszelkie badania i analizy uwzględnione w niniejszym dokumencie zostały opracowane na potrzeby i do wyłącznych celów Franklin Templeton Investments i mają charakter informacji
pobocznych. Odniesienia do określonych branż, sektorów czy spółek mają charakter wyłącznie informacyjny i nie muszą odzwierciedlać aktualnej struktury portfela funduszu w momencie
publikacji.
Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego prospektu Funduszu, „Kluczowych informacji dla inwestorów” oraz
sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej www.franklintempleton.pl lub otrzymać za darmo od Templeton Asset
Management (Poland) TFI S.A., Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa, tel.: +48 22 337 13 50; faks: +48 22 337 13 70.
Dokument wydany przez Franklin Templeton International Services S.à r.l. - Pod nadzorem Commission de Surveillance du Secteur Financier.
© 2015 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych.
Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych.
© 2015 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone.
09-14