Raport dzienny FX

Raport dzienny FX
czwartek, 2 lutego 2012 r., godz. 11:08
Inwestorzy nadal mają wątpliwości
Z jednej strony nieco lepsze dane makroekonomiczne ze strefy euro,
ale nadal nierozwiązana kwestia grecka i kiełkujący problem
Portugalii. Z drugiej dane makroekonomiczne z USA nieco poniżej
rynkowych oczekiwań. Czy warto zacząć zastanawiać się nad zdjęciem
„różowych okularów”, jakie niektórzy założyli w styczniu?
W centrum uwagi:
Marek Rogalski
GG
Główny Analityk
walutowy
tel: (022)504-33-26
e-mail: [email protected]
EUR/USD – kolejny dzień rollercoastera?
GBP/USD – test okolic 1,5910 w tym tygodniu nadal aktualny?
Złoty – co pokazuje indeks BOSSA_PLN?
W ostatnich godzinach dolar znów nieco zyskał na wartości, co można z jednej strony przypisać ruchowi
korekcyjnemu po wcześniejszym optymizmie wywołanym lepszymi odczytami indeksów PMI z Europy i Azji, ale i
też pewnemu rozczarowaniu związanemu z serią danych z USA, które były poniżej oczekiwań (Chicago PMI,
zaufanie konsumentów Conference Board, ISM dla przemysłu). Część inwestorów zaczęła się też niecierpliwić
przeciągającymi się negocjacjami w Grecji – zwracałem na to uwagę we wczorajszym komentarzu
popołudniowym
(http://bossafx.pl/popup.jsp?layout=fx_popup&page=ap&news_id=28440&news_cat_id=3031).
Niemniej z Aten nadal napływają informacje sugerujące, że porozumienie z prywatnymi wierzycielami jest kwestią
najbliższych godzin (mieliby oni zgodzić się na kupon od nowych obligacji na poziomie 3,6-3,7 proc., co dawałoby
skalę umorzenia długu na ponad 70 proc.). Podobno odpada też kwestia ewentualnej partycypacji w stratach
przez Europejski Bank Centralny, która była mocno kontrowersyjna w ostatnich dniach. Tyle, że porozumienia
wciąż nie ma i być może nie zobaczymy go w tym tygodniu. Sami Grecy przyznają wprawdzie, że rozmowy z
misją kontrolną Trójki idą w dobrym kierunku, ale dodają też, że wciąż pozostaje kilka kwestii spornych
odnośnie wymaganych reform. To postulowana przez Troikę obniżka płacy minimalnej, likwidacja
dodatkowych premii i bonusów, oraz dalsze zwolnienia pracowników sektora publicznego. Opór
polityczny w tej materii jest dość duży i nie ma pewności, czy zostanie to załatwione przed kwietniowymi
wyborami. Tym samym nadal nie ma pewności, czy drugi pakiet pomocowy zostanie Grecji rzeczywiście
przekazany do marca (mimo, że byłoby to w interesie części europejskich polityków).
Nadal nierozwiązana pozostaje kwestia Portugalii – lepszy przetarg bonów, jaki miał miejsce wczoraj tak
naprawdę niczego nie zmienia. Po rynku zaczyna też krążyć coraz więcej spekulacji odnośnie kolejnego
przetargu długoterminowych pożyczek dla europejskich banków z ECB – druga aukcja LTRO jest
zaplanowana na koniec lutego. Dzisiaj dotychczasowe działania Mario Draghiego w tej kwestii skrytykował
konserwatywny Jens Weidmann z ECB (szef niemieckiej Buby). Jego zdaniem może to w długim terminie nie
przynieść pożądanych efektów, a banki mogą potrzebować coraz więcej pieniędzy. Przypomnijmy, że zdaniem
szefa ECB skala pożyczek będzie mniejsza niż ostatnie 489 mld EUR – tyle, że po rynku krąży coraz
więcej opinii, że może przekroczyć 1 bln EUR.
Dzisiaj w kalendarzu mamy aukcje obligacji Hiszpanii i Włoch, które jednak można pominąć – trudno oczekiwać,
aby pojawiły się jakieś problemy ze sprzedażą papierów. O wiele istotniejsze mogą okazać się popołudniowe
informacje z USA, przy czym nie mam na myśli cotygodniowych danych o bezrobociu z godz. 14:30 (szacunki
1|Strona
375 tys.), czy też danych o kosztach i wydajności pracy w I kwartale. Kluczowe może okazać się wystąpienie
szefa FED przed Kongresem z okresowym raportem na temat stanu i perspektyw gospodarki – godz.
16:00. Teoretycznie nie powinniśmy dowiedzieć się niczego ponad to, co usłyszeliśmy podczas
ubiegłotygodniowej konferencji prasowej po posiedzeniu FED. Ale jeżeli Ben Bernanke bardziej zaakcentuje
„dużą niepewność” w kwestii perspektyw rozwoju gospodarki i wspomni o tym, że „proces jej właściwego
stymulowania” jest nadal istotny? QE3? Nie od razu (poważna dyskusja ruszy raczej za kilka miesięcy), ale
pretekst do ewentualnego, krótkoterminowego odreagowania obserwowanego w ostatnich godzinach umocnienia
się dolara może się znaleźć.
EUR/USD – kolejny dzień rollercoastera?
Nadal pozostajemy pomiędzy istotną strefą popytową 1,3030-1,3080, a podażową 1,3200-1,3250. Wczoraj nie
udało się naruszyć maksimum z przełomu tygodnia (1,3226). W ciągu najbliższych godzin możemy zobaczyć
próbę zejścia poniżej 1,31, ale już po południu i wieczorem sytuacja może się znów odwrócić – powrót ponad
1,32. Niemniej, aby rynek mógł wyrwać się z obserwowanego od kilku dni pasma wahań, konieczne będą
nowe mocne impulsy. A te raczej nie pojawią się w tym tygodniu (jutrzejszy odczyt Departamentu Pracy USA
może przynieść mniej emocji, niż zazwyczaj).
Wykres tygodniowy EUR/USD
Kluczowe wsparcia: 1,3100; 1,3075; 1,3030
Kluczowe opory: 1;3145; 1,3200; 1,3213; 1,3230; 1,3250
GBP/USD – test okolic 1,5910 w tym tygodniu nadal aktualny?
Wczoraj funt zachowywał się bardzo dobrze, co było wynikiem publikacji dobrych danych nt. indeksu PMI dla
przemysłu. Niemniej nie udało się dotknąć górnej bariery strefy podażowej 1,5780-1,5910 w którą weszliśmy.
Dzisiaj o godz. 10:30 poznaliśmy odczyt PMI dla sektora budowlanego – okazał się słabszy od prognoz (spadek
do 51,4 pkt.). Jego waga jest jednak mniejsza, warto będzie to jeszcze skonfrontować z jutrzejszym PMI dla
2|Strona
usług. W efekcie dzisiaj nie powinniśmy wypaść poza 1,5780-1,5800, a w godzinach wieczornych bardziej
prawdopodobna jest próba naruszenia wczorajszego szczytu na 1,5882.
Wykres tygodniowy GBP/USD
Kluczowe wsparcia: 1,5780; 1,5800; 1,5825
Kluczowe opory: 1,5845; 1,5882; 1,5910
Złoty – co pokazuje indeks BOSSA_PLN?
Słabsze zachowanie się EUR/USD przekłada się dzisiaj na nieznaczną korektę wartości złotego. Tym samym
stawiane we wczorajszym raporcie
(http://bossafx.pl/popup.jsp?layout=fx_popup&page=ap&news_id=28428&news_cat_id=3031)
wnioski, że w rejonie 4,18 za EUR/PLN warto zachować większą ostrożność okazują się słuszne. Dzisiaj kurs
EUR/PLN wraca w okolice 4,20, co jednocześnie przekłada się na zachowanie koszyka BOSSA_PLN. Na
wykresie tygodniowym obserwujemy odbicie od strefy podażowej 98,60-100,00. To zwiększa jej istotność, jako
bariery, która może w tym miesiącu zatrzymać obserwowaną w styczniu tendencję umacniania się
złotego. W krótkim terminie nie można jednak wykluczyć próby nieznacznego pobicia wczorajszego szczytu w
okolicach 99,00. To oznacza, że po południu złoty może jeszcze zyskać – niemniej w większym stopniu poprzez
ruch na USD/PLN.
3|Strona
Wykres tygodniowy BOSSA PLN
Opracował:
Marek Rogalski – Główny analityk walutowy DM BOŚ
Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
4|Strona