3 kwartał 2003 - całość wielkość 0,5MB

Transkrypt

Tłumaczenie
GRUPA AGORY – III Q/2003 MSSF
KOMENTARZ ZARZĄDU DO RAPORTU ZA TRZY KWARTAŁY 2003 R.
PREZENTOWANEGO WEDŁUG MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW
SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ
PRZYCHODY 619,9 MLN ZŁ, EBITDA 118,0 MLN ZŁ,
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ 98,4 MLN ZŁ
Wszystkie dane (jeżeli nie zostanie wskazane inaczej) obejmują narastająco okres od stycznia do września 2003 r.,
zaś porównania mówią o dynamice pierwszych trzech kwartałów 2003 r. do pierwszych trzech kwartałów 2002 r.
Zmiany procentowe zostały wyliczone na podstawie nie zaokrąglonych danych.
Źródła danych rynkowych:
Dane dotyczące wydatków na reklamę w treści niniejszego komentarza są szacowane przez Agorę z uwzględnieniem poziomu
średniego rabatu i podawane są w cenach bieżących. Dotyczą reklam i ogłoszeń w czterech mediach (prasa, radio, telewizja,
reklama zewnętrzna), przy czym dla prasy jedynie ogłoszeń wymiarowych, z pominięciem insertów, ogłoszeń drobnych
i nekrologów. Jako podstawę do szacunków użyto wydatków cennikowych z następujących źródeł: monitoring AGB Polska,
monitoring CR Media, Agora Monitoring, AMS – na podstawie monitoringu Media Watch.
Zwracamy uwagę, że o ile wyraźnie nie zaznaczono inaczej, dane dotyczące wydatków na reklamę w treści niniejszego
komentarza są szacowane przez Agorę z uwzględnieniem poziomu średniego rabatu i podawane są w cenach bieżących. Z tego
też względu, biorąc pod uwagę presję rabatową i wyprzedaż przez media czasów/powierzchni reklamowej, dane te mogą być
obarczone pewnym błędem, który będziemy korygować na bieżąco w przyszłych okresach sprawozdawczych.
Dane dotyczące wydatków na reklamę w branży praca mogą być uważane za bardziej precyzyjne, gdyż wpływy Gazety
Wyborczej stanowią w tej branży aż 88% wydatków na reklamę we wszystkich dziennikach płatnych.
Dane dotyczące liczby rozpowszechnianych egzemplarzy dzienników według Związku Kontroli i Dystrybucji Prasy (ZKDP).
I. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE
GRUPY
•
•
•
•
•
Rynek reklamy w trzecim kwartale 2003 r. spadł o 4,2%; prasa straciła 4,2%, a wydatki na reklamę w dziennikach
były niższe o 9,6%. Oznaki ożywienia gospodarczego są coraz trwalsze i powinny przełożyć się na poprawę
koniunktury na rynku reklamy w czwartym kwartale 2003 r.
Skonsolidowane przychody Grupy Agora w pierwszych trzech kwartałach 2003 r. wzrosły o 11,5%, przychody
segmentu prasowego z wyłączeniem czasopism spadły o 5,3%.
W trzecim kwartale 2003 r. średni kurs EUR/PLN wzrósł o 8,5%, co przełożyło się na wzrost kosztu papieru zużytego
do produkcji Gazety o 1,8 mln zł.
Wpływy pieniężne netto Grupy z działalności operacyjnej wyniosły 98,4 mln zł, a zadłużenie netto Grupy liczone
jako saldo wykorzystanych kredytów bankowych minus saldo gotówki i papierów wartościowych przeznaczonych
do obrotu wyniosło 53,0 mln zł.
Po zakończeniu kwartału, 22 października 2003 r. koncern Axel Springer wszedł na rynek z ogólnopolskim
tabloidem. Wydawca zakłada sprzedaż na poziomie 200 tys. egzemplarzy przy nakładzie 700 tys. Planowana cena
egzemplarza wyniesie 1 zł.
Prezes Wanda Rapaczynski komentuje:
„Gospodarka ruszyła. Nareszcie jest szansa na poprawę koniunktury na rynku reklamy. Przez trzy lata recesji Agora
przygotowywała się do tej chwili. Z drugiej strony pojawiła się nowa konkurencja na rynku dzienników. W kioskach można
już kupić nowy tabloid Springera, a zamknięty w zeszłym roku dziennik Życie szykuje się do powrotu na rynek. Już wkrótce
przekonamy się, w jakim stopniu nowe dzienniki będą konkurowały z Gazetą. I na to jesteśmy dobrze przygotowani.”
1
Tłumaczenie
II. CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE I WEWNĘTRZNE ISTOTNE DLA ROZWOJU GRUPY
1. CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE
1.1. Gospodarka
W trzecim kwartale 2003 r. koniunktura gospodarcza nadal się poprawiała. Rząd szacuje, że tempo wzrostu PKB w tym
okresie osiągnie 3,9%. Bardzo dynamicznie rosła produkcja przemysłowa (średnio o około 9%), choć była nadal głównie
napędzana eksportem. Zdecydowanie poprawiły się wyniki finansowe przedsiębiorstw, jednak wskaźnik inwestycji pozostaje
nadal lekko ujemny.
Niepokoją finanse publiczne – rosnący deficyt budżetowy i dług publiczny. Rząd opracował program porządkowania
i obniżania wydatków państwa (tzw. plan Hausnera). Nie jest jasne czy i w jakim zakresie Sejm przyjmie ten projekt.
Niektórzy analitycy przestrzegają, że program reform fiskalnych nie jest dość radykalny. Niepewność rynku co do losu planów
oszczędnościowych spowodowała znaczne osłabienie złotego.
1.2. Rynek reklamy
Według szacunków Agory wydatki na reklamę w okresie lipiec-wrzesień 2003 r. spadły o 4,2% w stosunku do tego samego
okresu 2002 r. i o 24% w stosunku do drugiego kwartału 2003 r. Słaby kwartał wakacyjny okazał się gorszy niż zazwyczaj.
Na prasowe ogłoszenia o pracę w okresie lipiec-wrzesień reklamodawcy wydali o 2% więcej niż przed rokiem, a w ciągu
dziewięciu miesięcy 2003 r. o 3% więcej. Dynamicznie rosła liczba ogłoszeń rekrutacyjnych zamieszczanych w prasie.
W ciągu trzech kwartałów 2003 r. wzrost ten sięgnął 19%, a we wrześniu 20%. Wydatki w branży motoryzacyjnej w trzecim
kwartale br. wzrosły o 16%. Wyhamował spadek wydatków w branży budownictwo.
Głębszy spadek całkowitych wydatków na reklamę w trzecim kwartale br. to przede wszystkim zasługa telewizji, której
wpływy obniżyły się w tym okresie o 6,5%. Działo się tak za sprawą znacznie niższych wydatków w branży żywność (spadek
o 9%). Szacunkowe wpływy reklamowe w segmencie radiowym wzrosły o 1,8%, a w reklamie zewnętrznej o 4,1%. Wpływy
radiostacji lokalnych nadal maleją kosztem stacji ogólnopolskich. W trzecim kwartale br. wpływy radiostacji ogólnopolskich
wzrosły o 14%, podczas gdy lokalnych spadły o 16%.
W okresie lipiec-wrzesień 2003 r. spadek wydatków na reklamę w dziennikach wyniósł 9,6%. Tradycyjnie najbardziej
ucierpiały dzienniki ogólnopolskie (spadek o 13,2%). Obniżki budżetów widoczne były w branżach telekomunikacyjnej
(spadek aż o 51%) i finansów (spadek o 12%). Więcej wydali reklamodawcy samochodów (wzrost o 17%).
Wydatki na reklamę w magazynach wzrosły w trzecim kwartale br. o 4,4%, głównie dzięki branży motoryzacyjnej (wzrost
o 19%) i tekstyliów (wzrost o 15%).
1.3. Rynek rozpowszechniania prasy
Utrzymuje się trend spadkowy na rynku dzienników. Według ZKDP liczba rozpowszechnianych egzemplarzy wszystkich
dzienników w okresie pierwszych ośmiu miesięcy 2003 r. zmniejszyła się o 6% (brak ostatecznych danych o rynku
rozpowszechniania egzemplarzy gazet za wrzesień br.). Rozpowszechnianie ogólnopolskich dzienników
ogólnoinformacyjnych, w okresie styczeń-sierpień 2003 r. było niższe o 8,9%, a nie uwzględniając Życia, które przestało się
ukazywać od grudnia 2002 r., spadło o 5,9% w porównaniu z analogicznym okresem 2002 r. Największy spadek sprzedaży
obok Trybuny (o 19 %) zanotował Super Express (o 12%).
1.4. Otoczenie konkurencyjne
22 października 2003 r. Axel Springer wszedł na rynek z nowym ogólnopolskim tabloidem Fakt. Gazeta codzienna. Według
informacji wydawcy, Fakt będzie się ukazywać w nakładzie 700 tys. egzemplarzy, a cena egzemplarza wyniesie 1 zł.
Wydawca zakłada początkową sprzedaż na poziomie 200 tys. egzemplarzy, a docelowo wzrost do 300 tys. egzemplarzy.
Redakcja dziennika zatrudnia 120 dziennikarzy. Do końca 2004 r. dziennik wyda na promocję
15-20 mln EURO. Parametry te oznaczają, że wydawca będzie przez okres kilku lat ponosił duże straty finansowe.
Na podstawie pierwszych numerów dziennika można wnioskować, że Fakt nie jest skierowany do aktywnego
i wykształconego czytelnika Gazety Wyborczej. Fakt jest tabloidem i będzie czytelniczo konkurować z Super Expressem. Dziś
jednak za wcześnie wyrokować czy i w jakim zakresie będzie on konkurował z Gazetą na rynku reklamowym.
Zgodnie z zapowiedziami wydawcy jeszcze w tym roku na rynek trafi reaktywowany ogólnopolski dziennik Życie, który
zaprzestał działalności w grudniu 2002 r. Dziennik ma mieć około 100 tys. nakładu.
1.5. Ustawa o radiofonii i telewizji
Prace nad dokumentem podzielono na dwie fazy. Mała nowelizacja dostosowująca polskie przepisy do standardów unijnych
została przyjęta przez rząd 21 października 2003 r. Prace nad dużym projektem nowelizacji ustawy mają zakończyć się na
początku przyszłego roku. Ze względu na liczne kontrowersje dotyczące kształtu ustawy o rtv, a także wciąż nie zakończone
prace komisji śledczej badającej nieprawidłowości w procesie legislacyjnym, termin ten w opinii Spółki wydaje się mało
realny.
Ujawnienie nowych faktów dotyczących tzw. sprawy Rywina spowodowało przedłużenie prac komisji śledczej. Proces
sądowy przeciwko Lwu Rywinowi planowany jest na 2 grudnia 2003 r.
2
Tłumaczenie
2. CZYNNIKI WEWNĘTRZNE
2.1. Nowe przedsięwzięcia
Zgodnie z planami operacyjnymi AMS osiągnie rentowność na poziomie EBITDA w 2003 r.
Ze względu na wzmożone działania promocyjne związane z uatrakcyjnianiem poszczególnych tytułów, segment czasopism
poniesie na poziomie operacyjnym niewielka stratę. Rentowność na poziomie EBITDA dla istniejącego portfela czasopism
oczekiwana jest w 2004 r.
3. PERSPEKTYWY NA 2003 R.
3.1. Przychody i koszty
3.1.1. Przychody
Jeżeli oznaki ożywienia gospodarczego okażą się trwałe, rynek reklamy powinien osiągnąć niewielki wzrost w czwartym
kwartale 2003 r.
Ze względu na gorsze niż oczekiwane wpływy telewizji w trzecim kwartale 2003 r. Spółka skorygowała swoje szacunki
dotyczące rynku reklamy w 2003 r. Całkowite wydatki na reklamę w br. (w cenach bieżących) obniżą się o około 1%. Wydatki
w telewizji spadną o niecałe 1%, w radiu wzrosną o 8%, a w reklamie zewnętrznej o niecałe 2%. Największy, ponad 10%
spadek wpływów zanotują dzienniki.
Skonsolidowane przychody Grupy wzrosną w 2003 r. poniżej 10%. Przychody z reklam Gazety Wyborczej osiągną
kilkunastoprocentowy spadek.
3.1.2. Koszty
a) konsolidacja nowych przedsięwzięć
Konsolidacja i włączanie do Grupy nowych przedsięwzięć znacznie zwiększyły bazę kosztową Grupy i w całym 2003 r.
wpłyną negatywnie na wynik netto Grupy m.in. w postaci istotnych odpisów wartości firmy z konsolidacji w wysokości około
11,5 mln zł, amortyzacji wartości zakupionych tytułów czasopism w wysokości 5,7 mln zł oraz konsolidacji straty netto, którą
poniosą nowe przedsięwzięcia.
W pierwszych trzech kwartałach 2003 r. nowe przedsięwzięcia obniżyły wynik operacyjny o 26,5 mln zł (w tym 9,7 mln zł to
odpis wartości firmy oraz 4,3 mln zł to amortyzacja nabytych praw do wydawania tytułów czasopism), a wynik netto o 33,7
mln zł (wraz z uwzględnieniem kosztów związanych z kredytem bankowym, który Agora wykorzystała w związku
z inwestycją kapitałową w AMS S.A.).
b) ryzyko kursowe
Materiały produkcyjne (głównie papier kupowany przez Agorę) oraz usługa poligraficzna świadczona przez drukarnie
zewnętrzne to pozycje kosztowe narażone na ryzyko kursowe. W pierwszych trzech kwartałach średni kurs EUR/PLN wzrósł
o około 13,7% w porównaniu ze średnim kursem w tym samym okresie 2002 r. Mimo to, łączny koszt papieru kupionego
przez Agorę i zużytego do produkcji Gazety Wyborczej w okresie styczeń-wrzesień br. był o 18,2% niższy niż w analogicznym
okresie 2002 r. Złożyły się na to następujące przyczyny: (i) znaczący spadek zużycia papieru w tonach wynikający
z zaprzestania kupowania przez Agorę papieru dla drukarni zewnętrznych, (ii) istotnie niższe ceny papieru w EURO.
Z powodu wyższego o 9,1% realnego kursu EUR/PLN w pierwszych trzech kwartałach 2003 r. w porównaniu z założeniami
Grupy, koszt papieru zużytego do produkcji Gazety był o 6,1 mln zł wyższy.
Ze względu na znaczny wzrost kursu EUR/PLN w ciągu ostatnich dwóch miesięcy i ryzyko utrzymania się kursu na tak
wysokim poziomie, zarząd szacuje, że wzrost średniego kursu EUR/PLN w czwartym kwartale 2003 r. o 13% w stosunku
do pierwotnie przyjętych założeń Agory, powiększy koszty papieru Gazety i usług poligraficznych świadczonych przez
drukarnie zewnętrzne dla Gazety i Czasopism o około 3,8 mln zł w okresie październik-grudzień br.
c) koszty finansowe związane z kredytem
W kwietniu 2002 r. ze względu na realizację planów rozwojowych Agora podpisała umowę kredytową na kredyt konsorcjalny
w wysokości 500 mln zł. Na dzień 30 września 2003 r. spółka wykorzystała z dostępnej linii kredytowej 139,5 mln zł. Koszty
finansowe związane z realizacją umowy kredytowej w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. wyniosły 6,8 mln zł.
3.1.3. Konkurencja
Koncern Axel Springer rozpoczął wydawanie nowego dziennika ogólnopolskiego, Fakt. Gazeta codzienna. W opinii zarządu
Agory obrona pozycji Gazety Wyborczej jest dla Spółki priorytetowym zadaniem w 2003 r. i 2004 r.
Agora jest w pełni zmobilizowana do podjęcia bardzo ostrej walki rynkowej z nowym konkurentem. Niektóre projekty
rynkowe zostały już wdrożone, w tym: kampania wizerunkowa Gazety, zmiana jej szaty graficznej oraz nowy dodatek dla
mężczyzn Wysokie Obroty. 22 października 2003 r. spółka wprowadziła na rynek zmieniony warszawski bezpłatny dziennik
Metro, który będzie ukazywał się 6 razy w tygodniu.
Koszty działań zmierzających do ochrony pozycji rynkowej Gazety Wyborczej mogą sięgnąć dziesiątków milionów złotych.
W trzecim kwartale 2003 r. Grupa wydała łącznie na ten cel około 5 mln zł (bez uwzględnienia wydatków na reklamę
w ramach Grupy). Ze względu na przesunięcie się startu dziennika Axel Springer, część wydatków związanych działaniami
konkurencyjnymi została przeniesiona na czwarty kwartał 2003 r.
3
Tłumaczenie
Agora będzie monitorować rezultaty działań konkurencji. Od powodzenia tych działań zależeć będzie wielkość wydatków
na obronę pozycji Gazety w 2003 r. i 2004 r. Spółka będzie systematycznie uruchamiać kolejne projekty rynkowe w zależności
od rozwoju sytuacji konkurencyjnej.
III. WYNIKI FINANSOWE
1. SPÓŁKI WCHODZĄCE W SKŁAD GRUPY AGORY
Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Agora za trzeci kwartał 2003 r. obejmuje konsolidację Agory SA, Agory Poligrafii
Sp. z o.o., grupy Art Marketing Syndicate S.A. (grupa AMS), oraz 23 spółek zależnych i stowarzyszonych działających
w branży radiowej.
Spółki konsolidowane
metodą pełną
Udział Agory
w kapitale
na 30.09.03
1
2
3
4
5
6
7
Agora SA
KKK FM S.A.
Elita Sp. z o.o.
Radio Trefl Sp. z o.o.
IM 40 Sp. z o.o.
LRR Sp. z o.o.
O’LE Sp. z o.o.
84,18%
99,08%
99,96%
72,01%
100,00%
100,00%
8
9
10
11
12
13
14 (*)
15
16
17 (**)
Karolina Sp. z o.o.
CITY Radio Sp. z o.o.
BARYS Sp. z o.o.
Radio na Fali Sp. z o.o.
Agora Poligrafia Sp. z o.o.
ROM Sp. z o.o.
Twoje Radio Sp. z o.o.
Agencja Reklamowa Jowisz Sp. z o. o.
Radio Pomoże Sp. z o.o.
grupa Art Marketing Syndicate S.A.
100,00%
100,00%
89,78%
100,00%
100,00%
100,00%
95,32%
99,12%
100,00%
99,82%
Spółki wyceniane
metodą praw własności
18
19
20
21
22
23
24
25
Inforadio Sp. z o.o.
Jan Babczyszyn Radio Jazz FM Sp. z o.o.
BOR Sp. z o. o.
Radio Mazowsze Sp. z o.o.
Radio Wanda Sp. z o.o.
Multimedia Plus Sp. z o.o.
Wibor Sp. z o.o.
Radio Klakson Sp. z o. o.
26 (***)
Bis Media Sp. z o.o.
Udział Agory
w kapitale
na 30.09.03
41,61%
42,00%
48,16%
23,95%
27,00%
24,00%
48,99%
49,00%
49,00%
(*) pośrednio poprzez Agencję Reklamową Jowisz Sp. z o.o.
(**) grupa AMS: Art Marketing Syndicate S.A., Adpol Sp. z o.o., Akcent Media Sp. z o.o.
(***) w wyniku nabycia w trzecim kwartale 2003 r. udziałów stanowiących 44% kapitału zakładowego Bis Media Sp. z o.o., spółka została
zakwalifikowana jako spółka stowarzyszona i jej wyniki wyceniono metodą praw własności
Pozostałe spółki, w których Agora SA posiada udziały, nie są konsolidowane, ponieważ nie spełniają warunku istotności
określonego w zasadach rachunkowości.
Pierwsze sprawozdanie skonsolidowane Grupy Agora obejmujące spółki zależne i stowarzyszone działające w branży radiowej
sporządzono za drugi kwartał 2002 r. (19 spółek radiowych).
Od drugiego kwartału 2002 r. na wynik Grupy Agory mają również wpływ Czasopisma (nabycie przedsiębiorstwa Prószyński
- Czasopisma Sp. z o.o. w kwietniu 2002 r.).
Od czwartego kwartału 2002 r. AMS jest konsolidowany w sprawozdaniach finansowych Grupy Agory metodą pełną
(w trzecim kwartale 2002 r. był konsolidowany metodą praw własności).
Dla celów porównywalności w dalszej części niniejszego komentarza (część III pkt. 3) prezentujemy główne pozycje rachunku
zysków i strat Grupy Agora bez uwzględnienia Czasopism oraz bez wpływu konsolidacji grupy AMS i spółek działających
w branży radiowej.
Ponadto w części IV („Wyniki Operacyjne – główne gałęzie działalności Grupy Agora”) niniejszego komentarza pokazano
wpływ objęcia konsolidacją spółek działających w branży radiowej i grupy AMS na główne pozycje rachunku zysków i strat
Grupy Agora oraz omówiono szczegółowo następujące działalności Grupy:
- prasa (Gazeta Wyborcza, prasa bezpłatna oraz Czasopisma),
- reklama zewnętrzna (grupa AMS),
- radio,
- internet.
4
Tłumaczenie
2. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT GRUPY AGORA
W mln zł
Przychody ze sprzedaży
Koszty operacyjne
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
Udział w jednostkach stowarzyszonych
Zysk na zbyciu udziałów spółki stowarzyszonej
Rezerwy na straty na wartości finans. majątku trwałego
Wynik na pozostałej dział. finans. (w tym odsetki)
Zysk (strata) brutto
Podatek dochodowy
Udział mniejszości
Zysk (strata) netto
EPS – zysk (strata) na 1 akcję zwykłą w zł za okres
EBIT
Marża EBIT (EBIT/Przychody)
EBITDA
Marża EBITDA (EBITDA/Przychody)
III
III
% zmiany
kwartał kwartał 2003 do
2002
2003
2002
193,7
173,1
11,9%
(198,8)
(166,8)
19,2%
(5,1)
6,3
(0,4)
(0,7)
(0,8)
(0,8)
(0,4)
3,7
(6,7)
8,5
0,9
(3,4)
(0,1)
(0,1)
(5,9)
5,0
(0,10)
0,09
(5,1)
6,3
(2,6%)
3,6% (6,2pkt.%)
26,0
35,0
(25,7%)
13,4%
20,2% (6,8pkt.%)
I-III
I-III
% zmiany
kwartał kwartał 2003 do 2002
2003
2002
619,9
555,9
11,5%
(603,4)
(498,3)
21,1%
16,5
57,6
(71,3%)
(1,2)
(1,6)
0,3
0,1
130,0%
(2,2)
(2,4)
(8,8%)
(4,9)
9,0
8,5
62,7
(86,5%)
(5,6)
(11,8)
(52,6%)
(0,6)
(0,5)
2,3
50,4
(95,4%)
0,04
0,89
(95,4%)
16,5
58,4
(71,8%)
2,7%
10,5% (7,8pkt.%)
118,0
139,6
(15,5%)
19,0%
25,1% (6,1pkt.%)
W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. wpływ objęcia konsolidacją spółek radiowych, AMS oraz nowego segmentu Czasopism
na poziom przychodów Grupy wyniósł 138,6 mln zł. Jednocześnie nowe przedsięwzięcia obniżyły wynik operacyjny
o 26,5 mln zł (w tym 9,7 mln zł to odpis wartości firmy oraz 4,3 mln zł to amortyzacja nabytych praw do wydawania tytułów
czasopism), a wynik netto o 33,7 mln zł (uwzględniając koszty związane z kredytem bankowym, który Agora wykorzystała
w związku z inwestycją kapitałową w AMS S.A.).
Grupa zmieniła okres amortyzacji użytkowania wieczystego gruntów dostosowując go do faktycznych okresów trwania umów
o użytkowanie wieczyste - w trzecim kwartale 2003 r. zaksięgowano zmniejszenie amortyzacji w wysokości 1,9 mln zł
(zmniejszenie rozumiane jako różnica między amortyzacją za odpowiedni okres naliczoną wg obecnych i wcześniejszych
stawek amortyzacyjnych).
2.1 Podstawowe produkty i usługi, oraz przychody i koszty operacyjne Grupy zostały zaprezentowane w części IV niniejszego
komentarza („Wyniki Operacyjne – główne gałęzie działalności Grupy Agora”). Dodatkowo dla celów porównywalności
w części III pkt. 3 niniejszego komentarza omówiono koszty operacyjne Grupy Agory bez uwzględnienia Czasopism
oraz bez wpływu konsolidacji grupy AMS i spółek działających w branży radiowej.
5
Tłumaczenie
2.2 Struktura przychodów Grupy
Zmiana struktury przychodów Grupy Agora (w stosunku do 2002 r.) spowodowana jest powiększeniem segmentu prasowego
o czasopisma oraz objęciem konsolidacją spółek radiowych i grupy AMS.
I-III
kwartał
2003
166,8
132,5
34,2
441,5
299,4
23,5
85,5
19,5
38,2
21,7
Udział
w przychodach
Grupy
D. Sprzedaż wewnętrzna w ramach Grupy
(wyłączana w konsolidacji)
w tym reklama na nośnikach AMS
Razem przychody ze sprzedaży Grupy
w mln zł
A. Sprzedaż wydawnictw
w tym m.in.:
Gazeta Wyborcza
Czasopisma
B. Sprzedaż reklam
w tym m.in.:
Gazeta Wyborcza (1)
Czasopisma
Reklama zewnętrzna(2)
Reklama radiowa (3)
C. Sprzedaż pozostała
w tym sprzedaż usług poligraficznych (4)
(1)
(2)
(3)
(4)
Udział
w przychodach
Grupy
26,9%
21,4%
5,5%
71,2%
48,3%
3,8%
13,8%
3,2%
6,2%
3,5%
I-III
kwartał
2002
151,4
132,4
17,9
385,4
339,6
13,3
23,9
22,3
9,6
27,2%
23,8%
3,2%
69,3%
61,1%
2,4%
4,3%
4,0%
1,7%
(18,2%)
71,2%
125,7%
(0,3pkt.%)
(2,4 pkt.%)
2,3 pkt.%
1,9pkt.%
(22,8 pkt.%)
1,4 pkt.%
13,8pkt.%
(1,1pkt.%)
2,2pkt.%
1,8 pkt.%
(26,6)
(4,3%)
(3,2)
(0,6%)
731,5%
(3,7pkt.%)
(20,8)
(3,3%)
-
-
-
(3,3pkt.%)
619,9
100,0%
555,9
100,0%
11,5%
0,0 pkt.%
% zmiany
2003 do 2002
10,1%
0,1%
90,9%
14,6%
(11,8%)
76,8%
-
zmiana
udziału (pkt.%)
2003 do 2002
sprzedaż ogłoszeń i insertów
sprzedaż reklamy zewnętrznej skonsolidowanej grupy AMS
sprzedaż reklam spółek działających w branży radiowej konsolidowanych metodą pełną
sprzedaż usług poligraficznych świadczonych przez trzy drukarnie Agory (Białołeka, Piła, Tychy) dla klientów zewnętrznych
Objaśnienia do danych zawartych w powyższej tabeli:
Pozycje A. i B. w tabeli nie są skorygowane o sprzedaż wewnętrzną w ramach Grupy Agora.
W pozycji C. tabeli (dla przejrzystości struktury sprzedaży Grupy) wyeliminowano tylko sprzedaż wewnętrzną w ramach
Grupy pomiędzy Agorą SA i Agorą Poligrafią Sp. z o.o. (główne przychody Agory Poligrafii Sp. z o.o. to sprzedaż usług
poligraficznych dla Agory SA na maszynach drukarskich dzierżawionych od Agory SA).
Pozostała sprzedaż wewnętrzna w ramach Grupy Agora (wyłączana w konsolidacji) została podana w tabeli w pozycji D.
(łączna sprzedaż wewnętrzna w ramach Grupy pomniejszona o sprzedaż wewnętrzną pomiędzy Agorą SA a Agorą Poligrafią
Sp. z o.o.).
2.3 Zawiązano rezerwy na inwestycje w spółkach stowarzyszonych w wysokości 2,2 mln zł (zwiększono rezerwy na pożyczkę
udzieloną spółce Inforadio Sp. z o.o. i zmniejszono rezerwę na zobowiązania warunkowe wynikające z udzielonego poręczenia
dla spółki Inforadio Sp. z o.o.).
2.4 Na saldo przychodów i kosztów finansowych składają się głównie: koszty i przychody odsetkowe, wynik na sprzedaży
papierów wartościowych oraz różnice kursowe.
Wynik z krótkoterminowych inwestycji finansowych (papiery wartościowe, depozyty bankowe) w okresie styczeń-wrzesień
2003 r. wyniósł 2,6 mln zł.
Koszty finansowe (w tym odsetki) związane z otrzymanymi kredytami bankowymi wyniosły 7,5 mln zł.
6
Tłumaczenie
3. GŁÓWNE POZYCJE RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT GRUPY AGORA BEZ UWZGLĘDNIENIA CZASOPISM
ORAZ BEZ WPŁYWU KONSOLIDACJI GRUPY AMS I SPÓŁEK RADIOWYCH:
w mln zł
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów
i materiałów
III
kwartał
2003
III
kwartał
2002
% zmiany
2003 do 2002
I-III
kwartał
2003
I-III
kwartał
2002
% zmiany
2003 do 2002
150,6
153,7
(2,0%)
481,3
503,7
(4,4%)
Razem koszty operacyjne BEZ amortyzacji
w tym:
zużycie materiałów i energii
wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników
pozostałe koszty operacyjne
Amortyzacja
(122,3)
(119,6)
2,2%
(34,5)
(38,9)
(11,6%)
(44,9)
(45,2)
(0,7%)
(42,9)
(35,4)
20,9%
(21,7)
(24,9)
(12,9%)
(364,9)
(369,9)
(110,8)
(121,8)
(135,6)
(137,2)
(118,5)
(110,9)
(73,4)
(74,6)
(1,4%)
(9,1%)
(1,1%)
6,7%
(1,5%)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
Zysk (strata) netto
EPS – zysk na 1 akcję zwykłą w zł
EBIT
EBITDA
6,6
4,6
3,9
0,07
6,6
4,4%
28,4
18,8%
9,1
12,0
8,6
0,15
9,1
5,9%
34,0
22,2%
59,2
71,1
61,5
1,08
59,8
11,9%
134,4
26,7%
(27,3%)
(46,8%)
(52,6%)
(52,6%)
(28,1%)
(3,4pkt.%)
43,0
37,8
29,2
0,51
43,0
8,9%
116,4
24,2%
Zatrudnienie etatowe na koniec okresu (etaty)
3.079
3.109
(1,0%)
3.079
3.109
(27,0%)
(61,9%)
(54,2%)
(54,2%)
(26,9%)
(1,5pkt.%)
(16,6%)
(3,0 pkt.%)
(13,3%)
(2,5pkt.%)
(1,0%)
Zużycie materiałów i energii
Koszt papieru (kupowanego przez Agorę) zużytego do produkcji Gazety Wyborczej stanowił w okresie styczeń-wrzesień
2003 r. 64,3% tej kategorii kosztów. Należy zwrócić również uwagę, że spadek kosztów materiałów i energii byłby większy
gdyby nie wystąpił znaczny wzrost sprzedaży usług poligraficznych przez drukarnie Grupy dla klientów zewnętrznych
(przychody wyniosły 21,7 mln zł i wzrosły o 125,7%) i związany z tą sprzedażą koszt zużycia materiałów i energii.
Koszt wynagrodzeń i świadczeń na rzecz pracowników
Średnie zatrudnienie etatowe w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. było o 2,4% niższe niż w analogicznym okresie 2002 r. Koszt
wynagrodzeń w omawianym okresie wyniósł 112,6 mln zł (spadł o 1,1% w porównaniu z analogicznym okresem 2002 r.).
Koszt amortyzacji
Główne przyczyny spadku kosztu amortyzacji w trzecim kwartale 2003 r. w porównaniu do trzeciego kwartału 2002 r. to:
(i) zakończenie w kwietniu 2003 r. dwuletniego okresu amortyzacji wartości niematerialnych i prawnych w segmencie Internet
oraz (ii) zaksięgowanie w trzecim kwartale 2003 r. zmniejszenia amortyzacji użytkowania wieczystego gruntów (dostosowanie
do faktycznych okresów trwania umów o użytkowanie wieczyste).
Pozostałe koszty operacyjne
Istotne pozycje w tej kategorii kosztów to: reklama i reprezentacja (32,4 mln zł), usługi poligraficzne świadczone przez
drukarnie zewnętrzne dla Gazety Wyborczej (22,6 mln zł), usługi komputerowe (6,7 mln zł), usługi łączności (7,3 mln zł),
transport prasy (5,2 mln zł), czynsze (4,6 mln zł), usługi prawne (4,4 mln zł).
Pozostałe koszty operacyjne obejmują również zawiązanie/rozwiązanie rezerw na należności oraz odpis nieściągalnych
należności. W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. koszty netto z powyższego tytułu wyniosły 2,8 mln zł (dla porównania
w analogicznym okresie 2002 r. było 3,6 mln zł kosztów z tego tytułu).
Na wzrost w trzecim kwartale 2003 r. tej kategorii kosztów składa się głównie:
(i) wzrost o 6,5 mln zł (102,1%) kosztów reklamy,
(ii) wzrost o 5,2 mln zł (121,9%) usług poligraficznych świadczonych przez drukarnie zewnętrzne dla Gazety Wyborczej
(od marca 2003 r. drukarnie zewnętrzne świadczą usługi poligraficzne dla Gazety Wyborczej na papierze własnym, wcześniej
na papierze kupowanym przez Agorę).
7
Tłumaczenie
4. BILANS GRUPY AGORA
30.09.2003 30.09.2002
w mln zł
RAZEM AKTYWA
Aktywa trwałe
udział w sumie bilansowej
Aktywa obrotowe
RAZEM PASYWA
Kapitał własny
Kapitały mniejszości
Zobowiązania i rezerwy długoterminowe
Zobowiązania krótkoterminowe
1.381,0
1.126,9
81,6%
254,1
18,4%
1.381,0
1.065,4
77,1%
1,0
0,1%
170,6
12,4%
144,0
10,4%
% zmiany
do 30.09.2002r.
1.201,4
14,9%
1.001,3
12,5%
83,3% (1,7pkt.%)
200,1
27,0%
16,7%
1,7pkt.%
1.201,4
14,9%
1.063,8
0,1%
88,5% (11,4pkt.%)
1,0
1,0%
0,1%
0,0pkt.%
39,3
333,6%
3,3%
9,1pkt.%
97,3
48,1%
8,1%
2,3pkt.%
30.06.2003
% zmiany
do 30.06.2003r
1.393,5
(0,9%)
1.152,1
(2,2%)
82,7% (1,1pkt.%)
241,4
5,3%
17,3%
1,1pkt.%
1.393,5
(0,9%)
1.071,3
(0,6%)
76,9%
0,2pkt.%
1,0
6,6%
0,1%
0,0pkt.%
182,2
(6,4%)
13,1% (0,7pkt.%)
139,0
3,6%
9,9%
0,5pkt.%
4.1 Aktywa trwałe
Główny wpływ na wzrost aktywów trwałych w porównaniu z dniem 30 września 2002 r. (wzrost o 125,6 mln zł) miała
inwestycja kapitałowa w AMS. Wartość firmy netto powstała w wyniku konsolidacji grupy AMS na dzień 30 września 2003 r.
wyniosła 156,6 mln zł (dwudziestoletni letni okres amortyzacji do 2022 r.).
Na dzień 30 września 2003 r. wartość księgowa netto nabytych tytułów prasowych w wyniku przejęcia w kwietniu 2002 r.
przedsiębiorstwa Prószyński i S-ka – Czasopisma Sp. z o.o. oraz nabytego w październiku 2002 r. przez Agorę SA prawa
do wydawania 4 tytułów motocyklowych wyniosła łącznie 79,3 mln zł.
Wartość netto firmy powstała w wyniku nabycia czasopism wyniosła na dzień 30 września 2003 r. 2,8 mln zł (dziesięcioletni
letni okres amortyzacji do 2012 r.).
Wartość firmy netto jednostek podporządkowanych (powstała w wyniku konsolidacji spółek zależnych i stowarzyszonych
działających w branży radiowej) na dzień 30 września 2003 r. wyniosła 26,2 mln zł (dziesięcioletni letni okres amortyzacji
do 2013 r.).
Wartość netto firmy powstała z przyłączenia 31 października 2002 r. spółki City Magazine Sp. z o.o. do Agory SA na dzień
30 września 2003 r. wyniosła 2,2 mln zł (dziesięcioletni letni okres amortyzacji do 2012 r.).
4.2 Aktywa obrotowe
Stan gotówki i papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu na dzień 30 września 2003 r. wzrósł o 11,4 mln zł
w stosunku do stanu na dzień 30 września 2002 r. i wyniósł 90,6 mln zł.
Saldo aktywa z tytułu wyceny wbudowanych instrumentów finansowych na dzień 30 września 2003 r. wyniosło 6,1 mln zł.
Wzrost stanu należności w porównaniu z 30 września 2002 r. wynika głównie z przyłączenia do konsolidacji Grupy Agora
grupy AMS.
4.3 Zobowiązania i rezerwy długoterminowe
Na dzień 30 września 2003 r. w porównaniu ze stanem na dzień 30 września 2002 r. wzrósł stan rezerw i rozliczeń
międzyokresowych o 17,9 mln zł (rezerwa na podatek odroczony wzrosła o 13,8 mln zł).
Wzrost rezerwy na podatek odroczony wynika m in. z tego, że na dzień 30 czerwca 2002 r. Agora zaksięgowała rezerwy na
podatek odroczony używając stawek podatkowych wynikających z obowiązującego wówczas prawa (24% w 2003 r. i 22% od
2004 r.), natomiast na dzień 30 września 2003 r. rezerwa na podatek odroczony jest wyliczona przy użyciu stawki podatkowej
27%. Jeżeli zgodnie z zapowiedziami rządu stawka podatku dochodowego od osób prawnych zostanie od stycznia 2004 r.
obniżona do poziomu 19% to rezerwa na podatek odroczony na dzień 31 grudnia 2003 r. będzie znacznie niższa.
Do końca trzeciego kwartału 2003 r. Agora SA wykorzystała 139,5 mln zł z dostępnej linii kredytowej na nabycie
i dofinansowanie AMS S.A. Na dzień 30 września 2003 r. 113,3 mln zł z powyższej kwoty stanowią zobowiązania
długoterminowe, zaś 26,2 mln zł to zobowiązania krótkoterminowe.
4.4 Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania krótkoterminowe na dzień 30 września 2003 r. wzrosły o 46,7 mln zł w porównaniu ze stanem na dzień
30 września 2002 r.
Na dzień 30 września 2003 r. 26,2 mln zł z wykorzystanych 139,5 mln zł przez Agorę z dostępnej linii kredytowej zostało
zakwalifikowane jako zobowiązanie krótkoterminowe.
Ponadto wzrost zobowiązań krótkoterminowych wynika również z ujęcia w skonsolidowanym bilansie Grupy Agora
zobowiązań grupy AMS z tytułu kredytów bankowych (łącznie zadłużenie z tego tytułu na dzień 30 września 2003 r. wyniosło
4,1 mln zł) oraz innych zobowiązań krótkoterminowych grupy AMS na dzień 30 września 2003 r. (27,3 mln zł).
8
Tłumaczenie
5. PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY AGORA
III
kwartał
2003
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
29,0
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
(1,8)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
(4,2)
Razem przepływy pieniężne netto
23,0
Środki pieniężne na koniec okresu (*)
85,5
(*) bez papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu
w mln zł
III
kwartał
2002
45,1
(71,6)
(0,0)
(26,5)
75,8
% zmiany
2003 do 2002
(35,8%)
(97,5%)
12,8%
I-III
kwartał
2003
98,4
(34,3)
(29,7)
34,4
85,5
I-III
kwartał
2002
139,5
(199,7)
(1,8)
(62,0)
75,8
% zmiany
2003 do 2002
(29,4%)
(82,8%)
1.562,1%
12,8%
Na koniec września 2003 r. Grupa dysponowała wolnymi środkami w wysokości 85,5 mln zł w gotówce (kasa, rachunki
bankowe) i 5,1 mln zł w papierach wartościowych przeznaczonych do obrotu.
Biorąc pod uwagę posiadane środki własne oraz dostępną linię kredytową (500 mln zł, z której wykorzystano 139,5 mln zł)
Grupa Agora nie przewiduje wystąpienia problemów z płynnością finansową w związku z realizacją planów inwestycyjnych.
5.1 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej za okres styczeń-wrzesień 2003 r. zawierają m.in. płatności od
byłych większościowych akcjonariuszy AMS S.A. wynikające z umowy pomiędzy tymi akcjonariuszami a Agorą SA z tytułu
sprzedaży wierzytelności przez AMS na rzecz BB Investment (8,1 mln zł) oraz wpływy AMS (netto 6,9 mln zł) z tytułu
sprzedaży usług reklamowych na rzecz BB Investment wynikające z powyższej umowy. Ponadto w pierwszym kwartale
2003 r. AMS S.A. spłacił 8,5 mln zł z krótkoterminowych zobowiązań handlowych (o tę kwotę zmniejszyło się saldo tych
zobowiązań).
5.2 Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej w omawianym okresie uwzględniają wydatki i zaliczki
na rzeczowe aktywa trwałe w wysokości 28,7 mln zł oraz wydatki netto na nabycie papierów wartościowych przeznaczonych
do obrotu (3,7 mln zł). Wpływy z działalności inwestycyjnej zawierają kwotę 10 mln zł będącą płatnością dokonaną na rzecz
AMS S.A. przez byłych większościowych akcjonariuszy AMS S.A. wynikającą z umowy pomiędzy tymi akcjonariuszami
a Agorą SA i dotyczącą uzupełnienia wartości aktywów o stratę na inwestycji w IDM Serwis Sp. z o.o.
5.3 Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. uwzględniają:
- wypłaconą przez spółkę zależną IM 40 Sp. z o.o. część dywidendy dla udziałowców mniejszościowych (1,0 mln zł),
- odsetki zapłacone od kredytów bankowych i dyskonto bonów dłużnych w kwocie 7,3 mln zł,
- wykup bonów dłużnych przez AMS S.A. (9,0 mln zł),
- spłatę kapitału kredytów bankowych w wysokości 15,0 mln zł (w tym spółka AMS S.A. spłaciła 14,9 mln zł),
- zaciągnięcie kredytu bankowego przez AMS S.A. w wysokości 2,6 mln zł.
9
Tłumaczenie
IV. WYNIKI OPERACYJNE - GŁÓWNE GAŁĘZIE DZIAŁALNOŚCI GRUPY AGORA
IV.A. PRASA
1. WYNIKI DZIAŁALNOŚCI PRASOWEJ
Od drugiego kwartału 2002 r. Agora SA poszerzyła swoją działalność o Czasopisma (wyniki Czasopism prezentujemy
w dalszej części niniejszego komentarza).
Dla celów porównywalności poniżej prezentujemy wyniki działalności prasowej bez uwzględnienia Czasopism.
III
kwartał
w mln zł
2003
Łączne przychody
147,1
w tym przychody ze sprzedaży wydawnictw
43,2
w tym przychody z reklam
92,6
III
kwartał
2002
151,8
41,1
102,7
Razem koszty operacyjne
(133,1)
(34,4)
w tym papier do produkcji Gazety Wyborczej
(kupowany przez Agorę)
(21,6)
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników
(42,6)
w tym wynagrodzenia
(36,1)
Amortyzacja
(16,7)
Pozostałe operacyjne
(39,4)
w tym reklama
(12,6)
w tym usługi poligraficzne w drukarniach zewnętrznych
(9,4)
Razem koszty operacyjne BEZ AMORTYZACJI
(116,4)
2.984
EBIT
14,0
marża EBIT
9,5%
EBITDA
30,7
marża EBITDA
20,9%
(131,2)
(38,8)
1,5%
(11,4%)
(403,9)
(110,7)
(403,3)
(120,6)
0,1%
(8,3%)
(27,7)
(42,6)
(36,0)
(18,6)
(31,2)
(4,8)
(4,2)
(112,6)
2.996
20,6
13,6%
39,2
25,9%
(21,8%)
0,3%
0,3%
(10,3%)
26,3%
163,0%
121,9%
3,4%
(0,4%)
(32,0%)
(71,3)
(128,4)
(106,7)
(55,8)
(109,0)
(30,5)
(22,6)
(348,1)
2.984
68,1
14,4%
123,9
26,3%
(87,1)
(128,5)
(106,8)
(57,0)
(97,2)
(20,8)
(13,7)
(346,3)
2.996
95,9
19,2%
152,8
30,7%
(18,2%)
(0,1%)
(0,1%)
(2,0%)
12,2%
46,6%
64,4%
0,5%
(0,4%)
(29,0%)
% zmiany
2003 do 2002
(3,1%)
5,1%
(9,9%)
(4,1pkt.%)
(21,7%)
(5,0pkt.%)
I-III
I-III
kwartał kwartał
2003
2002
472,0
498,5
132,6
133,5
305,6
344,6
% zmiany
2003 do 2002
(5,3%)
(0,7%)
(11,3%)
(4,8pkt.%)
(18,9%)
(4,4pkt.%)
2. GAZETA WYBORCZA
Przychody Gazety Wyborczej (sprzedaż prasy, ogłoszeń i insertów) stanowiły w okresie styczeń-wrzesień 2003 r.
69,7% przychodów Grupy.
2.1 PRZYCHODY
Sprzedaż prasy
W okresie styczeń-sierpień 2003 r. (brak ostatecznych danych o rynku rozpowszechniania egzemplarzy gazet za wrzesień br.)
udział Gazety Wyborczej w rynku rozpowszechniania egzemplarzy wszystkich dzienników (wyłącznie dzienniki
zarejestrowane w ZKDP) wyniósł 17,7% i zwiększył się o 0,6pkt.% w porównaniu z analogicznym okresem 2002 r.
Tym samym udział Gazety Wyborczej w rynku wszystkich ogólnopolskich dzienników ogólnoinformacyjnych (Gazeta
Wyborcza, Super Express, Rzeczpospolita i Trybuna) wyniósł 45,7% i wzrósł o 3pkt.%.
Średnie dzienne rozpowszechnianie Gazety Wyborczej w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. wyniosło 413 tys. egzemplarzy
i było o 2,6% niższe w porównaniu do analogicznego okresu 2002 r.
Gazeta Wyborcza pozostaje zdecydowanym liderem na rynku czytelniczym gazet codziennych. Pomimo nieznacznego spadku
średniego rozpowszechniania w okresie styczeń-wrzesień 2003 r., czytelnictwo Gazety Wyborczej utrzymuje się na wysokim
poziomie z ubiegłego roku. W omawianym okresie tygodniowe czytelnictwo Gazety sięgało 18,4% (czyli 5,5 mln osób)
(źródło: badanie PBC General, realizowane przez SMG/KRC A MILLWARD BROWN COMPANY, wskaźnik CCS –
czytelnictwo cyklu sezonowego), a zasięg czytelniczy wśród osób czytających dzienniki płatne wyniósł 29,8%.
Dbając o potrzeby czytelników i wychodząc naprzeciw potrzebom zmieniającego się rynku Gazeta Wyborcza wprowadziła
w trzecim kwartale 2003 r. szereg zmian. Od początku wakacji do piątkowego wydania dołączany jest nowy dodatek - Gazeta
w Kratkę, składający się z krzyżówek i zadań logicznych. Od początku sierpnia br. zmieniliśmy na grubszą i lepszą gatunkowo
okładkę sobotniego dodatku Wysokie Obcasy. Podobnie Gazeta Telewizyjna otrzymała z początkiem września br. okładkę
na nowym papierze o wyższej gramaturze. Z końcem września 2003 r. w ramach serii działań marketingowych prowadzonych
od zakończenia wakacji w Gazecie Wyborczej nastąpiła zmiana szaty graficznej, czwartkowy magazyn Gazety Wyborczej Duży Format zaczął się ukazywać w poniedziałki, a dotychczasowy dodatek Gazeta Auto - Moto od początku października
został zastąpiony całkowicie nowym magazynem dla mężczyzn pod nazwą Wysokie Obroty.
W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. przychody ze sprzedaży Gazety wyniosły 132,5 mln zł i były o 0,1% wyższe
w porównaniu do analogicznego okresu 2002 r.
10
Tłumaczenie
Sprzedaż reklam
W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. wydatki na reklamę w płatnej prasie codziennej spadły o 10,4%, zaś w trzecim kwartale
br. spadły o 9,6%. Udział Gazety w przychodach z reklamy płatnych dzienników w omawianym okresie spadł o 1,2pkt.%
do 46,9% (w przychodach z reklam dzienników krajowych udział Gazety spadł o 2,0pkt.% do 62,3%, w przychodach z reklam
warszawskich dzienników spadł o 3,6pkt.% do 81,6%, w przychodach pozostałych reklam lokalnych wzrósł o 0,9pkt.%
do 28,2%).
Przychody ze sprzedaży ogłoszeń Gazety Wyborczej w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. spadły o 11,2% i wyniosły
290,4 mln zł (w tym przychody z ogłoszeń krajowych 131,7 mln zł, z warszawskich ogłoszeń lokalnych 68,8 mln zł,
z pozostałych ogłoszeń lokalnych 89,9 mln zł).
W samym trzecim kwartale 2003 r. przychody ze sprzedaży ogłoszeń Gazety Wyborczej wyniosły 88,1 mln zł i spadły o 9,5%
w porównaniu z trzecim kwartałem 2002 r.
Przychody netto ze strony ogłoszeniowej Gazety w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. wyniosły 5,1 tys. zł. Udział stron
ogłoszeniowych w sumie objętości wyniósł 43,9%, zaś średnia dzienna publikowana liczba stron ogłoszeniowych
we wszystkich krajowych i lokalnych wydaniach Gazety wyniosła 248,9 (spadek o 0,1% w porównaniu do analogicznego
okresu 2002 r.).
Przychody ze sprzedaży insertów do Gazety Wyborczej w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. spadły o 28,2% i wyniosły
9,0 mln zł.
2.2 KOSZTY PRODUKCJI Gazety Wyborczej (zużycie papieru i usługi poligraficzne)
W omawianym okresie 2003 r. wolumen produkcji Gazety mierzony liczbą stron wydrukowanych obniżył się o 2,3%
w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego (wydrukowano 13,4 mld stron).
Materiały produkcyjne (głównie papier kupowany przez Agorę) i usługi poligraficzne świadczone przez drukarnie zewnętrzne,
narażone są na ryzyko kursowe (wzrost kursu EUR/PLN). W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. średni kurs EUR/PLN wzrósł
o około 13,7%, zaś w samym trzecim kwartale o 8,5% w stosunku do analogicznych okresów 2002 r.
Koszt papieru kupowanego przez Agorę do produkcji Gazety wyniósł w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. 71,3 mln zł i mimo
wzrostu kursu EUR/PLN, był o 18,2% niższy niż w analogicznym okresie 2002 r.
Złożyły się na to następujące przyczyny:
(i) spadek o 13,2% zużycia papieru w tonach wynikający z zaprzestania kupowania przez Agorę papieru dla drukarni
zewnętrznych (od marca 2003 r. drukarnie zewnętrzne świadczą usługi poligraficzne dla Gazety Wyborczej na papierze
własnym – wcześniej świadczyły swoje usługi na papierze kupowanym przez Agorę);
(ii) istotnie niższe ceny papieru w EURO (średnia cena za tonę papieru w EURO w omawianym okresie spadła o około 17%
w stosunku do analogicznego okresu 2002 r.).
Papier na potrzeby drukarni własnych jest importowany z kilku krajów europejskich i od kilku dostawców. Utrzymywanie
kilku źródeł dostaw papieru zapewnia Agorze SA większą elastyczność i bezpieczeństwo w ciągłości dostaw oraz lepszą
pozycję w negocjacjach handlowych.
Koszty produkcji (*) Gazety w drukarniach własnych Grupy Agora (Białołęka, Piła, Agora Poligrafia) w okresie styczeńwrzesień 2003 r. wyniosły 66,3 mln zł, z czego 83,3% stanowią koszty stałe.
W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. w drukarniach własnych wydrukowano 12,1 mld stron (spadek o 0,2% w porównaniu
z analogicznym okresem 2002 r.).
Koszty Gazety w drukarniach własnych Grupy (*)
w mln zł
Koszty stałe
Koszty zmienne (*)
RAZEM koszty stałe i zmienne
III
III
kwartał
kwartał
2003
2002
17,9
17,6
w tym amortyzacja
10,1
9,2
3,7
3,2
21,6
20,8
I-III
I-III
kwartał kwartał
2003
2002
1,9%
55,2
55,8
10,6%
30,4
29,0
17,6%
11,1
9,3
4,3%
66,3
65,1
% zmiany
2003 do 2002
% zmiany
2003 do 2002
(0,9%)
5,0%
18,1%
1,8%
(*) bez kosztu papieru kupowanego przez Agorę – koszt ten został oddzielnie omówiony powyżej
Wzrost kosztu amortyzacji w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. wynika z oddania do użytkowania maszyn i urządzeń
poligraficznych w październiku 2002 r.
Wzrost w kategorii koszty zmienne (w tej pozycji są głównie materiały do produkcji) wynika przede wszystkim ze wzrostu
kursu EUR/PLN.
Usługi poligraficzne świadczone dla Gazety przez drukarnie zewnętrzne.
W drukarniach zewnętrznych drukowane są produkty w technologii druku piecowego (m.in. Wysokie Obcasy, Duży Format,
okładka Gazety Telewizyjnej). W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. w drukarniach zewnętrznych wydrukowano 1,3 mld stron
(o 18,7% mniej niż w analogicznym okresie 2002 r.), czyli 9,5% wolumenu produkcji. Spadek wolumenu produkcji
w drukarniach obcych wynika m.in. ze zmiany formatu Gazety Telewizyjnej (od 4 października 2002 r.) oraz z przeniesienia
do drukarni własnej produkcji dodatku do Gazety Wyborczej - Komiksowo (od 20 września 2002 r.).
11
Tłumaczenie
Od marca 2003 r. drukarnie zewnętrzne świadczą usługi poligraficzne dla Gazety Wyborczej na papierze własnym (wcześniej
na papierze kupowanym przez Agorę). W związku z tym od drugiego kwartału 2003 r. zwiększają się koszty związane
z usługami poligraficznymi w drukarniach zewnętrznych (koszt usługi druku wraz z kosztem zużycia papieru należącego
do drukarni zewnętrznej).
W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. usługi poligraficzne świadczone przez drukarnie zewnętrzne dla Gazety Wyborczej
wyniosły 22,6 mln zł i wzrosły o 64,4%. W trzecim kwartale 2003 r. wartość tych usług wyniosła 9,4 mln zł i wzrosła
o 121,9% w porównaniu do trzeciego kwartału 2002 r.
Łącznie: koszt papieru, usługi poligraficzne świadczone przez drukarnie zewnętrzne i koszty bez amortyzacji
w drukarniach własnych Grupy dotyczące Gazety Wyborczej wyniosły w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. 129,7 mln zł
i były niższe o 5,3% w stosunku do analogicznego okresu 2002 r.
3. PRASA BEZPŁATNA
16 lipca 2003 r. Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów (UOKiK) wydał decyzję w sprawie umowy zawartej
w czerwcu 2001 r. między Miastem Stołecznym Warszawą a spółką TPP Sp. z o.o. (wydawcą stołecznego dziennika
Metropol). Umowa ta dotyczyła wydawania i dystrybucji bezpłatnej gazety codziennej w sieci transportu publicznego
m. st. Warszawy. Miasto zobowiązało się w niej ponadto, że przez okres 10 lat nie podpisze podobnych umów z innymi
wydawcami (wyłączność współpracy przez okres 10-ciu lat).
W efekcie postępowania prowadzonego na wniosek Agory, Prezes UOKiK - we wspomnianej decyzji – uznał, że umowa
ta stanowi praktykę ograniczającą konkurencję i nakazał jej zaniechania, nadając w tej części swej decyzji rygor
natychmiastowej wykonalności. Oznacza to, że na obecnym etapie sprawy spółka TPP Sp. z o.o., straciła przyznane jej prawo
wyłączności na dystrybucję prasy z wykorzystaniem pojemników na przystankach komunikacji miejskiej i w metrze.
Jednocześnie zostały nałożone kary pieniężne: na Miasto Stołeczne Warszawa w wysokości 16 tys. zł, zaś na spółkę
TPP Sp. z o.o. w wysokości 400 tys. zł. Decyzja Prezesa UOKiK nie jest prawomocna.
3.1 Metro
Bezpłatna gazeta Metro jest rozdawana w dwóch miastach w Polsce: w Warszawie dwa razy w tygodniu, w Katowicach
raz w tygodniu. Średni dzienny nakład we wrześniu 2003 r. wyniósł w Warszawie 150 tys. egzemplarzy, w Katowicach
75 tys. egzemplarzy.
Udział Metra w warszawskich przychodach z reklamy dzienników bezpłatnych w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. wyniósł
26,3% i wzrósł o 7,0pkt.% w stosunku do analogicznego okresu 2002 r., zaś w trzecim kwartale 2003 r. udział ten wyniósł
24,6% (wzrost o 0,9pkt.% w porównaniu do analogicznego okresu 2002 r.).
W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. przychody z wydawania Metra wyniosły 2,7 mln zł i były wyższe od łącznych kosztów
materiałów produkcyjnych, dystrybucji, reklamy i redakcji. Koszty te wyniosły w omawianym okresie 2,1 mln zł.
W ramach serii działań marketingowych, a także wychodząc naprzeciw nowej konkurencji na rynku dzienników, Agora
wprowadziła zmiany w bezpłatnej gazecie Metro. Począwszy od 22 października 2003 r. Metro w Warszawie ukazuje się
6 razy w tygodniu, w nakładzie od 130 do 220 tys. egzemplarzy. Dziennik przybrał nową atrakcyjną formę graficzną oraz
nową formułę tzw. lekkiej gazety i adresowany jest do czytelników, którzy chcą szybko zapoznać się z najważniejszymi
informacjami z kraju i ze świata.
3.2 Inna prasa bezpłatna
Co niedzielę rozdawane są:
- od kwietnia 2002 r. Tydzień w Bydgoszczy w średnim nakładzie 15 tys. egzemplarzy,
- od marca 2003 r. Tydzień w Toruniu w średnim nakładzie 12,3 tys. egzemplarzy,
- od kwietnia 2003 r. Tydzień w Białymstoku w średnim nakładzie 12 tys. egzemplarzy.
Od 19 października 2003 r. w Gdańsku jest rozdawany Tydzień w Trójmieście.
W omawianym okresie 2003 r. przychody z wydawania innej bezpłatnej prasy były wyższe od łącznych kosztów materiałów
produkcyjnych i dystrybucji.
12
Tłumaczenie
4. CZASOPISMA
Wydatki na reklamę w sektorze magazynów w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. wzrosły o 3,1% w stosunku do analogicznego
okresu 2002 r., zaś w trzecim kwartale 2003 r. o 4,4% w stosunku do trzeciego kwartału 2002 r. W okresie styczeń-wrzesień
2003 r. udział czasopism Agory (bez bezpłatnych miesięczników City Magazine) w przychodach z reklamy magazynów
ogólnopolskich wyniósł 4,9% (w samym trzecim kwartale 2003 r. wyniósł 5,0%).
W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. czasopisma Agory czytało w sumie 5,1 mln osób. Oznacza to prawie 21%-owy zasięg
czytelniczy wśród osób czytających magazyny ogólnopolskie w Polsce (źródło: badania PBC General, realizowane przez
SMG/KRC A MILLWARD BROWN COMPANY, wskaźnik CCS – czytelnictwo cyklu sezonowego).
Grupa Agory poszerzyła działalność prasową o Czasopisma w drugiej połowie kwietnia 2002 r. (transakcja nabycia
przedsiębiorstwa Prószyński - Czasopisma Sp. z o.o.). Z tego powodu dane narastająco za pierwsze 9 miesięcy 2003 r. nie są
porównywalne z danymi za analogiczny okres 2002 r.
III kwartał III kwartał
I-III kwartał
% zmiany
2003 do 2002
WYNIKI CZASOPISM w mln zł
2003
2002
2003
53,7%
57,8
Łączne przychody
20,0
13,0
69,8%
34,2
w tym m.in: przychody ze sprzedaży wydawnictw
12,3
7,2
35,8%
23,5
przychody z reklam
7,7
5,6
Koszty operacyjne BEZ KOSZTÓW REKLAMY
Usługi poligraficzne (*)
Amortyzacja (**)
Inne
średni miesięczny nakład wydrukowany w mln egz.
(suma nakładów poszczególnych tytułów)
(16,8)
(8,2)
(4,7)
(1,7)
(2,2)
(12,9)
(5,1)
(3,6)
(1,4)
(2,8)
30,3%
59,5%
31,2%
18,9%
(19,6%)
(49,2)
(23,4)
(14,1)
(5,0)
(6,7)
224
192
16,7%
224
1,9
1,4
36,6%
1,9
(*) Czasopisma drukowane są w drukarniach zewnętrznych (usługi poligraficzne na papierze drukarni zewnętrznej)
(**) amortyzacja nabytych praw do wydawania tytułów czasopism wynosi 4,3 mln zł za okres 9 miesięcy 2003 r.
Wynik operacyjny PRZED KOSZTAMI
REKLAMY
Koszty reklamy poza Grupą Agory
Koszty reklamy wewnątrz Grupy Agora
EBIT
marża EBIT
EBITDA
marża EBITDA
3,2
0,1
5,3
5,4
(7,5)
(37,4%)
(5,8)
(29,1%)
2.617,0%
0,5
0,0
945,1%
-
(0,4)
(3,0%) (34,4pkt.%)
1,0
7,7% (36,8pkt.%)
8,6
16,1
9,5
(17,0)
(29,5%)
(12,0)
(20,9%)
W trzecim kwartale pion czasopism realizował strategię, polegającą na budowaniu pozycji czasopism na rynku czytelniczym.
Działania te przekładają się na wzrost kosztów promocji i marketingu. Działaniom promocyjnym towarzyszy intensywna
kampania reklamowa. Wykorzystuje się telewizję, media należące do Grupy Agora: reklamę zewnętrzną (AMS), Gazetę
Wyborczą, portal gazeta.pl i pozostałe czasopisma Agory, a także imprezy plenerowe.
Podnoszenie atrakcyjności czytelniczej magazynów poprzez dołączanie prezentów przynosi efekty. Lipcowy numer
miesięcznika Poradnik Domowy z koszulką odnotował rekordową sprzedaż 653 tys. egzemplarzy. Od stycznia 2000 r.
Poradnik Domowy tylko raz osiągnął wyższą sprzedaż – w grudniu 2001 r. Również rekordową sprzedaż - najlepszą w ciągu
ostatnich 5 lat - osiągnęło sierpniowe wydanie Czterech Kątów, do którego została dołączona płyta z filmem Rejs (sprzedaż
wyniosła 176 tys. egzemplarzy).
W trzecim kwartale 2003 r. ukazały się wydania specjalne:
Elementarz Gotowania (wydanie specjalne Poradnika Domowego), Ciepło w Twoim Domu oraz Dom dla Ciebie (wydania
specjalne Ładnego Domu), Harley-Davidson – 100 lat legendy (wydanie specjalne Świata Motocykli), Ogrodzenia i Rośliny
dla Zdrowia i Urody (wydania specjalne Kwietnika), Florystyka Żałobna (wydanie specjalne Bukietów) oraz Zaginione
Cywilizacje (wydanie specjalne Wiedzy i Życia).
Wydania specjalne służą jako swoiste badania rynkowe ułatwiające podejmowanie decyzji o nowych, cyklicznych
przedsięwzięciach wydawniczych.
Od numeru wrześniowego miesięcznik Świat Motocykli zmienił szatę graficzną, powiększył swój format i objętość.
City Magazine (bezpłatny miesięcznik ukazujący się w siedmiu miastach Polski) z myślą o rozpoczynającym się roku
akademickim, zaproponował studiującym czytelnikom specjalny dodatek pt. Campus.
13
Tłumaczenie
IV.B. AMS
Agora SA rozpoczęła inwestycję w AMS S.A. w trzecim kwartale 2002 r. Do dnia 30 września 2002 r. Agora SA nabyła akcje
AMS S.A. reprezentujące 16,63% kapitału zakładowego spółki.
W czwartym kwartale 2002 r. Agora SA zwiększyła swój udział w kapitale zakładowym AMS S.A. do 99,48%,
i w konsekwencji od czwartego kwartału 2002 r. wyniki finansowe grupy AMS są konsolidowane w sprawozdaniach
finansowych Grupy Agora metodą pełną.
Na dzień 30 września 2003 r. udział Agory w kapitale zakładowym AMS S.A. wynosił 99,82% i upoważniał Spółkę
do wykonywania 99,85% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy.
W trzecim kwartale 2003 r. Agora SA udzieliła AMS S.A. pożyczki w wysokości 5 mln zł. O udzielonej pożyczce Agora
informowała w raporcie bieżącym opublikowanym 2 września 2003 r. Stan zadłużenia AMS S.A. wobec Agory SA na dzień
30 września 2003 r. wyniósł 35,1 mln zł plus odsetki. W październiku 2003 r. Agora udzieliła kolejnej pożyczki w wysokości
5 mln zł i zadłużenie AMS-u wzrosło do 40,1 mln zł plus odsetki.
1.
WPŁYW OBJĘCIA KONSOLIDACJĄ GRUPY AMS NA GŁÓWNE POZYCJE RACHUNKU
ZYSKÓW I STRAT GRUPY AGORY:
I-III
I-III
kwartał
kwartał
2003
2002
65,3
0,0
(3,6)
(0,04)
Zysk (strata) na działalności finansowej
(1,1)
(0,62)
(4,7)
(0,7)
Podatek dochodowy
(0,6)
(0,0)
(0,06)
(0,0)
Zysk (strata) netto
(5,4)
(0,7)
Przedstawione powyżej kwoty to różnica pomiędzy konsolidacją Grupy Agory a konsolidacją pro forma Grupy bez grupy AMS.
w mln zł
Na dzień 30 września 2002 r. spółka AMS S.A. była zakwalifikowana jako spółka stowarzyszona wobec Agory, a inwestycję
w AMS S.A. wyceniona została metodą praw własności. Wynik Grupy Agora za trzeci kwartał 2002 r. zawierał udział
w stracie AMS za okres od dnia nabycia do 30 września 2002 r. (minus 0,6 mln zł), zaś w bilansie Grupy Agora na dzień
30 września 2002 r. uwzględniono w kwocie 9,3 mln zł wartość firmy powstałą w wyniku nabycia akcji AMS posiadanych
na dzień 30 września 2002 r.
2. WYNIKI GRUPY AMS (Art Marketing Syndicate S.A., Adpol Sp. z o.o., Akcent Media Sp. z o.o.)
W niniejszym komentarzu dane szacunkowe dotyczące rynku reklamy zewnętrznej i udziału AMS-u w rynku reklamy
zewnętrznej pochodzą z monitoringu MEDIA WATCH 2003 (rozpowszechnianie, kopiowanie i przetwarzanie możliwe tylko
za zgodą Media Watch, tel.+48 71 341 47 11) i dotyczą 12 największych aglomeracji miejskich.
W okresie od stycznia do września 2003 r. rynek reklamy zewnętrznej zanotował wzrost o 1,3% w stosunku do tego samego
okresu w 2002 r. Szacowany udział AMS w rynku reklamy zewnętrznej spadł w omawianym okresie o 1,4pkt.% do poziomu
27%. Dane dotyczące rynku nie obejmują kampanii reklamowych realizowanych poza 12 największymi aglomeracjami
miejskimi, w których AMS ma pozycję lidera.
14
Tłumaczenie
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT GRUPY AMS
III
III
I-III
I-III
% zmiany
% zmiany
kwartał kwartał 2003 do 2002 kwartał kwartał 2003 do 2002
2003
2002
2003
2002
27,7%
14,8%
30,7
24,0
75,2
86,3
30,3
23,6
28,6%
73,7
16,1%
85,5
(24,8%)
(28,9%)
(30,6)
(40,7)
(118,6)
(84,3)
(1,4)
(1,1)
23,4%
(4,1)
(4,1)
(1,0%)
(3,8)
(4,6)
(17,9%)
(11,2)
(13,7)
(18,4%)
(5,1)
(5,0)
2,0%
(14,9)
(15,2)
(2,0%)
(20,3)
(30,0)
(32,3%)
(54,1)
(85,6)
(36,8%)
(11,3)
(12,7)
(10,7%)
(35,6)
(37,0)
(3,7%)
0,1
(16,8)
(43,3)
2,2
0,1
(2,9)
(2,1)
(11,6)
-
w mln zł
Koszty operacyjne
Amortyzacja
Pozostałe koszty (*)
w tym czynsze za nośniki reklamy zewnętrznej
Wynik z działalności finansowej
w tym z tyt. wyceny wbudowanych instrumentów
0,0
1,2
(3,8)
0,9
finansowych
0,2
(19,6)
(54,7)
0,1
Zysk (strata) netto
(0,1)
(19,4)
(55,1)
(0,5)
EBIT
0,1
(16,8)
(43,3)
2,2
0,4% (69,8%) 70,4pkt.%
2,5% (57,6%) 60,1pkt.%
EBITDA
4,6
(12,4)
(29,7)
15,4
15,1% (51,7%) 66,8pkt.%
17,8% (39,5%) 57,3pkt.%
331
353
(6,2%)
331
353
(6,2%)
Liczba powierzchni reklamowych (**)
23.232
23.357
(0,5%)
23.232
23.357
(0,5%)
(*) istotne pozycje w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. w tej kategorii kosztów to m. in.: czynsze za nośniki reklamy zewnętrznej
(35,6 mln zł), usługi związane z realizacją kampanii (9,3 mln zł) oraz usługi związane z remontami i eksploatacją nośników
reklamowych (5,9 mln zł)
(**) bez nośników reklamowych należących do Akcent Media Sp. z o.o. zainstalowanych na stacjach benzynowych
i małoformatowych nośników na wiatach przystankowych
Poprawa wyników finansowych grupy AMS w 2003 r. w porównaniu do 2002 r. wynika w dużej mierze z efektów
restrukturyzacji spółki w obszarze redukcji kosztów (zmniejszenie zatrudnienia, zmniejszenie wielkości systemu nośników
reklamowych, renegocjacja stawek czynszowych i kosztów realizacji kampanii).
Główny wpływ na wzrost przychodów w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. miały natomiast:
- przychody w łącznej kwocie 21,0 mln zł z realizacji kampanii reklamowych dla spółek, w których Agora SA posiada
udziały (w tym 20,8 mln zł dla spółek Grupy Agora objętych konsolidacją metodą pełną);
- przychody z udostępnienia nośników byłemu największemu akcjonariuszowi AMS S.A. w łącznej kwocie 4,9 mln zł
(osiągnięte w całości w pierwszym kwartale 2003 r.), wynikające z realizacji umowy zobowiązującej do sprzedaży akcji
AMS S.A.
Wprowadzona z początkiem 2003 r. nowa polityka handlowa obejmująca: nową politykę cenową, nową organizację działu
sprzedaży, zmienione standardy obsługi klienta, zaczyna przynosić pierwsze efekty. Dotychczasowe wyniki sprzedaży
(szczególnie wyniki września 2003 r.) pozwalają z umiarkowanym optymizmem przypuszczać, że planowane wpływy
w 2003 r. zostaną zrealizowane.
Należy zwrócić uwagę, że poprawa wyników i marż (EBIT/EBITDA) w omawianym okresie 2003 r. ma również związek
z osiągnięciem w pierwszym kwartale 2003 r. przez AMS S.A. przychodów z tytułu udostępnienia systemu w ramach umowy
zawartej w 2002 r. z byłym największym akcjonariuszem AMS S.A., które nie wiązały się w większości z żadnymi
dodatkowymi kosztami realizacji kampanii. Przychody te oraz związany z nimi brak kosztów realizacji kampanii miały
charakter jednorazowy i wpłynęły wyłącznie na wyniki pierwszego kwartału 2003 r.
W trzecim kwartale 2003 r. AMS kontynuował programy poprawy jakości technicznej nośników reklamowych. Do końca
omawianego okresu udało się zrealizować większość przedsięwzięć związanych z poprawą jakości oświetlenia i systemu
mocowania plakatów sieci ekskluzywnych nośników typu backlight (6x3m). Program odnowienia systemu nośników typu
billboard jest na ukończeniu w Warszawie. Rozpoczęto realizację tego programu w pozostałych głównych miastach Polski.
AMS konsekwentnie realizuje plan rozwoju systemu ekskluzywnych nośników typu backlight (6x3m). W efekcie trwających
kilka miesięcy negocjacji, w październiku 2003 r. AMS nabył 100% udziałów w Media System Sp. z o.o. Europlakat Group
(właściciel 99 powierzchni reklamowych typu backlight zlokalizowanych głównie w Warszawie). W wyniku tego przejęcia
AMS zwiększył swój udział w tym segmencie rynku reklamy zewnętrznej ponad 95% (z 948 powierzchniami w Polsce, w tym
345 powierzchniami w Warszawie).
15
Tłumaczenie
IV.C. RADIO
Na koniec trzeciego kwartału 2003 r. Agora SA posiadała udziały (od 4% do 100% w kapitale zakładowym) w 24 spółkach
działających w branży radiowej w Polsce, które mają wpływ na zarządzanie w 28 stacjach lokalnych (w tym na koniec
września 2003 r. swój program nadawało 26 stacji) oraz w ponadregionalnym radiu TOK FM.
Budowa grupy radiowej jest elementem planu rozwoju Agory. W porównaniu z wrześniem 2002 r. w portfelu Agory przybyły
2 rozgłośnie lokalne i zwiększyły się udziały w stacjach, w których Agora jest już zaangażowana kapitałowo. Spółki radiowe,
które nie osiągnęły jeszcze rentowności operacyjnej, mają zapewnione ze strony Agory niezbędne finansowanie.
1. WPŁYW SPÓŁEK DZIAŁAJĄCYCH W BRANŻY RADIOWEJ NA WYNIKI GRUPY AGORA
Pierwsze sprawozdanie skonsolidowane Grupy Agora obejmujące spółki zależne i stowarzyszone działające w branży radiowej
sporządzono za drugi kwartał 2002 r. (19 spółek radiowych).
W trzecim kwartale 2003 r. konsolidacją objęto 23 spółki działające w branży radiowej (spółki objęte konsolidacją i udział
Agory w kapitale zakładowym tych spółek pokazano w części III pkt.1 niniejszego komentarza). Na dzień 30 września 2003 r.
ze spółek działających w branży radiowej, jedynie Regionalne Przedsiębiorstwo Związkowe Sp. z o.o. w której Agora SA
posiadała 4% udziałów nie była konsolidowana, ponieważ nie spełniała warunku istotności określonego w zasadach
rachunkowości.
Wpływ objęcia konsolidacją 23 spółek działających w branży radiowej na główne pozycje rachunku zysków i strat
Grupy Agory:
I-III
I-III
w mln zł
kwartał
kwartał
2003
2002
15,5
20,7
(5,9)
(3,0)
Udział w jednostkach wycenianych metodą praw własności
(1,2)
(1,0)
Zysk (strata) na działalności finansowej
(0,5)
(5,1)
(7,6)
(9,1)
Podatek dochodowy
(0,9)
(1,3)
(0,5)
(0,6)
Zysk (strata) netto
(9,0)
(11,0)
Przedstawione powyżej kwoty to różnica pomiędzy konsolidacją pro forma Agory SA, Agory Poligrafii Sp. z o.o., spółek
zależnych i stowarzyszonych działających w branży radiowej objętych konsolidacją, a konsolidacją pro forma Agory SA
i Agory Poligrafii Sp. z o.o.
W sumie, uwzględniając
- wpływ konsolidacji 23 spółek radiowych,
- koszty pionu Radio, który sprawuje nadzór nad radiostacjami,
- przychody i koszty finansowe Agory SA dotyczące spółek radiowych nie objętych konsolidacją,
działalność radiowa pomniejszyła wynik netto Grupy Agora za okres pierwszych 9 miesięcy o 11,6 mln zł.
2. WYNIKI RADIOSTACJI
Radiostacje lokalne
W niniejszym komentarzu dane o udziałach w rynku słuchalności pochodzą z badania RadioTrack, przeprowadzanego przez
firmę SMG/KRC A MILLWARD BROWN COMPANY, dla wybranych okresów: styczeń-wrzesień 2003 r. i styczeń-wrzesień
2002 r., wszystkich miejsc słuchania, wszystkich dni słuchania i wszystkich kwadransów.
W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. swoją pozycję na rynku (zarówno reklamy, jak i słuchalności) wzmocniły bardziej
elastyczne cenowo ogólnopolskie stacje komercyjne. Odbyło się to kosztem stacji lokalnych - w tym stacji z Grupy Agory –
które, chociaż zwiększyły swój udział w rynku reklamy radiostacji lokalnych do 33,2% (wzrost o 2,9pkt.%), to jednak
zmniejszyły swój udział w całym rynku reklamy radiowej w Polsce do 10,5% (spadek o 1,0pkt.%).
W omawianym okresie zmniejszył się o 2,0pkt.% udział grupy radiostacji lokalnych Agory w rynku słuchalności (w grupie
celowej 20-50 w miastach nadawania stacji lokalnych Agory) i wyniósł 13,2%.
Mimo tych spadków w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. grupa radiostacji lokalnych zarządzanych przez spółki, w których
Agora posiada udziały, utrzymała trzecią – po RMF FM i Radiu Zet – pozycję na rynku słuchalności i rynku reklamy radiowej
w Polsce.
Kierownictwo pionu radiowego pracuje nad projektem restrukturyzacji grupy radiowej, której celem jest odwrócenie
niekorzystnych tendencji w udziale w rynku reklamy radiowej i udziale w rynku słuchalności stacji radiowych oraz
optymalizacja kosztów operacyjnych. Działania te powinny przynieść pozytywne efekty już od przyszłego roku.
16
Tłumaczenie
Przedstawione poniżej dane to zsumowane wyniki stacji lokalnych (za wyjątkiem wyników radiostacji lokalnych działających
w Poznaniu, które z racji specyfiki działalności skonsolidowano pro forma) zarządzanych przez 23 spółki radiowe, w których
Agora posiada udziały w kapitale zakładowym.
III
III
I-III
I-III
% zmiany
% zmiany
Grupa radiostacji lokalnych Agory (*)
kwartał
kwartał
kwartał
kwartał
2003 do 2002
2003 do 2002
w mln zł
2003
2002
2003
2002
Łączne przychody Grupy
8,9
10,3
(14,2%)
29,1
30,2
(3,7%)
8,2
9,7
(16,2%)
27,0
28,5
(5,1%)
Koszty operacyjne
(12,1)
(14,0)
(14,1%)
(37,7)
(36,6)
3,0%
w tym reklama i reprezentacja
(0,8)
(1,2)
(30,4%)
(3,9)
(4,5)
(12,1%)
w tym amortyzacja
(0,5)
(0,6)
(13,1%)
(1,8)
(1,7)
2,9%
w tym wynagrodzenia i świad. na rzecz
(6,1)
(6,7)
(9,8%)
(18,2)
(16,1)
13,0%
pracowników
(3,2)
(3,7)
(8,6)
(6,4)
Zysk (strata) netto
(4,4)
(4,6)
(12,5)
(9,4)
EBITDA
(2,7)
(3,1)
(6,9)
(4,2)
(29,9%)
(29,7%) (0,2pkt.%)
(23,6%)
(14,0%) (9,6pkt.%)
408
404
0,9%
408
404
0,9%
(*) We wrześniu 2003 r. (w porównaniu z wrześniem 2002 r.) w portfelu Agory przybyły 2 rozgłośnie lokalne.
11 czerwca 2003 r. Twoje Radio Sp. z o.o. z siedzibą w Wałbrzychu otrzymała koncesję na nadawanie programu radiowego
w Jeleniej Górze pod nazwą Twoje Radio 106,2 FM ZŁOTE PRZEBOJE.
17 lipca 2003 r. KRRiT odmówiła przedłużenia koncesji katowickiemu ROCK Radiu 93,6 FM. 13 września 2003 r. radiostacja
wyłączyła nadajniki. Spółka będzie odwoływać się od decyzji KRRiT.
KRRiT podjęła również uchwały przedłużające koncesje stacjom: Trefl Sopot, Klasyka Warszawa, Pogoda Warszawa.
Ponadregionalne radio TOK FM
Agora SA posiada 41,6% udziałów w spółce Inforadio Sp. z o.o., która jest właścicielem ponadregionalnej stacji TOK FM.
W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. przychody ze sprzedaży wyniosły 1,1 mln zł (96,7% tej kwoty stanowią przychody
z reklam), EBITDA wyniosła minus 1,4 mln zł, a strata netto 4,3 mln zł.
W październiku 2003 r. spółka Inforadio Sp. z o.o., uchwałą KRRiT otrzymała koncesję na kolejne 7 lat. Umożliwi to dalsze
prace nad nowym kształtem stacji TOK FM, które w przyszłości zaowocować mają wzrostem udziałów w rynku słuchalności,
wzrostem przychodów ze sprzedaży i co za tym idzie poprawą wyniku spółki.
IV.D. INTERNET
W okresie styczeń-wrzesień 2003 r. w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego liczba unikalnych użytkowników
odwiedzających Portal Gazeta.pl wzrosła o 77% (źródło: dane wewnętrzne, system NetTracker Sane Solutions LCC).
W tym samym czasie penetracja internetu w Polsce zwiększyła się o 26% (źródło: badanie NetTrack realizowane przez
SMG/KRC A MILLWARD BROWN COMPANY).
w mln zł
Łączne przychody
Koszty operacyjne
w tym reklama i reprezentacja
w tym amortyzacja
w tym wynagrodzenia i świad. na rzecz pracowników
EBIT
EBITDA
III
III
kwartał kwartał
2003
2002
1,6
1,5
1,3
1,3
(4,9)
(8,9)
(0,3)
(1,6)
(1,9)
(3,6)
(1,6)
(2,1)
(3,3)
(7,4)
(1,4)
(3,7)
69
96
% zmiany
2003 do 2002
7,4%
6,8%
(44,9%)
(82,0%)
(48,3%)
(24,9%)
(27,8%)
I-III
kwartał
2003
5,7
4,7
(18,6)
(1,0)
(8,1)
(5,1)
(12,9)
(4,8)
69
I-III
kwartał
2002
4,4
3,6
(24,8)
(2,1)
(11,0)
(6,6)
(20,4)
(9,4)
96
% zmiany
2003 do 2002
30,3
31,4%
(25,0%)
(54,1%)
(26,2%)
(22,8%)
(27,8%)
Niższe koszty amortyzacji są w głównej mierze efektem zakończenia okresu dwuletniej amortyzacji wartości niematerialnych
i prawnych w marcu 2003 r.
17
Tłumaczenie
V. INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE
•
8 lipca 2003 r. Agora SA nabyła udziały stanowiące 44% kapitału zakładowego spółki pod firmą Bis Media Sp. z o.o.
z siedzibą w Lublinie, nadawcy lokalnego programu radiowego pod nazwą Radio Puls (Lublin). W wyniku nabycia
wymienionych powyżej udziałów, udział Agory SA w kapitale zakładowym Bis Media wynosi łącznie 49% i upoważnia
Agorę SA do wykonywania 49% głosów na zgromadzeniu wspólników. Spółka informowała o powyższej transakcji
w raporcie bieżącym z dnia 14 lipca 2003 r.
•
9 lipca 2003 r. na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie zostało wprowadzonych do obrotu
2.487.099 akcji Agory. Akcje te stanowiły 9% wszystkich akcji znajdujących się dotychczas w obrocie giełdowym
oraz 11% wszystkich akcji wprowadzonych do obrotu giełdowego i posiadanych łącznie przez akcjonariuszy, z których
każdy ma prawo do mniej niż 5% wszystkich głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy oraz bank depozytowy.
Akcje zostały objęte przez pracowników Agory i spółek z jej Grupy Kapitałowej w ramach planów partycypacyjnych
realizowanych przez Spółkę w porozumieniu z Agorą-Holding Sp. z o.o. 1,7 mln akcji stanowiło własność akcjonariuszy,
którzy objęli akcje w wyniku przekształcenia Spółki w spółkę akcyjną w 1998 roku. Pozostałe akcje zostały nabyte
w latach 2000 - 2002 od Agory-Holding Sp. z o.o. po cenie równej wartości nominalnej akcji.
•
2 września 2003 r. Agora SA zawarła aneks do umowy kredytowej z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. o udzielenie
długoterminowego kredytu konsorcjalnego do kwoty 500 mln zł, zawartej w dniu 5 kwietnia 2002 r. Aneks nie zmienił
żadnego z istotnych postanowień powyższej umowy, a jedynie uporządkował niektóre kwestie techniczne wynikłe w toku
obowiązywania umowy związane z naliczaniem odsetek, spłatą kredytu oraz funkcjonowaniem niektórych jego
zabezpieczeń.
•
2 września 2003 r. Agora SA zawarła z podmiotem powiązanym – spółką Art Marketing Syndicate S.A. – umowę
pożyczki w kwocie 5 mln zł. Zabezpieczeniem pożyczki jest weksel własny in-blanco AMS. Oprocentowanie pożyczki
jest równe stopie WIBOR za okres odsetkowy powiększonej o 1 pkt.%. Odsetki płatne są za każdy okres odsetkowy
po jego zakończeniu. Termin wymagalności kapitału przypada na 31 sierpnia 2006 r.
1. Zmiany w stanie posiadania akcji i praw do akcji przez członków Zarządu w trzecim kwartale 2003 r.
Na sesji giełdowej w dniu 23 września 2003r., Wiceprezes Zarządu – Zbigniew Bąk – sprzedał 11.222 akcji zwykłych
na okaziciela Agory SA po średniej cenie równej 52,94 zł za akcję. O transakcji Spółka poinformowała w raporcie bieżącym
z dnia 24 września 2003 r.
Na sesjach giełdowych mających miejsce w dniach od 24 do 25 września 2003 r., Prezes Zarządu – Wanda Rapaczynski –
sprzedała 19.632 akcji zwykłych na okaziciela Agory SA po średniej cenie równej 53,27 zł. O transakcji Spółka
poinformowała w raporcie bieżącym z dnia 26 września 2003 r.
a. akcje
Wanda Rapaczynski
Piotr Niemczycki
Helena Łuczywo
Zbigniew Bąk
stan na 30/09/2003
1.357.903
1.855.680
1.278.484
81.262
zmiana
(19.632)
0
0
(11.222)
stan na 30/06/2003
1.377.535
1.855.680
1.278.568
92.484
b. prawo do akcji
Wanda Rapaczynski
Piotr Niemczycki
Helena Łuczywo
Zbigniew Bąk
stan na 30/09/2003
27.411
27.011
21.625
59.466
zmiana
0
0
0
0
stan na 30/06/2003
27.411
27.011
21.625
59.466
2. Zmiany w stanie posiadania akcji i praw do akcji przez członków Rady Nadzorczej w trzecim kwartale 2003 r.
Anna Fornalczyk
Brian Cooper
Tomasz Sielicki
Stanisław Sołtysiński*
Louis Zachary
stan na 30/09/2003
0
0
33
0
zmiana
0
0
0
0
* Stanisław Sołtysiński inwestuje w fundusz typu „blind trust”.
18
stan na 30/06/2003
0
0
33
0
Tłumaczenie
3. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby
głosów na walnym zgromadzeniu Spółki na dzień przekazania raportu kwartalnego.
Zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki na dzień przekazania raportu kwartalnego za trzeci kwartał 2003 r. następujący
akcjonariusze mogą wykonywać ponad 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki:
stan na 06/11/2003
14.673.976
5.818.450
% udział
w kapitale
zakładowym
25,85%
10,25%
liczba głosów
na WZA
31.800.376
7.774.690
% udział
w liczbie głosów
na WZA
41,93%
10,25%
4.160.900
8,54%
4.160.900
5,49%
liczba akcji
Agora-Holding Sp. z o.o.
Cox Poland Investment, Inc.
Deutsche Bank Trust
Company Americas
Od czasu przekazania poprzedniego raportu kwartalnego nie nastąpiły zmiany w strukturze własności znacznych pakietów
akcji emitenta.
VI. WYDARZENIA PO DNIU BILANSOWYM:
•
W raporcie bieżącym z dnia 2 października 2003 r. Agora SA poinformowała o nabyciu przez spółkę zależną Agory – Art
Marketing Syndicate S.A. 60 udziałów w spółce Media System Sp. z o.o. Europlakat Group. Nabyte udziały stanowią
100% kapitału zakładowego i uprawniają do wykonywania 100% głosów na walnym zgromadzeniu wspólników Media
System Sp. z o.o. Europlakat Group. Cena nabycia udziałów wyniosła 1,9 mln zł.
•
13 października 2003 r. Agora SA zawarła umowę i udzieliła pożyczki spółce zależnej AMS S.A. w kwocie 5 mln zł.
Zabezpieczeniem pożyczki jest weksel własny in-blanco AMS. Oprocentowanie pożyczki jest równe stopie WIBOR
za okres odsetkowy powiększonej o 1 pkt.%. Odsetki płatne są za każdy okres odsetkowy po jego zakończeniu. Termin
wymagalności kapitału przypada na 31 października 2006 r.
•
W raporcie bieżącym z dnia 22 października 2003 r. Agora SA poinformowała o nabyciu 4 udziałów w spółce Twoje
Radio Sp. z o.o. Nabyte udziały stanowią 4% kapitału zakładowego spółki. Wraz z dotychczas posiadanymi udziałami
w Twoje Radio Sp. z o.o. Agora SA posiada 23% kapitału zakładowego i 23% głosów na walnym zgromadzeniu
wspólników spółki. Cena nabycia udziałów wyniosła 35 tys. zł.
•
W raporcie bieżącym z dnia 23 października 2003 r. Agora SA poinformowała o nabyciu w dniu 16 października 2003 r.
udziałów stanowiących 45% kapitału zakładowego w spółce Regionalne Przedsiębiorstwo Związkowe Sp. z o.o.
(RPZ Sp. z o.o.) z siedzibą w Tychach. W wyniku nabycia wymienionych powyżej udziałów udział Agory w kapitale
zakładowym RPZ Sp. z o.o. wynosi łącznie 49% i upoważnia Spółkę do wykonywania 49% głosów na walnym
zgromadzeniu wspólników.
VII. DODATKOWE INFORMACJE
•
Na dzień 30 września 2003 r. Grupa nie była stroną postępowań przed sądem lub innym organem o zobowiązania
lub wierzytelności o łącznej wartości, co najmniej 10% kapitałów własnych.
•
Główne inwestycje kapitałowe w ramach grupy kapitałowej w okresie pierwszych 9 miesięcy 2003 r. to:
- udzielenie pożyczek przez Agorę SA podmiotowi powiązanemu, spółce Art Marketing Syndicate S.A. w wysokości
15 mln zł,
- spłata pożyczek Agorze SA przez podmiot powiązany, spółkę Art Marketing Syndicate S.A. w łącznej wysokości
34,9 mln zł,
- subskrypcja przez Agorę SA 681.818 akcji zwykłych imiennych spółki Art Marketing Syndicate S.A. oznaczonych
serią E, o wartości nominalnej 2 zł każda i łącznej wartości nominalnej 1.363.636 zł. Cena emisyjna akcji objętych
przez Agorę wyniosła 44 zł za akcję, a ich łączna wartość emisyjna 29.999.992 zł. Akcje zostały objęte za wkład
pieniężny.
Warszawa, 6 listopad 2003
Wanda Rapaczynski – Prezes Zarządu
Podpis na oryginale w języku angielskim
Piotr Paweł Niemczycki – Wiceprezes Zarządu
Helena Łuczywo – Wiceprezes Zarządu
Zbigniew Bąk – Wiceprezes Zarządu
19
Agora SA
Skonsolidowane bilanse na 30 września 2003 i 2002 r.
(wszystkie dane przedstawione w tys. PLN)
Tłumaczenie
Stan na 30 września
2 003
2 002
Aktywa
Majątek trwały:
Rzeczowy majątek trwały
Wartości niematerialne i prawne
Finansowy majątek trwały
Inwestycje w spółkach stowarzyszonych
Majątek obrotowy:
Środki pieniężne i ekwiwalenty
Papiery wartościowe i inne aktywa finansowe
Należności i rozliczenia międzyokresowe czynne
Zapasy
Razem aktywa
Pasywa
Kapitały własne:
Kapitał akcyjny
Ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej
Nie podzielony wynik finansowy i pozostałe kapitały
Kapitały mniejszości
Zobowiązania długoterminowe:
Długoterminowe pożyczki i kredyty
Odroczony podatek dochodowy
Długoterminowe rezerwy i rozliczenia międzyokresowe
Zobowiązania krótkoterminowe:
Zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe
Pożyczki i kredyty krótkoterminowe
Razem pasywa
835 257
253 803
24 815
12 988
1 126 863
824 661
101 579
59 277
15 820
1 001 337
85 516
11 162
142 118
15 353
254 149
75 795
3 607
106 476
14 234
200 112
1 381 012
1 201 449
56 758
353 646
654 971
1 065 375
56 758
353 646
653 412
1 063 816
1 022
1 012
113 347
43 377
156 724
29 605
29 605
13 859
9 733
113 763
30 269
144 032
97 283
97 283
1 381 012
1 201 449
Agora SA
Tłumaczenie
Skonsolidowane rachunki zysków i strat za okres kończący się 30 września 2003 i 2002 r.
Okres do 30 września
2 003
2 002
Koszty operacyjne
619 917
555 940
(603 414)
(498 341)
Zysk operacyjny
16 503
57 599
Udział w jednostkach stowarzyszonych
(1 242)
(1 595)
Zysk na zbyciu udziałów spółki powiązanej
322
140
Rezerwy na straty na wartości finansowego majątku trwałego
(2 185)
(2 395)
Odsetki i pozostałe przychody finansowe (netto)
(4 915)
8 998
8 483
62 747
(5 605)
(11 835)
Zysk przed obciążeniami z tytułu podatku dochodowego
Podatek dochodowy
Zysk netto
Zysk przypadający na jedną akcję ( w PLN )
(582)
(503)
2 296
50 409
0,04
0,89
Agora SA
Skonsolidowane sprawozdania z przepływu środków pieniężnych za okres
kończący się 30 września 2003 i 2002 r.
Tłumaczenie
Okres do 30 września
2 003
2 002
Działalność operacyjna
Zysk netto przed podatkiem dochodowym
Korekty o pozycje:
Amortyzacja środków trwałych
firmy
(Zyski) straty z tytułu różnic kursowych
(Zysk) strata z tytułu działalności inwestycyjnej
Odsetki, netto
Udział mniejszości i udział w wyniku jednostek wycenianych
metodą praw własności
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw robót i usług i
pozostałych
Zmiana stanu zapasów
Zmiana stanu zobowiązań
Pozostałe korekty
Gotówka z działalności operacyjnej
Podatek dochodowy zapłacony
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej
7 901
62 244
88 697
14 450
599
7 321
75 833
5 332
(660)
(815)
-
1 796
2 098
2 803
(614)
(28 786)
4 999
99 166
8 947
1 470
(929)
(8 990)
144 530
(722)
(4 996)
98 444
139 534
(28 723)
(128 148)
(4 383)
(93 349)
2 096
514
(37 535)
370
Sprzedaż/(Nabycie) krótkoterminowych papierów wartościowych
(3 773)
58 867
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej
(34 269)
(199 795)
Działalność finansowa
Zaciągnięcie / (spłata) kredytów
Odsetki i opłaty
Wypłacone dywidendy
(21 177)
(7 534)
(1 008)
(1 788)
-
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności finansowej
(29 719)
(1 788)
Zmiana stanu środków pieniężnych
34 456
(62 049)
Na początek okresu obrotowego
Na koniec okresu obrotowego
51 060
85 516
137 844
75 795
Działalność inwestycyjna
Wydatki inwestycyjne netto na rzeczowy majątek trwały
Wydatki netto na nabycie podmiotów zależnych i
stowarzyszonych
Przepływy netto z pozostałego finansowego majątku trwałego
Przychody ze sprzedaży środków trwałych
Bilans otwarcia środków pieniężnych Grupy na dzień 1 stycznia 2002 roku został powiększony o bilans otwarcia
środków pieniężnych spółek zależnych objętych po raz pierwszy konsolidacją. W konsekwencji saldo zwiększyło się
ze 132 880 tys. PLN (bilans zamknięcia Grupy na 31 grudnia 2001) o kwotę 4 964 tys. PLN do wysokości 137 844
tys. PLN.
W prezentowanym sprawozdaniu Grupa zmieniła klasyfikację krótkoterminowych aktywów pieniężnych (papierów
skarbowych i jednostek uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych) o terminie płatności lub wymagalności do 3
miesięcy od dnia nabycia, które są obecnie wykazywane jako inne aktywa pieniężne, podczas gdy dotychczas
prezentowano je jako papiery wartościowe i inne aktywa finansowe.
W wyniku tej zmiany saldo środków pieniężnych zwiększyło się, a krótkoterminowych papierów wartościowych
zmalało o kwoty: 1 579 tys. zł, 53 971 tys. zł, odpowiednio w bilansie otwarcia na 1 stycznia 2003 roku oraz na dzień
bilansowy: 30 września 2003 r.
Grupa zmieniła sposób prezentacji sprawozdania z przepływów środków pieniężnych. Prezentowany porównywalny
rachunek przepływów pieniężnych za 9 miesięcy do 30 września 2002 r. został odpowiednio zmieniony.
Agora SA
Tłumaczenie
Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za okres kończący się 30 września 2003 r.
Kapitał
akcyjny
Stan na 31 grudnia 2001
56 758
Ze
Zyski
sprzedaży zatrzymane
akcji
powyżej ich
wartości
nominalnej
353 646
609 057
Pozostałe
1 147
Razem
1 020 608
Korekta bilansu otwarcia, objęcie
konsolidacją spółek zależnych i
stowarzyszonych
-
-
(8 576)
-
(8 576)
Zysk netto okresu
-
-
51 047
-
51 047
56 758
353 646
651 528
1 147
1 063 079
-
-
2 296
-
2 296
56 758
353 646
653 824
1 147
1 065 375
Stan na 31 grudnia 2002
Zysk netto okresu
Stan na 30 września 2003

3 kwartał 2003 - całość wielkość 0,5MB

Transkrypt

Podobne dokumenty

List do akcjonariuszy 0,2MB

jedziemy na narty (PDF 84.16 kB)

1 kwartał 2002

Plac Uniwersytecki, czyli od wagabundów do radości przebudowy

WystaWa z okazji 125 rocznicy konsekracji kościoła p. W. trójcy

GAZETA TURYSTYKA

“KOTKI W KROPKI”