Restrukturyzacja

COGNOR SA
Prezentacja Grupy Kapitałowej
i wyników po II kwartale 2009
Wrzesień 2009
Spis treści
Prezentacja Grupy Kapitałowej
Restrukturyzacja
Działalność operacyjna
Wyniki finansowe po II kwartale 2009r.
NajbliŜsze plany
2
Działalność
Grupa COGNOR jest jednym z liderów dystrybucji produktów stalowych w Polsce i
Europie Środkowej
Nasza aktywność na rynku stalowym obejmuje:
DZIAŁALNOŚĆ
SPRZEDAś
WYROBÓW
HUTNICZYCH
Produkty płaskie
Pręty zbrojeniowe
Rury stalowe
Kształtowniki
Produkty ze stali specjalnych
Inne: siatki, druty, taśmy
PRODUKCJA PRZETWÓRSTWO
STALI
Produkcja zbrojeń
Produkcja blach dachowych
USŁUGI
Cięcie i gięcie produktów stalowych
Inne usługi specjalistyczne
Konsulting techniczny
Akcje Spółki od marca 1997 roku notowane są na GPW w Warszawie
Wprowadzona od początku 2009 roku Nowa marka COGNOR jest elementem scalającym
naszą działalność zgodnie z hasłem: Together reach more – Razem osiągamy więcej
3
Działalność
Działalność handlowa polega na dostarczaniu wyrobów wyprodukowanych przez huty do
odbiorcy finalnego
TRANZYT
SPRZEDAś
WYROBÓW
HUTNICZYCH
SPRZEDAś ZE
SKŁADU
SprzedaŜ prosto z huty z pominięciem składu
Około 25% obrotu spółki
MarŜe handlowe 5-8 %
MoŜliwość duŜych terminowych kontraktów
Około 75% obrotu spółki
MarŜe handlowe 8-25 %
MoŜliwość sprzedaŜy róŜnorodnych asortymentów
SPRZEDAś
HURTOWA
SPRZEDAś
DETALICZNA
SprzedaŜ jednostkowa powyŜej 1 tony
Około 70% obrotu spółki
MarŜe handlowe 8-18 %
SprzedaŜ jednostkowa do 1 tony
Około 5% obrotu spółki
MarŜe handlowe 10-25 %
SprzedaŜ tranzytowa rozwijana jest poprzez wykorzystanie podmiotów produkcyjnych
naleŜących do Złomrex SA oraz innych producentów
SprzedaŜ ze składu rozwijana jest w oparciu o rozległą sieć własnych składów handlowych
4
Akcjonariat
Dane ogólne:
Liczba akcji
51 187 167
Liczba głosów na WZA
51 187 167
Kapitał akcyjny
102 374 334,00 zł
Cena nominalna akcji
Pozostali
Akcjonariusze
34%
2,00 zł
Struktura akcjonariatu:
Akcjonariusz
Liczba akcji
Ilość głosów
na WZA
Udział
%
ZŁOMREX SA
33 628 623
33 628 623
65,70 %
Pozostali
17 558 544
17 558 544
34,30 %
Razem
51 187 167
51 187 167
100,00 %
ZŁOMREX SA
66%
Z tytułu kapitału warunkowego Złomrex SA posiada jeszcze 15.035.081 szt. warrantów uprawniających
do objęcia akcji Cognor SA w stosunku 1:1.
Złomrex opłacił je aportem w postaci akcji Złomrex Steel Services SA, posiadającej akcje Cognor
Stahlhandel GmbH.
Złomrex ma 10 lat na wykonanie warrantów, ma teŜ moŜliwość ich sprzedaŜy.
5
Organy spółki
Rada Nadzorcza
PRZEMYSŁAW SZTUCZKOWSKI –
Przewodniczący Rady Nadzorczej
PRZEMYSŁAW GRZESIAK –
Członek Rady Nadzorczej
Pan
Przemysław
Grzesiak
ma
wykształcenie wyŜsze (mgr inŜynier) –
ukończył
Wydział
Metalurgiczny
Politechniki
Częstochowskiej
w
specjalności
Energetyka
Cieplna,
Budowa Pieców Przemysłowych.
Pan Przemysław Sztuczkowski posiada
wykształcenie średnie – ukończył
Pomaturalne Studium Obsługi Ruchu
Turystycznego, specjalność: Technik
obsługi ruchu turystycznego.
Kariera zawodowa:
od 1990 działalność gospodarcza pod nazwą
Przedsiębiorstwo Obrotu Surowcami Wtórnymi Złomrex
od 2002 do chwili obecnej w Złomrex SA jako Prezes
Zarządu
Pan Przemysław Sztuczkowski pełni równieŜ szereg
funkcji w organach spółek Grupy Kapitałowej Złomrex SA
Kariera zawodowa:
1989-1990 w Piecoexport Gliwice jako mistrz robót
od 1990 w POSW Złomrex jako Dyrektor
1998-2002 w Złomrex SA jako Prezes Zarządu
od 2002 w Złomrex SA jako Członek Zarządu
od 2003 w Ferrostal Łabędy jako Członek Zarządu
Pan Przemysław Grzesiak pełni równieŜ szereg funkcji w
organach spółek Grupy Kapitałowej Złomrex SA
Kariera zawodowa:
1996-2002 w Kredyt Bank SA jako analityk kredytowy
od 2002 w Złomrex SA jako Dyrektor Finansowy
od 2007 w Złomrex SA jako Członek Zarządu
Pan Krzysztof Zoła pełni równieŜ szereg funkcji w
organach spółek Grupy Kapitałowej Złomrex SA
DOMINIK BARSZCZ –
Członek Rady Nadzorczej
ANNA KIEŁDANOWICZ –
Członek Rady Nadzorczej
Pan Dominik Barszcz ma wykształcenie
wyŜsze (mgr ekonomii) – ukończył
Wydział
Finansów
i
Bankowości
Akademii Ekonomicznej w Katowicach
w specjalności: Rachunkowość
Pani
Anna
Kiełdanowicz
ma
wykształcenie wyŜsze (mgr ekonomii) –
ukończyła kierunek Zarządzanie i
Marketing na Akademii Ekonomicznej
we Wrocławiu.
Kariera zawodowa:
od 1990 w POSW Złomrex jako Specjalista, Zastępca
Głównego Księgowego, Główny Księgowy
2003-2006 w Złomrex SA jako Z-ca Głównego
Księgowego
2006 do chwili obecnej w Złomrex SA jako Główny
Księgowy
Pan Dominik Barszcz pełni równieŜ szereg funkcji w
organach spółek Grupy Kapitałowej Złomrex SA
6
KRZYSZTOF ZOŁA –
Członek Rady Nadzorczej
Pan Krzysztof Zoła ma wykształcenie
wyŜsze (mgr inŜynier) – ukończył
Wydział
Zarządzania
Politechniki
Częstochowskiej
w
specjalności:
Zarządzanie
w
Przemyśle
Maszynowym.
Kariera zawodowa:
2001-2002 w Biurze Rachunkowym jako Asystentka
2002 w Gimnazjum nr 23 we Wrocławiu jako Referent
2002-2004 w Biurze Rachunkowym jako Specjalista
2004 w Work Service jako Starszy Specjalista
2002-2007 w Grupie Pronar jako Dyrektor Personalny
od 2007 w Złomrex SA jako Dyrektor Personalny
Pan Anna Kiełdanowicz pełni równieŜ szereg funkcji w
organach spółek Grupy Kapitałowej Złomrex SA
Organy spółki
Zarząd
KRZYSZTOF WALAROWSKI –
PREZES ZARZĄDU
DARIUSZ MASZCZYK –
CZŁONEK ZARZĄDU
Pan Krzysztof Walarowski ma wyŜsze
wykształcenie (mgr ekonomii), ukończył
Wydział Handlu Zagranicznego Szkoły
Głównej Planowania i Statystyki (obecnie
Szkoła Główna Handlowa) w Warszawie.
Pan Dariusz Maszczyk ma wyŜsze
wykształcenie (mgr inŜynier), ukończył
Wydział Budowy Maszyn Politechniki
Częstochowskiej a takŜe WyŜszą Szkołę
Przedsiębiorczości i Zarządzania im.
Koźmińskiego w Warszawie z tytułem MBA.
Kariera zawodowa:
Kariera zawodowa:
1979-1985 w Impexmetal jako Handlowiec
1985-1989 w FLT et Metalux SA (Belgia), jako Kierownik
Działu
1989-1991 w S&I SA (Szwajcaria), jako Dyrektor Handlowy
1991-1998 w Impexmetal jako Dyrektor Handlowy
Członek Zarządu
1999-2000 w Hucie Ostrowiec SA jako Dyrektor Handlowy
Członek Zarządu
2000-2004 w Nordkalk Sp. z o.o. jako Prezes Zarządu
od 2004 w Złomrex SA jako Członek Zarządu Dyrektor
Handlowy
od 08.2008 delegowany do pełnienia funkcji Prezesa
Zarządu Cognor SA i Złomrex Steel Services SA
od 03.2009 jako Prezes Zarządu Cognor SA i Złomrex
Steel Services SA
Pan Krzysztof Walarowski pełni równieŜ szereg funkcji w
organach nadzorczych spółek Grupy Kapitałowej Złomrex SA
7
1992-1995 na Politechnice Częstochowskiej jako Asystent
w Instytucie Matematyki i Informatyki
1995-2000 w Banku Handlowym w Warszawie SA jako
Inspektor Kredytowy
2000-2001 w SHU Techmet SC jako Zastępca Prezesa ds.
Ekonomicznych
2002-2005 w Unimot Express Sp. z o.o. jako Dyrektor
Finansowy Członek Zarządu
2003-2004 w Unimot Truck Sp. z o.o. jako Dyrektor
Finansowy
2003-2008 w Gemini Sp. z o.o. jako Prezes Zarządu
od 2002 do nadal właściciel PHU TUZ Dariusz Maszczyk –
działalność gospodarcza w zakresie usług zarządzania i
windykacji
od 06.2008 do nadal w Stalexport SA jako Dyrektor
Finansowy
od 01.2009 do 09.2009 w Cognor Górnośląski Sp. z o.o.
jako Członek Zarządu
Strategia
Naszym celem jest zaoferowanie Klientom najwyŜszego poziomu usług i kompleksowe
zaspokajanie ich oczekiwań na rynku Europy Centralnej, przy systematycznym i stabilnym
rozwoju organizacji oraz rosnącej zyskowności Spółki
Naszą strategię chcemy realizować poprzez:
8
Sieć składów handlowych zlokalizowanych blisko Klienta docelowego
Szeroki asortyment wyrobów oferowanych w dowolnych ilościach
Rozwój serwisu: cięcie, gięcie, konsulting techniczny
Wysoką jakość wyrobów i usług
Wykorzystanie
synergii
sprzedaŜowej,
międzynarodowej struktury grupy
kosztowej
i
wizerunkowej
Doskonalenie umiejętności naszych pracowników i stosowanych procedur
Innowacyjność w działaniu
Budowanie wizerunku solidnego partnera w biznesie i prestiŜowego pracodawcy
w
ramach
Zasięg działania
Zasięg działalności operacyjnej
●
● ● ● ●
●
● ●
●
●
PL
● ●● ●
● ●●●
●
●
●
●●
●
●● ●●
●●KATOWICE
●
●
●
CZ
●
SK
Gdańsk
Słupsk
Szczecin
Olsztyn
Koronowo
Piła
KrzyŜ
Kostrzyn n/Odrą
● spółki główne
Elbląg
● skład handlowy
● zbrojarnia
● blachy dachowe
Białystok
Ostrołęka
Gniezno
Warszawa
Gostyń
śychlin
Warka
Zielona Góra
Bełchatów
Brzeg
Wrocław
Lublin
Częstochowa
Opole
Zawiercie
Strzelce Op.
Gliwice
Pardubice
Nowy Sącz
Vyskov
●
biuro handlowe
Ponad 40 składów handlowych, biur,
składów oraz magazynów z pełnym
wyposaŜeniem w Polsce i całej Europie
Środkowej
W
Polsce
jesteśmy
liderem
w
infrastrukturze: 24 składy handlowe oraz
5 zbrojarni: 210 tys. m2 powierzchni
magazynowej, w tym zadaszonej 110
tys. M2
Ponad 5000 klientów i ponad 400
dostawców w 2008 roku. Grupa
COGNOR nie jest uzaleŜniona od
Ŝadnego indywidualnego klienta bądź
dostawcy
Dostawcy Grupy to wszyscy wiodący
producenci stali, w tym huty naleŜące
do Złomrex SA
Klienci Grupy to podmioty branŜy
inŜynierii cywilnej i lądowej, podmioty
branŜy budowlanej i developerskiej oraz
przemysłu samochodowego
Planowany jest rozwój i budowa nowych
składów w lokalizacjach o największym
potencjalne, rozwój sprzedaŜy wyrobów
wyŜszej jakości (stali jakościowych)
oraz oferowanych usług dodatkowych w
tych punktach
Ivanowice
●
●
● AT ●●
●
●● ●●
Teesdorf
Salzburg
● Innsbruck
●Gyor
Graz
HU
Klagenfurt
●
Maribor
SLO
Varazdin
● Zagreb
Sinj
●
●
Sibiu
RO
Osijek
●
BIH
HR
9
●Trnava
Vienna
LINZ
Sarajewo
●
Historia
Grupa COGNOR kontynuuje kilkadziesiąt lat tradycji biznesowej znanych podmiotów w Polsce a
takŜe w szeregu krajów Europy Środkowej
Centrostal SA – powstała w 1991 roku w wyniku procesu przekształceń własnościowych
Państwowego Przedsiębiorstwa Obrotu Wyrobami Hutniczymi w Gdańsku, działającego od
1946 roku.
W 2006 roku inwestorem strategicznym Centrostal SA staje się Złomrex SA. Grupa stopniowo
powiększa się o kolejne spółki:
Centrostal Górnośląski Sp. z o.o. - powstała w 1945 roku, wiodąca w handlu stalą
na terenie Polski południowej
Stalexport SA - powstała w 1963 roku, marka znana w handlu na terenie Polski i za
granicą
Florian Podkarpacie SA - powstała w 1996 roku, zajmująca się produkcją blach dachowych
oraz sprzedaŜą innych elementów dachowych
Voestalpine Stahlhandel GmbH - powstała w 1970 roku, lider dystrybucji wyrobów
stalowych w Austrii, funkcjonująca takŜe w innych krajach Europy Środkowej
Od początku 2009 roku spółki Grupy Kapitałowej działają pod wspólną marką:
10
Integracja
W procesie integracji naszej Grupy wypracowaliśmy i wdraŜamy unikalne narzędzia i
rozwiązania biznesowe wykorzystujące najnowsze technologie informatyczne:
Narzędzia informatyczne
IFS Applications - system klasy ERP będący
platformą informatyczną całej Grupy Kapitałowej:
- Informacja on-line o dostępności asortymentów
- Informacja on-line o procesie sprzedaŜy
Rozwiązania biznesowe
Minimalizacja kosztów zakupu poprzez wykorzystanie
efektu skali, okazji spotowych oraz poprawę rotacji
zapasów dzięki racjonalizacji logistyki
- Usprawnienie obiegu i przetwarzania dokumentów
- Pełna spójność danych w całej Grupie Kapitałowej,
- Ułatwione tworzenie sprawozdań finansowych
System IFS w 2009r objął wszystkie składy krajowe
natomiast w 2010r obejmie składy zagraniczne
Internetowa Platforma Transakcyjna - obejmująca
takŜe podmioty produkcyjne Złomrex SA:
- Informacja on-line o zleceniach zakupu i sprzedaŜy
- Rynkowe warunki transakcji wewnątrz Grupy
- Transakcje zawierane w czasie rzeczywistym
Platforma internetowa (www):
- Narzędzie kształtowania polityki informacyjnej
- W przyszłości platforma transakcji handlowych
Platforma zakupowa
ObniŜenie kosztów zakupu towarów o 1 % daje
oszczędności na poziomie 7,8 mln zł rocznie
System cennikowy
Ciągłe odnoszenie się do bieŜących cen rynkowych
dla całości oferty handlowej pozwala na efektywną
kontrole procesu sprzedaŜy i maksymalizację
realizowanych marŜ
Zarządzanie personelem
Wykorzystując
m.in.
motywacyjne
systemy
wynagrodzeń
budujemy
skuteczne
struktury
sprzedaŜowe i kompetentne zaplecze biznesu przy
minimalizacji kosztów stałych
Restrukturyzacja
Struktura Grupy
Osiągnęliśmy integrację całości krajowego biznesu
dystrybucyjnego, nabywanego wcześniej jako działalność
wielu róŜnych spółek w jeden podmiot gospodarczy z
jednym systemem informatycznym.
Realizacja połączenia
Proces trwał przez ostatnie
12 miesięcy. Ze względu
na stopień skomplikowania integracja realizowana
była poprzez dzierŜawę poszczególnych części
biznesowych (składów handlowych) a następnie bądź
równolegle kapitałowe łączenie spółek
Zalety prostej struktury:
UmoŜliwia optymalizację logistyki i gospodarki
magazynowej przy całkowitej eliminacji ryzyka transfer
pricingu
Wyeliminowanie sprzecznych interesów
integracja zespołu wokół wspólnego celu
ObniŜenie kosztów stałych
W chwili obecnej w strukturze istnieje nieoperacyjny
podmiot Stalexport SA
Włączenie kapitałowe Stalexport SA nastąpi w ciągu
najbliŜszych 6 miesięcy i nie będzie to miało wpływu
na bieŜący biznes operacyjny (brak w Stalexporcie
działalności operacyjnej i majątku obrotowego)
spółek,
Identyfikacja wokół jednej marki i misji biznesowej
Szybkie i skuteczne zarządzanie zmianą w całej
organizacji
Łatwa standaryzacja procesów i budowanie jednolitej
kultury biznesu
Efekty uproszczenia struktury Grupy:
Zmniejszenie zatrudnienia w ciągu ostatnich 12
miesięcy na poziomie 231 osób (zatrudnienie Grupy
zmniejszyło się z 1290 osób do 1059 osób)
Dalsza optymalizacja zatrudnienia do końca 2009 roku
o kolejne 82 osoby (do poziomu 977 osób w Grupie)
Oszczędności kosztów administracyjnych o 1 mln zł
rocznie
Ograniczenie zakresu usług obcych (zmiana systemu
ochrony,
optymalizacja
logistyki,
centralizacja
pozostałych usług) na poziomie 4 mln zł rocznie
Restrukturyzacja
Struktura Grupy - stan pierwotny 31.12.2008
ZŁOMREX S.A.
100,0 %
64,29 %
Złomrex Steel
Services SA
Centrostal SA
Opole (SH)
Olsztyn (SH)
Słupsk (SH)
Gdańsk (SH)
Elbląg (SH)
Szczecin (BH)
Gdańsk (Z)
97,8 %
Stalexport Serwis
Centrum SA
Wrocław (SH)
Opole (SH)
Katowice (SH)
98,8 %
Stalexport Centrostal
Lublin SA
Lublin (SH)
98,8 %
Stalexport Metalzbyt
Sp. z o.o.
Białystok (SH)
95,1 %
Stalexport Serwis
Centrum Bełchatów SA
Bełchatów (SH)
74,9 % + 25,1 % opcja call
Voestalpine
Stahlhandel GmbH
oraz spółki zaleŜne
SH – Skład Handlowy
BH – Biuro Handlowe
Z – Zbrojarnia
B – Blachy Dachowe
13
Austria
Czechy
Słowacja
Wegry
Słowenia
Polska
Rumunia
Chorwacja
Bośnia i
Hercegowina
100,0 %
Stalexport SA
Częstochowa (SH)
Białystok (SH)
Koronowo (SH)
Gniezno (SH)
KrzyŜ (SH)
Kostrzyń (SH)
Gostyń (SH)
Piła (SH)
Bełchatów (SH)
Warszawa (SH)
KrzyŜ (Z)
Katowice (Z)
Warszawa (Z)
Warka (SH)
Strzelce Op. (SH)
śychlin (SH)
Katowice (SH)
Brzeg (SH)
100,0 %
Centrostal Górnośląski
Sp. z o.o.
77,4 %
Florian Podkarpacie SA Nowy Sącz (B)
100,0 %
Przedsiębiorstwo
Ostrołęka (SH)
Usługowe In-Bud Sp. z o.o.
Restrukturyzacja
Struktura Grupy - stan obecny 01.09.2009
ZŁOMREX S.A.
65,7 % + warranty
SH – Skład Handlowy
BH – Biuro Handlowe
Z – Zbrojarnia
B – Blachy Dachowe
COGNOR SA
100,0 %
77,4 %
Stalexport SA
COGNOR Blachy
Dachowe SA
Katowice (SH)
Wrocław (SH)
Brzeg (SH)
Opole (SH)
Strzelce Op. (SH)
Częstochowa (SH)
Bełchatów (SH)
Warszawa (SH)
Warka (SH)
Lublin (SH)
śychlin (SH)
Gostyń (SH)
Koronowo (SH)
Gniezno (SH)
KrzyŜ (SH)
Gdańsk (SH)
Olsztyn (SH)
Słupsk (SH)
Elbląg (SH)
Kostrzyń (SH)
Piła (SH)
Ostrołęka (SH)
Białystok (SH)
Szczecin (BH)
Zielona Góra (BH)
Warszawa (Z)
Gdańsk (Z)
Katowice (Z)
KrzyŜ (Z)
Zawiercie (Z)
74,9 % + 25,1 % opcja call
Nowy Sącz (B)
COGNOR
Stahlhandel GmbH
oraz spółki zaleŜne
Austria
Czechy
Słowacja
Wegry
Słowenia
Polska
Rumunia
Chorwacja
Bośnia i
Hercegowina
W dniu 1 września 2009 roku zostało zarejestrowane połączenie kapitałowe Cognor SA z Cognor
Górnośląski Sp. z o.o. oraz Złomrex Steel Services SA
14
Restrukturyzacja
Struktura Grupy - stan docelowy 30.06.2010
ZŁOMREX S.A.
65,7 %81,0%
+ warranty
SH – Skład Handlowy
BH – Biuro Handlowe
Z – Zbrojarnia
B – Blachy Dachowe
COGNOR SA
77,4 %
COGNOR Blachy
Dachowe SA
Gdańsk (SH)
Olsztyn (SH)
Słupsk (SH)
Elbląg (SH)
Kostrzyń (SH)
Piła (SH)
Ostrołęka (SH)
Białystok (SH)
Szczecin (BH)
Zielona Góra (BH)
Warszawa (Z)
Gdańsk (Z)
Katowice (Z)
KrzyŜ (Z)
Zawiercie (Z)
100,0 %
Nowy Sącz (B)
* Struktura Grupy Cognor Stahlhandel zaprezentowana jest w kolejnym slajdzie
15
Katowice (SH)
Wrocław (SH)
Brzeg (SH)
Opole (SH)
Strzelce Op. (SH)
Częstochowa (SH)
Bełchatów (SH)
Warszawa (SH)
Warka (SH)
Lublin (SH)
śychlin (SH)
Gostyń (SH)
Koronowo (SH)
Gniezno (SH)
KrzyŜ (SH)
COGNOR
Stahlhandel GmbH *
oraz spółki zaleŜne
Austria
Czechy
Słowacja
Wegry
Słowenia
Polska
Rumunia
Chorwacja
Bośnia i
Hercegowina
Restrukturyzacja
Struktura Grupy Cognor Stahlhandel GmbH - stan obecny 01.09.2009
COGNOR
Stahlhandel GmbH
100 %
Neptun
Stahlhandel GmbH
AUSTRIA:
Linz (SH)
Graz (SH)
Wien (SH)
Linz (Z)
Graz (Z)
100 %
Cognor Stahlhandel
Slovakia SRO
SŁOWACJA:
Trnava (BH)
100 %
Cognor
Stahlhandel DOO
SŁOWENIA:
Maribor (BH)
100 %
Cognor Stahlhandel
Hungary KFT
100 %
99,8 %
67,0 %
50,0 %
36,0 %
Stahlhandel Beteiligungs AUSTRIA:
Linz
Holding GmbH
100 %
Cognor Stahlhandel
Czech Republic SRO
50 %
Cognor Tad Metals
Edelstahlhandel GmbH
CZECHY:
Vyskov (SH)
Ivancice (SH)
Pardubice (SH)
AUSTRIA:
Linz (SH)
Graz (SH)
Ivancice (SH)
AUSTRIA:
Vereinigte
Biegegesellschaft GmbH Klagenfurt (SH)
Arge Baustahl Eisen
Blasy-Neptun GmbH
AUSTRIA:
Innsbruck (BH)
BWS
AUSTRIA:
Bewehrungsstahl GmbH Teesdorf (Z)
Cognor
Stahlhandel Sp. z o.o.
POLSKA:
Gliwice (SH)
Cognor Ambient
Stahlhandel SRL
RUMUNIA:
Sibiu (SH)
100 %
Cognor Veting
Stahlhandel DOO
CHORWACJA:
Varazdin (SH)
Zagreb (BH)
Osijek (BH)
Sinj (BH)
100 %
CZECHY:
Ivancice (SH)
SH – Skład Handlowy
BH – Biuro Handlowe
Z – Zbrojarnia
16
AUSTRIA:
St. Polten (BH)
51 %
100 %
Cognor Tad Metals
INOX SRO
Zimmermann
Stahlhandel GmbH
Struktura Cognor Stahlhandel nie będzie podlegała
większym zmianom.
W czerwcu 2009r. sprzedana została za kwotę 5 mln
EUR spółka Kollensperger GmbH & CO KG, w której
Cognor posiadał 60 % udziałów i miał ograniczony
wpływ na zarządzanie. Podmiot ten był odległy
terytorialnie, bez perspektyw synergii zakupowych i
kosztowych.
Klagenfurt (Z)
WĘGRY:
Gyor (BH)
100 %
AUSTRIA:
Linz (SH)
Graz (SH)
Teesdorf (SH)
Klagenfurt (SH)
Salzburg (SH)
Cognor Veting
Stahlhandel DOO
BOŚNIA I
HERCEGOWINA:
Sarajevo (SH)
Pozostałe spółki są wyodrębnione z punktu widzenia
prowadzonej działalności i nie konkurują ze sobą:
Grupa Neptun prowadzi wyłącznie sprzedaŜ prętów
zbrojeniowych i produkcje zbrojeń
Grupa SBH i pozostałe spółki handlują pozostałymi
asortymentami
W przyszłości spółki w poszczególnych krajach mogą
zostać przekształcone na oddziały handlowe Cognor
Stahlhandel jeŜeli okaŜe się to korzystniejsze z punktu
widzenia podatkowego.
Jedynie spółka Cognor Stahlhandel Sp. z o.o. z
oddziałem handlowym w Gliwicach zostanie połączona z
COGNOR SA. Jest to uzaleŜnione od prowadzonych
rozmów na temat zakupu nieruchomości, obejmującej
skład w Gliwicach (rozmowy trwają).
Cognor prowadzi takŜe negocjacje w sprawie zakupu
pozostałych 49% udziałów w Spółce Cognor Ambient
Stahlhandel SRL w Rumunii.
Restrukturyzacja
Restrukturyzacja zadłuŜenia
W styczniu 2007 roku Grupa Złomrex, za pośrednictwem Złomrex International Finance SA pozyskała 170 mln Euro
emitując euroobligacje. Z tej sumy kwota 52 mln Euro została przez ZIF przekazana w formie poŜyczek (Acquisition OnLoans) Grupie Cognor Stahlhandel na spłatę zobowiązań wobec jej poprzedniego własciciela – Voestalpine AG. Emisja
została zabezpieczona głównie na aktywach produkcyjnych Grupy Złomrex a takŜe na udziałach w spółce Cognor
Stahlhandel GmbH oraz w formie cesji naleŜności wynikających z Acquisition On-Loans.
BONDHOLDERS
ZŁOMREX S.A.
SENIOR NOTES
170 mln EUR
INTERCOMPANY BONDS
Złomrex
Złomrex International
International
Finance S.A.
S.A. Francja
Finance
Francja
118 mln EUR
ACQUISITION ON-LOANS
52 mln EUR
Przepływ środków z emisji
Cognor Stahlhandel
GmbH, Austria
W związku z kryzysem w branŜy stalowej oraz na rynkach finansowych euroobligacje Złomrexu od pewnego czasu są
notowane znacznie poniŜej ich wartości nominalnej. W ciągu ostatnich miesięcy Cognor nabywał te obligacje po
atrakcyjnych cenach i za zgodą Złomrex uŜywał je do przedterminowej spłaty z Acquisition On-Loans, potrącając kwoty z
nich wynikające z nominałem nabytych euroobligacji.
Od stycznia 2009 roku do chwili obecnej Cognor zredukował w powyŜszy sposób Acquisition On-Loans z 52 mln Euro do
9 mln Euro wydając na ten cel 16 mln Euro w formie gotówki oraz 8 mln Euro jako zadłuŜenie do Złomrex-u. W wyniku tej
operacji wydatek Cognora z tytułu odsetek ulegnie zmniejszeniu o 3,66 mln Euro rocznie.
17
Restrukturyzacja
Łączne zobowiązania z tytułu kredytów i poŜyczek na 30.06.2009:
Kwota zadłuŜenia
ZadłuŜenie
krótkoterminowe
ZadłuŜenie
długoterminowe
Oprocentowane kredyty i poŜyczki, w tym:
60 826 000
0
60 826 000
Acquisition On-Loans
38 620 240
0
38 620 240
Kredyty w rachunku bieŜącym
33 909 000
33 909 000
0
Oprocentowane kredyty i poŜyczki
75 618 000
75 618 000
0
170 353 000
109 527 000
60 826 000
Rodzaj zadłuŜenia
RAZEM w zł
Inne zobowiązania:
18
Opcja call od Voestalpine AG na zakup pozostałych 25,1 % akcji Cognor Stahlhandel GmbH za
kwotę 5 mln Euro z terminem wykonania do końca 2010 roku
Restrukturyzacja
Pozostałe obszary restrukturyzacji:
SprzedaŜ zbędnego majątku:
Nieruchomość Katowice – Panewniki
Nieruchomość w Chorzowie
Nieruchomość Opole – Odrzańska
Nieruchomość KrzyŜ
Nieruchomość Warszawa - Ursus
Zmiany w strukturze składów handlowych:
Uruchomienie nowych lokalizacji składów handlowych: Łódź, Poznań, Rzeszów
Likwidacja trwale nierentownych lub ograniczenie działalności składów do biura handlowego
(likwidacja magazynów) – strategia w trakcie opracowania
Ograniczenie nierentownych obszarów działalności:
19
W zakresie handlu tranzytowego z krajami Ameryki Południowej
W zakresie produkcji zbrojeń budowlanych
Restrukturyzacja
PODSUMOWANIE: efekty finansowe
Uruchomienie Platformy zakupowej
- obniŜenie kosztów zakupu towarów:
Szacowany zysk
roczny
7,8 mln
Uproszczenie struktury Grupy
- ograniczenie zatrudnienia:
- oszczędność kosztów administracyjnych:
- oszczędność kosztów usług obcych:
15,0 mln
1,0 mln
4,0 mln
Restrukturyzacja zadłuŜenia
- oszczędność na odsetkach:
15,0 mln
SprzedaŜ zbędnego majątku
- nieruchomość Katowice-Panewniki:
- nieruchomość Chorzów:
- nieruchomość Opole-Odrzańska:
- nieruchomość KrzyŜ
- nieruchomość Warszawa-Ursus
0,1 mln
0,2 mln
0,4 mln
0,1 mln
0,6 mln
Optymalizacja struktury oddziałów
??? mln
RAZEM w zł
20
Szacowany cash
jednorazowo
50,0 mln
44,2 mln
Działalność operacyjna
PRODUKCJA STALI
I półrocze 2009
Zmiana %
I półrocze 2008
Polska
3,2
- 42 %
5,5
EU (25)
60,9
- 42 %
105,0
Świat
547,9
- 21 %
695,4
I półrocze 2009
Zmiana %
I półrocze 2008
Polska
3,879
- 39 %
6,360
Wyroby długie
1,490
- 33 %
2,224
Wyroby płaskie
1,955
- 43 %
3,430
434
- 32 %
638
mln T
Źródło: International Iron and Steel Institute
ZUśYCIE STALI
mln T
Pozostałe
Źródło: Hutnicza Izba Przemysłowo Handlowa
CENY STALI
Q2 2009
Zmiana %
Q2 2008
Złom
731
- 38 %
1 186
Kęsy
1 396
- 31 %
2 022
Pręty
1 362
- 41 %
2 310
pln / T
Źródło: Cognor SA
21
Działalność operacyjna
Rynki zbytu
W 2008 roku sprzedaliśmy wyroby stalowe do 36 krajów świata
Struktura sprzedaŜy:
SPRZEDAś
2008
mln zł
BOŚNIA I
HERCEGOWINA
1%
SŁOWACJA
POZOSTALI
1%
AUSTRIA
43%
1%
WĘGRY
1%
RUMUNIA
1%
BUŁGARIA
1%
SŁOWENIA
2%
CHORWACJA
3%
USA
3%
22
NIEMCY
4%
CZECHY
6%
POLSKA
33%
Austria
977,0
Polska
753,6
Czechy
136,3
Niemcy
81,9
Chorwacja
70,8
USA*
64,2
Słowenia
38,9
Bułgaria
32,4
Rumunia
26,3
Węgry
26,0
Słowacja
22,1
Bośnia i Hercegowina
13,9
Pozostali
9,4
* SprzedaŜ nie jest kontynuowana w 2009
Działalność operacyjna
SprzedaŜ ilościowa wyrobów stalowych
I półrocze 2009
Zmiana %
I półrocze 2008 *
83,59
- 53,78 %
180,84
Tranzyt
24,41
- 45,86 %
45,09
SprzedaŜ ze składu
59,18
- 56,41 %
135,75
126,39
- 51,77 %
262,04
Tranzyt
30,99
- 61,73 %
80,97
SprzedaŜ ze składu
95,40
- 47,31 %
181,07
209,98
- 52,59 %
442,88
Tranzyt
55,40
- 56,05 %
126,06
SprzedaŜ ze składu
154,58
- 51,21 %
316,82
tys. T
Cognor SA
Cognor Stahlhandel GmbH
RAZEM
* W 2008 roku wyniki Cognor Stahlhandel nie były konsolidowane
23
Działalność operacyjna
SprzedaŜ asortymentowa
06.2009
06.2009
tys. T
tys. zł
Blachy
38,95
88 728
Pręty Ŝebrowane
44,68
62 604
Kształtowniki
28,89
60 736
Zbrojenia
32,12
59 943
Inne wyroby
28,37
46 227
8,33
28 022
Pręty płaskie
13,90
27 368
Pręty gładkie
11,99
25 952
Rury
Usługi
Pręty kwadratowe
Razem
24
6 928
2,74
5 063
209,98
411 572
blachy
21%
pręty kwadratowe
1%
pręty Ŝebrowane
15%
usługi
2%
kształtowniki
15%
pręty gładkie
6%
pręty płaskie
7%
rury
7%
inne wyroby
11%
zbrojenia
15%
Działalność operacyjna
Ceny wyrobów stalowych na przestrzeni ostatnich dwóch lat w Europie:
Spadek cen wyrobów stalowych w ciągu ostatnich 6 miesięcy o 25 %, natomiast w ciągu
ostatnich 12 miesięcy o 40 %. Spowodowało to spadek marŜy (strata) Cognora w
wysokości 6,7 mln zł w 2009 roku.
25
Działalność operacyjna
Rynek wyrobów hutniczych Europy Centralnej i Wschodniej ma duŜy potencjał wzrostu:
W ostatnich latach większość krajów regionu w których działa Grupa Cognor przyjęto do Unii
Europejskiej i rozpoczął się tam okres intensywnych inwestycji w infrastrukturę publiczną,
budownictwo mieszkaniowe i przemysłowe.
Inwestycje w infrastrukturę publiczną oraz sektor budowlany łączą się ze zwiększonym
zapotrzebowaniem na stal i wyroby hutnicze.
Rozwój nowo przyjętych krajów do Unii Europejskiej oznacza równieŜ rozwój wielu innych
gałęzi przemysłu, które mają duŜe zapotrzebowanie na stal i wyroby hutnicze takie jak:
przemysł samochodowy, oraz produkcja sprzętu AGD.
Porównując zuŜycie stali na mieszkańca krajów Europy Zachodniej do krajów Europy
Wschodniej moŜna prognozować dynamiczny wzrost zuŜycia stali w krajach Europy
Centralnej i Wschodniej.
26
Wyniki finansowe
Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów na dzień 30 czerwca 2009r.
06.2009
06.2008*
Przychody ze sprzedaŜy
411 572
489 028
Koszt własny sprzedaŜy
-391 372
-448 080
20 200
40 948
5 168
5 461
Koszty sprzedaŜy
-35 262
-18 276
Koszty ogólnego zarządu
-31 345
-16 806
3 861
698
-5 287
-5 412
-42 665
6 613
Przychody finansowe
50 849
15
Koszty odsetek
-5 534
-2 831
Inne koszty finansowe
-2 483
-181
Koszty finansowe netto
42 832
-2 997
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych
253
0
Zysk/strata przed opodatkowaniem
420
3 616
Podatek dochodowy
-602
-2 057
Zysk/strata netto
-182
1 559
-34 194
10 579
tys. zł
Zysk brutto na sprzedaŜy
Pozostałe przychody
Pozostałe zyski/straty netto
Pozostałe koszty
Zysk/strata na działalności operacyjnej EBIT
EBITDA
* W 2008 roku wyniki Cognor Stahlhandel nie były konsolidowane
27
Wyniki finansowe
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 30 czerwca 2009r.
06.2009
12.2008*
06.2008*
Aktywa trwałe
364 649
130 044
130 651
Rzeczowe aktywa trwałe
285 641
86 188
93 562
Wartości niematerialne
13 889
1 862
2 129
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i inne inwestycje
32 592
10 918
171
1 210
1 173
1 211
27 661
28 827
33 578
3 656
1 076
0
Aktywa obrotowe
464 677
267 155
363 841
Zapasy
246 259
116 098
169 470
1 079
6 216
604
183 822
131 626
180 905
181 926
130 427
180 470
1 896
1 199
435
25 422
7 320
6 674
8 095
5 895
6 188
829 326
397 199
494 492
tys. zł
Inne naleŜności
Prawo wieczystego uŜytkowania gruntów
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Pozostałe inwestycje
NaleŜności, w tym:
- naleŜności z tytułu dostaw i usług i inne naleŜności
- naleŜności z tytułu podatku dochodowego
Środki pienięŜne i ich ekwiwalenty
Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaŜy
AKTYWA ŁĄCZNIE
* W 2008 roku wyniki Cognor Stahlhandel nie były konsolidowane
28
Wyniki finansowe
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 30 czerwca 2009r.
06.2009
12.2008
06.2008
356 767
258 723
272 648
Kapitał zakładowy
70 374
70 374
70 374
Pozostałe kapitały
245 996
201 200
172 447
39 702
-17 327
24 904
695
4 476
4 923
159 110
40 731
30 750
Oprocentowane kredyty i poŜyczki
60 826
29 967
15 211
Zobowiązana z tytułu świadczeń pracowniczych
31 477
1 759
4 626
Pozostałe zobowiązania
49 839
570
3
86
98
11
16 882
8 337
10 170
313 449
97 745
191 094
Kredyty w rachunku bieŜącym
33 909
4 151
4 689
Oprocentowane kredyty i poŜyczki
75 618
15 754
27 767
0
81
0
412
470
940
5 157
0
0
165
0
50
198 164
77 265
157 624
24
24
24
829 326
397 199
494 492
tys. zł
Kapitał
Nie podzielony wynik i wynik okresu sprawozdawczego
Udziały mniejszości
Zobowiązana długoterminowe
Przychody przyszłych okresów z tytułu dotacji rządowych i pozostałe
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Zobowiązana krótkoterminowe
Pozostałe zobowiązania finansowe
Zobowiązana z tytułu świadczeń pracowniczych
Zobowiązana z tytułu podatku dochodowego
Rezerwy na zobowiązania
Zobowiązana z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązana
Przychody przyszłych okresów z tytułu dotacji rządowych i pozostałe
PASYWA ŁĄCZNIE
29
Wyniki finansowe
Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów finansowych na dzień 30 czerwca 2009r.
tys. zł
06.2009
06.2008
Przepływy pienięŜne netto z działalności operacyjnej
41 103
53 695
Przepływy pienięŜne netto z działalności inwestycyjnej
50 405
-145 317
Przepływy pienięŜne netto z działalności finansowej
87 435
-16 528
4 073
- 108 150
Przepływy pienięŜne netto RAZEM
30
Wyniki finansowe
Wskaźniki finansowe
06.2009
06.2008
Wskaźnik płynności bieŜącej
1,48
2,73
Wskaźnik płynności szybki
0,70
1,55
Rotacja zapasów (dni)
107
51
Rotacja naleŜności (dni)
68
49
4,91%
8,37%
Rentowność EBIT
-10,37%
1,35%
Rentowność EBITDA
-8,31%
2,16%
Rentowność sprzedaŜy netto
-0,04%
0,32%
Pokrycie majątku trwałego kapitałem własnym
97,84%
198.95%
Wskaźnik ogólnego zadłuŜenia
56,98%
34,86%
66 222 167*
35 187 167
Zysk/strata na 1 akcję
0,43
0,04
Rozwodniony zysk/strata na 1 akcję
0,37
0,04
Wartość księgowa na 1 akcję
10,14
7,35
Rozwodniona wartość księgowa na 1 akcję
8,70
7,35
tys. zł
Rentowność sprzedaŜy brutto
Ilość akcji
* Na dzień 30.06.2009 liczba akcji wynosiła 35.187.167 oraz dodatkowo 31.035.000 warrantów na akcje opłaconych aportem 49 % akcji Cognor
Stahlhandel GmbH (średnia waŜona ilość akcji w okresie 41.017.000 szt.)
31
Wyniki finansowe
Podsumowanie:
Wysoka strata na działalności operacyjnej w wysokości 42,7 mln zł, rentowność EBIT -10,4 %
Wynik netto w wysokości (-182 tys. zł) osiągnięty dzięki transakcjom skupu i umorzenia obligacji
(przychód finansowy z tego tytułu 50,84 mln zł)
Spółka utrzymuje płynność na dobrym i zadłuŜenie na bezpiecznym poziomie
Wysoka ujemna dynamika przychodów w wysokości (-16 %) w porównaniu do analogicznego okresu
2008r. Bez przychodów przejętego w 2009 Cognor Stahlhandel dynamika przychodów wynosi (-60%)
Przyczyny:
Spadek przychodów z działalności operacyjnej: spadek cen o 25 % w pierwszym półroczu 2009r.
spowodował spadek marŜy o ca 6,7 mln zł,
Spadek przychodów z działalności operacyjnej: w wyniku kryzysu na rynku spadek popytu
spowodował obniŜenie obrotów ilościowych o około 50 % co pociągnęło za sobą spadek marŜy o ca
19,6 mln zł,
Spadek cen wymusił korektę wyceny zapasów magazynowych (przecena o 3 mln zł)
Wysokie koszty sprzedaŜy i ogólnego zarządu
Wnioski:
32
Plan restrukturyzacji zakłada moŜliwość oszczędności na poziomie 44,2 mln zł rocznie
Organiczny rozwój sprzedaŜy do poziomu 500 mln zł w drugim półroczu 2009r.
Wzrost poziomu realizowanej marzy brutto z 4,91 % do 8 %
NajbliŜsze plany
33
Utrwalenie marki COGNOR jako elementu umacniającego silną pozycję Grupy
Transakcje sprzedaŜy zbędnych nieruchomości
Realizacja oszczędności wynikłych z uproszczenia struktury Grupy
Optymalizacja sieci składów handlowych
Silny nacisk na doskonalenie słuŜb sprzedaŜy
Organiczny rozwój wolumenu sprzedaŜy
34
2009-09-09
COGNOR SA
ul. Stalowa 1, 40 - 610 Katowice
tel. +48 032 358 94 00, fax: +48 032 358 94 10
[email protected], www.cognor.pl