Economics Flashnote - Dom Maklerski Banku Handlowego SA

Biuletyn Dzienny
19 listopada 2014 | 5 stron
Informacje ze Spółek

AB – W najbliższych 2-3 latach spółka zamierza wypłacać dywidendę na
poziomie nie wyższym niż 20% rocznego zysku netto.

Analityk
Alumetal – Łączna wartość stopów aluminium dostarczonych przez spółkę
zależną Alumetal Poland do Volkswagen AG od lipca wyniosła 121,4 mln PLN.

Budimex – Budimex podpisał kontrakt z GDDKiA na budowę obwodnicy
Jarocina za 238,5 mln PLN.

FM Bank PBP – KNF nakazała zbycie udziałów FM Bank PBP przez PL
Holdings s.a.r.l. do końca kwietnia 2015 roku. Przyczyną nakazu jest brak
wywiązania się przez Abris-EMP Capital Partners oraz PL Holdings z
zobowiązań inwestorskich złożonych wobec KNF, co wpływa na ostrożną i
stabilną działalność banku. KNF w swojej pierwszej decyzji z kwietnia br.
zakazała PL Holdings oraz Abris wykonywać prawa głosu z akcji banku oraz
nakazała sprzedaż udziałów banku. W kolejnej decyzji z lipca br., KNF
podtrzymała zakaz wykonywania prawa głosu, ale anulowała nakaz zbycia akcji
banku z powodów formalnoprawnych.

Rafał Materka
Torpol – Obecny portfel zamówień ma wartość 2 mld PLN. Torpol zamierza
przeznaczyć 100 mln NOK na rozbudowę potencjału produkcyjnego w
Maciej Kałowski
Analityk
GPW
WIG
WIG20
WIG30
mWIG40
WIG50
WIG250
53,368
2,431
2,615
3,536
3,093
1,178
TVN – Spółka opublikowała prognozy na lata 2014-2016: 1. Tegoroczny wzrost
przychodów na poziomie niskim jednocyfrowym, 2015-2016 wzrost przychodów
w tempie wysokim jednocyfrowym (5%-9%); 2. EBITDA 520 mln PLN w 2014,
590 mln PLN w 2015 oraz 630 mln PLN w 2016; 3. W 2015 spółka
przeprowadzi skup akcji własnych na poziomie 225-250 mln PLN, zaś w 2016
wypłaci dywidendę na poziomie ok. 50% zysku netto za 2015; 4. Nakłady
inwestycyjne na poziomie 60 mln PLN w 2014, 70 mln PLN w 2015 oraz 60 mln
PLN w 2016.
1M
YTD
1.3% 4.1%
1.3% 1.3%
1.4% 3.0%
1.9% 5.7%
1.3% -3.5%
0.1% -14.6%
RYNKI WSCHODZĄCE
MSCI
BUX
RTS
ISE
115.8
17,450
1,021
81,330
1D
1M
YTD
0.6% 6.4% 3.3%
0.8% -1.1% -6.0%
1.7% -4.9% -29.2%
1.0% 7.7% 20.0%
RYNKI ŚWIATOWE
Norwegii.

1D
0.5%
0.5%
0.5%
0.6%
0.5%
0.3%
DJIA
S&P500
NASDAQ
DAX
FTSE100
CAC40
17,688
2,052
4,702
9,457
6,709
4,262
1D
1M
YTD
0.2% 8.0% 6.7%
0.5% 8.7% 11.0%
0.7% 10.4% 12.6%
1.6% 6.9% -1.0%
0.6% 6.3% -0.6%
0.9% 5.7% -0.8%
RYNEK PIENIĘŻNY I WALUTOWY
WIBOR O/N
WIBOR 1M
WIBOR 1Y
Stopa REPO
2.11%
2.07%
2.03%
2.00%
USDPLN
EURPLN
CHFPLN
EURUSD
3.3652
4.2189
3.5121
1.2537
-0.8%
-0.1%
-0.1%
0.7%
Transakcje

MBF Group – Janusz Maciejewski nabył 32,2 tys. akcji i obecnie kontroluje
195,8 tys. akcji (11,65% kapitału).

Netia – Osoba z dostępem do informacji poufnych sprzedała 3.290 akcji po
5,62-5,65 PLN za udział. Osoba z dostępem do informacji poufnych nabyła
w ramach programu motywacyjnego nabyła 3.634 PLN akcji po 1 PLN za
udział.
Biuro Analiz DMBH
Biuletyn dzienny
19 listopada 2014
Kalendarium Spółki

Astro – NWZA.

Digate – Wycofanie spółki z obrotu.

Drozapol-Profil – Wznowienie obrotów po zmianie wartości nominalnej akcji.

East Pictures – Wycofanie spółki z obrotu.

ProxyAd – Wycofanie spółki z obrotu.

Silvano Fashion Group – Ostatni dzień obrotu z prawem do dywidendy (0,2 EUR na akcje).

Synkret – Wycofanie spółki z obrotu.

Triton Development – Wznowienie obrotów po zmianie wartości nominalnej akcji.

Wadex – NWZA.
Kalendarium Makro

GUS – Wynagrodzenia w październiku (oczekiwany wzrost o +3,3% r/r w stosunku do +3,4% r/r we wrześniu).

GUS – Zatrudnienie w październiku (oczekiwany wzrost o +0,8% r/r zgodnie ze wzrostem o +0,8% r/r we wrześniu).
Wezwania

Duda – Cedrob ogłosił wezwanie do sprzedaży 6.394.051 PKM Duda (23% kapitału akcyjnego), oferowana cena
7,4 PLN za udział. Zamiarem wzywającego jest uzyskanie 32,99% akcji spółki. Zapisy potrwają od 13 października
do 28 listopada (pierwotnie miały trwać do 4 listopada).

Lentex – Spółka ogłosiła wezwanie do sprzedaży 6 mln akcji własnych, oferowana cena 9,75 PLN na akcję;
zapisy potrwają od 6 do 19 listopada.

Rovese – Michał Sołowow wraz z FTF Galleon ogłosiły wezwanie do sprzedaży 339.224.545 akcji Rovese (41,81%
kapitału akcyjnego), oferowana cena 1,42 PLN za udział. Zapisy potrwają od 3 grudnia do 8 stycznia 2015 r.
Wzywający zamierza osiągnąć 100% ogólnej liczb głosów, a po przeprowadzeniu wezwania zwołać WZA w sp rawie
wycofania z obrotu na GPW.
Biuletyn dzienny
19 listopada 2014
Wskaźniki Spółek (1)
C/Z
Spółka
C/WK
EV/EBITDA
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
108.2
15.3
10.9
10.3
1.5
1.4
1.3
6.4
5.4
5.1
132.00
19.3
18.9
16.3
6.7
6.7
6.3
9.0
9.3
7.6
11.6
15.7
13.3
11.7
0.7
0.7
0.7
5.0
3.5
3.6
ENEA
17.21
11.3
13.5
18.1
0.6
0.6
0.6
5.5
6.8
8.1
ENERGA
23.95
9.7
10.2
13.8
1.1
1.1
1.1
6.0
6.3
7.2
EUROCASH
38
25.6
19.7
16.4
5.2
4.4
3.7
14.1
12.0
10.5
FARMACOL
49.99
11.1
10.3
9.7
1.0
0.9
0.8
7.2
6.2
5.1
GRUPA AZOTY
58.98
33.0
14.1
13.7
1.0
1.0
0.9
9.5
6.6
6.4
INTERCARS
210.7
16.9
15.4
13.5
2.8
2.4
2.1
12.6
11.7
10.4
BOGDANKA
BUDIMEX
ELECTRICA
JSW
23
-2.9
-2.1
-2.3
0.4
0.5
0.6
21.3
36.5
21.7
KETY
281.90
14.7
14.1
13.4
2.2
2.0
1.9
9.1
8.8
8.3
KGHM
125.55
12.1
8.8
8.0
1.0
1.0
0.9
4.7
4.1
3.8
8650
30.6
23.2
18.7
8.6
6.8
5.5
17.8
14.1
11.5
NEUCA
218.80
13.2
10.5
8.9
2.1
1.8
1.5
8.9
7.1
5.9
CCC
149.05
25.8
20.3
16.4
7.6
6.2
5.0
21.4
17.0
14.1
LPP
ORANGE POLSKA
9.5
26.8
32.1
28.7
1.0
1.0
1.1
4.2
4.4
4.4
ORBIS
38.61
20.4
18.9
17.3
0.9
0.9
0.9
7.1
6.6
6.1
PELION
73.76
8.8
8.1
7.6
1.3
1.2
1.1
7.0
6.5
6.0
PGE
20.54
9.4
11.8
11.7
0.8
0.8
0.8
5.2
6.2
6.6
PKN
45.09
14.0
13.8
9.6
0.7
0.7
0.7
6.4
6.3
5.1
LOTOS
26.1
-23.8
9.6
6.8
0.5
0.5
0.4
17.4
5.8
4.6
ROVESE
1.41
-119.0
68.3
26.5
0.6
0.6
0.6
8.8
7.9
6.5
TAURON
5.33
7.3
10.1
11.8
0.5
0.5
0.5
5.0
5.9
6.5
ZE PAK
29.38
8.6
11.0
7.7
0.4
0.4
0.4
4.8
5.5
5.3
Źródło: DMBH
Wskaźniki Spółek (2)
C/Z
Spółka
C/WK
ROE
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
BANK MILLENNIUM
8.02
15.0
13.3
11.8
1.7
1.6
1.5
12%
12%
13%
m BANK
502
15.9
14.6
12.3
1.9
1.9
1.8
13%
13%
15%
BZ WBK
389.5
16.0
16.7
13.3
2.2
1.9
1.8
15%
12%
14%
ING BSK
142.90
16.8
15.5
13.7
1.9
1.8
1.8
12%
12%
13%
ALIOR BANK
78.01
18.4
13.5
10.8
1.9
1.6
1.4
11%
13%
14%
PEKAO
184.0
17.9
16.4
14.3
2.0
2.0
2.0
11%
12%
14%
PKO BP
37.65
14.9
13.5
11.1
1.7
1.6
1.5
12%
12%
14%
2.22
10.8
9.3
8.7
1.1
1.0
0.9
11%
11%
11%
2.4
8.1
9.5
6.2
0.8
0.7
0.6
10%
8%
11%
63.75
19.4
17.5
10.6
1.0
1.0
0.9
5%
6%
9%
PZU
476.50
13.2
17.8
16.3
3.1
3.2
3.3
24%
18%
20%
GPW
45.69
17.9
16.2
16.4
2.8
2.6
2.5
16%
16%
15%
3.95
5.4
3.2
2.2
0.5
0.4
0.3
9%
13%
17%
GETIN NOBLE BANK
GETIN HOLDING
BNP PARIBAS POLSKA
OPEN FINANCE
Źródło: DMBH
Biuletyn dzienny
19 listopada 2014
Informacja Dodatkowa
PRZYSTĄPIENIEM PRZEZ PAŃSTWA DO LEKTURY BIULETYNU DMBH INFORMUJE, ŻE:
Niniejszy biuletyn został sporządzony przez Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. (zwany dalej DMBH). Sporządzanie i
udostępnianie biuletynu nie stanowi działalności maklerskiej w rozumieniu art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi i jest wykonywane w ramach działalności poza maklerskiej.
Biuletyn został przygotowany na podstawie dostępnych i wiarygodnych danych z zastrzeżeniem, że DMBH nie jest uprawniony do
oceny wiarygodności lub rzetelności danych, na podstawie, których biuletyn został sporządzony. W związku z przyjętymi zasadam i
sporządzania powyższego materiału, informacje w nim zawarte poda wane są w formie przetworzonej oraz uproszczonej przez DMBH
dlatego też mogą mieć charakter niepełny oraz skondensowany w stosunku do materiałów źródłowych.
Informacje zawarte w biuletynie mogą być wykorzystywane wyłącznie dla własnych potrzeb i nie mogą b yć kopiowane w jakiejkolwiek
formie ani przekazywane osobom trzecim.
Informacje zawarte w biuletynie nie mogą być rozpowszechniane na terenie USA ani w żadnej innej jurysdykcji, w której takie
rozpowszechnianie byłoby sprzeczne z prawem. Biuletyn nie jest przeznaczony dla osób posiadających stałe miejsce zamieszkania w
USA (US citizens).
DMBH informuje, że w związku z wykonywaniem bieżącej działalności operacyjnej może działać jako dealer / animator / organizat or
spółki na rynku giełdowym lub pozagiełdowym, nabywać lub zbywać papiery wartościowe spółek wchodzących w skład klas aktywów
wymienianych w wydawanych przez siebie materiałach oraz wykonywać inne czynności w zakresie działalności maklerskiej w stosun ku
do tych spółek. Powyższe zastrzeżenie stosuje się odpowiednio do podmiotów, w stosunku, do których DMBH jest w jakimkolwiek
stosunku zależności a pracownicy tych podmiotów łącznie z DMBH mogą piastować stanowiska kierownicze lub inne mające wpływ na
działalność spółek wchodzących w skład klas aktywów uj ętych w materiałach.
Opinie oraz wnioski zawarte w niniejszym biuletynie ważne są na dzień jego ukazania się, a DMBH zastrzega sobie prawo ich zmi any
bez uprzedzenia.
Informacje podane w biuletynie DMBH nie uwzględniają polityki inwestycyjnej, pozycji fina nsowej ani potrzeb specyficznego odbiorcy,
dlatego też mogą nie odpowiadać, w kontekście podejmowanych decyzji inwestycyjnych wszystkim inwestorom korzystającym z
materiałów DMBH. Biuletyn DMBH nie powinien stanowić jedynego źródła podjęcia decyzji inwesty cyjnej przez inwestora.
Inwestor podejmując decyzję o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych powinien wziąć
pod uwagę fakt występowania ryzyka, które wiąże się z podjęciem decyzji inwestycyjnej, a w szczególności m ożliwość zmiany ceny
instrumentów finansowych będących przedmiotem tej decyzji wbrew oczekiwaniom inwestora i w związku z tym nie uzyskania
założonych przez inwestora zysków, a nawet utraty zainwestowanego kapitału.
O ile nie jest to wyraźnie określone w treści prospektu emisyjnego, warunków emisji lub innego dokumentu informacyjnego,
instrumenty finansowe nabyte przez Klienta za pośrednictwem DMBH nie mają charakteru depozytu bankowego, nie są gwarantowane
lub zabezpieczane przez DMBH lub Bank Handlowy w Warszawie S.A ani żaden z podmiotów z grupy Citi jak również nie są
gwarantowane lub zabezpieczane przez Skarb Państwa lub inne instytucje państwowe; nie są także zobowiązaniem tych podmiotów
względem Klienta.
Inwestor powinien dążyć do dywersyfikacji polegającej na odpowiednim zróżnicowaniu portfela instrumentów finansowych celem
zmniejszenia globalnego poziomu ryzyka.
Niniejszy materiał został wydany jedynie w celach informacyjnych i nie jest ofertą ani zachętą do do konywania transakcji kupna lub
sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych,. Biuletyn nie stanowi analizy inwestycyjnej, analizy
finansowej ani innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentó w finansowych, o których mowa
w art. 69 ust. 4 pkt 6 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Biuletyn nie jest sporządzany w ramach
usługi doradztwa inwestycyjnego i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Biuletyn nie stanow i rekomendacji w rozumieniu
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
Inwestor ponosi odpowiedzialność za wyniki decyzji inwestycyjnych podjętych w oparciu o informacje zawarte w niniejszym materiale.
Wyniki inwestycyjne osiągnięte przez inwestora w przeszłości z wykorzystaniem materiałów przygotowywanych przez DMBH nie mogą
stanowić gwarancji ani podstawy twierdzenia, że zostaną powtórzone w przyszłości.
Biuletyn dzienny
19 listopada 2014
Autor niniejszego opracowania zaświadcza, że informacje w nim przedstawione dokładnie odzwierciedlają jego własne opinie, ora z że
nie otrzymał żadnego wynagrodzenia od emitentów, bezpośrednio lub pośrednio, za wystawienie t ych informacji.
Niniejszy materiał odzwierciedla opinie i wiedzę jego autorów na dzień sporządzenia materiału.
Dodatkowych informacji udziela Biuro Analiz DMBH.
Nadzór nad działalnością DMBH sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Senatorskiej 16, zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego, pod numerem KRS 0000002963, NIP: 526-10-05-097, wysokość kapitału zakładowego wynosi 70 950 000,00 złotych;
kapitał został w pełni opłacony.