wskaźniki rentowności obrotu


Wskaźniki opłacalności zaangażowanego majątku
›
›

wskaźniki opłacalności zaangażowanego kapitału
›
›
›

Wskaźnik rentowności netto aktywów
Wskaźnik rentowności operacyjnej aktywów
wskaźnik rentowności kapitału całkowitego
wskaźnik rentowności kapitału własnego
wskaźnik rentowności kapitału podstawowego
wskaźniki efektywności zużycia czynników
produkcji (wskaźniki rentowności obrotu)
wskaźnik rentowności sprzedaży
wskaźnik rentowności sprzedaży towarów
i produktów
› wskaźnik poziomu kosztów
›
›
rodzaj _ wyniku
rodzaj _ majatku
rodzaj _ wyniku
rodzaj _ kapitalu
rodzaj _ wyniku
rodzaj _ obrotu
RSnetto
Zysk _ netto
Pr zychody _ netto _ ze _ sprzedazy _ p.t.m.
poz. przych.oper.
przych. finans. zyski.nadzw.
miara sukcesu przedsiębiorstwa na rynku
 przedmiotem oceny jest efektywność
działalności operacyjnej, ale i finansowej,
zdarzeń nadzwyczajnych i polityki
podatkowej

RSnetto _ skor.
Zysk _ netto odsetki (1 T )
Pr zychody _ netto _ ze _ sprzedazy _ p.t.m.
poz. przych.oper.
przych. finans. zyski.nadzw.
rentowność handlowa prowadzonej
działalności, przy założeniu, że jej
całokształt jest finansowany
z kapitałów własnych,
 bez wpływu struktury kapitałowej.

RSbrutto
Zysk _ brutto
Pr zychody _ netto _ ze _ sprzedazy _ p.t.m.
poz. przych.oper.
przych. finans. zyski.nadzw.
miara sukcesu przedsiębiorstwa na rynku
 przedmiotem oceny jest efektywność
działalności operacyjnej, ale i finansowej,
zdarzeń nadzwyczajnych

RS oper.
Zysk _ z _ dziala ln osci _ operacyjnej
Pr zychody _ netto _ ze _ sprzedazy _ p, t , m poz. przych.oper.
miara sukcesu przedsiębiorstwa na rynku
 przedmiotem oceny jest efektywność
działalności operacyjnej przedsiębiorstwa

RS dz. podst .
Zysk _ ze _ sprzedazy
Pr zychody _ netto _ ze _ sprzedazy _ p, t , m
bezpośrednia ocena efektywności
działalności podstawowej firmy
 wysoki poziom porównywalności
 obrazuje konkurencyjność firmy na rynku
 wzmacnia płynność finansową

analizy udziału firmy w rynku,
 zmian wielkości sprzedaży i rozwoju
nowych produktów,
 zmian cen,
 zmiany struktury asortymentowej,
 analizy poziomu kosztów sprzedanych
towarów i produktów,
 poziomu kosztów ogólnych zarządu i
kosztów sprzedaży.

W pk



koszty _ dziala ln osci _ gospodarczej
przychody _ ogolem
trzy rodzaje firm: firmy rentowne, poniżej 100,
firmy niskorentowne, ~100, firmy deficytowe,
powyżej 100
zwrócić uwagę na dynamikę zmian –
pozytywnie jak tendencja malejąca.
ocena zarówno ogólnego poziomu kosztów,
jak i kosztów poszczególnych obszarów
działalności, np. operacyjnej bezpośredniej –
produkcyjnej lub handlowej, działalności
operacyjnej pośredniej i operacji finansowych.

Proszę oszacować rentowność sprzedaży
AKTYWA
A. AKTYWA TRWAŁE
B. AKTYWA OBROTOWE
AKTYWA RAZEM
PASYWA
A. Kapitał własny
I. Kapitał podstawowy
II. Należne wpłaty na
kapitał podstawowy
III. Udziały własne
IV. Kapitał zapasowy
V. Kapitał z aktualizacji
wyceny
VI. Pozostałe kapitały
rezerwowe
VII. Zysk (strata) z lat
ubiegłych
VIII. Zysk (strata) netto
IX. Odpisy z zysku netto w
ciągu roku obrotowego
B. Zobowiązania i rezerwy
na zobowiązania
I. Rezerwy na
zobowiązania
II. Zobowiązania
długoterminowe
III. Zobowiązania
krótkoterminowe
IV. Rozliczenia
międzyokresowe
RAZEM PASYWA
Kapitał zainwestowany
2007
555 340
324 982
880 322
2007
542 446
136 000
2008
560 990
302 372
863 362
2008
549 473
136 000
2009
2010
561 602 684 831
276 374 373 135
837 976 1 057 966
2009
2010
550 887 604 859
136 000 136 000
234 992 257 268 270 738
274 384
133 250 132 406 129 206
127 411
8 160
8 160
8 160
8 160
0
30 044
1 093
14 546
2 449
4 334
4 835
54 069
337 876 313 889 287 089
453 107
47 033
36 538
24 657
27 232
120 278
88 564
91 379
223 775
162 896 178 561 164 102
192 713
7 669 10 226
6 951
9 387
880 322 863 362 837 976 1 057 966
764 904 761 416 721 906 887 579
Rachunek zysków i strat
A. Przychody netto ze sprzedaży
produktów, towarów i
materiałów
B. Koszt sprzedanych produktów,
towarów i materiałów
C. Zysk (strata) brutto ze
sprzedaży (A-B)
D. Koszty sprzedaży
E. Koszty ogólne zarządu
F. Zysk (strata) ze sprzedaży (C-DE)
G. Pozostałe przychody
operacyjne
H. Pozostałe koszty operacyjne
I. Zysk (strata) z działalności
operacyjnej (F+G-H)
J. Przychody finansowe
K. Koszty finansowe
Odsetki od kapitałów
obcych
L. Zysk (strata) z działalności
gospodarczej (I+J-K)
M. Wynik zdarzeń
nadzwyczajnych
N. Zysk (strata) brutto (L+M)
O. Podatek dochodowy
P. Pozostałe obowiązkowe
zmniejszenia zysku (zwiększenia
straty)
R. Zysk (strata) netto (N-O-P)
2008
2009
2010
1 027 704 908 120 1 329 811
816 650
743 664 1 016 699
211 054 164 456
115 640 89 659
48 516 48 427
313 112
144 691
56 802
46 898 26 370
111 619
9 511 4 873
10 908 13 521
3 787
12 006
45 501 17 722
10 779 11 470
38 821 28 836
103 400
8 274
25 417
19 174 16 518
16 699
17 459
356
86 257
114
17 573
1 185
269
625
-3 680
255
86 512
22 484
1 842
14 546
-29
4 334
9 959
54 069
Lata
RS
RSskor.
RSpt
Wpk
2008
1,39%
2,87%
4,56%
98,33%
2009
0,47%
1,92%
2,90%
99,96%
2010
4,03%
5,04%
8,39%
93,57%
Rozwiązanie:
Wnioski:
RS > RSskor. – im większa różnica występuje tym silniej oddziałuje poziom zadłużenia
na rentowność prowadzonej działalności. Odsetki od kapitału obcego w większym stopniu oddziałują na
poziom rentowności sprzedaży wówczas, gdy wypracowany zysk jest mniejszy. W przypadku wzrostu
wielkości zysku wpływ zadłużenia nie jest taki duży. Na wzrost zadłużenia mogą sobie pozwolić w większym
stopniu firmy bardziej rentowne w sferze operacyjnej. Im poziom rentowności jest mniejszy tym stały koszt
pozyskania kapitału obcego staje się bardziej dotkliwy.
RSpt – marża jest w tej firmie niska. Koncentracja na wzroście sprzedaży, aby osiągnąć oczekiwaną wielkość
zysku.
Wpk – w 2009 r. miało miejsce pogorszenie rentowności i przedsiębiorstwo prawie równoważy przychodami
poniesione koszty. Poprawa następuje w 2010r.
Opracowanie na podstawie:
 Hamrol M., pod red., 2010, Analiza finansowa
przedsiębiorstwa - ujęcie sytuacyjne, Wydanie
czwarte zmienione, Wydawnictwo UEP, Poznań
2010.
 L. Bednarski, R. Borowiecki, J. Duraj,
E. Kurtys, T. Waśniewski, B. Wersty, Analiza
Ekonomiczna Przedsiębiorstwa, Wydanie 6,
Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we
Wrocławiu, Wrocław 2003.
 T. Waśniewski. W. Skoczylas, Teoria
i praktyka analizy finansowej w
przedsiębiorstwie, Fundacja Rozwoju
Rachunkowości w Polsce, Warszawa 2002.