UI NewsDnia 2013-02-25

25 lutego 2013 r.
Po płytkiej korekcie polska giełda
powinna powrócić do wzrostów
Na warszawskim parkiecie od początku roku trwa płytka korekta, widoczna przede wszystkim
w wynikach indeksu WIG20. Powodem słabszego zachowania dużych spółek, tzw. blue chipów,
były m.in. duże transakcje, do jakich w ostatnim czasie doszło na polskim rynku. Najpierw
Ministerstwo Skarbu Państwa sprzedało akcje PKO BP o wartości ponad 5 mld zł, a następnie
włoski właściciel Pekao S.A. – UniCredit – niespodziewanie zdecydował się na sprzedaż akcji
banku, co doprowadziło do obniżenia wartości indeksów. Na obraz polskiego rynku akcji
w ostatnich dniach wpłynęła również gwałtowna przecena akcji Telekomunikacji Polskiej.
Obecnie trwa okres publikacji wyników finansowych spółek za IV kwartał 2012 r.
W zaprezentowanych informacjach widoczne są symptomy spowolnienia gospodarczego.
Duża grupa spółek odnotowuje gorsze wyniki niż w analogicznym okresie 2011 r. Jednak
wśród podmiotów notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych znajdują się spółki,
które pomimo niesprzyjającego otoczenia rynkowego całkiem dobrze sobie radzą i mogą
pochwalić się przyzwoitymi rezultatami wypracowanymi w IV kwartale 2012 r., co
oczywiście znajduje odzwierciedlenie w notowaniach akcji (np. Zamet, Qumak).
W najbliższej przyszłości duży wpływ na poziomy indeksów na GPW może mieć
podaż akcji dużych spółek ze strony Skarbu Państwa (PZU, PGE, Zakłady Azotowe
w Tarnowie-Mościcach) lub innych podmiotów (m.in. BZ WBK). By sprzedaż tak
dużych pakietów zakończyła się sukcesem, transakcje trzeba będzie przeprowadzić
z dyskontem do cen rynkowych, co może negatywnie wpłynąć na ceny akcji tych
spółek. Co istotne, operacje giełdowe w tak dużej skali powodują konieczność
sprzedaży przez inwestorów innych akcji w ich portfelach w celu „przygotowania
miejsca” na nowe walory.
25 lutego 2013 r.
Zdaniem ekspertów Union Investment TFI
Tomasz Matras, zarządzający funduszami akcji
Pomimo chwilowego wyhamowania dynamiki wzrostu polska giełda ma przed sobą dobre perspektywy,
a coraz lepszy klimat inwestycyjny powinien stopniowo przekładać się na większe zainteresowanie
akcjami spółek debiutujących na giełdzie (IPO). Co prawda rynek nie wszedł jeszcze w fazę
huraoptymizmu – dlatego apetyt na nowe spółki pozostaje relatywnie mały – jednak wraz z poprawą
sytuacji w gospodarce inwestorzy coraz chętniej będą kupowali akcje z ofert pierwotnych.
Zmiana nastawienia inwestorów do akcji oraz spodziewane w tym kontekście zwiększające się
napływy kapitału na rynek akcji powinny pozytywnie wpłynąć na poziomy indeksów GPW, a tym
samym wspierać wyniki funduszy polskich akcji. Dlatego podtrzymujemy nasze prognozy dotyczące
atrakcyjnych stóp zwrotu.
W Polsce na uwagę zasługują relatywnie dobre wyniki małych i średnich spółek. W naszej ocenie
w tym roku mogą one osiągać przyzwoite stopy zwrotu. Jeżeli chodzi o rynki zagraniczne,
szczególnie ciekawym kierunkiem nadal będą akcje przedsiębiorstw tureckich, ale warto
uważnie spoglądać również w kierunku firm rosyjskich, które w perspektywie najbliższych kilku
miesięcy mają potencjał do generowania zysków.
Masz pytania?
%
@
800 567 662
(22) 449 03 40 (od poniedziałku do piątku, od 8.00 do 18.00).
[email protected]