Fundusz indeksowy z ekspozycją na polską

styczeń 2016
IPOPEMA m-Indeks FIO
KATEGORIA A
Fundusz indeksowy z ekspozycją
na polską gospodarkę.
Łukasz Jakubowski
CFA
Krzysztof Cesarz
CFA, CAIA
Fundusz IPOPEMA m-INDEKS zakończył miesiąc spadkiem o 2,74% a w całym 2015 roku fundusz
zyskał 1,36%. Miesiąc grudzień przyniósł spadki na głównych indeksach zarówno w Polsce jak i na
rynkach krajów rozwiniętych. Indeks największych spółek WIG20 stracił 3,46%, indeks szerokiego
rynku WIG obniżył się o 3,02% a indeks małych spółek sWIG obsunął się o 2,39%. Stopy zwrotu
indeksów krajów rozwiniętych również były ujemne, amerykański S&P500 stracił 1,75%, niemiecki
DAX 5,62% a francuski CAC 6,47%.
23
WIG Indeks P/E 12m forward (blended)
mWIG40 Indeks P/E 12m forward (blended)
Recesje (NBER)
sWIG80 Indeks P/E 12m forward (blended)
21
19
17
15
Stopy zwrotu %
13
1 miesiąc
-2,74
3 miesiące
-1,07
6 miesięcy
-3,6
9
1 rok
1,36
7
2 lata
5,78
11
5
2006
Historia wycen PLN
041
031
021
011
001
09
75
06.12.2011
31.12.2015
2012
2014
2016
mWIG40 Indeks EPS 12 Trailing
mWIG40 Indeks EPS bieżący rok kalendarzowy (R)
mWIG40 Indeks EPS przyszły rok kalendarzowy (R+1)
mWIG40 Indeks EPS 12m forward
mWIG40 Indeks EPS drugi w kolejności rok kalendarzowy (R+2)
Recesje (NBER)
051
100
2010
Forward P/E dla indeksu mWIG40 na tle pozostałych polskich indeksów W1
150
125
2008
450
400
350
08
300
250
Struktura portfela %
m-indeks
Pozostałe aktywa - 7,09%
200
150
100
50
0
2006
2008
2010
2012
2014
2016
Różne serie EPS (zysku na akcję) dla indeksu mWIG40 W2
Akcje spółek polskich i zagranicznych - 92,91%
short equity
Początek miesiąca przyniósł znaczącą przecenę akcji globalnie spowodowaną w pierwszej
kolejności posiedzeniem Europejskiego banku Centralnego a w drugiej kolejności oczekiwaniem
posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Posiedzenie EBC przyniosło decyzję o przedłużeniu
europejskiego QE do końca marca 2017 oraz o obniżeniu stopy depozytowej do -0,3% z -0,2%.
styczeń 2016
IPOPEMA m-Indeks SFIO
Sektory %
Banki
19,45
Przemysł chemiczny
11,54
Hotele i Restauracje
7,46
Przemysł metalowy
7,24
Przemył spożywczy
5,84
Inne Usługi
5,02
Handel hurtowy
4,91
Finanse – Inne
4,90
Informatyka
4,64
pozostałe
29,01
KATEGORIA A
Pomimo wprowadzenia tych akomodacyjnych kroków rynki finansowe zareagowały dynamicznymi
spadkami co świadczy o tym jak bardzo rozbudzone były oczekiwania inwestorów. Przecena
trwała do posiedzenia FED, na którym amerykańska Rezerwa Federalna zdecydowała się na
podniesienie stopy referencyjnej o 25 p.b. Stosunkowo gołębi komunikat po posiedzeniu uspokoił
jednak rynki finansowe a końcówka miesiąca przyniosła lekkie odreagowanie indeksów.
Najlepsze inwestycje funduszu w grudniu to: Wawel (+12,2%), Kęty (+8,7%) Millennium (+8,4%) oraz
Getin Noble (+5,3%). Najsłabsze inwestycje funduszu to: Hawe (-39,4%), JSW (-16,3%) oraz CCC
(-14,7%).
mWIG40 Indeks EPS 2014F
mWIG40 Indeks EPS 12m forward (blended)
mWIG40 Indeks EPS 2017F
mWIG40 Indeks EPS 2015F
mWIG40 Indeks EPS 2016F
Recesje (NBER)
360
340
320
300
280
260
240
220
200
180
styczeń 2014
styczeń 2016
EPS (zysk na akcje) dla poszczególnych lat kalendarzowych dla mWIG40 W3
Forward P/E
Trailing P/E
Forward EPS (blended)
Trailing EPS
EPS 2016 (E)
EPS 2017 (F)
EPS 2018 (F)
12,48
24,24
282,92
145,69
281,38
320,18
399,59
Trailing EPS YoY
-25,79%
EPS 2017 / EPS 2016
EPS 2018 / EPS 2017
EPS 2018 / EPS 2016
13,79%
24,80%
42,01%
Zmiana
Zmiana
Zmiana
Zmiana
12m forward EPS
6m forward EPS
3m forward EPS
1m forward EPS
13,98%
0,68%
-0,80%
-0,82%
Zmiana
Zmiana
Zmiana
Zmiana
12m EPS 2016
6m EPS 2016
3m EPS 2016
1m EPS 2016
2,10%
-8,09%
-3,51%
-2,41%
Zmiana
Zmiana
Zmiana
Zmiana
12m EPS 2017
6m EPS 2017
3m EPS 2017
1m EPS 2017
6,85%
-10,47%
-4,39%
-2,26%
Szczegółowe dane mWIG40 W4
Niniejszy dokument służy wyłącznie celom informacyjnym, nie stanowi rekomendacji czy doradztwa inwestycyjnego i nie może stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Wszelkie informacje dotyczące planów, oczekiwań, strategii, czy polityki
inwestycyjnej co do przyszłości, stanowią odzwierciedlenie wiedzy i oczekiwań zarządzającego na moment sporządzenia niniejszego dokumentu, w związku z czym mogą one ulec wielokrotnej zmianie w zależności od rozwoju sytuacji na rynkach
finansowych. W skrajnym przypadku może to oznaczać, że oczekiwania te mogą ulec zmianie, także zanim niniejszy dokument dotrze do jego adresata. IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ul. Próżna 9, 00-107 Warszawa, Sąd Rejonowy
dla m. st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy nr KRS 0000278264, NIP 108-000-30-69, kapitał zakładowy 10.599.441 zł w całości opłacony. IPOPEMA TFI posiada zezwolenie na prowadzenie działalności udzielone przez Komisję Nadzoru Finansowego.
Organem nadzoru dla IPOPEMA TFI jest Komisja Nadzoru Finansowego.