Wrzesień 2014

Miesięcznik inwestycyjny
Wrzesień 2014
Komentarz
Barometr rynku
Nerwowość się nie opłaca
dyn
am
ik
Wcześniej warto kolejny raz przypomnieć, iż nerwowe ruchy w portfelu
inwestycyjnym nie są najlepszym pomysłem. Decyzje podyktowane chwilowymi
emocjami najczęściej źle się kończą, co nie oznacza, iż nie warto reagować na
zmiany zachodzące na rynku. Dobrym przykładem jest ostatnie zachowanie
indeksu WIG, który można potraktować jako „obraz” polskiego rynku akcji.
Niedawne zejście w okolice dolnej granicy kanału, w którym indeks się porusza od
około roku, w przypadku ostrożniejszych inwestorów powinno skutkować
stopniowym zmniejszaniem poziomu ryzyka portfela, ale nie „przestawieniem go”
na układ odpowiedni dla bessy! W przypadku inwestorów bardziej agresywnych,
można się było pokusić nawet o zwiększenie ekspozycji na rynek akcji, choć
skutek strategii łapania dołków może być bardzo bolesny. Należy jednak
pamiętać, iż za nerwowe ruchy wykonywane pod wpływem spadających cen akcji
przyjdzie zapłacić cenę w postaci braku lub słabego skorzystania ze wzrostów
(które np. obserwujemy przez ostatnie trzy tygodnie). Jest to bardzo trudny
element procesu inwestycyjnego, dlatego inwestorom, którym brakuje
żołnierskiej dyscypliny i wytrzymałości psychicznej polecamy nasze Portfele
Modelowe oraz serwis Navigo. Dokładamy starań, aby nasze usługi były
pozbawione negatywnego wpływu emocji. Niestety, wyniki niektórych funduszy
inwestycyjnych pokazują, iż błędom tym czasem zdarza się ulegać nawet
niektórym profesjonalnym zarządzającym, dlatego uczulamy na ten czynnik osoby
decydujące się na kształtowanie portfeli inwestycyjnych we własnym zakresie.
st
Wzro
Spadek
fela
o rt
bez
pie
cz
eń
tfela
por
o
stw
ap
Po serii spadków na rynkach akcji, w wyniku
których indeks WIG zszedł do dolnego
ograniczenia kanału, w którym porusza się mniej
więcej od roku, nastąpiło dość wyraźne odbicie.
W ciągu ostatnich trzech tygodni ceny akcji
rosły, a indeks wrócił w okolice historycznych
szczytów, czyli górnego ograniczenia
wspomnianego kanału. Huśtawka cen akcji trwa
zatem w najlepsze, jednak bliskość górnego
ograniczenia stanowi szansę na rozpoczęcie
nowego trendu wzrostowego. Ale o tym za chwilę.
1
Przykładowe portfele
Poniższe zestawienia obrazują przykładowy skład portfeli, stworzonych
z uwzględnieniem różnego profilu ryzyka inwestora:
Inwestor o ni˝szej skłonnoÊci do ryzyka:
Fundusze akcji polskich
- uniwersalne
10
Fundusze obligacji
polskich - skarbowe
%
20
Fundusze polskiego rynku
pieniężnego - skarbowe
Fundusze akcji
polskich - MiŚS
10
30
20
Fundusze akcji USA
10
Fundusze akcji
- Europa Zachodnia
Ostatnie wzrosty kursów akcji na warszawskiej giełdzie nie ograniczyły się do
największych spółek, lecz objęły także spółki mniejsze, które dość mocno
ucierpiały podczas ostatniej przeceny. Jest to dobry prognostyk na najbliższą
przyszłość. Także kursy akcji spółek energetycznych, w przypadku których
pojawiają się obawy o uczestnictwo w politycznych rozgrywkach związanych ze
wspomaganiem krajowych kopalń, szybko wyszły na prostą. Pokazuje to, że
potencjał do dalszych wzrostów jest i utrzymywanie w portfelu produktów
akcyjnych powinno być opłacalne w kolejnych miesiącach. Przemawiają za tym
dodatkowo obecne wyceny polskich akcji, dość atrakcyjne na tle rynków
rozwiniętych, na których hossa wyniosła ceny na wysokie poziomy, a także
prawdopodobna obniżka stóp procentowych przez RPP. Szansą dla lokalnego
rynku akcji jest także stopniowa stabilizacja sytuacji na Ukrainie, niezależnie od
tego, która strona konfliktu może być uważana za zwycięską.
Inwestor o wy˝szej skłonnoÊci do ryzyka:
Fundusze obligacji polskich
- skarbowe
Fundusze akcji polskich
- uniwersalne
10
Fundusze obligacji
polskich - korporacyjne
20
20
%
W przykładowych portfelach stopniowo zwiększamy proponowaną ekspozycję na
ryzyko, nadal przewidując istotny udział rynku akcji USA, uwzględniając
jednocześnie potencjalne zagrożenia, jak chociażby zaawansowany etap hossy za
oceanem oraz nieprzewidywalność konfliktu za naszą wschodnią granicą a także
potencjalną eskalację wojny na sankcje pomiędzy Rosją a krajami Unii
Europejskiej, w tym Polski.
Fundusze akcji
- Europa Zachodnia
10
Fundusze akcji
polskich - MiŚS
10
30
Fundusze akcji - USA
Z wyrazami szacunku,
Michał Janik
Doradca Inwestycyjny Skandia Życie TU S.A.
fundusz o najniższym poziomie ryzyka
-1-
fundusz o najwyższym poziomie ryzyka
Miesięcznik inwestycyjny
Wrzesień 2014
Fundusze polskiego rynku pieni´˝nego - korporacyjne i pozostałe
Legg Mason Pieni´˝ny FIO
KAHA4 PLN
0,30%
Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Pieni´˝ny
NB2 PLN
0,37%
Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Gotówkowy
OPT1 PLN
0,39%
Pioneer FIO Subfundusz Pioneer Pieni´˝ny
PIO6 PLN
0,26%
Skarbiec FIO Subfundusz Pieni´˝ny Skarbiec-Kasa
SKAR4 PLN
0,22%
UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Pieni´˝ny
UNK4 PLN
0,40%
UniFundusze SFIO Subfundusz UniWIBID
UNK5 PLN
0,30%
Wyniki funduszy
Fundusze dost´pne w aktualnej ofercie Skandii we wrzeÊniu*
Stopa zwrotu
Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy Skandia
1m
Kod
Waluta w walucie w PLN
wewn.
3m
12 m
w PLN
w PLN
DWS3 PLN
SKAR3 PLN
0,01%
0,84%
0,01%
0,84%
-3,29%
-3,42%
2,96%
-2,84%
PLN
PLN
PLN
PLN
-1,02%
0,16%
0,25%
-0,32%
-1,02%
0,16%
0,25%
-0,32%
-6,27%
-5,88%
-5,30%
-7,33%
-0,97%
-0,95%
-1,28%
-3,13%
CU3
ING3
PLN
PLN
1,72%
1,71%
1,72%
1,71%
-1,82%
-0,44%
3,50%
4,90%
IPO1
KAHA2
NB3
OPT3
QUE1
SEB3
UNK3
PLN
PLN
PLN
PLN
PLN
PLN
PLN
0,40%
2,24%
0,19%
0,51%
0,40%
-0,08%
0,69%
0,40%
2,24%
0,19%
0,51%
0,40%
-0,08%
0,69%
-3,26%
-1,09%
-1,08%
-1,11%
-4,56%
-0,98%
0,52%
-5,84%
3,14%
2,44%
b.d.
-1,69%
7,79%
7,69%
Fundusze akcji – Europa – kraje rozwijajàce si´
Arka BZ WBK FIO Subfundusz Arka BZ WBK Akcji Ârodkowej
i Wschodniej Europy
ARKA1 PLN
ING Parasol FIO Subfundusz Akcji Ârodkowoeuropejskich
ING5A PLN
BlackRock Global Funds - Emerging Europe Fund
ML3 EUR
Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz UniAkcje: Turcja
UNK9 PLN
-0,07%
-0,02%
-1,80%
-3,42%
-0,07%
-0,02%
-0,37%
-3,42%
-0,60%
1,23%
-1,76%
4,23%
1,62%
11,52%
-1,53%
13,16%
Fundusze akcji – Âwiat – kraje rozwijajàce si´
HSBC GIF Chinese Equity
HSBC1 USD
HSBC GIF Global Emerging Markets Equity
HSBC3 USD
HSBC GIF Indian Equity
HSBC4 USD
BlackRock Global Funds - Latin American Fund
ML7 USD
Schroder ISF Emerging Markets
SCH3 USD
Templeton Emerging Markets Fund
TEMP1 USD
Templeton Asian Growth Fund
TEMP3 USD
Templeton BRIC Fund
TEMP4 USD
Templeton Frontier Markets
TEMP7 USD
-1,72%
0,13%
0,46%
4,90%
0,91%
1,30%
-0,95%
3,25%
1,24%
1,66%
3,58%
3,92%
8,52%
4,39%
4,79%
2,46%
6,81%
4,72%
17,49%
11,00%
6,35%
18,73%
11,17%
9,50%
13,05%
17,33%
11,05%
12,88%
17,27%
75,62%
25,76%
16,85%
13,12%
21,18%
21,66%
18,39%
Fundusze akcji polskich - małych i Êrednich spółek
Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Allianz Akcji Małych
i Ârednich Spółek
ALL1
Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Małych Spółek
CU1
Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Akcji Małych i Ârednich Spółek NB4
UniFundusze FIO Subfundusz UniAkcje Małych i Ârednich spółek
UNK6
Fundusze akcji polskich - uniwersalne
Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Polskich Akcji
ING Parasol FIO ING Subfundusz Akcji
Ipopema Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz
Ipopema Agresywny B
Legg Mason Akcji FIO
Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Akcji
Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Akcji
QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus Agresywny
Novo FIO Subfundusz Novo Akcji
UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Akcje
2,78%
2,94%
b.d.
2,38%
2,38%
4,62%
3,54%
Fundusze akcji – Europa Zachodnia
HSBC GIF Euroland Equity Smaller Companies
Julius Baer Multistock - Europe Small & Mid Cap Stock Fund
JPMorgan funds - Europe Equity Fund
JPMorgan Funds - Europe Dynamic Fund
Skandia European Best Ideas Fund
HSBC2
JB2
JPM1
JPM2
SKAN7
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
-2,50%
-0,82%
-0,48%
-0,91%
0,54%
-1,08%
0,62%
0,97%
0,54%
2,01%
-3,26%
-1,75%
1,24%
1,13%
1,17%
13,98%
15,19%
16,87%
17,25%
7,98%
Fundusze akcji – USA
JPMorgan Investment Funds - Highbridge US STEEP Fund
BlackRock Global Funds - US Basic Value Fund
Skandia US All Cap Value Fund
JPM4 PLN
ML2 USD
SKAN5 USD
1,99%
0,71%
0,66%
1,99%
4,18%
4,13%
4,58%
9,95%
7,51%
23,77%
20,87%
17,49%
Fundusze akcji – Âwiat rozwini´ty
BlackRock Global Funds - Global Opportunities Fund
ML1 USD
BlackRock Global Funds - Japan Small & MidCap Opportunities Fund
ML4 USD
Schroder ISFJapanese Equity
SCH4 USD
Skandia Pacific Equity Fund
SKAN4 USD
Templeton Growth (Euro) Fund
TEMP2 EUR
-0,32%
-1,26%
-3,09%
1,98%
1,37%
3,11%
2,14%
0,25%
5,49%
2,84%
5,07%
14,37%
9,23%
10,95%
4,26%
11,98%
10,68%
6,26%
14,55%
15,82%
Fundusze obligacji polskich skarbowe
Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Obligacji
CU2 PLN
Investor Obligacji Fundusz Inwestycyjny Otwarty
DWS2 PLN
ING Parasol FIO Subfundusz Obligacji
ING2 PLN
Novo FIO Subfundusz Novo Papierów Dłu˝nych
NOVO5 PLN
Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Obligacji
OPT2 PLN
Skarbiec FIO Subfundusz Instrumentów Dłu˝nych Skarbiec-Obligacja SKAR2 PLN
0,54%
0,44%
0,48%
0,82%
0,49%
0,69%
0,54%
0,44%
0,48%
0,82%
0,49%
0,69%
2,45%
1,86%
2,01%
2,72%
1,57%
2,27%
6,01%
5,00%
7,17%
8,39%
b.d.
7,61%
Fundusze obligacji polskich - korporacyjne i pozostałe
Arka BZ WBK FIO Subfundusz Arka BZ WBK Obligacji Skarbowych
ARKA2 PLN
Novo FIO Subfundusz Novo Obligacji Przedsi´biorstw
SEB2 PLN
UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Obligacje
UNK2 PLN
0,64%
0,63%
0,43%
0,64%
0,63%
0,43%
2,14%
1,66%
1,94%
7,15%
5,23%
6,48%
Fundusze obligacji europejskich
Templeton European Total Return Fund
TEMP5 EUR
1,44%
2,92%
4,62%
9,34%
Fundusze obligacji USA
Julius Baer Multibond - Dollar Bond Fund
Skandia Total Return USD Bond Fund
JB1
USD
SKAN2 USD
0,62%
0,65%
4,08%
4,12%
5,85%
5,54%
3,91%
4,49%
Fundusze obligacji – Âwiat rozwijajàcy si´
Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return
Skandia Emerging Market Debt Fund
UniFundusze FIO Subfundusz UniObligacje: Nowa Europa
SCH5 PLN
SKAN3 USD
UNK8 PLN
0,63%
-0,27%
0,69%
0,63%
3,17%
0,69%
1,01%
5,73%
3,75%
5,56%
9,82%
11,40%
Globalne fundusze obligacji
Templeton Global Total Return Fund
TEMP6 PLN
0,53%
0,53%
1,62%
11,42%
DWS5 PLN
ML5 USD
0,57%
-2,75%
0,57%
0,60%
5,13%
21,77%
-9,14%
-4,22%
BPH6
ML6
PLN
USD
-2,64%
-7,03%
-2,64%
-3,82%
-6,57%
8,07%
-5%
3,68%
SCH2
EUR
-1,65%
-0,21%
3,16%
11,82%
VIII, Fundusze - metale szlachetne
Investor Parasol Subfundusz Investor Gold Otwarty
BlackRock Global Funds - World Gold Fund
IX, Fundusze surowcowe
BPH FIO Subfundusz Globalny ˚ywnoÊci i Surowców
BlackRock Global Funds - World Mining Fund
X, Fundusze nieruchomoÊci
Schroder ISF Global Property Securities
XI, Pozycje inwestycyjne o zwi´kszonym bezpieczeƒstwie
Portfele o zwi´kszonym bezpieczeƒstwie
Skandia Comfort
II, Fundusze akcji krajów rozwini´tych
Fundusze gwarantowane
Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2021
Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2022
Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2023
Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2024
Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2025
Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2026
Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2027
Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2028
Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2029
Portfel Modelowy Zrównowa˝ony
Portfel Modelowy Stabilnego Wzrostu
Portfel Modelowy Akcyjny
Portfel Modelowy Aktywnej Alokacji
0,70%
0,70%
PLN
PLN
-3,18%
-0,81%
-3,18%
-0,81%
PLN
PLN
-3,01%
-0,17%
-3,01%
-0,17%
-4,91%
-1,23%
-4,19%
7,79%
-0,59%
PLN
PLN
2,55%
-1,72%
2,55%
-1,72%
-2,20%
0,04%
0,49%
-7,18%
JPMorgan Investment Funds - Highbridge Statistical Market Neutral FundJPM3 USD
Superfund Trend BIS Powiàzany FIO
SF1
PLN
-0,92%
7,58%
2,49%
7,58%
3,76%
6,95%
3,54%
3,51%
0,28%
0,28%
0,80%
2,67%
WIG
WIG20
4,89%
-11,75% -15,66%
5,26% 10,28%
0,45%
1,57%
4,94%
SEG2021 EUR
SEG2022 EUR
SEG2023 EUR
SEG2024 EUR
SEG2025 EUR
SEG2026 EUR
SEG2027 EUR
SEG2028 EUR
SEG2029 EUR
1,17%
1,54%
1,87%
2,29%
2,47%
2,78%
2,93%
3,16%
3,27%
2,20%
2,57%
2,91%
3,33%
3,51%
3,82%
3,97%
4,21%
4,32%
3,07%
3,81%
4,52%
5,25%
5,98%
6,94%
7,64%
8,42%
9,17%
6,19%
7,81%
8,92%
10,36%
11,98%
13,89%
15,19%
16,32%
b.d.
0,32%
0,45%
0,36%
0,33%
0,32%
0,45%
0,36%
0,33%
-0,11%
0,74%
-1,13%
-0,69%
6,03%
5,46%
5,23%
6,04%
PM1
PM2
PM3
PM4
PLN
PLN
PLN
PLN
1,46%
3,45%
Niniejszy dokument został przygotowany przez Skandia Życie Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. (Skandia) zgodnie ze stanem na
dzień 31.08.2014 r. i jest przeznaczony wyłącznie dla pracowników Skandii, Agentów Ubezpieczeniowych wykonujących
czynności agencyjne na rzecz Skandii oraz Klientów Skandii. Publikowanie w jakiejkolwiek formie oraz udostępnianie niniejszego
opracowania w części lub całości innym osobom lub podmiotom wymaga zgody ze strony Towarzystwa. Materiał został
przygotowany na podstawie informacji publicznie dostępnych i źródeł uznanych przez Towarzystwo za wiarygodne, ale
Towarzystwo nie gwarantuje i nie może zapewnić o ich dokładności, kompletności i wiarygodności. Niniejszy dokument ma
charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi wystarczającej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej.
Towarzystwo rekomenduje zapoznanie się ze szczegółowymi zasadami zawarcia i wykonywania poszczególnych umów
ubezpieczenia oferowanych przez Towarzystwo, określonymi w odpowiednich Ogólnych Warunkach Ubezpieczenia oraz w innych
dokumentach związanych z umową ubezpieczenia, w tym z opisem ryzyk związanych z inwestowaniem środków oraz
wysokościami opłat pobieranych przez Towarzystwo. Wyniki inwestycyjne uzależnione są od sytuacji na rynkach finansowych
i skłonności do podejmowania ryzyka. Ubezpieczający musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych
środków, zwłaszcza w przypadku inwestowania środków w instrumenty o wysokim poziomie ryzyka. Niniejsze opracowanie nie ma
charakteru rekomendacji dotyczącej instrumentów finansowych w rozumieniu zapisów Rozporządzenia Ministra Finansów z 19
października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów
lub wystawców. Wszystkie prezentowane opinie są opiniami własnymi Towarzystwa. Pomimo dołożenia należytej staranności przy
sporządzaniu niniejszego dokumentu Towarzystwo nie może zapewnić, że prezentowane opinie okażą się trafne, a sytuacja na
rynku nie ulegnie zmianie, w szczególności w stosunku do określonych instrumentów finansowych. Opinie Towarzystwa mogą się
zmieniać bez obowiązku każdorazowego informowania o tym fakcie. Towarzystwo, jego pracownicy, członkowie władz ani
podmioty dominujące i stowarzyszone z Towarzystwem nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za działania lub zaniechania
podjęte na podstawie niniejszego dokumentu, w szczególności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego komentarza
ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.
V, Fundusze alternatywne
VII, Fundusze rynku pieni´˝nego
PLN
3,66%
4,14%
Zastrzeżenia prawne:
IV, Fundusze indeksowe
Fundusze polskiego rynku pieni´˝nego - skarbowe
ING Parasol FIO Subfundusz Gotówkowy
ING4
0,45%
XIV, Zmiany indeksów GPW
PLN
QUE2
QUE3
PLN
XIII, Zmiany kursów walut
EUR/PLN
USD/PLN
Fundusze aktywnej alokacji / absolutnej stopy zwrotu
ALTUS Fundusz Inwestycyjny Otwarty Parasolowy subfundusz ALTUS
Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego
ALT1
Eques Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Eques
Aktywnej Alokacji
EQU1
Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Global Return
NB5
Noble Funds Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Noble Fund
Timingowy
NB7
Novo FIO Subfundusz Novo Aktywnej Alokacji
NOVO4
SCM1
XII, Portfele modelowe
III, Fundusze mieszane
QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus lev
QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus short
0,84%
1,04%
0,89%
0,68%
0,66%
1,17%
0,85%
VII, Fundusze obligacji
I, Fundusze akcji krajów rozwijajàcych si´
Fundusze akcji polskich – du˝ych spółek
Investor Akcji Du˝ych Spółek
Skarbiec FIO Subfundusz Akcji Skarbiec-Akcja
0,30%
0,37%
0,39%
0,26%
0,22%
0,40%
0,30%
Aktualne informacje dotyczące oferty Skandii dostępne są na stronie internetowej www.skandia.pl
* Źródło: Analizy OnLine, TFI, Skandia. Prezentowana klasyfikacja funduszy do poszczególnych klas aktywów oraz ryzyka jest jedynie
pomocnicza i została dokonana w oparciu o subiektywne kryteria zastosowane przez Skandia Życie TU SA.
-2-