Broszura produktowa RCB

Wskazówki dla inwestorów na rynku wtórnym – STYCZEŃ 2013 Raiffeisen Centrobank AG
W Skrócie …
ZASADY DZIAŁANIA CERTYFIKATÓW FAKTOROWYCH
Certyfikaty faktorowe są idealnym instrumentem dla aktywnych, zorientowanych na rynek inwestorów skłonnym do podejmowania
podwyższonego ryzyka w zamian za możliwość osiągnięcia znacznych zysków. Łączą one zalety wszystkich dostępnych na rynku
instrumentów lewarowanych jednocześnie eliminujących charakteryzujące je cechy negatywne, t.j. ryzyko knock-out’u, konieczność wpłaty
zabezpieczenia czy wpływ zmienności.
W dniu emisji produktu ustalane są poziom faktora, mnożnik oraz poziom ochronny. Certyfikat faktorowy Long (kupna) o dodatnim
faktorze zyskuje na wartości, gdy cena instrumentu bazowego rośnie. Odwrotnie zachowuje się certyfikat faktorowy Short (sprzedaży),
którego faktor przyjmuje wartość ujemną.
Dzienne zmiany cen certyfikatów faktorowych są równe procentowym zmianom kursu instrumentu bazowego pomnożonym przez faktor.
W ten sposób powstaje efekt dźwigni finansowej (lewara), ponieważ zmiana ceny instrumentu bazowego przekłada się na znacznie
większą zmianę wartości certyfikatu niż w przypadku inwestycji bezpośredniej. Ostateczna wartość certyfikatu kalkulowana jest z
uwzględnieniem mnożnika oraz wahań kursu walutowego . Należy pamietać, że efekt dźwigni działa w obydwie strony, umożliwiając
ponadprzeciętne zyski lecz również kryjąc w sobie podwyższone ryzyko strat w przypadku niekorzystnych zmian na rynku. Lewar (faktor)
certyfikatu jest stały.
Aby utrzymać poziom dźwigni i mnożnik na niezmiennych poziomach, certyfikaty faktorowe poddawane są codziennie tzw.
dostosowaniom zwyczajnym. Dodatkowo produkty te wyposażone są w mechanizm ochronny na wypadek gwałtowych, znacznych
zmian cen instrumentu bazowego w ciągu jednej sesji. Jeśli procentowa zmiana kursu waloru przekracza ustalony z góry poziom
ochronny (wyrażony w % kursu instrumentu bazowego), emitent natychmiast przeprowadza tzw. dostosowanie nadzwyczajne
i przywraca zarówno faktor jak i mnożnik to wyjściowego poziomu. Zapobiega tym samym ewentualnej całkowitej stracie
zainwestowanego kapitału.
Efekt kumulatywny i bufor strat
W sytuacji kilkudniowej inwestycji w certyfikat przy analogicznych do oczekiwań inwestora zmianach na rynku, osiągnięty zysk jest większy
niż w przypadku bezpośredniej ekspozycji w instrument bazowy lub porównywalnych hipotetycznych produktów lewarowanych o tej
samej dźwigni. Jest to tzw. efekt kumulatywny osiągany dzięki specyficznej konstrukcji certyfikatów faktorowych. Natomiast w przypadku
zmian rynkowych w kierunku odwrotnym niż oczekiwany, poniesione straty absolutne są mniejsze niż w przypadku inwestycji w instrumenty
alternatywne o identycznej dźwigni. Dzieje się tak ponieważ certyfikaty faktorowe posiadają też bufor strat.
Należy jednak pamiętać, że w obliczu braku silnego, jednoznacznie identyfikowalnego trendu rynkowego zachowanie certyfikatów
faktorowych może być mniej korzystne niż podobnych instrumentów lewarowanych. Jest to koszt ponoszony ze względu na wyposażenie
tych produktów inwestycyjnych w wyżej opisane, miłe dla inwestorów, cechy.
Aktualne ceny produktów są dostępne na www.rcb.at
Prosimy zapoznać się z informacjami dotyczącymi poziomu ryzyka związanego z inwestycją. Szczegółowe informacje jak
również warunki emisji i postanowienia dotyczące produktów są dostępne w internecie na stronie www.rcb.at.
Wskazówki dla inwestorów na rynku wtórnym – STYCZEŃ 2013 Raiffeisen Centrobank AG
Przykład: Efekt kumulatywny
Inwestor kupuje certyfikat na indeks z faktorem 4 (long) za 100.00 PLN. Inwestor oczekuje
wzrostu indeksu (wahania walutowe są pominięte).
Oczekiwania rynkowe są zrealizowane
EFEKT KUMULATYWNY
Jeśli ceny zmieniają się zgodnie z
oczekiwaniami inwestora, absolutne zyski
akumulują się i są wyższe niż wskazywałyby na
zmiana cena zamknięcia indeksu
certyfikatu
Dzień 1
Dzień 2
+1 %
+1 %
PLN 104.00
PLN 108.16
zmiana wartości certyfikatu
zysk
kapitałowy
+4 % (odnosząc się do ceny PLN 100.00)
+4 % (odnosząc się do ceny PLN 104.00)
PLN 4.00 +
PLN 4.16 +
to zmiany procentowe.
Oczekiwania rynkowe NIE są zrealizowane
Jeśli ceny zmieniają się odwrotnie do oczekiwań
inwestora, absolutne straty będą mniejsze niż
wskazywałyby na to zmiany procentowe.
BRAK IDENTYFIKOWALNEGO TRENDU
Na rynku w konsolidacji zmiany cen Certyfikatu
Faktorowego nieznacznie odbiegają od zmian
cen instrumentu bazowego.
zmiana cena zamknięcia indeksu
certyfikatu
Dzień 1
Dzień 2
-1 %
-1 %
PLN 96,00
PLN 92,16
zmiana wartości certyfikatu
zysk
kapitałowy
-4 % (odnosząc się do ceny PLN 100.00)
-4 % (odnosząc się do ceny PLN 96.00)
PLN 4.00 PLN 3.84 -
Brak identyfikowalnego trendu rynkowego
zmiana cena zamknięcia indeksu
certyfikatu
Dzień 1
Dzień 2
-1 %
+1 %
zmiana wartości certyfikatu
zysk
kapitałowy
PLN 96,00
-4 % (odnosząc się do ceny PLN 100.00)
PLN 4.00 PLN 99,84
+4 % (odnosząc się do ceny PLN 96.00) PLN 3.84 +
zmiana ceny instrumentu bazowego/ zmiana ceny certyfikatu: -0.01 % / -0.16 %
wkrótce: nowe produkty na gpw
W niedługim czasie inwestorzy będą mogli również inwestować ze stałym faktorem w pojedyncze akcje największych polskich spółek.
Podobnie do pozostałych produktów strukturyzowanych RCB notowanych w PLN, Certyfikaty Faktorowe na walory wchodzące w skład
WIG20 będą dostępne w obrocie giełdowym. Dodatkowo, dla osób o podwyższonej skłonności do ryzyka, proponujemy certyfikaty z
faktorem -4/4 na WIG20.
Aktualne ceny produktów są dostępne na www.rcb.at
Prosimy zapoznać się z informacjami dotyczącymi poziomu ryzyka związanego z inwestycją. Szczegółowe informacje jak
również warunki emisji i postanowienia dotyczące produktów są dostępne w internecie na stronie www.rcb.at.
Sierpień 2012
Niniejszy document ma czysto informacyjny charakter i nie stanowi oferty bądź
zachęty do zawierania transakcji. Informacje w nim zawarte nie mogą być
postrzegane jako porada inwestycyjna by dokonać kupna badź sprzedaży
instrumentów. Żadna decyzja inwestycyjna nie powinna być podjemowana
na podstawie niniejszego dokumentu. Wszystkie produkty wyemitowane przez
Raiffeisen Centrobank AG podlegają (i) Prospektowi Bazowemu Programu Emisji
z dnia 17 sierpnia 2012 r., zatwierdzonemu i zdeponowanemu w Austriackiej
Komisji Nadzoru, w połączeniu z Warunkami Końcowymi oraz Warunkami dot.
Papierów Wartościowych zdeponowanymi w Oesterreichische Kontrollbank
AG lub (ii) Warunkami dot. Papierów Wartościowych zdeponowanych w
Oesterreichische Kontrollbank AG. Raiffeisen Centrobank AG jasno wyklucza
jakiekolwiek roszczenia w kwestii poprawności, dokładności i kompletności
informacji tutaj zaprezentowanej.
Structured securities are risky instruments employed to invest into assets. Should the price of the respective underlying instrument of a certificate develop adversely,
an investor may lose part or all of his or her invested capital. Structured securities can react more strongly or weakly to changes of the price of the underlying
instrument depending on a number of factors (e.g. volatility or correlation of the underlying instrument, interest, dividends, remaining time to maturity, distance of
the underlying instrument to barrier, changes in foreign exchange rates).
In structured securities with limited maturity, one cannot rely on the price of the structured security to recover from a negative performance. Furthermore, (Open
End/Range) Turbo Certificates may prematurely knock-out (suspension of trading). There is the risk of partial or total loss of the purchase price paid including
the transaction fees incurred. This risk exists irrespective of the financial capacity of the issuer. As regards the capital invested, changes in the value of Warrants,
(Open End/Range) Turbo Certificates and Outperformance (Versus) Certificates may be disproportionately higher than those of the underlying instrument. This
characteristic that is inherent in structured securities is referred to as the so-called leverage effect. Thus, on the one hand, the structured security carries profit
opportunities that can be higher than those of other investments, and on the other hand, they carry disproportionately high risks of loss that may even mean total loss.
A potential capital guarantee only refers to the maturity date. Any payments for structured securities during maturity, the maturity date resp. their knock-out depend
on the solvency of the issuer. The value of the structured securities is additionally influenced by changes of prices for future deliveries of commodities traded on
the futures market (forward curve).
Dalsze informacje można uzyskać u doradcy w Państwa banku, w internecie
odwiedzając stronę www.rcb.at lub też dzwoniąc na telefoniczną infolinię produktową
Raiffeisen Centrobanku: +43(0)1 51520484.
Osoby kontaktowe w Raiffeisen Centrobank AG, A-1015, Tegetthoffstrasse 1:
Product Hotline
Heike Arbter (Head of Structured Products)
Philipp Arnold
Roman Bauer
Iwona Bochniak
Wilhelmine Freudenthal
Walter Friehsinger
Marianne Kögel
Marcin Maj
Aleksandar Makuljevic
Stefan Neubauer
Premysl Placek
Stephanie Rainer
Alexander Unger
Aktualne ceny produktów są dostępne na www.rcb.at
Prosimy zapoznać się z informacjami dotyczącymi poziomu ryzyka związanego z inwestycją. Szczegółowe informacje jak
również warunki emisji i postanowienia dotyczące produktów są dostępne w internecie na stronie www.rcb.at.
Tel: +43 1/51520 - 484
Tel: +43 1/51520 - 407
Tel: +43 1/51520 - 469
Tel: +43 1/51520 - 384
Tel: +43 1/51520 - 386
Tel: +43 1/51520 - 381
Tel: +43 1/51520 - 392
Tel: +43 1/51520 - 482
Tel: +43 1/51520 - 481
Tel: +43 1/51520 - 385
Tel: +43 1/51520 - 486
Tel: +43 1/51520 - 394
Tel: +43 1/51520 - 404
Tel: +43 1/51520 - 395
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]