doclipiec 2016 r.
download 
Reklamacja Transkrypt
lipiec 2016 r.
Miesięcznik inwestycyjny LIPIEC 2016 Komentarz Barometr rynku Opada kurz po burzliwym miesiącu dyn am ik st Wzro Spadek fela o rt bez pie cz eń ap Ostatni miesiąc był bardzo burzliwy na rynkach finansowych. Wynik referendum w sprawie wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej okazał się zaskoczeniem dla sporej części inwestorów. Decyzja Brytyjczyków o opuszczeniu UE wywołała spore zamieszanie na światowych giełdach doprowadzając do przeceny poszczególnych aktywów. Mocno ucierpiały giełdy europejskie oraz wybrane waluty, w tym także polski złoty. Oczekiwanie na wynik głosowania spowodowało, iż praktycznie wszystkie pozostałe tematy (globalne i lokalne) zeszły na dalszy plan. W zasadzie powiedzenie, że w czerwcu rynki żyły Brexitem, nie byłoby przesadą. Portfele plus minus w ubiegłym miesiącu skonstruowane zostały w taki sposób, aby zminimalizować ich wrażliwość na oczekiwaną przez nas podwyższoną nerwowość na rynkach finansowych oraz ograniczyć potencjalne straty wywołane ewentualnym negatywnym wynikiem referendum. Dzisiaj wyraźnie widać, iż zaproponowana konstrukcja portfeli okazała się skuteczna, jako że ich wynik za ostatni okres rekomendacji oscyluje około zera. ela ortf p o stw 1 Przykładowe portfele Poniższe zestawienia obrazują przykładowy skład portfeli, stworzonych z uwzględnieniem różnego profilu ryzyka inwestora: Indeksy giełdy w Warszawie, w ślad za pozostałymi rynkami finansowymi, poruszały się kolejno: w rytm oczekiwań i sondaży, a następnie wyników brytyjskiego referendum. Wraz z publikowanymi wynikami badań opinii publicznej, w których przewagę osiągali euroentuzjaści, na giełdzie pojawiały się wzrosty, szczególnie istotne w przypadku indeksu szerokiego rynku (WIG) oraz największych spółek (WIG20). Niestety, wyraźnie widoczne na zagranicznych rynkach odreagowanie po referendum na rynku polskim okazało się bądź mało zauważalne, bądź słabe. Na krajowy rynek kapitałowy ponownie oddziałuje przewalutowanie kredytów „frankowych” oraz kolejne rozwiązania prowadzące do ostatecznego demontażu kapitałowego systemu emerytalnego (kwestia OFE). Z tego też powodu podtrzymujemy nasze ostrożne nastawienie do ekspozycji portfeli na akcje polskie. Obecność na krajowym rynku utrzymujemy w portfelach w sposób bardzo ograniczony, poprzez zdywersyfikowany geograficznie fundusz sektorowy z ekspozycją na średniej wielkości spółki technologiczne. Inwestor o ni˝szej skłonnoÊci do ryzyka: Fundusze akcji - USA Fundusze polskiego rynku pieniężnego skarbowe 20 30 % 10 20 Przez ostatnie dwa miesiące unikaliśmy inwestycji na europejskim rynku akcji, oczekując dużej zmienności przed referendum w Wielkiej Brytanii. Nasze oczekiwania się sprawdziły i mogliśmy obserwować duże wahania cen. Wygrana zwolenników Brexitu wpłynęła na głęboką przecenę na większości giełd (nie tylko europejskich). Obecnie spodziewamy się, iż kurz po referendum powinien zacząć opadać, a rynki akcji będą dążyły do odbudowy wzrostów po ostatnich przecenach. Wynik głosowania w Wielkiej Brytanii nie spowodował póki co zmian w europejskiej gospodarce, a dalsze ewentualne zmiany handlowogospodarcze związane z Brexitem są niejasne, a na pewno rozciągnięte w czasie. Z tego powodu ostrożnie wracamy na europejski rynek akcji, dla bezpieczeństwa ograniczając ekspozycję na rynku brytyjskim. 10 Fundusze obligacji polskich skarbowe Fundusze sektorowe 10 Fundusze akcji - Europa Zachodnia Fundusze obligacji polskich - korporacyjne i pozostałe Inwestor o wy˝szej skłonnoÊci do ryzyka: Fundusze polskiego rynku pieniężnego skarbowe Natomiast w dalszym ciągu widzimy przewagę zalet nad wadami w przypadku inwestowania na amerykańskim rynku akcji. Co prawda, także za oceanem inwestorzy odczuli skutki głosowania w Wielkiej Brytanii, jednak giełdy amerykańskie bardzo szybko zaczęły odrabiać straty i znajdują się w okolicy szczytów sprzed głosowania. Fundusze obligacji polskich skarbowe 10 30 Fundusze akcji - USA 20 % Dobrze zachowuje się także rynek złota, które stanowi dla inwestorów bezpieczną przystań w czasach wzrostu niepewności na rynkach finansowych. Cena wspomnianego kruszcu jest już jednak w naszej ocenie zbyt wysoka, aby wprowadzać go z powrotem do portfeli. Złoto usunęliśmy z nich jeszcze po silnych wzrostach na początku bieżącego roku. Fundusze obligacji polskich - korporacyjne i pozostałe 10 10 20 Fundusze sektorowe Fundusze akcji - Europa Zachodnia Podsumowując – w lipcu proponujemy odważniej otworzyć portfele na ryzyko, wprowadzając ekspozycję na europejskie rynki akcji. Wskazówkę barometru inwestycyjnego sugerujemy ustawić jeden stopień na prawo od połowy, wskazując na oczekiwaną delikatną poprawę nastrojów na rynku kapitałowym. fundusz o najniższym poziomie ryzyka Z wyrazami szacunku, Michał Janik Doradca Inwestycyjny Skandia Życie TU S.A. -1- fundusz o najwyższym poziomie ryzyka Miesięcznik inwestycyjny LIPIEC 2016 Wyniki funduszy VII, Fundusze obligacji Fundusze dost´pne w aktualnej ofercie Skandii w czerwcu* I, Fundusze akcji krajów rozwijajàcych si´ Fundusze akcji polskich – du˝ych spółek Investor Akcji Du˝ych Spółek Skarbiec FIO Subfundusz Akcji Skarbiec-Akcja DWS3 PLN SKAR3 PLN -4,60% -4,86% -4,60% -4,86% PLN PLN PLN PLN -3,12% -4,82% -2,89% -5,28% -3,12% -4,82% -2,89% -5,28% -4,07% -2,40% -3,04% -1,66% CU3 ING3 PLN PLN -3,43% -3,68% -3,43% -3,68% -3,53% -9,55% -8,99% -14,69% IPO1 KAHA2 NB3 OPT3 QUE1 SEB3 UNK3 PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN -3,14% -3,33% -5,31% -4,52% -4,07% -3,53% -4,58% -3,14% -3,33% -5,31% -4,52% -4,07% -3,53% -4,58% Fundusze akcji polskich - małych i Êrednich spółek Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Allianz Akcji Małych ALL1 i Ârednich Spółek CU1 Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Małych Spółek Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Akcji Małych i Ârednich Spółek NB4 UNK6 UniFundusze FIO Subfundusz UniAkcje Małych i Ârednich spółek Fundusze akcji polskich - uniwersalne Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Polskich Akcji ING Parasol FIO ING Subfundusz Akcji Ipopema Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Ipopema Agresywny B Legg Mason Akcji FIO Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Akcji Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Akcji QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus Agresywny Novo FIO Subfundusz Novo Akcji UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Akcje -10,10% -20,19% -6,00% -17,93% -6,91% -5,30% -6,55% -12,33% -5,35% -10,76% -6,68% -7,77% -2,07% -3,11% -4,81% -13,30% -14,03% -14,91% -23,94% -7,57% -31,82% -14,36% Fundusze akcji – Europa – kraje rozwijajàce si´ Arka BZ WBK FIO Subfundusz Arka BZ WBK Akcji Ârodkowej i Wschodniej Europy ARKA1 PLN ING Parasol FIO Subfundusz Akcji Ârodkowoeuropejskich ING5A PLN ML3 EUR BlackRock Global Funds - Emerging Europe Fund Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz UniAkcje: Turcja UNK9 PLN -3,50% -1,97% -3,79% 0,94% -3,50% -1,97% -3,11% 0,94% -2,90% -11,68% -4,13% -10,37% 3,00% -3,00% -0,57% -6,81% Fundusze akcji – Âwiat – kraje rozwijajàce si´ HSBC GIF Chinese Equity HSBC GIF Global Emerging Markets Equity HSBC GIF Indian Equity BlackRock Global Funds - Latin American Fund Schroder ISF Emerging Markets Templeton Emerging Markets Fund Templeton Asian Growth Fund Templeton BRIC Fund Templeton Frontier Markets HSBC1 HSBC3 HSBC4 ML7 SCH3 TEMP1 TEMP3 TEMP4 TEMP7 USD USD USD USD USD USD USD USD USD 2,45% 3,40% 1,93% 7,21% 3,34% 4,74% 4,05% 3,15% -0,74% 3,32% 4,28% 2,79% 8,11% 4,20% 5,63% 4,93% 4,02% 0,09% 6,97% -21,03% 7,23% -8,15% 10,55% -5,81% 9,44% -4,75% 7,86% -7,24% 10,92% -4,04% 7,19% -15,05% 10,44% -10,41% 10,56% -6,31% Fundusze akcji – Europa Zachodnia HSBC GIF Euroland Equity Smaller Companies Julius Baer Multistock - Europe Small & Mid Cap Stock Fund JPMorgan funds - Europe Equity Fund JPMorgan Funds - Europe Dynamic Fund Skandia European Best Ideas Fund HSBC2 JB2 JPM1 JPM2 SKAN7 EUR EUR EUR EUR EUR -8,03% -7,51% -7,12% -6,19% -9,11% -7,38% -6,86% -6,46% -5,53% -8,47% -2,57% -0,83% 1,21% -0,10% -1,86% -3,17% -4,55% -6,10% -9,83% -8,49% Fundusze akcji – USA JPMorgan Investment Funds - Highbridge US STEEP Fund BlackRock Global Funds - US Basic Value Fund Skandia US All Cap Value Fund JPM4 PLN ML2 USD SKAN5 USD 1,10% -3,21% -1,07% 1,10% -2,40% -0,24% 2,45% 8,23% 7,72% -6,32% -1,88% 4,52% Fundusze akcji – Âwiat rozwini´ty BlackRock Global Funds - Global Opportunities Fund ML1 USD BlackRock Global Funds - Japan Small & MidCap Opportunities Fund ML4 USD SCH4 USD Schroder ISFJapanese Equity Skandia Pacific Equity Fund SKAN4 USD Templeton Growth (Euro) Fund TEMP2 EUR -2,50% 1,86% -0,96% 4,66% -3,16% -1,68% 2,72% -0,12% 5,51% -2,48% PLN -0,93% -0,93% 2,55% 4,88% PLN PLN 0,40% -0,33% 0,40% -0,33% -4,64% 0,31% -8,54% -6,97% PLN PLN -1,42% 2,52% -1,42% 2,52% 1,43% -1,42% 0,68% -12,08% QUE2 QUE3 PLN PLN -9,45% 3,94% -9,45% 3,94% -22,17% -44,83% 11,04% 21,67% SF1 PLN -0,05% -0,05% -10,56% -7,22% PLN 0,10% 0,10% 0,12% 1,22% Fundusze polskiego rynku pieni´˝nego - korporacyjne i pozostałe Legg Mason Pieni´˝ny FIO KAHA4 PLN 0,09% NB2 PLN 0,22% Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Pieni´˝ny OPT1 PLN 0,10% Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Gotówkowy PIO6 PLN 0,17% Pioneer FIO Subfundusz Pioneer Pieni´˝ny SKAR4 PLN 0,15% Skarbiec FIO Subfundusz Pieni´˝ny Skarbiec-Kasa UNK4 PLN 0,27% UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Pieni´˝ny UNK5 PLN 0,17% UniFundusze SFIO Subfundusz UniWIBID 0,09% 0,22% 0,10% 0,17% 0,15% 0,27% 0,17% 0,21% 0,37% -0,30% 0,30% 0,32% 0,72% 0,51% 1,46% 1,06% -0,69% 1,24% 1,43% 1,71% 2,19% Fundusze obligacji polskich skarbowe Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Obligacji CU2 PLN Investor Obligacji Fundusz Inwestycyjny Otwarty DWS2 PLN ING Parasol FIO Subfundusz Obligacji ING2 PLN NOVO5 PLN Novo FIO Subfundusz Novo Papierów Dłu˝nych Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Obligacji OPT2 PLN Skarbiec FIO Subfundusz Instrumentów Dłu˝nych Skarbiec-Obligacja SKAR2 PLN 0,38% 0,88% 1,20% 1,52% 0,78% 0,46% 0,38% 0,88% 1,20% 1,52% 0,78% 0,46% -0,09% 0,85% 0,97% 1,65% 0,10% 0,61% 2,74% 4,13% 5,22% 3,33% 1,17% 2,60% Fundusze obligacji polskich - korporacyjne i pozostałe Arka BZ WBK FIO Subfundusz Arka BZ WBK Obligacji Skarbowych ARKA2 PLN Novo FIO Subfundusz Novo Obligacji Przedsi´biorstw SEB2 PLN UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Obligacje UNK2 PLN 0,90% 1,33% 0,32% 0,90% 1,33% 0,32% 0,52% 1,78% 0,13% 3,82% 3,71% 2,21% Fundusze obligacji europejskich Templeton European Total Return Fund TEMP5 EUR 1,08% 1,80% 5,96% 10,29% Fundusze obligacji USA Julius Baer Multibond - Dollar Bond Fund Skandia Total Return USD Bond Fund JB1 USD SKAN2 USD 2,07% 1,24% 2,93% 2,10% 8,71% 8,90% 11,85% 12,36% Fundusze obligacji – Âwiat rozwijajàcy si´ Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return Skandia Emerging Market Debt Fund UniFundusze FIO Subfundusz UniObligacje: Nowa Europa SCH5 PLN SKAN3 USD UNK8 PLN 2,63% 3,73% 3,40% 2,63% 4,61% 3,40% 2,54% 12,62% 5,48% 5,01% 12,09% 9,41% Globalne fundusze obligacji Templeton Global Total Return Fund TEMP6 PLN -0,56% -0,56% 0,00% -5,83% VIII, Fundusze - metale szlachetne Investor Parasol Subfundusz Investor Gold Otwarty BlackRock Global Funds - World Gold Fund Superfund Specjalistyczny FIO Subfundusz Goldfuture DWS5 PLN ML5 USD SF2 PLN 11,40% 23,93% 8,36% 11,40% 24,98% 8,36% 11,07% 42,90% -5,07% 12,72% 64,21% 4,66% BPH6 ML6 PLN USD 2,79% 13,53% 2,79% 14,49% 7,56% 22,54% -11% -3,74% SCH2 EUR 0,94% 1,65% 5,44% 10,74% IX, Fundusze surowcowe BPH FIO Subfundusz Globalny ˚ywnoÊci i Surowców BlackRock Global Funds - World Mining Fund X, Fundusze nieruchomoÊci Schroder ISF Global Property Securities XI, Pozycje inwestycyjne o zwi´kszonym bezpieczeƒstwie Portfele o zwi´kszonym bezpieczeƒstwie Skandia Comfort Fundusze gwarantowane Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2021 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2022 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2023 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2024 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2025 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2026 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2027 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2028 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2029 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2030 II, Fundusze akcji krajów rozwini´tych SCM1 PLN 0,44% 0,44% 0,35% 2,38% SEG2021 EUR SEG2022 EUR SEG2023 EUR SEG2024 EUR SEG2025 EUR SEG2026 EUR SEG2027 EUR SEG2028 EUR SEG2029 EUR SEG2030 EUR -0,02% 0,00% 0,00% 0,05% 0,09% -0,02% 0,04% -0,05% 1,14% 1,87% 0,15% 0,18% 0,17% 0,23% 0,26% 0,15% 0,22% 0,13% 1,32% 2,04% 3,71% 3,82% 3,79% 3,79% 3,86% 3,77% 3,80% 3,69% 5,37% 6,10% 5,25% 5,54% 5,47% 5,10% 5,49% 5,29% 6,36% 7,48% 17,92% 19,47% -1,90% -0,41% -3,90% -2,90% -1,90% -0,41% -3,90% -2,90% XII, Portfele modelowe Portfel Modelowy Zrównowa˝ony Portfel Modelowy Stabilnego Wzrostu Portfel Modelowy Akcyjny Portfel Modelowy Aktywnej Alokacji PM1 PM2 PM3 PM4 PLN PLN PLN PLN -5,34% -13,23% -1,72% -4,81% -10,10% -22,29% -7,76% -18,39% XIII, Zmiany kursów walut EUR/PLN USD/PLN 5,87% -4,41% 10,93% 8,05% 6,02% -4,34% 8,74% -12,31% 3,98% -6,12% 0,71% 0,84% XIV, Zmiany indeksów GPW WIG WIG20 -2,39% -3,18% III, Fundusze mieszane Fundusze aktywnej alokacji / absolutnej stopy zwrotu ALTUS Fundusz Inwestycyjny Otwarty Parasolowy subfundusz ALTUS ALT1 Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego Eques Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Eques EQU1 Aktywnej Alokacji NB5 Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Global Return Noble Funds Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Noble Fund NB7 sTimingowy Novo FIO Subfundusz Novo Aktywnej Alokacji NOVO4 IV, Fundusze indeksowe QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus lev QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus short Zastrzeżenia prawne: Niniejszy dokument został przygotowany przez Skandia Życie Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. (Skandia) zgodnie ze stanem na dzień 30.06.2016 r. i jest przeznaczony wyłącznie dla pracowników Skandii, Agentów Ubezpieczeniowych wykonujących czynności agencyjne na rzecz Skandii oraz Klientów Skandii. Publikowanie w jakiejkolwiek formie oraz udostępnianie niniejszego opracowania w części lub całości innym osobom lub podmiotom wymaga zgody ze strony Towarzystwa. Materiał został przygotowany na podstawie informacji publicznie dostępnych i źródeł uznanych przez Towarzystwo za wiarygodne, ale Towarzystwo nie gwarantuje i nie może zapewnić o ich dokładności, kompletności i wiarygodności. Niniejszy dokument ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi wystarczającej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej. Towarzystwo rekomenduje zapoznanie się ze szczegółowymi zasadami zawarcia i wykonywania poszczególnych umów ubezpieczenia oferowanych przez Towarzystwo, określonymi w odpowiednich Ogólnych Warunkach Ubezpieczenia oraz w innych dokumentach związanych z umową ubezpieczenia, w tym z opisem ryzyk związanych z inwestowaniem środków oraz wysokościami opłat pobieranych przez Towarzystwo. Wyniki inwestycyjne uzależnione są od sytuacji na rynkach finansowych i skłonności do podejmowania ryzyka. Ubezpieczający musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków, zwłaszcza w przypadku inwestowania środków w instrumenty o wysokim poziomie ryzyka. Niniejsze opracowanie nie ma charakteru rekomendacji dotyczącej instrumentów finansowych w rozumieniu zapisów Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Wszystkie prezentowane opinie są opiniami własnymi Towarzystwa. Pomimo dołożenia należytej staranności przy sporządzaniu niniejszego dokumentu Towarzystwo nie może zapewnić, że prezentowane opinie okażą się trafne, a sytuacja na rynku nie ulegnie zmianie, w szczególności w stosunku do określonych instrumentów finansowych. Opinie Towarzystwa mogą się zmieniać bez obowiązku każdorazowego informowania o tym fakcie. Towarzystwo, jego pracownicy, członkowie władz ani podmioty dominujące i stowarzyszone z Towarzystwem nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za działania lub zaniechania podjęte na podstawie niniejszego dokumentu, w szczególności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. V, Fundusze alternatywne Superfund Trend BIS Powiàzany FIO VI, Fundusze rynku pieni´˝nego Fundusze polskiego rynku pieni´˝nego - skarbowe ING Parasol FIO Subfundusz Gotówkowy ING4 Aktualne informacje dotyczące oferty Skandii dostępne są na stronie internetowej www.skandia.pl * Źródło: Analizy OnLine, TFI, Skandia. Prezentowana klasyfikacja funduszy do poszczególnych klas aktywów oraz ryzyka jest jedynie pomocnicza i została dokonana w oparciu o subiektywne kryteria zastosowane przez Skandia Życie TU SA. -2-
