Giełda na fali wznoszącej Sektor energetyczny na GPW

Wprowadzenie
Przesył, Dystrybucja i Obrót Energią 2006
Sektor energetyczny na GPW – rok 2005 i I kwartał 2006
Giełda na fali wznoszącej
Rekordowo na giełdzie
Copyright 2006, Kovalev Serguei, used under license from Shutterstock.com
Władze giełdy wkrótce po zakończeniu roku 2005 podsumowały go jako najlepszy w prawie 15-letniej historii działania rynku. Bardzo dobrze na tle rynku prezentowały się
akcje większości notowanych firm elektroenergetycznych.
Z początkiem 2005 roku można było spodziewać się na
warszawskiej giełdzie różnych scenariuszy. Zarówno kontynuacji wzrostów na fali optymizmu po wejściu Polski do
Unii Europejskiej i po dobrym giełdowym 2004 roku, jak
i głębszej korekty, bo dynamiczna hossa trwała już dłuższy
czas – od marca 2003 roku – a poza tym w drugiej połowie
roku 2004 gospodarka jednak wyhamowała. Ostatecznie
triumfowali jednak optymiści i cały rok podsumowano
jako najlepszy w historii Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie (GPW).
Wolniejszy wzrost gospodarki
W porównaniu z rokiem wejścia Polski do Unii Europejskiej
gospodarka w 2005 roku zwolniła tempo wzrostu. Według
marcowych danych GUS tempo wzrostu PKB w minionym
roku wyniosło 3,2% wobec 5,3% wzrostu w roku 2004.
Mimo to pozostałe wskaźniki były korzystne – popyt krajowy wzrósł o 1,9%, a produkcja sprzedana przemysłu o 4%.
Przemysł zanotował więc wzrost, ale dynamika tych tendencji była daleka od wyników sprzed roku, kiedy produkcja
wzrosła o ponad 12%. Gospodarka wyraźnie przyspieszyła
w IV kwartale 2005 roku, kiedy wzrost PKB sięgnął 4,2%.
Mimo większych o 5,1% nakładów inwestycyjnych w przemyśle również w tym względzie zanotowano spadek dynamiki wzrostowej w porównaniu do roku akcesyjnego, kiedy
inwestycje wzrosły aż o 13,4%.
20
P
R
Z
E
S
Y
Ł
,
D Y S
T
R Y
B
U
C
J A
Pod wieloma względami był to rekordowy czas dla rynku
akcji warszawskiej GPW. Trzeci z kolei, w którym królowała
hossa, dzięki czemu ponad 130 spółek (60% ogółu firm notowanych na koniec roku 2004) zanotowało wzrost kursu. Jedna czwarta notowanych akcji podrożała o więcej niż 50%.
Zwyżkujące papiery sprawiły, że podstawowe indeksy
warszawskiej giełdy wielokrotnie ustanawiały swoje rekordy wszech czasów. Najczęściej – aż 45 razy – dokonywał
tego główny indeks WIG, 36-krotnie indeks średnich spółek
MIDWIG, a z najmniejszą częstotliwością – 11 razy, co i tak
budzi szacunek – rekordy bił WIG20, indeks największych
20 notowanych na GPW firm.
Najwyższe w historii były m.in. obroty na rynku akcji, których łączna wartość (obroty sesyjne i pozasesyjne) wyniosła
aż 196,7 mld zł. Obroty pozasesyjne mające ok. 10% udziału
w łącznych obrotach rynku akcji wzrosły jedynie o 21,6% –
z 17,5 do 21,3 mld zł. Znacznie wyższy był wzrost wartości
obrotów sesyjnych, która wyniosła aż 175,4 mld zł, zatem
o 59,8% więcej niż w również uważanym za bardzo dobry
dla rynku akcji na GPW roku 2004, kiedy wartość obrotu sięgnęła 109,7 mld zł. Wyraźnie wzrosła także średnia wartość
obrotów przypadająca na pojedynczą sesję, z 430 mln zł
w roku 2004 do 699 mln zł w 2005 roku (wzrost o 62,5%).
Rok był również bardzo udany na rynku pierwotnym, na
którym zadebiutowało 35 firm (w tym dwie zagraniczne
– holenderska AmRest i austriacka SkyEurope). Tym samym
warszawska giełda utrzymała się w europejskiej czołówce
pod względem liczby nowych emitentów, wyprzedzając także duże rynki, m.in. Frankfurt i OMX. Ogółem liczba notowanych firm na koniec 2005 roku wyniosła 255, o 25 więcej
niż w roku 2004.
Rok 2005 nie dorównał poprzedniemu jedynie pod względem wartości przeprowadzonych ofert publicznych, która
sięgnęła 7 mld zł (5,2 mld zł uzyskano w wyniku podwyższenia przez spółki kapitału), była więc prawie o połowę
niższa niż w roku 2004 (ponad 13 mld zł). Wówczas jednak tylko oferta banku PKO BP miała wartość 7,9 mld zł.
Jeśli by jej nie uwzględniać, ubiegłoroczny wynik byłby porównywalny z rokiem 2004. Największa w 2005 roku była
wyceniona na blisko 2,7 mld zł październikowa oferta akcji
PGNiG. Drugą co do wartości ofertę Grupy LOTOS oszacowano natomiast na ponad 1 mld zł.
Dzięki nowym ofertom i rosnącej wartości notowanych
firm rekordowo wysoka była kapitalizacja GPW. Uwzględniając jedynie polskie spółki, wyniosła ona 308,4 mld zł
i w porównaniu z rokiem 2004 zwiększyła się o 43,9%. Po
włączeniu spółek zagranicznych kapitalizacja rynku akcji
na koniec 2005 roku wyniosła 424,9 mld zł, co oznaczało
wzrost o 45,7%, z 291,7 mld zł na koniec roku 2004.
Rekordowe były również wypłacone akcjonariuszom
przez spółki dywidendy z wypracowanych zysków. W suI
O
B R
Ó
T
E
N
E R
G
I
Ą
2
0
0 6