2017.01.02 - Bph

Raport Rynkowy
poniedziałek, 2 stycznia 2017
Informacje gospodarcze
Zespół Analiz Biura Maklerskiego
przejętego przez Alior Bank z Banku BPH:
Z kraju:
Agata Filipowicz-Rybicka
Kierownik Zespołu Analiz
makler papierów wartościowych
[email protected]
Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w grudniu wzrosły o 0,8% r/r oraz o 0,7% m/m podał GUS w szacunku flash.
Tomasz Kolarz
Starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
Jakub Szczepaniec
Starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
Zespół Analiz i Doradztwa
Biura Maklerskiego Alior Banku:
Zbigniew Obara
Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów
Wartościowych
[email protected]
Marcin Brendota
Ekspert ds. analiz
[email protected]
Deficyt w obrotach bieżących w III kwartale tego roku wyniósł 2 180 mln EUR wobec
1 357 mln EUR nadwyżki w II kwartale - podał NBP.
Wzrost PKB w 2017 r. będzie zdecydowanie powyżej poziomu 3% - ocenił wiceminister
rozwoju J. Kwieciński.
Zadłużenie zagraniczne brutto Polski wzrosło w III kwartale 2016 roku do 315 137 mln
euro z 310 233 mln euro w II kw. - podał NBP.
Według danych Ministerstwa Rozwoju przyspiesza kontraktacja środków z UE i według
stanu na 26 grudnia podpisano z beneficjentami 9 979 umów o dofinansowanie na
kwotę dofinansowania w części UE 68,7 mld zł, co stanowi 22,4% dostępnych funduszy
UE.
Prezydent A. Duda podpisał nowelizację ustawy o emeryturach i rentach z FUS
podnoszącą od 1 marca 2017 r. najniższej emerytury do 1 tys. złotych oraz zmianę
zasad waloryzacji świadczeń.
Ze świata:
Dziś pauzuje m.in. rynek w USA i w Wielkiej Brytanii.
Paweł Szewczyk
Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny
[email protected]
Infolinia Alior Bank
z telefonów komórkowych i stacjonarnych: 19 503
z zagranicy: +48 12 19 503, +48 12 370 74 00
Alior Bank S. A.
ul. Łopuszańska 38D
02-232 Warszawa
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.
Raport Rynkowy
poniedziałek, 2 stycznia 2017
Rynek walutowy
Rynek walutowy i rynek akcji
Ostatnia sesja
zmiana
dzienna
poziom
Rynek walutowy
%
EUR-PLN
4,40
-0,02
USD-PLN
4,18
-0,36
CHF-PLN
4,11
0,16
EUR-USD
1,05
0,22
Rynek akcji
WIG20
pkt
%
1 948
0,08
DAX
11 481
0,26
DJIA
19 763
-0,29
0
-100,00
Nikkei225
Źródło: Thomson Reuters
Dzisiejsza sesja
EUR-PLN, dane dzienne
Początek tygodnia na pół gwizdka
Powrót inwestorów na rynek w 2017 r. będzie raczej przebiegał niespiesznie. Większa
aktywność pojawi się zapewne dopiero we wtorek – dziś na najważniejszych rynkach
trwa wydłużony weekend. Poza tym w piątek polskie święto Trzech Króli. Na EUR-PLN
nie widać większych zmian i wahania EUR-PLN do południa zawierają się w przedziale
4,4000 – 4,4150. Poranny bardzo dobry odczyt grudniowego PMI przemysłu nie
zmienił specjalnie obrazu notowań, aczkolwiek w szerszej perspektywie powinien
wspierać złotego. NA głównej parze dziś zauważalne są tendencje korygujący
wzrostowe wybicie z końcówki ub. roku - EUR-USD zszedł poniżej 1,05. Mając na
uwadze brak graczy z Wlk Brytanii czy tez z USA dystans do przebiegu dzisiejszych
notowań jest wskazany. /js/
4,60
4,55
4,50
4,45
4,40
4,35
4,30
4,25
4,20
4,15
4,10
16-08
Inflacja wyraźniej na plusie
Piątek przyniósł dawkę podwyższonej zmienności zarówno na EUR-USD jak i EUR-PLN.
W tym pierwszym przypadku wyraźniejsze wahania – kurs poruszał się w zakresie
blisko 2 figur – można złożyć na karb specyfiki sesji, niemniej to już kolejny sygnał, że
szanse na udeptanie trwalszego dna przez EUR-USD jest prawdopodobnie za nami.
W sferze publikacji makro można odnotować słaby Chicago PMI za grudzień,
aczkolwiek bezpośredniego przełożenia na notowania nie było. EUR-PLN przez
większość sesji londyńskiej na fali silnego euro rósł i maksimum intraday wyznaczył na
4,4276. Ostatecznie jednak pozytywne zaskoczenie w grudniowej inflacji CPI pomogło
krajowej walucie i dzień kończył się w punkcie wyjścia, a więc nieco powyżej 4,40.
Godna uwagi jest również sytuacja na USD-PLN, który przejściowo schodził poniżej
4,15, wyznaczając trzytygodniowe minimum. Na giełdach akcji zamknięcie roku było
mieszane - DAX zyskał 0,3%, a SP500 stracił 0,5%. Dziś Tokio i Szanghaj pauzują.
16-10
16-12
Źródło: Thomson Reuters
Rynek stóp procentowych
Ostatnia sesja
Rynek pieniężny i rynek długu
poziom
zmiana
dzienna
%
p.b.
1,73
0
Rynek pieniężny
3M WIBOR
%
p.b.
2Y
Obligacje skarbowe, PLN
2,04
4
5Y
2,89
9
10Y
3,63
8
Źródło: Bloomberg, Thomson Reuters
Dzisiejsza sesja
Krzywa rentowności PLN
5,0
50
4,5
40
30
4,0
4
3,5
0
3,0
0
9
8
20
10
0
0
-10
2,5
-20
-5
2,0
Krajowa CPI w grudniu +0,8% r/r.
W trakcie ostatniej sesji minionego roku, krzywa rentowności rodzimego długu
osłabiała się w całym horyzoncie (poza okresem 1-roccznym: -5p.b.), a skala zjawiska
rosła wraz z wydłużaniem perspektywy. Rentowności rosły od 4 do 8 p.b., a dla 10latek oznaczało to zwyżkę do 3,63%. Nastrojom wyprzedaży obligacji sprzyjał wstępny
odczyt inflacji CPI w grudniu, która wzrosła do 0,8% r/r (oczekiwano 0,5% r/r). Po tej
publikacji rodzime 10-latki poszybowały z okolic 3,57% do 3,65%. Nastroje na
rodzimym rynku korespondowały z niemieckimi odpowiednikami, gdzie rentowności
10-latek rosły do 0,21%. Z kolei w USA rentowności kontynuowały spadek do 2,432%,
a pretekstem do umocnienia cen obligacji był zaskakująco niski odczyt grudniowego
indeksu Chicago PMI, który spadł do 54,6 pkt. Odczyt zapoczątkował umocnienie
amerykańskich papierów, które trwało do końca dnia.
-30
1,5
-40
1,0
Krajowy PMI powyżej oczekiwań
Opublikowany dziś PMI przemysłowy w Polsce w grudniu zaskoczył wzrostem do 54,3
pkt (konsensus 52,2 pkt), co przełożyło się na wzrost rentowności skarbowych 10latek do 3,69%, okolic maksimów piątkowej sesji. Grudzień pokazuje pozytywne
zaskoczenia z krajowej gospodarki, co może wpływać na nastawienie inwestorów
odnośnie rozpoczęcia cyklu podwyżek stóp procentowych. Jeśli tendencje w inflacji
utrzymają się (w wyniku wzrostu cen ropy r/r oraz słabego złotego), to inwestorzy
mogą dyskontować nieco szybszy termin podwyżek stóp procentowych w Polsce, niż
obecny konsensus RPP i rynkowy dla takiego działania ulokowany dopiero pod koniec
roku. Dzisiejsza sesja powinna przebiegać jednak dalej w niskiej aktywności krajowego
rynku ze względu na brak inwestorów z Wielkiej Brytanii oraz USA. /tk/
-50
1M
3M
6M
Dzienna zmiana, pb (PO)
1Y
2Y
5Y
10Y
Krzywa rentowności, % (LO)
Źródło: Bloomberg, Thomson Reuters
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.
Raport Rynkowy
poniedziałek, 2 stycznia 2017
Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu
Godz.
Kraj
Wydarzenie
Okres
Aktualna
Prognoza Poprzednio
Poniedziałek
0:00
USA, Chiny
Nowy Rok - dzień wolny
9:00
Polska
Indeks PMI dla przemysłu
grudzień
54,3
52,0
51,9
9:50
Francja
Indeks PMI dla przemysłu
grudzień
53,5
53,5
51,7
9:55
Niemcy
Indeks PMI dla przemysłu
grudzień
55,6
55,5
54,3
10:00
strefa euro
Indeks PMI dla przemysłu
grudzień
54,9
54,9
53,7
0:00
Japonia
Dzień wolny
2:45
Chiny
Indeks PMI dla przemysłu
grudzień
50,9
50,9
9:55
Niemcy
Stopa bezrobocia, %
grudzień
6,0
6,0
14:00
Niemcy
Inflacja CPI r/r, %
grudzień
1,4
0,8
14:00
Niemcy
Inflacja HICP r/r, %
grudzień
1,3
0,7
15:45
USA
Indeks PMI dla przemysłu
grudzień
54,2
54,1
16:00
USA
Indeks ISM dla przemysłu
grudzień
53,7
53,2
Wtorek
Środa
9:50
Francja
Indeks PMI dla usług
grudzień
52,6
51,6
9:55
Niemcy
Indeks PMI dla usług
grudzień
53,8
55,1
10:00
strefa euro
Indeks PMI dla usług
grudzień
53,1
53,8
11:00
strefa euro
Inflacja bazowa HICP r/r, %
grudzień
0,8
13:00
USA
Wnioski o kredyt hipoteczny, %
grudzień
2:45
Chiny
Indeks PMI dla usług
grudzień
11:00
strefa euro
Inflacja producencka PPI r/r, %
listopad
13:30
USA
Raport Challengera r/r, %
grudzień
14:15
USA
Raport ADP, tys.
grudzień
175,0
216,4
14:30
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys.
grudzień
260,0
265,0
15:45
USA
Indeks PMI dla usług
grudzień
53,4
54,6
16:00
USA
Indeks ISM dla usług
grudzień
56,7
17:00
USA
Zmiana zapasów ropy, tys. brk
grudzień
0,8
2,5
Czwartek
53,1
-0,1
-0,4
-13,0
57,2
614,0
Piątek
0:00
Polska
Święto Trzech Króli
8:00
Niemcy
Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, %
listopad
1,2
-1,0
8:00
Niemcy
Zamówienia w przemyśle w.d.a. r/r, %
listopad
3,6
6,3
11:00
strefa euro
Sprzedaż detaliczna w.d.a. r/r, %
listopad
1,9
2,4
14:30
USA
Bilans handlu zagranicznego mld USD
listopad
-42,8
-42,6
14:30
USA
Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, tys.
grudzień
178,0
178,0
14:30
USA
Zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym, tys.
grudzień
170,0
156,0
14:30
USA
Stopa bezrobocia, %
grudzień
4,7
4,6
16:00
USA
Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, %
listopad
16:00
USA
Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, %
listopad
-4,6
-4,6
16:00
USA
Zamówienia w przemyśle m/m, %
listopad
-2,3
2,7
0,5
s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo
n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo
w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie
wst. - odczyt wstępny
rew. - odczyt zrewidowany
fin. - odczyt finalny
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.
Raport Rynkowy
poniedziałek, 2 stycznia 2017
EUR-USD, dane dzienne
USD-PLN, dane dzienne
4,30
1,15
CHF-PLN, dane dzienne
4,20
4,20
4,10
4,10
1,10
4,00
4,00
3,90
1,05
3,90
3,80
3,70
1,00
3,80
3,60
0,95
16-08
16-10
16-12
3,50
16-08
3M WIBOR (%)
16-10
16-12
3,70
16-08
PL 2Y Yield (%)
1,74
1,73
1,73
4,00
2,10
3,80
2,00
3,60
3,40
1,90
1,80
1,72
1,70
3,20
3,00
2,80
1,60
1,71
2,60
1,50
2,40
1,71
1,40
2,20
1,70
8-08
1,30
16-08
8-10
8-12
16-12
PL 10Y Yield (%)
2,20
1,72
16-10
16-10
16-12
2,00
16-08
16-10
16-12
Źródło: Thomson Reuters, Bloomberg
Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z
siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS:
0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 292 577 630 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie
niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.
Informacje przedstawione w analizie nie stanowią usługi doradztwa inwestycyjnego ani rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych, ich
emitentów lub wystawców określonych w Ustawie z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest
świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.
Podejmując decyzje inwestycyjne Klient powinien kierować się własną, niezależną oceną. Prezentowana analiza stanowi jedynie jedno z dostępnych
źródeł informacji, które Klient może wykorzystać. Klient ponosi pełną odpowiedzialność za skutki swoich decyzji inwestycyjnych.
Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i
starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za
wiarygodne.
Źródłem danych są PAP, Thomson Reuters, Bloomberg, GPW, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.
UWAGA !!!
Inwestycja na rynku OTC wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego
zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka
inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego.
W związku z powyższym inwestowanie na rynkach OTC obarczone jest znacznym ryzykiem inwestycyjnym, włącznie z możliwością
utraty wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 100% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych
zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję, a
negatywny efekt zmian kursów instrumentów finansowych może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych
środków już w trakcie jednego dnia.
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.