calość w formacie PDF

Raport Rynkowy
piątek, 10 lutego 2017
Informacje gospodarcze
Zespół Analiz Biura Maklerskiego
przejętego przez Alior Bank z Banku BPH:
Z kraju:
Agata Filipowicz-Rybicka
Kierownik Zespołu Analiz
makler papierów wartościowych
[email protected]
Inwestycje finansowane środkami unijnymi podniosą dynamikę PKB w 2017 r. o ok.
1 pkt proc. - ocenił wiceminister rozwoju J. Kwieciński. W latach 2018-2019 ten impuls
wzrośnie do ok. 1,5 pkt. proc.
Tomasz Kolarz
Starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
Jakub Szczepaniec
Starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
Przeciętne wynagrodzenie w IV kwartale 2016 roku wyniosło 4 218,92 zł, co oznacza
wzrost w ujęciu rocznym o 3,8 proc. - podał GUS.
Rząd w rozwiązaniu problemów dotyczących walutowych kredytów hipotecznych nie
może podejmować działań, które doprowadzą do zachwiania systemu bankowego,
a frankowicze powinni szukać pomocy w sądach - poinformował prezes PiS J. Kaczyński.
Ze świata:
Dziś o 16:00 w USA podany zostanie odczyt indeksu Uniwersytetu Michigan (wst.) za
luty, który ma spaść do 97,8 pkt.
Zespół Analiz i Doradztwa
Biura Maklerskiego Alior Banku:
Zbigniew Obara
Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów
Wartościowych
[email protected]
Marcin Brendota
Ekspert ds. analiz
[email protected]
Dziś o 20:00 w USA opublikowane zostanie saldo budżetu federalnego za styczeń, które
ma wzrosnąć do 40 mld USD.
Głosujący w 2017 r. członek FOMC C. Evans powtórzył wczoraj apel o wolne tempo
podnoszenia stóp procentowych. Zaznaczył jednocześnie, że scenariusz trzech podwyżek
w tym roku nie jest nieracjonalnym założeniem. Natomiast niegłosujący w tym roku
przedstawiciel J. Bullard podtrzymał swoje gołębie stanowisko dotyczące ruchów na
stopach procentowych. Według niego nie materializują się warunki do silniejszego
wzrostu inflacji, a presja cenowa jest umiarkowana.
Paweł Szewczyk
Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny
[email protected]
Infolinia Alior Bank
z telefonów komórkowych i stacjonarnych: 19 503
z zagranicy: +48 12 19 503, +48 12 370 74 00
Alior Bank S. A.
ul. Łopuszańska 38D
02-232 Warszawa
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.
Raport Rynkowy
piątek, 10 lutego 2017
Rynek walutowy
Ostatnia sesja
Rynek walutowy i rynek akcji
zmiana
dzienna
poziom
Rynek walutowy
%
EUR-PLN
4,31
0,25
USD-PLN
4,01
0,42
CHF-PLN
4,04
0,36
EUR-USD
1,08
-0,08
Rynek akcji
pkt
%
2 065
-0,67
DAX
11 628
-0,27
DJIA
19 885
-0,03
1 515
0,30
WIG20
TOPIX
Initial claims lepsze od oczekiwań
W trakcie czwartkowej sesji eurodolar kontynuował zapoczątkowane przed kilkoma
dniami osłabienie. Pierwsza część dnia mijała stabilnie, EUR-USD w tym czasie
wychodził na plusy, jednak w popołudniowej części handlu nastroje wyraźnie sprzyjały
dolarowi. USD wsparły lepsze od oczekiwań dane o liczbie wniosków o zasiłek dla
bezrobotnych za poprzedni tydzień, które spadły do 234 tys., ciągnąc w dół również
średnią 4-tygodniową. Z późniejszych wypowiedzi szefów Fed wynikało, że są
zwolennikami ostrożnego podnoszenia stóp procentowych, max 2 w tym roku, co było
powtórzeniem i taki scenariusz rozgrywają również rynki. Dobry sentyment dla dolara
trwa, tracą waluty EM, co również przekłada się na korektę ostatniego umocnienia
złotego. W trakcie wczorajszej sesji USD-PLN wzrósł do 4,0452, a EUR-PLN po
przejściowym umocnieniu do 4,3241, dzień zakończył na poziomie 4,3103.
Źródło: Thomson Reuters
Dzisiejsza sesja
EUR-PLN, dane dzienne
Chiny zaskoczyły bilansem handlu, w USA spotkanie na szczycie
Dzisiaj na starcie inwestorzy poznali lepsze od oczekiwań dane z Chin dotyczące
bilansu handlu zagranicznego w styczniu, który nieoczekiwanie wzrósł do 51,3 mld
USD. Dzisiaj ważne będą jeszcze popołudniowe publikacje z USA (indeks Uniwersytetu
Michigan za luty) oraz wizyta premiera Japonii w Waszyngtonie, ważna z puntu
widzenia zapowiedzianej prze D. Trumpa rezygnacji USA z projektu Partnerstwa
Transpacyficznego. Rynki wyczekują na przekaz płynący ze wzajemnego spotkania.
W trakcie dzisiejszej sesji EUR-USD osłabia się, osiągając minima z ostatnich 3 dni
i aktualnie poziom 1,0640. Złoty dziś umacnia się do euro: EUR-PLN spada do 4,3030
oraz pozostaje stabilny do silnego dolara: USD-PLN przy poziomach 4,0430. /tk/
4,60
4,55
4,50
4,45
4,40
4,35
4,30
4,25
4,20
4,15
4,10
16-09
16-11
17-01
Źródło: Thomson Reuters
Rynek stóp procentowych
Ostatnia sesja
Rynek pieniężny i rynek długu
poziom
zmiana
dzienna
%
p.b.
1,73
0
Rynek pieniężny
3M WIBOR
%
p.b.
2Y
Obligacje skarbowe, PLN
2,20
-1
5Y
3,12
-6
10Y
3,83
-5
Źródło: Bloomberg, Thomson Reuters
Krzywa rentowności PLN
5,0
50
4,5
40
30
4,0
3,5
0
3,0
1
0
2
0
2,5
20
10
0
-2
-10
-2
Wystromienie krzywej
Środowe gołębie przesłanie RPP poprawiło notowania krótszych benchmarków –
rentowności 1Y- i 2Y- spadły po 2 p.b. W przypadku dłuższego końca krzywej
zauważalne było lekkie osłabienie, dla dziesięciolatek o 2 p.b., a pięciolatek o 1 p.b.,
ale jest to ruch wpisujący się range tego-tygodniowej konsolidacji. Na rynkach
bazowych korekta wzrostowa została wyhamowana. Rentowności Bundów na koniec
dnia wyniosły 0,312% (+ 1 p.b.), a Treasuries 2,397% (+5 p.b.). W sferze publikacji
makro pojawił się bardzo dobry odczyt initial claims, co mogło wspierać spadkowe
tendencje na Treasuries.
Dzisiejsza sesja
Dziś indeks Michigan
Z wydarzeń politycznych można mówić o odżywających nadziejach związanych z nową
prezydenturą w USA. Trump zapowiedział, iż w przeciągu 2-3 tygodnia ogłosi założenia
dotyczące systemu podatkowego (stymulus fiskalny) a prasowe doniesienia po
rozmowie telefonicznej z Xi Jinpigiem tonują obawy o zaostrzenie relacji USA – Chiny.
Tym samym pojawił się pretekst do zakończenia wzrostowej korekty na długu. Póki co
nie spodziewamy się jednak znaczącej przeceny na rynkach bazowych, a raczej
spokojnego wyczekiwania na precyzyjniejsze wieści zza Oceanu. Takie otoczenie dla
krajowego długu jest neutralne z większym ryzykiem przejścia w negatywne.
Zwłaszcza dłuższy koniec może będzie wrażliwy, krótszy póki co stabilizuje
nastawienie RPP. /js/
-20
2,0
-30
1,5
-40
1,0
-50
1M
3M
6M
Dzienna zmiana, p b (PO)
1Y
2Y
5Y
10Y
Krzywa rento wn ości, % (LO)
Źródło: Bloomberg, Thomson Reuters
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.
Raport Rynkowy
piątek, 10 lutego 2017
Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu
Godz.
Kraj
Wydarzenie
Okres
Aktualna
Prognoza Poprzednio
Poniedziałek
2:45
Chiny
Indeks PMI dla usług
styczeń
53,1
8:00
Niemcy
Zamówienia w przemyśle w.d.a. r/r, %
grudzień
8,1
4,2
53,4
2,0
10:30
strefa euro
Indeks Sentix
luty
17,4
16,8
18,2
15:00
strefa euro
Wystąpienie publiczne szefa ECB (M. Draghi)
8:00
Niemcy
Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, %
grudzień
-0,7
2,5
2,3
14:30
USA
Bilans handlu zagranicznego mld USD
grudzień
-44,3
-45,0
-45,7
1,5
Wtorek
Środa
12:20
Polska
Decyzja RPP ws. stóp procentowych, %
luty
1,5
13:00
USA
Wnioski o kredyt hipoteczny, %
luty
2,3
1,5
16:30
USA
Zmiana zapasów ropy, tys. brk
luty
13830,0
8:00
Niemcy
Bilans handlu zagranicznego s.a., mld EUR
14:30
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys.
4:23
Chiny
Eksport r/r, %
styczeń
7,9
3,2
3,9
4:23
Chiny
Bilans handlu zagranicznego, mld USD
styczeń
51,4
48,5
40,8
4:23
Chiny
Import r/r, %
styczeń
16,7
10,0
3,1
14:30
USA
Ceny importu
styczeń
0,3
0,4
16:00
USA
Indeks Uniwersytetu Michigan
luty
98,0
98,5
20:00
USA
Budżet federalny, mld USD
styczeń
45,0
-27,5
-3,2
2500,0
55,0
Czwartek
grudzień
18,7
20,5
22,7
luty
234,0
249,0
246,0
Piątek
s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo
n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo
w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie
wst. - odczyt wstępny
rew. - odczyt zrewidowany
fin. - odczyt finalny
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.
Raport Rynkowy
piątek, 10 lutego 2017
EUR-USD, dane dzienne
USD-PLN, dane dzienne
4,30
1,15
CHF-PLN, dane dzienne
4,20
4,20
4,10
4,10
1,10
4,00
4,00
3,90
1,05
3,90
3,80
3,70
1,00
3,80
3,60
0,95
16-09
16-11
17-01
3,50
16-09
3M WIBOR (%)
16-11
17-01
3,70
16-09
PL 2Y Yield (%)
1,74
16-11
17-01
PL 10Y Yield (%)
4,50
2,30
2,20
1,73
4,00
2,10
1,73
2,00
1,90
1,72
3,50
1,80
1,72
1,70
1,71
1,60
3,00
2,50
1,50
1,71
1,70
16-09
1,40
16-10
16-11
16-12
16-01
1,30
16-09
16-11
17-01
2,00
16-09
16-11
17-01
Źródło: Thomson Reuters, Bloomberg
Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z
siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS:
0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 292 577 630 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie
niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.
Informacje przedstawione w analizie nie stanowią usługi doradztwa inwestycyjnego ani rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych, ich
emitentów lub wystawców określonych w Ustawie z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest
świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.
Podejmując decyzje inwestycyjne Klient powinien kierować się własną, niezależną oceną. Prezentowana analiza stanowi jedynie jedno z dostępnych
źródeł informacji, które Klient może wykorzystać. Klient ponosi pełną odpowiedzialność za skutki swoich decyzji inwestycyjnych.
Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i
starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za
wiarygodne.
Źródłem danych są PAP, Thomson Reuters, Bloomberg, GPW, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.
UWAGA !!!
Inwestycja na rynku OTC wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego
zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka
inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego.
W związku z powyższym inwestowanie na rynkach OTC obarczone jest znacznym ryzykiem inwestycyjnym, włącznie z możliwością
utraty wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 100% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych
zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję, a
negatywny efekt zmian kursów instrumentów finansowych może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych
środków już w trakcie jednego dnia.
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.