Pobierz
Transkrypt
Pobierz
2012-10-27 Temat III Dźwignia operacyjna i finansowa Dźwignia operacyjna Marża brutto DOL = Przychody/ koszty Przychody/ koszty EBIT Ks Ks sprzedaż sprzedaż DOL – Degree of Operating Leverage – stopień dźwigni operacyjnej Marża brutto = przychody – koszty zmienne EBIT – Earnings Before Interest and Tax - zysk operacyjny Zmiana wielkości sprzedaży o 1% spowoduje zmianę zysku operacyjnego o 1% * DOL 1 2012-10-27 Dźwignia finansowa EBIT DFL = EBIT - odsetki DFL – Degree of Financial Leverage – stopień dźwigni finansowej EBIT – Earnings Before Interest and Tax - zysk operacyjny (EBIT – odsetki) – zysk brutto (przed opodatkowaniem) Zmiana zysku operacyjnego (EBIT) o 1% spowoduje zmianę zysku brutto (EBIT – odsetki) o 1% * DFL Nie występuje gdy nie ma kredytu Dźwignia połączona DTL = DOL * DFL DTL – Degree of Total Leverage – stopień dźwigni połączonej DOL – Degree of Operating Leverage – stopień dźwigni operacyjnej DFL – Degree of Financial Leverage – stopień dźwigni finansowej Zmiana wielkości sprzedaży o 1% spowoduje zmianę zysku brutto (EBIT – odsetki)* o 1% * DTL *Dotyczy również zysku netto oraz ROE 2 2012-10-27 Prosta stopa zwrotu Prosta stopa zwrotu kapitału własnego ROE = Zn Kw • 100% ROE – prosta stopa zwrotu kapitału własnego Zn – roczny zysk netto Kw – kapitał własny 3