Artykuł w formacie PDF z wykresami

CODZIENNY PULS RYNKU FX
3 styczeń 2007
Najważniejsze
wiadomości
10:04
PL: W III kw. 2006 roku deficyt obrotów bieżących osiągnął 0,907 miliarda euro. Saldo obrotów handlowych wyniosło 1,322 miliarda euro.
PL: Ministerstwo Finansów obniżyło prognozę inflacji na grudzień 2006 roku z 1,5 procent do 1,8 procent.
E12: Wskaźnik menedżerów logistyki (PMI), będący miernikiem koniunktury w przemyśle strefy euro, spadł w grudniu do
56,5 punktu z 56,6 punktu w listopadzie.
PL: W grudniu 2006 roku wskaźnik menedżerów logistyki (PMI) spadł do 53,5 punktu z 55,3 punktu w listopadzie - ABN
Amro / NTC Research.
PL: W pierwszym kwartale 2007 roku Ministerstwo Finansów zamierza zaoferować inwestorom obligacje o wartości 12,019,5 miliarda złotych. Rynek długu nie zareagował.
PL: Szef kancelarii prezydenta zdementował spekulacje, że na liście kandydatów do szefowania NBP są Andrzej
Sławiński, Andrzej Wojtyna, Jerzy Żyżyński.
US: Liczba sprzedanych istniejących domów wyniosła w listopadzie 6.28 mln, oczekiwano 6.19 mln.
PL: "Inflacja w pierwszym kwartale 2007 roku może okazać się niższa niż wynikało to z październikowej projekcji
inflacyjnej" - Halina Wasilewska-Trenkner.
Główne
Wydarzenia
Dnia
Prognoza
Poprzednio
UK
1030
CIPS - Indeks PMI - budownictwo
US
1300
Index refinansowania MBA
-18,5%
US
1415
Raport ADP/Macroeconomic Advisors - zatrudnienie
+158k
US
1455
Indeks sprzedaży detalicznej Redbook
US
1600
Indeks ISM - sektor wytwórczy
US
1600
Wydatki na budownictwo
US
2000
Notatki z posiedzenia FOMC
US
Sprzedaż samochodów
-2,0%
50,0
49,5
-0,4%
-1,0%
16,5m
16m
Zachowanie dolara jest niepokojące
Analitycy:
Dynamiczne osłabienie dolara w sytuacji gdy w ostatnich tygodniach zeszłego roku
oczekiwania na obniżki zmalały a waluty wysokooprocentowane (a taką jest dolar) notowały
Wojtek Zdanowicz
[email protected]
Anna Jacewicz
[email protected]
silne wzrosty jest co najmniej niepokojące. Wzrosty akcji na giełdach związane z realizacją
scenariusza miękkiego lądowania świadczą o zaufaniu inwestorów do amerykańskiej
gospodarki. Mają oni nadzieje, że zwolni ona na tyle by zahamować inflację ale nie aż tak by
rozpoczęła się recesja. Dolar w tej sytuacji nie powinien się gwałtownie osłabiać, gdyż nadal
ma sporą przewagę nad większością walut krajów G7. Zachowanie jena w stosunku do dolara
Dział Rynków Zagranicznych
ul. Książęca 4,
40-498 Warszawa
Tel./Fax (22) 537 72 64
www.idmsa.pl
www.palladia.pl
wskazuje na to, że inwestorzy nie są skłonni nawet do gry pod carry trade na tej walucie –
znacznie bardziej wolą waluty ‘towarowe’ i nawet waluty dużo niżej oprocentowane niż USD.
Uważamy, że przyczyną takiej sytuacji mogą być obawy o dalszą dywersyfikację rezerw
przez banki centralne. Niewykluczone, że to właśnie one są odpowiedzialne za to, że każda
korekta na EURUSD nie grozi przerwaniem trendu wzrostowego. Prognozy na 2007 roku są
Subskrypcja:
Prosimy o kontakt z doradcą klienta
IDMSA
bardzo zróżnicowane – od recesji po ożywienie na rynku nieruchomości, od 4% do 5.50% na
głównej stopie – uważamy więc, że inwestorzy bardzo uważnie będą słuchać tekstu notatek
z FOMC oraz będą skłonni żywiołowo reagować na nadchodzące dane by móc z większym
prawdopodobieństwem przewidzieć dokąd faktycznie zmierza amerykańska gospodarka.
Niniejsze opracowanie stanowi tylko i wyłącznie wyraz poglądów analityków Domu Maklerskiego IDM S.A. i nie powinno być traktowane jako rekomendacja do
zawierania transakcji.
ANALIZA FUNDAMENTALNA FX
3 styczeń 2007
EUR/PLN
Pierwszym celem
umocnienia powinno
być 3.80.
Sytuacja na rynku złotego nie pozwala sformułować ciekawych wniosków. Od wczoraj praktycznie nic
się nie zmieniło. Zakres wahań jest ten sam, region jest stabilny, nadal nie znamy kandydatów na
prezesa NBP. Ciekawszym wydarzeniem była reakcja rynku obligacji na niższą prognozę inflacji
Ministerstwa Finansów, jednak nie spowodowała ona istotnej zmiany sytuacji na rynku. Uważamy, że
EURPLN będzie pozostawał w obecnych zakresach, choć wsparcie przy 3.8150 staje się z każdym
dniem coraz słabsze. Silnym oporem jest 3.8450, lecz prawdopodobieństwo, że ten poziom zostanie
dotknięty jest teraz minimalne. Uważamy, że jest teraz natomiast spore prawdopodobieństwo
umocnienia złotego gdy trzymający długie pozycje zaczną je zamykać skore nie następuje osłabienie
na które oczekiwali. Pierwszym celem tego umocnienia powinno być 3.80.
USD/PLN
Przełamanie 2.87
sugeruje dalszy
spadek do 2.85.
Lekkie umacnianie się złotego przy stałej presji na spadek dolara oznacza, że ryzyko spadku USDPLN
jest teraz duże. Kurs wyszedł wczoraj z korekcyjnego kanału wzrostowego i konsoliduje się tuż poniżej
jego dolnej granicy. Uważamy, że ewentualny powrót do tego kanału będzie chwilowy i związany
głównie z korekcyjnym spadkiem USDPLN lub z niepokojem jaki może się na rynku pojawić po
nominacji nieodpowiedniej osoby na stanowisko prezesa NBP lub dalsze bezcelowe przeciąganie tej
sprawy. Przełamanie 2.87 sugeruje dalszy spadek do 2.85.
EUR/USD
Przełamanie 1.3260
otworzy drogę na
ruch do wsparcia w
okolicy 1.3230, gdzie
sugerowalibyśmy
zakupy.
W trakcie sesji azjatyckiej dolar był stabilny, konsolidując się tuż poniżej szczytów z wczoraj. Nie
koniecznie oznacza to, że istnieje silna presja na osłabienie USD a chwilowa podaż ogranicza wzrosty.
Możliwe, że inwestorzy na razie czekają na powrót większej płynności, gdyż wczoraj nieobecni byli
inwestorzy z USA. Dzisiaj publikowanych będzie sporo danych makro, w tym raport
ADP/Macroeconomic Advisors na temat zatrudnienia. W ostatnim czasie rośnie zainteresowanie tym
raportem ponieważ stara się on przewidywać raport Departamentu Pracy na temat bezrobocia (NFP).
W okolicach 14:15 może dojść do większych skoków kursu. Wieczorem opublikowane będą notatki
FOMC i może to być nawet większe wydarzenie niż raport ISM ponieważ w ostatnich tygodniach 2006
miały miejsce spore wahania oczekiwań na zmiany stóp procentowych. Informacje zawarte w tych
notatkach silnie wpływają na te oczekiwania, co może przełożyć się na notowania USD. Uważamy, że
ryzyko dalszego osłabienia USD jest nadal duże, mimo, że potencjał spadkowy także istotnie wzrósł.
EURUSD konsoliduje się blisko górnej granicy szerokiego kanału wzrostowego, którego dolna granica
przebiega dopiero na poziomie 1.3130. Przełamanie 1.3260 otworzy drogę na ruch do wsparcia w
okolicy 1.3230, gdzie sugerowalibyśmy zakupy.
GBP/PLN
GBPPLN
najprawdopodobniej
będzie wykazywał
lekką tendencję
spadkową.
Dane PMI były słabsze od oczekiwań, jednak dla decyzji MPC oznacza to raczej utrzymanie obecnej
sytuacji. Oczekiwania rynku wahają się pomiędzy jedną podwyżką lub brakiem podwyżki w I kw. Jeżeli
kolejne dane zmniejszą szansę na wzrost GBP będzie pod presją. Na razie wydaje się, że nie ma
powodów by zmieniać stopy procentowe. Dlatego EURGBP jest relatywnie stabilny choć są szanse na
dalszy wzrost. Dla GBPPLN oznacza to podążanie za EURPLN co oznacza, że najprawdopodobniej
będzie on wykazywał lekką tendencję spadkową.
Niniejsze opracowanie stanowi tylko i wyłącznie wyraz poglądów analityków Domu Maklerskiego IDM S.A. i nie powinno być traktowane jako
rekomendacja do zawierania transakcji.
ANALIZA TECHNICZNA FX
3 styczeń 2007
EUR/PLN
EURPLN wczoraj
poruszał się w dość
wąskim zakresie. W
dniu dzisiejszym nie
spodziewany się
większych ruchów. Od
dołu silnym wsparciem
jest obecnie poziom
3,8150 i obecnie te
rejony
wykorzystalibyśmy do
zakupu EURPLN. W
przypadku spadku
poniżej 3.8130/40
spodziewalibyśmy się
dalszego umocnienia
się złotówki. Od góry
silnym oporem
pozostaje 3,8550.
Osłabienie złotego w
okolice 3.8350/70
wykorzystalibyśmy do
sprzedaży EURPLN.
USD/PLN
Najbliższe wsparcie na
USDPLN znajduje się w
okolicach 2,87. W dniu
dzisiejszym wszelkie
ruchy korekcyjne w
okolice 2,89
wykorzystalibyśmy do
zajmowania krótkich
pozycji w USDPLN.
Sytuacja techniczna
przemawia za dalszym
umacnianiem się złotego
w rejony 2,8700 z
docelowym poziomem
na 2,8560.
Niniejsze opracowanie stanowi tylko i wyłącznie wyraz poglądów analityków Domu Maklerskiego IDM S.A. i nie powinno być traktowane jako
rekomendacja do zawierania transakcji.
ANALIZA TECHNICZNA FX
3 styczeń 2007
EUR/USD
Wczorajsze wzrosty na
eurodolarze
zahamował silny opór
w okolicach 1.3300. Na
tym poziomie znajduje
się 78,6% całości
spadku z poziomu
1.3366 na 1.3051.
Test poziomu 1.3300
otworzy drogę do
dalszych wzrostów w
okolice 1.3340 i
rejony grudniowych
szczytów w okolicach
1.3366. Dłuższa
konsolidacja pod
1.3300 i brak testu
tego poziomu
spowodują ruch
korekcyjny w okolice
1.3250/30.
GBP/PLN
Celem umacniania się
złotego są obecnie
okolice 5,65, gdzie
znajduje się obecnie
dość silne wsparcie
wynikające z dolnej linii
poprowadzonej po
minimach. W dniu
dzisiejszym w dalszym
ciągu rekomendujemy
otwieranie krótkich
pozycji w GBPPLN w
okolicach 5,6850/80.
Spodziewamy się
dalszego umacniania
złotego.
Niniejsze opracowanie stanowi tylko i wyłącznie wyraz poglądów analityków Domu Maklerskiego IDM S.A. i nie powinno być traktowane jako
rekomendacja do zawierania transakcji.