Całość w formacie PDF

Raport surowcowy
czwartek, 18 czerwca 2015
9:40
Dorota Sierakowska
Analityk surowcowy
[email protected]
KAKAO
Zaskakująco słabe zbiory kakao w Ghanie podkopują reputację tego kraju jako czołowego dostawcy
surowca na globalnym rynku.
Chociaż wczoraj notowania kakao delikatnie spadły, to ostatnie kilka sesji były dla byków na tym rynku wyjątkowo
udane. Cena kakao przedwczoraj dotarła do najwyższego poziomu od jesieni ubiegłego roku. Wszystko za sprawą
sytuacji w Ghanie.
Ten afrykański kraj jest drugim, po Wybrzeżu Kości Słoniowej, największym producentem kakao na świecie.
Tamtejszy regulator na rynku kakao, Cocobod, prognozował wstępnie, że w sezonie 2014/2015 produkcja kakao w
Ghanie wyniesie okrągły 1 mln ton, jednak później znacząco obciął prognozę, do 750 tys. ton. A i tak wielu
traderów uważa nową prognozę za zbyt optymistyczną – International Cocoa Organization szacuje, że w bieżącym
sezonie produkcja wyniesie 696 tys. ton. Byłby to spadek o 22% w stosunku do wcześniejszego sezonu.
Zamieszkanie wokół szacunków produkcji kakao w Ghanie zmniejszyło wiarygodność tamtejszego regulatora
Cocobod, dotychczas traktowanego jako źródło rzetelnej informacji na temat ilości i jakości kakao w Ghanie. A
tymczasem wiele wskazuje na to, że kraj ten nie będzie w stanie nawet dostarczyć całej sprzedanej już w
kontraktach forward ilości surowca.
Notowania kakao w USA – dane dzienne.
1/2
Raport surowcowy
Dostępnego kakao jest więc na rynku mniej niż oczekiwano, co jest sporym problemem dla firm polegających na
tym surowcu w swojej działalności operacyjnej (producenci wysokiej jakości czekolady), a także dla traderów. To
nerwowo windowało ceny kakao na globalnym rynku – jednak obecnie dotarły one do ważnego poziomu oporu
(okolice 3235-3245 USD za tonę), który może przynajmniej krótkoterminowo zatrzymać zwyżkę.
ZŁOTO
Cena złota rośnie na skutek osłabiania się amerykańskiego dolara, jednak wzrostowy potencjał jest
ograniczony.
Notowania złota wczoraj delikatnie wzrosły, a dzisiaj kontynuują zwyżkę. Wszystko za sprawą słabszego
amerykańskiego dolara. Wartość USD spadła po wczorajszym komunikacie Fed, w którym z rezerwą odnoszono
się do perspektywy podwyższania stóp procentowych w bieżącym roku. Ostrożna wypowiedź Janet Yellen
sugerowała dużą zachowawczość Fed i zamiar śledzenia uważnie danych makro przed podjęciem decyzji o
podwyżce stóp.
Inwestorzy zareagowali na te doniesienia wyprzedażą dolara, co z kolei sprzyjało wzrostom cen złota. Notowania
tego surowca mają jednak ograniczone możliwości zwyżki, bowiem na drodze byków stoją dwie ważne bariery
techniczne – okolice 1190 USD i 1200 USD za uncję. Poza tym wciąż nie wiadomo, jak rozstrzygnie się kwestia
grecka. Kraj ten ma coraz mniej czasu na porozumienie w sprawie zadłużenia, a im bliżej do końca czerwca, tym
większe jest prawdopodobieństwo bankructwa Grecji – i tym większa będzie presja na spadek wartości euro.
Kłopoty greckie sprzyjają więc wzrostowi wartości dolara, a tym samym, zmniejszają potencjał wzrostowy cen
złota.
Notowania złota – dane dzienne.
Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w
celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października
2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów
autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą
starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani
za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ
S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych,
analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów
pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
2/2