Zapisz jako PDF

Komentarze rynkowe
04.03.2013
Udany tydzień dla polskich
inwestorów
Miniony tydzień nie przyniósł znaczących zmian indeksów akcji
amerykańskich, ale generalnie stopa zwrotu liczona od początku stycznia
jest wyższa niż tydzień wcześniej. Najlepszą inwestycją okazały się być akcje
z DJIA, które drożały średnio o 0.64%. Dodatnią stopę zwrotu odnotowały też
Nasdaq i S&P500, które zyskały odpowiednio 0.25% i 0.17%. Gorzej w
minionym tygodniu zachowywały się mniejsze spółki tworzące Russell2000,
który spadł w ciągu ostatnich pięciu sesji o 0.16%. Warto jednak podkreślić,
że stopa zwrotu liczona od początku stycznia dla tego indeksu wynosi 7.7%,
wobec 7.5%, 5.0% i 6.5% odpowiednio dla DJIA, Nasdaq i S&P500.
Tydzień zaczęliśmy w słabych nastrojach, obawy inwestorów budziły włoskie wybory
parlamentarne. Pod największą presją pozostawały najbardziej cykliczne sektory.
Analityków nie zachwyciły także odczyty PMI w Chinach oraz w Wielkiej Brytanii.
Chiński PMI wrócił ponownie do poziomu 50, oznaczającego granicę między rozwojem,
a kurczeniem się gospodarki. PMI w UK spadł do 47.9, podczas gdy analitycy oczekiwali
odczytu na poziomie 51. Słaby odczyt wpłynął negatywnie na europejskie giełdy, a
brytyjska waluta osłabiła się do poziomów najniższych od lat. Gorzej zachowywały się
spółki technologiczne, taniał przede wszystkim Apple, a wraz ze spadkiem cen ropy
naftowej (-4.09% w minionym tygodniu) spadały notowania spółek z sektora. W drugiej
części tygodnia nastroje się poprawiły. Dobre dane z rynku nieruchomości pomagały
notowaniom spółek budowlanych, które silnie rosły szczególnie we wtorek, kiedy
wskaźniki zostały opublikowane. Dochody konsumentów spadły w styczniu o 3.6%, po
wzroście o 2.6% w grudniu oraz przy oczekiwaniach analityków na poziomie -2.4%.
Strata była oczekiwana, co miało być efektem wygasania ulg podatkowych, ale
dodatkowy spadek był wynikiem niższych nominalnych wynagrodzeń. Wyższy był
natomiast ostateczny odczyt lutowego wskaźnika sentymentu Uniwersytetu w
Michigan. W styczniu spadły także wydatki w sektorze budownictwa (-2.1% wobec
+1.1% w grudniu i konsensusu na poziomie +0.5%). Spadały zarówno wydatki
prywatnych firm, jak i rządowe. Pozytywnie zaskoczył natomiast odczyt indeksu ISM
Manufacturing, który wzrósł w lutym do 54.2, poziomu najwyższego od czerwca 2011 r.
Pod koniec tygodnia lepiej zachowywały się spółki cykliczne, silniejsze od rynku były
banki oraz spółki z sektora dóbr wyższego rzędu – kursom pomogły publikowane wyniki
finansowe, na uwagę zasługuje wyższy niż prognozowali analitycy zysk Gapa i Deckers
Outdoor. Dodatkowo Gap podniósł prognozę dywidendy. Jednak nie wszyscy detaliści
zachwycili wynikami, J.C. Penney's pokazał kwartalną stratę przy niższych niż
oczekiwano przychodach, reakcja inwestorów była natychmiastowa, notowania spółki
spadły o 17%. Dobre wyniki kwartalne opublikował natomiast producent sprzętu
górniczego, spółka Joy Global. W reakcji na raport akcje drożały o prawie 6%. Także
Best Buy opublikował wyższe niż oczekiwano zyski, tutaj jednak zarząd podzielił się z
akcjonariuszami swoimi rozczarowującymi prognozami na najbliższy kwartał.
Miniony tydzień był udany dla polskich inwestorów, wszystkie główne indeksy
zwiększyły swoją wartość. Tym razem najlepiej wypadły średnie spółki tworzące indeks
mWIG40, które rosły średnio o 1.88% i to one najsilniej kontrybuowały do wzrostu
indeks WIG, który zyskał w ciągu tygodnia 0.86%. Także pozostałe indeksy zakończyły
tydzień na plusie, WIG20 zyskał 0.64%, a sWIG80 wzrósł o 0.23%.
Giełdzie pomagały dobre dane makro, publikowane w minionym tygodniu. Styczniowa
sprzedaż detaliczna wzrosła o 3.1% i był to poziom wyższy niż oczekiwali analitycy,
pozytywnie zaskoczyły też dane o wzroście PKB w IV kwartale, gospodarka rozwijała się
w tempie 1.1%, podczas gdy ekonomiści spodziewali się odczytu na poziomie 0.9%.
Wzrosła natomiast stopa bezrobocia, styczniowy odczyt pokazuje 14.2%.
Dwanaście spółek z WIG20 zakończyło tydzień z dodatnią stopą zwrotu, natomiast
kapitalizacja ośmiu zmniejszyła się. Na rynku obserwowaliśmy dużą zmienność,
najlepszą inwestycją tygodnia okazała się być Telekomunikacja Polska, której kurs odbił
się po silnych spadkach w poprzednich okresach – akcje zdrożały w ciągu tygodnia o
8.18%, natomiast najwięcej stracili akcjonariusze Kernela. Po serii słabszych wyników
ukraińskich spółek kurs osunął się o 7.74%. Innymi spółkami wyróżniającymi się
pozytywnie były Tauron i Synthos drożejące odpowiednio o 6.78% i 5.71%, natomiast w
gorszych nastrojach kończą tydzień posiadacze akcji Boryszewa (-4.26%) i KGHM
(-3.06%).
Łukasz Hejak
Zarządzający Funduszami
Interesują Cię bieżące informacje o
rynku akcji?
Zapraszamy do zapoznania się z opiniami i prognozami zarządzających funduszami
Investors TFI na temat rynku akcji.
Komentarze rynku akcji