Których planów nie uda się zrealizować?

Strategia dla rynku kapitałowego
w Polsce
Wyniki badania przeprowadzonego wśród
Alumnów Fundacji im. Lesława A. Pagi
Warszawa, 27 stycznia 2015 r.
www.paga.org.pl
facebook.com/FundacjaPagi
Spis treści
1.
2.
3.
4.
O badaniu
Cz. I - Profil Alumnów
Cz. II - Przyszłość rynku kapitałowego w Polsce
Cz. III - Ocena Strategii GPW 2020
2
Opis badania
 Badanie zostało przeprowadzone w związku z publikacją
Strategii GPW w Warszawie do 2020 r.
 Celem badania było poznanie:
 oceny założeń Strategii GPW na lata 2014-2020,
 opinii na temat funkcjonowania rynku kapitałowego w obecnym
kształcie w Polsce,
 rekomendowanych działań - niezbędnych dla rozwoju rynku.
 Ankietę skierowano do Alumnów Fundacji im. Lesława A. Pagi,
czyli absolwentów projektów: Akademia Liderów Rynku
Kapitałowego, Akademia Analiz i Mediów, Akademia Energii, Liderzy
Ochrony Zdrowia
 Badanie zostało przeprowadzone w dniach 7-9 grudnia 2014 r.
3
Cz. I
Profil Alumnów
4
Cz. I - Profil Alumnów
Ukończony Projekt Fundacji
Lata doświadczenia zawodowego
38%
9%
31%
Akademia Liderów Rynku Kapitałowego
12%
19%
Akademia Analiz i Mediów
52%
27%
12%
Akademia Energii
1%
Liderzy Ochrony Zdrowia
1-2
Miejsce pracy
7%
Przedsiębiorstwa niefinansowe
42%
8%
Przedsiębiorstwa finansowe
Konsulting i doradztwo
10%
17%
5-6
7-8
9 - 10
Profil badanego
Rynek kapitałowy
16%
3-4
Sektor publiczny
Pozostałe



Alumni to głównie laureaci Akademii
Liderów Rynku Kapitałowego (ALRK)
Ankietowany miał średnio 4 lata
doświadczenia zawodowego
42% Alumnów jest związanych z rynkiem
kapitałowym i aż 60% pracuje w szeroko
rozumianym sektorze finansowym
5
Cz. I - Profil Alumnów
Czy inwestujesz na giełdzie?
Profil badanych jako inwestorów:

48%

Tak
52%

Nie
52% badanych nie inwestuje, przy czym:
Przyczyny zaprzestania inwestycji:

48%
42%
10%
planuje zacząć
zaprzestało
inwestycji (powody
po prawej stronie)
Niemal połowa badanych inwestuje na
giełdzie (48%)
Należy zauważyć, że spośród
nieinwestujących aż 48% planuje rozpocząć
inwestowanie
Około 95% było, jest, bądź będzie
inwestorem na giełdzie



Wymogi zawodowe: ograniczenia, zakazy,
polityka compliance
Poniesione straty
Inne priorytety kapitałowe
Brak czasu
nie zamierza
inwestować
6
Cz. II
Przyszłość rynku kapitałowego w Polsce
7
Cz. II - Przyszłość rynku kapitałowego w Polsce
Jakie są główne bariery rozwoju rynku kapitałowego w Polsce?
Ograniczony dopływ kapitału (m.in. niskie napływy do TFI, niska partycypacja zagranicznych graczy)
6%
7%
39%
13%
Brak zrozumienia działania rynku kapitałowego, awersja do ryzyka i preferowanie oszczędzania w banku
Nieatrakcyjne rozwiązania prawne i podatkowe
Brak oferty i dostatecznych działań ze strony GPW (w tym niska płynność)
35%
Pozostałe
Pozostałe bariery rozwoju rynku kapitałowego:




Brak zaufania wynikający z „niskiej jakości” oferowanych spółek
Brak oferty dla niższego segmentu inwestorów, obecnie jest zauważony jedynie segment
„premium”
„Reforma” OFE
Naturalne ograniczenia wielkości polskiej gospodarki („trudno będzie dogonić Londyn /
Frankfurt”)
8
Cz. II - Przyszłość rynku kapitałowego w Polsce
Czy GPW powinna pozyskiwać zagranicznych emitentów?
16%
Tak
Nie
Nie
84%
Argumenty by nie pozyskiwać z zagranicy:
 Negatywne przykłady notowanych
zagranicznych spółek
 Brak płynności zagranicznych akcji
 GPW jest skuteczniejsza w działaniach
z krajowymi emitentami
Tak
Z których kierunków pozyskiwać emitentów?
65%
13%
Południe (np. Czechy, Słowacja, Kraje rozwijające się (np. Chiny)
Rumunia)
10%
13%
Wschód (np. Ukraina, Litwa)
Inne kierunki
9
Cz. II - Przyszłość rynku kapitałowego w Polsce
Propozycje Alumnów mające na celu poprawę funkcjonowania GPW w Warszawie
Obszary do poprawy w relacjach z emitentami:







Wsparcie i edukacja spółek po IPO
Zaostrzenie wymagań dla emitentów
z NewConnect i Catalyst
Obniżenie opłat
Szybsze procesowanie wniosków przez GPW
Zapewnienie przejrzystości przepisów i ciągły
dialog ze spółkami
Zwalczanie inside trading
Wspólnie z emitentami podnoszenie ładu
korporacyjnego, relacji inwestorskich i CSR
Obszary do poprawy w relacjach z inwestorami:







Podniesienie wiarygodności emitentów
Wypracowanie z podmiotami publicznymi
systemu zachęt i ulg inwestycyjnych
Obniżenie kosztów transakcyjnych
Stworzenie oferty produktowej
i edukacyjnej dla prywatnych inwestorów
Zaoferowanie nowych instrumentów
i metod inwestycyjnych (np. HTF, Forex)
Prezentowanie GPW jako miejsca do
bezpiecznego pomnażania kapitału
Upowszechnienie ratingów
10
Cz. III
Ocena Strategii GPW 2020
11
Cz. III - Ocena Strategii GPW 2020
Jak oceniasz szanse na realizację Strategii?
Jak oceniasz realność założeń finansowych?
Zbyt konserwatywne
61%
1%
Optymistyczne
49%
Realistyczne
50%
39%
0%
Wysoko
Umiarkowanie
Nisko
Których planów nie uda się zrealizować?
Pozostałe
Rynek walutowy
MTF/Aquis Exchange
Inne nośniki energii
Rynek rolny
Rynek węgla
20%
10%
11%
15%
20%
24%
12
Cz. III - Ocena Strategii GPW 2020
Główne ograniczenia dla rynku akcji:
Inne
Niskie uczestnictwo
inwestorów detalicznych
Pozostałe
4%
Uzależnienie od prawa o
zamówieniach publicznych
Emisje na zmienną stopę
procentową
20%
Niskie uczestnictwo
zagranicznych inwestorów
27%
Niska wiarygodność długu
Niska płynność
48%
Główne ograniczenia dla rynku pochodnych:
Pozostałe
Niska płynność
Niskie uczestnictwo
inwestorów instytucjonalnych
Oferta uboga i
niedostosowana do potrzeb
Brak edukacji firm w zakresie
realnego zabezpieczenia
Główne ograniczenia dla rynku długu:
2%
32%
45%
9%
30%
51%
Główne ograniczenia dla rynku towarowego:
Niska partycypacja inwestorów
finansowych
16%
6%
Niska płynność rynku
Pozostałe
4%
4%
2%
30%
Zbyt uboga oferta
instrumentów
33%
Brak strategii dla energetyki i
instrumentów wsparcia
34%
13
Cz. III - Ocena Strategii GPW 2020
Najskuteczniejsza droga rozwoju dla GPW:
Jak zapewnić wyższą płynność?
Zwiększyć średni free float
Upowszechnić krótką sprzedaż
Obniżyć opłaty transakcyjne
Przyciągnąć nowych aktywnych
inwestorów
Wprowadzić zachęty podatkowe
dla inwestorów
5%
9%
15%
48%
31%
35%
36%
Organiczna
Sojusze i alianse
21%
Przejęcia
Czego obecnie brakuje w ofercie GPW?








Pochodne na polskie i zagraniczne instrumenty (ETF, opcje)
Krótka sprzedaż i pożyczki papierów wartościowych
Instrumenty rynku towarowego
Usługi post trading
Nowe technologie np. HFT
Poprawa efektywności organizacyjnej
Szersze zastosowanie ratingów
Możliwość IPO funduszy nieruchomościowych
14
Cz. III - Ocena Strategii GPW 2020
Który nowy element wskazany w Strategii ma największy potencjał?
Nowe instrumenty na energię
12%
Usługi IT
10%
Rynek rolny
9%
Oferta spełniająca nowe
wymogi regulacyjne
14%
MTF/Aquis Exchange
7%
Technologia dla rynku
pochodnych
6%
Wsparcie technologiczne
5%
Rynek węgla
3%
Inne
21%
Rynek
walutowy
ETP/ETF
16%
18%
Które działanie powinna podjąć GPW w celu zapewnienia długotrwałego rozwoju?
Zmiana prawa i przepisów
3%
Poprawa efektywności operacyjnej
3%
Konsolidacja i alianse GPW z innymi giełdami
Rozwój oferty produktowej (w tym nowych technologi)
Pozyskiwanie inwestorów i emitentów z Polski
Pozyskanie zagranicznych inwestorów i emitentów
8%
18%
22%
46%
15
Dziękujemy za uwagę
Dodatkowych informacji na temat badania udziela:
Damian Szewczyk, e-mail: [email protected]
16