Komentarze rynkowe

Komentarze rynkowe
31.03.2014
Turcja – wstępne wyniki wyborów
samorządowych
Według wstępnych wyników wyborów samorządowych w Turcji zwycięstwo
odniosła rządząca partia AKP, której najbardziej rozpoznawalną postacią jest
urzędujący premier Recep Erdogan. Z danych zebranych po podliczeniu 95%
wszystkich głosów wynika, że zdobyła ona poparcie na poziomie 45,5%. AKP
wygrała w najważniejszych tureckich miastach – w Stambule i Ankarze
(chociaż tu przewaga głosów jest niewielka i na potwierdzenie tej informacji
trzeba poczekać do ostatecznych wyników). Na kolejnych miejscach
uplasowały się partie CHP (27,9% głosów) oraz MHP (15,2%). Frekwencja
była wysoka i wyniosła 87%. Wyniki te są zgodne z wcześniejszymi
badaniami opinii publicznej oraz z konsensusem rynkowym.
Wydaje się, że około 45-proc. poparcie udzielone AKP skłoni premiera Erdogana do
kandydowania w sierpniowych wyborach prezydenckich, które z dużym
prawdopodobieństwem wygra. W takim scenariuszu dla rynków finansowych kluczową
sprawą staje się kwestia kandydata na nowego premiera Turcji, gdyż w tym kraju to
właśnie premier ma większy wpływ na sprawy ekonomiczne. Obecnie na pierwszy plan
wysuwają się znowu fundamenty oraz poziomy wycen rynkowych, a te dają szansę na
kontynuację ostatnich wzrostów.
Po stronie ryzyka należy zwrócić uwagę na możliwą eskalację konfliktów
wewnętrznych. Premier Erdogan ma bowiem zaciekłych przeciwników – Gulen
Movement, czyli Hizmet (ze stojącym na jego czele kaznodzieją Fethullah Gulen, który
wyjechał do USA i prowadzi od pewnego czasu otwartą wojnę z Erdoganem). Z kolei
zwycięstwo AKP w wyborach samorządowych z dużym prawdopodobieństwem
zwiększy pewność siebie premiera i jego skłonność do kontynuowania dotychczasowej
polityki, co może ponownie wywołać niezadowolenie części społeczeństwa.
Wybory samorządowe traktować należy jako najlepszy test przed przyszłorocznymi
wyborami parlamentarnymi. Na razie wydaje się, że turecka opozycja jest relatywnie
słaba i nie ma zagrożenia dla obecnego układu politycznego, czyli większości
parlamentarnej dla AKP. Taki scenariusz wydaje się pozytywny z punktu widzenia
rynków finansowych, gdyż rządy koalicyjne w Turcji historycznie nie kończyły się
niczym dobrym.
W średnim terminie napięcie polityczne pozostanie z pewnością przyczyną
podwyższonej zmienności rynku, dodatkowo wyniki spółek (szczególnie banków) za I
kwartał nie będą dobre. Uwzględniając jednak obecne niskie wyceny oraz dobre
perspektywy stojące przed gospodarką w dłuższym terminie nadal uznajemy Turcję za
kraj atrakcyjny inwestycyjnie.
Łukasz Hejak
Zarządzający Funduszami
Interesują Cię bieżące informacje o
rynku akcji?
Zapraszamy do zapoznania się z opiniami i prognozami zarządzających funduszami
Investors TFI na temat rynku akcji.
Komentarze rynku akcji