Co to jest EBOR? - Forum Energia – Efekt – Środowisko
Transkrypt
Co to jest EBOR? - Forum Energia – Efekt – Środowisko
EBOR i mechanizmy finansowania ESCO Grzegorz Peszko Starszy Ekonomista Europejski Bank Odbudowy I Rozwoju Forum Energia Środowisko na temat ESCO Narodowy Fundusz OchronyŚrodowiska I Gospodarki Wodnej Warszawa , 19 August 2011 Zarys prezentacji – Krótko o EBOR – Instrumenty EBOR dla ESCO – Doświadczenia i wnioski na przyszłość – Alokacja ryzyka i podział ról w ewentualnych instrumentach finansowych dla ESCO 1 EUR billion Co to jest EBOR? 52 48 44 40 36 32 28 24 20 16 12 8 4 0 Międzynarodowa Instytucja Finansowa powołana do promocji transformacji do gospodarki rynkowej w 30 krajach od środkowej Europy do środkowej Azji '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 Skumulowane finansowanie 50.5 miliardów EUR Unaudited as at 31 March 2010 Struktura właścicielska EBOR Shareholder breakdown Silnie dokapitalizowany. Wpłaty członków I kapitał na wezwanie 26.6 Mld EUR Japan 9% 61 krajów i międzyrządowych instytucji kapitał zakładowy 30 Mld EUR USA 10% Others 11% EBRD region (excluding EU members)*** 7% EU-27 countries** 63% Unaudited as at 31 March 2010 2 Dotychczasowe działania EBOR na rzecz ESCO 2007 – EBOR pożyczył 7 mln € bułgarskiemu funduszowi ESCO sposorowanemu przez firme Enemona 2008 – Rozpoczęty program na rzecz rozwoju struktur EPC/ESCO w rosyjkim sektorze publicznym (9 $mln grant z GEF) 2008 – rozpoczęty podobny program na Ukrainie finansowany grantem Republiki Czeskiej I w Rumunii 2011 10 ml € pożyczki dla prywatnego ESCO na sfinansowanie serii umów EPC W przygotowaniu projekt 20 mln EUR z miastem Dnipropetrovsk na Ukrainie w celu finansowania efektywności energetycznej szkół, przedszkoli i szpitali w formule EPC oraz większy projekt w Rosji dla ESCO założonego przez przedsiębiorstwo energetyczne. W ramach linii kredytowych EBOR na oszczędzanie energii ESCO korzystają z pożyczek oraz dotacji, pod warunkiem, że te ostatnie są umową EPC w całości przeniesione na końcowych beneficjentów Bułgarski fundusz ESCO (BEF) Przedsiębiorstwo specjalnego przeznaczenia powołanego przez doświadczoną i finansowo mocną bułgarską firmę budowlaną Enemona Jedynym celem funduszu BEF jest zakup należności ESCO z tytułu zawartych umów EPC zawartych przez Enemonę i inne ESCO, uwalniając kapitał obrotowy ESCO i umożliwiając realizacje większego portfela projektów Majątek początkowy BEF ~12 mln €, w tym 7 mln € mln pożyczka EBOR w dwóch transzach Fundusz zakupił już wierzytelności za około 7 mln € w ramach 21 umów EPC obejmujących 42 budynki w tym 2 umowy zawarte przez inne ESCO niż Enemona Transze i okres kredytowania przez EBOR dostosowane do spodziewanych przepływów pieniężnych z kontraktów EPC – max 7 lat, 18 miesięcy odroczenia BEF używa wpływów z kontraktów ESCO do spłaty pożyczki EBOR. Dodatkowo Enemona udzieliła EBOR-owi gwarancji kredytowej na 7 mln € BEF-owi udało się już przyciągnąć 1.7 mln € kapitału akcyjnego od dodatkowych inwestorów oraz wypuścić obligacje na łączną sumę 1.5 mln €. Fundusz zbudował solidny portfel dodatkowych umów I szuka podwojenia finansowania poprzez nowe pożyczki długoterminowe i podwyższenie kapitału 3 Mechanizm BEF I etap EP C EP C EP C Platnosci przez 7 lat BEF Kapital zalozyc ielski EP C EP C €7 mln pozyczka ~€7 mln na zakup wierzytelnosci EBRD €7 mln gwarancja Enemona Mechanizm BEF II etap Rynek kapitalowy Banki komercyjne EP C EP C EP C EP C EP C Pozyczki krotko terminowe Platnosci przez 7 lat Udzialy, obligacje BEF Kapital zalozyc ielski Gwarancje EPC przez udzialowcow €7 mln pozyczka ~€7 mln na zakup wierzytelnosci EBRD €7 mln gwarancja Enemona 4 Zarys programu EBOR dla EPC Cel: poprawa poprawa efektywności energetycznej w sektorze publicznym w Europie Środkowej i Wschodniej poprzez partnerstwo publiczno-prywatne na podstawie umów o świadczenie gwarantowanych usług energetycznych Pomoc techniczna na rzecz rozpoznania rynku I identyfikacji barier Pomoc techniczna dla wdrożenia projektów pilotażowych skierowana do sektora publicznego, firm ESCO oraz Banków Finansowanie dla firm ESCO bezpośrednio lub poprzez banki komercyjne lub przez wyspecjalizowane fundusze Wyspecjalizowany Fundusz ESCO CEL: Kreacja rynku dla ESCO poprzez finansowanie wyspecjalizowanych instytucji refinansujących umowy o świadczenie gwarantowanych usług energetycznych (forfaiting) 5 Możliwy mechanizm finansowania umów EPC: etap 1 €100,000 EP C ESCO €100,000 Bank Możliwy mechanizm finansowania umów EPC: Etap 2 FUNDUSZ ESCO Platnosci przez 5 lat EP C ESCO €100,000 za zakup naleznosci €100,000 Splata pozyczki Bank 6 Możliwy mechanizm finansowania umów EPC: Etap 2 Partner publiczny lub komercyjny EBOR Pozyczka lub gwarancja pierwszej straty >€50 mln w PLN FUNDUSZ ESCO >€60 mln w PLN PLN Kapitał założycielski Platnosci przez 5 lat EP C Doświadczony inwestor komercyjny €100,000 za zakup naleznosci €100,000 Splata pozyczki ESCO Bank Możliwy mechanizm finansowania umów EPC: Etap 3 Partner publiczny lub komercyjny EBOR Pozyczka lub gwarancja pierwszej straty >€50 mln w PLN FUNDUSZ ESCO >€60 mln w PLN PLN Kapitał założycielski Platnosci przez 5 lat EP C ESCO EP C ESCO EP C ESCO EP C ESCO PLN za zakup naleznosci Splata pozyczek Doświadczony partner komercyjny Bank 7 Doświadczenia i wnioski na przyszłość Potrzebne marketing i pomoc techniczna – Podejrzliwość I niechęć do ryzyka powszechne: nowy rynek, nowe usługi, nowe instrumenty, nowe prawo Dostęp do finansowania – Instytucje finansowe nieufne wobec modelu EPC – Środki publiczne na inwestycje w sektorze publicznym trudno dostępne dla prywatnych podmiotów – Wysokie koszty transakcyjne Trzy podstawowe warunki prawne i instytucjonalne Finansowanie poza-bilansowe: Zobowiązania podmiotów publicznych do zapłaty za usługi energetyczne świadczone w ramach EPC nie mogą być traktowane jako zadłużenie sektora publicznego Zachowanie praw do oszczędności: właściciel majątku może przeznaczać zaoszczędzone koszty energii na płatności za usługi energetyczne w całym okresie obwiązywanie umowy EPC. Potrzebne wieloletnie budżetowanie zadaniowe. Swoboda refinansowania: ESCO mogą swobodnie decydować o używaniu umów EPC do zdobycia dodatkowego finansowania 8 Alokacja ryzyka dla instytucji finansujących i podział ról Ryzyko techniczne I operacyjne projektu ESCO Ryzyko finansowe właściciela projektu (nie chce lub nie może płacić za usługi) ESCO, Ryzyko kredytowe ESCO Fundusz ESCO Ryzyko kredytowe Funduszu ESCO Inwestorzy, kredytodawcy, Poręczenie strony trzeciej Ryzyko porzucenia majątku przez właściciela Właściciel Ryzyko zmian cen energii I inne ryzyko regulacyjne Właściciel (Poręczenie strony trzeciej?) Dziękuję Grzegorz Peszko [email protected] 9 Czy zobowiązania wobec dostawców usług energetycznych są długiem publicznym? Niemcy Problem regulowany na poziomie Landów przez Ministerstwa Administracji. Większość (np Berlin) uznaje, że umowy EPC nie są instrumentem kredytowym, więc nie wchodzą w zobowiązania dłużne podmiotów publicznych. Niektóre landy uznają, że jest to instrument parakredytowy, ale nie wchodzi w dług publiczny. Nieliczne Landy zaliczają zobowiązania umowne do długu publicznego - ESCO tam nie działają Czy zobowiązania wobec dostawców usług energetycznych są długiem publicznym? Serbia Wykładnia Ministra Finansów: umowy EPC nie wchodzą do długu publicznego Rumunia Wstępna wykładnia, że umowy EPC nie są długiem publicznym. Czekamy na oficjalne potwierdzenie. Bułgaria, Rosja Usługi energetyczne traktowane jako usługi, a umowne zobowiązania podmiotów publicznych do zapłaty za usługi nie są długiem publicznym 10