Informacja dzienna

Informacja dzienna
Nr 101 (2360) – 01 czerwca 2012, piatek
Kurs EUR/USD, wykres dzienny, okres: 90 dni
Rynki walutowe
Złoty zakończył wczorajsze notowania bez wiekszych
˛
zmian
dzieki
˛ interwencjom BGK na rynku. Inwestorzy pozbywali sie˛
krajowej waluty wobec generalnie niekorzystnych nastrojów na
rynkach zwiazanych
˛
z obawami o Grecje˛ i Hiszpanie.
˛ Nie doszło
natomiast do dalszego umocnienia dolara.
W ciagu
˛ dnia publikowany jest cały kluczowych szereg danych
z zagranicy. Prawdopodobnie jednak bed
˛ a˛ one budować dość
pesymistyczny obraz w oczach inwestorów. W sytuacji utrzymywania sie˛ obaw o sytuacje˛ w strefie euro bedzie
˛
to prawdopodobnie sprzyjać dalszemu osłabieniu złotego (do okolic 4,41-42). Pole
do ruchu na parze EUR/USD jest mniejsze, bo słabo wypadna˛
prawdopodobnie również dane z USA.
Wzrost obaw zwiazanych
˛
z Hiszpania˛ i brak postepów
˛
w Grecji
nie przemawia za szybka˛ poprawa˛ sytuacji (przynajmniej bez jakichś deklaracji ze strony unijnych polityków). W horyzoncie około
miesiaca
˛ sytuacja prawdopodobnie pozostanie zła, chociaż nowe
sondaże przedwyborcze w Grecji i łagodzenie stanowiska przez
Niemcy istotnie poprawiaja˛ perspektywy krajowej waluty. Na razie
jest to ciagle
˛
za mało, aby mówić o odwróceniu trendu na złotym.
Prognoza na:
dzisiaj
5-7 dni
7-30 dni
EUR/PLN
4.4100
4.4400
4.4600
EUR/CHF
1.2010
1.2010
1.2050
EUR/USD
1.2320
1.2400
1.2800
CHF/PLN
3.6700
3.7000
3.7000
Kurs EUR/PLN, wykres dzienny, okres: 90 dni
USD/PLN
3.5800
3.5800
3.4800
Stawki Wibor ON, 1M, 3M, wykres dzienny, okres: 90 dni
Rynek pienieżny
˛
W czwartek stawki ON depo wzrosły do 4,70-4,85%. Wibor3M
wzrósł do 5,11%, podczas gdy 1M wzrósł do 4,92%. Dziś oczekujemy wzrostu stawek ON do 4,75-4,90%. Stawki Wibor 3M i 1M
postana˛ stabilne w perspektywie końca miesiaca.
˛
Prognoza na:
Depo ON
Depo 1M
Depo 3M
dzisiaj
5-7 dni
7-30 dni
4,90%
4,80%
4,80%
4,92%
4,92%
4,92%
5,11%
5,10%
5,10%
Aktualizacja wykresów: godz. 8:30
1
Informacja dzienna
Nr 101 (2360) – 01 czerwca 2012, piatek
Kalendarium
Godz.
9:50
9:55
10:00
10:30
11:00
14:30
14:30
16:00
Wskaźnik
PMI przetwórstwo pkt.
PMI przetwórstwo pkt.
PMI przetwórstwo pkt.
PMI przetwórstwo pkt.
Bezrobocie
Zm. zatr. poza rolnictwem
Bezrobocie
ISM przetwórstwo pkt.
Kraj
Francja
Niemcy
Eurostrefa
Wielka Brytania
Eurostrefa
USA
USA
USA
Okres
Maj
Maj
Maj
Maj
Kwiecień
Maj
Maj
Maj
Oczekiwania rynkowe
44.4
45
45
49.7
11.00%
150 tys.
8.10%
53.8
Poprzednio
44.4
45
45
50.5
10.90%
115 tys.
8.10%
54.8
Nasza prognoza
Z perspektywy
Wydarzenia gospodarcze 31 V 2012
Wskaźnik
PKB r/r
Sprzedaż detaliczna r/r
PKB r/r
HICP flash
Badanie ADP w tys.
PKB k/k an.
Chicago PMI pkt.
Indeks PMI
Kraj
Szwajcaria
Niemcy
Polska
Eurostrefa
USA
USA
USA
Szwajcaria
Okres
I kw.
IV
I kw.
V
V
I kw.
V
V
Oczekiwania
0.70%
0.30%
3.50%
2.50%
150 tys.
1.90%
56.8
46.4 pkt.
Poprzednio
2.00%
3.20%
4.30%
2.60%
113 tys.
2.20%
56.2
46.9 pkt.
Realizacja
2.00%
-3.80%
3.50%
2.40%
133 tys.
1.90%
52.7
45.4 pkt.
Akt. gospodarcza
spowolnienie
spowolnienie
spowolnienie
spowolnienie
ożywienie
ożywienie
ożywienie
spowolnienie
Wpływ na EUR/PLN
neutralne
negatywne
neutralne
neutralne
negatywne
neutralne
negatywne
neutralne
Z perspektywy
Rynki bazowe:
USA: Wg drugiego odczytu PKB USA wzrósł w I kwartale o
1,9% k/k an. zgodnie z oczekiwaniami. Pierwsze wyliczenie
mówiło o wzroście o 2,2%. W porównaniu z poprzednim odczytem za I kwartał obniżyła sie˛ kontrybucja wydatków konsumpcyjnych do wzrostu (w tym szczególnie zwiazanych
˛
z zakupami
aut), a istotnie poprawiła sie˛ kontrybucja ze strony inwestycji.
Jednocześnie wydatki sektora publicznego okazały sie˛ niższe,
niż wskazywał na to wstepny
˛
odczyt (głównie po stronie władz
lokalnych i stanowych). Odczyt wpisuje sie˛ w scenariusz utrzymania sie wzrostu gospodarki USA opartego na popycie konsumpcyjnym, wspieranym zarówno lepsza˛ sytuacja˛ na rynku pracy,
jak i wzrostem akcji kredytowej. Do końca roku wzrost prawdopodobnie utrzyma sie˛ na podobnym poziomie. Istotne ryzyka
dla gospodarki USA pojawia˛ sie˛ prawdopodobnie od 2013 r. wraz
z wprowadzeniem silnej konsolidacji fiskalenj.
Rynki wschodzace:
˛
Polska: Wskaźnik PMI dla polski spadł w maju do 48,9 pkt. z 49,2
w kwietniu. Wiekszość
˛
wskaźników spadała, rosły wskaźniki cen,
zamówień ogółem, czasu odstaw oraz pozycji zakupionych. Przy
czym spadek wzrost wskaźnika zamówień ogółem był połac˛
zony ze spadkiem zamówień eksportowych. Naszym zdaniem
taki układ danych oraz niższe od 50 pkt. wartości wiekszości
˛
wskaźników aktywności produkcyjnej w połaczeniu
˛
z wczorajszymi danym o PKB wskazuja˛ na dalsze zmniejszanie sie˛ stopy
aktywności polskiej gospodarki.
• Oczekiwana przez osoby prywatne średnia stopa inflacji w
ciagu
˛ najbliższych 12 miesiecy
˛ wyniosła w maju 4,3%, wobec
4,3% w kwietniu – NBP.
• Wartość transakcji zawartych na rynku SPW w kwietniu
2012 roku wyniosła 917,01 mld PLN wobec 952,21mld PLN w
marcu. Na koniec kwietnia 2012 roku portfel obligacji inwestorów zagranicznych spadł do 159, 99 mld PLN z 163, 23 mld
PLN na koniec marca - MF.
• Poziom rezerw walutowych jest odpowiedni - choć lekki
ich wzrost byłby pomocny - aby stanowić dodatkowe zabezpieczenie polskiej gospodarki przed ryzykami zewnetrznymi,
˛
m.in. w sytuacji wycofania finansowania przez inwestorów
zagranicznych z rynków wschodzacych
˛
- uważa M. Allen,
przedstawiciel MFW w Polsce.
• W 2011 r. dochód rozporzadzalny
˛
na osobe˛ spadł o 1,4%
r/r i wyniósł 1.227 zł i jest to pierwszy spadek po sześciu
latach wzrostu - podał GUS. Poziom przecietnych
˛
miesiecznych
˛
wydatków w gospodarstwach domowych na osobe˛ w 2011 r.
wyniósł 1.015 zł i był realnie niższy o 1,8% niż w 2010 r., w tym na
towary i usługi konsumpcyjne – 972 zł (realnie niższy niż w 2010
r. o 1,5%). W tym przypadku, wg GUS realny spadek wydatków
zarejestrowano po pieciu
˛
kolejnych latach realnego wzrostu.
Strefa euro: KE ma przyja˛ć w środe˛ propozycje˛ tzw. unii
bankowej, czyli skoordynowanego nadzoru i finansowania
likwidacji upadajacych
˛
banków. Za kłopoty banków maja˛ przestać płacić podatnicy - zapowiada KE. Nie jest jasne czy unia ta
miałaby dotyczyć strefy euro, czy UE. Z nieoficjalnych informacji
wynika, że KE zaproponuje, by kraje UE zmusiły banki do wpłat
na fundusz likwidacyjny tak, by w razie upadku jakiegoś banków
koszty były pokrywane z tego funduszu, a nie z budżetów narodowych. Fundusze miałyby być narodowe, ale skoordynowane
na poziomie europejskim. Jeśli jakiś fundusz nie radziłby sobie
z kosztami likwidacji swych banków, zostałaby podjeta
˛ skoordynowana akcja. Za banking union opowiedział sie˛ też w czwartek
podczas spotkania w komisji PE ds. monetarnych szef EBC M.
Draghi.
Konserwatywna Nowa Demokracja (ND) wyprzedza
radykalna˛ lewicowa˛ koalicje˛ SYRIZA przed zaplanowanymi
na 17 czerwca wyborami - wynika z opublikowanego w
czwartek sondażu. Badanie przeprowadzone przez firme˛ DATA
RC pokazuje, że ND ma poparcie 24,5%, a SYRIZA - 22,1%
Greków.
Indeks PMI wg oficjalnych szacunków spadł w maju do 50.4
pkt. z 53.3 pkt. w kwietniu. Oczekiwano odczytu na poziomie
52 pkt. Jest to najniższy odczyt od grudnia ub. r. Indeks liczony
przez HSBC wyniósł 48,4 pkt.
2
Informacja dzienna
Nr 101 (2360) – 01 czerwca 2012, piatek
Kalendarium Decyzji Banków Centralnych
Kraj
Polska
Obecny poziom
4.75%
Ostatnia zmiana
9 VI 2011
(+25 pkt.)
Strefa euro
1.00%
8 XII 2011
(-25 pkt.)
USA
0.25%
Szwajcaria
0.25%
16 XII 2008
(-75 pkt.)
3 VIII 2011
Data posiedzenia
9 V 2012
6 VI 2012
4 VII 2012
6 VI 2012
5 VII 2012
2 VIII 2012
20 VI 2012
31 VII 2012
14 VI 2012
Oczekiwania
4.50%
Prognoza BGŻ
4.75%
4.75%
4.75%
1.00%
1.00%
1.00%
0.25%
0.25%
0.00%
1.00%
0.25%
0.00%
Ze stawek FRA
%
4.50%
1.00%
1.00%
1.00%
0.25%
0.25%
0.00%
Tabele finansowe
Instrument
Fixing
31 V 2012
not. terminowe
prognoza BGŻ
not. terminowe
prognoza BGŻ
not. terminowe
prognoza BGŻ
not. terminowe
prognoza BGŻ
EUR/PLN
USD/PLN
CHF/PLN
EUR/USD*
4.39
3.54
3.65
1.24
4.41
3.57
3.67
1.24
4.43
3.54
3.69
1.25
4.44
3.59
3.70
1.24
4.28
3.32
3.55
1.29
4.49
3.62
3.75
1.24
4.15
3.14
3.44
1.32
4.57
3.67
3.82
1.24
4.08
3.07
3.31
1.33
Wibor 1M
Wibor 3M
Wibor 6M
4.92
5.11
5.13
4.93
5.15
5.17
4.63
4.95
4.97
5.02
5.14
5.13
4.35
4.57
4.45
5.15
5.05
5.04
4.02
4.22
4.15
4.80
4.71
4.67
3.77
3.97
3.88
Libor 3M EUR
Libor 3M USD
Libor 3M CHF
0.59
0.47
0.10
0.60
0.49
0.02
1.26
0.51
0.05
0.55
0.54
-0.09
0.95
0.30
0.05
0.55
0.60
-0.16
0.79
0.25
0.05
0.54
0.63
-0.01
0.78
0.25
0.05
Inne rynki
Instrument
WIG 20
S&P 500
Dax
Nikkei 225
Obl. PL 10Y
Obl. DE 10Y
Obl. US 10Y
Ropa Brent
Data
31 V 2012
31 V 2012
31 V 2012
1 VI 2012
31 V 2012
31 V 2012
31 V 2012
31 V 2012
1M
3M
Wartość
2096.4 pkt.
1310.3 pkt.
6264.4 pkt.
8440.3 pkt.
5.46 %
1.21 %
1.56 %
86.5 USD/bbl
6M
12M
Zmiana
1.17%
0.18%
0.02%
-1.20%
-0.70pb.
-5.50pb.
-5.58pb.
-1.47%
Powyższe kwotowania podano za serwisem Reuters. Aktualizacja: 1 VI 2012,9:11.
Źródła informacji: GUS, NBP, Reuters, DJNewswires, ISI, PAP, pb.pl, Money.pl, wp.pl, onet.pl, Bankier.pl, CIR, Eurostat, Destatis.
Archiwum informacji: Serwis ekonomiczny Banku BGŻ dostepny
˛
na stronie www.bgz.pl.
Stopka redakcyjna
Dariusz Winek
Konrad Soszyński
Piotr Popławski
Główny Ekonomista Banku
Analityk fixed income
Analityk walutowy
tel. +48 22 860-43-56
tel. +48 22 860-51-24
tel. +48 22 860-58-69
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie może on być uznany za rekomendacje˛ do dokonania jakiejkolwiek inwestycji. Wszystkie
opinie i prognozy wyrażone w niniejszym dokumencie sa˛ wyrazem oceny autorów w dniu publikacji i moga˛ ulec zmianie bez zapowiedzi.
Żadna cz˛eść jak i całość utworów zawartych w "Informacji Dziennej", nie może być powielana i rozpowszechniania lub dalej rozpowszechniana w jakiejkolwiek
formie i w jakikolwiek sposób (w tym także elektroniczny lub mechaniczny lub inny albo na wszelkich polach eksploatacji) włacznie
˛
z kopiowaniem, szeroko pojet
˛ a˛
digitalizacja,
˛ fotokopiowaniem lub kopiowaniem, w tym także zamieszczaniem w Internecie - bez uprzedniej pisemnej zgody Banku Gospodarki Żywnościowej S.A. z
siedziba˛ w Warszawie. Jakiekolwiek użycie lub wykorzystanie z naruszeniem prawa utworów zawartych w "Informacji Dziennej", w całości lub w cz˛eści, bez uprzedniej
pisemnej zgody Banku Gospodarki Żywnościowej S.A. jest zabronione pod groźba˛ kary i może być ścigane prawnie.
3