informacją dotyczącą oferty publicznej spółki

Dolnośląskie Surowce Skalne
Spółka Akcyjna
Informacja o publicznej ofercie akcji
2010-05-04
www.bm.aliorbank.pl
1
Podstawowe informacje o Ofercie
Oferta publiczna obejmuje do 2,4 mln akcji serii C nowej emisji. Z tego 20 proc. czyli
0,48 mln akcji zostanie zaoferowane inwestorom indywidualnym, a pozostałe 80 proc.
czyli 1,92 mln akcji zostanie zaoferowane inwestorom instytucjonalnym. Oferta dojdzie
do skutku, kiedy prawidłowo subskrybowane zostanie co najmniej 1,2 mln akcji. Wartość
oferty przy założeniu, że wszystkie oferowane akcje zostaną objęte wyniesie 40,8 mln
PLN (ok. 35 mln PLN netto).
Cena oferowanych akcji
Na podstawie złożonych przez inwestorów instytucjonalnych w procesie budowy księgi
popytu w dniach 29-30 kwietnia deklaracji, cen emisyjna akcji oferowanych została
ustalona na 17 PLN. Przedział cenowy dla akcji na potrzeby budowy księgi popytu wynosił
17-22 PLN.
Harmonogram oferty
Data
Wydarzenie
29-30 kwietnia
Proces budowy księgi popytu
30 kwietnia
Podanie do publicznej wiadomości ceny emisyjnej oraz informacji
o liczbie akcji w poszczególnych transzach
4 maja
Początek przyjmowania zapisów w transzy inwestorów indywidualnych
oraz w transzy inwestorów instytucjonalnych
6 maja
Koniec przyjmowania zapisów w transzy inwestorów indywidualnych
oraz w transzy inwestorów instytucjonalnych
do 12 maja
Zakończenie Oferty Publicznej i przydział akcji w Ofercie Publicznej
Zasady składania zapisów
Akcje zostaną zaoferowane wyłącznie na terenie Polski. Zapisy na akcje nowej emisji DSS
przyjmowane będę w dniach 4-6 maja, po uprzednim podaniu do wiadomości ceny
emisyjnej. Cena emisyjna akcji oferowanych będzie jednakowa w transzach dla
inwestorów indywidualnych i inwestorów instytucjonalnych. Zapisy opiewać mogą na
dowolną liczbę akcji, jednak nie większą niż liczba oferowanych akcji w danej transzy.
Przydział akcji w transzy dla inwestorów indywidualnych zostanie dokonany na zasadach
proporcjonalnej redukcji zapisów.
Podstawowe informacje o DSS
Dolnośląskie Surowce Skalne (DSS) to wiodący polski dostawca kruszyw łamanych dla
największych projektów infrastrukturalnych w kraju, w tym przede wszystkim do budowy
2010-05-04
www.bm.aliorbank.pl
2
dróg ekspresowych i autostrad. Spółka dynamicznie zwiększa udział w rynku, który
obecnie szacowany jest na około 8,5%.
Działalność operacyjna DSS polega przede wszystkim na wydobyciu i przerobie surowców
skalnych. Spółka eksploatuje wysokiej jakości złoże amfibolitu i migmatytu w Piławie
Górnej, którego docelowe zasoby wynoszą ponad 320 mln ton. W granicach aktualnie
dostępnych do eksploatacji znajduje się obecnie nieco ponad 190 mln ton, natomiast
pozostała część jest w trakcie uzyskiwania pozwoleń na eksploatację. Produkcja kruszyw
prowadzona jest w jednym z największych i najnowocześniejszych zakładów
przeróbczych w Europie, a zdolności produkcyjne Spółki to obecnie ok. 7,5 mln ton
rocznie.
Głównymi odbiorcami DSS są takie spółki budowlane jak: Skanska, Strabag, Mostostal
Warszawa, Budimex oraz J&P Avax. DSS jest jednym z głównych dostawców kruszywa
dla budowy autostrad A1, A2, a także Autostradowej Obwodnicy Wrocławia. Kruszywa
produkowane przez Spółkę dostarczane są do odbiorców drogą kolejową (przeważająca
część) oraz transportem samochodowym (w promieniu 60 km od Piławy Górnej).
Kopalnia i zakład znajdują się w pobliżu linii kolejowej o znaczeniu ponadregionalnym
oraz międzynarodowej drogi E67.
Spółka analizuje potencjalne cele do przejęć. Po niedojściu do skutku przejęcia Łużyckiej
Kopalni Bazaltu, DSS zidentyfikował inne potencjalne cele akwizycji. Są nimi Kieleckie
Kopalnie Surowców Mineralnych oraz Kopalnia Surowców Skalnych w Złotoryi. DSS
znalazły się na krótkiej liście spółek dopuszczonych Ministerstwa Skarbu Państwa do
przeprowadzenia due diligence (wszechstronnego badania pod kątem prawnym,
finansowym, operacyjnym) tych spółek przed zbliżającą się ich prywatyzacją. Ewentualną
decyzję co do złożenia ofert ich zakupu, DSS podejmie po zakończeniu badań.
Akcjonariat
Akcjonariat przed emisją
Nazwa
Liczba akcji
Udział (%)
Aroga Holdings Sp. z o.o.
(kontrolowana przez prezesa Jana
Łuczaka)
5 287 500
95,2%
264 375
4,8%
5 551 875
100,0%
Polnord
razem
Akcjonariat po emisji 1,2 mln akcji
Udział
Nazwa
Liczba akcji
(%)
Aroga Holdings
Sp. z o.o.
5 287 500
78,3%
(kontrolowana przez
prezesa Jana Łuczaka)
264 375
3,9%
Polnord
nowi akcjonariusze
1 200 000
17,8%
razem
6 751 875
100,0%
2010-05-04
Akcjonariat po emisji 2,4 mln akcji
Udział
Nazwa
Liczba akcji
(%)
Aroga Holdings
Sp. z o.o.
5 287 500
66,5%
(kontrolowana przez
prezesa Jana Łuczaka)
Polnord
264 375
3,3%
nowi akcjonariusze
2 400 000
30,2%
razem
7 951 875
100,0%
www.bm.aliorbank.pl
3
Przewagi konkurencyjne

Wysokie udokumentowane zasoby geologiczne złoża Piława Górna oraz wysoka
jakość wydobywanych kruszyw

Zdolność przedsiębiorstwa do obsługi największych projektów infrastrukturalnych

Nowoczesny zakład przeróbczy oraz jedne z największych w kraju zdolności
produkcyjne pozwalające uzyskać duży poziom bezpieczeństwa procesu
produkcyjnego oraz konkurencyjne koszty jednostkowe

Dogodna lokalizacja z dobrym dostępem do infrastruktury drogowej i kolejowej
oraz bliskość rynku zbytu – lokalizacji aktualnych jak i potencjalnych projektów
infrastrukturalnych o dużej wielkości; koszty transportu to jeden z
najważniejszych czynników decydujących o cenie kruszywa dla odbiorców (nawet
50%)
Strategia

Zbudowanie i zachowanie pozycji jednego z liderów rynku dostawców kruszyw
łamanych

Specjalizacja w dostawach dla budownictwa drogowego i kolejowego

Zwiększenie zasobów kopalin będących w dyspozycji Spółki oraz jej zdolności
produkcyjnych

Dywersyfikacja działalności poprzez rozwój produktów bazujących na kruszywach

Realizacja zasad społecznej odpowiedzialności biznesu
Wykorzystanie wpływów z Oferty - cele emisji
DSS szacuje, że wpływy z oferty publicznej akcji serii C (po uwzględnieniu kosztów
emisji) wyniosą 44-54 mln PLN. Środki te Spółka zamierza przeznaczyć na:
a) Zwiększenie kapitału obrotowego: 9-19 mln PLN
b) Inwestycje: 5-45 mln PLN
c) Refinansowanie części kredytu inwestycyjnego lub spłata innych zobowiązań
wobec Kredyt Banku: 0-30 mln PLN
Zwiększenie planowanej skali działalności DSS, oprócz środków pochodzących z emisji
akcji, zostanie sfinansowane także umowami faktoringowymi oraz zaliczkami od
odbiorców.
2010-05-04
www.bm.aliorbank.pl
4
Wybrane dane finansowe
Tabela 1. Skonsolidowane wyniki finansowe DSS (w tys. PLN) w latach 2007-2009 wg
MSSF.
Przychody
EBITDA
Wynik netto
2009 (szacunki)
zmiana
r./r.
2008
zmiana
r./r.
2007
111 700
+604,2%
18 487
+207,3%
8 918
6 700
-
-2 362
-
-2 608
-18 500
-
-11 991
-
-4 597
Źródło: Prospekt, www.dss.pl
Prognozy finansowe na 2010 rok
Dolnośląskie Surowce Skalne (DSS), po zawieszeniu planów przejęcia Łużyckiej Kopalni
Bazaltu (ŁKB), zaktualizowały prognozy wyników finansowych i zamierzają w 2010 roku
osiągnąć przychody ze sprzedaży na poziomie 196,1 mln PLN; 45,5 mln PLN zysku
operacyjnego powiększonego o amortyzację (EBITDA) oraz 5,8 mln PLN zysku netto.
Tabela 2. Szacunkowe wyniki za 2009 rok i prognoza na rok 2010 (dane w mln PLN).
Przychody
EBITDA
Wynik netto
szacunkowe
wyniki za 2009
111,7
6,7
-18,5
prognoza na
2010
196,1
45,5
5,8
zmiana
r./r.
+75,6%
+579,1%
-
Spółka pozyskała już zamówienia na niemal cały planowany wolumen dostaw kruszyw na
ten rok (około 5 mln ton tj. 60% więcej niż w roku ubiegłym). Ponadto sprzedaż według
zapewnień prezesa Spółki ma być realizowana przy wyższych cenach niż w 2009 roku i
przy niższym koszcie jednostkowym produkcji.
Istotny wpływ na ewentualne wyniki za 2010 rok mogłaby mieć także konsolidacja
wyników, którejś z przejętych spółek. DSS jest w trakcie badań Kopalni Surowców
Skalnych w Złotoryi oraz Kieleckich Kopalni Surowców Mineralnych.
2010-05-04
www.bm.aliorbank.pl
5
Sprzedaż akcji za pośrednictwem BM Alior Banku
Oferującym akcje jest Ipopema Securities S.A. Biuro Maklerskie Alior Banku SA wchodzi
w skład konsorcjum dystrybucyjnego i przyjmuje zapisy na akcje DSS sprzedawane
w ofercie publicznej w transzy dla inwestorów indywidualnych za pośrednictwem:
a) Punktów Przyjmowania Zleceń, których lokalizację znaleźć można
http://www.aliorbank.pl/pl/biuro_maklerskie/informacje_o_biurze/placowki
na
b) Infolinii 19503 – (w przypadku połączenia z telefonu stacjonarnego koszt za
minutę połączenia liczony jest według taryfy lokalnej. W przypadku połączenia z
telefonu komórkowego, koszt połączenia liczony jest według taryfy operatora sieci
komórkowej.
http://www.aliorbank.pl/pl/biuro_maklerskie/informacje_o_biurze/dostep_przez_t
elefon
c) Internetu:
http://www.aliorbank.pl/pl/biuro_maklerskie/informacje_o_biurze/dostep_przez_i
nternet
Źródła: Prospekt, DSS, Parkiet, PAP
Biuro Maklerskie
Alior Bank SA
2010-05-04
www.bm.aliorbank.pl
6
Zespół Analiz Biura Maklerskiego Alior Bank:
Zbigniew Obara - Analityk giełdowy
Marcin Brendota - Analityk giełdowy
Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, Al. Jerozolimskie 94, 00-807
Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON:
141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 500 000 000 PLN (opłacony w całości).
Opracowanie zostało przygotowane przez pracowników Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. będącego wydzieloną
organizacyjnie i finansowo jednostką w strukturach Alior Bank Spółka Akcyjna. działającą na podstawie zezwolenia Komisji
Nadzoru Finansowego z dnia 5 września 2008 roku i będącą pod jej nadzorem.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny byd inaczej
interpretowane. Autorzy ani Biuro Maklerskie Alior Bank Spółka Akcyjna nie ponoszą odpowiedzialności za szkody
poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dane zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł uznanych przez autora opracowania za wiarygodne, jednak ani Biuro
Maklerskie Alior Bank SA, ani autor publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za kompletnośd i prawdziwośd danych
zawartych w publikacji, jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych
w niej informacji. Każda z opinii wyrażonych w niniejszym publikacji jest opinią własną autora opracowania i może ulec
zmianie bez zapowiedzi.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi porady inwestycyjnej,
rekomendacji i/lub oferty zakupu lub sprzedaży instrumentu finansowego.
Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank
Spółka Akcyjna jest zabronione.
2010-05-04
www.bm.aliorbank.pl
7