2016.11.28 Raport rynkowy

Raport Rynkowy
poniedziałek, 28 listopada 2016 r.
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
Informacje gospodarcze
Z kraju:
Agata Filipowicz-Rybicka
kierownik Zespołu Analiz
makler papierów wartościowych
tel. 12 682 64 23
[email protected]
Tomasz Kolarz
starszy analityk rynku finansowego
tel. 12 682 64 24
[email protected]
Jakub Szczepaniec
starszy analityk rynku finansowego
tel. 12 682 64 68
[email protected]
RPP powinna zacząć podnosić stopy w Polsce pod koniec 2017 r., choć wyzwaniem będzie
decyzja dot. dokładnego terminu - oceniają analitycy OECD. Zalecają również reformę
systemu opodatkowania dochodów z pracy oraz zachowanie wyższego wieku
emerytalnego.
Koniec prac sezonowych nie spowoduje wzrostu bezrobocia - powiedziała minister rodziny,
pracy i polityki społecznej E. Rafalska, cytowana w komunikacie resortu.
Zadłużenie w obligacjach według stanu na 21 listopada 2016 roku wynosiło 572 755,643
mln zł wobec 569 106,643 mln zł przed ta datą - podał resort finansów na stronie
internetowej.
Środki znajdujące się obecnie w akcjach będą przekazane obywatelom. To według
wicepremiera, ministra rozwoju i finansów M. Morawieckiego najbardziej prawdopodobne
rozwiązanie w sprawie OFE.
Ze świata:
Dziś o 15:00 i 17:00 odbędzie się wystąpienie publiczne M. Draghiego.
W poniedziałek ma się odbyć spotkanie "last-minute", aby rozwiązać sprawę dzielących
kraje kartelu różnic przed środowym posiedzeniem OPEC.
Informacja dot. produktów skarbowych dla
klientów z segmentu korporacyjnego:
tel. 22 531 93 20
tel. 12 682 41 04
Informacja dot. produktów skarbowych dla
klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw:
tel. 22 531 99 40
Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, tel. 12 682 64 23
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Alior Banku SA
Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM przejętym przez Alior Bank z Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego.
12 682 64 24
12 682 64 68
12 682 64 79,
fax: 12 682 64 53
Raport Rynkowy
poniedziałek, 28 listopada 2016 r.
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
Rynek walutowy
Rynek walutowy i rynek akcji
Ostatnia sesja
poziom
zmiana
dzienna
4,42
-0,03
USD-PLN
4,17
-0,41
CHF-PLN
EUR-USD
4,11
1,06
-0,20
0,30
Rynek walutowy
%
EUR-PLN
pkt
%
1 796
-0,61
DAX
Rynek akcji
10 699
0,09
DJIA
Nikkei225
19 152
18 357
#DZIEL/0!
-0,13
WIG20
Źródło: Thomson Reuters
EUR-PLN, dane dzienne
4,60
4,55
4,50
Korekta EUR-USD
Piątkowe notowania na głównej parze odbywały się w otoczeniu półświątecznych
nastrojów w USA i przy pustawym kalendarium makro. Jedyną istotniejszą pozycją był
listopadowy wstępny PMI usług dla USA (zgodny z konsensusem), przy czym jak wiadomo
odczyt ten ma poważniejszego konkurenta w postaci ISM, który będzie publikowany
dopiero w kolejnym tygodniu. Ostatecznie wobec braku jednoznacznego impulsu dla
dalszego umocnienia dolara EUR-USD przeszedł korektę wzrostową oddalając się od 1,05.
Złoty nieśmiało korzystał z zaistniałej sytuacji i umocnił się kosmetycznie względem euro
i nieco wyraźniej do dolara. Ostatecznie EUR-PLN kończył dzień na poziomie 1,0584
a USD-PLN na 4,1701. Opublikowana w piątek stopa bezrobocia za październik była
zgodna z oczekiwaniami i nie miała przełożenia na rynek. Na giełdach akcji rynków
rozwiniętych nastroje były poprawne: DAX zyskał 0,1% a SP500 0,4%. W poniedziałek
Nikkei225 cofnął się o 0,1%, a SHC zyskał 0,5%.
Dzisiejsza sesja
4,45
4,40
Tydzień z NFP
Rozpoczyna się tydzień, którego zwieńczeniem będzie raport rynku pracy w USA. Po
okresie eksploatowania wygranej Trumpa i republikanów w wyborach za Oceanem rynek
powinien wracać do rozczytywania danych. Patrząc na kurs EUR-USD, który kontynuuje
piątkowe odbicie i rośnie w okolice 1,065, można zauważyć zalążki gry pod gorsze
odczyty ze Stanów. Jak już wspominaliśmy w ub. tygodniu nie wykluczamy takich
zagrywek, tym bardziej iż nieporozumienia po stronie OPEC i Rosji odnośnie podaży ropy,
nieco tonują oczekiwania inflacyjne. Ogólne story (surowce mimo wszystko w fazie
wzrostowej, oczekiwania stymulacji fiskalnej w USA, przeciwny kierunek Fed i EBC)) będą
mitygować wyraźniejsze wzrosty EUR-USD. Oczywiście jeśli dane z USA nie sprawią
dużych negatywnych niespodzianek. Złoty jest wciąż w fazie korekty wzrostowej,
korzystając ze słabszego dolara. Jak wynika z powyższych rozważań dot. głównej pary
taki stan rzeczy jest wg nas jednak przejściowy. /js/
4,35
4,30
4,25
4,20
4,15
4,10
16-07
16-09
16-11
Źródło: Thomson Reuters
Rynek stóp procentowych
Ostatnia sesja
Rynek pieniężny i rynek długu
poziom
zmiana
dzienna
%
p.b.
1,72
0
Źródło: Bloomberg, Thomson Reuters
Próby odreagowania
W piątek próby odreagowania na europejskich rynkach długu z czwartku były
kontynuowane, czemu sprzyjał ubogi kalendarz makro. Niemieckie Bundy umocniły się
o 3 p.b. powracając w okolice 0,238%, co dla krajowych dziesięciolatków oznaczało
spadek rentowności o 6 p.b. W tym kontekście wydaje się, że lepszemu zachowaniu
krajowych benchmarków sprzyjała mocniejsza pozycja EM. Amerykańskie Trasuries
pozostały z kolei pod wyraźnym wpływem podaży, co pomimo odreagowania
w końcówce sesji, przynosiło nadal wzrost rentowności w skali całej sesji do poziomu
najwyższego od listopada ubiegłego roku, co wyraźnie podkreśla praktycznie przesądzane
podwyżki stóp procentowych w grudniu.
Krzywa rentowności PLN
Dzisiejsza sesja
Rynek pieniężny
3M WIBOR
%
p.b.
2Y
Obligacje skarbowe, PLN
1,93
-1
5Y
2,87
-4
10Y
3,55
-6
5,0
50
4,5
40
30
4,0
20
3,5
0
3,0
0
10
0
2,5
0
-1
-1
-4
-6
-10
-20
2,0
-30
1,5
-40
1,0
-50
1M
3M
6M
Dzienna zmiana, pb (PO)
1Y
2Y
5Y
Puste kalendarium sprzyja obligacjom
Poniedziałkowy handel na rynkach długu utrzymuje korekcyjne nastroje, sprzyjające
spadkom rentowności. Krajowe dziesięciolatki testują o poranku poziom 3,5%, co przy
pozytywnym sentymencie na rynkach bazowych może przynieść pokonanie oporu. Ten
z kolei powinien korzystać dziś na pustawym kalendarium i chwilą oddechu przed tego
tygodniowymi istotnymi danymi. W tym kontekście warto wspomnieć o amerykańskich
NFP i zrewidowanej dynamice PKB, a w kraju pełnej kompozycji finalnego PKB.
W pierwszym przypadku dane staną się podstawą do budowania ścieżki oczekiwań wobec
tempa przyszłorocznego zacieśniania polityki monetarnej w USA, a w kraju dane powinny
ustawić oczekiwania co do rocznej dynamiki PKB. /afr/
10Y
Krzywa rentowności, % (LO)
Źródło: Bloomberg, Thomson Reuters
Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, tel. 12 682 64 23
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Alior Banku SA
Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM przejętym przez Alior Bank z Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego.
12 682 64 24
12 682 64 68
12 682 64 79,
fax: 12 682 64 53
Raport Rynkowy
poniedziałek, 28 listopada 2016 r.
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu
Godz.
Kraj
Wydarzenie
Okres
Aktualna
Prognoza
październik
4,4
5,0
Poprzednio
Poniedziałek
10:00
strefa euro
Podaż pieniądza M3
15:00
strefa euro
Występienie publiczne M. Draghiego
5,1
17:00
strefa euro
Występienie publiczne M. Draghiego
0:30
Japonia
Stopa bezrobocia, %
październik
3,0
3,0
0:50
Japonia
Sprzedaż detaliczna r/r, %
październik
-1,6
-1,7
14:00
Niemcy
Inflacja HICP r/r, %
listopad
0,8
0,7
14:00
Niemcy
Inflacja CPI r/r, %
listopad
0,8
0,8
14:30
USA
PKB (annualizowany), rew., %
3Q
3,0
2,9
15:00
USA
Indeks cen domów S&P/Case-Shiller, %
wrzesień
5,2
5,1
16:00
USA
Indeks zaufania konsumentów Conference Board
listopad
101,3
98,6
Wtorek
Środa
0:50
Japonia
Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, %
październik
-1,3
1,5
8:00
Niemcy
Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, %
październik
1,0
0,4
9:55
Niemcy
Stopa bezrobocia, %
listopad
6,0
6,0
10:00
Polska
PKB n.s.a., %
11:00
strefa euro
Inflacja bazowa HICP r/r, %
listopad
13:00
USA
Wnioski o kredyt hipoteczny, %
listopad
14:00
Polska
Inflacja CPI r/r, %
listopad
0,0
-0,2
14:15
USA
Raport ADP, tys.
listopad
160,0
146,9
14:30
USA
Wydatki Amerykanów m/m, %
październik
0,5
0,5
14:30
USA
Dochody Amerykanów m/m, %
październik
0,4
16:30
USA
Zmiana zapasów ropy, tys. brk
listopad
20:00
USA
Beżowa Księga
listopad
3Q
2,5
0,8
0,8
5,5
0,3
-1255,0
Czwartek
2:45
Chiny
Indeks PMI dla przemysłu
listopad
51,0
51,2
9:00
Polska
Indeks PMI dla przemysłu
listopad
50,9
50,2
9:50
Francja
Indeks PMI dla przemysłu
listopad
51,5
51,5
9:55
Niemcy
Indeks PMI dla przemysłu
listopad
54,4
54,4
10:00
strefa euro
Indeks PMI dla przemysłu
listopad
53,7
53,7
11:00
strefa euro
Stopa bezrobocia, %
październik
10,0
10,0
13:30
USA
Raport Challengera r/r, %
listopad
14:30
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys.
listopad
253,0
251,0
15:45
USA
Indeks PMI dla przemysłu
listopad
53,9
53,9
16:00
USA
Indeks ISM dla przemysłu
listopad
52,2
51,9
11:00
strefa euro
Inflacja producencka PPI r/r, %
październik
-1,0
-1,5
14:30
USA
Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, tys.
listopad
175,0
161,0
14:30
USA
Zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym, tys.
listopad
170,0
142,0
14:30
USA
Stopa bezrobocia, %
listopad
4,9
4,9
-39,1
Piątek
s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo
n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo
w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie
wst. - odczyt wstępny
rew. - odczyt zrewidowany
fin. - odczyt finalny
Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, tel. 12 682 64 23
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Alior Banku SA
Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM przejętym przez Alior Bank z Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego.
12 682 64 24
12 682 64 68
12 682 64 79,
fax: 12 682 64 53
Raport Rynkowy
poniedziałek, 28 listopada 2016 r.
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
EUR-USD, dane dzienne
USD-PLN, dane dzienne
4,30
1,15
CHF-PLN, dane dzienne
4,20
4,20
4,10
4,10
1,10
4,00
4,00
3,90
3,90
3,80
1,05
3,70
3,80
3,60
1,00
16-07
16-09
16-11
3,50
16-07
3M WIBOR (%)
16-09
16-11
3,70
16-07
PL 2Y Yield (%)
16-09
16-11
PL 10Y Yield (%)
3,80
1,74
2,00
1,73
1,90
1,73
1,80
1,72
1,70
3,00
1,72
1,60
2,80
1,71
1,50
1,71
1,40
1,70
30-06
1,30
16-07
3,60
3,40
3,20
2,60
2,40
31-08
31-10
2,20
16-09
16-11
2,00
16-07
16-09
16-11
Źródło: Thomson Reuters, Bloomberg
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
ul. Łopuszańska 38D
02-232 Warszawa
Zespół Analiz
Agata Filipowicz-Rybicka
makler papierów wartościowych
kierownik Zespołu Analiz
[email protected]
Tomasz Kolarz
starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
Jakub Szczepaniec
starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
Niniejszy dokument odzwierciedla poglądy Alior Banku SA na temat gospodarki oraz rynków finansowych. Jakkolwiek zawarte w nim informacje zostały pozyskane
z wewnętrznych oraz powszechnie dostępnych źródeł uznanych za wiarygodne, informacje te mogą nie być kompletne, a ich dokładność nie jest gwarantowana. Poglądy
wyrażone w niniejszym dokumencie mogą ulec zmianie, o czym Alior Banku SA może nie poinformować. Alior Banku SA może: nabywać, zbywać i posiadać we własnym portfelu
instrumenty, o których mowa w niniejszym dokumencie; wykonywać w stosunku do nich czynności właściwe bankowi inwestycyjnemu i/lub komercyjnemu; działać w stosunku
do nich jako “market maker”. Dokument ten jest udostępniany wyłącznie w celach informacyjnych i nie powinien być interpretowany jako oferta, rekomendacja lub porada
dotycząca zakupu/sprzedaży wymienionych w nim instrumentów, jak również nie stanowi części takiej oferty, rekomendacji ani porady.
Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, tel. 12 682 64 23
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Alior Banku SA
Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM przejętym przez Alior Bank z Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego.
12 682 64 24
12 682 64 68
12 682 64 79,
fax: 12 682 64 53