BIULETYN PORANNY

BIULETYN PORANNY
3 CZERWCA 2014
GPW
KOMENTARZ PORANNY: Dolny cień
Wczorajsza sesja zakończyła się mieszanym zamknięciem indeksów, główne odnotowały wzrost, natomiast indeksy małych i
średnich spółek zakończyły dzień w negatywnym terytorium. Po wyższym otwarciu pojawiła się podaż, a w kolejnych
godzinach ceny utrzymywały się pod niewielką presją sprzedających. Dzienne minima zostały wyznaczone w końcówce sesji,
a o wyniku przesądził popyt na końcowym fixingu. W dalszym ciągu indeksy znajdują się w fazie ograniczonej zmienności,
czemu towarzyszył niewielki obrót. WIG-20 po otwarciu wyznaczył dzienne maksimum na 2443, by w kolejnych godzinach
odnotować spadek do 2426. Wyższe zamknięcie zapewnia dolny cień na dziennym wykresie świecowym, który ma pozytywną
wymowę i sugeruje wzrost w najbliższych godzinach. Najbliższy opór znajduje się na 2454, a w razie jego pokonania będę
oczekiwał na test ostatnich maksimów na 2465 i 2472. Pokonanie tego ostatniego poziomu będzie wskazywało na korekcyjny
charakter spadku i zarazem będzie zapowiadało wzrost powyżej ostatniego maksimum na 2487. Kolejne bariery podażowe
znajdują się na 2526 lub też na 2546. Najbliższe wsparcie znajduje się na wczorajszym minimum na 2426, a jego ewentualne
przełamanie będzie zapowiadało test 2416 lub też 2400. Kluczowy poziom wsparcia w dalszym ciągu znajduje się na 2371.
Wczorajsza sesja nie wniosła istotnych zmian do układu technicznego. Jak na razie struktura spadku od ostatniego maksimum
na 2471 jest typowa dla korekt i myślę, że strona popytowa będzie chciała wykorzystać ten układ do ataku na opory. Można
mieć zastrzeżenia do charakteru zwyżki, do faktu, iż poszczególne fale nachodzą na siebie, ale mimo to inicjatywa należy do
kupujących. Negatywnym sygnałem będzie domknięcie luki hossy na 2416, lecz obecnie widzę szansę na kolejną falę
wzrostową. Analityk DM BZ WBK S.A. Tomasz Jerzyk
Indeks
WIG20
WIG
WIG30
WIG50
WIG250
FW20M14
02.06.
2440,2
52230,7
2611,2
3118,9
1268,2
2424,0






zmiana
0,44%
0,31%
0,50%
-0,25%
-0,10%
0,25%
WIG30
270 0
265 0
260 0
255 0
250 0
245 0
240 0
28 lut
31 mar
30 kwi
31 maj
WIG50
340 0
330 0
KOMENTARZ TERMINOWY: Interesujący przebieg końcowej fazy handlu
320 0
Trudno w tej chwili mówić tutaj o jakimś spektakularnym sukcesie, ale jeśli kupującym nie zabraknie determinacji, to w końcu rynek
powinien wyrwać się z letargu w jaki ostatnio ewidentnie zapadł (i mam tutaj również na myśli utratę korelacji z pozostałymi parkietami
akcyjnymi). By jednak ten dość dyskusyjny (a może nawet kontrowersyjny) scenariusz mógł się zrealizować, strefa oporu: 2453 – 2456
pkt. musiałaby zostać zanegowana. Uważam, że mamy tutaj do czynienia ze stosunkowo istotną zaporą cenową Fibonacciego, której
sforowanie otworzyłoby bykom drogę w kierunku węzłów: 2480 – 2485 pkt. i przede wszystkim 2499 – 2505 pkt.Sygnałem
przekreślającym możliwość urzeczywistnienia się w/w wariantu byłoby natomiast wybicie się kontraktów poniżej kluczowej w tej chwili
strefy wsparcia: 2392 – 2395 pkt. Ponieważ we wskazanym rejonie wypadają projekcje pro-wzrostowego, symetrycznego układu ABCD,
przełamanie wskazanej zapory popytowej Fibonacciego byłoby równoznaczne z zanegowaniem formacji harmonicznej. Z doświadczenia
wiemy, że tego typu sekwencje zdarzeń zazwyczaj pociągają za sobą ściśle określone konsekwencje. W tym ujęciu należałoby
oczywiście spodziewać się kontynuacji tendencji spadkowej, z możliwością przetestowania węzła: 2359 – 2364 pkt. Podsumowując, trwa
obecnie walka w rejonie przełamanej wcześniej linii kanału trendowego i raczej mało „honorowanej” strefy Fibonacciego: 2424 – 2428
pkt. (doszło już do jej kilkukrotnego naruszenia). Pomimo słabości rynku warszawskiego względem pozostałych parkietów akcyjnych,
obóz byków podejmuje działania obronne we wskazanym rejonie cenowym. Co prawda czyni to bardzo nieudolnie, ale póki co pozostaje
jeszcze w grze. By jednak można było mówić o relatywnie silnym wzroście presji popytowej, wymieniony wcześniej węzeł: 2453 – 2456
pkt. musiałby zostać zanegowany (powrócę do tej kwestii w swoim pierwszym opracowaniu online).
Paweł Danielewicz, Analityk DM BZ WBK S.A. (Komentarz stanowi fragment opracowania „Analiza Futures – Przed Otwarciem”)
310 0
300 0
290 0
28 lut
31 mar
145 0
140 0
135 0
130 0
125 0
ŚWIAT
1950
1900
105
1850
100
1800
95
1750
3 mar
90
4 mar
Indeks
FTSE
DAX
BUX
RTS
ISE 100
Miedź
Ropa
110
7250
7050
6850
6650
3 kwi
3 maj
6450
4 kwi
4 maj
6250
27 lut
27 mar
27 kwi
27 maj
KOMENTARZ DO SESJI W USA: Symboliczne zmiany
Pierwsza czerwcowa sesja przyniosła w finalnym rozrachunku jedynie nieznaczne zmiany głównych giełdowych indeksów za oceanem.
Początkowa faza sesji naznaczona była słabszym od oczekiwanego odczytem indeksu ISM dla przemysłu. Niedźwiedzie nie cieszyły się
jednak długo ze sprzyjającego rozwoju wydarzeń, gdyż już po niecałych dwóch godzinach indeks S&P500 ponownie powrócił w okolice
poziomu odniesienia. Taki pułap okazał się komfortowy dla obu stron rynkowych zmagań, gdyż kolejne godziny handlu przebiegały w
atmosferze skrajnie ograniczonej zmienności. Bykom pod koniec sesji udało się ustanowić kolejny śródsesyjny rekord S&P500, nie
zmieniło to jednak remisowego wydźwięku poniedziałkowej sesji. W ostatecznym rozrachunku S&P500 osiągnął poziom 1.924,97 pkt.
(+0,07%), Nasdaq Composite spadł do pułapu 4.237,20 pkt. (-0,13%), natomiast Dow Jones Industrial zakończył dzień poziomem
16.743,63 pkt. (+0,16%). Obroty na NYSE na poziomie 536,6 mln sztuk akcji były jednymi z najniższych w tym roku. Tuż po starcie sesji
opublikowano finalny odczyt indeksu PMI dla przemysłu za maj (56,4 pkt.), który nieznacznie przekroczył rynkowe oczekiwania.
Inwestorzy bardziej wyczekiwali jednak na publikację majowego odczytu indeksu ISM dla przemysłu, który plasując się na pułapie 53,2
pkt. okazał się niższy od konsensusu rynkowego wskazującego na poziom 55,5 pkt. Odczyt był również niższy od danych kwietniowych
o 1,7 pkt. Wśród składowych indeksu warto zwrócić uwagę na spadające komponenty związane z nowymi zamówieniami (-1,8 pkt. m/m)
oraz z portfelem zamówień (-3 pkt. m/m). O niecałe 3 pkt. względem kwietnia spadła również w maju wartość komponentu związanego z
zatrudnieniem. W pierwszych minutach po publikacji słabszego od oczekiwań indeksu ISM można było obserwować w USA
kilkupunktowy spadek indeksu S&P500, jednakże obóz popytowy nie pozwolił na zbytnie oderwanie się od kursu odniesienia. Po
powrocie w okolice piątkowego zamknięcia na rynku zamarła zmienność. Po raz kolejny w ostatnim czasie było także widać, że przy
obecnych rekordowych poziomach trudno o satysfakcjonujący poziom obrotów na NYSE. Pierwsza czerwcowa sesja minęła w zasadzie
bez historii. W ujęciu sektorowym relatywnie najlepiej prezentowały się m.in. podmioty przemysłowe oraz finansowe, jednak oznaczało
to w poniedziałek jedynie zwyżki na poziomie ok. +0,3%. Sesja otwierająca nowy tydzień oraz nowy miesiąc nie przyniosła zbyt wielu
emocji, pomimo faktu, iż bykom po raz kolejny udało się poprawić historyczne maksimum indeksu S&P500. Widać wyraźnie, iż na
obecnych poziomach coraz trudniej obozowi popytowemu wykrzesać kolejne wzrostowe impulsy. Wtorek przyniesie m.in. finalne
kwietniowe odczyty zamówień na dobra trwałe oraz odczyt zamówień w przemyśle. Prawdziwy wysyp publikacji makroekonomicznych
wystąpi w środę, kiedy to w Europie opublikowane zostaną m.in. usługowe indeksu PMI, zrewidowany odczyt PKB za I kwartał w strefie
euro oraz dane na temat inflacji. Z USA napłyną zaś informacje na temat wniosków o kredyt hipoteczny, raport ADP, dane dotyczące
handlu zagranicznego, a także m.in. majowy finalny odczyt indeksu PMI dla usług oraz raport ISM dla usług. Dopełnienie będzie
stanowiła opublikowana na dwie godziny przed końcem handlu na rynku kasowym Beżowa Księga. Kacper Kędzior, makler papierów
wartościowych.
31 maj
WIG250
120 0
28 lut
S&P500
30 kwi
Indeks
Dow J.
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Indeks
NIKKEI
HangSen*
Shanghai*
Indeks
Ropa*
Miedź*
Złoto*
Srebro*
Indeks
EURPLN*
USDPLN*
CHFPLN*
31 mar
30 kwi
Europa
02.06.
6864,1 
9950,1 
19347,0 
1312,3 
78648,8 
Ameryka Płn. i Płd.
02.06.
16743,6 
1925,0 
4237,2 
51832,0 
Azja
03.06.
15064,0 
23231,3 
2047,2 
Towary i surowce
02.06.
102,62 
7006,5 
1245,17 
18,85 
Waluty
02.06.
4,1421 
3,0451 
3,3897 
*dane na godzinę:
www.dmbzwbk.pl, e-mail: [email protected], tel.: 61 856 48 80, 61 856 44 45 (koszt połączenia zgodny z taryfą operatora)
Dom Maklerski BZ WBK S.A. z siedzibą w Poznaniu, pl. Wolności 15, 60 - 967 Poznań, zarejestrowany w Sądzie Rejonowym Poznań - Nowe Miasto i Wilda, VIII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr KRS 0000006408, nr NIP 778-13-59-968, kapitał zakładowy 44 973 500 zł w całości wpłacony. Dom Maklerski BZ
WBK S.A. podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.
Zastrzeżenia prawne dotyczące charakteru opracowania znajdują się na stronie: http://www.dmbzwbk.pl/przydatne-informacje/regulacje-i-regulaminy/zastrzezenia-iryzyko/zastrzezenia-i-ryzyko.html - Materiały analityczne - zastrzeżenia prawne
31 maj
zmiana
0,29%
0,07%
0,26%
-0,77%
-0,81%
zmiana
0,16%
0,07%
-0,13%
0,62%
zmiana
0,86%
0,65%
0,39%
zmiana
0,15%
1,26%
0,07%
0,29%
zmiana
0,01%
-0,05%
0,04%
08:05:30
BIULETYN PORANNY
3 CZERWCA 2014
Największe wzrosty
Cena zamknięcia Zmiana %
NEW WORLD R-A SH
KINOPOL
Cena
zamknięcia
Największe spadki
Najwyższe obroty
Zmiana %
Cena zamknięcia Obrót (w tys. zł)
1,75
14,4% INDYGO
1,37
-12,7% PKOBP
40,39
96 569,39
17,05
10,9% WADEX
8,45
-7,7% KGHM
117,25
69 472,83
10,0% TRANSPOL
6,18
-7,3% PZU
450,00
55 610,57
8,9% INVENTUM TOWARZY
0,89
-6,3% PEKAO
184,50
53 436,88
KDM SHIPPING
9,37
KERNEL
30,50
ALTA SA
2,95
8,9% E-KANCELARIA GRU
0,92
-6,1% PGE SA
21,25
36 788,12
NOWAGALA
1,43
8,3% PRESCO GROUP SA
4,50
-6,1% PKN ORLEN
42,37
24 660,99
CORMAY
6,94
7,8% PGODLEW
5,10
-5,6% BZWBK
371,00
19 088,31
ATLANTIS
1,22
7,0% MIT
0,38
-5,0% PGNIG
4,76
19 065,44
PCGUARD
1,26
6,8% POLNA
08OCTAVA
0,80
6,7% NTTSYSTEM
NEW WORLD R-A SH
26,13
-4,9% ENERGA SA
18,85
12 652,16
0,60
-4,8% MILLENNIUM
8,32
12 558,98
INDYGO
PKOBP
2,21
2,04
45,22
2,10
1,88
44,15
1,99
1,72
43,08
1,87
1,55
42,01
1,76
1,39
40,94
1,64
1,22
39,87
1,53
1,06
1,42
3 mar
3 kwi
38,80
0,90
12 mar
3 maj
12 kwi
37,73
3 mar
12 maj
3 kwi
3 maj
Sektory/Indeksy
WIG30
40%
30%
YTD
1M
YTD
25%
30%
1M
20%
20%
15%
10%
10%
5%
0%
Drożejących
Taniejących
Bez Zmian
141
144
70
Bieżące
Poprzednie
Zmiana %
617 885,6
694 894,1
-11,08%
43 402
69 169
-37,25%
843 130,2
846 837,4
-0,44%
355
Obroty w tys. zł
Razem
Liczba transakcji
Kapitalizacja w
mln zł
WIG
RESPECT
WIGdiv
WIG50
WIG250
WIG30
WIG20
Wskaźniki rynkowe WIG30
Rynek akcji (WIG)
Liczba papierów
WIG TELKOM
WIG SUROWC
WIG PALIWA
WIG INFO
WIG MEDIA
WIG ENERG
WIG SPOZYW
-20%
WIG DEWEL
-15%
WIG Chemia
-10%
WIG BANKI
-30%
-5%
WIG BUDOW
-20%
ASSECOPOL
ALIOR BANK SA
GRUPA AZOTY SA
HANDLOWY
BORYSZEW
BZWBK
CCC SA
CYFRPLSAT
ENEA
EUROCASH
GTC
INGBSK
JSW
KERNEL
KGHM
LPP
LOTOS
BOGDANKA
MBANK
NETIA
ORANGE POLSKA SA
PEKAO
PGE SA
PGNIG
PKN ORLEN
PKOBP
PZU
SYNTHOS
TAURONPE
TVN
0%
-10%
P/E
20%
Bieżące
Poprzednie
Zmiana %
16,84
16,97
-0,79%
1,31
1,32
-0,80%
P/BV
Drożejących
40%
Wskaźniki rynkowe WIG50
Taniejących
Bez Zmian
P/E
40%
Bieżące
Poprzednie
Zmiana %
16,56
16,61
-0,29%
1,35
1,36
-0,28%
P/BV
Indeksy
Maks.
52 031,2 WIG
Wartość w pkt.
Zm. %
YTD
Obrót w tys. zł
Udział w kap. %
Udział w obr. %
P/E
P/BV
P/CF
52 230,7
0,3%
1,8%
617 885,6
100%
100,0%
18,7
1,3
8,2
44,4%
17,5
2,0
18,6
9,9
8 347,4
8 327,6 WIG BANKI
8 335,9
-0,3%
4,0%
215 112,8
35%
2 140,9
2 134,1 WIG BUDOW
709,7 WIG CEE
2 134,1
-0,5%
-5,5%
10 033,5
2%
0,8%
26,4
1,3
712,3
712,3
1,4%
-4,6%
12 851,4
2%
10,4%
37,2
1,0
4,5
12 471,7
12 445,8 WIG Chemia
12 471,7
0,2%
7,1%
12 693,4
2%
2,1%
20,0
1,7
11,1
1 490,1
1 483,0 WIG DEWEL
1 490,1
0,4%
0,2%
6 398,9
1%
3,0%
-
0,7
19,1
1 153,0
1 144,9 WIG div
1 153,0
0,6%
1,9%
265 979,2
43%
27,7%
15,0
1,3
7,6
4 294,0
4 263,6 WIG ENERG
4 294,0
0,8%
24,3%
68 443,1
11%
13,3%
10,2
0,8
4,3
1 261,5
1 257,6 WIG INFO
1 257,6
0,0%
-7,8%
-
-
-
-
-
-
3 773,6
3 734,1 WIG MEDIA
3 773,6
2,0%
8,5%
7 619,4
1%
1,6%
29,3
2,1
12,2
3 182,6
53 528,1
3 173,9 WIG PALIWA
53 423,8 WIG Poland
3 182,6
1,1%
-1,0%
45 986,2
7%
8,5%
39,4
0,7
4,6
53 528,1
0,3%
2,2%
601 166,3
97%
68,0%
16,7
1,3
8,3
2 759,2
2 727,8 WIG SPOZYW
2 759,2
2,7%
-15,1%
25 171,9
4%
1,4%
97,3
0,9
4,1
3 971,0
3 963,9 WIG SUROWC
3 967,9
0,9%
-3,7%
84 052,3
14%
4,0%
30,9
1,0
4,9
1 058,8
1 053,9 WIG TELKOM
1 058,8
0,2%
5,3%
15 246,2
2%
2,0%
42,0
1,0
4,6
351,4
4,0%
-28,8%
12 409,2
2%
0,6%
-
0,6
3,5
351,4
2
Indeks
Min.
52 254,3
345,5 WIG UKRAINE
2 723,3
2 705,2 RESPECT
2 723,3
0,9%
6,4%
289 451,9
47%
33,3%
15,8
1,1
6,2
2 443,4
2 426,1 WIG 20
2 440,2
0,4%
1,6%
458 013,6
74%
44,6%
15,6
1,3
7,0
2 611,4
2 597,5 WIG 30
2 611,2
0,5%
2,9%
496 814,6
80%
52,6%
16,8
1,3
7,2
3 128,9
3 114,5 WIG 50
3 118,9
-0,3%
-2,7%
87 270,1
14%
10,0%
16,6
1,4
15,7
1 274,4
1 265,2 WIG 250
1 268,2
-0,1%
-8,1%
29 744,2
5%
6,2%
28,1
1,1
10,3
BIULETYN PORANNY
3 CZERWCA 2014
GŁÓWNE WIADOMOŚCI ZE SPÓŁEK
3
BOGDANKA
Bogdanka stara się o nowe koncesje, by wydłużyć żywotność kopalni min. do 2075 r. – wywiad z prezesem
Bogdanka stara się o nowe koncesje na rozpoznanie złóż i wydobycie węgla, by wydłużyć żywotność kopalni co najmniej o
40 lat, czyli do 2075 roku. Szacuje, że jej zasoby operatywne węgla mogłyby wzrosnąć do ponad 700 mln ton z ok. 240 mln
ton obecnie. Bogdanka stara się o koncesje na wydobycie węgla w obszarach K3, K6-K7 zlokalizowanych na południowywschód od obecnie eksploatowanych obszarów. Prezes wskazał, że po uzyskaniu koncesji Bogdanka mogłaby od razu
rozpocząć wydobycie z części nowego obszaru, sąsiadującego bezpośrednio z obecnie eksploatowanym przez spółkę.
Prezes wyjaśnił, że na dalszym etapie konieczne byłyby większe inwestycje, rzędu kilkuset milionów złotych.
BUDIMEX
Spółka zależna Budimeksu została wybrana na wykonawcę przebudowy pasa startowego podolsztyńskiego lotniska
w Szymanach
Zamawiającym jest spółka Warmia i Mazury, która ma przebudować dawne lotnisko wojskowe na regionalny port lotniczy. Za
budowę pola wzlotów wraz z wartownią oraz opracowanie projektu i budowę naziemnej pomocy radionawigacyjnej Mostostal
Kraków ma zainkasować prawie 90 mln zł netto. Termin zakończenia robót wyznaczono na koniec sierpnia 2015 roku. Spółka
Warmia i Mazury prowadzi też ponowne postępowanie mające wyłonić wykonawcę terminala lotniczego. W pierwszym
podejściu najtańszą ofertę – 60,6 mln zł brutto zaproponowała Skanska, ale przetarg unieważniono. Otwarcie ofert w drugim
przetargu nastąpić ma 16 czerwca. Szacowany koszt bodowy całego lotniska to około 200 mln zł, z czego ponad 3/4
wydatków pokryć ma dotacja z UE.
BZ WBK
Fitch podniósł rating BZ WBK do "BBB+" z "BBB", perspektywa stabilna
Agencja Fitch podniosła rating długoterminowy BZ WBK do "BBB+" z "BBB", perspektywa ratingu jest stabilna. Fitch podniósł
także rating krótkoterminowy do "F2" z "F3". Rating viability pozostał na poziomie "bbb", a rating wsparcia na poziomie "2".
Decyzja ratingowa wynika z ostatniego podniesienia ratingu dla Santandera, większościowego akcjonariusza BZ WBK.
Odzwierciedla wysokie prawdopodobieństwo wsparcia jakie bank może otrzymać, gdyby było to potrzebne, ze strony
głównego akcjonariusza.
CIECH
KI Chemistry kupi akcje Ciechu pomimo nieuzyskania minimalnej liczby zapisów określonej w wezwaniu
KI Chemisty kupi akcje Ciechu, na które złożono zapisy w wezwaniu pomimo, że liczba zapisów była niższa niż 31.619.946,
które było waruniem wezwania. KI Chemistry z grupy Kulczyk Investments piątego marca wezwało do sprzedaży 66 proc.
akcji Ciechu oferując początkowo po 29,5 zł za akcję. W maju cena została podwyższona do 31 zł. Zapisy w wezwaniu trwały
do 30 maja.
GETIN NOBLE BANK
Getin Noble Bank przyjął politykę dywidendową
Getin Noble Bank przyjął politykę dywidendową na lata 2014-2016, która zakłada zatrzymanie zysku za 2013 r. i wypłatę
dywidendy wysokości 120-220 mln zł w kolejnym roku oraz 180-300 mln zł w 2016 r., nie więcej jednak niż 50%
wypracowanego zysku
INPRO
Inpro sprzedało do tej pory prawie połowę mieszkań w Czwartym Żaglu w Gdańsku
Inpro sprzedało do tej pory blisko 50% mieszkań w projekcie Czwarty Żagiel w Gdańsku. Zakończenie budowy zaplanowane
jest na koniec tego roku. W ramach inwestycji Czwarty Żagiel znajdą się 144 lokale mieszkalne o powierzchniach od 40 m2
do 109 m2. PUM wynosi 7.889,50 m2. Ceny mieszkań rozpoczynają się od 5.000 zł netto za m2. W sprzedaży pozostało
jeszcze 77 mieszkań.
KOGENERACJA
Kogeneracja chce przeznaczać 65 proc. zysku na dywidendę
Kogeneracja w polityce dywidendowej zakłada, że będzie chciała przeznaczać 65 proc. zysku na dywidendę, będzie to
jednak uzależnione od poziomu planowanych nakładów inwestycyjnych.
KOPEX/FAMUR
Prezes o wymianie akcji Kopeksu - Parkiet
Prezes poinformował, że nie jest zainteresowany połączeniem Kopeksu z Famurem. Żadne rozmowy w tym temacie się nie
toczą, a kwestie parytetu wymiany akcji nie są dziś dla spółki najważniejsze.
LPP
Grupa LPP pochwaliła się wynikami za maj
Przychody grupy wykresLPP ze sprzedaży w maju 2014 roku wyniosły około 401 milionów złotych, czyli były o około 30
procent wyższe niż rok wcześniej. Szacunkowa wartość marży brutto na sprzedaży wyniosła 62 proc. i była równa marży
zrealizowanej w maju roku poprzedniego. Wartość przychodów ze sprzedaży zrealizowanych w okresie styczeń-maj 2014
roku wyniosła ok. 1.724 mln zł. Przychody te były wyższe o 24 proc. od osiągniętych w analogicznym okresie roku ubiegłego.
MIRBUD/JHM
DEVELOPMENT
JHM Development: informacja o ilościowej sprzedaży lokali w maju 2014 rokur
W miesiącu maju 2014 roku sprzedano aktami notarialnymi 19 lokali, w tym 10 mieszkań i 9 garaży. Narastająco od początku
roku sprzedano aktami notarialnymi 77 lokali, w tym 54 mieszkań i 23 garaży. Na dzień 31 maja 2014 Emitent posiadał 117
zawartych umów przedwstępnych/deweloperskich, w tym 79 mieszkań i 38 garaży.
NWR
NWR porozumiał się z akcjonariuszami i wierzycielami ws. redukcji zadłużenia
Grupa NWR zawarła porozumienie z wierzycielami i głównym akcjonariuszem w sprawie restrukturyzacji zadłużenia.
Porozumienie zakłada znaczącą redukcję zadłużenia z poziomu 775 mln euro do 450 mln euro oraz redukcję kosztów obsługi
długu poprzez wykup istniejących zabezpieczonych i niezabezpieczonych obligacji uprzywilejowanych (senior secured notes,
senior unsecured notes) oraz emisję i zamianę nowych instrumentów dłużnych: nowych zabezpieczonych obligacji
uprzywilejowanych, obligacji zamiennych na akcje oraz opcji warunkowego zysku (contingent value rights). Grupa pozyska
do 185 mln euro dodatkowego kapitału od akcjonariuszy i obligatariuszy, z czego 160 mln euro już zostało warunkowo
zadeklarowanych. W tym zaangażowanie kapitałowe głównego akcjonariusza NWR - spółki BXR wyniesie 75 mln euro, a
niektórych pozostałych akcjonariuszy łącznie 50 mln euro, natomiast od obligatariuszy spółka pozyska 35 mln euro. NWR
planuje pozyskać z emisji nowych instrumentów, w tym akcji, jeszcze 25 mln euro. Spółka chce zakończyć transakcje do
końca września 2014 r.
ORANGE POLSKA
Spółka będzie trzymać się planu i nie wyda więcej niż 1,8 mld na inwestycje
BIULETYN PORANNY
3 CZERWCA 2014
ORBIS
Hotele wychodzą z zawieruchy – Puls Biznesu
Wojna cenowa w branży wygasa, a inwestycje się rozkręcają. Dla Orbisu to zwiastun poprawy wyników.
PGE
PGE planuje emisję obligacji o wartości 500 mln euro
PGE planuje emisję pięcioletnich euroobligacji o wartości 500 mln euro. W maju PGE i PGE Sweden ustanowiły program
emisji euroobligacji średnioterminowych. W ramach programu wyemitowanych może być do 2 mld euro euroobligacji o
minimalnym terminie zapadalności 1 roku. Euroobligacje emitować będzie PGE Sweden. Środki uzyskane z emisji zostaną
przeznaczone na udzielanie pożyczek PGE.
PGNiG
6 mln klientów PGNiG zostanie przeniesionych do nowej spółki
Dzięki przyjętej w piątek przez Sejm nowelizacji Prawa energetycznego PGNiG może bez przeszkód wydzielić nową spółkę
zajmującą się sprzedażą detaliczną gazu. W ramach sukcesji generalnej ponad 6 mln klientów zostanie automatycznie
przeniesionych do PGNiG Obrót Detaliczny bez uciążliwych procedur. Zmiany te mają umożliwić PGNiG wypełnienie obliga
gazowego.
PKN ORLEN
PKN Orlen chce elastycznego systemu podatkowego - Parkiet
Spółki poszukiwawcze obawiają się, że daniny za wydobycie ropy i gazu będą znacznie większe, niż deklaruje rząd. Resort
finansów ich łączny poziom szacuje na około 40 proc. Resort finansów, który przygotował projekt nowej ustawy o specjalnym
podatku węglowodorowym, przekonuje, że nie istnieje możliwość ustawowego określenia tzw. government take (renta
surowcowa), czyli maksymalnego poziomu obciążeń podatkowych dla firm wydobywających ropę i gaz w Polsce. To z kolei
ma wynikać z niemożności określenia warunków ekonomicznych i geologicznych przyszłych projektów, zwłaszcza
dotyczących gazu z łupków.
PROJPRZEM
Spółka notowana jest bez prawa do dywidendy w wysokości 0,4 zł
TAURON
Tauron wyda 37 mld zł na inwestycje w grupie w latach 2014-2023
Łączne nakłady inwestycyjne grupy Tauron w latach 2014-2023 wyniosą ok. 37 mld zł, w tym ok. 29 mld zł w latach 20142020 - wynika ze zaktualizowanej strategii spółki. W ramach planowanych inwestycji celem jest uruchomienie mocy
wytwórczych na poziomie ok. 2.200 MW.
TVN/CYFROWY
POLSAT
Oglądalność TVN w maju 2014 roku spadła rdr do 12,3 proc. z 13,6 proc.
Oglądalność kanału TVN w grupie wszyscy 4+ spadła w maju 2014 roku do 12,3 proc. z 13,6 proc. rok wcześniej. Udział
Polsatu w grupie wszyscy 4+ w maju 2014 r. wzrósł do 12,2 proc. z 12,1 proc. rok wcześniej, udział TVP1 spadł do 11,3 proc.
z 12,6 proc., a TVP2 do 9,5 proc. z 10,6 proc.
UNIBEP
Unibep wybuduje infrastrukturę przejścia granicznego w Połowcach za 14,4 mln zł
Unibep podpisał umowę na roboty budowlane związane z budową infrastruktury drogowego przejścia granicznego w
Połowcach - etap II oraz budowę ogrodzenia zewnętrznego i wygrodzeń wewnętrznych. Wartość umowy to 14,38 mln zł.
SEKTOR
ENERGETYCZNY
Maciej Bando powołany na stanowisko prezesa URE
Maciej Bando został powołany na stanowisko prezesa URE na pięcioletnią kadencję.
SEKTOR
UBEZPIECZENIOWY
KNF proponuje, by Rekomendacja U weszła w życie nie później niż do 1 stycznia 2015 r.
Komisja Nadzoru Finansowego przedstawiła nowy projekt Rekomendacji U dotyczący dobrych praktyk w zakresie
bancassurance, w którym proponuje, by rekomendacja była wprowadzona nie później niż 1 stycznia 2015 roku.
W ocenie KNF rekomendacja U ma uregulować relacje na rynku bancassurance. Dokument ma poprawić jakość standardów
współpracy pomiędzy bankami i zakładami ubezpieczeń w zakresie oferowania klientom produktów ubezpieczeniowych przez
banki. W projekcie zakazano łączenia przez bank funkcji pośrednika i ubezpieczającego. W sytuacji, gdy bank występuje jako
pośrednik ubezpieczeniowy otrzymywać ma tylko wynagrodzenie od zakładu ubezpieczeń. Bank powinien jednoznacznie
wskazywać klientowi czy występuje w roli pośrednika ubezpieczeniowego, czy ubezpieczającego.
W nowym projekcie KNF proponuje, by wynagrodzenie banku z tytułu oferowania produktów ubezpieczeniowych było
ustalane w odpowiedniej proporcji do wysokości ponoszonych przez bank kosztów.
Zgodnie z projektem rekomendacji, bank powinien zapewnić swobodę wyboru zakładu ubezpieczeń, z którego usług klient
zamierza skorzystać.
Opracowanie na podstawie Poland Equity Daily: Patryk Cieśla, Rafał Kędzierski.
4
BIULETYN PORANNY
3 CZERWCA 2014
DANE MAKROEKONOMICZNE
2 czerwca
Czas Kraj
-POLSKA
03:30 AUSTRALIA
03:35 JAPONIA
09:00 POLSKA
09:30 SZWAJCARIA
09:48 FRANCJA
09:53 NIEMCY
09:58 EUROLAND
10:28 W.BRYTANIA
10:30 W.BRYTANIA
14:00 NIEMCY
14:00 NIEMCY
15:30 KANADA
15:45 USA
16:00 USA
16:00 USA
Znaczenie Dane
Początek posiedzenia RPP
Pozwolenia na budowę domów (m/m)
Indeks PMI dla przemysłu (ost.)
Indeks PMI dla przemysłu
Indeks PMI dla przemysłu
Indeks PMI dla przemysłu (ost.)
Indeks PMI dla przemysłu (ost.)
Indeks PMI dla przemysłu (ost.)
Indeks PMI dla przemysłu
Kredyty hipoteczne (tys.)
Inflacja CPI (m/m; wst.)
Inflacja CPI (r/r; wst.)
Indeks PMI dla przemysłu
Indeks PMI dla przemysłu (ost.)
Indeks ISM dla przemysłu
Wydatki na inwestycje budowlane (m/m)
Okres
-kwiecień
maj
maj
maj
maj
maj
maj
maj
kwiecień
maj
maj
maj
maj
maj
kwiecień
Aktualna Prognoza Poprzednia
----5,6%
2,0%
-3,5%
49,9
-49,9
50,8
52,1
52,0
52,5
55,5
55,8
49,6
49,3
49,3
52,3
52,9
52,9
52,2
52,5
52,5
57
57,0
57,3
62,9
64,3
67,1
-0,1%
0,1%
-0,2%
0,9%
1,1%
1,3%
52,2
-52,9
56,4
-56,2
55,4
55,5
54,9
0,2%
0,7%
0,2%
KALENDARIUM
WTOREK (3.06)
Spółki
DYWIDENDY Ostatni dzień notowań z prawem do dywidendy: Teresa (1,20zł)
Dane makroekonomiczne
Czas
Kraj
-POLSKA
03:00
CHINY
03:30
AUSTRALIA
03:30
AUSTRALIA
03:45
CHINY
06:30
AUSTRALIA
11:00
EUROLAND
11:00
EUROLAND
11:00
EUROLAND
16:00
USA
5
Znaczenie
Dane
Decyzja ws. stóp procentowych
Indeks PMI dla usług
Bilans rachunku bieżącego (mld JPY)
Sprzedaż detaliczna (m/m)
Indeks PMI dla przemysłu (wg. HSBC; ost.)
Decyzja ws. stóp procentowych
Inflacja CPI bazowa (r/r; wst.)
Inflacja CPI - dane szacunkowe (r/r)
Stopa bezrobocia
Zamówienia w przemyśle (m/m)
Okres
czerwiec
maj
I kwartał
kwiecień
maj
tydzień
maj
maj
kwiecień
kwiecień
Prognoza
2,50%
--7,0
0,3%
49,7
2,50%
0,9%
0,7%
11,8%
0,5%
Poprzednia
2,50%
54,8
-10,1
0,1%
49,7
2,50%
1,0%
-11,8%
0,9%
BIULETYN PORANNY
3 CZERWCA 2014
ŚRODA (4.06)
Spółki
--
--
Dane makroekonomiczne
Czas
Kraj
03:00
N.ZELANDIA
03:30
AUSTRALIA
03:30
AUSTRALIA
03:35
JAPONIA
09:48
FRANCJA
09:53
NIEMCY
09:58
EUROLAND
10:28
W.BRYTANIA
11:00
EUROLAND
11:00
EUROLAND
11:00
EUROLAND
11:00
EUROLAND
13:00
USA
14:15
USA
14:30
USA
15:45
USA
16:00
KANADA
16:00
USA
20:00
USA
Znaczenie
Dane
Indeks cen surowców wg. ANZ
PKB (kw/kw)
PKB (r/r)
Indeks PMI dla usług
Indeks PMI dla usług (ost.)
Indeks PMI dla usług (ost.)
Indeks PMI dla usług (ost.)
Indeks PMI dla usług
Inflacja PPI (m/m)
Inflacja PPI (r/r)
PKB (kw/kw; wst.)
PKB (r/r; wst.)
Wnioski o kredyt hipoteczny MBA
Raport ADP z rynku pracy (tys.)
Bilans handlu zagranicznego (mld USD)
Indeks PMI dla usług (ost.)
Decyzja ws. stóp procentowych
Indeks ISM dla usług
Beżowa Księga (Fed)
Okres
maj
I kwartał
I kwartał
maj
maj
maj
maj
maj
kwiecień
kwiecień
I kwartał
I kwartał
tydzień
maj
kwiecień
maj
czerwiec
maj
--
Prognoza
-0,9%
3,2%
-49,2
56,4
53,5
58,2
-0,1%
-1,2%
0,2%
0,9%
-218
-41,0
--55,5
--
Poprzednia
-4,0%
0,8%
2,8%
46,4
49,2
56,4
53,5
58,7
-0,2%
-1,6%
0,2%
0,9%
-1,2%
220
-40,4
58,4
1,00%
55,2
--
Okres
kwiecień
maj
I kwartał
kwiecień
kwiecień
kwiecień
kwiecień
czerwiec
maj
czerwiec
kwiecień
tydzień
tydzień
Prognoza
510
-10,4%
1,3%
4,7%
0,1%
-0,50%
-0,10%
1,2%
315 tys.
--
Poprzednia
731
51,4
10,2%
-2,8%
1,5%
0,3%
0,9%
0,50%
5,7%
0,25%
-3,0%
300 tys.
2631 tys.
CZWARTEK (5.06)
Spółki
USA
Wyniki publikuje Joy Global
Dane makroekonomiczne
Czas
Kraj
03:30
AUSTRALIA
03:45
CHINY
07:30
FRANCJA
08:00
NIEMCY
08:00
NIEMCY
11:00
EUROLAND
11:00
EUROLAND
13:00
W.BRYTANIA
13:30
USA
13:45
EUROLAND
14:30
KANADA
14:30
USA
14:30
USA
Znaczenie
Dane
Bilans handlu zagranicznego (mln AUD)
Indeks PMI dla usług (wg. HSBC)
Stopa bezrobocia
Zamówienia w przemyśle (m/m)
Zamówienia w przemyśle (r/r)
Sprzedaż detaliczna (m/m)
Sprzedaż detaliczna (r/r)
Decyzja ws. stóp procentowych
Raport Challenger z rynku pracy (r/r)
Decyzja ws. stóp procentowych
Pozwolenia na budowę domów (m/m)
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
Liczba osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych
DZISIEJSZE KOMENTARZE NA GORĄCO W INWESTOR ONLINE
W dniu dzisiejszym, komentarze w sekcji Na gorąco nie będą publikowane.
6
BIULETYN PORANNY
3 CZERWCA 2014
Niniejszy materiał przygotowany przez Dom Maklerski BZ WBK S.A. (DM BZ WBK S.A.) ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub
sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, produktu lub towaru. Niniejszy materiał nie stanowi porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest
odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora.
System rekomendacyjny DM BZ WBK S.A. opiera się na wyznaczaniu cen docelowych i ich relacji do ceny bieżącej instrumentów finansowych, poza tym w przypadku rekomendacji kierowanych do
szerokiego kręgu odbiorców wymaga zastosowania dwóch sposobów wyceny. Zawarte w niniejszym materiale informacje nie spełniają ża dnego z powyższych wymogów. Ponadto w zależności od
okoliczności mogą one stanowić podstawę do podjęcia różnych (także o przeciwstawnych kierunkach) zachowań inwestycyjnych dla poszczególnych inwestorów.
Dane prezentowane w niniejszym materiale zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich
dokładności i kompletności.
Informacja o znaczeniu poszczególnych danych została opracowana na podstawie wskaźnika „Relevance” nadawanego w przedziale od 0 do 100 % przez Bloomberg. Wskaźnik „Relevance”
odzwierciedla zainteresowanie nadchodzącymi wydarzeniami gospodarczymi wśród użytkowników Bloomberga, które wynika z liczby ustawianych przez użytkowników alertów.
Kolor szary oznacza niskie znaczenie (0-59 % wg wskaźnika oceny Bloomberg), zielony – średnie (60-89%), czerwony - wysokie (90-100%).
Interpretacja wykresu jest subiektywną oceną analityka dotyczącą oceny technicznej wykresu.
Prezentowana cena ropy odnosi się do notowań najbliższej wygaśnięciu serii kontraktu terminowego WTI Crude, notowanego na gie łdzie NYMEX. Prezentowana cena miedzi odnosi się do jej notowań
na Londyńskiej Giełdzie Metali. Prezentowana cena złota i srebra to kwotowanie Bloomberga na podstawie dostarczonych notowań instytucji zajmujących się wyceną danego kruszcu.
Źródłem danych są GPW, PAP, Reuters, Bloomberg, EPFR, GUS, NBP, DM BZ WBK S.A., Akcje.net, prasa finansowa lub internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Inwestorzy korzystający z niniejszego materiału nie mogą
zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych okoliczności aniżeli te, które zostały wskazane w nini ejszym materiale. DM BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za
szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu.
Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione.
DM BZ WBK S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne dokumenty, przedstawiające inne wnioski, niespójne z przedstawionymi w niniejszym dokumencie. Takie dokumenty
odzwierciedlają różne założenia, punkty widzenia oraz metody analityczne przyjęte przez przygotowujących je analityków. DM BZ WBK S.A. nie jest zobowiązany do zapewnienia, iż takie dokumenty
będą podawane do wiadomości adresatów niniejszego dokumentu.
Niniejszy materiał nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług
inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Niniejszy materiał nie może być
rozpowszechniany, bezpośrednio lub pośrednio, w Stanach Zjednoczonych Ameryki.
Przyjęte w Domu Maklerskim BZ WBK S.A. polityki, regulaminy i procedury zapewniają osobom sporządzającym analizę niezależność, a także zachowanie należytej staranności i rzetelności przy jej
sporządzaniu. Stosowane w Domu Maklerskim BZ WBK S.A. odpowiednie polityki, regulaminy i procedury mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania,
pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów.
7