W drodze na giełdę

W DRODZE NA GIEŁDĘ ENTER AIR S.A.
25 LISTOPADA 2015
W drodze na giełdę – Enter Air S.A.
Opis działalności
Rola Enter Air S.A., jako spółki holdingowej w Grupie, polega na tym, iż jest on właścicielem
Spółek Zależnych prowadzących właściwą działalność operacyjną. Podstawowa działalność
operacyjna Grupy polegająca na świadczeniu usług czarteru lotniczego prowadzona jest w
ramach spółki EA ZOO, która posiada wymagane prawem koncesje i zezwolenia w tym zakresie.
Wchodząca w skład Grupy EA ZOO jest wiodącą czarterową linią lotniczą w Polsce. Głównym źródłem
przychodów Grupy są usługi lotnicze odpowiadające w 2014 r. za 97,7% przychodów netto ze
sprzedaży ogółem, na które składa się wynajem całego samolotu wraz z załogą, sprzedaż szkoleń
lotniczych oraz efekty programu stałej optymalizacji kosztów utrzymania floty. Poza usługami
lotniczymi Grupa prowadzi sprzedaż pokładową produktów spożywczych i produktów bezcłowych (ang.
duty-free) podczas lotów. Grupa oferuje loty do przeważającej liczby kurortów wakacyjnych
dostępnych z Polski i Europy Zachodniej i zgodnie z danymi Urzędu Lotnictwa Cywilnego jest liderem
polskiego rynku czarterowych przewozów lotniczych z udziałem w 2014 roku wynoszącym 31,6%.
Udział rynkowy Grupy w pierwszym kwartale 2015 roku wyniósł 34,0%.
EA ZOO została założona w 2009 roku, kiedy na polskim rynku czarterowym upadło lub wycofało się z
działalności kilku przewoźników, co znacząco obniżyło barierę wejścia na ten rynek i umożliwiło Grupie
rozwój rentownego biznesu w warunkach, kiedy popyt na usługi linii czarterowych istotnie przewyższał
generowaną przez nie podaż. Obecnie bariery wejścia na rynek znów są wysokie, co skutecznie
uniemożliwia efektywne zaistnienie nowej konkurencji. Pierwszy lot EA ZOO odbył się w 2010 roku. Od
2011 roku Grupa oferuje swoje usługi również klientom z zagranicy.
Na Datę Prospektu Grupa jest w 100% prywatnym podmiotem, którego 4 spośród 5 akcjonariuszy są
jednocześnie członkami Zarządu Enter Air S.A.. Prawie wszyscy członkowie Zarządu są związani z
Grupą i EA ZOO od początku ich działalności i posiadają wieloletnie doświadczenie w lotnictwie
zdobyte podczas pracy w innych liniach lotniczych.
Grupa posiada efektywny i niskokosztowy model biznesowy, zbliżony do nowoczesnych linii
niskobudżetowych (ang. „low-cost”), pozwalający na osiąganie pozytywnych wyników nawet w czasach
kryzysu. Możliwość oferowania niższych cen od konkurencji daje przewagę, szczególnie w czasie
kryzysu, gdy większość kontrahentów jest zmuszona do szukania tańszej usługi na tym samym
poziomie jakości. Dlatego też Grupa tak dynamicznie rozwijała się w obliczu kryzysu finansowego na
świecie czy kryzysu politycznego w Afryce Północnej. Istotnym elementem strategii Grupy jest
koncentracja jedynie na dochodowej części rynku i pozostawienie nierentownej części konkurencji,
dlatego celem Grupy nie jest zwiększanie udziałów rynkowych, lecz utrzymanie odpowiedniej struktury
kosztowej i prowadzenie działalności w oparciu o dodatnie marże. Grupa aktywnie zarządza flotą
samolotów, utrzymując ją na poziomie pozwalającym na optymalne wykorzystanie przez cały rok i
ograniczenie kosztów podczas zimy, kiedy aktywność w sektorze jest znacznie mniejsza. Ponadto
model biznesowy Grupy posiada istotne przewagi nad innymi podmiotami działającymi na rynku
lotniczych przewozów pasażerskich, w tym przewoźników regularnych działających w oparciu o model
niskokosztowy. Większość ryzyk, w tym ryzyko niesprzedanych miejsc w samolocie, ryzyko wzrostu
cen paliw, opłat lotniskowych, kosztów poddostawców czy opłat za emisję CO2, jest mitygowana
poprzez korzystne warunki współpracy Grupy z jej kontrahentami, w szczególności w zakresie podziału
ryzyk pomiędzy Grupę a jej kontrahentów. Model biznesowy Grupy pozwala także na zabezpieczenie
się przed ryzykiem nieoczekiwanej utraty jednego z odbiorców, gdyż odpowiednie zarządzanie podażą
usług pozwala na dobór jedynie największych biur podróży o stabilnej sytuacji finansowej.
Strategia
Zgodnie ze strategią Grupa zakłada wprowadzenie do oferty nowych produktów. Grupa w przyszłości
zamierza rozpocząć oferowanie przewozów czarterowych w podziale na bloki miejsc skierowanych do
poszczególnych, często mniejszych biur podróży, które obecnie nie są w stanie zorganizować popytu
na cały samolot. Grupa planuje także rozpocząć działalność na rynku „dynamicznego pakietowania
produktu turystycznego”, w ramach którego sprzedawać będzie pakiet indywidualnie skonstruowany
przez turystę składający się z biletu lotniczego wraz z zakwaterowaniem w hotelu. Odbiorcami usługi
będą osoby zainteresowane wyłącznie organizacją wyjazdu we własnym zakresie bez pośrednictwa
biura podróży. Nowe produkty pozwolą Grupie na osiągnięcie wyższej rentowności ze sprzedaży,
odzwierciedlającej wyższe ryzyko związane z taką ofertą. Intencją kreowania nowej oferty jest wejście
w niszowy segment rynku, który nie jest konkurencyjny dla podstawowej działalności biznesowej
obecnych partnerów handlowych.
1
W DRODZE NA GIEŁDĘ ENTER AIR S.A.
25 LISTOPADA 2015
Główne produkty i
usługi
Grupa jest liderem polskiego rynku przewozów czarterowych, a EA ZOO jest drugą największą linią
czarterową w Europie Wschodniej. W ramach działalności Grupa identyfikuje dwa podstawowe
segmenty działalności:
• usługi lotnicze;
• sprzedaż pokładowa.
Tendencje
Zdaniem Zarządu, następujące tendencje, które obserwuje się w ostatnim okresie, będą mieć wpływ
na działalność Grupy:
Rozwój europejskiego rynku usług turystycznych. Podstawowa działalność Grupy w znaczącej mierze
oparta jest na koniunkturze na europejskim rynku usług turystycznych. Według danych Instytutu
Turystyki liczba wyjazdów turystycznych zorganizowanych przez polskie biura podróży od 2010 roku
systematycznie rośnie i zdaniem Zarządu Grupy tendencja ta powinna się utrzymać. Zgodnie z
badaniami Głównego Urzędu Statystycznego najsilniejszym czynnikiem determinującym aktywność
turystyczną gospodarstw domowych jest poziom ich dochodów, a zatem wraz z dalszym rozwojem
gospodarczym Polski oczekuje się wzrostu aktywności turystycznej Polaków i zwiększenia popytu na
usługi Grupy.
Wzrost liczby podróży samolotem wśród Polaków. Liczba Polaków podróżujących samo-lotem
systematycznie rośnie, niemniej według danych Eurostatu, przeciętny Polak w 2013 roku podróżował
samolotem 0,65 razy w ciągu roku, co jest wynikiem ok. dwukrotnie niższym na tle średniej dla Unii
Europejskiej. Zgodnie z danymi opublikowanymi przez Eurostat, liczba podróży samolotem
przypadająca na jednego mieszkańca zwiększa się wraz z zamożnością społeczeństwa, a zatem wraz
z dalszym wzrostem gospodarczym Polski oczekiwany jest wzrost liczby podróży samolotem wśród
Polaków.
Niski poziom cen paliw na globalnych rynkach. W ostatnim okresie ceny paliwa lotniczego
systematycznie spadają. Zgodnie z konsensusem przewidywań analityków publikowanym w serwisie
Bloomberg, Zarząd oczekuje, że cena paliw w 2015 roku spadnie do historycznie niskiego poziomu, co
bezpośrednio przełoży się na obniżkę kosztów paliwa ponoszonych przez Grupę i możliwość dalszego
obniżenia ceny usług czarterowych.
Zmiana stawek za uprawnienia do emisji CO2. Na mocy Dyrektywy 2008/101 sektor lotniczy został
włączony do Europejskiego Systemu Handlu Emisjami („EU ETS”). Od 2012 r. linie lotnicze zostały
obowiązane do zakupu części uprawnień do emisji. Ceny uprawnień ulegają ciągłej zmianie i zdaniem
Zarządu Enter Air S.A. kierunek ich zmian w przyszłości jest nieprzewidywalny i może wpłynąć na
wyniki Grupy w bieżącym roku obrotowym.
Grupa
Na Datę Prospektu Grupę tworzy Enter Air S.A. oraz pięć podmiotów bezpośrednio lub pośrednio od
niego zależnych. Enter Air S.A. jest spółką holdingową, natomiast działalność operacyjna Grupy
prowadzona jest w Spółkach Zależnych. Grupa świadczy usługi z zakresu transportu lotniczego
pasażerów i towarów, sprzedaży pokładowej, organizowania i przeprowadzania szkoleń personelu
pokładowego statków powietrznych, jak również udziela licencji na znak towarowy przysługujący
Enter Air S.A.
Wykres 1. Schemat Grupy na Datę Prospektu
2
W DRODZE NA GIEŁDĘ ENTER AIR S.A.
25 LISTOPADA 2015
Czynniki ryzyka
charakterystyczne
dla emitenta lub
jego branży
• Ryzyko związane z realizacją strategii;
• Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną;
• Ryzyko związane z systemami informatycznymi;
• Ryzyko związane z atakami terrorystycznymi i konfliktami militarnymi;
• Ryzyko związane z epidemiami i katastrofami naturalnymi;
• Ryzyko związane z konkurencją;
• Ryzyko związane z katastrofami lotniczymi;
• Ryzyko związane z cenami paliw i wysokością podatków nakładanych na paliwa;
• Ryzyko związane z wysokością opłat ponoszonych względem portów lotniczych;
• Ryzyko związane z możliwością wystąpienia strajków pracowników Grupy oraz pracowników portów
lotniczych;
• Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży i zapotrzebowaniem na kapitał obrotowy;
• Ryzyko konieczności wypłaty odszkodowań i wyłudzeń ze strony pasażerów;
• Ryzyko wahań kursu walutowego;
• Ryzyko niewypłacalności partnerów handlowych Grupy;
• Ryzyko związane z uzależnieniem od kadry menedżerskiej;
• Ryzyko związane z brakiem możliwości zatrudnienia oraz utrzymania wykwalifikowanych
pracowników;
• Ryzyko związane z zawieszeniem lub cofnięciem koncesji;
• Ryzyko związane z umowami zawieranymi przez Grupę;
• Ryzyko związane z możliwością naruszenia zobowiązań z umów finansowych przez spółki z Grupy;
• Ryzyko związane z zabezpieczeniem umów, w tym umów leasingu, oraz obciążeniami ustanowionymi
na aktywach Grupy;
• Ryzyko związane z PR Grupy;
• Ryzyko niewystarczającej ochrony ubezpieczeniowej;
• Ryzyko związane z zawieraniem umów z podmiotami powiązanymi;
• Ryzyko związane z postępowaniami administracyjnymi i sądowymi;
• Ryzyko związane z wypłatą zysku;
• Ryzyko związane ze sprzedażą Akcji Istniejących przez Głównego Akcjonariusza, powodującą istotny
spadek jego udziału w akcjonariacie Spółki;
• Ryzyko związane z możliwością podjęcia przez Głównego Akcjonariusza działań, które nie leżą w
interesie lub są sprzeczne z interesem Spółki lub jej pozostałych akcjonariu-szy;
• Ryzyko związane ze zmianą oraz interpretacją przepisów prawa mającego zastosowanie do
działalności Grupy;
• Ryzyko związane ze zmianą przepisów prawa podatkowego oraz jego interpretacją;
• Ryzyko związane ze zmianą prawa obcego;
• Ryzyko związane z ochroną środowiska;
• Ryzyko związane z możliwością ujawnienia tajemnic handlowych;
• Ryzyko związane z planowaną zmianą przepisów dotyczących księgowej kwalifikacji umów
leasingowych.
Wpływy oraz
szacunkowe koszty
Enter Air S.A. oczekuje, że wpływy netto z emisji Akcji Oferowanych (tj. po potrąceniu łącznych
szacunkowych
kosztów
i
wydatków
związanych
z
Ofertą
w
kwocie
około
3,4
mln
zł)
wyniosą 110,0 mln zł.
Informacje na temat rzeczywistych wpływów brutto i netto z emisji Akcji Oferowanych oraz rzeczywistej
wielkości kosztów Oferty zostaną przekazane przez Spółkę do publicznej wiadomości w formie raportu
bieżącego w trybie art. 56 ust. 1 Ustawy o Ofercie Publicznej.
Kwota wpłacona przez inwestora przy składaniu zapisu na Akcje Oferowane może zostać powiększona
o ewentualną prowizję firmy inwestycyjnej przyjmującej zapis, zgod-nie z regulacjami tej firmy
inwestycyjnej.
Enter Air S.A. nie będzie pobierać żadnych opłat od podmiotów składających zapisy na Akcje
Oferowane. Kwota wpłacona przez inwestora przy składaniu zapisu może zostać jednak powiększona
o ewentualną prowizję firmy inwestycyjnej przyjmującej zapis, zgodnie z regulacjami tej firmy
inwestycyjnej.
3
W DRODZE NA GIEŁDĘ ENTER AIR S.A.
25 LISTOPADA 2015
Struktura
akcjonariatu po
przeprowadzeniu
Oferty
Tabela 1. Struktura akcjonariatu Spółki na Datę Prospektu
Stan na Datę Prospektu
Stan po przeprowadzeniu Oferty*, **
Liczba akcji % głosów na WZ
Liczba akcji
% głosów na WZ
Marcin Andrzej Kubrak
6 860 132
65,0%
6 860 132
39,1%
Grzegorz Wojciech Polaniecki
2 314 939
22,0%
2 314 939
13,2%
Grzegorz Badziak
527 187
5,0%
527 187
3,0%
Mariusz Olechno
420 746
4,0%
420 746
2,4%
Andrzej Przemysław Kobielski
420 746
4,0%
420 746
2,4%
-
-
7 000 000
39,9%
Pozostali
Razem
10 543 750
100,0%
17 543 750
100,0%
* Przy założeniu zaoferowania w Ofercie 7.000.000 Akcji Oferowanych oraz objęcia 7.000.000 Akcji
Oferowanych w Ofercie przez inwestorów zewnętrznych.
** Powyższe nie uwzględnia akcji, które zamierzają objąć w ofercie członkowie Zarządu, Pan Grzegorz
Badziak oraz Pani Ewa Kubrak.
Źródło: Prospekt emisyjny
Wybrane
historyczne
informacje
finansowe wraz z
prognozą wyników
Tabela 2. Wybrane historyczne informacje finansowe Enter Air S.A. oraz oficjalna prognoza na
2015 rok
2012
2013
2014
2015 (prognoza)
mln. zł
mln. zł
mln. zł
(zbadane)
(zbadane)
(zbadane)
Przychody ze sprzedaży
EBITDA
mln. zł
572,4
632,6
731,5
761,1
11,5
22,0
42,2
69,5
5,9
10,6
17,4
33,0
Zysk netto
Źródło: Prospekt emisyjny
Przesłanki oferty
oraz umowy
zakazu sprzedaży
akcji typu „lockup”
Środki pozyskane z emisji Akcji Oferowanych Grupa zamierza przeznaczyć na sfinansowanie
przedpłat (ang. PDPs – pre-delivery payments) w celu zakupu nowych samolotów.
W dniu 7 października 2015 r. pomiędzy Znacznymi Akcjonariuszami, tj. Panem Grzegorzem
Polanieckim, Panem Marcinem Andrzejem Kubrakiem, Panem Mariuszem Olechno, Panem Andrzejem
Przemysławem Kobielskim oraz Panem Grzegorzem Badziakiem, Oferującym oraz Enter Air S.A.
została zawarta umowa ograniczenia zbywania akcji. Zgodnie z postanowieniami tej umowy, Znaczni
Akcjonariusze zobowiązali się wobec Oferującego m.in. do niezbywania akcji przez okres 360 dni od
dnia ustalenia ostatecznej Ceny Akcji.
Dodatkowo, w przedmiotowej umowie Enter Air S.A. zobowiązał się wobec Oferującego, że w okresie
nie dłuższym niż 360 dni od dnia ustalenia ostatecznej Ceny Akcji, przy zachowaniu określonych
wyjątków, bez uprzedniej pisemnej zgody Oferującego, nie będzie (a) bezpośrednio ani pośrednio
oferować, sprzedawać, zawierać umów sprzedaży, zastawiać lub w inny sposób powodować zbycie lub
rozporządzenie
jakimikolwiek
Akcjami
lub
typami
równoważnych
papierów
wartościowych
uprawniających do nabycia akcji w kapitale zakładowym Enter Air S.A. lub publicznie ogłaszać takiej
intencji, której efektem będzie jakakolwiek tego typu transakcja, lub (b) zawierać transakcji swap lub
innych umów lub transakcji przenoszących, w całości lub części, bezpośrednio lub pośrednio
ekonomiczne konsekwencje własności Akcji lub równoważnych typów papierów wartościowych
uprawniających do nabycia akcji w kapitale zakładowym Enter Air S.A. lub zlecania podmiotom trzecim
wykonywanie tego typu czynności.
Opracowanie na podstawie prospektu emisyjnego spółki Enter Air S.A. z siedzibą w Warszawie,
zatwierdzonego decyzją KNF w dniu 23 listopada 2015 roku oraz opublikowanego w dniu 23 listopada 2015
roku na stronie internetowej spółki Enter Air S.A. (www.enterair.pl) oraz Oferującego (www.ipopema.pl).
Opracowanie na podstawie prospektu emisyjnego
Patryk Cieśla
Zespół Doradztwa Inwestycyjnego
[email protected]
ZASTRZEŻENIA PRAWNE ZAWARTE NA OSTATNICH STRONACH DOKUMENTU STANOWIĄ JEGO INTEGRALNĄ CZĘŚĆ
4
W DRODZE NA GIEŁDĘ ENTER AIR S.A.
25 LISTOPADA 2015
Uprzejmie informujemy, że od 25 listopada do 1 grudnia 2015 roku planowane jest przyjmowanie zapisów w ramach oferty
publicznej akcji spółki Enter Air S.A. z siedzibą w Warszawie (Emitent). Dom Maklerski BZ WBK jest członkiem konsorcjum
dystrybucyjnego przyjmującym zapisy od Inwestorów Indywidualnych ponadto Bank Zachodni WBK jest menadżerem oferty.
Funkcję podmiotu Oferującego akcje w ofercie pełni IPOPEMA Securities S.A.
Podstawowe informacje dotyczące oferty
 na podstawie prospektu przedmiotem oferty publicznej jest od 1 do 7.000.000akcji nowej emisji oferowanych przez
Emitenta (Akcje). Emitent przewiduje, iż Inwestorom Indywidualnym zostanie zaoferowanych do 1.000.000 Akcji;
 Akcje oferowane będą następującym grupom inwestorów:
 - Inwestorom Indywidualnym,
 - Inwestorom Instytucjonalnym oraz
 - Uprawnionym Podmiotom wskazanym przez Emitenta;
 zapisy Inwestorów Indywidualnych przyjmowane będą po cenie maksymalnej, która wynosi 17 zł za jedną Akcję
powiększonej o prowizję maklerską;
 promocyjna stawka prowizji od zleceń zrealizowanych na podstawie zapisów złożonych w DM BZ WBK wynosi
0,25% wartości zlecenia, z uwzględnieniem minimalnej stawki prowizji w wysokości 5 zł od zleceń składanych za
pośrednictwem Internetu albo 9 zł od zleceń składanych w pozostałych kanałach komunikacji;
 ostateczna cena Akcji będzie jednakowa dla Inwestorów Indywidualnych i Instytucjonalnych. Uprawnione Podmioty
natomiast nabędą Akcje z 10% dyskontem;
 Inwestor Indywidualny może złożyć dowolną liczbą zapisów, przy czym pojedynczy zapis nie może obejmować
mniej niż 10 Akcji, natomiast całkowita liczba Akcji objętymi zapisami przez jednego inwestora w podmiocie
przyjmującym zapis nie może przekroczyć 1.000.000 Akcji;
 przydział Akcji wśród Inwestorów Indywidualnych zostanie dokonany (na zasadach proporcjonalnej redukcji), za
pośrednictwem GPW, dlatego inwestor musi posiadać rachunek maklerski w podmiocie, w którym składa zapis.
Wybrane daty dotyczące oferty
od 25 listopada do 1 grudnia 2015 r.
okres składania zapisów przez Inwestorów Indywidualnych oraz
Uprawnione Podmioty
2 grudnia 2015 r.
ustalenie ostatecznej ceny Akcji oraz ostatecznej liczby Akcji oferowanych
poszczególnym kategoriom inwestorów
3 - 7 grudnia 2015 r.
okres składania zapisów przez Inwestorów Instytucjonalnych
8 grudnia 2015 r.
termin przyjmowania zapisów od Inwestorów Indywidualnych w Polsce i
Słowacji (do godz. 12:00 w dniu 1 grudnia 2015 r.)
14 grudnia 2015 r.
Przewidywany pierwszy dzień notowania PDA na GPW
Powyższy harmonogram oferty może ulec zmianie.
Miejsca przyjmowania zapisów od Inwestorów Indywidualnych
Zapisy Inwestorów Indywidualnych przyjmowane będą:
- osobiście w wybranych placówkach Banku Zachodniego WBK S.A.
- osobiście i telefonicznie przez Departament Wealth Management DM BZ WBK - za pośrednictwem Internetu
- za pośrednictwem telefonu przez uprawnione jednostki Domu Maklerskiego BZ WBK
5
W DRODZE NA GIEŁDĘ ENTER AIR S.A.
25 LISTOPADA 2015
Zastrzeżenia prawne
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi prospektu emisyjnego ani innego dokumentu ofertowego.
Materiał stanowi wyciąg informacji z Prospektu Emisyjnego spółki Enter Air S.A. („Spółka”) oraz zawiera inne, uzupełniające
informacje. Źródłem danych są przede wszystkim: prospekt emisyjny dot. oferty publicznej akcji Spółki. Niniejszy materiał nie
stanowi podsumowania prospektu emisyjnego.
Prospekt emisyjny zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 23 listopada 2015 r. („Prospekt”) wraz z
ewentualnymi opublikowanymi aneksami do Prospektu, po ich zatwierdzeniu przez KNF i komunikatami aktualizującymi do
Prospektu, jest jedynym prawnie wiążącym dokumentem ofertowym zawierającym informacje o Spółce i oferowanych papierach
wartościowych Spółki, a także o ich dopuszczeniu i wprowadzeniu do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę
Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Prospekt jest dostępny na stronie internetowej Spółki: www.enterair.pl oraz na
stronie internetowej Oferującego www.ipopemasecurities.pl.
Niniejszy materiał nie jest poradą inwestycyjną jak i rekomendacją nabycia jakichkolwiek papierów wartościowych w rozumieniu
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
Niniejszy materiał nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji
inwestora. W szczególności niniejszy materiał w żadnym przypadku nie stanowi oferty ani zaproszenia, jak również podstaw
podjęcia decyzji w przedmiocie inwestowania w papiery wartościowe Spółki.
Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej inwestorzy powinni uważnie zapoznać się z treścią całego Prospektu,
a w szczególności z ryzykiem związanym z inwestowaniem w Akcje Oferowane zawartymi w rozdziale „Czynniki Ryzyka”,
a wszelkie decyzje inwestycyjne dotyczące tych papierów wartościowych powinny być podejmowane po rozważeniu treści
Prospektu.
Oferta Publiczna zostanie przeprowadzona jedynie na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Zamieszczone informacje nie są
przeznaczone do publikacji lub dystrybucji w całości lub części poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej. Poza granicami
Rzeczypospolitej Polskiej Prospekt Emisyjny nie może zostać potraktowany jako propozycja lub oferta nabycia jakichkolwiek
papierów wartościowych. Prospekt Emisyjny ani papiery wartościowe nim objęte nie były przedmiotem rejestracji, zatwierdzenia
lub notyfikacji w jakimkolwiek państwie poza Rzeczpospolitą Polską, w szczególności zgodnie z przepisami dyrektywy
2003/71/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 4 listopada 2003 r. w sprawie prospektu emisyjnego publikowanego w
związku z publiczną ofertą lub dopuszczeniem do obrotu papierów wartościowych i zmieniającej dyrektywę 2001/34/WE lub
przepisami Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych z 1933 roku ani innymi przepisami dotyczącymi oferowania
papierów wartościowych obowiązującymi w Stanach Zjednoczonych Ameryki Północnej. Papiery wartościowe objęte
Prospektem Emisyjnym nie mogą być oferowane poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej (w tym na terenie innych państw
Unii Europejskiej oraz Stanów Zjednoczonych Ameryki Północnej) chyba, że w danym państwie taka oferta mogłaby zostać
dokonana zgodnie z prawem, bez konieczności spełnienia jakichkolwiek dodatkowych wymogów prawnych. Spółka, oraz żaden
inny podmiot działający w jej imieniu lub na jej rzecz nie podjął żadnych działań, które mogłyby zostać uznane za ofertę
publiczną papierów wartościowych Spółki objętych Prospektem Emisyjnym w jakimkolwiek państwie poza Rzeczpospolitą
Polską.
Informacje zawarte w niniejszym materiale nie stanowią zaproszenia ani oferty sprzedaży, dokonania inwestycji lub
przeprowadzenia transakcji dotyczącej jakichkolwiek papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, Australii,
Kanadzie, Japonii lub w jakiejkolwiek innej jurysdykcji, ani zachęty do złożenia oferty nabycia, dokonania inwestycji lub
przeprowadzenia transakcji dotyczących takich papierów wartościowych.
Każdy inwestor zamieszkały bądź mający siedzibę poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej powinien zapoznać się z
przepisami prawa polskiego oraz przepisami praw innych państw, które mogą się do niego stosować.
Stan na dzień 25.11.2015 r.
Dom Maklerski BZ WBK jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku Zachodniego WBK S.A. z siedzibą we Wrocławiu,
ul. Rynek 9/11, 50-950 Wrocław, zarejestrowanego w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia - Fabrycznej, VI Wydział Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000008723, REGON 930041341, NIP 896 000 56 73, kapitał zakładowy i wpłacony
992.345.340 zł.
6