W drodze na giełdę – Prime Car Management SA

W drodze na giełdę – Prime Car Management SA

NIE PODLEGA ROZPOWSZECHNIANIU, PUBLIKACJI BĄDŹ DYSTRYBUCJI,
BEZPOŚREDNIO
CZY
POŚREDNIO,
NA
TERYTORIUM
STANÓW
ZJEDNOCZONYCH AMERYKI, AUSTRALII, KANADY ORAZ JAPONII.
W drodze na giełdę – Prime Car
Management S.A.
Działalność grupy
Działalność Prime Car Management polega na leasingu samochodów
i świadczeniu usług CFM. Grupa pod względem liczebności floty pojazdów jest
jednym z liderów na rynku usług zarządzania flotą (CFM) w Polsce (źródło: Polski
Związek Wynajmu i Leasingu Pojazdów; Keralla Research) oraz jednym
z wiodących podmiotów świadczących usługi leasingowe.
Grupa, która prowadzi obecnie działalność wyłącznie w Polsce, jest niezależnym
podmiotem świadczącym usługi leasingowe i usługi CFM bez żadnych powiązań
korporacyjnych z jakimkolwiek producentem samochodów lub z jakąkolwiek instytucją
bankową. Dzięki temu może współpracować z producentami i dealerami różnych
marek samochodów, a tym samym elastycznie dostosowywać swoją ofertę do potrzeb
klientów. Na dzień 31 grudnia 2013 r. flota Grupy obejmująca usługi leasingu i
zarządzania flotą liczyła 23.482 pojazdów.
Grupa oferuje pełen zakres produktów leasingowych („Leasing”) i usług CFM,
obejmujących leasing z usługami takimi jak: wszechstronna obsługa i naprawy
leasingowanych pojazdów, 24-godzinna pomoc techniczna, ubezpieczenie,
samochody zastępcze i karty paliwowe („Leasing z Usługami”). Grupa świadczy także
usługi CFM bez finansowania nabycia na rzecz dużych przedsiębiorstw, które już
posiadają własne floty pojazdów (zarządzanie flotą („FM”)). Zarząd uważa, że Grupa
posiada największy i najbardziej zróżnicowany portfel klientów w sektorze leasingu i
usług CFM w Polsce. Na dzień 31 grudnia 2013 r. Grupa miała 7.679 klientów. Dzięki
dużej dywersyfikacji portfela klientów, Grupa nie jest w żadnym stopniu uzależniona od
żadnej konkretnej branży ani klienta.
Źródło: Prospekt emisyjny
Na dzień 31 grudnia 2013 r. Grupa prowadziła działalność w Polsce za pośrednictwem
krajowej sieci sprzedaży na terenie całego kraju obejmującej centralę w Gdańsku i 16
oddziałów.
Dom Maklerski BZ WBK S.A. z siedzibą w Poznaniu, pl. Wolności 15, 60 - 967 Poznań, zarejestrowany w Sądzie Rejonowym Poznań - Nowe Miasto i Wilda, VIII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr KRS 0000006408, nr NIP 778-13-59-968, kapitał zakładowy 45 073 400 zł w całości wpłacony. Dom Maklerski BZ WBK S.A.
podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.
www.dmbzwbk.pl, e-mail: [email protected], tel.: (61) 856 48 80, (61) 856 44 45 (koszt połączenia zgodny z taryfą operatora)
NIE PODLEGA ROZPOWSZECHNIANIU, PUBLIKACJI ANI DYSTRYBUCJI, BEZPOŚREDNIO CZY POŚREDNIO, NA TERYTORIUM ALBO DO STANÓW ZJEDNOCZONYCH
AMERYKI, KANADY, AUSTRALII ORAZ JAPONII ANI DO REZYDENTÓW JAPONII.
Przewagi konkurencyjne
Zarząd uważa, że przedstawione poniżej przewagi konkurencyjne Grupy będą
stanowiły kluczowe czynniki umożliwiające Grupie wykorzystanie przyszłych
możliwości rozwoju działalności Grupy oraz osiągnięcie jej celów strategicznych:
•
•
•
•
•
•
•
Strategia
Wiodąca pozycja na rynku i krajowa sieć sprzedaży;
Niezależny podmiot na rynku leasingu oraz na rynku usług CFM;
Zdywersyfikowany portfel produktowy;
Silna baza kapitałowa;
Jeden z najbardziej doświadczonych podmiotów świadczących usługi CFM w
Polsce;
Korzyści skali zwiększające możliwość zawierania nowych umów, oraz
Największa, najbardziej zdywersyfikowana i stała baza klientów.
Celami strategicznymi Grupy są:
•
•
•
wzrost udziału Grupy w rynku usług CFM zapewniający utrzymanie wiodącej
pozycji na rynku w Polsce;
wzrost udziału usług CFM w koszyku usług oferowanych przez Grupę; oraz
poprawa efektywności operacyjnej.
Grupa posiada nowoczesną flotę samochodów, w której średni wiek pojazdu na 31
grudnia 2013 r. wynosił 20,5 miesięcy. Na dzień 31 grudnia 2013 r. flota samochodów
Grupy składała się z około 91% samochodów osobowych i 8% lekkich pojazdów
dostawczych (LCV), a pozostałą jej część (tj. 1%) stanowiły ciężarówki i ciężkie
pojazdy dostawcze.
Grupa
Na Datę Prospektu Grupę tworzy Spółka oraz trzy podmioty zależne bezpośrednio lub
pośrednio od Spółki: Futura Leasing, Masterlease oraz Futura Prime. Podmiotem
bezpośrednio dominującym w stosunku do Spółki jest Fleet Holdings (tj. Akcjonariusz
Sprzedający), który na Datę Prospektu posiada wszystkie Akcje. Fleet Holdings jest
bezpośrednio kontrolowany przez Fleet Uno, spółkę posiadającą 100% udziałów w
kapitale zakładowym Fleet Holdings, w której głównymi udziałowcami są:
• Abris CEE Mid-Market Fund (59,84% udziału w kapitale zakładowym i w
ogólnej liczbie głosów na zgromadzeniu wspólników Fleet Uno),
• QIC Private Equity Fund (20,74% udziału w kapitale zakładowym i w ogólnej
liczbie głosów na zgromadzeniu wspólników Fleet Uno) oraz
• Accession Mezzanine Capital (12,00% udziału w kapitale zakładowym i w
ogólnej liczbie głosów na zgromadzeniu wspólników Fleet Uno).
Pozostali udziałowcy Fleet Uno posiadają 7,42% udziału w kapitale zakładowym i w
ogólnej liczbie głosów na zgromadzeniu wspólników Fleet Uno. W związku z
powyższym pośrednia kontrola nad Akcjonariuszem Sprzedającym, a co za tym idzie
nad Spółką, należy do Abris-EMP Capital Partners Limited.
Tendencje
Zdaniem Zarządu, następujące tendencje wpływają i będą wpływać na działalność
Grupy w dłuższym terminie, przekraczającym bieżący rok obrotowy:
•
•
Zarząd oczekuje dalszego wzrostu znaczenia usług finansowania pojazdów
poprzez Leasing z Usługami i spodziewa się kontynuacji trendu w zakresie
dostosowania struktury metod finansowania zakupu pojazdów na polskim
rynku do typowej struktury metod finansowania na dojrzałych rynkach
europejskich. Na rynkach europejskich udział finansowania zakupu pojazdów
poprzez Leasing z Usługami w ogólnej strukturze metod finansowania (kredyt
bankowy, środki własne, leasing oraz Leasing z Usługami) jest znacznie
wyższy niż na polskim rynku. Przykładowo, zgodnie z danymi Corporate
Vehicle Observatory w I kwartale 2011 r. (dane dotyczą firm zatrudniających
powyżej 100 osób) w Polsce z finansowania Leasingiem z Usługami
korzystało 11% podmiotów korzystających z flot samochodowych, podczas,
gdy w tym samym okresie w Niemczech powyższy udział wyniósł 56%, w
Hiszpanii 59%, a we Francji 61%. Zarząd oczekuje, iż również w Polsce
nastąpi wzrost udziału Leasingu z Usługami w strukturze metod finansowania
zakupu pojazdów, co będzie, między innymi, skutkiem tendencji do
zwiększania outsourcingu usług CFM przez polskie przedsiębiorstwa;
Zarząd spodziewa się konsolidacji rynku usług leasingu oraz rynku usług CFM
poprzez przejęcia mniejszych portfeli umów o świadczenie usług CFM przez
największych uczestników rynku.
2
•
•
Czynniki ryzyka
Przykładowo, Grupa w 2013 roku nabyła portfel należności leasingowych
poprzez nabycie spółki Bawag (obecnie: Futura Prime) oraz przedmiotów
leasingu od spółki Pol-Mot. Tendencje konsolidacyjne można również
zaobserwować wśród pozostałych podmiotów działających na polskim rynku.
Należy oczekiwać, że konkurencja na rynku usług CFM prowadzić będzie do
stopniowego spadku cen usług CFM;
Zarząd oczekuje spadku cen usług serwisowania samochodów oferowanych
podmiotom działającym w sektorze usług CFM, w związku z rosnącą siłą
negocjacyjną tych podmiotów wynikającą ze spodziewanego wzrostu ogólnej
liczby pojazdów zarządzanych przez takie podmioty.
Z inwestycją w akcje Prime Car Management S.A., jak z każdą inwestycją w papiery
wartościowe związany jest szereg ryzyk. Zwracamy uwagę, iż pełny opis ryzyk
dostępny jest w Prospekcie Emisyjnym.
•
Grupa może być narażona na negatywne skutki regionalnej oraz globalnej
dekoniunktury;
•
Grupa może być narażona na ryzyko rosnącej konkurencji ze strony podmiotów
działających na podobnych rynkach w Polsce;
•
Grupa może być narażona na ryzyko negatywnego wpływu wzrostu prywatnego
importu używanych samochodów;
•
Grupa narażona jest na ryzyko spadku wartości rezydualnej;
•
Potencjalne obniżenie jakości portfela umów może negatywnie wpłynąć na Grupę;
•
Grupa może nie wykorzystać przewag wynikających z Programów Private Label
Grupy;
•
Niepowodzenie we współpracy z dealerami samochodów może negatywnie
wpłynąć na Grupę;
•
Koszty utrzymania pojazdów mogą być wyższe od zakładanych przez Grupę;
•
Grupa może nie zrealizować swojej strategii;
•
Grupa jest narażona na ryzyko zmiany stóp procentowych i ryzyko kursowe;
•
Grupa może nie dokonać refinansowania jej istniejącego zadłużenia lub zapewnić
korzystnych warunków tego refinansowania, ani pozyskać finansowania na zakup
nowych samochodów na oczekiwanych warunkach, w oczekiwanym terminie lub w
ogóle, a koszty obsługi finansowania mogą wzrosnąć;
•
Naruszenie zobowiązań finansowych i innych zobowiązań przewidzianych w
umowach finansowania może doprowadzić strony finansujące do odmowy
dalszego udzielania finansowania i żądania spłaty udzielonych kredytów lub
postawienia ich w stan wymagalności, jak również do skorzystania z
ustanowionych zabezpieczeń na majątku Grupy;
•
Ubezpieczenie Grupy może być niewystarczające do pokrycia szkód poniesionych
przez Grupę lub do zaspokojenia roszczeń wobec Grupy, a ubezpieczyciel może
także, z innych przyczyn, nie pokryć szkód poniesionych przez Grupę lub nie
zaspokoić roszczeń wobec Grupy;
•
Grupa może nie być w stanie zatrzymać lub pozyskać nowej wykwalifikowanej
kluczowej kadry kierowniczej;
•
Wobec członków kluczowej kadry kierowniczej toczy się przed sądem
postępowanie karne i w razie skazania ich prawomocnym wyrokiem nie będą oni
mogli zasiadać w organach Spółki;
•
Spółka może nie wypłacać dywidendy w przyszłości lub wypłacać ją w wysokości
niższej niż oczekiwana;
•
Systemy informatyczne Grupy mogą ulec awarii lub nie funkcjonować prawidłowo;
•
W stosunku do Grupy może zostać ustalone istnienie zobowiązania podatkowego i
może powstać obowiązek zapłaty podatku;
•
Zmiany przepisów prawa podatkowego lub ich interpretacji mogą negatywnie
wpłynąć na Grupę;
•
Grupa może rozpoznać dodatkowe zobowiązania podatkowe związane z
zawieraniem umów pomiędzy podmiotami powiązanymi;
•
Potencjalne zmiany MSSF dotyczących działalności leasingowej mogą negatywnie
wpłynąć na Grupę;
•
W przypadku naruszenia prawa ochrony konkurencji i konsumentów, Grupa może
ponieść negatywne konsekwencje.
3
Wybrane historyczne
informacje finansowe
Tabela 1. Wybrane historyczne informacje finansowe
Aktywa
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
2013
2012
2011
1 082 239
1 089 579
1 081 186
6 727
16 431
20 061
10
47
190
380 058
361 529
359 288
61 522
65 115
68 348
1 162
706
2 378
35 124
17 473
17 691
Pochodne instrumenty finansowe
Należności z tytułu leasingu finansowego
Pozostałe należności, w tym:
należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego
Zapasy
Wartości niematerialne
63
116
180
526 046
543 189
529 578
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
30 761
23 767
13 586
Pozostałe aktywa
38 408
59 933
69 167
3 521
1 978
3 098
620 137
666 971
688 624
521 935
534 357
577 026
44 684
63 988
34 541
Pozostałe zobowiązania, w tym:
3 955
6 910
6 463
zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego
1 417
2 114
0
25 470
35 115
44 425
Rzeczowe aktywa trwałe
Rozliczenia międzyokresowe czynne
Zobowiązania
Obligacje, pożyczki, kredyty i inne zobowiązania finansowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
Rezerwy
Rozl. międzyokresowe bierne i przychody przyszłych okresów
Kapitały własne
24 093
26 601
26 169
418 108
389 562
395 648
Zysk (strata) za okres
43 994
33 046
-3 085
Kapitały własne razem
462 102
422 608
392 562
1 082 239
1 089 579
1 081 186
Kapitały własne i zobowiązania łącznie
2013
2012
2011
557 038
539 490
540 037
Przychody z tytułu leasingu oraz opłat dodatkowych
170 422
177 123
171 659
Przychody z tytułu prowizji i opłat
196 104
202 253
206 262
39 749
37 771
40 404
837
2 553
4 628
143 598
117 812
115 282
Przychody
Przychody odsetkowe
Pozostałe przychody finansowe
Przychody ze zbycia przedmiotów poleasingowych
6 328
1 978
1 802
Koszty napraw i serwisów przedmiotów leasingu
Pozostałe przychody operacyjne
165 927
184 321
193 482
Amortyzacja przedmiotów leasingu operacyjnego
122 824
112 218
110 128
Koszty ogólnego zarządu
34 798
31 943
31 115
Koszty odsetkowe
32 810
47 176
68 619
2 140
3 921
5 302
135 290
114 710
117 346
9 397
Pozostałe koszty finansowe
Koszty zbycia przedmiotów poleasingowych
Pozostałe koszty operacyjne
Zysk brutto
Obciążenia z tytułu podatku dochodowego (bieżący)
Obciążenia z tytułu podatku dochodowego (odroczony)
4 128
2 202
59 121
42 999
4 648
-22 121
-20 134
-2 606
6 994
10 181
-5 128
Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej
43 994
33 046
-3 085
Zysk/(strata) netto za okres
43 994
33 046
-3 085
2013
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
Źródło: Prospekt emisyjny
4
2012
2011
39 164
92 042
-643
-3 651
51 576
-67
-48 226
-92 021
-36 889
Struktura akcjonariatu po
przeprowadzeniu Oferty
Tabela 2. Struktura akcjonariatu
Stan na datę prospektu
Liczba Akcji
Fleet Holdings
11 908 840
Pozostali
Razem
Stan po przeprowadzeniu Oferty
% głosów na WZ
100%
Liczba Akcji
7 145 304
% głosów na WZ
60%
0
0%
4 763 536
40%
11 908 840
100%
11 908 840
100%
Źródło: Prospekt emisyjny
Wykorzystanie wpływów z
Oferty
Spółka nie otrzyma żadnej części wpływów ze sprzedaży Akcji Oferowanych w Ofercie.
Wpływy uzyskane ze sprzedaży Akcji Oferowanych zostaną przekazane
Akcjonariuszowi Sprzedającemu.
5
Powyższe informacje zostały zaczerpnięte z prospektu emisyjnego akcji spółki Prime Car Management S.A.
zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 17 marca 2014 roku i opublikowanego na stronie
internetowej Prime Car Management S.A. (http://www.primecar.pl/) oraz oferującego Banco Espirito Santo de
Investimento S.A. (http://www.esinvestment.pl). Patrz również zastrzeżenia prawne umieszczone na końcu
niniejszego dokumentu.
Podstawowe informacje dotyczące oferty
•
•
•
•
•
•
•
•
•
przedmiotem oferty publicznej jest do 4.763.536 akcji Spółki (Akcje Oferowane, Akcje) oferowanych
przez jedynego Akcjonariusza Sprzedającego, tj. spółkę Fleet Holdings S.A. z siedzibą w Luksemburgu
(Spółka nie emituje nowych akcji, więc oferta dotyczy wyłącznie dotychczasowych akcji);
Akcje oferowane będą Inwestorom Indywidualnym oraz Inwestorom Instytucjonalnym;
zapisy Inwestorów Indywidualnych przyjmowane będą po Cenie Maksymalnej, która wynosi 53 zł za 1
Akcję, powiększonej o prowizję maklerską
promocyjna stawka prowizji od zleceń zrealizowanych na podstawie zapisów złożonych w DM BZ WBK
wynosi 0,25% wartości zlecenia, z uwzględnieniem minimalnej stawki prowizji w wysokości 5 zł od
zleceń składanych za pośrednictwem Internetu albo 9 zł od zleceń składanych w pozostałych kanałach
komunikacji;
Inwestor Indywidualny ma prawo złożyć kilka zapisów na Akcje Oferowane;
minimalny zapis Inwestorów Indywidualnych to 20 Akcji Oferowanych, natomiast maksymalna liczba
akcji w zapisie nie została określona;
ostateczna cena Akcji Oferowanych (Cena Sprzedaży) oraz ostateczna liczba Akcji Oferowanych
zostanie ustalona po zakończeniu procesu budowania księgi popytu;
Cena Sprzedaży dla Inwestorów Indywidualnych nie będzie wyższa niż Cena Maksymalna, natomiast
Cena Sprzedaży dla Inwestorów Instytucjonalnych może zostać ustalona na poziomie wyższym niż
Cena Maksymalna;
przydział Akcji Oferowanych dla Inwestorów Indywidualnych zostanie dokonany za pośrednictwem
GPW, dlatego inwestor musi posiadać rachunek maklerski w podmiocie, w którym składa zapis.
Wybrane daty dotyczące oferty
od 19 marca do 2 kwietnia 2014 r.
od 20 marca do 1 kwietnia 2014 r.
2 kwietnia 2014 r.
Proces budowy księgi popytu wśród Inwestorów Instytucjonalnych.
Przyjmowanie zapisów Inwestorów Indywidualnych.
opublikowanie Ceny Sprzedaży dla Inwestorów Indywidualnych i Instytucjonalnych
oraz ostatecznej liczby Akcji oferowanych w poszczególnych kategoriom klientów.
Od 3-7 kwietnia 2014 r.
7 kwietnia 2014 r.
15 kwietnia 2014 r.
Przyjmowanie zapisów Inwestorów Instytucjonalnych
Przydział Akcji Oferowanych
Zakładany pierwszy dzień notowania akcji na GPW.
Powyższy harmonogram oferty może ulec zmianie.
Miejsca przyjmowania zapisów od Inwestorów Indywidualnych
Zapisy Inwestorów Indywidualnych przyjmowane będą w DM BZ WBK w pełnozakresowych Punktach Obsługi Klientów,
Departamencie Wealth Management, a także wybranych placówkach Banku Zachodniego WBK działającego jako agent
DM BZ WBK. Zapisy przyjmowane będą również za pośrednictwem Internetu i telefonu, o ile Inwestor podpisał z DM BZ
WBK stosowną umowę.
6
Prospekt emisyjny
Jedynym wiążącym dokumentem zawierającym informacje o ofercie i Spółce jest prospekt emisyjny. Został on
zatwierdzony przez KNF i podany do publicznej wiadomości w formie elektronicznej, na stronie internetowej
Oferującego (http://www.esinvestment.pl) i Spółki (http://www.primecar.pl/)
Zastrzeżenia prawne
Materiał stanowi wyciąg informacji z Prospektu Emisyjnego Spółki Prime Car Management S.A., które zostały uznane
przez autora dokumentu za najbardziej interesujące. Źródłem danych są: Prospekt emisyjny dot. oferty publicznej akcji
Spółki Prime Car Management S.A. wraz z aneksami.
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie promocyjny i w żadnym wypadku nie powinien stanowić podstawy do
podejmowania decyzji o nabyciu papierów wartościowych spółki Prime Car Management S.A. („Spółka”). Jedynym
prawnie wiążącym dokumentem ofertowym zawierającym informacje o ofercie publicznej na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej akcji spółki Prime Car Management S.A. („Spółka”) oraz o ubieganiu się przez Spółkę o
dopuszczenie i wprowadzenie papierów wartościowych Spółki do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez
Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. jest prospekt emisyjny wraz z ewentualnymi aneksami do
prospektu emisyjnego i komunikatami aktualizującymi („Prospekt Emisyjny”), który w dniu 17 marca 2014 r. został
zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego. Prospekt Emisyjny został opublikowany i jest dostępny na stronie
internetowej Spółki (http://www.primecar.pl/), oraz na stronie internetowej Oferującego, tj. Banco Espirito Santo de
Investimento S.A.: (http://www.esinvestment.pl).
Niniejszy materiał nie jest przeznaczony do rozpowszechniania, bezpośrednio albo pośrednio, na terytorium albo do
Stanów Zjednoczonych Ameryki albo w innych państwach, w których publiczne rozpowszechnianie informacji
zawartych w niniejszym materiale może podlegać ograniczeniom lub być zakazane przez prawo. Niniejszy materiał nie
stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani zaproszenia do składania zapisów na lub nabywania papierów
wartościowych.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty sprzedaży ani zaproszenia do składania oferty zakupu papierów wartościowych na
terytorium Stanów Zjednoczonych Ameryki. Papiery wartościowe mogą być oferowane i zbywane na terytorium Stanów
Zjednoczonych Ameryki po ich zarejestrowaniu zgodnie z amerykańską ustawą o papierach wartościowych z 1933 r.
ze zmianami (U.S. Securities Act of 1933, „Amerykańska Ustawa o Papierach Wartościowych”)) albo na podstawie
wyjątku od obowiązku rejestracyjnego przewidzianego w Amerykańskiej Ustawie o Papierach Wartościowych. Spółka
nie zamierza rejestrować żadnej części Oferty w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Niniejszy materiał ani żadna jego
kopia nie może być przekazany lub w jakikolwiek sposób przesłany lub udostępniony na terytorium Stanów
Zjednoczonych Ameryki.
Każdy inwestor zamieszkały bądź mający siedzibę poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej powinien zapoznać się z
przepisami prawa polskiego oraz przepisami praw innych państw, które mogą się do niego stosować.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek
instrumentu finansowego, produktu lub towaru. Niniejszy materiał nie stanowi porady inwestycyjnej, ani też nie jest
wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora.
W szczególności niniejszy materiał w żadnym przypadku nie stanowi oferty ani zaproszenia, jak również podstaw
podjęcia decyzji w przedmiocie inwestowania w papiery wartościowe Spółki Prime Car Management S.A.
Przyjęte w Domu Maklerskim BZ WBK S.A. polityki, regulaminy i procedury zapewniają osobom sporządzającym
materiał niezależność, a także zachowanie należytej staranności i rzetelności przy jej sporządzaniu. Stosowane w
Domu Maklerskim BZ WBK S.A. odpowiednie polityki, regulaminy i procedury mają na celu przeciwdziałanie
powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający
ochronę słusznych interesów Klientów.
Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej inwestorzy powinni uważnie zapoznać się z treścią całego
Prospektu Emisyjnego, a w szczególności z ryzykami związanymi z inwestowaniem w akcje, opisanymi w punktach
Prospektu Emisyjnego zatytułowanych „Czynniki ryzyka” oraz warunkami oferty publicznej akcji Spółki. Wszelkie
decyzje inwestycyjne dotyczące nabywania papierów wartościowych Spółki powinny być podejmowane po analizie
treści całego Prospektu Emisyjnego.
Niniejszy materiał nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października
2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców.
7