EH prognozy niewypłacalności firm na świecie

Informacja prasowa
Warszawa, 16 lutego 2017 r.
Euler Hermes – tendencja spadku na świecie liczby
upadłości przedsiębiorstw już się kończy




W roku 2016 firmy miały do czynienia z poważnymi trudnościami, pomimo intensywnego
wsparcia ze strony decydentów politycznych.
Firmy są w większym stopniu narażone na czynniki zewnętrzne. Liczba bankructw
systematycznie wzrastała w regionach Azji i Pacyfiku oraz obu Amerykach, poprawa sytuacji
w Europie również wydaje się niepewna. Zgodnie z prognozami, w roku 2017 liczba
przypadków niewypłacalności w skali całego świata powinna wzrosnąć o +1%.
Ograniczony wzrost inflacji przyniesie jedynie niewielką ulgę bilansom firm, które
równocześnie będą musiały radzić sobie z wyższymi kosztami uzyskania, rosnącą presją
płacową oraz trudniejszymi warunkami finansowania swojej działalności.
Rozpoczęty niedawno wzrost liczby bankructw dużych przedsiębiorstw stanowi źródło
kolejnych trudności. Bankructwo dużych firm pociąga za sobą efekt domina,
z niekorzystnymi konsekwencjami dla ich najbardziej narażonych dostawców.
W 2016 roku firmy musiały walczyć o utrzymanie swojej kondycji, pomimo intensywnego wsparcia ze
strony decydentów politycznych – wynika z analizy przeprowadzonej przez firmę Euler Hermes, firmę
będącą liderem światowych rynków (a także polskiego) w dziedzinie ubezpieczania kredytu
handlowego (transakcji z odroczonym terminem płatności). Silna presja deflacyjna i kurczenie się
światowego popytu to główne czynniki, które utrudniały życie firm. Po dwóch latach trwania tendencji
spadkowej liczby przypadków niewypłacalności, Globalny Wskaźnik Upadłości Euler Hermes (biorący
pod uwagę niewypłacalności w poszczególnych krajach z uwzględnieniem parytetu ich PKB
w światowym PKB i wymianie handlowej, obejmujący 84% światowego PKB) również za 2016
powinien zanotować nieznaczny spadek o -2%.
“Tendencja spadkowa dotycząca globalnej liczby przypadków upadłości zmierza ku końcowi” – mówi
Ludovic Subran, główny ekonomista w Euler Hermes. “Ma to miejsce, ponieważ globalna stopa
wzrostu nie przyspiesza i w okresie najbliższych lat będzie utrzymywać się na poziomie poniżej
+3%. Firmy są w coraz większym stopniu narażone na czynniki zewnętrzne.”
W ujęciu ogólnoświatowym, ograniczony wzrost inflacji przyniesie jedynie niewielką ulgę bilansom
firm, które równocześnie będą musiały radzić sobie z wyższymi kosztami uzyskania, rosnącą presją
płacową oraz trudniejszymi warunkami finansowania swojej działalności. Przedsiębiorstwa poradziły
sobie z szokiem, jaki stanowił kryzys w latach 2008-2009, jednak ich sytuacja nadal pozostaje bardzo
niepewna w kontekście braku solidnego otoczenia makroekonomicznego i finansowego. W roku 2016,
czynniki krytyczne były następujące:
•
•
•
•
Powolny wzrost światowej gospodarki (rzeczywisty wzrost PKB o zaledwie +2,5%
w roku 2016 w porównaniu z +2,7% w 2015 r.)
Zdecydowane spowolnienie wzrostu światowego handlu (+1,9%)
Intensywna konkurencja cenowa
Znaczące wahania kursów wymiany walut i międzynarodowych przepływów
finansowych.
„Liczba bankructw systematycznie wzrastała w regionach Azji i Pacyfiku oraz obu Ameryk, poprawa
sytuacji w Europie również wydaje się niepewna. Oczekujemy, że w roku 2017 liczba
przypadków upadłości w skali całego świata wzrośnie o +1%” – kontynuuje Subran.
Europa wydawała się opierać w największym stopniu negatywnym tendencjom występującym
w pozostałej części świata w 2016 roku - liczba przypadków upadłości spadła w tym regionie o -5%.
Równocześnie w regionie Ameryki Łacińskiej odnotowaliśmy już piąty z rzędu rok zdecydowany
wzrost liczby przypadków niewypłacalności (+18%), związany z recesją w Argentynie, Brazylii oraz
Wenezueli, niskimi cenami towarów oraz deprecjacją walut. Jeżeli chodzi o region Azji i Pacyfiku,
spowolnienie wzrostu gospodarczego Chin, rosnąca liczba niewypłacalności przedsiębiorstw oraz
tendencje protekcjonistyczne odbiją się na firmach. W regionie Ameryki Północnej, stopniowy spadek
liczby upadłości już się skończył.
Wzrost liczby bankructw dużych przedsiębiorstw (uzyskujących obroty w wysokości powyżej
50 mln EUR) aż o +45% w pierwszych trzech kwartałach 2016 roku w porównaniu z analogicznym
okresem roku 2015 stanowi drugie najważniejsze źródło trudności. Bankructwo dużych firm
pociąga za sobą efekt domina, z niekorzystnymi konsekwencjami dla ich najbardziej narażonych
dostawców, w szczególności prowadzących działalność w sektorze energetyki. Jeżeli chodzi o liczbę
przypadków, największe zagrożenie dotyczy regionu Europy, natomiast pod względem wartości
obrotów bankrutujących przedsiębiorstw, jest ona najwyższa na terenie Ameryki Północnej.
Co więcej, firmy państwowe - to znaczy takie, w których państwo kontroluje bezpośrednio ponad 50%
kapitału akcyjnego - również mogą być narażone na bankructwo. Ich względne znaczenie dla całości
gospodarki krajowej, poziom zadłużenia, brak wydajności oraz realizacja strategii zbycia udziałów
przez władze państwowe to kluczowe czynniki ryzyka.
“Ponad 160 spośród 2000 największych światowych przedsiębiorstw może być uważanych za firmy
państwowe” - dodaje pan Subran. „Profil najwyższego ryzyka dotyczy firm państwowych
w Chinach, a następnie przedsiębiorstw brazylijskich i rosyjskich.”
Polska – początek roku może, ale nie musi być wyznacznikiem poziomu ryzyka w skali całego
2017 roku
W ocenie Tomasza Starusa, członka zarządu Euler Hermes odpowiedzialnego za ocenę ryzyka:
„Ubezpieczenia i gwarancje mają dawać pewność. Stąd też moje podejście, podejście
reprezentowanej przeze mnie firmy ubezpieczającej transakcje handlowe i zapewniającej gwarancje
ubezpieczeniowe dla biznesu, w kwestii prognoz ekonomicznych opiera się na realistycznej i
wyważonej ocenie. Tak jest również w kwestii oczekiwanej skali niewypłacalności polskich
przedsiębiorstw, których liczba powinna w tym roku wzrosnąć o 3%. Co prawda wynik stycznia – gdy
liczba niewypłacalności była wyższa o 44% w stosunku do roku ubiegłego był innego rzędu wielkości,
ale to jeszcze nie musi świadczyć o wyniku całego roku. Przypominam, iż w ubiegłym roku po
pierwszym kwartale mieliśmy 15% spadek liczby niewypłacalności, podczas gdy cały rok 2016
zamknął się ich 8% wzrostem. W międzyczasie mamy wciąż rosnącą konsumpcję, nastąpiła m.in.
zmiana środowiska deflacyjnego na inflacyjne co sprzyjać powinno odbudowaniu marż w produkcji i
handlu. Na rynkach zbytu polskiego eksportu sytuacja jest umiarkowanie sprzyjająca – to w Europie,
zwłaszcza w Unii Europejskiej i Europie Środkowej wzrost ryzyka wyrażanego liczbą niewypłacalnych
firm będzie na tle światowym na nienajgorszym poziomie, wyłączając coraz liczniejsze na naszym
kontynencie bankructwa firm największych (+45% w ciągu 3 kwartałów 2016 r.). To są czynniki
mitygujące powszechnie znane zagrożenia dla naszej ekonomii, takie jak niski poziom inwestycji i
powolny (przynajmniej jeszcze w tym roku) ponowny ich wzrost. Gruntowne i nagłe (w odróżnieniu od
stopniowych) zmiany w prawie również potrafią uderzyć w wiele przedsiębiorstw, czego doświadczyła
chociażby np. energetyka wiatrowa, firmy zajmujące się pracami hydrotechnicznymi (efekt zmian
prawa wodnego) i inne sektory. Z niepokojem oczekujemy np. wpływu odwróconego podatku VAT na
budownictwo, zwłaszcza na kondycję firm o lokalnej i regionalnej skali działalności – nie pomogą w
tym przypadku wypracowane dotychczas zabezpieczenia mające chronić podwykonawców dużych
inwestycji publicznych, gdyż problem opóźnionych rozliczeń i zwrotu podatku będzie występował z
dużym prawdopodobieństwem w relacjach z urzędami publicznymi.
Jak widać czynniki wpływające na poprawę, jak i na pogorszenie płynności finansowej firm i ryzyka dla
ich wypłacalności wciąż się ścierają, nie można przeceniać czy lekceważyć ani jednych, ani drugich.
W efekcie czubek góry lodowej problemów z odzyskaniem płatności jakimi są niewypłacalności firm,
wystający groźnie ponad powierzchnię otoczenia gospodarczego jest umiarkowany, chociaż zapewne
może momentami – tak jak w styczniu – stanowić będzie większe zagrożenie, przypominając o wielu
pułapkach skrywających się pod powierzchnią rozliczeń w gospodarce (o czym świadczy sam fakt
wzrostu liczby niewypłacalności).”
Kompleksowy raport grupy Euler Hermes jest dostępny na stronie:
http://www.eulerhermes.com/economic-research/publications/Pages/insolvencies-the-tip-of-theiceberg.aspx?postID=952
***********
Kontakt dla mediów:
Grzegorz Błachnio
Euler Hermes
tel. 601-056-830
e-mail: [email protected]
Artur Niewrzędowski
multiAN PR
tel. 509-433-874
e-mail: [email protected]
Euler Hermes to światowy lider na rynku ubezpieczeń należności handlowych oraz jeden z liderów w zakresie gwarancji
ubezpieczeniowych i windykacji należności. Posiadająca ponad 100 lat doświadczenia firma oferuje klientom z sektora
business-to-business (B2B) usługi finansowe, wspierające zarządzanie środkami pieniężnymi i należnościami. Sieć
wywiadowni gospodarczych śledzi i analizuje codzienne zmiany wypłacalności małych, średnich oraz
międzynarodowych firm działających na rynkach odpowiadających za 92% światowego PKB. Firma posiada siedzibę
główną w Paryżu i działa w ponad 50 krajach, gdzie zatrudnia ponad 6.000 pracowników. Euler Hermes jest spółką
zależną Allianz, notowaną na giełdzie Euronext Paris (ELE.PA) oraz posiadającą rating AA- przyznany przez Standard &
Poor’s oraz Dagong Europe. W 2015 roku skonsolidowane obroty firmy wyniosły 2,6 mld €, ubezpieczyła ona na całym
świecie transakcje biznesowe o wartości wynoszącej na koniec 2015 roku 890 mld €.
W celu uzyskania dalszych informacji zapraszamy do odwiedzenia strony internetowej: www.eulerhermes.com, LinkedIn
lub Twitter @eulerhermes
***
W Polsce grupa Euler Hermes jest obecna od 1998 roku. Towarzystwo Ubezpieczeń Euler Hermes SA oferuje
ubezpieczenia należności handlowych oraz gwarancje ubezpieczeniowe. Jednocześnie druga spółka działająca na
polskim rynku - Euler Hermes Collections Sp. z o.o. oferuje windykację należności, raporty handlowe, ocenę ryzyka oraz
program analiz branżowych. Obsługę klientów zapewnia Euler Hermes Services Polska Sp. z o.o.
Uwaga dotycząca stwierdzeń wybiegających w przyszłość: Stwierdzenia zawarte w niniejszym dokumencie mogą zawierać
stwierdzenia dotyczące przyszłych oczekiwań oraz innego rodzaju stwierdzenia wybiegające w przyszłość, oparte na
aktualnych opiniach i założeniach kierownictwa firmy, obejmujących znane i nieznane czynniki ryzyka oraz niepewności, które
mogą powodować osiągnięcie rzeczywistych wyników, rezultatów lub zdarzeń mogących istotnie odbiegać od tych wyrażonych
lub dorozumianych w takich stwierdzeniach. Obok stwierdzeń wybiegających w przyszłość, co wynika z ich kontekstu, wyrazy
„może”, „będzie”, „powinno”, „oczekuje”, „planuje”, „zamierza”, „przewiduje”, „uważa”, „szacuje”, „prognozuje”, „potencjalny” lub
„kontynuuje” oraz podobne wyrażenia oznaczają stwierdzenia wybiegające w przyszłość. Rzeczywiste wyniki, rezultaty lub
zdarzenia mogą w istotnym zakresie odbiegać od przewidywanych w takich stwierdzeniach, między innymi z powodu: (i)
ogólnych warunków ekonomicznych, w tym w szczególności warunków ekonomicznych w kluczowych sektorach działalności
Grupy Euler Hermes oraz na kluczowych dla niej rynkach, (ii) wyników osiąganych na rynkach finansowych, w tym na rynkach
rozwijających się, również ze względu na niestabilność i płynność rynku oraz zdarzenia związane z kredytami, (iii) częstotliwości
oraz zakresu zdarzeń objętych ochroną ubezpieczeniową, w tym zdarzeń powodowanych przez klęski żywiołowe oraz
wiążących się ze wzrostem wydatków na likwidację szkód, (iv) poziomu powtarzalności zdarzeń, (v) zakresu niespłacanych
kredytów, (vi) poziomu stóp procentowych, (vii) kursów wymiany walut, w tym m.in. kursu wymiany EUR/USD, (viii) zmian w
poziomie konkurencji, (ix) zmian przepisów prawa i regulacji, m.in. dotyczących konwergencji walutowej oraz Europejskiej Unii
Walutowej, (x) zmian w zakresie polityk banków centralnych i/lub władz innych krajów, (xi) wpływu przejęć spółek, w tym także
kwestii związanych z integracją, (xii) działań restrukturyzacyjnych, oraz (xiii) ogólnych czynników związanych z konkurencją na
szczeblu lokalnym, regionalnym, krajowym i/lub globalnym. Wystąpienie wielu z tych czynników może być bardziej
prawdopodobne lub mogą one przyjmować bardziej wyraźną postać na skutek działań terrorystycznych i ich konsekwencji.
Firma nie ma obowiązku aktualizacji żadnych stwierdzeń wybiegających w przyszłość.