Uwagi dotyczące zaktualizowanych ratingów

Windykacja.pl - Poprawa ratingu Euler Hermes dla 11 krajów
Poprawa ratingu Euler Hermes dla 11 krajów
Ostatnia zmiana: 2014-08-04 15:40:01
Euler Hermes, firma świadcząca usługi ubezpieczenia należności, poinformował o poprawie ratingu ryzyka
dla 11 krajów. Krajami tymi są Wybrzeże Kości Słoniowej, Grecja, Węgry, Indie, Irlandia, Włochy, Nikaragua,
Nigeria, Portugalia, Serbia oraz Hiszpania.
- Na 2014 rok przewidywana jest niewielka poprawa światowego wzrostu PKB (+2,8%), jednak trzeci rok z
rzędu tempo poprawy sytuacji będzie słabsze niż 3% - mówi Ludovic Subran, główny ekonomista Euler
Hermes. - W związku ze stopniowo poprawiającą się ogólnoświatową sytuacją gospodarczą, Euler Hermes
podniósł rating 11 krajów. Jednak choć na 2014 przewidywany jest spadek w zakresie liczby
niewypłacalności na świecie o -8%, ich liczba nadal jest o 13% wyższa niż przed kryzysem, co oznacza, że
skutki kryzysu z 2009 roku nie zostały jeszcze zaabsorbowane.
Do gry wróciły gospodarki rozwinięte, w których przewidywany wzrost ma w 2014 wynieść niemal +2%, co
jest najszybszym tempem od 2010 roku. Po dwóch latach spadków, sytuacja w strefie euro powinna ulec
poprawie (+1,0%), przy czym wszystkie jej główne kraje mają odnotować dodatni współczynnik wzrostu. W
południowej części strefy euro, w wyjściu z kryzysu ma pomóc poszczególnym krajom eksport. Większość
gospodarek Europy środkowej powinna skorzystać na poprawie kondycji strefy euro.
W sposób istotny do globalnego wzrostu przyczyniają się rynki rozwijające się (+4,3% w 2014 roku), mimo
prognoz spowolnienia wzrostu w kilku dużych gospodarkach, takich jak Brazylia, Chiny, Rosja, Republika
Południowej Afryki oraz Turcja. Wyjątkiem powinny być Indie, w których na 2014 przewidywane jest
przyspieszenie wzrostu do poziomu +5,6%.
Uwagi dotyczące zaktualizowanych ratingów poszczególnych krajów
Wybrzeże Kości Słoniowej: poprawa do poziomu D3 z D4. Poprawa sytuacji gospodarczej w kraju nabrała
tempa, odzwierciedlając poprawę w zakresie stabilności politycznej. Rezerwy walutowe oraz pokrycie importu
są na zadowalającym poziomie, współczynniki zadłużenia zewnętrznego oraz obsługi zadłużenia są niskie na
skutek programów umarzenia i restrukturyzacji zadłużenia.
Grecja: poprawa do poziomu B3 z B4. Lepsze perspektywy gospodarcze, stabilizacja tendencji w zakresie
niewypłacalności firm. Nastąpiło istotne zmniejszenie presji finansowej, a w styczniu przeprowadzono
pierwszą od 2010 roku emisję obligacji długoterminowych. W krótkiej perspektywie czasu, spadek cen
towarów konsumenckich oraz kondycja sektora bankowego pozostają głównymi istotnymi czynnikami ryzyka.
Węgry: poprawa do poziomu B2 z C3. Systematyczna poprawa w zakresie zewnętrznych czynników
powodujących brak równowagi oraz perspektyw wzrostu. Wzrost nowych kredytów jest pod kontrolą, nastąpił
spadek presji powodującej inflację, dzięki czemu od dwóch lat możliwe jest łagodzenie polityki monetarnej w
celu wsparcia poprawy sytuacji w kraju. Gospodarka jest jednak nadal w pewnym stopniu wrażliwa na
wpływy zewnętrzne.
Indie: poprawa do poziomu B1 z B2. Lepsze perspektywy wzrostu, silna reakcja w zakresie polityki
pieniężnej. Odnotowywany od niedawna powrót napływu kapitału powinien utrzymać się, pozwalając na
poprawę sytuacji pod względem inwestycji dokonywanych w kraju.
http://www.windykacja.pl/raporty,poprawa-ratingu-euler-hermes-dla-11-krajow.html
1/2
2017-03-07 02:25:05
Windykacja.pl - Poprawa ratingu Euler Hermes dla 11 krajów
Irlandia: poprawa do poziomu BB2 z BB3. Lepsze perspektywy gospodarcze oraz spadek liczby
niewypłacalności od 2013, choć ich poziom jest nadal wysoki. Osiągnięto niezależność finansową,
zakończono restrukturyzację sektora bankowego, jednak gospodarka nadal wykazuje wrażliwość na wpływy
zewnętrzne. W średniej perspektywie czasu, wyzwaniem pozostaje nadmierne zadłużenie.
Włochy: poprawa do poziomu A2 z A3. Lepsze perspektywy gospodarcze oraz przewidywany spadek liczby
niewypłacalności począwszy od drugiej połowy 2014 roku. Firmy powinny skorzystać ze wzrostu kredytów i
wydatków konsumenckich, przewidywanego na 2015 rok. Kraj wkracza w okres stabilności politycznej,
jednakże w średniej perspektywie czasu nadal stoją przed nim wyzwania.
Nikaragua: poprawa do poziomu D3 z D4. Nastąpiła poprawa polityki fiskalnej. Szeroko zakrojone reformy
podatkowe wdrożone w 2012 roku doprowadziły do poprawy ściągalności podatków i obsługi
administracyjnej, nałożono ograniczenia w zakresie wydatków oraz poprawił się poziom przychodów z
tytułów podatkowych. Poziom wrażliwości na czynniki zewnętrzne jest jednak nadal wysoki.
Nigeria: poprawa do poziomu D3 z D4. W największej gospodarce Afryki, poprawie do właściwego poziomu
uległy wskaźniki płynności zewnętrznej oraz zadłużenia, wzrost PKB jest stabilny, dzięki czemu odnotowano
poprawę w zakresie ryzyka krótkoterminowego. Na perspektywach średnioterminowych waży jednak szereg
czynników wrażliwości, takich jak ryzyko dla bezpieczeństwa osobistego i bezpieczeństwa firm, jak również
słabe środowisko biznesowe.
Portugalia: poprawa do poziomu B2 z B3. Lepsze perspektywy gospodarcze dzięki poprawie popytu
krajowego i eksportu, głównie dzięki zwiększonej konkurencyjności. Od 2013 roku występuje spadek liczby
niewypłacalności. Z punktu widzenia wysokiego zadłużenia publicznego oraz deficytu fiskalnego, wyjście ze
wspólnego programu UE/IMF (Międzynarodowego Funduszu Walutowego) w maju jest problematyczne.
Prognozowana stopa inflacji ma utrzymywać się na bardzo niskim poziomie, co może utrudniać oddłużenie
sektorów publicznego i prywatnego.
Serbia: poprawa do poziomu D3 z D4. Gospodarka wydobyła się z recesji. Kurs wymiany waluty ustabilizował
się, a inflacja ma utrzymywać się na niskim poziomie do 2015 roku. Rezerwy walutowe są na odpowiednim
poziomie. Kraj nadal wykazuje szereg słabości strukturalnych (np. struktura eksportu), utrzymujący się słaby
popyt krajowy, spadek w zakresie udzielanych kredytów i wysoką stopę bezrobocia, pogarszającą się
kondycję finansów publicznych oraz wysokie obciążenie zadłużeniem zewnętrznym.
Hiszpania: poprawa do poziomu A2 z A3. Lepsze perspektywy gospodarcze i spadek liczby niewypłacalności
od 2013 roku, po sześciu latach znaczącego wzrostu w tym zakresie. Przewidywane jest wzmocnienie
popytu krajowego, który ma być motorem wzrostu. Finanse publiczne będą jednak w krytycznym stanie - dług
publiczny wyniesie powyżej 100% PKB, a deficyt fiskalny wyniesie w 2014 roku ponad -6%. Stopa inflacji
powinna utrzymywać się na bardzo niskim poziomie, co może utrudniać oddłużenie sektora publicznego i
prywatnego.
- Euler Hermes monitoruje 242 kraje i terytoria przy zastosowaniu około 40 wskaźników krótko- i
średnioterminowych, co pozwala na pomiar ryzyka pozostających poza kontrolą firm zakłóceń w zakresie
płatności w danym kraju - wyjaśnia Manfred Stamer, starszy ekonomista w Euler Hermes.
Prowadzona ocena skutkuje określeniem ratingu średnioterminowego (w skali: AA, A, BB, B, C, D) oraz
ratingu krótkoterminowego (w skali: 1, 2, 3, 4), które łącznie dają rating kraju (od AA1 = najlepszy do D4 =
najgorszy).
http://www.windykacja.pl/raporty,poprawa-ratingu-euler-hermes-dla-11-krajow.html
2/2
2017-03-07 02:25:05