wyniki finansowe za 1Q 2009

Prezentacja wyników i pozycji rynkowej Grupy Kopex
Tytuł prezentacji
maj 2009, wizyta w Kopex-Famago
ZastrzeŜenia
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach
informacyjnych. Nie stanowi reklamy ani oferowania papierów
wartościowych w publicznym obrocie. Zostały w nim wykorzystane źródła
informacji, które Kopex S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie
ma gwarancji, Ŝe są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan
faktyczny. Opracowanie moŜe zawierać stwierdzenia dotyczące
przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i
mogą istotnie róŜnić się od faktycznych rezultatów. Kopex S.A. nie
ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na
podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa
wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega
ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach
pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie
wymaga pisemnej zgody Kopex S.A.
2
www.kopex.com.pl
podsumowanie wyników
operacyjnej w 1Q 2009
3
finansowych
i
działalności
www.kopex.com.pl
Podsumowanie 1Q 2009
•
rekordowe wyniki finansowe
•
osiągnięcie dodatniej rentowności operacyjnej we wszystkich
kluczowych segmentach działalności
•
rentowność w segmencie maszyn górniczych oraz urządzeń
elektrycznych i elektronicznych na poziomie porównywalnym /
wyŜszym od światowych liderów
•
zakończenie wysyłki i kompletacji systemu ścianowego do
Carborough Downs w Australii:
– dotrzymanie wszystkich terminów
– pomyślny wynik pierwszych testów
– bardzo pozytywny odbiór w specjalistycznej prasie i w środowisku
górniczym w Australii
4
•
wygrana Tagoru w czterech z sześciu ostatnich przetargów na
dostawę obudów w Polsce (od 10.2008; pozostałe dwie Glinik)
•
restrukturyzacja spółek serbskich i Kopex Odlewnie
www.kopex.com.pl
Podsumowanie wyników 1Q 2009
w PLN mln
przychody
5
1Q 2009
1Q 2008
zmiana
592,8
393,3
+51%
EBITDA
76,2
42
+81%
EBIT
50,6
30,3
+67%
zysk netto po
udziałach mniejszości
35,4
19,9
+78%
•
bardzo dobra dynamika wyników na kaŜdym poziomie rachunku wyników
•
przyrost odpisów amortyzacyjnych o 5 mln zł w relacji do 1Q 2008, głównie
w wyniku dokonanych inwestycji w ZZM i Tagor
•
wzrost kosztów odsetkowych r/r o 3,3 mln zł
•
nieznaczny wpływ wyceny otwartych instrumentów zabezpieczających na r-k
wyników w 1Q 2009: +1,7 mln zł
•
ujemna kontrybucja „biznesu” odlewniczego oraz spółek serbskich: łączny
wpływ na zysk netto: -3 mln (-0,3 mln w 1Q 2008)
www.kopex.com.pl
Wyniki wg segmentów 1Q 2009
maszyny i
urządzenia
urz. elektr. i
elektroniczne
energia
pozostałe
w PLN mln
1Q’09
1Q’08
1Q’09
1Q’08
1Q’09
1Q’08
1Q’09
1Q’08
1Q’09
1Q’08
przychody
269,6
182,5
43,9
31,7
58,4
36,8
167,8
91,8
53,2
50,5
31,8
23,9
4,8
-0,7
14,4
6,2
9,4
0,9
1,8
0
EBIT
6
usługi górnicze
•
blisko 50% dynamika sprzedaŜy w segmentach maszyn i urządzeń
elektrycznych i elektronicznych, generujących blisko 80% marŜy
operacyjnej całej grupy
•
docelowa marŜa EBIT w segmencie maszyn ok. 15%+
•
pierwszy (od momentu wprowadzenia raportowania segmentowego)
kwartał dodatniej rentowności operacyjnej w segmencie usług
górniczych dzięki działaniom efektywnościowym
•
wzrost rentowności segmentu energia m.in. dzięki poszerzeniu
zakresu usług poza handel hurtowy
www.kopex.com.pl
Rentowność EBIT
EBIT
/%/
35,00%
32,4%
30,00%
24,8%
25,00%
20,00%
13,8%
15,00%
16,1%
13,7%
10,9%
15,3%
9,9%
10,00%
5,6%
5,00%
B
uc
y
ru
s
y
Jo
x
op
ex
"c
o
G
ru
pa
in
e
bu
s
re
K
ss
op
e
"
gi
ą
nd
el
e
ha
łu
gi
g
us
ne
r
ze
ór
ni
c
cz
try
ek
el
ni
a
dz
e
G
ru
pa
K
ur
zą
m
as
z
yn
y
go
rn
ic
z
ne
e
ZZ
M
0,00%
7
•
rentowność głównych spółek z segmentu „maszyny górnicze” (ZZM, Tagor) oraz
„elektronika” na poziomie wyŜszym od liderów branŜy na świecie
•
rentowność całego segmentu maszyn górniczych z kaŜdym rokiem bliŜsza rentowności
liderów światowych (100% przychodów JOY i Bucyrus pochodzi z produkcji maszyn)
www.kopex.com.pl
Sytuacja walutowa
rozliczenie zabezpieczających instrumentów finansowych
w PLN mln
instrumenty zabezpieczające rozliczone przez r-k wyników w 1Q 2009
3,1
wartość godziwa otwartych pozycji zabezpieczających na 31.03.2009, w tym
/140/
- instrumenty zabezpieczające – wycena przez kapitały na 31.03.2009
/102,9/
- instrumenty zabezpieczające – rozliczone w r-ku wyników w 2008 i 2009
/37,1/
wartość głównych kontraktów eksportowych na 31.03.2009 /bez eksportu energii/
•
hedging naturalny w ZZM
•
stosowanie instrumentów zabezpieczających w Kopex i Tagor oraz na
niewielką skalę w Famago:
–
–
8
ok. 400
stosowanie rachunkowości zabezpieczeń w Kopex /wycena przez kapitały
efektywnej części zabezpieczeń przepływów pienięŜnych/
wycena bezpośrednio przez r-k wyników w Tagor i Famago
www.kopex.com.pl
Inwestycje
PLN mln
350
w tym przyrost o 20% mocy
produkcyjnych w ZZM i Tagor
300
114
250
200
212,5
150
30
205
100
50
w tym nowe produkty ok. 32 mln,
capex odtworzeniowy ok. 50 mln
120
101,2
0
2007
2008
capex
9
2009P
akwizycje
•
finansowanie inwestycji /capex/ ze środków własnych
•
dokonana akwizycja w I kwartale – zakup 30% udziałów w Elgór Hansen
•
„zero-jedynkowe” podejście do dalszych akwizycji w 2009 roku: 2 duŜe firmy
w obszarze zainteresowań
•
roczne odpisy amortyzacyjne w kwocie ok. 70 mln zł
www.kopex.com.pl
Finansowanie
stan na 31.03.2009
w PLN mln
dług bankowy i pochodne
/514,1/
gotówka i ekwiwalenty
150,5
dług netto
10
/363,6/
•
brak istotnego zmniejszenia kapitału obrotowego: spadek zapasów stali,
wydłuŜenie naleŜności od polskich kopalń
•
współpraca z firmami leasingowymi w zakresie finansowania sprzedaŜy
maszyn do polskich kopalń
•
współ-finansowanie zewnętrzne w przypadku projektów akwizycyjnych:
kredyty, propozycje branŜowych lub finansowych partnerów zagranicznych
www.kopex.com.pl
Backlog i struktura
Backlog wg segmentów PLN mln
maszyny i urządzenia górnicze
razem
2,2
565,5
usługi górnicze
86,6
77,1
11,1
174,8
urządzenia elektryczne i elektroniczne
72,5
22
16,5
111
energia
32,2
46,5
-
78,7
772,5
154,6
30
957,1
backlog nie uwzględnia kontraktu na wykonanie rury szybowej w JSW Bzie
/usługi górnicze/ :
Kopex jedynym oferentem
realizacja 2009/2010
szacunkowa wartość 180 mln zł
backlog w maszynach górniczych oraz w w urządzeniach elektrycznych i
elektronicznych odpowiada ponad dwóm kwartałom sprzedaŜy w tych
segmentach:
–
–
11
po 2010
9
–
–
–
•
2010
554,3
całkowity backlog (w tym inne)
•
2009
obłoŜenie w Tagor na ponad trzy kwartały
kontraktacja kombajnów (ZZM) na bieŜąco, pełne obłoŜenie mocy
www.kopex.com.pl
strategia i pozycja Spółki na kluczowych rynkach
12
www.kopex.com.pl
Strategia
•
pełna oferta produktowa i technologiczna dla górnictwa węglowego
(podziemne, odkrywkowe)
– maszyny i urządzenia górnicze, elektronika do maszyn górniczych i
systemy elektryczne i elektroniczne dla kopalń
– moŜliwość zaoferowania całego kompleksu ścianowego na kaŜdym
rynku
– produkty i rozwiązania własne
•
innowacyjność produktowa
•
obecność na wszystkich największych rynkach górniczych na
świecie
– eksport
– zaplecze produkcyjne i eksportowe na kluczowych rynkach
zagranicznych (Australia, RPA, Chiny, Rosja, Indonezja)
•
zdywersyfikowane portfolio klientów:
– czołowe korporacje wydobywcze na świecie (Vale, Shenhua, Anglo
American…)
13
www.kopex.com.pl
Główne produkty
Górnictwo podziemne
Kombajn ścianowy
Zmechanizowana obudowa ścianowa
•
•
•
Tagor
najdroŜszy i najbardziej skomplikowany
element kompleksu
przedział cenowy: EUR 5-30 mln
Przenośnik zgrzebłowy itp..
•
•
•
14
przedział cenowy: EUR mln 20-50
ZZM
przedział cenowy: EUR 0,6-2,5 mln
moce do 2000 kW
Kompleks ścianowy,
•
•
•
Wamag, Inbye, Tagor
górnictwo podziemne i odkrywkowe
przedział cenowy: EUR 1,2 – 2,4 mln
www.kopex.com.pl
Główne produkty
Górnictwo odkrywkowe
Koparki, ładowarki, koparko-zwałowarki, przenośniki
samojezdne, systemy transportowe
•
Famago
•
produkty własne, produkty w oparciu o dokumentację
obcą
•
zastosowanie w górnictwie odkrywkowym
•
zwałowarka:
–
–
–
–
–
15
transport i formowanie hałdy nadkładu bezpośrednio w
wyrobisku (zwałowanie wewnętrzne) lub na zewnątrz
wyrobiska (zwałowanie zewnętrzne).
zakres cenowy: 10-15 EUR/kg
zakres cenowy w przypadku zwałowarki: EUR 10 – 40 mln
cykl produkcji: 24-36 miesięcy
cykl Ŝycia: 30-40 lat
www.kopex.com.pl
Innowacyjność produktowa
•
innowacyjne produkty otwierające nowe moŜliwości rynkowe
– kombajn chodnikowy Wamag KTW 200
– kombajn ścianowy o mocy w ramionach 750 kW, 1000 kW i 2000 kW
• kombajny ścianowe spełniające warunki dopuszczeniowe na rynek chiński i
australijski (2000 kW)
– cięŜki przenośnik zgrzebłowy Tagor w oparciu o rozwiązania Inbye
– rozwój produktów własnych w Kopex-Famago
– biuro projektowe w PBSz zdolne do projektowania kompleksowego
kopalni
16
www.kopex.com.pl
Innowacyjność produktowa
•
kombajn KSW-2000E (ZZM)
–
–
–
–
–
–
17
zainstalowana moc nominalna 2000 kW
wydajność 30 tys. ton / doba
dostosowany do ścian do 5m wysokości
sterowanie za pomocą pilotów radiowych
najnowocześniejsze rozwiązania elektroniczne
przeznaczenie na rynki zagraniczne
www.kopex.com.pl
Innowacyjność produktowa
•
kombajn chodnikowy KTW 200
– wspólny produkt Wamag i ZZM
– zastosowanie:
• do robót przygotowawczych w kopalniach (potrzeby własne PBSz pod kątem
budowy szybów)
• do wydobycia w warunkach geologicznych nie pozwalających na wydobycie
metodą ścianową
18
www.kopex.com.pl
Innowacyjność produktowa
•
zwałowarka ZWOT.11500.100
–
–
–
–
19
produkt Kopex-Famago
wydajność 11500 m3/h
waga 3300 ton
wartość całkowita ok. 120 mln zł
www.kopex.com.pl
Światowa obecność
RUMUNIA
SŁOWACJA
POLSKA
UKRAINA
CZECHY
NIEMCY
ROSJA
FRANCJA
CHINY
USA
VIETNAM
MEKISYK
INDONEZJA
ARGENTYNA
AUSTRALIA
INDIE
rynki dawnego Kopexu
SERBIA
RPA
TURCJA
nowe rynki od 2007 roku
w trakcie akwizycji / w planie
20
www.kopex.com.pl
Zdywersyfikowana baza klientów
•
stabilne portfolio polskich klientów w obszarze wydobycia węgla i
produkcji energii
•
stale rosnące blue-chipowe portfolio klientów międzynarodowych,
charakteryzujące się:
– silną pozycją gotówkową
– wysokimi wymaganiami jakościowymi
– utrzymanymi wysokimi nakładami inwestycyjnymi
Bayan Resources
21
www.kopex.com.pl
Sytuacja i pozycja na rynku polskim
rynek: Polska
spółka
•
•
•
•
+
•
duŜe potrzeby inwestycyjne
przetarg na budowę szybu JSW w
trakcie, zabezpieczone finansowanie
w dłuŜszej perspektywie planowane
kolejne udostępnienia szybów
ewentualne procesy prywatyzacyjne, w
tym konsolidacja z sektorem
energetycznym
•
•
•
•
•
-
22
•
•
przywództwo jakościowe i
technologiczne w segmencie maszyn
dla górnictwa podziemnego
rozwój produktów w segmencie maszyn
dla górnictwa odkrywkowego
praktycznie jedyna firma z
kompetencjami w budowie szybów
pionowych – jedyna złoŜona oferta na
szyb JSW
rozwiązanie finansowania kopalń z
firmami leasingowymi
trudna sytuacja finansowa konkurencji
(Glinik)
wzrost presji konkurencyjnej w
obudowach ze względu na załamanie
rynku rosyjskiego
dalsze wydłuŜenie terminów płatności
konieczność organizacji finansowania
po stronie dostawców w ostatnich
przetargach na obudowy
www.kopex.com.pl
Główne rynki eksportowe
rynek: Australia
spółka
•
•
pełne obłoŜenie produkcyjne Inbye i Kopex
Australia
•
wysokie prawdopodobieństwo kolejnego
kontraktu na kompleks, z wykorzystaniem
kombajnu ZZM (pełna oferta Kopexu)
•
referencje z realizacji kontraktu Carborough
Downs
•
+
-
•
•
•
-
23
odczuwalny aktualnie spadek wydobycia i
wzrost zapasów węgla
rynek: RPA /Afryka Południowa
spółka
•
•
technologia budowy kopalń / szybów
dostosowana do miejscowych warunków
•
bliska perspektywa kilku kontraktów na roboty
szybowe
•
kadra projektowo-inŜynieryjna
•
nawiązana współpraca z Vale, Anglo
American
•
+
duŜa ilość projektów na lata 2010-2014 z
zabezpieczonym finansowaniem
rynek najbardziej odporny na dekoniunkturę ze
względu na najwyŜszą efektywność wydobycia
rynek strukturalnie otwarty na trzeciego gracza
najbardziej efektywny producent węgla na
świecie – mniejsza podatność na zmiany
koniunktury
stały 35%+ niedobór mocy - szereg projektów
budowy i rozbudowy kopalń i elektrowni
Afryka Południowa głównym obszarem nowych
inwestycji górniczych głównych koncernów:
Anglo, Vale, Xstarta, BHP Billiton pod kątem
lokalnych potrzeb i eksportu
•
brak pełnej oferty produktowej do kompleksu
ścianowego - konieczność współpracy z
firmami australijskimi i niemieckimi
www.kopex.com.pl
Pozostałe rynki eksportowe
inne rynki: Indie, Wietnam, Mongolia
spółka
•
•
uzgodnione warunki kontraktu Ninxgia2
•
uznana pozycja od strony jakości produktu
•
wprowadzenie do produkcji kombajnu
przeznaczonego na rynek chiński
brak spowolnienia w inwestycjach ze względu
na potrzeby energetyczne i wypadkowość
+
•
-
+
-
24
•
brak planowanych efektów operacyjnych i w
efekcie finansowych w Tagao
rynek: Rosja
spółka
•
•
•
•
powstanie listy firm mogących liczyć na
wzmoŜoną pomoc państwa /m.in. SUEK/
w perspektywie potrzeba nadrobienia inwestycji
•
•
załamanie rynku – wstrzymanie inwestycji
zatory płatnicze (brak płynności finansowej)
+
-
preferencje dla lokalnych producentów, cła
importowe
brak problemu z naleŜnościami
ugruntowana pozycja rynkowa w kombajnach
inne rynki: Indie, Wietnam, Mongolia
spółka
•
•
•
•
•
rynki wschodzące z punktu widzenia
zapotrzebowania na inwestycje
sytuacja polityczna i gospodarcza w Indiach
bliskie wejście światowych koncernów
wydobywczych do Mongolii
intensyfikacja aktywności marketingowej
nadal w trakcie transformacji systemowej i
organizacyjnej górnictwa
www.kopex.com.pl
perspektywy rynku węgla, podsumowanie
25
www.kopex.com.pl
Korzystne perspektywy węgla
Źródła produkcji energii
4,0
mld kwh
mld ton
Światowy popyt na węgiel
3,5
3,0
18,000
16,000
14,000
12,000
2,5
10,000
2,0
8,000
1,5
6,000
1,0
4,000
0,5
2,000
2000
2005
2007
2015F
Ameryka Północna
Chiny
Indie
pozostałe
26
2030F
2005
2010F
2015F
2020F
2025F
2030F
odnawialne
węgiel
en. jądrowa
gaz ziemny
ropa i pochodne
www.kopex.com.pl
Alternatywy do węgla
Case study:
zasoby niezbędne do zastąpienia
węgla do produkcji energii w USA
Koszt wytworzenia energii wg surowca
Koszt za megawatogodzinę
$
120
energia słoneczna
110
wzrost 4,000 x w stosunku do
obecnego poziomu
100
energia wiatrowa
75 x więcej instalacji wiatrowych
90
energia jądrowa
80
250 nowe elektrownie
70
gaz ziemny
podwojenie produkcji
60
50
hydroenergetyka
40
wiatr
gaz
ziemny
biomasa
energia
jądrowa
węgiel
500 nowych elektrowni o mocy Hoover
Dam (najwieskza)
Alternatywa:
ograniczenie zuŜycia energii
w USA o 50%
27
www.kopex.com.pl
Podsumowanie - perspektywy
•
cele operacyjne na 2009 rok:
– dalszy wzrost efektywności operacyjnej i kosztowej:
• bufor efektywnościowy ze względu na kooperację
• restrukturyzacja w Serbii i Odlewniach – w efekcie osiągnięcie nie-ujemnych
rentowności
– dalsza integracja operacyjna i zarządcza grupy
•
wyzwania:
– sytuacja płynnościowa w polskim górnictwie
•
szanse
– przywództwo jakościowe i technologiczne na polskim rynku
• nowe produkty ZZM, Wamag, Kopex-Famago
– umacniająca się pozycja na rynkach światowych, w tym nowe produkty
•
perspektywy:
– kilkunastoprocentowy wzrost przychodów ze sprzedaŜy w 2009 w core
business
– pozyskanie nowych kontraktów eksportowych w segmencie maszyn i
urządzeń do realizacji na 2010 rok
– pozyskanie kilku kontraktów na roboty szybowe, głównie eksport
28
www.kopex.com.pl