Podsumowanie miesiąca na rynku funduszy
Transkrypt
Podsumowanie miesiąca na rynku funduszy
4 lutego 2008 Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml www.analizy.pl Podsumowanie miesiąca na rynku funduszy styczeń 2008 O styczniu inwestorzy posiadający fundusze akcji wolą na pewno zapomnieć. Przez światowe rynki, zarówno te rozwinięte jak i rozwijające się, przelała się fala ogromnych wyprzedaży. W skali całego globu tylko nieliczne indeksy zdołały zyskać na wartości – zwyżkowały giełdy w Jordanie, Nigerii i Maroko. Wśród zyskownych inwestycji możemy również znaleźć złoto. Ogromna nerwowość, obawy o stan światowej gospodarki oraz kolejne negatywne informacje płynące z sektora bankowego dopełniły czarę goryczy i niemal przez cały styczeń mieliśmy do czynienia ze spadkami, które na pojedynczych rynkach wschodzących przekroczyły -20%. Dla indeksów w ujęciu globalnym, tak złego początku roku nie było od 25 lat. Najwięcej traciły te rynki, które do połowy 2007 roku najdynamiczniej wzrosły, a takim jest niewątpliwie giełda w Warszawie. To już trzeci miesiąc z rzędu, kiedy warszawskie indeksy zakończyły miesiąc na minusie. W styczniu spadek WIG wyniósł -14,2%. W efekcie od końca października 2007 Warszawski Indeks Giełdowy stracił już niemal -25%. Pogorszone nastroje negatywnie oddziaływały na waluty rynków wschodzących, co w połączeniu z wyprzedażą akcji spowodowało, że po raz pierwszy od korekty z sierpnia 2007 obserwowaliśmy osłabienie złotego. Tym razem zarówno dolar +0,4% jak i euro +1,2% zdołały zyskać wobec polskiej waluty. W grupie warszawskich indeksów sektorowych, głównie spadały te, które miały wysoki wynik w 2007 roku, czyli WIG-media, który spadł o -14,3% oraz WIG-paliwa, który stracił -19,6%. Dzięki wzrostowi ceny akcji Telekomunikacji Polskiej, indeks WIG-telekomunikacja wzrósł o +1,4% w styczniu. Jest to jak na razie najbardziej odporny sektor, który w ciągu ostatnich 3 miesięcy stracił jedynie 2,9%. Do ogólnie złego obrazu należy jeszcze dodać indeksy spółek o mniejszej kapitalizacji, czyli indeksy mWIG40 i sWIG80, które traciły odpowiednio o -16,3% i -10,8%. Indeks największych spółek WIG20 zmalał o 14,6%. Tylko 112 funduszy, na 416 sklasyfikowanych, osiągnęło w styczniu dodatnią stopę zwrotu. W przypadku 33 produktów wycena jednostki lub certyfikatu nie uległa zmianie, natomiast reszta funduszy skończyła miesiąc na minusie. Dodatnie stopy zwrotu były w styczniu domeną funduszy obligacji oraz funduszy rynku pieniężnego. Tylko nieliczne fundusze o Średnie stopy zwrotu w grupach (styczeń 2008) podwyższonym profilu ryzyka zdołały wypracować dodatnie O1M O3M O6M O12M O24M O36M SAFU-AKP_MS -13,3% -23,6% -27,6% -7,0% 65,5% 98,1% stopy zwrotu, były to głównie fundusze hedgingowe lub te SAFU-AKP_UN -13,7% -22,5% -23,4% -9,5% 29,8% 74,5% o charakterze alternatywnym. SAFU-AKZ_EM -8,5% -11,7% -5,7% 4,8% Po raz kolejny na uwagę SAFU-AKZ_EU -11,7% -17,4% -19,5% -20,3% -11,0% 1,7% zasłużyły fundusze powiązane z SAFU-AKZ_GL -9,8% -14,8% -16,9% -19,7% -15,5% 1,4% rynkiem złota – najlepszy z nich SAFU-AKZ_NE -15,1% -19,7% -19,5% -8,4% 5,2% - Inwestor Gold FIZ wypracował w styczniu stopę zwrotu SAFU-AKZ_US -7,8% -13,6% -18,0% -23,3% -20,0% -15,9% wynoszącą +10,1%. Wszystkie SAFU-MIP_UN -8,0% -13,6% -13,8% -4,7% 17,8% 46,3% benchmarki, które zawierały SAFU-MIZ_NE -7,9% -12,4% -12,4% -4,7% 10,3% 28,2% nawet niewielki udział akcji SAFU-PDU_UN 0,5% -1,8% -7,3% -14,2% -15,2% -12,9% skończyły miesiąc na minusie. SAFU-PDE_UN(EUR) 0,7% 0,7% 1,8% 2,5% 2,4% 3,5% Najmocniej spadł SAFU-AKZ_NE SAFU-PDP_UN 1,3% 1,0% 2,1% 2,8% 6,8% 13,8% będący średnią dla funduszy Nowej Europy -15,1%. Drugim SAFU-PDU_UN 0,5% -1,8% -7,3% -14,2% -15,2% -12,9% najgorszym segmentem rynku SAFU-PDU_UN(USD) 1,0% 1,0% 3,4% 4,7% 8,0% 9,7% okazały się fundusze akcji SAFU-RPP_UN 0,5% 1,1% 2,0% 3,7% 7,5% 12,4% polskich uniwersalnych, gdyż SAFU-SWP_UN -4,0% -7,5% -7,4% -0,7% 14,6% 30,5% spadek średniej SAFU_AKP_UN wyniósł w styczniu -13,7%. Źródło: FUNDonline FI, Analizy Online Światowe giełdy podążały za negatywnymi komunikatami płynącymi z gospodarki amerykańskiej. Chociaż w styczniu FED dwukrotnie obniżał stopę procentową, najpierw na niezapowiedzianym posiedzeniu o -75 pkt bazowych, a następnie na planowym spotkaniu o kolejne -50 pkt bazowych, nie wywołało to odwrócenia spadków, a jedynie je wyhamowało. Indeks S&P500 stracił w pierwszym miesiącu roku -6,1%. Negatywne nastroje z Ameryki przelały się na kontynent europejski i dlatego indeks blue-chipów DJEuro Stoxx 50 spadł o -13,8%, a niemiecki DAX zmalał o -15,1%. Na rynkach wschodzących, według głównych indeksów, najsilniej traciły giełdy w Turcji – 23,12%, Hong Kongu -15,7%, Czechach -15,6%, Chinach -13,4%, Indiach -13,0%. Skala spadków odnotowana na parkietach gospodarek rozwijających się pozostawała na porównywalnym poziomie, w stosunku do parkietów europejskich. © Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 4 lutego 2008 Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml www.analizy.pl Badający koniunkturę w segmencie papierów dłużnych IROS wzrósł o +1,65%, zatem w porównaniu do grudnia, kiedy obserwowaliśmy symboliczny wzrost tego wskaźnika, styczniowy wzrost jest bardzo znaczący. Ostatnim razem tak silna zmiana wskaźnika IROS miała miejsce przed 15 miesiącami. Decyzja RPP z końca miesiąca, o podniesieniu stopy procentowej w Polsce o +25 pkt bazowych de facto nie miała negatywnego przełożenia na ceny polskich obligacji gdyż rynek przewidział taki scenariusz już wcześniej. Popyt na krajowe papiery wartościowe utrzymuje się na wysokim poziomie, co jest szczególnie istotne w kontekście wzrostu podaży na rynku akcji oraz negatywnego sentymentu wobec aktywów o podwyższonym profilu ryzyka. Na podwyższeniu głównej stopy procentowej skorzystał indeks rynku pieniężnego IRP, który w styczniu wzrósł o +0,48% tj. najwięcej w ciągu ostatnich 36 miesięcy. W związku z dobrą koniunkturą, średnia liczona dla 31 funduszy i subfunduszy obligacji złotowych uniwersalne tj. SAFU _PDP_UN wyniosła +1,33% ale mimo to, po raz koleiny była mniejsza od benchmarku IRFU_PDP_UN (w którego skład wchodzi indeks IROS), który wyniósł +1,77%. Najwyższy wynik osiągnął fundusz PKO/Credit Suisse Obligacji Długoterminowych – FIO, który wykorzystał wzrost wartości subindeksu obligacji dziesięcioletnich. Subindeks ten wzrósł o +2,22%, a sam fundusz o +3,31%. Tylko jeden fundusz w grupie PDP_UN czyli polskich papierów dłużnych uniwersalne, wypracował ujemną stopę zwrotu. Był to fundusz SEB FIO Subfundusz SEB 2 Obligacji i Bonów Skarbowych, którego stopa zwrotu pomimo doskonałej koniunktury wyniosła -0,25%. W grupie funduszy pieniężnych i gotówkowych z najlepszym wynikiem ostatni miesiąc zakończył fundusz PKO Credit Suisse Skarbowy SFIO, którego jednostka wzrosła w styczniu +0,63%. Najsłabszy wynik w tej grupie wyniósł +0,32% i przypadł Lukas FIO subfundusz Lukas Lokacyjny. Fundusze AKP (styczeń 2008 r.) -20,0% -15,0% -10,0% -6,1% -5,0% 0,0% Allianz Akcji MiŚ Spółek -13,3% SAFU-AKP_MS -13,7% SAFU-AKP_UN BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek -16,8% 5,0% W grupie funduszy akcyjnych rynku polskiego nie było funduszy, który zakończyłby miesiąc na plusie. W tym niezwykle trudnym okresie najlepiej poradził sobie fundusz Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek, którego wycena jednostki zmalała o -6,1%. Najgorszym funduszem był w styczniu także fundusz inwestujący w małe i średnie spółki, czyli BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek, który uzyskał stopę zwrotu wynoszącą -16,9%. Najlepszym funduszem w grupie AKP_UN był fundusz Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji Plus, który zakończył miesiąc ze spadkiem wynoszącym -7,2%. Także w grupie funduszy hybrydowych nie było funduszu, który wypracowałby dodatnią stopę zwrotu. Średnia dla tego segmentu SAFU_MIP_UN wyniosła -8,0%. Najlepszy fundusz w tej grupie PZU FIO Optymalnej Alokacji stracił -2,9%, a najgorszy ING Parasol SFIO subfundusz Selektywny Plus, aż -13,8%. W grupie krajowych funduszy stabilnego wzrostu, podobnie jak we wcześniej opisanych grupach ciężko było zakończyć miesiąc na plusie. Jak pokazują wyniki, nie było to jednak niemożliwe. Średni poziom spadku mierzony przez SAFU-SWP_UN wyniósł w tej grupie funduszy -4,0%. Fundusze akcji zagranicznych (styczeń 2008 r.) Najgorszym funduszem w grupie SWP okazał się fundusz AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz -25,0% -15,0% -5,0% 5,0% Stabilnego Wzrostu, który wykazał spadek wyceny jednostki o -6,8%. Z bardzo dobrym rezultatem, już Noble Funds FIO Subfundusz Noble 3,2% Fund Luxury po raz kolejny zakończył miesiąc fundusz dedykowany dla firm - Fundusz Własności -7,8% SAFU-AKZ_US Pracowniczej PKP SFIO, który z wynikiem +1,7% może pochwalić się najlepszym wynikiem w grupie -8,5% SAFU-AKZ_EM SWP. Drugim i ostatnim w tej grupie funduszem, który zdołał zyskać, a nie stracić, był w styczniu SAFU-AKZ_GL -9,8% fundusz BPH FIZ Pro Lokata – wycena jego jednostki wzrosła o +0,8% Źródło: FUNDonline FI, Analizy Online -11,7% -15,1% -21,3% SAFU-AKZ_EU SAFU-AKZ_NE Arka Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIO (EUR) Źródło: FUNDonline FI, Analizy Online © Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. W gronie inwestorów lokujących aktywa poza granicami kraju zadowoleni mogą być wyłącznie ci inwestujący w zagraniczne papiery dłużne. Jedynie 5 na 43 funduszy sklasyfikowanych w grupie zagranicznych funduszy dłużnych wykazało ujemną stopę zwrotu w styczniu. Tego samego nie można oczywiście powiedzieć o inwestorach inwestujących 2 4 lutego 2008 Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml www.analizy.pl w fundusze akcji zagranicznych. Obok tracących najwięcej funduszy Nowej Europy słabo prezentowały się również fundusze z pozostałych grup. To dość znamienne, że w sytuacjach, gdy wyprzedaż ma charakter globalny, dywersyfikacja geograficzna raczej nie uchroni nas przed stratami. Wśród funduszy akcji zagranicznych w styczniu najgorzej wypadł fundusz Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIO, którego jednostka w euro straciła -21,3%, a w złotych -20,8%. Na przeciwległym biegunie znajdziemy niedawno utworzony Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Luxury, który w styczniu wypracował stopę zwrotu na poziomie +3,2%. Zespół Analiz Online © Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 3 4 lutego 2008 Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml www.analizy.pl Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Zakres działalności firmy obejmuje również monitoring zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych. grupa opis grupa opis AKP_MS akcji polskich małych i średnich spółek NIE_UN nieruchomości uniwersalne AKP_UN akcji polskich uniwersalne OKP_UN ochrony kapitału polskie uniwersalne AKP_XX akcji polskich pozostałe OKZ_UN ochrony kapitału zagraniczne uniwersalne AKPW_MS akcji polskich małych i średnich spółek (waluta) PDE_UN dłużne euro uniwersalne AKZ_EM akcji zagranicznych globalne rynki wschodzące PDEW_UN dłużne euro uniwersalne (waluta) AKZ_EU akcji zagranicznych europa rynki rozwinięte PDP_UN dłużne złotowe uniwersalne dłużne złotowe pozostałe AKZ_GL akcji zagranicznych globalne rynki rozwinięte PDP_XX AKZ_NE akcji zagranicznych europa rynki wschodzące PDU_UN dłużne dolarowe uniwersalne AKZ_US akcji zagranicznych amerykańskie PDUW_UN dłużne dolarowe uniwersalne (waluta) AKZ_XX PDX_XX dłużne zagraniczne pozostałe AKZW_EM akcji zagranicznych pozostałe akcji zagranicznych globalne rynki wschodzące (waluta) PDXW_XX dłużne zagraniczne pozostałe (waluta) AKZW_EU akcji zagranicznych europa rynki rozwinięte (waluta) RPP_UN gotówkowe i pieniężne uniwersalne sekurytyzacyjne uniwersalne AKZW_GL akcji zagranicznych globalne rynki rozwinięte (waluta) SEK_UN AKZW_NE akcji zagranicznych europa rynki wschodzące (waluta) SWP_UN stabilnego wzrostu polskie uniwersalne AKZW_US akcji zagranicznych amerykańskie (waluta) SWP_XX stabilnego wzrostu polskie pozostałe AKZW_XX akcji zagranicznych pozostałe (waluta) SWZ_XX MIP_UN mieszane polskie uniwersalne SWZW_XX stabilnego wzrostu zagraniczne pozostałe stabilnego wzrostu zagraniczne pozostałe (waluta) MIP_XX mieszane polskie pozostałe MIPW_UN mieszane polskie uniwersalne (waluta) MIPW_XX mieszane polskie pozostałe (waluta) MIZ_NE mieszane zagraniczne europa rynki wschodzące MIZ_XX mieszane zagraniczne pozostałe MIZW_XX mieszane zagraniczne pozostałe (waluta) Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online Sp. z o.o. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią stosowaną przez Analizy Online Sp. z o.o., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online Sp. z o.o., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online Sp. z o.o. Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online Sp. z o.o. © Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 4