Infografika_Światowy_wzrost

Punkty niestabilne politycznie, o wysokim poziomie zaufania i wrażliwe
gospodarczo: kto może wspierać lub opóźniać globalny wzrost?
Prognoza
Ekonomiczna
Maj 2014
Różne losy gospodarek rozwijających się
Wzrost PKB w
2014 roku
Strefa Euro
Indie
Strefa Euro
Rosja
 Indie i Brazylia musiały użyć stosownych instrumentów
ekonomicznych, aby ograniczyć odpływ kapitału,
zapobiec dewaluacji kursu wymiany waluty i utrzymać
inflację pod kontrolą.
 Indie, Indonezja i Brazylia równomiernie podwyższały
stopy procentowe drugiej połowie 2013 roku, tym
samym amortyzując wpływ na realną gospodarkę.
 Turcja czekała do stycznia 2014 roku, by podwyższyć
kluczową jedno-tygodniową stopę referencyjną, według
której bank krajowy pożycza pieniądze bankom
komercyjnym, o 550 punktów bazowych (do 10 %).
Brazylia
Gospodarki rozwinięte
zaczynają przyspieszać,
najszybszy wzrost od 2010
roku
Średni wzrost PKB
gospodarek rozwijających
się będzie niższy niż przed
kryzysem ekonomicznym
USA
Japonia
Rozbieżne losy w gospodarkach
rozwijających się: ‘Wrażliwa 10’
przekształciła się w ‘Ulegającą
poprawie 4’, ‘Niestabilną 5’ i Argentynę
 Zdolność przetrwania gospodarek rozwijających się w ramach poluzowania
federalnej polityki pieniężnej opiera się głównie na ich fundamentach
finansowych.
 Są w stanie utrzymać stabilny kurs wymiany walut bez potrzeby wpompowania
dużych sum z rezerw walutowych na rynek lub bez istotnego wzrostu stóp
procentowych.
Tempo wzrostu światowego PKB
zaczyna się poprawiać, jednak
ryzyko nadal istnieje
RPA
W celu określenia, które gospodarki rozwijające się są najbardziej
niezabezpieczone przed ryzykiem w ujęciu krótkoterminowym,
podzieliliśmy kraje według ich wrażliwości gospodarczej.
‘Ulegająca poprawie 4’
Chile, Meksyk, Kolumbia i Filipiny
Wszystkie zdołały kontrolować przypływ kapitału netto bez potrzeby
podwyższania stóp procentowych. Dewaluacja ich waluty stała się
możliwa do opanowania, a rezerwy krajowe bardzo stabilne.
Turcja
‘Niestabilna 5’
W. Brytania – rzeczywisty wzrost PKB w ujęciu rocznym
Indonezja, Brazylia, Indie, RPA i Turcja
Na ich wewnętrzne słabości nałożyła się „utrata wiary” na arenie
światowej w rynki wschodzące. Kraje te musiały zastosować wiele
środków, by umocnić swoją pozycję, jednak dało to różny skutek.
Fakt, iż w tym roku w każdym z tych krajów będą miały miejsce
wybory wiąże się ze wzrostem niepewności.
Wielka Brytania
Dezinflacja w gospodarkach rozwiniętych
Droga naprzód – kto jest niestabilny, a kto jest pełen
potencjału?
Globalne spowolnienie gospodarcze, które ma miejsce od 2012
roku wywarło presję na spadek cen w gospodarkach rozwiniętych.
Inflacja spadła w Wielkiej Brytanii, Stanach Zjednoczonych, a
najbardziej w strefie euro. Czynniki cykliczne i strukturalne wywarły
dużą presję na ceny:
Rosja
NISKI POPYT
NADMIAR MOCY
PRZEROBOWYCH
W SEKTORZE
PRZEMYSŁOWYM
SKORYGOWANY
KOSZT
ZATRUDNIENIA
EFEKT BAZOWY
PODWYŻKI VAT W
2012 ROKU W KILKU
KRAJACH STREFY
EURO
Firma
WYSOKIE
BEZROBOCIE
GŁÓWNE
CZYNNIKI
CYKLICZNE
KONKURENCJA
NISKIE
CENY
PRODUKTÓW
SPOŻYWCZYCH
I ENERGII
Ukraina
Turcja
Ryzyko (geo-)polityczne pozostaje na mapie
Punkty niestabilne politycznie
ZAMÓWIENIA
ZAGRANICZNE
GŁÓWNE
CZYNNIKI
STRUKTURALNE
Konflikt w Syrii przeciąga się i wpływa na kraje sąsiadujące. Co więcej, próba
Iranu, by odzyskać wpływy na scenie międzynarodowej, zapewni, że polityka
nadal pozostanie głównym czynnikiem ryzyka na Bliskim Wschodzie.
Wenezuela pochłonięta gwałtownymi demonstracjami z użyciem przemocy
kontynuuje spiralę spadku koniunktury gospodarczej bez wyraźnych
możliwości rozwiązania tej sytuacji.
Brazylia
RPA
Indie
Niemcy
Francja
Punkty wrażliwe w
zakresie gospodarki
Konflikt pomiędzy Ukrainą i Rosją wpłynął na perspektywę wzrostu w obu
krajach w 2014 roku – szacowany wzrost PKB to tylko 0.7% w Rosji i głęboka
recesja na Ukrainie (-3.0%) ze znaczącym ryzykiem spadku.
KREDYTY
KONTRAKTOWE
SIŁA WALUTY
EURO
NISKIE CIĘCIA STÓP PROCENTOWYCH
UK
USA
GCC
Chiny
Europa
Jasne punkty na mapie
Południowa zaufania
Analiza Ekonomiczna