nowoczesna platforma obrotu GPW

UNIVERSAL TRADING PLATFORM (UTP) –
NOWOCZESNA PLATFORMA OBROTU GPW
System UTP dla rynku
Zaoferowanie rynkowi rozwiązania o najwyższych światowych standardach
funkcjonalnych oraz technicznych
Stworzenie warunków do istotnego wzrostu płynności w różnych klasach
instrumentów, a przez to możliwość obniżenia kosztów transakcyjnych
Cele
Dostęp do nowych klas instrumentów finansowych (m.in. nowe klasy
instrumentów
pochodnych,
większa
różnorodność
produktów
strukturyzowanych)
Dostęp do nowych technik inwestycyjnych (w tym algotradingu)
Dostęp do nowych funkcjonalności tradingowych (nowe typy zleceń, nowe zasady
notowań w segmencie produktów strukturyzowanych)
-2-
Rzeczywisty koszt transakcji dla inwestora
Koszty transakcyjne IS oraz prowizje
od obrotu na rynkach akcji
120
Średni spread na GPW
w latach 2009-2012
(w pkt. baz.)
[Średni koszt ważony obrotem, bez podatków i dodatkowych opłat, w pkt. bazowych]
2009
50
100
2010
Koszt typu IS z punktu widzenia inwestora
80
Prowizja dla brokera
17
18
21
17
2011
36
14
34
10
8
10
12
9
61
20
2012
30
60
40
36
33
39
43
44
Wlk. Brytania
Kanada
70
74
73
20
80
17
16
49
0
Europa Zach.
USA
Japonia
Azja/Pacyfik
Afryka/Bliski
Wsch.
Ameryka Łac.
Rynki
Rynki
Wschodzące w Wschodzące w
Europie
Azji
Wszystkie spółki
WIG20
Dane: ITG, Global Cost Review, koszt średni w okresie IV kw. 2010 - III kw. 2011
Spread i jakość arkusza istotniejsze od opłat transakcyjnych i brokerskich z punktu widzenia postrzegania
atrakcyjności rynku przez inwestora
Nowy system transakcyjny stworzy warunki do istotnego wzrostu płynności, a przez to możliwość
obniżenia
kosztów transakcyjnych
* Koszt IS (Implementation Shortfall) - różnica pomiędzy ceną rynkową w momencie składania zlecenia przez inwestora, a rzeczywistą ceną uzyskaną przez inwestora. Składowymi kosztu IS są: (1) Timing
Delay - niekorzystna dla inwestora zmiana ceny w reakcji rynku na złożenie dużego zlecenia i jego stopniową realizację, oraz (2) Market Impact - koszt z punktu widzenia brokera wynikający ze spreadu
w książce zleceń rosnącego wraz ze zwiększaniem wartości oferty.
-3-
Ogólna architektura systemu UTP
GPW
System transakcyjny
Giełdy Papierów Wartościowych
UTP
Kanały dostępu do systemu
Instytucje rynku kapitałowego
WAN*
KDPW
KDPW_CCP
Członkowie
Członkowie
Giełdy
Członkowie
Giełdy
Giełdy
• WAN (Wide Area Network) – sieć rozległa, dostępowa do system UTP
Komisja
Nadzoru
Finansowego
Dystrybutorzy
Dystrybutorzy
Informacji
Dystrybutorzy
Informacji
Giełdowych
Informacji
Giełdowych
Giełdowych
-4-
High Performance Access (HPA)
GPW
System transakcyjny
Giełdy Papierów Wartościowych
UTP
HPA*
Członkowie Giełdy
WAN
Zlecenia
Potwierdzenia obsługi zlecenia
Członek Giełdy
Transakcje
Informacje publiczne
Parametryzacja serwera HPA
* Usługa dla biur maklerskich, która zostanie udostępniona w późniejszym terminie, polegająca na zapewnieniu im możliwości instalacji
w bezpośrednim sąsiedztwie systemu transakcyjnego GPW sprzętu i oprogramowania służącego wyłącznie generowaniu zleceń (handel
algorytmiczny) lub przetwarzaniu informacji rynkowych.
-5-
Parametry techniczne UTP
Wydajność systemu – 20.000 zleceń/sekundę (Warset - około 850 zleceń/sekundę –
maksymalna zaobserwowana wydajność 328 zleceń/sekundę)
Skalowalność – każde dodanie serwera Trading Unit pozwala na zwiększenie wydajności
systemu o kolejne 10.000 zleceń/sekundę (Warset – bardzo ograniczona skalowalność)
Latency (opóźnienie odpowiedzi):

Latency „door to door”* – 650 mikrosekund (Warset około 50 000 mikrosekund)

Latency wewnętrzne** – 150 mikrosekund (Warset – brak danych)
Pojemność systemu – 15.000.000 zleceń w trakcie sesji giełdowej (Warset – 8.000.000
zleceń)
Wysoka dostępność – potencjalne awarie poszczególnych komponentów obsługiwane bez
wpływu na przebieg notowań (Warset – podobny poziom dostępności)
Disaster Recovery – w przypadku poważnej awarii możliwa kontynuacja notowań w danym
dniu giełdowym (Warset – brak możliwości kontynuacji sesji)
* opóźnienie pomiędzy czasem złożenia zlecenia a otrzymaniem informacji o jego obsłudze liczone na wejściu do systemu UTP
** opóźnienie pomiędzy czasem złożenia zlecenia a otrzymaniem informacji o jego obsłudze liczone w module systemu UTP odpowiedzialnym za obsługę zleceń
-6-
Nowe funkcjonalności i usługi
PEG – nowy typ zlecenia - Limit zlecenia PEG automatycznie podąża za najlepszym
limitem zlecenia kupna lub sprzedaży w arkuszu i przyjmuje ich limit, dzięki czemu zwiększa
się szansa na realizację
Nowe typy ważności zleceń:
 Ważne Na Zamknięcie sesji
 Ważne na Najbliższy Fixing
 Ważne Do Czasu określonego przez składającego zlecenie
System animatora rynku (SAR) - System przeznaczony do notowania instrumentów, dla
których będzie istniał obowiązek posiadania animatora (np. instrumenty strukturyzowane,
warranty)
Kwotowania animatorów (Bulk/Mass Quotes) - Bulk/Mass Quotes są wykorzystywane
przez animatorów w celu jednoczesnego wysłania kwotowań dla wielu instrumentów:
1-150 w jednym komunikacie.
-7-
Nowe funkcjonalności i usługi
High Performance Access (HPA) - Usługa dla biur maklerskich polegająca na zapewnieniu
im możliwości instalacji w bezpośrednim sąsiedztwie systemu transakcyjnego GPW sprzętu i
oprogramowania służącego wyłącznie generowaniu zleceń (handel algorytmiczny) lub
przetwarzaniu informacji rynkowych. Usługa przeznaczona jest dla klientów
wykorzystujących automatyczne systemy handlu, którzy będą chcieli zagwarantować sobie
najszybszy dostęp do rynków GPW w celu przesyłania zleceń i odbioru danych rynkowych.
Usługa ta gwarantuje wszystkim klientom identyczne i minimalne opóźnienie w komunikacji z
systemem GPW.
DropCopy – Możliwość agregowania w jednym kanale zleceń (i związanych z nimi transakcji)
składanych z wielu lokalizacji danego Członka Giełdy.
Automatyczne usuwanie zleceń w przypadku utraty połączenia danego Członka
Giełdy – Usługa będzie wykorzystywana głównie przez animatorów rynku w celu
minimalizacji ryzyka związanego z brakiem kontroli nad zleceniami pozostającymi w
arkuszach zleceń.
-8-
Docelowa Architektura Systemu UTP
GPW
System transakcyjny Giełdy Papierów Wartościowych
UTP-CDE*
UTP-D**
Kanały dostępu do systemu
Instytucje rynku kapitałowego
WAN
KDPW
KDPW_CCP
Członkowie
Członkowie
Giełdy
Członkowie
Giełdy
Giełdy
* I etap wdrożenia
** II etap wdrożenie
Komisja
Nadzoru
Finansowego
Dystrybutorzy
Dystrybutorzy
Informacji
Dystrybutorzy
Informacji
Giełdowych
Informacji
Giełdowych
Giełdowych
-9-
Biuro Public Relations
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
ul. Książęca 4
00-498 Warszawa
E-mail: [email protected]
-10-