Komentarz dzienny Rynku Walutowego i Stopy Procentowej

Piątek, 22 października 2010 r.
DZIENNY KOMENTARZ RYNKOWY DEPARTAMENTU SKARBU
I. RYNEK PIENIĘśNY, PAPIERÓW DŁUśNYCH I POCHODNYCH
Stopa
lombardowa:
5,00%
Stopa
referencyjna:
3,50%
Depozyt
w NBP:
2,00%
WIBID i WIBOR /+dzienna zmiana WIBOR/ - stan na dzień 21 X 2010r.
5,2
4,5
12
3,8
25,0
9
3,1
23,0
6
2,4
1,7
1,0
ON
TN
SW
2W
1M
3M
6M
9M
1Y
WIBOR [%] lewa oś
3,08
3,22
3,44
3,48
3,61
3,84
4,05
4,22
4,26
WIBID [%] lewa oś
2,79
2,92
3,24
3,28
3,41
3,64
3,85
4,02
4,06
6
11
3
0
0
1
0
0
0
zmiana WIBOR [pb.]
Poziom rezerw
w systemie bankowym
15
3
21,0
-1
19,0
17,0
15,0
wymagany przez NBP - 21,65 mld zł
środa - 21,7 mld zł
średni stan, 20 paź - 22 mld zł
Na rynku pienięŜnym utrzymują się stabilne notowania. Oprocentowanie
depozytów międzybankowych w terminie O/N oscylowało w czwartek na
poziomie 2,90-3,00%. O wysokości stawek w perspektywie przyszłego
tygodnia zadecyduje piątkowa operacja otwartego rynku. Spodziewamy
się, Ŝe NBP wyemituje 7-dniowe bony pienięŜne o wartości 81-82 mld
PLN. Dla porównania tydzień temu było to 81,8 mld PLN. Warto teŜ
wspomnieć, Ŝe średnia wartość emisji tygodniowych bonów pienięŜnych
od sierpnia oscyluje właśnie na poziomie 81,5-82,0 mld PLN.
OK1012
PS0415
DS1020
5,40
5,10
4,80
Rentowności SPW oraz kontraktów IRS przez cały dzień utrzymywały się
na stabilnych poziomach i praktycznie nie uległy zmianie w relacji do
środowej sesji (widać było niewielką tendencję do spadku rentowności).
Podczas piątkowej sesji GUS o godz. 11:00 poda dane nt.
skorygowanego PKB w 2009 r. i w I i II kw. 2010 r., a takŜe komunikat
dotyczący deficytu i długu sektora instytucji rządowych i samorządowych
w 2009 r.
Pt 08:25
Cz 19:06
Cz 14:06
Śr 18:56
IRS ask
Cz 09:06
Śr 13:56
Śr 08:56
Wt 19:26
Wt 14:26
Pn 19:21
Wt 09:26
Pn 14:21
Pt 19:11
Pn 09:26
Pt 14:26
OBL ask
Asset swap
5,50
55,00
40,00
5,00
36,90
25,00
-3,80
4,50
10,00
2,00
-7,00
-5,00
-12,10
4,00
2yr
3yr
4yr
5yr
Bund
-20,00
6yr
7yr
8yr
9yr 10yr
US Treasuries
2,60
2,55
2,50
2,45
2,40
2,35
2,30
2,25
2,20
2,65
2,60
2,55
2,50
2,45
2,40
2,35
2,30
2,25
Pt 13:36
Pt 17:31
Pt 21:41
Pn 11:06
Pn 15:11
Pn 19:21
Wt 08:36
Wt 12:46
Wt 16:56
Wt 21:06
Śr 09:46
Śr 13:56
Śr 18:06
Cz 07:31
Cz 11:36
Cz 15:46
Cz 19:56
Pt 08:25
Wydarzeniem dnia była publikacja przez NBP Opisu dyskusji na
posiedzeniu decyzyjnym RPP w dniu 29 września 2010 r. Dokument
okazał się neutralny dla inwestorów – zawierał znany wcześniej bilans
ryzyk zarówno w odniesieniu do czynników krajowych jak i globalnych.
Trudno było ze stenogramów wywnioskować, jaka jest waga
przytaczanych argumentów i jak mogą w tym kontekście rozkładać się
preferencje poszczególnych przedstawicieli RPP. Warto odnotować
jeszcze, Ŝe na posiedzeniu złoŜono drugi miesiąc z rzędu wniosek o
podwyŜszenie podstawowych stóp procentowych NBP o 50 pb. I tym
razem jednak wniosek nie został przyjęty.
Pt 09:26
4,50
Ministerstwo Finansów zorganizowało aukcję zmiany, w ramach której
odkupowane były obligacje skarbowe DS1110 i PS0511 (w obrocie
pozostawały papiery o łącznej wartości 36,46 mld PLN). Inwestorzy
zgłosili popyt w wysokości 2,98 mld PLN. Ostatecznie wyemitowane
zostały papiery WZ0121 i IZ0823 na łączną kwotę 0,71 mld PLN (0,59
mld PLN i 0,12 mld PLN). Średnie ceny okazały się zgodne z naszymi
oczekiwaniami i wyniosły odpowiednio w przypadku obligacji WZ0121
97,19-97,21 PLN, natomiast papierów IZ0823 96,00-96,01 PLN. Tak jak
oczekiwaliśmy wynik przetargu nie miał wpływu na notowania SPW na
rynku wtórnym.
str. 1
II. RYNEK STOPY PROCENTOWEJ – pozostałe informacje.
SPW
21-paź
∆ dz
∆ tyg
USD
2Y
0,35
0,00
-0,02
5Y
1,12
0,05
-0,06
10Y
2,53
0,07
-0,04
USD
2Y
0,52
0,01
-0,02
5Y
1,39
0,05
-0,07
10Y
2,71
0,08
-0,07
Bund
2Y
1,00
0,04
0,18
5Y
1,68
0,07
0,19
10Y
2,49
0,06
0,11
EUR
2Y
1,58
0,01
0,15
5Y
2,15
0,05
0,15
10Y
2,87
0,05
0,12
PLN
2Y
4,71
-0,01
-0,06
5Y
5,17
-0,02
-0,02
10Y
5,57
-0,01
0,02
PLN
2Y
4,73
-0,06
-0,04
5Y
5,09
-0,05
0,00
10Y
5,11
-0,05
-0,01
IRS
21-paź
∆ dz
∆ tyg
Spread w sektorze 5Y IRS
Spread w sektorze 10Y IRS
345
380
325
315
305
295
248
360
241
234
350
234
226
227
218
220
210
340
PLN_USD
250
370
242
Pn 16:51
Pn 19:46
Wt 07:51
Wt 10:41
Wt 13:36
Wt 16:31
Wt 19:26
Wt 22:21
Śr 09:46
Śr 12:41
Śr 15:36
Śr 18:31
Śr 21:31
Cz 09:31
Cz 12:26
Cz 15:21
Cz 18:16
Cz 21:11
Pt 08:25
Pn 16:51
Pn 19:46
Wt 07:51
Wt 10:41
Wt 13:36
Wt 16:31
Wt 19:26
Wt 22:21
Śr 09:46
Śr 12:41
Śr 15:36
Śr 18:31
Śr 21:31
Cz 09:31
Cz 12:26
Cz 15:21
Cz 18:16
Cz 21:11
Pt 08:25
285
258
255
335
PLN_EUR
PLN_USD
Stawki LIBOR dla wybranych walut i EURIBOR - 21/10/10
USD
EUR
CHF
GBP
EURIBOR
PLN_EUR
Główne stopy procentowe na świecie
ost. zmiana
1W
0,25150
0,74125
0,09583
0,55500
0,78700
USA
0,00-0,25%
16/12/08
1M
0,25625
0,77500
0,13167
0,56875
0,81600
Unia Europejska
1,00%
07/05/09
3M
0,28844
0,96250
0,17083
0,73663
1,02500
Wielka Brytania
0,50%
05/03/09
6M
0,45250
1,20188
0,24000
1,02750
1,24600
Szwajcaria
0,25%
12/03/09
9M
0,60063
1,34281
0,37000
1,26500
1,38200
Węgry
5,25%
26/04/10
1,51400
Czechy
0,75%
06/05/10
0,76538
1,48094
USD_IRS
0,51833
1,47319
EUR_IRS
PLN_IRS
6,00
EURIBOR
LIBOR USD
2,00
1,50
4,50
1,00
3,00
0,50
1,50
`
str. 2
12M
11M
9M
10M
10Y
8M
9Y
7M
8Y
6M
7Y
5M
6Y
4M
5Y
3M
4Y
2M
3Y
1M
2Y
SW
1Y
SW
0,00
0,00
ON
1Y
III. RYNEK KAPITAŁOWY
WIG20
2 700
2 600
2 500
2 400
2 300
1 paź
21 paź
21 wrz
21 wrz
21 wrz
11 paź
11 wrz
11 wrz
11 wrz
1 wrz
22 sie
12 sie
23 lip
2 sie
2 200
13 lip
Polska
Polska
W. Brytania
Francja
Niemcy
Czechy
USA
USA
USA
Japonia*
Japonia*
2 800
3 lip
NOTOWANIA
Indeks
zamknięcie
WIG
1,07%
WIG20
1,46%
FTSE 100
0,51%
CAC 40
1,31%
DAX
1,33%
PX
0,73%
Dow Jones
0,35%
S&P 500
0,18%
NASDAQ
0,09%
NIKKEI 225
0,54%
HANG SENG
-0,16%
23 cze
Giełda
DOW JONES
11 250
10 850
10 450
10 050
*-notowania z godz. 08:00 dnia raportu
1 paź
11 paź
21 paź
1 paź
11 paź
21 paź
1 wrz
22 sie
12 sie
2 sie
23 lip
13 lip
PKO BP zamknięcie 45,99 PLN
3 lip
23 cze
9 650
47,5
NIKKEI 225
45,0
10 500,00
42,5
1 wrz
22 sie
12 sie
2 sie
23 lip
13 lip
23 cze
21 paź
7 paź
14 paź
30 wrz
23 wrz
9 wrz
16 wrz
2 wrz
26 sie
19 sie
5 sie
12 sie
29 lip
22 lip
8 lip
15 lip
8 700,00
1 lip
35,0
24 cze
9 300,00
17 cze
37,5
3 lip
9 900,00
40,0
IV. RYNEK WALUTOWY
Na rynku FX nadal bez większych zmian. WciąŜ utrzymuje się duŜa
zmienność. Podczas sesji europejskiej dolar nadal tracił na wartości,
złoty zaś odrabiał straty po tym jak nieoczekiwana decyzja Ludowego
Banku Chin wprowadziła nieco zamieszania na rynku. Handel w Azji
odwrócił tę tendencję. W czwartek kurs EUR/USD jeszcze przed
południem zdołał wybić się ponad poziom 1,40 zaś EUR/PLN odbił się
od oporu na 3,97 co mogło sugerować, iŜ rynek ponownie zacznie
kierować się ku 3,92 i niŜe do wsparcia na 3,89 złotego, wyznaczonego
przez dołki z 14-15 sierpnia.
EUR/USD
1,410
1,400
1,390
1,380
Wczorajsze zmiany na rynku odbywały przy mieszanym wydźwięku
danych makro. Opublikowane informacje ze strefy euro dały wspólnej
walucie lekkie wsparcie. Indeks PMI dla przemysłu wzrósł do 56,1 pkt.
z 55,1 pkt. we wrześniu, natomiast indeks PMI dla usług wzrósł do 56,6
pkt. z 54,9 pkt. Dane zaskoczyły pozytywnie, gdyŜ inwestorzy
oczekiwali spadków tych indeksów do odpowiednio 54,6 pkt. i 54,8 pkt.
Po południu na rynek dotarły informacje z USA. Cotygodniowe dane
str. 3
Pt 08:25
Cz 19:56
Cz 15:46
Cz 11:36
Śr 18:06
Cz 07:31
Śr 13:56
Śr 09:46
Wt 21:06
Wt 16:56
Wt 12:46
Wt 08:36
Pn 19:21
Pn 15:11
Pn 11:06
Pt 21:41
Pt 17:31
Pt 13:36
Pt 09:26
1,370
Tak się nie stało. JuŜ podczas ostatnich godzin sesji w USA waluta
nasza zaczęła tracić na wartości (pomimo stabilnego euro/dolara)
podchodząc na parze EUR/USD ponownie w okolice oporu na 3,98.
o liczbie nowo zarejestrowanych bezrobotnych pokazały spadek w
ubiegłym tygodniu do 452 tys., czyli nieco mniej niŜ przewidywały
prognozy (455 tys.). Następnie indeks wskaźników wyprzedzających
koniunkturę z USA okazał się być zgodny z prognozami (wyniósł on we
wrześniu 0,3% m/m), natomiast rozczarował wskaźnik Fed Filadelfia,
mierzący aktywność gospodarczą w filadelfijskim okręgu Fed, który
wzrósł w październiku do 1,0 pkt z -0,7 pkt miesiąc wcześniej, podczas
gdy oczekiwano zwyŜki do 2,0 pkt.
EUR/PLN
USD/PLN
3,00
3,97
2,95
3,94
2,90
3,91
2,85
Pt 08:25
Cz 19:56
Cz 15:46
Cz 11:36
Śr 18:06
Cz 07:31
Śr 13:56
Śr 09:46
Wt 21:06
Wt 16:56
Wt 12:46
Wt 08:36
Pn 19:21
Pn 15:11
Pt 21:41
3,85
Pn 11:06
2,75
Pt 17:31
3,88
Pt 13:36
2,80
Pt 09:26
Tym samym, złoty nadal znajduje się powyŜej poziomu 3,95. Nie
pomogła nawet publikacja zapisków z wrześniowego posiedzenia RPP,
która pokazała, iŜ drugi raz z rzędu postawiono pod głosowanie
wniosek o podwyŜkę stóp procentowych o 50 pb, który i tym razem
przepadł. Niemniej jednak jest to znak, iŜ skrzydło jastrzębi RPP
prowadzi konsekwentna politykę, chociaŜ na razie przegrywa. O ile z
samą podwyŜką moŜna byłoby się jeszcze zgodzić, to juŜ trudno
znaleźć argumenty za 50pb biorąc pod uwagę jakie decyzje podejmują
obecnie na świecie główne banki centralne. Taka postawa powinna
wspierać naszą walutę.
CHF/PLN fixing NBP= 2,9279
2,98
2,96
Tymczasem tak się nie dzieje. Inwestorzy z dnia na dzień spychają
złotego coraz niŜej, co szczególnie widać w relacji do złotego. W
czwartek kurs EUR/USD momentami testował poziom 3,985 co
oznacza, Ŝe doszliśmy w okolice ostatnich szczytów. Dzisiaj PLN
powinien pozostawać stabilny. Przy juŜ stabilnym euro/dolarze złoty
powinien odreagować wczorajszy, nocny spadek. Ewentualna
aprecjacja wspólnej waluty powinna dodatkowo przyspieszyć wzrosty
złotego. Tydzień mamy zatem szanse zakończyć poniŜej, bądź w
okolicach 3,95 PLN za euro.
Notowania rynkowe
Zmiana
Kurs
22-paź
(otw/otw)
EUR/USD
1,3964
-0,03%
EUR/PLN
3,9685
0,37%
USD/PLN
2,8421
0,37%
CHF/PLN
2,9365
-0,04%
fixing NBP= 3,9533
fixing NBP= 2,8193
2,93
2,91
Pt 08:25
Cz 19:56
Cz 15:46
Cz 11:36
Cz 07:31
Śr 18:06
Śr 13:56
Śr 09:46
Wt 21:06
Wt 16:56
Wt 12:46
Wt 08:36
Pn 19:21
Pn 15:11
Pt 21:41
Pn 11:06
Pt 17:31
Pt 13:36
Pt 09:26
2,88
Prognoza walutowa przygotowana przez DSA
Kurs
IV kw.10
I kw.11
II kw.11
EUR/USD
EUR/PLN
USD/PLN
CHF/PLN
GBP/PLN
1,40
3,85
2,75
2,90
4,53
1,35
3,85
2,85
2,89
4,56
1,38
3,78
2,75
2,80
4,53
*-prognoza z dnia 18 paź-10r., więcej [email protected]
Telefony kontaktowe:
Wydział Klienta Strategicznego
Wydział Klienta Korporacyjnego
Wydział Klienta Detalicznego
Szymon
Kościak
Borciuch
Marcin
Choromański Mateusz
Dudzic
Andrzej
Jasiński
Jakub
Szanecki
Jakub
Nowakowski
Dymek
Artur
Magdalena
Momot
Szaniawski
Traczyk
Zdanowicz
Łukasz
Wojciech
Rafał
Wojciech
Witkowska
Brol-Przybyło
Cieplak
Grzywacz
Paluszek
Pustelnik
Pyrz
(22) 521 76 50
(22) 521 76 44
(22) 521 76 47
(22) 521 7645
(22) 521 76 43
(22) 521 76 48
(22) 521 76 40
(22) 521 76 36
(22) 521 76 41
(22) 521 76 42
(22) 521 76 35
(22) 521 76 37
(22) 521 76 38
Ilona
Anetta
Monika
Marcin
GraŜyna
Krzysztof
Agnieszka
(22) 521 76 27
(22) 521 76 34
(22) 521 76 31
(22) 521 76 28
(22) 521 76 30
(22) 521 76 29
(22) 521 76 33
Niniejszy materiał został opracowany wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby klientów PKO BP SA i nie moŜe być traktowany jako oferta lub rekomendacja do zawierania
jakichkolwiek transakcji. Informacje zawarte w materiale pochodzą z ogólnie dostępnych, wiarygodnych źródeł, jednak PKO BP SA nie moŜe zagwarantować ich dokładności i
pełności. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.
Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna, ul. Puławska 15, 02-515 Warszawa; Sąd Rejonowy dla m. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego
Rejestru Sądowego numer KRS 0000026438; NIP: 525-000-77-38, REGON: 016298263; Kapitał zakładowy (kapitał wpłacony)
1 250 000 000 zł
str. 4