Streszczenie publikacji „IPO Watch Europe”1 Przegląd

Streszczenie publikacji „IPO Watch Europe”1
Przegląd wydarzeń w 2011 roku
Zapraszamy Państwa do zapoznania się z dziesiątym rocznym wydaniem publikacji PwC dotyczącej
pierwszych ofert publicznych (Initial Public Offering – IPO) na największych giełdach w Europie,
podsumowującej wydania kwartalne. Publikacja została przygotowana w języku angielskim. Poniżej
przedstawiamy najważniejsze zawarte w niej informacje.
W pierwszych dwóch kwartałach 2011 roku zaobserwowano pozytywne sygnały płynące ze
światowych rynków kapitałowych, co miało swoje odzwierciedlenie we wzroście aktywności na rynku
IPO. Jednak w trzecim kwartale nastąpiły silne spadki światowych indeksów giełdowych, co
doprowadziło do niemal całkowitego zastoju na rynku pierwszych ofert publicznych. W rezultacie w
czwartym kwartale odnotowano zarówno najmniejszą liczbę, jak i najniższą łączną wartość ofert w
całym roku.
Rok 2011 Europa zakończyła na drugim miejscu wśród światowych rynków kapitałowych pod
względem łącznej wartości IPO. Na rynkach europejskich w drodze ofert pierwotnych pozyskano
partner i wiceprezes PwC
łącznie 26,5 mld euro, nieznacznie więcej niż w Stanach Zjednoczonych, gdzie przeprowadzono oferty
w Polsce
o łącznej wartości 25,6 mld euro. Było to jednak znacznie mniej niż na rynkach w Chinach, gdzie w
drodze IPO pozyskano aż 57,2 mld euro.
Jacek Socha
Liczba debiutów i wartość ofert na rynkach europejskich w ujęciu rocznym
W 2011 roku łączna liczba debiutów na
głównych rynkach europejskich wyniosła
430, co stanowiło 13,2% wzrost względem
roku 2010, kiedy to liczba IPO wyniosła
380. Jednocześnie miał miejsce tylko
śladowy wzrost (o 0,8%) łącznej wartości
przeprowadzonych ofert – z 26,3 mld euro
w roku 2010 do 26,5 mld euro w roku 2011.
Liczba IPO
Wartość IPO (mln euro)
80 449
771
380
430
295
Największą liczbę IPO odnotowano na
26 286 26 491
Giełdzie Papierów Wartościowych w
13 953
126
Warszawie – 203 debiuty (w tym aż 172 na
7 112
alternatywnym rynku NewConnect). Na
kolejnych miejscach uplasowały się: giełda
2007 2008 2009 2010 2011
2007 2008 2009 2010
2011
londyńska, na której miało miejsce 101
debiutów, oraz NASDAQ OMX (30
debiutów). Pod względem łącznej wartości
przeprowadzonych ofert warszawska giełda
zajęła trzecie miejsce (2,2 mld euro), za giełdą w Londynie (14,1 mld euro) i hiszpańską BME (6,1 mld euro). Szczegółowe
zestawienie liczby i wartości IPO z podziałem na poszczególne rynki zawarto na stronach 8-9 publikacji.
Liczba debiutów i wartość ofert na rynkach europejskich w ujęciu kwartalnym
W trzech pierwszych kwartałach 2011 roku Liczba IPO
Wartość IPO (mln euro)
aktywność na rynkach kapitałowych pod
względem liczby IPO była wyższa niż w
13 295
analogicznych
okresach
2010
roku.
136
129
Dopiero w ostatnich miesiącach ubiegłego
121
10 115
roku odnotowano nagły spadek – ze 129
9 370
9 014
95
debiutów w czwartym kwartale roku 2010
89 85
78
77
do 78 debiutów w czwartym kwartale roku
2011 (spadek o 39,5%). Załamanie
4 678
koniunktury na rynku pierwotnym było
2 960
2 479
jeszcze bardziej widoczne w przypadku
866
łącznej wartości ofert, która spadła z
10,1 mld euro w ostatnim kwartale roku
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2010 do zaledwie 0,9 mld euro w
analogicznym okresie 2011 roku (czyli aż o
2010
2011
2010
2011
91,4%). Największą liczbę debiutów
odnotowano w drugim kwartale (136 IPO
wobec 89 w analogicznym okresie roku
2010). Zmniejszeniu uległa również średnia wartość ofert, z 86 mln euro w roku 2010 do 77 mln euro w roku 2011, co oznacza
spadek o 10,5%. Szczegółowe informacje związane z liczbą i wartością IPO w ujęciu kwartalnym zawarto na stronie 6 publikacji.
1
Ankieta IPO Watch Europe obejmuje dane na temat debiutów na głównych rynkach kapitałowych Unii Europejskiej oraz Norwegii i Szwajcarii. Dane nie obejmują zmian przez spółki rynku
notowań w ramach rynków objętych ankietą, jednak obejmują debiuty bez oferty akcji. Dane sklasyfikowano w oparciu o datę rozpoczęcia notowań akcji lub praw do akcji (PDA). Wartość ofert
nie zawiera ewentualnych opcji nadsubskrypcji.
Największe oferty na rynkach europejskich
W 2011 roku na rynkach europejskich odnotowano sześć ofert o wartości przekraczającej 1 mld euro (w roku 2010 było siedem
takich ofert). Łączna wartość 10 największych ofert w minionym roku wyniosła 18,0 mld euro względem 12,8 mld euro w roku
poprzednim. Wzrósł również udział największej dziesiątki w łącznej wartości ofert – z 49% w 2010 roku do 68% w roku 2011,
osiągając zbliżony poziom do tego osiągniętego w 2009 roku (72%). Największymi IPO były: Glencore (6,9 mld euro – debiut w
Londynie), Bankia (3,1 mld euro – debiut na BME), Dia (2,4 mld euro – debiut na BME) oraz Jastrzębska Spółka Węglowa (1,3
mld euro – debiut na GPW). Szczegóły dotyczące największych ofert zostały przedstawione na stronie 7 publikacji.
Wartość obrotów na giełdach europejskich
Całkowita wartość obrotu akcjami na najważniejszych giełdach europejskich w 2011 roku wzrosła do poziomu 8.755 mld euro w
porównaniu do 6.654 mld euro w roku 2010, osiągając tym samym zbliżony poziom do tego z roku 2009 (8.756 mld euro).
Największą aktywnością w 2011 roku odznaczały się: giełda londyńska z udziałem w łącznych obrotach na poziomie 31% (wobec
29% w 2010 roku), NYSE Euronext (udział 20% wobec 21% w 2010 roku) oraz Deutsche Börse (udział 16%, taki sam jak w 2010
roku). Znacznym spadkiem obrotów charakteryzowały się: giełda w Atenach (spadek o 51% względem roku 2010), giełda w
Luksemburgu (spadek o 44%) oraz giełda w Wiedniu (spadek o 13%). Bardziej szczegółowe informacje związane z wartością
obrotów na poszczególnych rynkach zawarto na stronie 15 publikacji.
IPO w Europie w poszczególnych branżach
Sektorami, które odznaczały się największą aktywnością w zakresie IPO, podobnie jak w roku 2010, były: sektor produktów i usług
przemysłowych (89 IPO wobec 63 w roku 2010), sektor nowych technologii (45 IPO względem 35 w roku 2010) oraz działalność
inwestycyjna (33 IPO wobec 48 w roku 2010). Pod względem łącznej wartości ofert na pierwszym miejscu uplasował się sektor
przemysłu drzewnego i metalowego (6,9 mld euro), przy czym na tak dużą łączną wartość IPO w tym sektorze wpływ miała niemal
wyłącznie oferta spółki Glencore. Na kolejnych miejscach znalazły się: sektor bankowy (4,5 mld euro) oraz działalność
inwestycyjna (3,8 mld euro). Informacje na temat aktywności w zakresie IPO w podziale na poszczególne sektory znajdują się na
stronach 16-17 publikacji.
Porównanie Europy z innymi głównymi rynkami kapitałowymi świata
2011
2010
Liczba
IPO
Wartość IPO
(mln euro)
Liczba
IPO
Wartość IPO
(mln euro)
Chiny (1) (2)
420
Europa
430
57 240
492
98 624
26 491
380
USA
26 286
134
25 581
168
29 064
Ameryka Łacińska
21
6 153
22
5 727
Singapur
23
5 350
30
3 533
Japonia (1)
36
1 495
22
7 796
Australia
105
1 195
98
6 441
9
567
12
1 531
Region
Bliski Wschód (1)
Wartość ofert na tych rynkach zawiera opcje nadsubskrypcji.
Spółki w Chinach mają możliwość dopuszczania różnych serii akcji na różne giełdy
chińskie. Takie przypadki zostały potraktowane w powyższych danych jako odrębne IPO.
(1)
(2)
Rok 2011 odznaczał się spadkiem aktywności w zakresie IPO
na prawie wszystkich światowych rynkach kapitałowych.
Region Chin (łącznie z Tajwanem i Hongkongiem)
odnotował największą łączną wartość ofert (57,2 mld euro
wobec 98,6 mld euro w roku 2010 – spadek o 42,0%) oraz
drugą największą liczbę ofert (420 wobec 492 w roku 2010 –
spadek o 14,6%).
Giełdy amerykańskie również odnotowały zmniejszenie
aktywności. Liczba IPO spadła do 134 ze 168 w roku 2010, a
ich łączna wartość wyniosła 25,6 mld euro wobec 29,1 mld
euro w roku 2010.
Rynki europejskie nie tylko nie odnotowały spadku
aktywności w zakresie IPO, ale też odznaczały się największą
liczbą debiutów – 430, co stanowiło wzrost o 13,2% w
porównaniu z rokiem 2010.
Szczegóły dotyczące debiutów na powyższych rynkach
zawarto na stronach 20-27 publikacji.
Co czeka nasz rynek w przyszłości?
Pomimo braku wyraźnej poprawy nastrojów na rynkach kapitałowych, pozycja warszawskiej giełdy na tle Europy ŚrodkowoWschodniej pozostaje niezachwiana. Niemal co drugie IPO w Europie w minionym roku miało miejsce na warszawskim parkiecie,
co potwierdza utrzymujące się zainteresowanie rodzimym rynkiem. Z drugiej strony, przeciągający się kryzys w strefie euro może
skłonić spółki zamierzające wprowadzić swoje akcje do obrotu giełdowego do odłożenia swoich ofert w czasie.
Bez wątpienia aktywność na rynku pierwszych ofert publicznych jest silnie skorelowana z aktualną sytuacją w zakresie wyceny
podmiotów już notowanych. Tym samym można się spodziewać, że w przypadku pojawienia się trwałego wzrostu poziomów
głównych indeksów giełdowych wzrośnie również aktywność w zakresie IPO. Warto jednocześnie podkreślić, że przygotowania do
przeprowadzenia pierwszej oferty publicznej należy rozpocząć dużo wcześniej, aby być gotowym do wprowadzenia spółki na giełdę
w najbardziej odpowiednim momencie.
Jeżeli mają Państwo pytania dotyczące publikacji IPO Watch Europe, prosimy o kontakt:
Katarzyna Forycka, menedżer ds. PR
Filip Gorczyca, starszy menedżer w zespole ds. rynków kapitałowych
tel. (48) 502 184 322
tel. (48) 502 184 172
[email protected]
[email protected]