KOMENTARZ DO RYNKU POLSKIEGO Wysoka aktywność

KOMENTARZ DO RYNKU POLSKIEGO
Wysoka aktywność na rynku głównym GPW mimo niekorzystnych trendów na rynkach
światowych i serii przełożonych ofert. Rekordowa liczba debiutów na rynku NewConnect.
W drugim kwartale 2008 r. na warszawskim parkiecie odnotowano 37 IPO1 (17 na rynku
głównym oraz 20 na NewConnect, co jest dotychczasowym rekordem kwartalnym na tym
rynku). Wśród debiutantów znalazła się jedna spółka zagraniczna – największy producent
węgla kamiennego w Czechach, New World Resources, którego IPO było jednocześnie
największą ofertą w tym kwartale (1.390 mln euro), przeprowadzoną jednocześnie na rynkach
w Londynie, Warszawie i Pradze.
Liczba debiutów znacznie wzrosła zarówno w porównaniu do pierwszego kwartału 2008 r. (18
debiutów, w tym 4 na rynku głównym GPW), jak również w stosunku do poziomu odnotowanego
w analogicznym okresie roku ubiegłego (19 IPO2). Warszawska giełda uplasowała się na
drugim miejscu w Europie (za rynkiem londyńskim) zarówno pod względem liczby, jak i wartości
IPO.
Średnia wartość ofert na rynku głównym w drugim kwartale 2008 r. wyniosła 117,2 mln euro,
w porównaniu do 6,5 mln euro w poprzednim kwartale. Na NewConnect średnia wartość ofert
wyniosła 0,9 mln euro wobec 1,4 mln euro w pierwszym kwartale 2008 r. Łączna wartość ofert
przeprowadzonych na rynku głównym GPW oraz na rynku NewConnect w drugim kwartale
2008 r. wyniosła 1.890 mln euro wobec 960 mln euro odnotowanych w analogicznym okresie
roku poprzedniego oraz 43 mln euro w pierwszym kwartale 2008 r. Tak duża łączna wartość
IPO w drugim kwartale 2008 r. to przede wszystkim rezultat dwóch największych ofert – New
Word Resources (1.390 mln euro) oraz Cyfrowego Polsatu (243 mln euro). Z kolei największym
pod względem wartości IPO na NewConnect była oferta spółki R&C Union – właściciela sieci
restauracji Sioux i Lizard King (2,3 mln euro). Na uwagę zwraca fakt, że po raz pierwszy
od odnotowanej w grudniu 2006 r. oferty Ruchu, na giełdzie w Warszawie debiutowała spółka
kontrolowana przez Skarb Państwa – Zakłady Azotowe Tarnów, które pozyskały z rynku 87 mln
euro.
Jacek Socha, partner i wiceprezes PricewaterhouseCoopers w Polsce, ekspert w dziedzinie
rynków kapitałowych, w następujący sposób skomentował te wyniki:
„Drugi kwartał 2008 r. przyniósł kilka bardzo oczekiwanych debiutów, do których należały
m.in. oferta Cyfrowego Polsatu czy pierwsza od półtora roku oferta spółki kontrolowanej
przez Skarb Państwa (Zakłady Azotowe Tarnów). Mimo słabszej niż w poprzednich
kwartałach koniunktury na giełdzie, aktywność na rynku IPO była wysoka. Zarówno liczba,
jak i łączna wartość ofert znacząco wzrosły w porównaniu do poprzedniego kwartału,
co było widoczne zwłaszcza na rynku głównym GPW. Niekorzystna sytuacja na rynkach
światowych doprowadziła jednak w kilku przypadkach do przełożenia terminu debiutu
lub wręcz rezygnacji z oferty. Z kolei część spółek, które przeprowadziły oferty w tym
kwartale, napotkała problemy z uplasowaniem wszystkich akcji na rynku. Ponadto w wielu
przypadkach nastąpiły spadki kursów akcji debiutujących spółek w pierwszych dniach
notowań. Mimo to warszawska giełda odnotowała jeden z najlepszych wyników w Europie.
1
Liczba debiutów w drugim kwartale 2008 r. nie uwzględnia debiutu spółki Belvedere, która przed dopuszczeniem do obrotu na
rynku głównym GPW była już notowana na innym rynku objętym ankietą (Euronext).
2
Liczba debiutów w drugim kwartale 2007 r. dotyczy tylko rynku głównego GPW (alternatywny system obrotu NewConnect istnieje
od sierpnia 2007 r.), a także nie uwzględnia debiutu spółki Immoeast, która przed debiutem na rynku głównym GPW była już
notowana na innym rynku objętym ankietą (Wiener Börse).
Nie sposób nie dostrzec również ciągle rosnącego zainteresowania spółek i inwestorów
rynkiem NewConnect.”
Z danych zebranych przez PricewaterhouseCoopers wynika, że liczba spółek planujących
debiut na warszawskim parkiecie utrzymuje się wciąż na wysokim poziomie, mimo niekorzystnej
sytuacji na giełdzie i przypadkach przełożonych lub odwołanych ofert.
Odnosząc się do perspektyw i zmian na rynku w najbliższym czasie, Jacek Socha dodał:
„Duże nadzieje należy wiązać z faktem, że rząd zgodnie z zapowiedziami rozpoczął
realizację procesu prywatyzacji spółek Skarbu Państwa poprzez giełdę i po debiucie
Zakładów Azotowych Tarnów trwają prace nad kolejnymi, oczekiwanymi przez inwestorów
ofertami spółek kontrolowanych przez Skarb Państwa. Oferty te mogą mieć decydujący
wpływ na sytuację na rynku IPO w tym oraz w następnym roku.”