pobierz

Dyrektywa MiFID II
Wpływ nowych regulacji
na towarzystwa funduszy
inwestycyjnych
Magdalena Mazurkiewicz
Senior Consultant
Deloitte
13 listopada 2014 r.
Agenda
1. Geneza
2. Struktura regulacji MiFID II
3. Harmonogram wdrożenia
4. Zakres podmiotowy MiFID II
5. Kluczowe obszary zmian
6. Wspólne ramy regulacyjne
© 2014 Deloitte Advisory Sp. z o. o.
2
MiFID II
Główne przyczyny powstania
MiFID
Postanowienia G20
Przegląd MiFID I
Dostosowanie
• Zwiększenie
transparentności
rynku.
• Potrzeba
weryfikacji założeń
MiFID I.
• Postanowienia
ogłoszone na
szczycie w
Pittsburgu w 2009
i w Waszyngtonie
w 2011 r.
• Luki MiFID I.
• Zmieniające się
warunki rynkowe
i sposoby
prowadzenia
działalności.
© 2014 Deloitte Advisory Sp. z o. o.
• Postęp
technologiczny.
MiFID II
3
MiFID II
Struktura regulacji
1
Dyrektywa MiFID II
Rozporządzenie MiFIR
2
Rozporządzenie
/ Dyrektywa
wykonawcza
3
© 2014 Deloitte Advisory Sp. z o. o.
Oficjalne wytyczne
dotyczące wymogów
MiFID II
4
MiFID II
Harmonogram wdrożenia
Termin na przygotowanie
transpozycji MiFID II do
prawa lokalnego, w celu
implementacji wymogów
w państwach członkowskich
ESMA przedkłada
wstępne regulacyjne
standardy techniczne
Konsensus
w zakresie
kształtu MiFID II
2015
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
2016
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
2014
Publikacja Dziennika
Urzędowego UE
Posiedzenie plenarne
Parlamentu Europejskiego
Dokumenty konsultacyjne
ESMA dotyczące
standardów technicznych
Konsultacje
ESMA dotyczące
standardów
technicznych
Opublikowanie
ostatecznej wersji RTS
Przełom roku
2016/2017
– początek
obowiązywania
nowych regulacji
Konsultacje ESMA
Wejście w życie MiFID II/
MiFIR
© 2014 Deloitte Advisory Sp. z o. o.
5
MiFID II
Zakres podmiotowy
Dystrybutor
Agent Transferowy
Bank Depozytariusz
Fundusze (TFI)
© 2014 Deloitte Advisory Sp. z o. o.
6
MiFID II
Kluczowe obszary zmian
• Wymogi organizacyjne
• Raportowanie transakcji
• Nadzór
• Systemy obrotu
• Przejrzystość przed i po
transakcyjna
• Ochrona inwestorów
• Struktura rynku
• Zarządzanie konfliktami
interesów
• Handel algorytmiczny
• Działalność państw trzecich
w UE
• Rynek towarowy
• High-frequency trading
© 2014 Deloitte Advisory Sp. z o. o.
7
MiFID II
Wspólne ramy regulacyjne
EMIR
MAD
Dodd-Frank
MiFID II
CRD IV
PRIP
AIFMD
© 2014 Deloitte Advisory Sp. z o. o.
8
Kontakt z Deloitte
Magdalena Mazurkiewicz
Senior Consultant
Enterprise Risk Services
Deloitte Advisory Sp. z o. o.
Tel.: 22 511 03 96, 609 660 087
[email protected]
Powyższa publikacja zawiera jedynie informacje natury ogólnej. Deloitte Touche Tohmatsu Limited, firmy członkowskie oraz podmioty stowarzyszone nie świadczą tym
samym, ani nie przedstawiają w tej publikacji porad księgowych, podatkowych, inwestycyjnych, finansowych, konsultingowych, prawnych czy innych. Nie należy także
wyłącznie na podstawie zawartych tu informacji podejmować jakichkolwiek decyzji dotyczących Państwa działalności. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji lub działań
dotyczących kwestii finansowych czy biznesowych powinni Państwo skorzystać z porady profesjonalnego doradcy. Deloitte Touche Tohmatsu Limited, firmy członkowskie
oraz podmioty stowarzyszone nie ponoszą odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody wynikające z wykorzystania informacji zawartych w publikacji ani za Państwa decyzje
podjęte w związku z tymi informacjami. Osoby korzystające z powyższej publikacji robią to na własne ryzyko i ponoszą pełną związaną z tym odpowiedzialność.
© 2014 Deloitte Advisory Sp. z o. o.
9