Prezentacja Kołobrzeg1 [tryb zgodności]

SPRZEDAWAĆ CZY KUPOWAĆ?
Jak zachowają się rynki do
końca roku?
Rafał Bogusławski
DM BZ WBK S.A.
2011-11-19
PODSTAWOWE ZAŁOŻENIA
Rynki nie są efektywne
Kursy poruszają się w trendach
Na rynkach występują cykle
Rynek można opisać przy pomocy
psychologii
O zmianach cen decyduje nastawienie
inwestorów
Gdy pojawiają się punkty zwrotne,
większość jest w błędzie
Str. 2
ZASADY SPEKULACJI
Wyłapywanie ruchów w perspektywie kilku do
kilkunastu tygodni
Nie trzeba mieć zawsze racji, by zarabiać
Wybierać momenty wejścia na rynek – nie każdy
ruch jest do wykorzystania
Warto korzystać z okazji, gdy wszyscy oczekują
danej reakcji – na ogół są w błędzie
Wykorzystywać prawdopodobieństwo
Utrzymywać dyscyplinę
Zarządzać wielkością pozycji
Str. 3
JAK OPISAĆ RYNEK?
NASTROJE INWESTORÓW PRZY
ZMIANIE TRENDU NA SPADKOWY
Faza pewności
Faza niepokoju
Zwątpienie
Faza paniki
Faza nadziei
Faza pesymizmu
„Ściana strachu”
Faza optymizmu
Rozczarowanie?
Str. 4
JAK OPISAĆ RYNEK?
WIG 20_ - Daily 2011-11-14 Open 2355.27, Hi 2361.47, Lo 2304.19, Clos e 2314.35 (1.1%)
3,000
Faza pewności
Faza niepokoju
2,900
2,800
Zwątpienie
2,700
2,600
Faza nadziei
Faza optymizmu
2,500
Faza paniki
2,400
2,314.35
2,300
2,200
„Ściana strachu”
2,100
Faza pesymizmu
2,000
Dec
2011
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com
Str. 5
Aug
Sep
Oct
Nov
PRZEWIDZIEĆ RUCH – POSZCZEGÓLNE SPÓŁKI
PEO - Daily 2011-11-16 12:29:00 Open 137.5, Hi 141, Lo 136.2, Clos e 139.7 (0.4%)
Faza pewności
Faza niepokoju
Faza pewności
190.0
180.0
Zwątpienie
170.0
Faza nadziei
162
160.0
Faza optymizmu
Faza paniki
150.0
140.0
139.7
130.0
„Ściana strachu”
120.0
Faza pesymizmu
D2010
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
2011
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com
Str. 6
M
A
M
J
J
A
S
O
N
„ZŁAPAĆ DOŁEK”- CZY WARTO PRÓBOWAĆ?
WIG20 - Daily 2011-11-16 12:59:00 Open 2280.75, Hi 2328.04, Lo 2276.23, Close 2312.41 (0.4%)
2,800
2,700
2,600
2,500
2450
2,400
2320 2,312.41
2,300
Lokalny „dołek”
2230
2,200
2160
Zanegowane
2115
wybicie
2019
Jul
August
September
October
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com
Str. 7
November
2,100
2,000
„ZŁAPAĆ DOŁEK”
WIG20 - 15-minute 2011-11-16 12:44:00 Open 2308.51, Hi 2310.92, Lo 2304.06, Clos e 2310.42 (0.1%)
2,800
2,700
2,600
2,500
2450
2,400
2,384.79
2320
2,300
2230
Zanegowane
wybicie
2,200
2160
2115
2011-07-29
2011-08-01
2011-08-08
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com
Str. 8
2011-08-16
2,100
KIEDY ZAJMOWAĆ POZYCJĘ?
WIG20 - Daily 2011-11-16 12:59:00 Open 2280.75, Hi 2328.04, Lo 2276.23, Close 2312.41 (0.4%)
2,800
BANKI
CENTRALNE
ZWIĘKSZAJĄ
DOSTĘP DO USD
2,700
2,600
WYSTĄPIENIE
BERNANKE
2,500
2450
2,400
2320 2,312.41
2,300
2230
2,200
2160
Zanegowane
2115
wybicie
2019
Jul
August
September
October
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com
Str. 9
November
2,100
2,000
PRZEWIDZIEĆ NASTĘPNY RUCH
WIG20 - Daily 2011-11-16 12:59:00 Open 2280.75, Hi 2328.04, Lo 2276.23, Close 2312.41 (0.4%)
2,800
2,700
2,600
2,500
2450
2,400
2320 2,312.41
2,300
2230
2,200
2160
Podwójne dno
Zanegowane
2115
wybicie
Dywergencja ze
SP 500
2019
Jul
August
September
October
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com
Str. 10
November
2,100
2,000
SKĄD RYNKI WIEDZĄ KIEDY SPADAĆ,
A KIEDY ROSNĄĆ?
Dlaczego rynki potrafią przez tygodnie ignorować
zagrożenia?
Dlaczego inwestorzy nagle doznają „olśnienia”?
Co wpływa na puls rynku?
Jak można to wykorzystać?
Str. 11
Cykliczność dla SP 500 w ciągu roku
s
Str. 12
l
m
k
m
c
l
s
w
p
l
g
Cykliczność dla SP 500 w ciągu roku
skorygowana o cykl prezydencki
s
Str. 13
l
m
k
m
c
l
s
w
p
l
g
Cykliczność dla SP 500 w ciągu roku
skorygowana o cykl prezydencki i lata xxx1
s
Str. 14
l
m
k
m
c
l
s
w
p
l
g
Cykliczność vs SP 500 w 2011 r.
s
l
Str. 15
m
k
m
c
l
s
w
p
l
g
SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA
Kryzys zadłużeniowy – delewarowanie i
kryzys zaufania
Europa (strefa euro) na krawędzi
Scenariusz inflacyjny czy deflacyjny
Niekorzystne perspektywy wzrostu
gospodarczego dla Europy i świata?
Str. 16
SENTYMENT INWESTORÓW NA EUR/USD
EURUSD - Daily 2011-11-14 Open 1.3778, Hi 1.3792, Lo 1.3592, Clos e 1.3622 (-0.9%)
1.620
Skrajny optymizm
Skrajny optymizm
Skrajny optymizm
KRYZYS NA RYNKU
NIERUCHOMOŚCI
Skrajny optymizm
KRYZYS NA RYNKU
NIERUCHOMOŚCI
Kryzys na rynku nieruchomości
1.560
1.500
1.440
1.380
1.3622
1.320
KRYZYS W GRECJI
1.260
KRYZYS W GRECJI
Kryzys w Grecji
Skrajny pesymizm
Skrajny pesymizm
Skrajny pesymizm
Skrajny pesymizm
2007
2008
2009
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http:// www.amibroker.com
Str. 17
2010
2011
1.200
ROPA CRUDE
CL.F - Daily 2011-11-16 Open 99.33, Hi 102.87, Lo 98.44, Clos e 101.77 (2.4%)
114.0
108.0
102.0
101.77
96.0
90.0
84.0
78.0
2011
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com
Str. 18
Sep
Oct
Nov
PRZESŁANKI DO SPADKÓW
Struktura demograficzna
Zadłużenie krajów rozwiniętych
Konieczność ograniczenia akcji kredytowej
Euro strefa jest tworem politycznym
Stany Zjednoczone stały się krajem dla bogatych
Chiny mają przegrzany rynek nieruchomości i
problemy z dostępem do wody
Droga ropa wpływa na aktywność gospodarczą
Str. 19
PRZESŁANKI DLA WZROSTÓW
Niskie wyceny akcji
Restrukturyzacja prowadzona w spółkach od 4 lat
Cykliczność na rynkach akcji (krótkoterminowo)
Pesymizm wobec perspektyw gospodarczych
Str. 20
PROGNOZA DLA WIG 20
WIG20 - Daily 2011-11-17 12:26:00 Open 2309.11, Hi 2321.04, Lo 2277.38, Clos e 2290.19 (-1.8%)
2,800
2,700
2,600
2550
15 XII
10 I
2,500
2,400
2320
2,300
2,290.19
2262
2230
2,200
2160
2115
Jul
Augus t
Septem ber
October
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com
Str. 21
Novem ber
2,100
2,000
PODSUMOWANIE
Spodziewam się, że korzystna faza cyklu będzie
podtrzymywała rynek, umożliwiając wzrosty.
Nerwowość na rynku utrzyma się.
Sytuacja w strefie euro może ograniczyć wzrosty
na rynkach akcji.
Cykle wskazują, że szczyt osiągnięty w
najbliższych tygodniach będzie poziomem
trudnym do pokonanie w przyszłym roku.
Str. 22
ZAPRASZAM
DO
Domu Maklerskiego BZ WBK
Rafał Bogusławski
Departament Doradztwa
Inwestycyjnego
[email protected]
Str. 23