Wyniki PKM Duda powinny się poprawiać w wyniku restrukturyzacji
Transkrypt
Wyniki PKM Duda powinny się poprawiać w wyniku restrukturyzacji
Drukuj 1z2 http://www.portalspozywczy.pl/drukuj/29193.html Wydruk strony Portalu SpoŜywczego - www.portalspoŜywczy.pl Wyniki PKM Duda powinny się poprawiać w wyniku restrukturyzacji PAP 08-03-2010, 20:08 Zdaniem analityków restrukturyzacja, którą przeprowadza obecnie PKM Duda, powinna przynieść poprawę wyników grupy, co z kolei wpłynie na poziom kursu akcji giełdowej spółki. Negatywnie na kurs moŜe wpływać emisja akcji serii H. - Uwzględniając dodatkową emisję z prawem poboru i rozwodnienie, bieŜąca kapitalizacja spółki jest stosunkowo wysoka w stosunku do wyników. Z drugiej strony cena powinna teŜ uwzględniać premię za to, Ŝe sytuacja w spółce będzie się zmieniać na lepsze, spółka nie jest więc przewartościowana ani teŜ nie jest niedowartościowana - uwaŜa Tomasz Manowiec, analityk BM BGś. Według Tomasza Manowca emisja akcji będzie na pewno negatywnie wpływać na notowania. - Myślę, Ŝe w tym roku na kursie nie powinno być duŜych zmian. Obecna cena w granicach 1,10 zł będzie się utrzymywać przez najbliŜszy czas. Jest perspektywą 2-3 lat zanim kurs będzie próbował się odbijać - tłumaczy analityk. I dodaje: - W restrukturyzacji przedstawiono kilka obszarów, w których moŜna zredukować koszty. Myślę, Ŝe te działania będą przyczyniać się do poprawy sytuacji finansowej spółki. Wysokie są koszty finansowe, ale to chyba się nie zmieni, ze względu na duŜe zadłuŜenie, które będzie obciąŜać spółkę przez dłuŜszy czas. Wydaje się jednak, Ŝe są szanse na pewną zmianę. Ten rok powinien być zamknięty zyskiem netto. Wedługa analityka BM BGś wynik IV kwartału był obciąŜony wieloma odpisami dokonanymi przez spółkę w porozumieniu z audytorem, to moŜe być dobrym startem na najbliŜsze kwartały. Sytuacja spółki została oczyszczona ze wszystkich niepewnych i przeszacowanych aktywów. To juŜ w przyszłości nie powinno szkodzić i negatywnie wpływać na wyniki. Sama działalność operacyjna pozostawia jednak wiele do Ŝyczenia - wynik z podstawowej działalności za cały rok i za czwarty kwartał nie był zadowalający. - Na poziomie marŜ niewiele da się poprawić, tu wiele zaleŜy od rynku, który teŜ moŜe się popsuć, zapowiadane jest wejście nowego gracza - Pino Polonia. Problemem są wysokie koszty, które powodują, Ŝe wynik z działalności, bez uwzględniania czynników jednorazowych jest słaby, duŜo gorszy niŜ w latach, kiedy spółka radziła sobie dobrze - podsumowuje Tomasz Manowiec. Według Moniki Kalwasińskiej, analityka DM PKO BP rok 2009 był dla PKM Duda cięŜki, zakończony duŜą stratą netto. Jednak według niej moŜna jednak powiedzieć, Ŝe to juŜ przeszłość, spółka jest w trakcie restrukturyzacji, jej pierwsze efekty będzie widać w tym roku. - Jest to proces długotrwały, ale jest szansa, Ŝe z roku na rok wyniki spółki będą coraz lepsze - uwaŜa Kalwasińska. I dodaje: - Restrukturyzacja jest konieczna, aby spłacić zadłuŜenie, trzeba wygenerować określone przepływy pienięŜne. To, Ŝe grupa zostanie uporządkowana, a zbędne aktywa zostaną sprzedane jest pozytywną wiadomością. Poprawi się efektywność działania grupy. Według analityka DM PKO BP podstawowym czynnikiem oddziałującym na kurs PKM Duda będą wyniki. - Te za pierwszy kwartał będą indykatorem tego, czego moŜna się spodziewać w kolejnych okresach - wyjaśnia Monika Kalwasińska. - Wyniki grupy nie powinny juŜ być na minusie. Wszystkie odpisy zostały zrobione, opcji walutowych juŜ nie mamy, więc nie powinny pojawić się zdarzenia jednorazowe, które by mogły ten wynik obniŜyć - dodaje. - Największy wpływ na wyniki będą miały koszty zakupu surowców, które ostatnio spadły. W tym roku średnioroczna cena skupu powinna być niŜsza niŜ w 2009. Ceny Ŝywca były na bardzo wysokim poziomie w minionym roku, a mimo to marŜa brutto wyniosła 11,3 proc., dlatego nie sądzę, by w tym roku marŜa się zmniejszyła - uwaŜa przedstawicielka DM PKO BP. Ale jak ddaje nie powinno na to wpłynąć takŜe wejście nowego gracza na rynek. - MarŜa brutto powinna rosnąć takŜe dzięki działaniom restrukturyzacyjnym, obniŜaniu kosztów. Nie wiemy w jakim stopniu będzie to widoczne juŜ w tym roku, a w jakim w następnych latach - tłumaczy Kalwasińska. Po czterech kwartałach 2009 roku grupa PKM Duda miała 191,2 mln zł straty na poziomie netto, 83,7 mln zł straty na poziomie operacyjnym oraz 1,57 mld zł przychodów. W samym czwartym kwartale strata netto wyniosła 117,2 mln zł. Spółka poinformowała, Ŝe straty związane były ze zdarzeniami jednorazowymi. W lipcu 2009 roku spółka porozumiała się z wierzycielami, którzy zgodzili się na restrukturyzację zadłuŜenia spółki. Zgodnie z 2010-03-09 08:54 Drukuj 2z2 http://www.portalspozywczy.pl/drukuj/29193.html porozumieniem, część zadłuŜenia PKM Duda zostało skonwertowane na akcje, które objęły banki. Restrukturyzacja grupy PKM Duda zakłada m.in. zmniejszenie liczby spółek z około 30 do kilkunastu. Spółka zakłada, Ŝe w latach 2010 i 2011 dojdzie do całkowitej reorganizacji PKM Duda, a pełne efekty programu będą widoczne w 2012 roku. PKM Duda szacuje, Ŝe dzięki działaniom restrukturyzacyjnym pozyska 80 mln zł oszczędności w latach 2010-2014. PKM Duda złoŜył w Komisji Nadzoru Finansowego prospekt emisyjny akcji serii H. Spółka nie ujawnia szczegółów emisji, liczy na zatwierdzenie prospektu w najbliŜszych tygodniach 2010-03-09 08:54