zapisz - ZT „Kruszwica”

Transkrypt

KWARTALNE SKRÓCONE
SPRAWOZDANIE FINANSOWE
Zakładów Tłuszczowych
„Kruszwica” Spółka Akcyjna
za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2011 roku
Kruszwica, 16 maja 2011 roku
Zakłady Tłuszczowe „Kruszwica” S.A.
Kwartalne Skrócone Sprawozdanie Finansowe
ZAWARTOŚĆ:
WYBRANE DANE FINANSOWE ................................................................................................................................ 3
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ....................................................................................................... 4
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ............................................................................................................. 5
SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM .................................................................................................. 6
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ...................................................................................................... 7
INFORMACJA DODATKOWA DO KWARTALNEGO SKRÓCONEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO.................................. 8
1.
INFORMACJE OGÓLNE ................................................................................................................................ 8
2.
PLATFORMA ZASTOSOWANYCH MSSF ORAZ STOSOWANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI ...................................... 8
3.
SEGMENTY OPERACYJNE ......................................................................................................................... 10
4.
INFORMACJA O ISTOTNYCH ZMIANACH WIELKOŚCI SZACUNKOWYCH. ........................................................... 15
5.
ISTOTNE DOKONANIA I NIEPOWODZENIA EMITENTA W OKRESIE, KTÓREGO DOTYCZY RAPORT ........................ 16
6.
OPIS CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W SZCZEGÓLNOŚCI O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ZNACZĄCY
WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI FINANSOWE. ............................................................................................. 17
7.
SEZONOWOŚĆ/CYKLICZNOŚĆ DZIAŁALNOŚCI.............................................................................................. 20
8.
TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ............................................................................................... 21
9.
WALUTOWE INSTRUMENTY POCHODNE ...................................................................................................... 26
10.
TOWAROWE INSTRUMENTY POCHODNE ..................................................................................................... 31
11.
ANALIZA WRAŻLIWOŚCI AKTYWÓW I ZOBOWIĄZAŃ FINANSOWYCH ................................................................ 33
12.
ZMIANY W STRUKTURZE JEDNOSTKI GOSPODARCZEJ ................................................................................. 36
13.
EMISJA, WYKUP I SPŁATA NIEUDZIAŁOWYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH ......................... 36
14.
WYPŁACONA (LUB ZADEKLAROWANA) DYWIDENDA...................................................................................... 36
15.
ZMIANA ZOBOWIĄZAŃ WARUNKOWYCH LUB AKTYWÓW WARUNKOWYCH....................................................... 36
16.
ZDARZENIA PO DACIE BILANSU .................................................................................................................. 36
17.
OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ................................................................................... 36
18.
STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH PROGNOZ
WYNIKÓW NA DANY ROK ........................................................................................................................... 36
19.
WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH BEZPOŚEDNIO LUB POŚREDNIO PRZEZ PODMIOTY ZALEŻNE
CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU EMITENTA .................................... 36
20.
ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA AKCJI EMITENTA LUB UPRAWNIEŃ DO NICH PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE
LUB NADZORUJĄCE EMITENTA .................................................................................................................. 37
21.
WSKAZANIE POSTĘPOWAŃ TOCZACYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA
ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ Z UWZGLĘDNIENIEM INFORMACJI W
ZAKRESIE: POSTĘPOWANIA DOTYCZĄCEGO ZOBOWIĄZAŃ LUB WIERZYTELNOŚCI EMITENTA KTÓREGO
WARTOŚĆ STANOWI CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH EMITENTA, DWU LUB WIĘCEJ POSTĘPOWAŃ
DOTYCZĄCYCH ZOBOWIĄZAŃ ORAZ WIERZYTELNOŚCI, KTÓRYCH ŁĄCZNA WARTOŚĆ STANOWI
ODPOWIEDNIO CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH EMITENTA............................................................ 37
22.
INFORMACJE O ZAWARCIU PRZEZ EMITENTA JEDNEJ LUB WIELU TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI,
JEŻELI POJEDYNCZO LUB ŁĄCZNIE SĄ ONE ISTOTNE I ZOSTAŁY ZAWARTE NA INNYCH WARUNKACH NIŻ
RYNKOWE ............................................................................................................................................... 37
23.
INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ EMITENTA PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB UDZIELENIU
GWARANCJI - ŁĄCZNIE JEDNEMU PODMIOTOWI LUB JEDNOSTCE OD NIEGO ZALEŻNEJ, JEŻELI ŁĄCZNA
WARTOŚĆ ISTNIEJĄCYCH PORĘCZEŃ LUB GWARANCJI STANOWI RÓWNOWARTOŚĆ CO NAJMNIEJ 10%
KAPITAŁÓW WŁASNYCH EMITENTA ............................................................................................................ 37
24.
INNE INFORMACJE, KTÓRE ZDANIEM EMITENTA SĄ ISTOTNE DLA OCENY JEGO SYTUACJI KADROWEJ,
MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN, ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE
DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ EMITENTA .......................................................... 38
25.
WSKAZANIE CZYNNIKÓW, KTÓRE W OCENIE EMITENTA BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ NIEGO
WYNIKI W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU ................................................................. 38
Strona 2 z 39
WYBRANE DANE FINANSOWE
(dane prezentowane są w tysiącach, z wyjątkiem danych dotyczących liczby akcji oraz zysku na jedną akcję)
Za okres
3 miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres
3 miesięcy
zakończonych
31/03/2010
Za okres
3 miesięcy
zakończonych
31/03/2011
PLN’000
I.
Przychody ze sprzedaży produktów
i towarów
II.
Za okres
3 miesięcy
zakończonych
31/03/2010
EUR’000
529.097
498.535
133.133
125.674
Zysk operacyjny
48.801
42.641
12.279
10.749
III.
Zysk przed opodatkowaniem
44.037
39.421
11.081
9.937
IV.
Zysk netto
35.172
31.573
8.850
7.959
V.
Ilość akcji
22.986.949
22.986.949
22.986.949
22.986.949
1,53
1,37
0,39
0,35
166.447
137.237
41.882
34.596
698
71
176
18
(166.080)
(144.122)
(41.790)
(36.331)
1.065
(6.814)
268
(1.718)
VI.
Zysk na jedną akcję zwykłą
(w PLN/EUR)
VII. Przepływy pieniężne netto z
działalności operacyjnej
VIII. Przepływy pieniężne netto z
działalności inwestycyjnej
IX. Przepływy pieniężne netto z
działalności finansowej
X.
Przepływy pieniężne netto, razem
Koniec okresu
31/03/2011
Koniec okresu
31/12/2010
PLN’000
XI.
Aktywa trwałe
445.720
XII.
Aktywa obrotowe
XIII. Aktywa razem
XIV. Zobowiązania długoterminowe
Koniec okresu
31/03/2011
Koniec okresu
31/12/2010
EUR’000
455.193
111.099
114.939
491.767
718.417
122.577
181.405
937.487
1.173.610
233.677
296.344
20.867
23.954
5.201
6.049
243.822
510.804
60.775
128.981
XVI. Kapitał własny
672.798
638.852
167.701
161.314
XVII. Kapitał podstawowy
185.076
185.076
46.132
46.733
XV.
Zobowiązania krótkoterminowe
Kursy EURO przyjęte do przeliczania "wybranych danych finansowych":
Poszczególne pozycje aktywów i pasywów ze sprawozdania z sytuacji finansowej Spółki na dzień 31 marca 2011 oraz
na dzień 31 grudnia 2010 zostały przeliczone według średniego kursu NBP, obowiązującego dla euro w tych dniach.
Poszczególne pozycje ze sprawozdań z całkowitych dochodów, ze zmian w kapitale własnym oraz z przepływów
pieniężnych przeliczono według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną ze średnich kursów NBP, obowiązujących
na ostatni dzień każdego miesiąca, objętego prezentowanym okresem.
Wyszczególnienie kursów walutowych użytych do przeliczenia „wybranych danych finansowych” zawierają poniższe
tabele:
Koniec okresu
31/03/2011
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
Sprawozdanie z całkowitych dochodów
Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
4,0119
Koniec okresu
31/12/2010
3,9603
Za okres
3 miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres
3 miesięcy
zakończonych
31/03/2010
3,9742
3,9669
Strona 3 z 39
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
(dane prezentowane są w tysiącach złotych, z wyjątkiem danych dotyczących liczby akcji oraz zysku na jedną akcję)
Za okres
3 miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres
3 miesięcy
zakończonych
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
519.493
9.604
5.753
534.850
495.776
2.759
3.994
502.529
Koszty sprzedanych produktów
Koszty sprzedanych towarów
Koszty sprzedaży
Koszty ogólnego zarządu
Zyski/straty z wyceny niezrealizowanych różnic kursowych i wyceny
niezrealizowanych instrumentów pochodnych
Wynik na sprzedaży środków trwałych i inne koszty związane ze środkami
trwałymi
Pozostałe koszty operacyjne
405.441
8.759
12.990
25.325
413.833
2.218
22.749
27.087
31.140
(6.977)
(5)
(112)
2.399
1.090
Koszty ogółem
486.049
459.888
Zysk operacyjny
48.801
42.641
Koszty i przychody finansowe
(4.764)
(3.220)
Zysk z działalności kontynuowanej przed opodatkowaniem
44.037
39.421
Podatek dochodowy
część bieżąca
część odroczona
8.865
11.672
(2.807)
7.848
6.764
1.084
Zysk netto
35.172
31.573
Rachunkowość zabezpieczeń
Podatek dochodowy dotyczący innych składników całkowitych dochodów
(1.546)
320
944
(179)
Inne całkowite dochody netto
(1.226)
765
Całkowite dochody ogółem
33.946
32.338
1,53
1,37
Przychody
Przychody ze sprzedaży produktów
Przychody ze sprzedaży towarów
Pozostałe przychody operacyjne
Przychody ogółem
Koszty
Inne składniki całkowitego dochodu
Zysk na jedną akcję (w złotych)
Średnia ważona liczba akcji (w sztukach)
22.986.949
22.986.949
Strona 4 z 39
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Koniec okresu
31/03/2011
Koniec okresu
31/12/2010
PLN’000
PLN’000
334.212
342.498
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
Nieruchomości inwestycyjne
1.209
1.682
Wartość firmy
83.793
83.793
Wartości niematerialne
26.178
26.877
328
343
Inne długoterminowe aktywa finansowe
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
-
-
445.720
455.193
Zapasy
333.282
531.424
Należności z tytułu dostaw i usług
130.726
132.385
-
5.697
Aktywa obrotowe
Należności z tytułu podatku dochodowego
Należności pozostałe
11.348
6.877
Krótkoterminowe aktywa finansowe
11.400
37.110
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1.966
902
Rozliczenia międzyokresowe czynne
3.045
4.022
491.767
718.417
937.487
1.173.610
Aktywa razem
Koniec okresu
31/03/2011
PLN’000
Koniec okresu
31/12/2010
PLN’000
Kapitał własny
Kapitał podstawowy
185.076
185.076
Nadwyżka ze sprzedaży akcji
245.400
245.400
Kapitał rezerwowy
141.120
142.346
Zyski zatrzymane
101.202
66.030
Razem kapitały własne
672.798
638.852
13.484
3.922
16.611
Zobowiązania długoterminowe
Rezerwa z tytułu podatku dochodowego
Pozostałe rezerwy
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
3.461
20.867
3.922
3.421
23.954
153.263
313.869
Zobowiązania krótkoterminowe
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki
Zobowiązania finansowe
18.816
54.183
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
12.991
51.772
16.384
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
125.887
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego
2.627
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
4.353
481
243.822
510.804
937.487
1.173.610
Pasywa razem
Strona 5 z 39
SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
Kapitał
podstawowy
PLN’000
Kapitał własny na 1 stycznia 2010 roku
Kapitał rezerwowy
przeznaczony na wypłatę
dywidendy
Nadwyżka ze
sprzedaży akcji
PLN’000
185.076
PLN’000
245.400
Kapitał rezerwowy
z aktualizacji wyceny
instrumentów
zabezpieczających
Zyski zatrzymane
PLN’000
72.294
Całkowite dochody netto za okres
PLN’000
Razem kapitały
własne
PLN’000
1.107
167.065
670.942
765
31.573
32.338
-
-
-
-
-
-
Kapitał własny na 31 marca 2010 roku
185.076
245.400
72.294
1.872
198.638
703.280
185.076
245.400
72.294
1.107
167.065
670.942
(679)
40.078
39.399
(71.489)
(71.489)
Zadeklarowana dywidenda
Wypłacona dywidenda
Przeznaczenie zysku na pozostały kapitał
rezerwowy
69.624
-
(69.624)
-
Kapitał własny na 31 grudnia 2010 roku
185.076
245.400
141.918
428
66.030
638.852
185.076
245.400
141.918
428
66.030
638.852
(1.226)
35.172
33.946
Zadeklarowana dywidenda
Kapitał własny na 31 marca 2011 roku
-
-
-
-
-
-
185.076
245.400
141.918
(798)
101.202
672.798
Strona 6 z 39
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Za okres
3 miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres
3 miesięcy
zakończonych
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) netto
Korekty razem
35.172
31.573
131.275
105.664
Amortyzacja
10.850
11.875
(11.209)
5.482
(11.866)
3.671
3
(112)
39
198.142
(3.311)
222.724
(45.472)
(75.216)
(68.967)
977
8.865
(3.347)
166.447
994
7.848
(15.031)
137.237
504
719
180
(3.026)
14
5
(Zyski) straty z tytułu wyceny instrumentów pochodnych
Odsetki
(Zysk) strata na sprzedaży lub likwidacji rzeczowych aktywów trwałych i
wartości niematerialnych i prawnych
Zmiana stanu rezerw
Zmiana stanu zapasów
Zmiana stanu należności
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i
kredytów
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych
Podatek dochodowy naliczony
Podatek dochodowy zapłacony
Pozostałe korekty
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy ze sprzedaży wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych
aktywów trwałych
Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów
trwałych
Udzielone pożyczki długoterminowe
Zmiana stanu udzielonych zaliczek na zakup środków trwałych
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
-
2.373
698
71
8
-
(160.606)
(140.582)
(5.482)
(3.671)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Kredyty i pożyczki
Spłaty kredytów i pożyczek
Odsetki zapłacone
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów/pożyczek
131
Inne wpływy i wydatki inwestycyjne
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
Przepływy pieniężne netto, razem
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
(166.080)
(144.122)
1.065
(6.814)
1.065
(6.814)
902
10.263
1.967
3.449
Sprawozdanie finansowe zostało podpisane przez:
Członek Zarządu – Dyrektor Finansowy ..................................................................................
Prokurent Spółki ...........................................................................
Kruszwica, 16 maja 2011r.
Strona 7 z 39
INFORMACJA DODATKOWA DO KWARTALNEGO SKRÓCONEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
1.
INFORMACJE OGÓLNE
Zakłady Tłuszczowe „Kruszwica” Spółka Akcyjna (zwane dalej Spółką lub ZT „Kruszwica” S.A.) prowadzą działalność
na terenie Polski na podstawie wpisu do Rejestru Handlowego, w Dziale B, pod numerem 3698, na mocy
postanowienia Sądu Rejonowego w Bydgoszczy - VIII Wydział Gospodarczy z dnia 21 grudnia 1995 roku. W dniu 12
czerwca 2001 roku Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego w Sądzie Rejonowym w Bydgoszczy,
XIII Wydział KRS, pod numerem KRS 0000019414.
Podstawowym przedmiotem działalności Spółki jest przetwórstwo nasion oleistych, produkcja olejów butelkowanych,
produkcja margaryn i tłuszczów jadalnych. Spółka jest częścią Grupy Bunge, światowego lidera w przetwórstwie
nasion oleistych i produkcji butelkowanych olejów roślinnych.
Akcje Spółki w ilości 22.986.949 szt. znajdują się w publicznym obrocie i notowane są na rynku podstawowym na
Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego skład organów zarządczych i nadzorujących Spółki
jest następujący:
Zarząd Spółki:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Tommy Jensen
Roman Rybacki
Wojciech Bauman
Marcin Brodowski
Wojciech Jachimczyk
Piotr Piotrowski
Mariusz Szeliga
Tomasz Wika
Rada Nadzorcza:
1. Jean-Louis Gourbin
2. Vesselina Shaleva
3. Laurent Bogaert
4. Luc Dekkers
5. Jacek Glinka
6. Roman Górny
7. Dirk Hellings
8. Stefan Latawiec
9. Sławomir Ludwikowski
10. Jerzy Rajski
2.
– Prezes Zarządu
– Wiceprezes Zarządu
– Członek Zarządu
- Przewodniczący Rady Nadzorczej
- Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
- Członek Rady Nadzorczej
PLATFORMA ZASTOSOWANYCH MSSF ORAZ STOSOWANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Oświadczenie o zgodności
Prezentowane Skrócone Kwartalne Sprawozdanie Finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym
Standardem Rachunkowości (MSR) 34 – Śródroczna sprawozdawczość finansowa oraz zgodnie z odpowiednimi
Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF), mającymi zastosowanie do śródrocznej
sprawozdawczości finansowej, zaakceptowanymi przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości
(RMSR) i Stały Komitet ds. Interpretacji (SKI), w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską i obowiązującym na
dzień 31 marca 2011 roku.
Pod pojęciem MSSF mieszczą się przyjęte przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (IASB):
Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej
Międzynarodowe Standardy Rachunkowości
Interpretacje opracowane przez Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej
(IFRIC) lub przez istniejący wcześniej Stały Komitet ds. Interpretacji (SKI), które zostały przyjęte przez IASB.
Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w Unii
Europejskiej proces wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Spółkę działalność, w zakresie
stosowanych przez Spółkę zasad rachunkowości nie ma różnicy między standardami MSSF, które weszły w życie, a
standardami MSSF zatwierdzonymi przez UE.
Poza regulacjami przyjętymi przez UE pozostaje rachunkowość zabezpieczeń portfela aktywów i zobowiązań
finansowych, których zasady nie zostały zatwierdzone do stosowania w UE.
Strona 8 z 39
Według szacunków Spółki, zastosowanie rachunkowości zabezpieczeń portfela aktywów lub zobowiązań
finansowych według MSR 39 „Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena” nie miałoby istotnego wpływu na
sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby przyjęte do stosowania na dzień bilansowy.
Kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe zawiera dane za następujące okresy:
sprawozdanie z sytuacji finansowej na koniec bieżącego okresu śródrocznego, sprawozdanie porównawcze na
koniec bezpośrednio poprzedzającego go roku obrotowego,
sprawozdanie z całkowitych dochodów za bieżący okres śródroczny wraz z porównawczym sprawozdaniem z
całkowitych dochodów za porównywalny okres śródroczny bezpośrednio poprzedzającego roku obrotowego,
sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym przedstawiające zmiany w kapitale własnym narastająco za bieżący
rok obrotowy do danego dnia, wraz z porównawczym sprawozdaniem za porównywalny okres od początku roku
do danego dnia, bezpośrednio poprzedzającego go roku obrotowego,
sprawozdanie z przepływów pieniężnych za bieżący rok obrotowy do danego dnia wraz z porównawczym
sprawozdaniem za porównywalny okres od początku roku do danego dnia, bezpośrednio poprzedzającego roku
obrotowego.
Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego
Sprawozdanie finansowe jest sporządzone zgodnie z koncepcją kosztu historycznego, za wyjątkiem wyceny
instrumentów pochodnych, które są wyceniane według wartości godziwej.
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę
w okresie najbliższych 12 miesięcy po dniu bilansowym. Zarząd Spółki uważa, iż nie istnieje zagrożenie
kontynuowania działalności w tym okresie.
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w polskich złotych. Polski złoty jest walutą funkcjonalną Spółki, w
której denominowane są operacje gospodarcze. Dane liczbowe podane są w tysiącach złotych, stosując zasadę, iż
kwoty wynoszące mniej niż 500 PLN pomija się, a kwoty wynoszące 500 PLN i więcej podwyższa się do pełnego
tysiąca złotych. W przypadku prezentowania danych w innych jednostkach, stosowna informacja jest podana.
Zmiana stosowanych zasad rachunkowości
W prezentowanym śródrocznym sprawozdaniu finansowym, Spółka nie dokonała zmiany stosowanych zasad
rachunkowości i metod obliczeniowych. Szczegółowy opis najważniejszych zasad rachunkowości stosowanych przez
Spółkę zamieszczony został w rocznym sprawozdaniu finansowym Spółki za 2010 rok, opublikowanym w dniu 21
marca 2011 roku.
Strona 9 z 39
3.
SEGMENTY OPERACYJNE
Rozpoznane Segmenty Operacyjne
Zidentyfikowane i ujawnione w ramach działalności operacyjnej Spółki segmenty operacyjne są pochodną podziałów
dokonywanych dla wewnętrznych celów zarządczych Spółki, jak i dla potrzeb konsolidacji z grupą Bunge. Spółka
rozpoznała dwa podstawowe segmenty działalności:
-
Segment Produktów Masowych (Agri)
Segment Produktów Spożywczych (Food)
Segment Produktów Masowych (Agri) obejmuje działalność:
w zakresie przerobu nasion rzepaku - działalność od zakupu nasion do sprzedaży rzepakowego oleju
surowego/odszlamionego, śruty rzepakowej, ewentualnie odsprzedaży nasion rzepaku do podmiotów
zewnętrznych lub do segmentu Food
w zakresie pozostałych olejów - działalność od zakupu od stron trzecich pozostałych olejów (również
rzepakowego) w stanie surowym lub rafinowanym, do sprzedaży ich do podmiotów zewnętrznych lub do
segmentu Food.
Segment Produktów Spożywczych (Food) - obejmuje działalność od zakupu od segmentu Agri olejów surowych i
rafinowanych, pochodzących z zakupu od stron trzecich, do sprzedaży do stron trzecich: olejów rafinowanych, olejów
butelkowanych, margaryn konsumenckich i profesjonalnych, tłuszczów cukierniczych. Segment Food nie dokonuje
transakcji sprzedaży do segmentu Agri.
Ustalenie wielkości, wartości i kosztu obrotów wewnętrznych pomiędzy segmentami
Tak zdefiniowana działalność segmentów powoduje konieczność realizacji obrotu wewnętrznego pomiędzy nimi, w
zakresie sprzedaży z segmentu Agri do segmentu Food oleju rzepakowego surowego oraz zakupionych pozostałych
olejów roślinnych (zarówno surowych, jak i rafinowanych), wykorzystywanych do produkcji wyrobów gotowych Spółki.
Wolumen obrotów wewnętrznych, określany na każdy dzień bilansowy, kalkulowany jest jako ekwiwalent produkcji
sprzedanej, tj. jako ilość olejów potrzebnych do wyprodukowania ilości wyrobów gotowych segmentu Food,
sprzedanej w danym okresie sprawozdawczym.
Ceny realizacji sprzedaży między segmentami (ceny transferowe) olejów będących surowcami do produkcji wyrobów
gotowych segmentu Food są cenami rynkowymi, określonymi na podstawie notowań giełdowych ustalanych na różne
okresy obowiązywania dla różnych asortymentów wyrobów gotowych segmentu Food.
Dla rzepakowego oleju rafinowanego sprzedanego do stron trzecich, cena sprzedaży z segmentu Agri do segmentu
Food ustalana jest poprzez odjęcie od rzeczywistej ceny realizacji sprzedaży do stron trzecich, stałej premii
rafinacyjnej, ustalonej na dany okres na bazie rynkowych premii rafinacyjnych (różnica pomiędzy rynkową ceną oleju
rafinowanego a ceną oleju surowego).
Koszt własny sprzedanych wyrobów/surowców w ramach obrotu między segmentami ustalany jest w wysokości:
-
-
dla sprzedaży oleju rzepakowego surowego z produkcji własnej – w wysokości bieżącej ceny
standardowej nasion rzepaku, korygowanej o aktualne uzyski produkcyjne i cenę sprzedaży śruty
rzepakowej (podstawowy produkt uboczny przy produkcji oleju surowego,
dla sprzedaży pozostałych surowców – w wysokości historycznych kosztów nabycia.
Podział pozostałych elementów części operacyjnej rachunku wyników
Koszty produkcji – koszty bezpośrednio produkcyjne (wydziałów produkcyjnych) alokowane są do segmentów
zgodnie z alokacją rodzajów produkowanych produktów; koszty pośrednio produkcyjne (wydziały pomocnicze i
administracja zakładów produkcyjnych) alokowane są do segmentów na podstawie ustalonych na dany rok
obrachunkowy stałych współczynników alokacji określonych na bazie planowanego zaangażowania poszczególnych
działów w produkcję dla poszczególnych segmentów.
Koszty sprzedaży alokowane są do segmentów analogicznie jak sama sprzedaż. Wszystkie koszty związane z
transakcjami sprzedaży dotyczące produktów i towarów kwalifikowanych do segmentu Agri są przypisywane temu
segmentowi. Analogicznie, wszystkie koszty sprzedaży związane z transakcjami sprzedaży produktów i towarów
kwalifikowanych do segmentu Food są przypisywane do segmentu Food.
Koszty ogólnego zarządu podlegają podziałowi na zasadzie przypisania poszczególnych działów operacyjnych do
danego segmentu. Kryterium przypisania stanowi rodzaj wykonywanych zadań w ramach danego działu. Koszty
działów ogólno-administracyjnych, zarządzających obiema sferami działalności, przypisane są do obydwu
segmentów w proporcji 1/1.
Strona 10 z 39
Różnice kursowe:
Różnice powstałe na instrumentach finansowych alokowane są do segmentu Agri w zakresie:
całość niezrealizowanych wyników na instrumentach pochodnych,
część zrealizowanych wyników na instrumentach pochodnych związana z realizacją zabezpieczeń
dotyczących działalności segmentu Agri i dla których prowadzona jest rachunkowość zabezpieczeń,
całość zrealizowanych różnic kursowych na instrumentach pochodnych nie ujętych w rachunkowości
zabezpieczeń.
Część zrealizowanych wyników na transakcjach zabezpieczających, ujętych w ramach rachunkowości zabezpieczeń,
dotyczących zabezpieczenia wartości wpływów ze sprzedaży oleju rafinowanego luzem alokowana jest do segmentu
Produktów Spożywczych.
Pozostałe różnice kursowe (powstałe na wycenie pozycji bilansowych lub wynikające z realizacji zapłat i otrzymanych
płatnościach w walucie obcej) alokowane są do segmentu Agri.
Spółka alokuje do poszczególnych segmentów pozycje ze sprawozdania z całkowitych dochodów tylko do poziomu
zysku operacyjnego.
Podział Bilansu
Zapasy
Kryterium podziału zapasów jest zbieżne z kryteriami stosowanymi przy wyróżnieniu obrotów segmentu, co pozwala
na szczegółową identyfikację zapasów przyporządkowanych do danego segmentu.
Rozrachunki z dostawcami/klientami
Zarówno dostawcy, jak i klienci, zostali przyporządkowani do danego segmentu na podstawie kryterium rodzaju,
odpowiednio, nabywanego materiału/towaru, sprzedawanego produktu/towaru. Umożliwia to identyfikację wszystkich
zobowiązań/należności dla danego segmentu. Przegląd poprawności tych alokacji dokonywany jest raz w roku.
Środki trwałe
Kryterium alokacji środków trwałych do segmentów jest, analogicznie jak dla alokacji kosztów, przypisanie
poszczególnych działów operacyjnych do danego segmentu.
Środki trwałe w budowie
Wszelkie zwiększenia wartości majątku trwałego w ramach segmentu Agri dokonywane są wyłącznie w momencie
przyjęcia środka trwałego do używania. Całość nakładów na środki trwałe w budowie wykazywana jest w ramach
segmentu Food.
Wartości niematerialne i prawne
Alokacja wartości niematerialnych i prawnych do poszczególnych segmentów oparta jest na szczegółowej
identyfikacji tych aktywów do danego segmentu.
Wartość firmy
Wartość firmy powstała w wyniku połączenia, które miało miejsce 13 grudnia 2006 roku. Wartość firmy została
wyliczona w oparciu o wartość godziwą aktywów netto poszczególnych przejętych spółek.
Spółka przypisała wartość firmy do obydwu wyodrębnionych segmentów, które odpowiadają definicji najniższemu
poziomowi, na którym wartość firmy jest monitorowana na wewnętrzne potrzeby zarządcze. Alokacja wartości firmy do
obydwu segmentów została dokonana wg struktury segmentowej nadwyżki przekazanych płatności nad udziałem Spółki
w wartości godziwej netto dających się zidentyfikować aktywów i zobowiązań jednostek przejmowanych na dzień
przejęcia
Wartość firmy została następująco przypisana do segmentów:
Wartość firmy (PLN'000)
Wartość firmy (%)
Segment Agri
Segment Food
Razem
28.544
55.249
83.793
34,1%
65,9%
100%
Zadłużenie
Zadłużenie alokowane jest do segmentów wg struktury aktywów netto.
Strona 11 z 39
Pozostałe pozycje bilansowe
Wszelkie nieuwzględnione w ramach podstawowego rozdziału elementy bilansu są a priori przyporządkowywane do
segmentu Food. Wiąże się to z założeniem, iż w ramach tego segmentu wykazywane są wszelkie rozliczenia ze
stronami trzecimi, nie będące konsekwencją takich operacji jak sprzedaż i zakupy.
Podstawowe miary i kryteria oceny wyników działalności segmentów biznesowych
Spółka stosuje dwie zasadnicze miary dla oceny swoich segmentów biznesowych:
Wynik operacyjny (EBIT)
Zwrot na aktywach netto (RONA)
Zwrot na aktywach netto ustalany jest wyłącznie wobec aktywów pracujących, czyli po eliminacji z majątku trwałego
wartości środków trwałych w budowie. Jest to istotne założenie, gdyż w ten sposób eliminowany jest fakt
wykazywania w ramach segmentu Food nakładów, które ostatecznie w części zwiększą wartość majątku trwałego
segmentu Agri.
Poniżej przedstawione zostały podstawowe informacje finansowe dotyczące segmentów operacyjnych.
Aktywa i zobowiązania segmentów
AGRI
FOOD
RAZEM
Koniec okresu
31/03/2011
Koniec okresu
31/03/2010
Koniec okresu
31/03/2011
Koniec okresu
31/03/2010
Koniec okresu
31/03/2011
Koniec okresu
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
Aktywa
Aktywa trwałe
144.504
151.719
301.216
334.772
445.720
486.491
Aktywa obrotowe
346.220
283.652
145.547
172.286
491.767
455.938
Aktywa ogółem
490.724
435.371
446.763
507.058
937.487
942.429
Zobowiązania Długoterminowe
Zobowiązania Krótkoterminowe
(bez kredytów i pożyczek)
Zobowiązania ogółem
(2.093)
(206)
22.960
33.920
20.867
33.714
40.387
47.503
50.172
69.539
90.559
117.042
38.294
47.297
73.132
103.459
111.426
150.756
Aktywa netto
(aktywa ogółem pomniejszone o
zobowiązania ogółem, bez
pożyczek i kredytów)
452.430
388.074
373.631
403.599
826.061
791.673
83.941
43.330
69.322
45.063
153.263
88.393
Zobowiązania
Zadłużenie
Strona 12 z 39
Przychody i wyniki segmentów oraz pozostałe informacje
AGRI
Przychody
Przychody ogółem (z wyłączeniem przychodów
m.segmentowych)
Sprzedaż między segmentami
Przychody ogółem
Zysk operacyjny (EBIT)
Pozostałe informacje
Nakłady inwestycyjne (w tym zmiana stanu
zaliczek)
Amortyzacja środków trwałych
Amortyzacja nieruchomości inwestycyjnych
Amortyzacja wartości niematerialnych i
prawnych
Odpis z tytułu utraty wartości środków trwałych i
FOOD
RAZEM
WYŁĄCZENIA
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2010
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2010
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2010
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
184.404
173.527
350.446
329.002
-
-
534.850
502.529
230.495
414.899
204.922
378.449
350.446
329.002
(230.495)
(230.495)
(204.922)
(204.922)
534.850
502.529
33.009
21.091
15.792
21.550
-
-
48.801
42.641
2
212
1.397
394
-
-
1.399
606
4.157
-
4.081
-
5.977
17
7.060
28
-
-
10.134
17
11.141
28
-
-
699
706
-
-
699
706
8
8
-
-
-
8
8
Strona 13 z 39
Przychody ze sprzedaży głównych produktów i usług
AGRI
FOOD
RAZEM
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2010
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2010
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
Przychody ze sprzedaży
produktów
Oleje luzem
100.576
89.453
55.731
55.759
156.307
78.154
80.075
-
-
78.154
80.075
Oleje konfekcjonowane
-
-
147.706
137.586
147.706
137.586
Margaryny konsumenckie
-
-
58.373
66.464
58.373
66.464
Margaryny profesjonalne
-
-
30.986
31.668
30.986
31.668
Tłuszcze cukiernicze
-
-
44.907
28.939
44.907
28.939
3.060
5.832
519.493
495.776
Śruta rzepakowa
Pozostałe
Sprzedaż produktów
towarów
Oleje luzem
Śruta rzepakowa
436
179.166
815
170.343
2.624
340.327
5.017
325.433
-
146
-
-
145.212
146
4.675
-
-
-
4.675
-
Oleje konfekcjonowane
-
-
932
2.249
932
2.249
Śruta słonecznikowa
-
-
-
-
-
-
-
-
Nasiona rzepaku
-
Margaryny konsumenckie
-
-
3.997
-
3.997
-
4.675
32
178
4.929
332
2.581
-
364
9.604
2.759
183.841
170.521
345.256
328.014
529.097
498.535
Pozostałe
Sprzedaż towarów
Sprzedaż razem
-
Zwrot na aktywach netto
AGRI
Średni stan aktywów
Średni stan zobowiązań
Średni stan aktywów
operacyjnych netto
Zysk operacyjny
Podatek dochodowy (od zysku
operacyjnego)
Zysk operacyjny pomniejszony
o podatek
Zwrot na aktywach netto
FOOD
RAZEM
Koniec okresu
31/03/2011
Koniec okresu
31/03/2010
Koniec okresu
31/03/2011
Koniec okresu
31/03/2010
Koniec okresu
31/03/2011
Koniec okresu
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
595.385
527.033
460.164
509.584
1.055.549
1.036.617
90.146
77.309
76.012
113.578
166.158
190.887
505.239
449.724
384.152
396.006
889.391
845.730
33.009
21.091
15.792
21.550
48.801
42.641
6.272
4.007
3.000
4.095
9.272
8.102
26.737
17.084
12.792
17.455
39.529
34.539
21,2%
15,2%
13,3%
17,6%
17,8%
16,3%
Strona 14 z 39
Informacje o obszarach geograficznych
AGRI
produktów i towarów (z
wyłączeniem
przychodów
m.segmentowych)
POLSKA
FOOD
RAZEM
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2010
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2010
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2011
Za okres 3
miesięcy
zakończonych
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
143.648
114.811
323.476
305.813
467.124
420.624
NIEMCY
16.938
12.512
8.892
10.194
25.830
22.706
POZOSTAŁE KRAJE
23.818
46.204
18.078
12.995
41.896
59.199
184.404
173.527
350.446
329.002
534.850
502.529
Razem
Informacje o wiodących klientach
W Spółce nie występuje koncentracja przychodów ze sprzedaży do zewnętrznego pojedynczego klienta, które
stanowiłyby 10 lub więcej procent łącznych przychodów spółki w prezentowanym okresie.
4.
INFORMACJA O ISTOTNYCH ZMIANACH WIELKOŚCI SZACUNKOWYCH.
Rezerwy i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego.
Wartość aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na dzień 31.03.2011r. wyniosła 11.810 tys. PLN,
ulegając zmniejszeniu o 2.423 tys. PLN w okresie pierwszego kwartału (31.12.2010: 14.223 tys. PLN). Na zmianę tą
składały się następujące korekty:
in minus:
zmniejszenie wartości rezerw i biernych rozliczeń międzyokresowych kosztów
zmniejszenie wartości naliczonych, niezapłaconych odsetek od kredytów
aktualizacja wartości godziwej kontraktów walutowych - instrumentów finansowych
zmniejszenie wartości rezerwy na środki trwałe
zmniejszenie wartości odchyleń na zapasie rzepaku;
odwrócenie odpisów aktualizujących wartość zapasów
in plus:
zwiększenie wartości rabatów odroczonych
zwiększenie wartości rezerw na świadczenia emerytalne
zwiększenie wartości odpisów aktualizujących wartość należności nieściągalnych
1.262
131
264
4
829
12
64
7
8
Wartość rezerw na odroczony podatek dochodowy na dzień 31.03.2011 wyniosła 25.294 tys. PLN, ulegając
zmniejszeniu o 5.550 tys. PLN. w okresie pierwszego kwartału (31.12.2010: 30.844 tys. PLN). Na zmianę tą składały
się następujące korekty:
in minus:
aktualizacja wartości godziwej pochodnych instrumentów towarowych (pozycja
zabezpieczana oraz instrument zabezpieczający) – hedge accounting
zmniejszenia różnicy pomiędzy wartością bilansową a podatkową środków trwałych i
aktualizacja wartości godziwej kontraktów walutowych - instrumentów finansowych
pozostałe tytuły
in plus:
rozliczenie odchyleń od ceny rzepaku
rezerwa na przychody
3.315
756
1.887
388
20
W sprawozdaniu z sytuacji finansowej rezerwy na podatek dochodowy oraz aktywa podatkowe są prezentowane per
saldo.
Strona 15 z 39
Rezerwy na przyszłe zobowiązania.
W pierwszym kwartale 2011 roku Spółka dokonała zmiany wartości rezerw na przyszłe zobowiązania z tytułu
świadczeń pracowniczych (odpraw emerytalno-rentowych, nagród jubileuszowych, wynagrodzeń wraz z
obciążeniami z tytułu ubezpieczeń społecznych, niewykorzystanych urlopów, premii rocznych).
W wyniku zmiany szacunków, w pierwszym kwartale 2011 roku wartość tych rezerw uległa zmniejszeniu o kwotę
3.353 tys. PLN do wartości 16.452 tys. PLN (31.12.2010: 19.805 tys. PLN).
Odpisy aktualizujące wartość należności.
W pierwszym kwartale 2011 roku Spółka dokonała zmniejszenia odpisów aktualizujących należności, zgłoszonych do
postępowania układowego, ugodowego i upadłościowego (nie objęte gwarancjami lub innym zabezpieczeniem),
należności sporne, a także na należności przeterminowane, na łączną kwotę 154 tys. PLN, na co złożyło się:
-
zwiększenie odpisów w wysokości
zmniejszenie z tytułu umorzenia
zmniejszenie z tytułu zapłaty
380
79
455
Stan odpisów aktualizujących należności w Spółce na dzień na 31.03.2011r. wyniósł 13.061 tys. PLN ( 31.12.2010:
13.215 tys. PLN)
Odpisy aktualizujące wartość zapasów.
Na dzień 31.12.2010 Spółka wykazywała odpisy aktualizujące wartość zapasów w kwocie 1.193 tys. PLN.
W pierwszym kwartale 2011 roku wykorzystano odpis aktualizujący wartość wyrobów gotowych w wysokości 61 tys.
PLN.
Na dzień 31.03.2011 wysokość odpisów zapasów wyniosła 1.132 tys. PLN i dotyczyła:
-
palet zwrotnych
wyrobów gotowych
części zamiennych i materiałów
796
72
264
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych i
prawnych
W pierwszym kwartale 2011 roku, Spółka wykorzystała odpis aktualizujący na środki trwałe w wysokości 22 tys. PLN,
w związku z wycofaniem z użytkowania środków trwałych w zakładzie w Warszawie. Stan odpisów aktualizujących
na 31 marca 2011r. wyniósł 3.793 tys. PLN (31.12.2010: – 3.815 tys. PLN).
5.
ISTOTNE DOKONANIA I NIEPOWODZENIA EMITENTA W OKRESIE, KTÓREGO DOTYCZY RAPORT
W okresie pierwszego kwartału 2011 roku Spółka nie odnotowała dokonań i niepowodzeń, które ze względu na swoją
wagę mogłyby istotnie wpływać na sytuację finansową Spółki.
Strona 16 z 39
6.
OPIS CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W SZCZEGÓLNOŚCI O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH
ZNACZĄCY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI FINANSOWE.
Podstawowe wielkości ekonomiczne
I kw. 2011
I kw. 2010
Zmiana
%
w tys. PLN
Sprzedaż wolumen (tys. Ton)
212
270
(58)
(21%)
Przychody ze sprzedaży produktów i towarów
Koszty wytworzenia produktów i koszty sprzed.
towarów
529 097
498 535
30 562
6%
414 200
416 051
(1 851)
(0%)
Zysk brutto ze sprzedaży
Marża brutto na sprzedaży
114 897
21,7%
82 484
16,5%
32 413
5,2%
39%
48 801
9,2%
42 641
8,6%
6 160
0,7%
14%
EBITDA
% sprzedaży
59 651
11,3%
54 516
10,9%
5 135
0,3%
9%
Zysk przed opodatkowaniem
Rentowność brutto sprzedaży
44 037
8,3%
39 421
7,9%
4 616
0,4%
12%
Zysk netto
Rentowność netto sprzedaży
35 172
6,6%
31 573
6,3%
3 599
0,3%
11%
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
166 447
137 237
29 210
21%
Razem aktywa na koniec okresu
937 487
941 829
(4 342)
(0%)
Kapitały własne na koniec okresu
672 798
703 280
(30 482)
(4%)
398 225
68
365 588
66
32 637
2
9%
3%
153 263
88 393
64 870
73%
Zysk z kontynuowanej działalności operacyjnej
% sprzedaży
(1)
Średni kapitał pracujący
(3)
dni sprzedaży
(2)
Kredyty i pożyczki na koniec okresu
(4)
ROA
(5)
15,0%
12,4%
2,6%
ROE
(6)
21,5%
19,0%
2,5%
Legenda:
(1) = Zysk z kontynuowanej działalności operacyjnej + Amortyzacja
(2) = Średni stan na podstawie danych kwartalnych Aktywów obrotowych – Zobowiązania krótkoterminowe +
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu kredytów i pożyczek
(3) = Średni kapitał pracujący / przychody ze sprzedaży produktów i towarów *90 dni
(4) = Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu kredytów i pożyczek + Długoterminowe kredyty i pożyczki
(5) = Zannualizowany zysk netto/ średni stan aktywów (bilans otwarcia, bilans zamknięcia)
(6) = Zannualizowany zysk netto /średni stan kapitałów własnych (bilans otwarcia, bilans zamknięcia)
Strona 17 z 39
Spółka w pierwszym kwartale roku 2011 osiągnęła zysk netto na poziomie 35.172 tys. PLN. tj. o 3.599 tys. PLN
(+11%) wyższy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Głównymi czynnikami wzrostu wartości zysku netto był
wzrost wartości przychodów ze sprzedaży produktów i towarów o 30.562 tys. PLN (+6%) przy jednocześnie spadku o
1.851 tys. PLN wartości kosztu wytworzenia produktów i sprzedaży towarów oraz spadku kosztów sprzedaży o 9.759
tys. PLN (-43%).
Rentowność brutto sprzedaży, liczona relacją zysku przed opodatkowaniem do wartości przychodów ze sprzedaży,
wykazała wzrost, w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego, o 0,4 punktu procentowego.
Dynamika zysku netto odmiennie kształtowała się w segmentach produktów masowych (Agri) i produktów
konsumenckich (Food). W segmencie Agri, wzrostowi wartości przychodów operacyjnych o 36.450 tys. PLN
towarzyszył wzrost poziomu zysku operacyjnego o 11.918 tys. PLN (+57%). W segmencie Food natomiast, przy
wzroście wartości przychodów operacyjnych o 21.444 tys. PLN, zysk operacyjny uległ spadkowi o 5.758 tys. PLN (27%).
Rentowność sprzedaży, liczona relacją wartości zysku operacyjnego do wartości przychodów operacyjnych, w
segmencie Agri wzrosła o 2,4 punktu procentowego, do poziomu 8,0%. W segmencie Food poziom rentowności
odpowiednio uległ spadkowi o 2,1 punktu procentowego, do poziomu 4,5%.
Głównymi przyczynami spadku wartości i rentowności sprzedaży w segmencie Food, w stosunku do analogicznego
okresu roku ubiegłego były:
1.
2.
3.
Spadek wolumenów głównych grup produktowych. tj. olejów konfekcjonowanych (-10%), margaryn
konsumenckich (-22%) oraz margaryn profesjonalnych (-16%). Spadek wolumenów w margarynach
konsumenckich jest rezultatem prowadzonej przez konkurencję strategii niskich cen, ukierunkowanej na
wielkość wolumenów sprzedaży, kosztem krótkookresowych wyników finansowych. W rezultacie, ceny
produktów konkurencji utrzymywane były na poziomie nie uwzględniającym znaczące wzrosty cen
podstawowych surowców. Ponadto, wzrost cen surowców wymusił na Spółce ograniczenie promocji
cenowych co dodatkowo osłabiło cenową konkurencyjność produktów Spółki. W przypadku olejów
konfekcjonowanych o niższych wolumenach sprzedaży w pierwszym kwartale 2011 roku zadecydował
spadek wolumenów sprzedaży marek prywatnych (-50%), kierowanych na rynek krajowy do sieci
handlowych. Wolumen sprzedaży oleju Kujawskiego, głównej marki spółki, w pierwszym kwartale 2011 roku
był natomiast wyższy o 3% w stosunku do wolumenu sprzedaży w pierwszym kwartale 2010 roku.
W kategorii margaryn profesjonalnych, produktu sprzedawanego do przemysłu cukierniczego, widać
natomiast wyraźnie ograniczenie popytu na finalne produkty tego przemysłu. Na spadek wolumenów
segmentu Food miała również znaczący wpływ późniejsza, w stosunku do roku ubiegłego, data świąt
wielkanocnych, które w bieżącym roku miały miejsce w trzeciej dekadzie kwietnia. W rezultacie, wzmożone
zakupy przedświąteczne realizowane były w kwietniu a nie, jak to było w roku 2010, w marcu.
Wzrost kosztów podstawowych surowców, który nie jest efektywnie rekompensowany wzrostem cen
realizacji sprzedaży produktów. Ceny głównych surowców w stosunku do pierwszego kwartału 2010 roku
wzrosły o ponad 50%. Ceny sprzedaży natomiast zanotowały wzrost na poziomie 19% dla olejów
konfekcjonowanych, 12 % dla margaryn konsumenckich i 17 % dla margaryn profesjonalnych.
Rozwój sieci dyskontowych i tym samym wzrost znaczenia tej lokalizacji sprzedaży kosztem handlu
tradycyjnego, gdzie Spółka zachowuje silną pozycję. Wejście do sklepów dyskontowych związane jest z
niższą rentownością sprzedaży
W segmencie Agri, głównymi czynnikami wpływającymi na wartość i rentowność sprzedaży były:
1.
Spadek wolumenów sprzedaży głównych produktów, tj. oleju surowego oraz śruty rzepakowej. W pierwszym
kwartale 2011 roku Spółka sprzedała 25 tys. ton olejów oraz 113 tys. ton śruty, co w porównaniu do
pierwszego kwartału 2010 roku daje spadek odpowiednio o 19% i 25%. Utrzymujący się spadek wolumenów
sprzedaży spowodowany jest brakiem surowca na rynku, co uniemożliwia w pełni zaspokojenie stabilnego
popytu na olej luzem.
2.
Wysoka marża na przerobie nasion rzepaku. W czwartym kwartale 2010 roku ceny rynkowe nasion rzepaku,
wskutek znacznej dysproporcji w bilansie popytu i podaży tego surowca na rynku, drastycznie wzrosły.
Większość swoich potrzeb na ten surowiec Spółka zabezpieczyła już wcześniej, tj. w okresie kampanii
skupowej (lipiec – wrzesień), kiedy ceny nasion rzepaku były zdecydowanie niższe niż w okresie
sprawozdawczym. W pierwszym kwartale 2011 roku Spółka przerabiała nasiona rzepaku pozyskane w
okresie kampanii skupowej, dzięki czemu na przerobie tego surowca zostały wygenerowane wysokie marże.
3.
Wygenerowanie marży w wysokości 3,3 mln PLN na sprzedaży olejów tropikalnych do segmentu Food.
służących produkcji margaryn konsumenckich (w pierwszym kwartale 2010 roku – 1.9 mln PLN).
4.
Spadek kosztów sprzedaży. Koszty sprzedaży w segmencie Agri uległy spadkowi o kwotę 9.175 tys. PLN (71%), przede wszystkim jako skutek zmiany struktury kierunków sprzedaży śruty rzepakowej, która w
odróżnieniu do roku ubiegłego, w pierwszym kwartale 2011 roku była kierowana do sprzedaży głównie na
rynek krajowy. Spadek kosztów sprzedaży w znacznym stopniu został jednak zniwelowany spadkiem
wartości sprzedaży śruty rzepakowej w związku z niższą średnią zrealizowaną ceną sprzedaży na rynku
krajowym w stosunku do średniej zrealizowanej ceny sprzedaży na rynku zagranicznym (- 8%)
Strona 18 z 39
Koszty ogólnego zarządu w pierwszym kwartale roku bieżącego były o 1.762 tys. PLN (-7%) niższe w stosunku do
kosztów ogólnego zarządu z pierwszego kwartału roku ubiegłego. Wpływ na spadek wartości tej pozycji kosztowej
miała przede wszystkim restrukturyzacja administracji, jako następstwo połączenia Spółki w 2009 roku z Zakładami
Przemysłu Tłuszczowego w Warszawie.
Ponadto, istotny wpływ na wyniki Spółki w okresie pierwszych trzech miesięcy 2011 roku, w porównaniu do 3
miesięcy roku ubiegłego, miały:
1.
Poniesione w pierwszym kwartale 2011 roku koszty restrukturyzacji w wysokości 511 tys. PLN, z tytułu
wypłacanych odpraw dla zwalnianych pracowników. W okresie 3 miesięcy 2010 roku Spółka poniosła 2.943
tys. PLN kosztów restrukturyzacji tj. o 2.432 tys. PLN więcej niż za 3 miesięcy roku bieżącego.
2.
Wynik na wycenie niezrealizowanych instrumentów zabezpieczających i niezrealizowanych różnicach
kursowych, który za 3 miesiące 2011 zamknął się stratą w wysokości 31.140 tys. PLN, w porównaniu do
zysku 6.977 tys. PLN za 3 miesiące poprzedniego roku. Na kwotę 31.140 tys. PLN składają się następujące
pozycje:
efekt wyceny do wartości godziwej kontraktów towarowych – zysk 18.396 tys. PLN.
efekt wyceny do wartości godziwej pozycji zabezpieczanych w ramach rachunkowości
zabezpieczeń wartości godziwej – strata 35.843 tys. PLN
wartość rozliczonych strat na kontraktach towarowych, zabezpieczających niezrealizowane (ujęte
nadal w aktywach – zapasy) pozycje zabezpieczane – 7.335 tys. PLN
efekt wyceny do wartości godziwej walutowych instrumentów pochodnych (forward) – strata 7.044
tys. PLN
niezrealizowane różnice kursowe – zysk 686 tys. PLN.
Na kwotę zysku 6.977 mln PLN składały się następujące pozycje:
efekt wyceny do wartości godziwej kontraktów towarowych – zysk 8.199 tys. PLN.
efekt wyceny do wartości godziwej pozycji zabezpieczanych w ramach rachunkowości
zabezpieczeń wartości godziwej – strata 5.028 tys. PLN
efekt wyceny do wartości godziwej walutowych instrumentów pochodnych (forward) – zysk 3.667
tys. PLN
niezrealizowane różnice kursowe – zysk 139 tys. PLN.
Wysokie wyniki na niezrealizowanych kontraktach towarowych spowodowane zostały głównie wygaśnięciem
znacznej części kontraktów a tym samym przeniesieniem zrealizowanego wyniku do innej pozycji sprawozdania z
całkowitych dochodów - kosztu wytworzenia. W okresie pierwszego kwartału 2011 roku dał się również zauważyć
spadek cen surowców, stanowiących bazę w kontraktach towarowych, co również miało wpływ na wzrost wartości
godziwej niezrealizowanych kontraktów towarowych na koniec marca 2011 roku.
Również straty (7,0 mln PLN) na kontraktach walutowych w pierwszym kwartale 2011 roku są wynikiem głównie
wygaśnięcia znacznej części kontraktów walutowych (strata 5,2 mln PLN), a tym samym przeniesieniem
zrealizowanego wyniku do innej pozycji sprawozdania z całkowitych dochodów - kosztu wytworzenia lub wartości
przychodów. Relatywnie mniejszy wpływ na te pozycję miała deprecjacja polskiej waluty wobec waluty Euro (strata
1,8 mln PLN).
Ujęte w księgach na dzień bilansowy wartości godziwe walutowych instrumentach pochodnych zostaną w
następnych okresach sprawozdawczych pokryte symetryczną korektą przychodów ze sprzedaży. W przypadku
towarowych instrumentów pochodnych Spółka zabezpiecza sobie w następnych okresach sprawozdawczych stałą,
oczekiwaną marżę, kosztem utraty możliwości realizacji potencjalnych zysków / zabezpieczenia się przed
potencjalnymi stratami, związanych ze wzrostem / spadkiem cen na rynkach towarowych.
Spółka poniosła w pierwszym kwartale 2011 roku koszty finansowe w wysokości 4.764 tys. PLN (w pierwszym
kwartale 2010 roku 3.220 tys. PLN). Wyższe koszty finansowe w bieżącym roku są wynikiem
•
wyższego poziomu oprocentowania kredytów i pożyczek (pierwszy kwartał 2011 – 6,1%, pierwszy kwartał
2010 – 5,7%),
•
zwiększenia zaangażowania zewnętrznych środków pieniężnych do finansowania kapitału obrotowego
Spółki. Średnie zadłużenie w pierwszym kwartale 2011 i 2010 roku wyniosło odpowiednio 253.743 tys. PLN
i 164.935 tys. PLN. Zmiana ta jest wynikiem wzrostu średniego kapitału obrotowego o 9% oraz spadku
kapitału własnego o 4%
Pomimo niższych wolumenów sprzedaży, wzrost realizowanych marż w segmencie Agri był głównym powodem
wzrostu wskaźnika Ebitda (9%) oraz wskaźników rentowności ROA (o 2,6 punktów procentowych tj. z 12,4% do
15,0%) oraz ROE (o 2,5 punktów procentowych, tj. z 19,0% do 21,5%).
Przepływy pieniężne w działalności operacyjnej, za okres pierwszego kwartału 2011 roku, wykazują dodatnią wartość
166.447 tys. PLN. W stosunku do przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej za analogiczny okres roku
ubiegłego jest to wzrost wartości o 29.210 tys. PLN. Zmiana wartości przepływów z działalności operacyjnej
spowodowana została głównie przez:
Strona 19 z 39
•
•
zmianę stanu należności – w pierwszym kwartale 2011 roku zanotowany został wzrost należności o 3.311
tys. PLN, podczas gdy w analogicznym okresie 2010 roku należności wzrosły o 45.472 tys. PLN. Znaczący
wzrost należności w 2010 roku spowodowany był wzmożonymi zakupami pod koniec pierwszego kwartału,
w związku ze zbliżającymi się świętami wielkanocnymi.
zmianę stanu zapasów - w pierwszym kwartale 2011 roku zanotowany został spadek wartości zapasów o
198.142 tys. PLN, podczas gdy w analogicznym okresie 2010 roku wartość zapasów uległa spadkowi o
222.724 tys. PLN.
Ponadto, w sprawozdaniu finansowym Spółki nastąpiły następujące istotne zmiany:
W porównaniu do grudnia 2010 roku znacząco, bo aż o 198.142 tys. PLN, zmalała wartość zapasów.
Spadek ten jest spowodowany przede wszystkim zmianami w ilości i wartości zapasów nasion rzepaku. Związane
jest to ze stopniowym zużyciem zgromadzonych nasion rzepaku w toku normalnej działalności produkcyjnej Spółki.
Relatywnie do wartości zapasów wzrosło zadłużenie krótkoterminowe (o 160.606 tys. PLN), którym Spółka finansuje
zapasy tego surowca.
Wzrost wartości kapitału własnego Spółki, w stosunku do końca roku 2010, jest
pierwszym kwartale 2011 roku zysku netto.
wynikiem wypracowanego w
Wartość zobowiązań z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych na koniec pierwszego kwartału wyniosła
2.627 tys. PLN i jest pochodną wypracowanego dochodu (podatkowego) w marcu 2011 roku oraz finalnego
rozliczenia roku podatkowego 2010. Na koniec roku 2010 Spółka wykazała należność z tytułu podatku dochodowego
w wysokości 5.697 tys. PLN, w związku z zapłatą podwójnej zaliczki na poczet podatku dochodowego za listopad
2010 oraz zanotowania straty podatkowej za grudzień 2010.
W 2010 roku Spółka płaciła zobowiązania z tytułu podatku dochodowego w wysokości należnej za dany miesiąc
sprawozdawczy. W 2011 roku Spółka przyjęła uproszczoną formę wpłaty zaliczek na podatek dochodowy.
7.
SEZONOWOŚĆ/CYKLICZNOŚĆ DZIAŁALNOŚCI
W działalności Spółki sezonowość przejawia się w kształtowaniu niektórych istotnych czynników determinujących
wyniki finansowe, takich jak:
koszt surowca – nasion rzepaku,
wolumen sprzedaży,
zapasy surowców.
Spółka kupuje znaczącą część nasion rzepaku w okresie jego zbioru (lipiec, sierpień), które są następnie przerabiane
w okresie do następnych zbiorów. Nasiona rzepaku stanowią podstawowy surowiec do produkcji wyrobów gotowych
Spółki i stanowią ok. 70% całości kosztów sprzedanych produktów. Koszt nabycia nasion rzepaku jest określony
przez ceny tego surowca na europejskich giełdach towarowych w momencie nabycia. Tym samym, w trakcie roku
obrotowego, jakim dla Spółki jest rok kalendarzowy, jednostkowy koszt zużycia nasion rzepaku ulega zmianie na
początku drugiej połowy roku, wraz z rozpoczęciem zużywania nasion rzepaku z nowych zbiorów, co może istotnie
wpłynąć na zmianę wyników finansowych Spółki w drugiej połowie roku w stosunku do wyników osiągniętych w
pierwszej połowie roku.
W ciągu roku obrotowego istotnym zmianom podlega również wielkość zapasów nasion rzepaku, których stan jest
najniższy na koniec czerwca, a następnie jest ponownie odbudowywany w trakcie kolejnej kampanii skupu, co
powoduje również wzrost zadłużenia, jako głównego źródła finansowania nabycia tego surowca. Zmienność stanu
zadłużenia jest pochodną sezonowości w procesie nabycia rzepaku. W procesie skupu, zapotrzebowanie na
finansowanie zewnętrzne wzrasta, po czym w następnych miesiącach ulega zmniejszeniu, poprzez spłatę
poszczególnych rat kredytu.
Jednakże coraz bardziej zauważalnym staje się trend zwiększania wielkości zakupów nasion rzepaku w miesiącach
poza żniwami, co osłabia omawiany efekt sezonowości.
Zauważalna staje się sezonowość w zakupie oleju przez sektor biopaliwowy. Trzeci kwartał to okres, w którym spółki
paliwowe wzmagają zakupy oleju rzepakowego, co spowodowane jest koniecznością realizacji celów wskaźnikowych
w zakresie dodawania biopaliw do paliw konwencjonalnych, w wyniku czego rośnie popyt w tym okresie na produkt
Spółki.
Ponadto, zakupy oleju rzepakowego przez rafinerie w okresie zimowym są niższe a w okresie letnim wyższe, w
rezultacie czego sprzedaż oleju do tego sektora również zaczyna wykazywać symptomy sezonowości.
Wartość sprzedaży olejów konfekcjonowanych i margaryn Spółki również podlega wahaniom sezonowym,
charakteryzującym się wyższą sprzedażą w pierwszym i czwartym kwartale roku.
Strona 20 z 39
8.
TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
Zdecydowana większość transakcji z podmiotami powiązanymi była transakcjami zawartymi przez Spółkę z
podmiotami z Grupy Bunge.
Grupa Bunge stosuje politykę realizacji kontraktów wewnątrzgrupowych w cenach transferowych, na poziomie cen
rynkowych.
Zgodnie z MSR 24, dokonując opisu tych transakcji Spółka ma na celu zapewnienie dostępu do informacji
niezbędnych do zwrócenia uwagi na prawdopodobieństwo, że na sytuację finansową bądź zysk lub stratę może
wpływać fakt istnienia podmiotów powiązanych oraz przedstawionych transakcji, nierozliczonych sald należności lub
zobowiązań pomiędzy takimi podmiotami.
Poniższe tabele przedstawiają łączne kwoty transakcji zawartych z podmiotami z Grupy Bunge oraz z innymi
jednostkami powiązanymi.
Podmioty współkontrolowane, wyszczególnione w tabelach poniżej, to podmioty kontrolowane przez podmiot
Koninklijke Bunge BV.
Akpol Spedycja Międzynarodowa Sp. z o.o. jest osobowo powiązana ze Spółką, poprzez żonę jednego z członków
zarządu Spółki, która jest większościowym wspólnikiem Akpol Sp. z o.o.
Transakcje zakupu i sprzedaży produktów, towarów i usług z podmiotami powiązanymi.
Sprzedaż produktów
i towarów
Za okres
Za okres
3 miesięcy
3 miesięcy
zakończony
zakończony
31/03/2011
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
Jednostki
współkontrolowane
Bunge Austria
Bunge Sanwei Oil&FAT Co
Ltd. (Chiny)
Bunge Deutschland Gmbh
Bunge Finlandia Raisio
Bange Francja SAS
Bunge Handelsgesellschaft
Bunge Iberica Hiszpania
Bunge Italia
Bunge Polska
Bunge Romania
Bunge SA Szwajcaria
Bunge UK Wielka Brytania
Bunge Zrt. Hungary
DOEP CJ S.C. Ukraina
Polska Trade Services
Suntrade SE Ukraina
Walter Rau
Lebensmittelwerke Gmbh
Niemcy
Walter Rau Polska
Warsaw Mathematical
Institute
Jednostki powiązane
pozostałe
Akpol Sp. z o.o.
Sprzedaż usług
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2011
PLN’000
Zakup towarów i usług
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2010
PLN’000
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2011
PLN’000
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2010
PLN’000
-
-
-
-
3.991
7.376
-
-
11
-
-
-
313
3.562
14.238
7.866
6.439
840
-
331
88
10.415
8.062
7.045
22.615
-
51
8
1
11
3.388
1.072
139
460
74
31
98
967
201
-
78
5.305
141
3.642
2.373
1.817
14.585
131
4.990
1
2.890
1.824
5.199
-1.141
271
395
43
-
169
-
67
339
-
-
-
-
-
-
-
16
-
-
-
-
-
68
787
2.012
33.596
49.290
5.258
1.381
32.888
23.282
Strona 21 z 39
Rozrachunki z podmiotami powiązanymi
Należności od podmiotów
powiązanych
Koniec okresu
Koniec okresu
31/03/2011
31/03/2010
PLN’000
Jednostki współkontrolowane
Bunge Austria
Bunge Sanwei Oil&FAT Co Ltd.
(Chiny)
Bunge Deutschland Gmbh
Bunge Finlandia Raisio
Bunge Francja SAS
Bunge Handelsgesellschaft mbH
Bunge Holdings France
Bunge Iberica Hiszpania
Bunge Italia
Bunge Polska
Bunge Romania
Bunge SA Szwajcaria
Bunge UK Wielka Brytania
Bunge Zrt. Hungary
DOEP CJSC Ukraina
Suntrade SE Ukraina
Walter Rau Lebensmittelwerke Gmbh
Walter Rau Polska
Warsaw Mathematical Institute
Jednostki powiązane pozostałe
Akpol Sp. z o.o.
Zobowiązania wobec podmiotów
powiązanych
Koniec okresu
Koniec okresu
31/03/2011
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
PLN’000
18
-
791
2.711
11
-
-
-
196
8
11
5.111
1
11
3.501
905
953
141
1.352
42
342
731
88.243
-
2.140
36
954
2.772
201
132
3.858
153.167
1
11
2.226
3.057
515
566
229
-
1.105
164
128
9
4.728
421
-
2.586
-
11.521
68
9.112
20
168.927
257
101.159
5.646
643
Przychody i koszty finansowe w ramach transakcji z podmiotami powiązanymi
Przychody finansowe
Odsetki naliczone/należne
Bunge Holdings Francja
Odsetki zapłacone/otrzymane
Bunge Holdings Francja
Koszty finansowe
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2010
PLN’000
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2011
PLN’000
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2011
PLN’000
8
8
1
1
3.786
11
11
1
1
4.427
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2010
PLN’000
3.786
4.427
2.337
2.337
2.918
2.918
Wynik operacji na instrumentach pochodnych w ramach transakcji z podmiotami powiązanymi
Zyski na instrumentach pochodnych
Bunge Finanse BV
Bunge Handelsgesellschaft
Bunge Iberica
Straty na instrumentach pochodnych
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2011
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2010
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2011
Za okres
3 miesięcy
zakończony
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
21.217
39.329
60.546
21.264
376
41
21.681
22.114
67.376
89.490
10.021
7.115
1.089
18.225
Strona 22 z 39
Transakcje z Bunge Austria GmbH
W I kwartale 2011 roku oraz w analogicznym okresie roku ubiegłego, Spółka realizowała zakup z Bunge Austria oleju
rafinowanego słonecznikowego, wykorzystywanego do rozlewu w butelki, sprzedawanego dalej na rynek niemiecki.
Transakcje z Bunge Sanwei Oil&FAT Co Ltd. (Chiny)
W pierwszym kwartale 2011 roku Spółka obciążyła Bunge Sanwei Oil&FAT Co Ltd. tytułem zwrotu kosztów,
związanych z organizacją spotkania w ramach realizacji wewnątrzgrupowego projektu.
Transakcje z Bunge Deutschland GmbH (Niemcy)
W pierwszym kwartale 2011 roku. oraz w analogicznym okresie roku ubiegłego, Spółka dokonała na rzecz Bunge
Deutschland GmbH sprzedaży lecytyny spożywczej jako produktu ubocznego powstającego przy ekstrakcji nasion
rzepaku.
W pierwszym kwartale 2011 roku. Bunge Deutschland Gmbh obciążyła Spółkę kosztami zarządzania projektami
dotyczącymi bezpieczeństwa w pracy dla Grupy Bunge w wysokości 78 tys. PLN.
Transakcje z Bunge Finance BV (Holandia)
Za pośrednictwem Bunge Finance BV Spółka zawiera transakcje typu forward i swap, zabezpieczające ryzyko
walutowe swoich przyszłych przepływów pieniężnych, związanych z istniejącymi w bilansie saldami zobowiązań lub
należności bądź z planowanymi transakcjami czy uprawdopodobnionymi przyszłymi zobowiązaniami.
Transakcje z Bunge Finland Raisio
W I kwartale 2010r. Spółka sprzedała do Bunge Finland Raisio olej słonecznikowy.
W I kwartale 2011r. Spółka obciążyła Bunge Finland Raisio tytułem zwrotu kosztów, związanych z organizacją
spotkania w ramach realizacji wewnątrzgrupowego projektu
Transakcje z Bunge Francja SAS
W I kwartale 2011 roku Spółka sprzedała do Bunge Francja SAS śrutę rzepakową luzem.
Transakcje z Bunge Handelsgesellschaft mbH (Niemcy)
Spółka zawarła z Bunge Handelsgesellschaft mbH szereg umów dotyczących sprzedaży śruty rzepakowej jak i
surowego oleju rzepakowego. Część z tych transakcji miała na celu zabezpieczenie Spółki przed zmianą cen
surowców i produktów, wobec czego ostateczne rozliczenie tych kontraktów odbywa się bez fizycznej realizacji
dostaw, poprzez wymianę środków pieniężnych stanowiących różnicę pomiędzy ceną zakontraktowaną a ceną
rynkową z dnia rozliczenia transakcji (tzw. transakcje wash-out). Niezrealizowane transakcje mające charakter
zabezpieczający zostały na dzień bilansowy wycenione według wartości godziwej, a wyniki tej wyceny, wraz z ze
zrealizowanymi transakcjami zabezpieczającymi i z podobnymi transakcjami zawartymi z innymi podmiotami, zostały
zaprezentowane rozdziale 10 pn. „Towarowe instrumenty pochodne”.
Zarówno Spółka jak i Bunge Handelsgesellschaft mbH w ramach realizacji wzajemnych dostaw towarów korzystają z
usług transportowych (lądowych lub morskich). W przypadku zamawiania usług transportowych przez stronę, na
której zgodnie z kontraktem nie ciąży tego rodzaju koszt, strona ta obciąża drugą stronę umowy poniesionymi
kosztami transportu.
Ponadto Spółkę łączy z Bunge Handelsgesellschaft mbH szereg umów dotyczących rozliczenia kosztów związanych
z frachtem statków, przy realizacji dostaw śruty rzepakowej na rzecz Bunge UK Ltd. Bunge Handelsgesellschaft
mbH, jako spółka wyspecjalizowana w tego rodzaju usługach, świadczy usługi pośrednictwa w zakresie frachtu
statków.
Zgodnie z warunkami zawieranych umów na sprzedaż/zakup towarów masowych, strony obciążały/uznawały się
nawzajem opłatami i odsetkami tytułem ubytków w transporcie, opóźniania rozładunków, składowania towaru oraz
opóźnionych płatności.
Transakcje z Bunge Holdings France
W dniu 31 sierpnia 2010r. dotychczasowa spółka Bunge SAS została przekształcona w Bunge Holdings France
(nowy podmiot wszedł w prawa i obowiązki Bunge SAS).
Na dzień 31 marca 2011 i 2010 roku Spółka wykazała wobec Bunge Holdings France saldo pożyczki
krótkoterminowej wraz z należnymi lecz niezapłaconymi odsetkami.
Strona 23 z 39
Transakcje z Bunge Iberica (Hiszpania)
Bunge Iberica S.A. zajmuje się handlem zbożem, nasion oraz żywnością zwierzęcą. W I kwartale 2011 roku oraz w
analogicznym okresie roku ubiegłego Spółka dokonywała sprzedaży śruty rzepakowej do Bunge Iberica.
Transakcje z Bunge Italia
W pierwszym kwartale 2011 roku. Spółka zakupiła od Bunge Italia surowy olej słonecznikowy.
Transakcje z Bunge Polska
W pierwszym kwartale 2011 roku. oraz w analogicznym okresie roku ubiegłego, Spółka realizowała sprzedaż do
Bunge Polska Karczew oleju rzepakowego rafinowanego luzem oraz tłuszczów rafinowanych przeestryfikowanych.
W dniu 1 września 2010 roku Spółka zawarła z Bunge Polska pakiet umów – umowę dystrybucji, umowę współpracy
w okresie przejściowym, umowę marketingową oraz umowę licencji i dalszej sublicencji (łącznie „umowy licencyjne”).
Na mocy ww. umów nastąpiła integracja działalności handlowej, dystrybucyjnej i marketingowej Bunge Polska i
Spółki w zakresie sprzedaży produktów Bunge Polska.
Na podstawie w/w umów, Spółka po zakończeniu okresu przejściowego stanie się wyłącznym dystrybutorem
produktów Bunge Polska.
W związku z w/w zawartymi umowami, w pierwszym kwartale 2011 roku Spółka zakupiła produkty Bunge Polska
(margaryny konfekcjonowane), które następnie były dystrybuowane na rynku krajowym. Ponadto, Spółka obciążyła
Bunge Polska kwotą 3.388 tys. PLN tytułem świadczonych usług marketingowych i dystrybucyjnych, związanych ze
sprzedażą margaryn konfekcjonowanych.
Transakcje z Bunge Romania
Spółka obciążyła, w pierwszym kwartale 2010 roku Bunge Romania kosztami usług inżynieryjnych, wykonywanych
przez pracownika Spółki na rzecz Bunge Romania, w zakresie automatyzacji procesów technologicznych.
Transakcje z Bunge S.A. (Szwajcaria)
Spółka obciąża Bunge SA za uczestnictwo swoich pracowników w pracach świadczonych na rzecz innych
podmiotów z Grupy Bunge, w ramach projektów koordynowanych przez Bunge SA. Prace te miały charakter usług
konsultacyjnych i dotyczyły przede wszystkim udziału w audycie wewnętrznym Grupy, implementacji programu SAP
oraz udziału w różnych projektach na rzecz podmiotów z Grupy.
Spółka jest stroną umowy o świadczenie usług menedżerskich z Bunge SA, która od stycznia 2004r. pełni w Grupie
Bunge rolę podmiotu odpowiedzialnego za udzielenie wszystkim jej podmiotom wsparcia dla rozwijania ich
działalności gospodarczej. Obejmuje to usługi doradcze, szkoleniowe i konsultacyjne z zakresu: (i) optymalizacji
procesów produkcji; (ii) inwestycji; (iii) badań i rozwoju; (iv) ubezpieczeń; (v) finansów; (vi) marketingu; (vii)
informatyki (IT); (viii) zarządzania zasobami ludzkimi; (ix) prawa i podatków oraz (x) optymalizacji procesu zakupów.
W zakresie badań i rozwoju usługi wykonywane są przez zlokalizowane w Budapeszcie (Węgry) i Bradley, Illinois
(Stany Zjednoczone) centra badawcze, funkcjonujące na zasadzie cost-share center. W przypadku tych usług
zadaniem Bunge SA jest koordynowanie działalności usługowej wykonywanej przez pracowników ww. centrów
badawczych. Określone koszty centrów badawczo-rozwojowych są alokowane według ustalonego klucza na
poszczególne jednostki Grupy Bunge.
W zakresie usług informatyki Spółka ponosi opłaty związane z dostępem i utrzymaniem sieci informatycznej Grupy
Bunge, partycypuje w kosztach licencji na użytkowany software (Lotus Notes, programy antyspamowe i
antywirusowe) oraz w kosztach projektów koordynowanych centralnie, ukierunkowanych na rozwój oprogramowania
biznesowego oraz zapewnienie bezpieczeństwa jego funkcjonowania.
Bunge SA prowadzi politykę, zgodnie z którą część umów ubezpieczeń zawierana jest dla całej Grupy Bunge, dzięki
czemu uzyskiwany jest efekt skali. W ramach tej działalności Spółka korzysta między innymi z ubezpieczenia od
ryzyk związanych z transportem towarów, użytkowaniem środowiska, zobowiązaniami tytułem sprzedanych
produktów. Koszty ubezpieczeń podlegają refakturowaniu na poszczególne spółki Grupy Bunge
Bunge SA obciąża Spółkę również kosztami audytu p.pożarowego realizowanego, w ramach zawartej centralnie
przez Bunge SA umowy, przez firmę Global Risk Consultants.
Transakcje z Bunge UK Ltd. (Wielka Brytania)
W pierwszym kwartale 2010 roku Spółka zawarła z Bunge UK Ltd. szereg umów dotyczących sprzedaży tej spółce
śruty rzepakowej. Większość produkowanej przez Spółkę śruty rzepakowej sprzedawanej na rynkach zagranicznych
jest kierowana do Bunge UK, podmiotu specjalizującego się w dystrybucji tego produktu.
W ramach umów dotyczących sprzedaży śruty rzepakowej do Bunge UK, Spółka ponosiła koszty związane z jej
transportem do odbiorcy.
Strona 24 z 39
Transakcje z Bunge Zrt. (Węgry)
W pierwszym kwartale bieżącego i ubiegłego roku Spółka dokonywała zakupów z Bunge Zrt. butelkowanego oleju
słonecznikowego „Floriol” 1 litr, przeznaczonego do sprzedaży w krajach Bałtyckich (Litwa, Łotwa, Estonia) i
surowego oleju słonecznikowego oraz realizowała sprzedaż oleju rzepakowego rafinowanego.
W pierwszym kwartale bieżącego roku Spółka ujęła również sprzedaż usług realizowanych przez lokalne biuro badań
i rozwoju na rzecz podmiotów w ramach Grupy Bunge. Wartość usług, którymi Spółka obciążyła Bunge Zrt. (Węgry)
wyniosła 139 tys. PLN.
Transakcje z DOEP CJSC (Ukraina)
W pierwszym kwartale 2010 roku Spółka zakupiła od DOEP CJSC (Ukraina) surowy olej słonecznikowy.
Transakcje z Polska Trade Services (Polska)
Spółkę i podmiot Polska Trade Services łączy umowa z dnia 26 września 2005r. (wraz z późniejszymi aneksami)
zawarta na czas nieoznaczony, na świadczenie na rzecz Polska Trade Service usług dotyczących prowadzenia jej
przedsiębiorstwa w zakresie wynikającym z przedmiotu jej działalności, w następujących dziedzinach: (i) polityki
finansowej; (ii) organizacji obsługi technicznej zakupów i sprzedaży oraz badaniu rynków, (iii) logistyki, (iv) rozwiązań
informatycznych oraz (v) obsłudze organów wykonawczych. W ramach wynagrodzenia należnego Spółce, Polska
Trade Services jest zobowiązana do zwrotu kosztów związanych z realizacją umowy.
Ponadto, na podstawie umowy najmu z dnia 10 lutego 2005r., Spółka świadczy usługi najmu pomieszczeń biurowych
na rzecz Polska Trade Services.
W pierwszym kwartale 2010 roku. Spółka udzieliła PTS pożyczkę w wysokości 400.000 PLN. Cała pożyczka została
spłacona w marcu 2010r.
Transakcje z Suntrade SE (Ukraina)
W pierwszym kwartale bieżącego i ubiegłego roku Spółka kupowała od Suntrade SE nasiona rzepaku oraz olej
surowy słonecznikowy, służący jako surowiec do produkcji margaryn.
Transakcje z Walter Rau Lebensmittelwerke GmbH & Co KG (Niemcy)
W pierwszym kwartale 2011 roku spółka Walter Rau Lebensmittelwerke GmbH & Co. KG obciążyła Spółkę kosztami
doradztwa technicznego w wysokości 169 tys. PLN.
Spółka dokonuje sprzedaży do Walter Rau Lebensmittelwerke GmbH & Co KG tłuszczów cukierniczych.
Transakcje z Walter Rau (Polska)
Spółka dokonuje sprzedaży do Walter Rau Polska tłuszczów cukierniczych.
Transakcje z Warsaw Mathematical Institute Sp. z o.o. (Polska)
W związku z obciążaniem Spółki przez Bunge S.A. całością kosztów, przypadających na Spółkę i Warsaw
Mathematical Institute, związanych z obsługą łączy teleinformatycznych i kosztów ubezpieczenia majątku, Spółka
refakturuje na Warsaw Mathematical Institute Sp. z o.o. odpowiednią część tych kosztów.
Transakcje z Akpol Spedycja Międzynarodowa Sp. z o.o. (Polska)
Akpol Spedycja Międzynarodowa Sp. z o.o. świadczy na rzecz Spółki usługi spedycyjne, polegające na
magazynowaniu towarów przed wysyłką/po odbiorze w porcie (dotyczy sprzedaży śruty rzepakowej i nasion rzepaku
na eksport oraz zakupów śruty sojowej), organizacji przeładunku w porcie (załadunek, wyładunek towarów),
przygotowywania dokumentacji wysyłkowej, organizacji odpraw celnych oraz organizacji kontroli jakości w porcie
załadunku.
Strona 25 z 39
9.
WALUTOWE INSTRUMENTY POCHODNE
Ze względu na fakt, iż ceny sprzedaży oleju surowego, oleju rafinowanego i śruty rzepakowej są determinowane
przez ceny rynkowe ustalane na rynku europejskim i kwotowane w euro, jak również koszt głównego surowca do
produkcji margaryn – oleju palmowego i jego pochodnych zależy od cen na giełdach światowych, ustalanych w
dolarze amerykańskim, Spółka narażona jest na ryzyko kursowe związane ze zmianami kursów w/w walut.
W celu zabezpieczenia się przed tym ryzykiem, Spółka zawiera walutowe terminowe kontrakty typu forward na
sprzedaż lub zakup walut. Spółka nie wykorzystuje instrumentów pochodnych dla celów spekulacyjnych, zawierając
transakcje zabezpieczające wyłącznie w powiązaniu do zawartych kontraktów zakupu surowców lub kontraktów
sprzedaży produktów lub ekspozycji netto na daną walutę. Celem Spółki, w zakresie zawierania zabezpieczających
kontraktów walutowych, jest zabezpieczenie przed ryzykiem kursowym przyszłych przepływów pieniężnych
związanych z zakupami surowców oraz z kontraktami sprzedaży produktów, których ceny są denominowane w
walutach obcych (Euro, Dolar Amerykański), jak również sald należności i zobowiązań wynikających z realizacji tych
kontraktów.
W zakresie w jakim jest to możliwe, Spółka stosuje zasady rachunkowości zabezpieczeń, które pozwalają na
odnoszenie efektywnej części wyceny do wartości godziwej zabezpieczających instrumentów pochodnych na kapitał
rezerwowy, do czasu realizacji pozycji zabezpieczanej. Jednakże część zabezpieczających instrumentów
pochodnych zawartych przez Spółkę nie spełnia wszystkich kryteriów ujęcia w rachunkowości zabezpieczeń, zgodnie
ze standardami MSR/MSSF, bądź zostaje usunięta z rachunkowości zabezpieczeń wskutek zmiany warunków
pozycji zabezpieczanej skutkującej utratą efektywności zabezpieczenia. Fakt ten powoduje, że rezultaty wyceny
części instrumentów pochodnych nieujętych w rachunkowości zabezpieczeń bądź nieskuteczna część wyceny
instrumentów zabezpieczających, są odnoszone na wynik finansowy Spółki danego okresu.
Spółka nie korzysta z innych walutowych instrumentów pochodnych poza kontraktami forward i transakcjami swap,
wykorzystywanymi wyłącznie do celów zabezpieczania ekspozycji walutowych. Celem transakcji swap jest zmiana
terminów zapadalności kontraktów forward lub, sporadycznie, konwersja walut w tym kontrakcie.
Wartość godziwa instrumentów pochodnych ujmowana jest w bilansie do czasu realizacji instrumentu jako aktywa
finansowe (dodatnia wycena) lub zobowiązania finansowe (ujemna wycena) w korespondencji z kapitałem
rezerwowym – w przypadku efektywnej wyceny instrumentów pochodnych wyznaczonych do rachunkowości
zabezpieczeń, bądź – na wynik finansowy (pozycja: zyski/straty z tytułu różnic kursowych w zestawieniu całkowitych
dochodów) – w przypadku wszystkich pozostałych instrumentów pochodnych wycenianych w wartości godziwej
przez wynik finansowy.
Opisane instrumenty pochodne Spółka zalicza do kategorii aktywów finansowych lub zobowiązań finansowych
zwanych aktywami finansowymi wycenianymi w wartości godziwej przez wynik finansowy. W ramach tej kategorii
wszystkie ujęte poniżej instrumenty pochodne są to aktywa finansowe lub zobowiązania finansowe sklasyfikowane
jako przeznaczone do obrotu.
Spółka nie posiada następujących kategorii instrumentów pochodnych:
−
Inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności,
−
Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży,
−
Składniki aktywów finansowych wyznaczone jako wycenianie w wartości godziwej przez wynik
finansowy przy początkowym ujęciu,
−
Składniki zobowiązań finansowych wyznaczone jako wycenianie w wartości godziwej przez wynik
finansowy przy początkowym ujęciu.
Wartość nominalna niezrealizowanych walutowych instrumentów pochodnych
(wartości netto instrumentów zaprezentowane są jako różnice wartości kontraktów zakupu i sprzedaży walut)
Wartość nominalna
Koniec okresu 31/03/2011
EUR’000
USD’000
PLN’000
Instrumenty ujęte w rachunkowości
zabezpieczeń:
SPRZEDAŻ WALUTY
Kontrakty forward
35.473
Kontrakty swap
142.791
3.714
15.034
39.187
157.825
ZAKUP WALUTY
Kontrakty forward
Kontrakty swap
Wartość netto
18.696
24.717
2.408
1.656
146.840
14.439
21.104
26.373
161.279
(18.083)
26.373
3.454
Strona 26 z 39
Instrumenty poza rachunkowością zabezpieczeń
SPRZEDAŻ WALUTY
Kontrakty forward
123.264
Kontrakty swap
496.909
20.715
81.980
143.979
578.889
85.367
341.951
ZAKUP WALUTY
Kontrakty forward
Kontrakty swap
514
2.060
85.881
344.011
Wartość netto
(58.098)
(234.878)
Razem wartość netto
(76.181)
26.373
(231.424)
Wartość nominalna
EUR’000
USD’000
PLN’000
zabezpieczeń
SPRZEDAŻ WALUTY
Kontrakty forward
Kontrakty swap
18.089
-
-
-
75.615
-
18.089
-
75.615
13.096
1.635
57.834
-
-
-
13.096
1.635
57.834
(4.993)
1.635
(17.781)
59.096
-
244.226
5.131
-
22.038
64.227
-
266.264
ZAKUP WALUTY
Kontrakty forward
Kontrakty swap
Wartość netto
SPRZEDAŻ WALUTY
Kontrakty forward
Kontrakty swap
ZAKUP WALUTY
Kontrakty forward
41.324
Kontrakty swap
Wartość netto
155.259
3.481
2.292
30.004
44.805
2.292
185.263
(19.422)
2.292
(81.001)
502
708
-
– konwersje walutowe
SPRZEDAŻ WALUTY
Kontrakty swap
ZAKUP WALUTY
Kontrakty swap
502
710
-
Wartość netto
-
2
-
(24.415)
3.929
(98.782)
Strona 27 z 39
W stosunku do pierwszego kwartału 2010 roku, w ramach transakcji nie objętych rachunkowością zabezpieczeń,
istotnie wzrosła wartość obrotów na transakcjach walutowych (zarówno zakup jak i sprzedaż walut). Wzrost ten
wynika głównie z tytułu zabezpieczania kursów walut pochodnych instrumentów towarowych, zawieranych na okres
przejściowy tj. do momentu pokrycia posiadanych surowców umowami sprzedaży produktów, na nich opartych.
Ogólna ekspozycja netto z tytułu instrumentów towarowych różni się od pozycji dla porównywalnego okresu roku
ubiegłego o 29,4 mln EUR i wynika z faktu iż na koniec marca 2011 roku łączna wartość otwartych terminowych
transakcji walutowych zawartych pod derywatywy towarowe wyniosła 18,8 mln EUR sprzedanej waluty netto,
podczas gdy na koniec marca 2010 roku osiągnęła 10,6 mln EUR zakupu waluty netto.
Podobna tendencja zaistniała w ramach kolejnej grupy transakcji nie kwalifikujących się do rachunkowości
zabezpieczeń, a mianowicie zabezpieczeń ryzyka walutowego wynikającego z posiadanej ekspozycji towarowej w
nasionach rzepaku, które nie zostały pokryte kontraktami fizycznymi lub pochodnymi. dot. zapasu w postaci
naturalnej lub produktów na nim opartych. Różnica pomiędzy porównywalnymi kwartałami osiągnęła 29,5 mln EUR.
Na koniec bieżącego roku była to sprzedaż waluty w kwocie 21,9 mln EUR podczas gdy na koniec marca 2010 z
tego samego tytułu Spółka posiadała otwarte kontrakty zakupu walut na łączną kwotę 7,6 mln EUR.
W ramach transakcji objętych rachunkowością zabezpieczeń nastąpił istotny wzrost zawartych transakcji w dolarach
amerykańskich wskutek większej ilości terminowych zakupów olejów tropikalnych oraz zawartych już kontraktów
importowych na nasiona rzepaku. Wzrost natomiast sprzedaży EUR to wynik przejścia na rozliczenia w tej walucie
coraz szerszego grona krajowych odbiorców oleju surowego.
Biorąc pod uwagę, że zdecydowana większość pozycji zabezpieczających to sprzedaż waluty, wskutek deprecjacji
złotego w I kwartale 2011 roku w porównaniu z końcem roku ubiegłego, Spółka odnotowała straty z tytułu wyceny
walutowych instrumentów pochodnych.
Obciążenie kapitału z tego tytułu w pierwszym kwartale 2011 roku wyniosło 1.545 tys. PLN (netto: 1.224 tys. PLN).
Zyski/straty z tytułu wyceny do wartości godziwej walutowych instrumentów pochodnych ujęte w kapitale
rezerwowym
(859)
572
PLN’000
4.754
(2.028)
2.726
Obciążenie/uznanie kapitału
w okresie 3 miesięcy
zakończonych 31/03/2011
PLN’000
789
(2.478)
(1.689)
298
(191)
107
4
(41)
(37)
50
(386)
(336)
294
(150)
144
(1.010)
535
2.390
(1.545)
Koniec okresu
31/03/2011
Odroczone zyski
Odroczone straty
Zrealizowane zyski
Zrealizowane straty
Koniec okresu
31/12/2010
PLN’000
2.220
(3.337)
(1.117)
PLN’000
1.431
Koniec okresu
31/03/2010
Zyski/straty z tytułu wyceny do wartości godziwej walutowych instrumentów pochodnych ujęte w wyniku
finansowym
Za okres 3 miesięcy
zakończonych
31/03/2011
PLN’000
zakończonych
31/03/2010
PLN’000
3.667
Odroczone zyski
-
Odroczone straty
(7.044)
-
(7.044)
3.667
Zrealizowane zyski
25.483
10.901
Zrealizowane straty
(17.559)
(5.768)
Wpływ na wynik finansowy nieefektywności zabezpieczeń
oraz kontraktów niewyznaczonych do rachunkowości
zabezpieczeń
7.924
5.133
880
8.800
Niezrealizowane straty z tytułu wyceny walutowych instrumentów pochodnych na dzień bilansowy zostają w
następnych okresach pokryte symetrycznym wzrostem przychodów ze sprzedaży, w momencie realizacji kontraktów
sprzedaży, dla których zabezpieczeniem były wspomniane kontrakty walutowe.
Strona 28 z 39
W konsekwencji stosowanej polityki rachunkowości zabezpieczeń, zrealizowane różnice kursowe powstałe jako efekt
realizacji kontraktu zabezpieczającego, korygują wartości stosownych pozycji sprzedaży lub zapasów (i ostatecznie
kosztu własnego sprzedaży), co skutkuje eliminacją wpływu zmian kursów walut na prezentowane w sprawozdaniu
finansowym Spółki wartości sprzedaży i marży na sprzedaży i zapewnia właściwą prezentację rezultatów operacji
gospodarczych przeprowadzanych przez Spółkę. Ze względu na fakt że nie wszystkie transakcje zabezpieczające są
objęte rachunkowością zabezpieczeń nie można całkowicie wykluczyć i wyeliminować wpływu zmian poziomu
kursów walut na okresowe wyniki Spółki.
Efektywna część zrealizowanych walutowych instrumentów pochodnych ujęta jako korekta wartości pozycji
zabezpieczanych
Zakupy
Sprzedaż
PLN’000
PLN’000
Zrealizowane zyski
660
906
Zrealizowane straty
(1.200)
(560)
(540)
346
Zrealizowane zyski
Zrealizowane straty
375
(1.642)
3.116
(29)
(1.267)
3.087
Wartość godziwa walutowych instrumentów pochodnych na dzień 31.03.2011
Instrumenty ujęte w rachunkowości zabezpieczeń
Aktywa finansowe
Aktywa finansowe
Koniec okresu
31/03/2011
Koniec okresu
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
2.220
4.754
(3.337)
(2.028)
(1.117)
2.726
5.367
16.212
5.225
(4.803)
142
11.409
Terminy realizacji walutowych instrumentów pochodnych w ujęciu kwartalnym według stanu na dzień
31.03.2011
Wartość nominalna
EUR’000
USD’000
PLN’000
Wartość godziwa
wpływająca na:
wynik
kapitały
finansowy
PLN’000
PLN’000
zabezpieczeń
SPRZEDAŻ WALUTY
Kontrakty forward – II kw. 2011
24.024
96.796
37
138
Kontrakty forward – III kw. 2011
9.302
37.288
(452)
16
Kontrakty forward – IV kw. 2011
4.000
16.163
(135)
(17)
Kontrakty forward – I kw. 2012
1.253
5.095
(36)
(7)
608
2.483
(11)
(8)
39.187
157.825
(597)
122
ZAKUP WALUTY
16.128
10.215
93.587
515
(327)
4.728
10.444
49.762
(550)
(100)
248
5.714
17.930
(485)
21.104
26.373
161.279
(18.083)
26.373
3.454
Wartość netto
47
(520)
(380)
(1.117)
(258)
Strona 29 z 39
Instrumenty poza rachunkowością
zabezpieczeń
SPRZEDAŻ WALUTY
(2.519)
77.699
310.181
59.688
242.088
266
5.894
23.820
(202)
698
2.800
(56)
143.979
578.889
(2.511)
37.404
149.363
1.104
44.129
177.313
1.427
4.009
15.969
360
ZAKUP WALUTY
339
1.366
20
85.881
344.011
2.911
Wartość netto
(58.098)
(234.878)
400
(76.181)
26.373
(231.424)
142
(1.117)
Spółka oczekuje, że wszystkie planowane transakcje, w odniesieniu do których została zastosowana
rachunkowość zabezpieczeń, zostaną zrealizowane.
Terminy realizacji walutowych instrumentów pochodnych w ujęciu kwartalnym według stanu na dzień
31.03.2010
Wartość godziwa
wpływająca na:
wynik
kapitały
finansowy
PLN’000
PLN’000
Wartość nominalna
EUR’000
USD’000
PLN’000
zabezpieczeń
SPRZEDAŻ WALUTY
Kontrakty forward – II Kw. 2010
13.891
Kontrakty forward – III kw.2010
-
58.245
390
3.906
2.518
-
10.587
689
31
924
-
3.771
130
(5)
Kontrakty forward –
I kw. 2011
491
-
1.952
6
(4)
II kw.2011
265
-
1.060
(6)
5
4.725
417
18.089
-
75.615
10.804
1.635
48.506
(1.651)
(179)
2.292
-
9.327
(348)
(33)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
ZAKUP WALUTY
I kw. 2011
Wartość netto
13.096
1.635
57.833
(1.999)
(4.993)
1.635
(17.782)
2.726
(212)
205
zabezpieczeń
SPRZEDAŻ WALUTY
43.475
-
181.515
-
12.517
10.047
-
41.977
-
2.616
7.334
-
29.294
-
376
I kw. 2011
2.947
-
11.785
-
87
II kw.2011
424
-
1.693
-
64.227
-
266.264
1
15.597
Strona 30 z 39
ZAKUP WALUTY
40.149
2.292
166.958
-
(4.302)
4.624
-
18.177
-
(88)
32
-
128
-
I kw. 2011
Wartość netto
44.805
2.292
185.263
-
(4.390)
(19.422)
2.292
(81.001)
-
11.207
502
708
89
502
710
(92)
0
2
(3)
(24.415)
3.929
zabezpieczeń-konwersja walutowe
SPRZEDAŻ WALUTY
ZAKUP WALUTY
Wartość netto
10.
(98.782)
2.726
11.409
TOWAROWE INSTRUMENTY POCHODNE
Kolejnym istotnym rodzajem ryzyka rynkowego, na jakie jest narażona Spółka w toku prowadzonej działalności
operacyjnej, jest ryzyko cen towarów. Ekspozycja Spółki na ryzyko towarowe powstaje przede wszystkim w wyniku
zakupu nasion rzepaku w okresie zbiorów, który przypada na miesiące lipiec oraz sierpień. Spółka w tym czasie
skupuje ok. 450.000 ton nasion rzepaku, co stanowi około 50-60% jej rocznego zapotrzebowania na ten surowiec.
Nasiona rzepaku są kupowane po cenach bazujących na aktualnych kwotowaniach tego towaru, ustalanych zgodnie
z regulacjami MATIF. W związku z sezonowością procesu zakupu nasion rzepaku, największy poziom zapasu
utrzymywany jest w okresie lipiec – sierpień, a następnie zapas systematycznie spada wraz z wykorzystaniem tego
surowca do produkcji oleju rzepakowego oraz śruty rzepakowej, jako produktu ubocznego. Od momentu zakupu
towaru Spółka narażona jest na ryzyko zmiany wartości zapasów w wyniku zmian rynkowych cen nasion rzepaku.
Pozostałe zapotrzebowanie na nasiona pokrywane jest przez zakupy, zawierane w ciągu całego roku, w terminach
uwzględniających zapotrzebowania na ten surowiec i bieżącą sytuację rynkową. Zawierane umowy to zarówno
kontrakty z dostawą natychmiastową, jak i terminową (dostawa za kilka miesięcy od momentu podpisania kontraktu
lub rozłożona na kilka miesięcy wprzód). Ceny w kontraktach zakupu są stałe i ustalone w walucie EUR na podstawie
notowań z rynku MATIF. Ryzyko towarowe Spółki ustaje w momencie zawarcia transakcji sprzedaży produktów
przerobu nasion rzepaku (olej rzepakowy i śruta) po stałej cenie, zapewniającą określoną marżę operacyjną.
Celem Spółki w zakresie zarządzania ryzykiem towarowym jest ograniczenie zmienności marży operacyjnej i
zwiększenie prawdopodobieństwa jej wygenerowania poprzez zmniejszanie wpływu na wynik zmian cen towarów
oraz utrzymanie ekspozycji towarowej w limitach określonych przez Grupę Bunge. Spółka w realizacji swoich celów
nadrzędnych stara się unikać nadmiernego ryzyka związanego ze zmianą wartości rynkowej zapasów nasion
rzepaku. Powyższe zmiany wynikają z wahań cen towarów kwotowanych na rynkach towarowych. Fluktuacja cen w
okresie od zakupu nasion do momentu sprzedaży produktów skutkuje z kolei zmiennością wielkości marży możliwej
do zrealizowania przez Spółkę. Celem Spółki jest więc utrzymanie wartości zgromadzonych zapasów na poziomie
odpowiadającym aktualnym, na określony moment w przyszłości, cenom rynkowym i tym samym ograniczenie
wpływu ryzyka ich zmiany na generowane wyniki finansowe.
Spółka aktywnie zarządza ryzykiem cen towarów wpływającym na wartość rynkową zapasu nasion rzepaku, a w
konsekwencji na realizowaną przez Spółkę marżę operacyjną. W tym celu Spółka stosuje techniki ograniczania
ryzyka oparte o hedging naturalny oraz instrumenty pochodne. W przypadku zabezpieczenia zapasów nasion
rzepaku, Spółka stara się dostosowywać profil ryzyka wynikający z tej ekspozycji w sposób gwarantujący osiągnięcie
efektu kompensaty ceny zakupu tych towarów w odniesieniu do aktualnej ich ceny rynkowej w przyszłości. W
przypadku zakupu towaru po stałej cenie strategia zabezpieczająca polega więc na zawarciu transakcji pochodnej, w
której dokonuje się sprzedaży tego wolumenu po ustalonej stałej cenie i jej odkupieniu po cenie, jaka będzie
obowiązywać w określonym momencie w przyszłości. Nie oznacza to jednak, że Spółka uzyska w kontrakcie
pochodnym taką samą cenę stałą, jak przy zakupie pozycji fizycznej. Wynika to m.in. z innych, aktualnych na
moment zawierania transakcji zabezpieczającej, warunków rynkowych, w tym również bieżącej struktury cen
terminowych. Efektem tej transakcji ma być bowiem dostosowanie ceny zakupu zapasu w możliwie dużym stopniu do
ceny rynkowej, jaka będzie się kształtować na rynku w określonym czasie w przyszłości.
Transakcje zabezpieczające mogą być zawierane przed fizycznym przyjęciem towaru na zapas, jeżeli Spółka ma
podpisaną umowę zakupu nasion rzepaku, w której ustalona jest stała cena zakupu, ilość zakupionych nasion, termin
dostawy oraz dodatkowe zapisy, zobowiązujące ją do wywiązania się z umownych postanowień. W powyższym
przypadku może ona stanowić, tzw. uprawdopodobnione przyszłe zobowiązanie (firm commitment). Również w takiej
sytuacji Spółka stosuje strategie złożone z instrumentów pochodnych w celu ograniczenia zmienności przyszłej
Strona 31 z 39
marży. Powyższe działania, w ocenie Spółki, prowadzą do osiągnięcia wysokiej kompensaty pomiędzy zmianą
wartości pozycji zabezpieczanej (zapas nasion rzepaku lub firm commitment) oraz instrumentu zabezpieczającego.
Stosowane zabezpieczenie przekłada się na dopasowanie wartości zapasu, nabytego po ustalonej wcześniej cenie
stałej, do cen rynkowych. Spółka nie zawiera transakcji o charakterze spekulacyjnym.
W związku z powyższym, w celu ograniczenia niedopasowania, przekładającego się na zmienność prezentowanych
wyników księgowych, Spółka stosuje rachunkowość zabezpieczeń opisanych powyżej instrumentów pochodnych
(zwanych dalej towarowymi instrumentami pochodnymi), wyznaczonych na zabezpieczenie wartości godziwej
określonych pozycji zapasów, które są źródłem ryzyka towarowego. Zabezpieczenie wartości godziwej jest to
ograniczenie zagrożenia wpływu na wynik finansowy zmian wartości godziwej ujętego w bilansie składnika aktywów
lub zobowiązań wynikających z określonego ryzyka lub uprawdopodobnionych przyszłych zobowiązań.
W pierwszym kwartale 2011 roku towarowe instrumenty pochodne Spółka zawierała we własnym imieniu lub za
pośrednictwem Bunge Handelsgesellschaft mbH.
Zgodnie z 3-poziomową hierarchią wartości godziwej, opartej na istotności danych wejściowych do jej wyceny,
Spółka klasyfikuje wycenę wartości godziwej towarowych instrumentów pochodnych do:
- Poziomu 2 – kontrakty zawierane za pośrednictwem Bunge Handelsgesellschaft,
- Poziomu 1 – kontrakty towarowe zawierane bezpośrednio na giełdzie towarowej.
Zyski/straty z tytułu wyceny do wartości godziwej towarowych instrumentów pochodnych ujęte w wyniku
finansowym
zakończonych
31/03/2011
zakończonych
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
Zrealizowane zyski
1.199
376
Zrealizowane straty
(15.847)
(6.419)
(14.648)
(6.043)
Odroczone zyski
19.765
8.744
Odroczone straty
(38.161)
(545)
(18.396)
8.199
Wartość godziwa towarowych instrumentów pochodnych na dzień bilansowy
Aktywa finansowe
Aktywa finansowe
Koniec okresu
31/03/2011
Koniec okresu
31/03/2010
PLN’000
PLN’000
395
46
(1.246)
(851)
(856)
(810)
3.402
92
(9.008)
(3.783)
(5.606)
(3.691)
(6.457)
(4.501)
Zyski/straty z tytułu wyceny do wartości godziwej pozycji zabezpieczanych ujęte jako korekta wartości
zapasów
zakończonych
31/03/2011
PLN’000
zakończonych
31/03/2010
PLN’000
Odroczone zyski
-
29
Odroczone straty
(35.843)
(711)
(35.843)
(682)
Strona 32 z 39
Terminy realizacji towarowych instrumentów pochodnych w ujęciu kwartalnym (sprzedaż) / zakup
Wartość nominalna
EUR’000
Kontrakty na II kwartał 2011
Kontrakty na III kwartał 2011
Kontrakty na II kwartał 2011
Kontrakty na III kwartał 2011
Kontrakty na IV kwartał 2011
Kontrakty na I kwartał 2012
PLN’000
Wartość
godziwa
PLN’000
(11.291)
(49.530)
(60.821)
(45.286)
(198.644)
(243.930)
(3.589)
(4.584)
(8.173)
10.608
34.586
(1.552)
(299)
43.343
42.542
138.712
(6.225)
(1.199)
173.830
(213)
2.408
(491)
12
1.716
(17.478)
(70.100)
(6.457)
Kontrakty zabezpieczające wg rodzajów transakcji sprzedaży/kupna towarów
tys. ton
Sprzedaż nasion rzepaku
Sprzedaż oleju rzepakowego
Zakup śruty rzepakowej
11.
26.0
9.8
11.1
ANALIZA WRAŻLIWOŚCI AKTYWÓW I ZOBOWIĄZAŃ FINANSOWYCH
Spółka przeprowadziła analizę wrażliwości aktywów i zobowiązań finansowych wyrażonych w walutach obcych w
celu zbadania jaki miałyby wpływ na sprawozdanie finansowe Spółki zmiany kursów walut obcych. Na dzień 31
marca 2011 roku zysk netto Spółki byłby niższy/wyższy o 23.375 tys. PLN, gdyby waluta funkcjonalna jaką jest dla
Spółki PLN osłabiła/wzmocniła się o 10% w stosunku do walut obcych (USD, EUR), przy wszystkich innych
zmiennych na stałym poziomie. Pozostałe składniki kapitału własnego byłyby niższe/wyższe o 279 tys. PLN w
rezultacie spadku/wzrostu wartości godziwej walutowych instrumentów pochodnych, wyznaczonych jako
zabezpieczenia przepływów pieniężnych.
Z przeprowadzonej analizy wrażliwości aktywów i zobowiązań finansowych Spółki narażonych na ryzyko stóp
procentowych wynika, iż na dzień 31 marca 2011r. zysk netto Spółki byłby niższy/wyższy o 100 tys. PLN, gdyby
rynkowe stopy procentowe w PLN były o 25 punktów bazowych wyższe/niższe, a rynkowe stopy procentowe w USD i
EUR były o 60 punktów bazowych wyższe/niższe, przy wszystkich innych zmiennych na stałym poziomie. Byłoby to
głównie rezultatem wyższych/niższych kosztów z tytułu odsetek od kredytów wyrażonych w PLN o zmiennym
oprocentowaniu.
Z przeprowadzonej analizy wrażliwości aktywów i zobowiązań finansowych Spółki narażonych na ryzyko cenowe
wynika, iż na dzień 31 marca 2011r. zysk netto Spółki byłby niższy/wyższy o 10.656 tys. PLN, a wartość zapasów
byłaby wyższa/niższa o 4.973 tys. PLN, gdyby rynkowe ceny podstawowego surowca – nasion rzepaku
wzrosły/spadły o 10% przy wszystkich innych zmiennych na stałym poziomie.
Szczegółowe dane liczbowe z przeprowadzonej analizy wrażliwości aktywów i zobowiązań finansowych Spółki na
zmienność kursów walut obcych, stóp procentowych oraz zmiany wartości rynkowej ceny surowca przedstawia
tabela „Analiza wrażliwości aktywów i zobowiązań finansowych Spółki”.
Strona 33 z 39
Analiza wrażliwości aktywów i zobowiązań finansowych Spółki na dzień 31 marca 2011r. (PLN’000).
Wpływ na
zysk
Ryzyko stóp procentowych
Zmiany w Wpływ na Zmiany w
kapitale
zysk
kapitale
+25 pb SP w PLN
+60 pb SP w USD i
EUR
Wpływ na
zysk
-25 pb SP w PLN
-60 pb SP w USD i
EUR
Ryzyko walutowe
Zmiany w Wpływ na
kapitale
zysk
+10%
Zmiany w
kapitale
Wpływ na
zysk
-10%
Ryzyko cenowe
Zmiany w
Wpływ na
zapasach
zysk
+10%
Zmiany w
zapasach
-10%
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
6
-
(6)
-
40
-
(40)
-
-
-
-
-
437
-
-
(437)
3.155
-
-
-
-
-
-
-
-
(3.155)
-
-
443
-
(443)
-
3.195
-
(3.195)
-
(84)
-
84
-
(607)
-
607
-
359
-
(359)
-
2.588
-
(2.588)
-
(153.167)
(383)
-
383
-
(51.772)
(184)
-
184
-
(1.556)
-
1.556
-
(567)
-
567
-
(1.556)
-
1.556
-
108
-
(108)
-
296
-
(296)
-
(459)
-
459
-
(1.260)
-
1.260
-
Wartość
bilansowa
PLN’000
Aktywa finansowe
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
Należności handlowe
Udzielone pożyczki
1.966
130.726
Wpływ na aktywa finansowe
przed opodatkowaniem
Podatek 19%
Wpływ na aktywa
finansowe po
opodatkowaniu
Kredyty i pożyczki
Zobowiązania handlowe
Wpływ na zobowiązania
finansowe przed
opodatkowaniem
Podatek 19%
Wpływ na zobowiązania
finansowe po
opodatkowaniu
-
-
Strona 34 z 39
Analiza wrażliwości aktywów i zobowiązań finansowych Spółki na dzień 31 marca 2011r. (PLN’000) - cd.
Wpływ na
zysk
Ryzyko stóp procentowych
Zmiany w Wpływ na Zmiany w
kapitale
zysk
kapitale
+25 pb SP w PLN
+60 pb SP w USD i
EUR
Wpływ na
zysk
-25 pb SP w PLN
-60 pb SP w USD i
EUR
Ryzyko walutowe
Zmiany w Wpływ na
kapitale
zysk
+10%
Zmiany w
kapitale
Wpływ na
zysk
-10%
Ryzyko cenowe
Zmiany w Wpływ na
zapasach
zysk
+10%
Zmiany w
zapasach
-10%
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
PLN’000
(234.878)
-
-
-
-
(23.488)
-
23.488
-
-
-
-
-
3.454
-
-
-
-
-
(345)
-
345
-
-
-
-
(70.100)
-
-
-
(7.010)
-
7.010
-
(7.016)
-
7.016
-
(61.397)
-
-
-
-
-
-
-
(6.140)
6.140
6.140
(6.140)
-
-
(30.498)
(345)
30.498
345
(13.156)
6.140
13.156
(6.140)
-
-
5.795
66
(5.795)
(66)
2.500
(1.667)
(2.500)
1.667
-
-
(24.703)
(279)
24.703
279
(10.656)
4.973
10.656
(4.973)
100
-
(23.375)
(279)
23.375
279
(10.656)
4.973
10.656
(4.973)
Wartość
bilansowa
PLN’000
Instrumenty pochodne
Instrumenty pochodne poza
rachunkowością zabezpieczeń
(kontrakty walutowe)
Instrumenty pochodne ujęte w
rachunkowości zabezpieczeń
(kontrakty walutowe)
Instrumenty pochodne wyceniane
według wartości godziwej
odniesione na wynik finansowy
(kontrakty towarowe)
Zmiana wartości zapasów *
(kontrakty towarowe)
Wpływ na instrumenty pochodne przed
opodatkowaniem
-
Podatek 19%
-
Wpływ na instrumenty pochodne po
opodatkowaniu
-
Razem zwiększenia/zmniejszenia
(100)
-
-
-
Strona 35 z 39
12.
ZMIANY W STRUKTURZE JEDNOSTKI GOSPODARCZEJ
W okresie pierwszego kwartału 2011 roku nie miały miejsca zmiany w strukturze jednostki gospodarczej.
13.
EMISJA, WYKUP I SPŁATA NIEUDZIAŁOWYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH
W/w zdarzenia nie wystąpiły w I kwartale 2011 roku.
14.
WYPŁACONA (LUB ZADEKLAROWANA) DYWIDENDA
W okresie pierwszego kwartału 2011 roku nie miały miejsca deklaracje odnośnie wypłaty dywidendy z zysku netto za
rok obrotowy 2010.
15.
ZMIANA ZOBOWIĄZAŃ WARUNKOWYCH LUB AKTYWÓW WARUNKOWYCH
Od zakończenia ostatniego roku obrotowego w Spółce nie nastąpiły zmiany zobowiązań warunkowych lub aktywów
warunkowych.
Spółka nadal jest stroną umowy faktoringu z Coface Poland Faktoring Sp. z o. o. Umowa z 2 grudnia 2008r. została
zawarta na czas nieokreślony. Na podstawie aneksu z dnia 3 grudnia 2009r., maksymalny limit zaangażowania
Faktora w finansowanie Spółki został ustalony na kwotę 100 mln PLN. Jako zabezpieczenie wykonania postanowień
umowy Spółka zobowiązała się do wystawienia weksla in blanco wraz z deklaracją wekslową oraz do dokonania cesji
praw z polisy ubezpieczeniowej zawartej z Coface Austria Kreditversicherung AG Oddział w Polsce.
16.
ZDARZENIA PO DACIE BILANSU
Nie wystąpiły.
17.
OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA
Zakłady Tłuszczowe ”Kruszwica” Spółka Akcyjna (zwane dalej Spółką, ZT ”Kruszwica” S.A lub Emitentem) są częścią
Grupy Bunge, światowego lidera w przetwórstwie nasion oleistych i produkcji butelkowanych olejów roślinnych.
W dniu 27 lutego 2009 roku, Sąd Rejonowy w Bydgoszczy XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
dokonał rejestracji połączenia Spółki z jej spółką zależną Zakładami Przemysłu Tłuszczowego w Warszawie (dalej
ZPT w Warszawie S.A.). Z dniem połączenia nastąpiło ustanie bytu prawnego spółki zależnej ZPT w Warszawie S.A.
i jednocześnie przestała istnieć Grupa Kapitałowa Zakładów Tłuszczowych „Kruszwica” Spółka Akcyjna.
Głównym akcjonariuszem Spółki jest podmiot prawa holenderskiego – Koninklijke Bunge Besloten Vennootschap
(dalej „KBBV”) z siedzibą w Rotterdamie, Holandia, który posiada bezpośrednio 14.763.313 akcji Spółki, co stanowi
64,23% jej kapitału zakładowego oraz daje prawo do wykonywania 64,23% głosów na walnym zgromadzeniu.
Podmiotem dominującym w stosunku do KBBV, posiadającym 100% akcji i głosów na walnym zgromadzeniu KBBV,
jest Bunge Europe S.A. z siedzibą w Luksemburgu. Podmiotem dominującym wobec Bunge Europe S.A.,
posiadającym bezpośrednio i pośrednio 100% akcji i głosów na walnym zgromadzeniu BUNGE Europe S.A., jest
Bunge Limited, z siedzibą na Bermudach. Główne biuro spółki Bunge Limited mieści się w Stanach Zjednoczonych
(White Plains, w stanie Nowy Jork). Od 2001 roku akcje Bunge Limited są notowane na nowojorskiej Giełdzie
Papierów Wartościowych.
Działalność Grupy Bunge obejmuje:
- produkcję nawozów oraz pasz dla zwierząt,
- handel zbożem i nasionami oleistymi,
- przetwórstwo nasion oleistych w celu produkcji oleju na potrzeby przemysłu spożywczego i branży biopaliwowej
oraz śruty, komponentów paszowych,
- produkcję olejów konfekcjonowanych, majonezu, margaryn oraz innych produktów konsumenckich,
- przetwórstwo nasion pszenicy oraz kukurydzy na potrzeby przemysłu spożywczego.
18.
STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH
PROGNOZ WYNIKÓW NA DANY ROK
Spółka nie publikuje prognoz wyników finansowych.
19.
WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH BEZPOŚEDNIO LUB POŚREDNIO PRZEZ
PODMIOTY ZALEŻNE CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU
EMITENTA
Na dzień 31 marca 2011 roku kapitał zakładowy Spółki wynosił 171.942.378,52 złotych i dzielił się na 22.986.949
akcji o wartości nominalnej 7,48 złotych każda.
Strona 36 z 39
Według stanu na dzień publikacji niniejszego raportu, zgodnie z informacjami posiadanymi przez Spółkę, podmioty
posiadające bezpośrednio co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki prezentuje
poniższa tabela:
Nazwa podmiotu
Ilość
posiadanych
akcji
% w kapitale
zakładowym
Spółki
Ilość głosów na % głosów na
Walnym
Walnym
Zgromadzeniu Zgromadzeniu
Koninklijke Bunge B.V. z siedzibą w Rotterdamie
14 763 313
64,23
14 763 313
64,23
Windstorm Trading & Investments Limited z siedzibą
w Thasou
5 805 485
25,26
5 805 485
25,26
Koninklijke Bunge B.V. z siedzibą w Rotterdamie, spółka utworzona i działająca zgodnie z prawem holenderskim,
adres: Weena 320,3012 NJ Rotterdam, Holandia (dalej „KBBV”) posiada łącznie 14.763.313 akcji Spółki,
stanowiących 64,23 % udziału w jej kapitale zakładowym, z czego:
6.040.400 stanowią akcje imienne (26,28% udziału w kapitale zakładowym),
8.722.913 stanowią akcje na okaziciela (37,95 % udziału w kapitale zakładowym).
Akcje te uprawniają KBBV łącznie do 14.763.313 głosów na walnym zgromadzeniu Spółki, co stanowi 64,23%
ogólnej liczby głosów na tym zgromadzeniu, z czego: do 6.040.400 głosów uprawniają akcje imienne (26,28%
udziału w ogólnej liczbie głosów; do 8.722.913 głosów uprawniają akcje na okaziciela (37,95% udziału w ogólnej
liczbie głosów).
Windstorm Trading & Investments Limited, spółka zależna od Jerzego Staraka, zawiązana na Cyprze z siedzibą
rejestrową Thasou 3, DADLAW House, P.C. 1520 Nikozja, Cypr (dalej „Windstorm”), posiada 5.805.485 akcji
zwykłych na okaziciela Spółki, stanowiących 25,26% kapitału zakładowego Spółki i uprawniających do 5.805.485
głosów na walnym zgromadzeniu, co stanowi 25,26% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu.
20.
ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA AKCJI EMITENTA LUB UPRAWNIEŃ DO NICH PRZEZ OSOBY
ZARZĄDZAJĄCE LUB NADZORUJĄCE EMITENTA
Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Spółkę, według stanu na dzień przekazania niniejszego raportu do
publicznej wiadomości, członkowie Zarządu oraz Rady Nadzorczej Spółki nie posiadali akcji ZT „Kruszwica” S.A.
W okresie od przekazania ostatniego raportu okresowego za 2010 rok nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji
Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące.
21.
WSKAZANIE POSTĘPOWAŃ TOCZACYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA
POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ Z
UWZGLĘDNIENIEM INFORMACJI W ZAKRESIE: POSTĘPOWANIA DOTYCZĄCEGO ZOBOWIĄZAŃ LUB
WIERZYTELNOŚCI EMITENTA KTÓREGO WARTOŚĆ STANOWI CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW
WŁASNYCH EMITENTA, DWU LUB WIĘCEJ POSTĘPOWAŃ DOTYCZĄCYCH ZOBOWIĄZAŃ ORAZ
WIERZYTELNOŚCI, KTÓRYCH ŁĄCZNA WARTOŚĆ STANOWI ODPOWIEDNIO CO NAJMNIEJ 10%
KAPITAŁÓW WŁASNYCH EMITENTA
Brak takich postępowań.
22.
INFORMACJE O ZAWARCIU PRZEZ EMITENTA JEDNEJ LUB WIELU TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI
POWIĄZANYMI, JEŻELI POJEDYNCZO LUB ŁĄCZNIE SĄ ONE ISTOTNE I ZOSTAŁY ZAWARTE NA
INNYCH WARUNKACH NIŻ RYNKOWE
Zdarzenia takie nie wystąpiły.
23.
INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ EMITENTA PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB
UDZIELENIU GWARANCJI - ŁĄCZNIE JEDNEMU PODMIOTOWI LUB JEDNOSTCE OD NIEGO
ZALEŻNEJ, JEŻELI ŁĄCZNA WARTOŚĆ ISTNIEJĄCYCH PORĘCZEŃ LUB GWARANCJI STANOWI
RÓWNOWARTOŚĆ CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH EMITENTA
Zdarzenia takie nie wystąpiły.
Strona 37 z 39
24.
INNE INFORMACJE, KTÓRE ZDANIEM EMITENTA SĄ ISTOTNE DLA OCENY JEGO SYTUACJI
KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN, ORAZ
INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ
EMITENTA
Nie wystąpiły.
25.
WSKAZANIE CZYNNIKÓW, KTÓRE W OCENIE EMITENTA BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE
PRZEZ NIEGO WYNIKI W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU
Do czynników mogących mieć istotne znaczenie na poziom osiąganych wyników w perspektywie kolejnego kwartału
należy zaliczyć:
dostępność i koszt surowców – nasion rzepaku i olejów tropikalnych,
ceny sprzedaży oleju rzepakowego luzem,
ceny sprzedaży śruty poekstrakcyjnej,
ceny sprzedaży produktów spożywczych - olejów konfekcjonowanych margaryn i tłuszczów
wolumen sprzedaży,
kursy walut
stopy procentowe
Dostępność nasion rzepaku, jako głównego surowca Spółki, będzie głównym czynnikiem determinującym wyniki
finansowe następnego kwartału. Spółka szacuje, że w następnym kwartale nie będzie w stanie wykorzystać pełnych
mocy produkcyjnych przerobu nasion rzepaku ze względu na brak dostępności tego surowca na rynku. Ograniczona
dostępność nasion rzepaku na rynku jest spowodowana zarówno nadwyżką krajowych mocy przetwórczych wobec
krajowych zbiorów rzepaku jak również niższymi zbiorami w roku ubiegłym w Polsce i krajach ościennych co
uniemożliwia uzupełnienie niedoborów rynku krajowego importem.
Ceny głównych surowców dla Spółki są cenami determinowanymi na światowych giełdach towarowych. Efekt zmian
cen surowców jest w znacznej mierze kompensowany przez Spółkę zmianą cen sprzedaży produktów z nich
otrzymywanych, tj. olejów luzem i śruty poekstrakcyjnej, których ceny sprzedaży wykazują wysoką korelację w
stosunku do cen surowców, choć w krótkim horyzoncie czasowym może dochodzić do sytuacji kiedy kierunki lub
dynamika zmian cen surowców jest inna niż dynamika zmian cen otrzymywanych z nich produktów.
Odmiennie kształtują się ceny produktów konsumenckich i profesjonalnych gdzie możliwość zmian cen sprzedaży w
efekcie wzrostu cen surowców jest opóźniona w czasie i ograniczona zdolnością akceptacji wzrostu cen przez
konsumentów i odbiorców a o możliwości wzrostu cen decyduje zachowanie konkurencji jak również pozycja
rynkowa Spółki i jej marek.
Znaczącym czynnikiem determinującym wyniki finansowe następnego kwartału będą miały wolumeny sprzedaży,
zwłaszcza produktów wysoko przetworzonych takich jak oleje konfekcjonowane czy margaryny. Popyt na te produkty
zazwyczaj jest zdecydowanie niższy w drugim i trzecim kwartale roku, przy czym następnie rośnie w czwartym
kwartale roku.
Ważnym czynnikiem mogącym mieć wpływ na kształtowanie się wyników Spółki w najbliższym kwartale są kursy
walutowe. Spółka zabezpieczając swoje ryzyka walutowe istotną część pozycji zabezpieczających ujmuje w
sprawozdaniu finansowym w ramach rachunkowości zabezpieczeń. Część jednak pozycji zabezpieczających nie
spełnia kryterium efektywności zabezpieczenia w konsekwencji czego efekty wyceny ich wartości godziwej
ujmowane są bezpośrednio w rachunku wyniku danego okresu, co przy istotnych zmianach kursów walut może
powodować czasowe, bo do terminu zrealizowania pozycji zabezpieczanej, wahania wyniku finansowego.
Analogiczny wpływ na wyniki następnego kwartału może wywierać kształtowanie się cen surowców na rynkach
międzynarodowych, w których Spółka zabezpiecza swoje marże przerobu nasion rzepaku. Część pozycji
zabezpieczających może nie spełniać kryterium efektywności, co w konsekwencji skutkować będzie ujęciem efektu
wyceny wartości godziwej kontraktów zabezpieczających bezpośrednio w wyniku finansowych, niezależnie od okresu
realizacji transakcji zabezpieczanej, powodując tym samym okresowe wahania kształtowania się wyniku
finansowego.
Ze względu na malejące w drugim kwartale roku zaangażowanie krótkoterminowych zewnętrznych źródeł
finansowania majątku obrotowego, stopy procentowe mają relatywnie mniejszy wpływ na wyniki finansowe niż w
pozostałych okresach kwartalnych.
Strona 38 z 39
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w dniu 16 maja 2011 roku.
Podpisy wszystkich członków Zarządu:
Tommy Jensen – Prezes Zarządu
..................................
Roman Rybacki – Wiceprezes Zarządu
..................................
Wojciech Bauman – Członek Zarządu
..................................
Marcin Brodowski – Członek Zarządu
..................................
Wojciech Jachimczyk – Członek Zarządu
..................................
Piotr Piotrowski – Członek Zarządu
..................................
Mariusz Szeliga – Członek Zarządu
..................................
Tomasz Wika – Członek Zarządu
..................................
Podpis osoby, której powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych:
Sławomir Werbiński – Główny Księgowy
..................................
Strona 39 z 39

zapisz - ZT „Kruszwica”

Transkrypt

Podobne dokumenty

Stefan Jakubski

studentów oraz absolwentów znających j. angielski

Kruszwica (KSW)

Oświadczenie zarządu o wniesieniu wkładów na kapitał zakładowy

Powołanie nowych członków Rady Nadzorczej ZT

Wydruk: Produkcja audiowizualnych i elektronicznych materiałów