2-07-2015 Koniunktura KM

LOGO
Krzysztof Marczewski
Wpływ koniunktury
na SHZ Polski
Postępy konsolidacji fiskalnej
Przewyższenie tempa wzrostu eksportu nad tempem wzrostu rynku
eksportowego nieco mniejsze niż w 2013 r.
i faktycznego wzros tu eks portu
24
20
16
12
8
4
0
-4
-8
-12
-16
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Rynek eksportowy
Eksport
Handel światowy
Ceny eksportowe znacznie lepsze od cen konkurentów!
Porównanie kalkulacyjnych i faktycznych dolarowych cen eksportu
w latach 1995-2014
16
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Ceny konkurentów
IBRKK
2006
2007
2008
2009
2010
Ceny eksportu
2011
2012
2013
2014
Silny wzrost popytu importowego!
Porównanie wzrostu podaży importowej i faktycznego wzrostu
importu w latach 1995-2014
28
26
24
22
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
-14
-16
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
Import
IBRKK
2004
2005
2006
2007
2008
Podaż importowa
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Spora zbieżność cen importowych z cenami kalkulacyjnymi
Porównanie kalkulacyjnych i faktycznych dolarowych cen importu
w latach 1995-2014
16
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
-14
-16
-18
-20
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Ceny dostawców
IBRKK
2006
2007
2008
2009
Ceny importu
2010
2011
2012
2013
2014
Stabilizacja SHZ w 2014 r. wobec wyrównanego oddziaływania
czynników zewnętrznych i wewnętrznych
Dekompozycja zmian SHZ na czynniki zewnętrzne i wewnętrzne
w latach 2007-2014 w ujęciu netto (w pkt. proc.)
w pkt. proc.
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
Czynniki zew nętrzne
Czynniki w ew nętrzne
20
14
20
13
20
12
20
11
20
10
20
09
20
08
20
07
-6
Zmiana ogółem
To dzięki dobrym cenom saldo nie pogorszyło się!
Dekompozycja zmian SHZ na czynniki cenowe i wolumenowe
w latach 2007-2014 w ujęciu netto (w pkt. proc.)
12
w pkt. proc.
10
8
6
4
2
0
-2
-4
Zmiana ogółem
Czynniki cenowe
Czynniki wolumenowe
20
14
20
13
20
12
20
11
20
10
20
09
20
08
20
07
-6
Pozytywny wpływ eksportu, choć słabnie, to nadal przeważa
nad wzmagającym się importem
Dekompozycja zmian SHZ na czynniki eksportowe i importowe
w latach 2007-2014 w ujęciu netto (w pkt. proc.)
w pkt. proc.
Zmiana ogółem
Czynniki eksportowe
Czynniki importowe
14
20
13
20
12
20
11
20
10
20
09
20
08
20
20
07
32
28
24
20
16
12
8
4
0
-4
-8
-12
-16
-20
-24
-28
Postępy konsolidacji fiskalnej - formuła obliczeniowa
d t  (it  nt )bt 1
gdzie:
dt – wymagany dla stabilizacji relacji długu publicznego do PKB
poziom salda pierwotnego budżetu sektora finansów publicznych w relacji
do PKB
it – długookresowa nominalna stopa procentowa (p.a.)
nt – tempo wzrostu nominalnego PKB
bt – relacja długu publicznego do PKB
Lukat  d t  dd t
gdzie:
ddt – faktyczny poziom salda pierwotnego budżetu sektora
finansów publicznych w relacji do PKB
Wymagana nadwyżka pierwotna (w % PKB)
2011
2012
2013
2014
Francja
0,2
0,9
1,0
0,2
Niemcy
-1,8
-0,3
-0,5
-1,7
Grecja
35,5
49,7
25,4
15,3
Irlandia
5,4
5,8
3,1
-4,5
Włochy
4,0
8,1
5,7
3,2
Portugalia
11,6
16,6
7,2
2,1
Hiszpania
3,7
5,4
4,3
1,7
Polska
-1,2
0,5
0,7
-0,2
Źródło: obliczenia własne na podstawie danych Eurostatu i OECD
Faktyczna nadwyżka pierwotna (w % PKB)
2011
2012
2013
2014
Francja
-2,5
-2,2
-1,8
-1,8
Niemcy
1,6
2,4
2,2
2,4
Grecja
-3
-3,7
-8,3
0,4
Irlandia
-9,3
-4
-1,4
-0,1
Włochy
1,2
2,2
1,9
1,6
Portugalia
-3
-0,7
0,1
0,5
Hiszpania
-7
-7,4
-3,5
-2,5
-2,4
-1,1
-1,5
-1,2
Polska
Źródło: obliczenia własne na podstawie danych Eurostatu i OECD
Niedobór nadwyżki pierwotnej (w % PKB)
2011
2012
2013
2014
Francja
2,7
3,1
2,8
2,0
Niemcy
-3,4
-2,7
-2,7
-4,1
Grecja
38,5
53,4
33,7
14,9
Irlandia
14,7
9,8
4,5
-4,4
Włochy
2,8
5,9
3,8
1,6
Portugalia
14,6
17,3
7,1
1,6
Hiszpania
10,7
12,8
7,8
4,2
Polska
1,2
1,6
2,2
1,0
Źródło: obliczenia własne na podstawie danych Eurostatu i OECD
LOGO
DZIĘKUJĘ