Tydzień w skrócie: 07-11.09.2015

Tydzień w skrócie: 07-11.09.2015
Tydzień upłynął relatywnie spokojnie. Chiński bank centralny nie zaskakiwał „niekonwencjonalnymi” posunięciami i kontynuował politykę
„bardzo brudnego” płynnego kursu interweniując prawie każdego dnia na rynku walutowym za każdym razem gdy spread pomiędzy
offshore i onshore renminbi rozszerzał się zbytnio – czyli ponad dziesiątą część juana. Na koniec tygodnia offshore juan znajduje się
na poziomie 6,40 do dolara amerykańskiego, po umocnieniu się o 0,89% w ciągu ostatnich 7 dni. Wydaje się, że chińskie władze nie chcą
dopuścić do niekontrolowanego osłabienia się waluty ale długoterminowy kierunek na dewaluację jest raczej jasno określony.
Bardzo pomyślnie tydzień kończy się dla miedzi, która wyłamała się ze spadkowego trendu i jej ceny wzrosły o ponad 5% w tym tygodniu,
co jednak pozostaje w cieniu czternastoprocentowego spadku od początku roku. Ropa naftowa jest w fazie przejściowej i po bardzo
gwałtownych spadkach do 38 USD za baryłkę WTI, powróciła na poziom 44-46 USD za baryłkę i technicznie sprawia wrażenie jakby mogła
chwilowo podskoczyć nawet powyżej 50 USD za baryłkę. Wiatrem czołowym dla wzrostów ropy jest jak zwykle w ostatnich czasach Bliski
Wschód, a zwłaszcza Iran, który w odpowiedzi na ścięcie cen przez Arabię Saudyjską w zeszłym tygodniu sam obniżył ceny swojej ropy
(Iran Light Premium). Obecnie irańska ropa jest sprzedawana do Azji tylko 15 centów powyżej saudyjskiej Arab Light. Wygląda to na
pierwszy przejaw determinacji do odzyskania udziału w rynku po ostatecznym zdjęciu sankcji nałożonych na Iran przez USA. Zdjęcia,
które jest o krok bliżej, gdyż w Senacie Stanów Zjednoczonych nie udało się zablokować układu z Iranem i teraz jest to już tylko kwestia
formalna żeby porozumienie weszło w życie.
Giełdy w USA po tygodniu zmienności, która jest ostatnio typowa dla wszystkich rynków finansowych, kończą tydzień 1,2% wyżej dla
S&P 500 i 1,8% dla Nasdaq. Uwaga rynku była w dużej mierze skupiona na konferencji Apple, który jak co wrzesień prezentował nowe
produkty lub jak w tym roku nowe iteracje starych produktów. Akcje tej firmy jako mające znaczny udział w indeksie są traktowane przez
fundusze hedgingowe jako swoisty wyznacznik dla indeksu i w efekcie ostatnimi czasy amerykańskie indeksy podążają ze zmianami
kursu tej spółki. W tym roku Apple nie zaskoczyło niczym nowym i inwestorzy byli raczej zawiedzeni większym iPadem z mniejszą baterią,
który ma konkurować z Surface Pro Microsoftu. Zaprezentowano również nową wersję AppleTV, wraz z tvOS i „mądrzejszą” Siri, które
raczej nie przekształcą dramatycznie sposobu w jaki ludzie obcują z technologią. Sama prezentacja również odstawała znacznie
od poziomu konferencji z lat panowania Steva Jobsa – scena była wypełniona klonami Tima Cooka, którzy imitując szefa w manierze
mówienia i ubiorze podkreślali, że wszystkie produkty są nowe i innowacyjne ale rynek nie docenił tego wysiłku i przecenił akcje Apple
w odpowiedzi na konferencję o prawie 2%.
Na koniec tygodnia dostaliśmy dane z USA o cenach produkcji, które wzrosły nieco bardziej niż oczekiwano – o 0,9% rok do roku. Od razu
odbiło się to na prawdopodobieństwie podwyżki stóp procentowych w przyszły czwartek, które skoczyło do prawie 30%. Co ciekawe
jednak, amerykański dług o zapadalności dłuższej niż 10 lat zareagował spadkiem rentowności, co może dawać do zrozumienia, że część
rynku ocenia podwyżkę we wrześniu za błędną decyzję. Jeżeli w rzeczywistości po podwyżce stóp procentowych, długi koniec krzywej
solidnie opadnie możemy stanąć w obliczu kryzysowego odwrócenia krzywej.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Nie powinien
też być rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Skarbiec TFI SA nie
ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Wymagane prawem informacje dotyczące subfunduszy, w tym o czynnikach ryzyka inwestycyjnego znajdują się
w prospekcie informacyjnym SKARBIEC FIO i Kluczowych Informacjach dla Klientów, dostępnych w siedzibie SKARBIEC TFI SA w serwisie skarbiec.pl i w sieci sprzedaży. Subfundusze nie gwarantują osiągnięcia określonego celu
i wyniku inwestycyjnego, a uczestnik ponosi ryzyko utraty części wpłaconych środków.
Miedź 5,4%
NIKKEI 225 2,7%
NASDAQ 1,8%
WIG20 1,8%
USDJPY 1,4%
DAX 1,3%
SH Comp 1,3%
EURUSD 1,2%
S&P 500 1,2%
EURO STOXX 50 0,7%
ADXY 0,2%
EURPLN -0,6%
DXY -0,8%
BUX -0,9%
USDCNH -0,9%
USDPLN -1,8%
Złoto -1,9%
XU100 -2,0%
WTI -3,2%
Tydzień w skrócie: 07-11.09.2015
Stopa zwrotu - 7 dni
Bloomberg, Skarbiec TFI
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Nie powinien
też być rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Skarbiec TFI SA nie
ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Wymagane prawem informacje dotyczące subfunduszy, w tym o czynnikach ryzyka inwestycyjnego znajdują się
w prospekcie informacyjnym SKARBIEC FIO i Kluczowych Informacjach dla Klientów, dostępnych w siedzibie SKARBIEC TFI SA w serwisie skarbiec.pl i w sieci sprzedaży. Subfundusze nie gwarantują osiągnięcia określonego celu
i wyniku inwestycyjnego, a uczestnik ponosi ryzyko utraty części wpłaconych środków.