Fundusze VC

CAPITAL
VENTURE
Finansowe instrumenty wsparcia
innowacyjnych przedsiębiorstw
Piotr Gębala – Prezes Zarządu
Warszawa, 26 maja 2010
Wybrane źródła kapitału / instrumenty
wsparcia
►
Agendy rządowe/fundacje finansujące badania naukowe bądź
techniczne (granty)
►
Aniołowie biznesu – osoby fizyczne dysponujące kapitałem oraz
doświadczeniem biznesowym, które wspólnie z innowatorem
prowadzą biznes. Inwestycje kapitałowe bezpośrednie zwykle do
1 mln PLN w jeden projekt.
►
Fundusze zasiewowe finansujące wczesne etapy rozwoju. Inwestycje
kapitałowe bezpośrednie do 3 mln PLN w jeden projekt.
►
Fundusze VC interesujące się przedsiębiorstwami o określonej historii
finansowej z perspektywą na bardzo dynamiczny wzrost. Inwestycje
kapitałowe bezpośrednie w przedziale 3 – 50 mln PLN.
►
Fundusze Private Equity inwestujące w projekty od 20 mln PLN
(krajowe) i od 200 mln PLN międzynarodowe, w firmy o ugruntowanej
pozycji rynkowej i potencjale wzrostu.
2/9
Czym jest Krajowy Fundusz Kapitałowy?
■ KFK – fundusz funduszy Venture Capital (VC):
– Misja: ograniczenie luki kapitałowej
– Rynek docelowy: fundusze VC inwestujące
w innowacyjne Małe i Średnie Przedsiębiorstwa (MŚP)
– Oferta: kapitał i wiedza w prowadzeniu funduszu VC
– Zespół: profesjonaliści z dużym doświadczeniem biznesowym
■ KFK – narzędzie prowadzenia polityki gospodarczej Państwa:
– Utworzony w 2005 w oparciu o specjalną ustawę
– Ramy działalności określa rozporządzenie Ministra
Gospodarki o KFK (notyfikowane w Komisji Europejskiej)
– Właścicielem 100% akcji jest Bank Gospodarstwa Krajowego
– Nadzór sprawuje Bank Gospodarstwa Krajowego oraz
ministerstwa: gospodarki, finansów, nauki
3/9
Jak działa KFK ?
MŚP
Inwestorzy
prywatni
Fundusz VC
Fundusz VC
Inwestorzy
publiczni
KFK
Fundusz VC
■ KFK, wraz z inwestorami prywatnymi kapitalizuje fundusze wybrane
w Otwartym Konkursie Ofert
■ Fundusze inwestują swoje środki w projekty inwestycyjne – polskie MŚP
■ Profesjonalne zespoły zarządzające funduszami dążą do maksymalizacji
wartości spółek portfelowych (motywacja: carried interest)
■ Po wyjściu z inwestycji, fundusz zwraca kapitał oraz osiągnięty zysk
inwestorom prywatnym (w pierwszej kolejności) i KFK
4/9
Polityka inwestycyjna KFK
■ Fundusze VC
– Kapitalizacja dostosowana do strategii inwestycyjnej (obecne transakcje
30 – 100 mln PLN)
– Udział KFK: maks. 50% (+ bezzwrotne świadczenia: 10% wkładu KFK)
– Inwestorzy (osoby fizyczne lub prawne, polskie lub zagraniczne)
– Preferowana struktura wejścia KFK: 80/20 kapitał/dług
– Opłata za zarządzanie: rynkowa (ale nie więcej niż 3%)
– Okres inwestycyjny: do końca 2015 (PO IG) lub 2016 (SPPW)
– Zwroty z inwestycji: kapitał + zyski najpierw dla inwestorów prywatnych
– Carried interest: 20%
■ MŚP (inwestycje portfelowe funduszy VC)
– Zarejestrowane w Polsce
– Innowacyjne, w fazach seed, start-up, ekspansja
– Maksymalna kwota inwestycji: 1,5 mln EUR
5/9
Źródła finansowania działalności KFK
74%
876 mln
PLN
Kapitał
(ok. 24 mln PLN)
3%
6%
Dotacja MG
(ok. 55 mln PLN)
17%
Dotacja SPPW (ok. 150 mln PLN)
Dotacja PO IG (ok. 647 mln PLN)
6/9
Dotychczasowe inwestycje
■ Pierwszy Konkurs Ofert
– Kapitał udostępniony: ok. 55 mln PLN
– Popyt na kapitał: 2 x większy niż podaż
– 2 Fundusze: Helix Ventures Partners (40 mln PLN),
BBI Seed Fund (60 mln PLN)
– 4 Inwestycje w MŚP / 3 kolejne w przygotowaniu
■ Konkurs Ofert 2009
– Kapitał udostępniony: 300 mln PLN
– Popyt na kapitał: 27 Ofert, łączna kapitalizacja funduszy –
1,5 mld PLN, zapotrzebowanie od KFK – ponad 700 mln
PLN
– Statystyka: 15 Ofert na krótkiej liście, 1 Umowa
i 6 transakcji w procesie negocjacji (kapitalizacja łączna
540 mln PLN); planowane zakończenie: koniec czerwca
2010
7/9
Planowane inwestycje
■ Konkurs 1/2010 (środki PO IG)
– Ogłoszony w dniu 24 marca 2010
– Termin składania ofert: do 24 czerwca 2010
– Udostępnione środki: nie mniej niż 150 mln PLN (realnie ok. 250 mln
PLN)
■ Konkurs 2/2010 (środki SPPW)
– Ogłoszony w dniu 11 maja 2010
– Termin składania ofert: do 1 października 2010
– Udostępnione środki: nie mniej niż 60 mln PLN
■ Drugi Konkurs ze środków SPPW
– Planowane ogłoszenie na początku 2011
– Planowane środki: ok. 60 mln PLN
■ Działalność inwestycyjna od 2007 do 2011
– Ponad 20 funduszy o łącznej kapitalizacji ok. 1,5 mld PLN
– Ponad 200 inwestycji w innowacyjne MŚP
■ Reinwestowanie zwrotów z inwestycji
8/9
Dziękuję za uwagę!
Krajowy Fundusz Kapitałowy S.A.
ul. Krucza 16/22
00 – 526 Warszawa
Tel: +48 22 578 26 86
Fax: +48 22 578 26 87
[email protected]
www.kfk.org.pl
9/9