Skarbiec – MultiAsset FIZ

Lipiec 2016
Adam Łukojć
zarządzający
W czerwcu strategia funduszu Multiasset sprawdziła się bardzo dobrze. Wartość certyfikatu wzrosła o 0,38%. Spadek kursów akcji został
zrównoważony wzrostem ceny złota i osłabieniem polskiej waluty.
Akcje wchodzące w skład portfela potaniały średnio o około 4%. Selekcja spółek na rynku polskim okazała się trafiona - inwestycje wybrane
na rynkach: amerykańskim i tureckim zachowywały się gorzej od lokalnych indeksów. Największy negatywny wpływ na stopę zwrotu miały
akcje notowane na rynkach Zachodniej Europy – indeksy na rynkach w krajach strefy euro spadły w reakcji na brytyjskie referendum, kursy
zachodnioeuropejskich akcji należących do funduszu zachowywały się podobnie do indeksów.
Brexit silnie wpłynął na cenę złota. Złoto wyceniane w dolarze amerykańskim podrożało o około 9%. Brytyjskie referendum niewiele
wyjaśniło - inwestorzy wciąż czekają na odpowiedzi polityków dotyczące przebiegu wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej i sytuacji
po rozstaniu. Im więcej niepewności, tym lepiej dla złota, które w ostatnich tygodniach sprawdziło się jako ubezpieczenie przed spadkami
na giełdach. Ceny kruszcu są dodatkowo wspierane przez niskie stopy procentowe – niepewność dotycząca brexitu najprawdopodobniej
sprawi, że banki centralne będą jeszcze ostrożniej podchodziły do podnoszenia stóp procentowych, niskie stopy procentowe oznaczają
niskie alternatywne koszty inwestowania w złoto.
Spadkom na rynkach akcji nie towarzyszyła tak silna reakcja obligacji high yield. W czerwcu obligacje o wysokiej rentowności miały
pozytywny wpływ na stopę zwrotu osiągniętą przez fundusz.
Ekspozycja walutowa miała dodatni wpływ na czerwcowy wynik funduszu. Silne umocnienie dolara było jedynie chwilowe, mimo to, złoty
lekko osłabił się w czerwcu względem dolara, euro i liry tureckiej. Biorąc pod uwagę wagę wydarzenia i skalę reakcji na brexit na innych
rynkach (m.in. rynku akcji), zmiany kursów walut były niewielkie – mimo dużej zmienności w ciągu miesiąca, osłabienie złotego okazało się
relatywnie niewielkie.
W pierwszej połowie 2016 roku wartość certyfikatu wzrosła o 5,97%.
Wymagane prawem informacje dotyczące Skarbiec Multiasset Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego (dalej „Fundusz”), w tym o czynnikach ryzyka inwestycyjnego, znajdują się
w Warunkach Emisji Funduszu oraz statucie Funduszu, dostępnych w siedzibie SKARBIEC TFI S.A. Fundusz nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania
określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik funduszu musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków. W przypadku zainteresowania objęciem
certyfikatów Funduszu prosimy o kontakt z Towarzystwem. Niezależnie od informacji zamieszczonych w materiale, przed zawarciem każdej transakcji Inwestor zobowiązany jest
do określenia i oceny jej ryzyka, potencjalnych korzyści oraz ewentualnych strat, jak również w szczególności charakterystyki, konsekwencji prawnych i księgowych transakcji,
konsekwencji zmieniających się czynników rynkowych oraz w sposób niezależny ocenić, czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podąć takie ryzyko.