Taniec nad wsparciem - Dom Maklerski BDM SA

BIULETYN PORANNY
czwartek, 17 listopada 2016
KOMENTARZ PORANNY
Notowania: środa, 16 listopada 2016
Wartość
Taniec nad wsparciem
Pomimo słabej sesji na europejskich parkietach naszym kupującym udało się utrzymać
WIG20 powyżej poziomu 1750 pkt. Wcześniej pisałem, że bliskość oporów zagranicą
może skutkować korektą, co stwarza ryzyko przełamania wsparć przez nasze indeksy i
kontynuację spadków. Wczoraj ten scenariusz się nie zrealizował, jednak byki w
dalszym ciągu nie mogą spać spokojnie, gdyż wczorajsza sesja w USA była raczej
remisowa, a dziś o poranku kontrakty na główne indeksy są co prawda notowane na
plusie, ale niewielkim. Z danych makro czekają na nas dzisiaj informacje na temat
inflacji konsumenckiej w Strefie Euro oraz USA o 13:30 poznamy również protokół z
ostatniego posiedzenia EBC. Na 16:00 zaplanowane zostało przemówienie Prezes FED,
które będzie pierwszym takim wystąpieniem po wyborach. To właśnie na tą instytucję
mogą być w najbliższych tygodniach zwrócone oczy inwestorów, ponieważ 14 grudnia
zostanie podjęta decyzja w sprawie podwyżki stóp procentowych. Pojawiają się też
głosy, że na skutek zwycięstwa Donalda Trumpa zacieśnianie polityki pieniężnej może
być nieco bardziej agresywne niż to pierwotnie zakładano. Gdyby doszło do realizacji
negatywnych scenariuszy to istnieje poważne ryzyko, że na indeksie polskich blue chips
jeszcze w tym roku będziemy mówić nie o obronie 1750 pkt. ale nawet 1650 pkt.
Najbliższym oporem z kolei pozostaje maksimum sesji sprzed tygodnia, jednak do tych
poziomów na razie nam daleko.
Marek Jurzec
SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK
 Robyg: wyniki 3Q’16 powyżej konsensusu [komentarz BDM];
 PKP Cargo: spółka kontynuuje strategię, liczy na wzrost przewozu węgla i kruszyw, kończy
spór zbiorowy [komentarz BDM];
 MOL/rynek ropy: strategia spółki 2017-2021, stabilizacja cen ropy 40-50 USD/bbl, marża
rafineryjna 4-5 USD/bbl [komentarz BDM];
Zmiana
1D
YTD
-5,4%
WIG20
1 758,5
0,3%
WIG30
2 039,8
0,4%
-1,7%
mWIG40
3 988,7
0,1%
11,8%
sWIG80
13 974,4
-0,4%
5,8%
WIG
47 634,6
0,1%
2,5%
WIG Banki
5 890,8
-0,5%
-3,2%
WIG Bud
2 778,1
0,2%
-5,1%
WIG Chemia
12 030,1
-0,3%
-26,9%
WIG Dew
1 751,0
-0,4%
15,7%
WIG Energia
2 307,6
-1,5%
-21,2%
WIG IT
1 924,0
0,0%
19,4%
WIG Media
4 284,7
0,2%
8,7%
WIG Paliwa
4 940,7
1,9%
10,6%
WIG Spoż
3 915,8
1,4%
14,5%
WIG Surowce
3 397,5
0,3%
73,6%
703,7
-0,7%
-12,9%
DAX
10 663,9
-0,7%
-0,7%
CAC40
4 501,1
-0,8%
-2,9%
BUX
29 972,8
-0,5%
25,3%
S&P500
2 176,9
-0,1%
6,5%
DJIA
18 868,1
-0,2%
8,3%
Nasdaq Comp
5 294,6
0,4%
5,7%
Bovespa
60 759,3
1,8%
40,2%
-6,2%
WIG Telco
Nikkei225
17 862,6
0,0%
 Marvipol: spółka sprzedała Prosta Tower za 26,7 mln EUR [komentarz BDM];
S&P/ASX 200
5 338,5
0,2%
0,8%
 Rynek ropy: w Texasie znaleziono największe dotychczas złoże ropy łupkowej i gazuUSGS;
Złoto
1 226,6
0,0%
15,5%
Miedź
5 525,0
-0,6%
17,4%
 Energa: Energa nie wyklucza dywidendy do 2023 roku, CAPEX w ’17-’18 ok. 2 mld PLN
rocznie, w 2022-2023 powyżej 2,5 mld rocznie;
Ropa
45,6
-0,5%
4,0%
EUR/PLN
4,45
0,6%
4,2%
USD/PLN
4,16
0,9%
5,9%
CHF/PLN
4,15
0,8%
5,7%
EUR/USD
1,07
-0,3%
-1,6%
USD/JPY
109,2
0,3%
-9,2%
 Górnictwo/energetyka: kopalnie zgłaszają podwyżki cen węgla, PGG zaproponowała ok.
20% podwyżkę, a energetyka nie chce kupować- Rzeczpospolita;
 Energetyka: ME nie przewiduje podwyżek cen energii dzięki konsolidacji z górnictwem;
 Solar: Quercus ma ponad 5% na WZA;
 Oponeo: Altus ma ponad 20% na WZA;
FW20: środa, 16 listopada 2016
Wartość
WYKRES DNIA
Walory Hugo Boss straciły wczoraj 10%! Była to reakcja na słowa zarządu, który
powiedział, że grupa wróci na ścieżkę wzrostu najwcześniej w ’18. Dodatkowo
spółka nie przewiduje dodatkowych oszczędności kosztowych w 2016-17 (poza
zapowiedzianymi na ten rok 65 mln EUR).
zmiana
Kurs otwarcia
1 763
7
0,40%
Kurs zamknięcia
1 760
1
0,06%
Kurs min.
1 748
2
0,11%
Kurs max.
1 766
-4
-0,23%
Wolumen obrotu
14 859
490
3,41%
Otwarte pozycje
68 211
610
0,90%
Hugo Boss - Daily
System:
Aktualna pozycja – krótka
Sygnał otwarcia długiej– 1779
Ostatnia zmiana sygnału z długiej na krótką - 1760
Opory:
1819
1875
1915
1950
Wsparcia:
1748
1710
1683
1662
Źródło: BDM S.A., Bloomberg
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.
BIULETYN PORANNY
czwartek, 17 listopada 2016
GPW – PODSUMOWANIE
Indeksy GPW
FW20 (1,763.00, 1,766.00, 1,748.00, 1,760.00, +1.00000)
1850
Open
Low
High
Close
WIG20
1 757,6
1 750,1
1 769,3
1 758,5
0,3%
607
WIG30
2 040,0
2 030,4
2 046,6
2 039,8
0,4%
733
MWIG40
3 983,8
13 918,7 14 043,9 3 988,7
0,2%
175
SWIG80
14 032,6
3 966,2
3 993,2 13 974,4
-0,4%
34
WIG-PL
48 488,9 48 287,6 48 488,9 48 395,6
0,1%
826
WIG
47 725,6 47 489,9 47 805,8 47 634,6
0,1%
853
1800
WIG20
Alior
1750
1700
1650
16
23 30 6
June
13
20
27
4
July
11
18
25
1
8
August
16 22
29
5
12 19
September
26
3
10
October
17
24
31 7 14 21
November
28
December
WIG20 (1,757.61, 1,769.29, 1,750.08, 1,758.54, +4.52002)
1850
Zmiana Obrót
Indeks
Cena
43,20
Mkt Cap
zmi ana
1D
YTD
5 584
-1,8%
-20,4%
-10,7%
Asseco PL
50,75
4 212
0,1%
BZ WBK
298,80
29 651
0,1%
5,2%
CCC
184,40
7 215
1,9%
33,1%
Cyfrowy P.
22,95
14 678
0,3%
9,9%
Enea
9,23
4 075
-3,5%
-18,3%
Energa
7,12
2 948
0,0%
-43,7%
Eurocash
36,98
5 144
7,7%
-23,8%
KGHM
82,00
16 400
-0,6%
29,2%
Lotos
33,91
6 269
1,2%
25,6%
LPP
5 362,95
9 864
1,2%
-3,5%
mBANK
340,95
14 415
0,4%
8,6%
Orange
5,24
6 877
0,2%
-20,1%
Pekao
119,90
31 470
-0,7%
-16,4%
PGE
9,46
17 688
-1,9%
-26,0%
PGNIG
4,80
28 320
4,3%
-6,6%
PKN Orlen
74,83
32 005
1,3%
10,3%
PKOBP
26,38
32 975
-0,8%
-3,5%
PZU
27,21
23 496
-0,1%
-20,0%
Tauron
2,48
4 346
0,0%
-13,9%
mWIG40
Cena
Mkt Cap
zmi ana
1D
YTD
Alumetal
58,22
895
-3,6%
14,6%
Amrest
183,70
1 428
-1,8%
5,6%
Amrest
250,35
5 311
0,1%
33,0%
Apator
27,75
919
-0,9%
-15,4%
Azoty
52,95
5 252
1,8%
-46,8%
Bioton
8,57
736
-0,3%
-28,2%
Bogdanka
71,77
2 441
-0,9%
116,1%
Boryszew
8,09
1 942
0,4%
72,1%
Budimex
200,00
5 106
1,0%
3,1%
CD Projekt
39,72
3 806
-0,7%
79,3%
Ciech
56,60
2 983
-7,0%
-34,2%
Comarch
174,40
1 418
2,6%
52,9%
Echo
5,13
2 117
-1,2%
-25,7%
Emperia
59,42
733
-1,9%
-13,1%
Forte
74,00
1 769
1,0%
38,6%
GetinNoble
1,26
1 113
0,8%
-30,0%
GPW
37,66
1 581
-0,5%
4,8%
GTC
8,09
3 723
-1,2%
13,1%
Grajewo
32,85
2 125
1,1%
23,3%
Handlowy
71,24
9 308
-0,2%
-0,9%
ING BSK
147,50
19 190
0,7%
25,9%
Intercars
262,95
3 726
1,3%
10,5%
JSW
82,26
9 658
2,9%
672,4%
Kernel
58,80
4 685
2,3%
22,2%
Kęty
379,95
3 592
1,1%
21,4%
Kruk
198,30
3 519
-1,6%
14,0%
Medicalg
275,00
992
0,7%
24,2%
Millennium
5,50
6 672
-0,5%
-1,1%
Netia
4,57
1 592
-3,8%
-15,4%
Neuca
364,00
1 618
-1,4%
1,1%
Orbis
66,00
3 041
-2,7%
7,5%
PKP Cargo
45,19
2 024
4,0%
-34,0%
Polnord
8,14
266
-1,8%
-43,4%
Robyg
2,95
776
-0,3%
6,1%
Sanok
63,35
1 703
-1,0%
14,1%
Stalprodukt
1800
1750
1700
1650
16
23 30 6
June
13
20
27
4
July
11
18
25
1
8
August
16 22
29
5
12 19
September
26
3
10
October
17
24
31 7 14 21
November
28
December
KOMENTARZ POPOŁUDNIOWY
Złoty i obligacje pod presją, WIG20 spokojny
Dzisiejsza sesja na GPW przypominała notowania z wtorku. Na świecie nadal trwają
duże przetasowania w różnych klasach aktywów, co widoczne jest w Polsce na
rynku walutowym (bardzo wysoki kurs USDPLN) czy też obligacji (nowe lokalne
rekordy rentowności), natomiast GPW przyjmuje te ruchy bardzo spokojne. W
pierwszej połowie dnia WIG20 poruszał się na plusie, później zszedł pod kreskę, lecz
w obu sytuacjach zmianom indeksu nie towarzyszyły bardzo wysokie obroty.
Ostatecznie WIG20 zakończył notowania 0,26% wzrostem i widać, że strefa, w której
znalazł się barometr blue chips, jest komfortowa dla większości inwestorów, którzy
chcieliby przeczekać tutaj globalne zawirowania i poszukiwania trendów przez rynki
finansowe. Na szerokim rynku trzeci dzień rzędu widzieliśmy umiarkowany spadek i
czarną dzienną świeczkę w wykonaniu sWIG80 (-0,38%), co wskazuje na lekką
przewagę sprzedających akcje po publikacjach wyników kwartalnych. Ponownie
lepszy był mWIG40, gdzie nowy rekord pobiły akcje JSW rosnące o 2,8%. Walorom
węglowego koncernu przeszkadza wczorajsze tąpnięcie wielu europejskich spółek
wydobywczych oraz mocniejsze cofnięcie cen węgla koksowego w Chinach,
natomiast perspektywa wejścia JSW do indeksu MSCI po sesji 30 listopada
powoduje, że to popyt nadal przeważa na wykresie.
Piotr Kaczmarek, CFA
480,00
2 679
1,1%
60,5%
Synthos
4,20
5 558
2,4%
10,2%
Trakcja
12,65
650
-1,2%
0,0%
Uniwheels
198,00
2 455
-0,1%
57,3%
Wawel
997,00
1 495
0,0%
-16,1%
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.
BIULETYN PORANNY
czwartek, 17 listopada 2016
INFORMACJE ZE SPÓŁEK
Górnictwo
Czeska skarga ws. kopalń może wpłynąć na tempo notyfikacji programu dla górnictwa - prezes
UOKiK. Chodzi o złożoną na przełomie października i listopada skargę firmy Arca Capital Bohemia.
Czeska spółka wniosła do KE skargę na pomoc udzielaną przez państwo polskie kopalniom węgla
kamiennego. Rzecznik KE Ricardo Cardoso przekazał wówczas PAP, że Komisja otrzymała skargę
i analizuje ją. Szef UOKiK potwierdził, że dotychczasowe płynące z Brukseli sygnały w sprawie
notyfikacji polskiego programu dla górnictwa były pozytywne.
MOL/
Rynek ropy
Grupa MOL spodziewa się w długiej perspektywie zmniejszenia zużycia paliw kopalnych, chce więc
mocniej zdywersyfikować działalność. Stawia na rozwój petrochemii i usług dla klienta w detalu.
Spółka podawała ostatnio, że do roku 2021 przeznaczy 1,9 mld USD na rozwój swojej działalności
petrochemicznej. Głównym kierunkiem na najbliższych pięć lat będzie zwiększenie produkcji
propylenu, a także inwestycje w atrakcyjne produkty pochodne propylenu. Planowane są również
inne inwestycje dotyczące możliwości wprowadzenia nowych produktów.
MOL planuje przekształcanie handlu detalicznego. Będzie wprowadzać nowe usługi i produkty,
opierając się na swojej sieci detalicznej i bazie liczącej 10 mln klientów. Koncern zamierza nadal
rozwijać sieć stacji paliw w Europie Środkowo-Wschodniej i będzie nadal poszukiwać możliwości
fuzji i przejęć w promieniu dostaw swoich rafinerii, poza Węgrami, Słowacją i Chorwacją.
Spółka będzie patrzeć na akwizycje oportunistycznie.
Grupa MOL spodziewa się w krótkim terminie pogorszenia marż rafineryjnych i petrochemicznych, i
stabilizacji cen ropy w przedziale 40-50 USD/bbl.
MOL zakłada, że w latach 2017-21 marża rafineryjna wyniesie 4-5 USD/bbl wobec 6,1 USD/bbl w
2015 roku. Od początku tego roku marża wyniosła 5,4 USD/bbl.
Według założeń spółki zintegrowana marża petrochemiczna w latach 2017-21 będzie w przedziale
400-500 euro/tonę. W 2015 roku wynosiła 680 USD/t, a w tym roku narastająco 650 USD/t.
BDM: Czekamy na publikacje strategii PKN Orlen i Lotosu, które mają pojawić się w grudniu.
Spodziewamy się, że na petrochemię będzie stawiał także Orlen. w przypadku Lotosu
ograniczeniem jest bieżąca kondycja bilansu. Miejsce na rozwój detalu w Polsce przez Orlen jest
ograniczone, natomiast spodziewamy się, że spółka będzie starała rozwijać się na rynkach
niemieckojęzycznych i w Czechach. Miejsce do rozwoju w Polsce ma natomiast Lotos, który
mógłby pokusić się o akwizycje, jeśli z kraju chciałby wyjść, któryś z zagranicznych graczy.
PKP Cargo
PKP Cargo zamierza kontynuować wzrost w przewozach zagranicznych. Liczy na współpracę z
partnerami z Chin, ale prowadzi też rozmowy na temat zaktywizowania przewozów między
portami Adriatyku, Bałtyku i Morza Czarnego. Spółka oczekuje poprawy w segmencie przewozu
węgla i kruszyw w kraju w 2017 r.
"Obserwowane w ostatnich miesiącach odbicie cen węgla kamiennego może odwrócić tendencję
w przewozach eksportowych tego surowca" – wiceprezes. Kolejnym powodem do optymizmu jest,
zdaniem wiceprezesa, obserwowane pobudzenie jeśli chodzi o projekty budowlane. To mogłoby
poprawić wskaźniki spółki w zakresie transportu kruszyw.
Spółka nie chce mówić o CAPEX w 2017 roku. Ma on nie przekroczyć 15% przychodów.
Dostosowanie taboru do nowych norm hałasu w UE mogłoby kosztować spółkę „miliardy złotych”.
Spółka zawarła porozumienie ze związkami zawodowymi, co kończy spór zbiorowy wszczęty 2
lipca 2015 r. Na mocy Porozumienia, Strony postanowiły z okazji 15-lecia powstania Spółki,
wypłacić jednorazową nagrodę specjalną w kwocie 800 PLN brutto dla pracowników PKP CARGO
S.A. będącym w stanie zatrudnienia i posiadającym minimum 1 rok stażu pracy.
BDM: Strategia zakładająca obsługę szlaku północ – południe Europy oraz Nowego Jedwabnego
Szlaku zostałą zapoczątkowana jeszcze przez poprzedni zarząd. Oczekujemy, że kolejne okresy
nadal będą przynosiły mocną dwucyfrową dynamikę wzrostu segmentu intermodal. Pozytywnie
odnosimy się do zakończenia sporu z pracownikami, koszt nagrody specjalnej szacujemy na około
14 mln PLN. W perspektywie najbliższych kwartałów wynagrodzenia powinny pozostać stabilne.
Torpol
Torpol podpisał z PKP PLK umowę o wartości 304,3 mln PLN brutto, dotyczącą modernizacji linii
kolejowej na odcinku Kraków Mydlniki - Kraków Główny Towarowy. O wyborze oferty Torpolu jako
najkorzystniejszej w tym przetargu spółka informowała w połowie lipca tego roku.
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.
BIULETYN PORANNY
czwartek, 17 listopada 2016
Energa
Energa nie wyklucza dywidendy do 2023 roku, ale więcej przemawia za jej wypłatą po tej dacieprezes.
Zgodnie z długoterminową polityką dywidendową, zawartą w prospekcie emisyjnym spółki z 2013
roku, kwoty dywidendy rekomendowane akcjonariuszom, począwszy od dywidendy za 2014 rok
miały wynosić 500 mln PLN, korygowane o odpowiedni dla danego roku wskaźnik inflacji.
Energa nie wie jeszcze, jaka będzie rekomendacja co do podziału zysku za 2016 rok. Z zysku za
2015 rok Energa wypłaciła 202,9 mln PLN, czyli 0,49 PLN dywidendy na akcję.
CAPEX Energi w latach 2022-23 przekroczy 2,5 mld PLN rocznie. Łącznie do 2025 roku nakłady
inwestycyjne Grupy Energa mają wynieść 20,6 mld PLN. W 2016 roku CAPEX ma wynieść ok. 1,6
mld PLN, a w 2017 roku prawie 2 mld PLN. W 2018 roku nakłady mają przekroczyć 2 mld PLN, co
ma mieć związek z remontami Ostrołęki B. Szczyt wydatków przewidziany jest na lata 2022-23,
gdy wartość inwestycji ma wynieść ponad 2,5 mld PLN rocznie. Będzie mieć to związek z budową
bloku Ostrołęka C.
Nowy blok, o mocy 1000 MWe i rocznej produkcji 5-7 TWh netto, ma być oddany do eksploatacji
w 2023 roku. Nakłady inwestycyjne szacowane są na 5,5-6 mln PLN/MW. Szacowane
zapotrzebowanie na węgiel kamienny to ok. 2,0-2,8 mln ton rocznie.
Drugi duży projekt inwestycyjny grupy Energa to budowa elektrowni wodnej Wisła o mocy 80 MWe
i planowanej produkcji 0,4 TWh netto. Planowana data oddania do eksploatacji to 2026 rok.
Spółka przewiduje nakłady w wysokości 1 mld PLN przy całkowitych nakładach na ten projekt w
wysokości 3,5 mld PLN.
Energa liczy na ewentualny udział funduszy w Ostrołęce C- wiceprezes.
Wikana
Wikana planuje oddanie do użytkowania w 4Q’16 czterech projektów, w których łącznie powstanie
209 mieszkań. Dla istotnej części z tych lokali zostały już zawarte umowy przedwstępne lub
deweloperskie- prezes. W ocenie zarządu spółki najbliższe kwartały mogą przynieść wzrost
przychodów.
Oponeo/Altus TFI
Altus TFI ma 20,35% głosów na WZ spółki wobec 19,92% przed zmianą.
Energetyka
Rząd nie przewiduje żadnych znaczących podwyżek cen energii elektrycznej dla odbiorców w
najbliższym okresie - napisało Ministerstwo Energii w odpowiedzi na interpelację poselską. Temu
celowi ma służyć m.in. prowadzona integracja sektora elektroenergetycznego z górniczym.
Resort dodaje, że w Ministerstwie Energii trwają prace nad projektem ustawy wdrażającej
koncepcję rynku mocy, który zapewni bezpieczeństwo dostaw energii elektrycznej do krajowych
odbiorców w perspektywie średnio i długoterminowej.
Równolegle w Ministerstwie Energii prowadzone są prace nad projektem ustawy wprowadzającej
system inteligentnego opomiarowania.
300 tys. za MW rocznie - na takie pieniądze liczy Energa dla projektu w Ostrołęce w ramach
wsparcia z tzw. rynku mocy- Parkiet
Rafako
Rafako podjęło decyzję o uruchomieniu Programu Dobrowolnych Odejść (PDA) dla swoich
pracowników. Programem ma zostać objętych docelowo ok. 200 osób, podała spółka.
Spodziewane koszty realizacji programu wyniosą maksymalnie do około 15 mln PLN. Czas
trwania programu ustalono na okres od 1 grudnia 2016 roku do 31 stycznia 2017 roku.
Auto Partner
W 3Q’16 Auto Partner odnotował 8,97 mln PLN skonsolidowanego zysku netto wobec 5,3 mln
PLN zysku rok wcześniej. EBIT wyniósł 12,68 mln PLN wobec 9,01 mln PLN zysku rok wcześniej
przy przychodach 186,95 mln PLN wobec 141,65 mln PLN rok wcześniej.
Budownictwo
infrastrukturalne/
kolej
Ministerstwo infrastruktury pracuje nad projektem kolei dużych prędkości i przed rokiem 2020
chcemy zaproponować pewien wariant ich rozwoju- Mateusz Morawiecki.
Ci Games
Zarząd CI Games zdecydował o zwiększeniu liczby oferowanych akcji s. G o 530 tys. do 1,1 mln
szt. W poniedziałek zarząd CI Games zdecydował o podwyższeniu kapitału zakładowego spółki w
granicach kapitału docelowego poprzez emisję od 100 tys. do 1,1 mln akcji serii G. Book building
odbył się w dniach 14-15 listopada. We wtorek spółka podała, że zaoferuje w ramach emisji 570
tys. akcji serii G po cenie 22,7 PLN/akcję. Większa część środków uzyskana z planowanej emisji
akcji serii G ma zostać przeznaczona na globalny marketing gry "Sniper: Ghost Warrior 3".
Umowy z uprawnionymi inwestorami będą zawierane w dniach 16-18 listopada.
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.
BIULETYN PORANNY
czwartek, 17 listopada 2016
Marvipol
Spółka zależna Marvipolu podpisała z międzynarodowym funduszem przedwstępną umowę
sprzedaży budynku biurowego Prosta Tower. Wartość netto umowy to 26,7 mln EUR. Transakcja
ma zostać sfinalizowana najpóźniej do 24 stycznia 2017 r. Po rozliczeniu transakcji i spłacie
kredytu, którym obciążony jest budynek, środki pieniężne grupy wzrosną nie mniej niż o 49 mln
PLN. Transakcja wpłynie również na wyniki finansowe Marvipol. Na koniec 3Q’16 wartość
księgowa budynku wynosiła niespełna 100 mln PLN. Na wynik finansowy wpływ będą mieć
ponadto, poza standardowymi kosztami transakcyjnymi, księgowa wycena długoterminowej
umowy najmu powierzchni w Prosta Tower przez Marvipol i wysokość historycznej amortyzacji
budynku, wpływającej na kwotę należnego podatku. Umowa przewiduje, iż Prosta Tower
pozostanie siedzibą Marvipolu.
BDM: Informacja nie jest dla nas dużym zaskoczeniem, natomiast ma ona pozytywny wydźwięk.
Zwracamy uwagę, że przy bieżącym kursie EUR/PLN deweloper sprzeda biurowiec za blisko 120
mln PLN, czyli od 20% powyżej wartości księgowej. Obecne zadłużenie na projekcie to niecałe 60
mln PLN (kredyt w EUR). Spodziewamy się, że Marvipol przeznaczy pozyskane środki na
rozbudowę banku ziemi lub kolejne projekty logistyczne.
Robyg
Spółka opublikowała raport za 3Q’16.
Wyniki Robyg w 3Q’16 [mln PLN]
Przychody
Wynik brutto ze sprzedaży
Wynik z projektów JV
EBITDA
EBIT
Wynik brutto
Wynik netto
3Q'15
194,3
29,9
3,3
21,4
21,0
18,8
46,9
3Q'16
104,2
26,6
9,5
23,8
23,2
21,4
18,5
marża brutto ze sprzedaży
marża EBITDA
marża EBIT
marża netto
15,4%
11,0%
10,8%
24,1%
25,5%
22,9%
22,3%
17,8%
zmiana r/r
-46,4%
-11,0%
185,5%
11,2%
10,8%
13,8%
-60,4%
3Q'16P BDM
98,2
21,5
8,0
18,6
18,0
13,6
12,6
odchylenie
6,1%
24,1%
19,0%
28,4%
28,9%
56,5%
47,6%
21,8%
18,9%
18,4%
12,8%
3Q'16 konsensus
97,6
17,5
13,3
odchylenie
6,8%
32,8%
39,5%
17,9%
13,6%
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka
BDM: Wyniki 3Q’16 okazały się lepsze od naszych oczekiwań oraz konsensusu. Jest to przede
wszystkim efekt wypracowania znacznie lepszej marży brutto ze sprzedaży niż się
spodziewaliśmy (25,5% vs estymowane 21,8%). Nieco wyższy był również wynik z projektów
prowadzonych w formule jv, który wyniósł 9,5 mln PLN (liczyliśmy na 8,0 mln PLN). Tym samym
EBITDA wzrosła do 23,8 mln PLN, a zysk netto był bliski 18,5 mln PLN (w 3Q’15 deweloper
wykazał korzyści podatkowe, po oczyszczeniu 3Q’16 był lepszy r/r). Naszą uwagę zwraca również
pozytywny cash flow z działalności operacyjnej, który wyniósł 80,4 mln PLN (vs 37,8 mln PLN
przed rokiem; wpływ spadku należności oraz dużego napływu zaliczek od klientów).
Solar
Quercus TFI zwiększył zaangażowanie w Solar z 4,92 do 5,36% głosów na WZA.
Rynek ropy/gazu
USGS poinformowała, że znalazła w stanie Texas (USA) największe do tej pory złoże ropy
łupkowej i gazu (Wolfcamp shale). Szacowane zasoby mają wynosić 20 mld bbl ropy i 1,6 bbl
gazu.
http://www.businessinsider.com/usgs-estimates-20-billion-oil-barrels-in-texas-wolfcamp-shaleformation-2016-11?IR=T
Energetyka/
Górnictwo
Energetycy już nie chcą przepłacać za węgiel. Kontrolowane przez państwo koncerny
energetyczne buntują się i wstrzymują kupno surowca od Polskiej Grupy Górniczej. Powód? Zbyt
wysoka cena, która wymusiłaby wzrost cen prądu. Wojciech Jaros, rzecznik KHW, informuje, że w
nowych kontraktach handlowych na 2017 r. ceny węgla są znacznie wyższe od tych zawartych na
rok 2016- Rzeczpospolita
Rynek gier
Dla producentów gier nadchodzi czas żniw. Branża obserwuje wzmożony popyt. Największe
premiery szykuje jednak dopiero na 2017 rok- Rzeczpospolita
Vistal
Vistal stawia na wykonawstwo. Kontraktami przy S7 spółka chce zakończyć działalność jako
podwykonawca obiektów mostowych. Ta zmiana to zarazem szansa i konieczność- Puls Biznesu
Branża budowlana
Branża budowlana wjeżdża na wyboistą drogę. GDDKiA może nie być w stanie wydać kilku
miliardów z kwoty zaplanowanej na ten rok - dowiedział się "DGP". Front robót drastycznie się
skurczy- DGP
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.
BIULETYN PORANNY
czwartek, 17 listopada 2016
RYNKI ZAGRANICZNE
NASDAQ (5,253.74, 5,299.63, 5,251.88, 5,294.59, +18.9697)
DJIA (18,909.85, 18,909.85, 18,825.89, 18,868.14, -54.9199)
5400
19000
5300
18800
18600
5200
18400
5100
18200
5000
18000
4900
17800
4800
17600
17400
4700
17200
4600
17000
June
July
August
September
October
November
December
June
SP500 (2,177.53, 2,179.22, 2,172.20, 2,176.94, -3.44995)
July
August
September
October
November
December
DAX (10,726.34, 10,735.47, 10,610.27, 10,663.87, -71.2695)
10900
2200
10800
2180
10700
10600
2160
10500
10400
2140
10300
2120
10200
10100
2100
10000
2080
9900
9800
2060
9700
2040
9600
9500
2020
9400
9300
2000
9200
1980
June
July
August
September
October
November
December
9100
June
July
August
September
October
November
December
FT-SE100 (6,792.74, 6,810.53, 6,735.69, 6,749.72, -43.0200)
CAC40 (4,545.89, 4,548.83, 4,479.94, 4,501.14, -35.3896)
7200
7150
4600
7100
7050
7000
6950
4500
6900
6850
6800
6750
4400
6700
6650
6600
6550
4300
6500
6450
6400
6350
6300
4200
6250
6200
6150
6100
4100
6050
6000
5950
5900
4000
5850
5800
5750
5700
3900
June
July
August
September
October
November
December May
June
July
August
September
October
November
December
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.